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ticker: "KRBOKRPPUR"
title: "韓国銀行買戻条件付債券買入残高"
unit: "兆ウォン"
frequency: "月次"
source: "Bank of Korea (2003)"
release: "月次算出"
category: "金融データ"
country: "KR"
language: "ja"
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# 韓国銀行買戻条件付債券買入残高

## 概要

国債を一時買い入れて銀行に現金を供給する資産サイドの残高で、流動性を吸収する売却の鏡像です。

## 主要数値

|  | 値 | 日付 |
|---|---|---|
| 最新値 | 41.00 | 2026-06-30 |
| 前回比 | +6.00 | 2026-05-31 |
| 1年前比 | +18.00 | 2025-06-30 |
| 収録期間中の最高 | 45.00 | 2026-01-31 |
| 収録期間中の最低 | 0.00 | 1990-01-31 |
| 収録期間 | 1990-01-31 – 2026-06-30 |  |
| 観測値数 | 438 |  |

## 直近の観測値

| 日付 | 値 | 変化 |
|---|---|---|
| 2016-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-09-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-10-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-01-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-02-28 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-03-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-04-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-05-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-06-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-09-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-10-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-01-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-02-28 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-03-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-04-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-05-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-06-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-09-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-10-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-01-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-02-28 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-03-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-04-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-05-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-06-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-09-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-10-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-01-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-02-29 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-03-31 | 3.50 | +3.50 |
| 2020-04-30 | 12.33 | +8.83 |
| 2020-05-31 | 12.59 | +0.26 |
| 2020-06-30 | 15.41 | +2.82 |
| 2020-07-31 | 7.10 | -8.31 |
| 2020-08-31 | 6.84 | -0.26 |
| 2020-09-30 | 4.02 | -2.82 |
| 2020-10-31 | 0.00 | -4.02 |
| 2020-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-01-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-02-28 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-03-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-04-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-05-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-06-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-09-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-10-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 4.00 | +4.00 |
| 2022-01-31 | 0.00 | -4.00 |
| 2022-02-28 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-03-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-04-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-05-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-06-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-09-30 | 0.85 | +0.85 |
| 2022-10-31 | 0.00 | -0.85 |
| 2022-11-30 | 2.50 | +2.50 |
| 2022-12-31 | 15.49 | +12.99 |
| 2023-01-31 | 0.72 | -14.77 |
| 2023-02-28 | 0.22 | -0.50 |
| 2023-03-31 | 0.16 | -0.06 |
| 2023-04-30 | 0.02 | -0.14 |
| 2023-05-31 | 0.02 | 0.00 |
| 2023-06-30 | 0.02 | 0.00 |
| 2023-07-31 | 0.00 | -0.02 |
| 2023-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-09-30 | 5.00 | +5.00 |
| 2023-10-31 | 0.00 | -5.00 |
| 2023-11-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 13.00 | +13.00 |
| 2024-01-31 | 4.50 | -8.50 |
| 2024-02-29 | 0.00 | -4.50 |
| 2024-03-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-04-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-05-31 | 2.50 | +2.50 |
| 2024-06-30 | 0.00 | -2.50 |
| 2024-07-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-08-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-09-30 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-10-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-11-30 | 9.50 | +9.50 |
| 2024-12-31 | 19.55 | +10.05 |
| 2025-01-31 | 20.50 | +0.95 |
| 2025-02-28 | 15.00 | -5.50 |
| 2025-03-31 | 0.00 | -15.00 |
| 2025-04-30 | 23.00 | +23.00 |
| 2025-05-31 | 18.00 | -5.00 |
| 2025-06-30 | 23.00 | +5.00 |
| 2025-07-31 | 21.50 | -1.50 |
| 2025-08-31 | 5.00 | -16.50 |
| 2025-09-30 | 12.00 | +7.00 |
| 2025-10-31 | 19.00 | +7.00 |
| 2025-11-30 | 14.00 | -5.00 |
| 2025-12-31 | 40.00 | +26.00 |
| 2026-01-31 | 45.00 | +5.00 |
| 2026-02-28 | 33.00 | -12.00 |
| 2026-03-31 | 23.00 | -10.00 |
| 2026-04-30 | 38.00 | +15.00 |
| 2026-05-31 | 35.00 | -3.00 |
| 2026-06-30 | 41.00 | +6.00 |

## 定義

韓国銀行の買戻条件付債券買入（repurchase agreement purchase）残高であり、韓国銀行が取引先銀行から国債を一時的に買い入れて現金を供給する資産サイドの流動性供給手段である。これは負債サイドで流動性を吸収するRP売却（KRBOKRPSALE）の鏡像的操作である。RP買入は通常7日から91日の満期を有しており、RP売却と並んで翌日物および短期銀行間市場の準備預金供給を微調整するために使用される。

RP買入は資産サイドの項目であるためKRBOKASSET（韓国銀行総資産）に既に内包されており、純流動性の公式（KRNETLIQ）では差し引かれない。ただし純公開市場運営ポジションの公式（KRBOKNETOMO）では韓国銀行の公開市場運営における流動性供給サイドを表すために差し引かれる。

RP買入残高が拡大すればそれだけ銀行システムへ準備預金が純供給されていることを、縮小すればその供給が巻き戻されていることを示す。

## 算出方法

韓国銀行の主要勘定統計の買現先項目から取得する。末残（期末残高）値として月次頻度で報告される。十億ウォン単位の原データを1,000で除して兆ウォンに変換する。

## 経済学での応用

RP買入は韓国銀行の短期公開市場運営における主要な流動性供給手段であり、流動性吸収手段であるRP売却を補完する。Bindseil (2004)は中央銀行の常設ファシリティと公開市場運営を準備預金供給を管理する二重手段として理解する基礎的枠組みを与えている。韓国銀行がRP買入を実行すると銀行システムに一時的に準備預金を注入し、満期時に操作が元に戻る。Borio (1997)は中央銀行が実務上どのように流動性供給操作と流動性吸収操作のバランスを調整して翌日物金利を目標水準に誘導するかを分析した。

急性の資金市場ストレス局面ではRP買入が急拡大するが、これは韓国銀行がレポ操作を通じて最後の貸し手機能を果たすためである。2022年10月のレゴランドABCPデフォルト危機がその顕著な例であり、短期資金市場の安定化のために韓国銀行のRP買入額が急増した。Friedman and Kuttner (2011)はこの種の緊急流動性供給を中央銀行の短期金融市場介入というより広い枠組みに位置づけている。

RP買入と売却は共に韓国銀行の運営枠組みの境界を画定する。Whitesell (2006)は常設ファシリティと公開市場運営の設計が金利コリドーの幅と有効性をどう決定するかを分析し、この二つの操作が韓国銀行の運営枠組みの境界を成すと説明する。Bech and Keister (2017)はこの分析を拡張し、自発的準備預金保有が中央銀行の運営手段とどう相互作用して均衡短期金融市場金利を決定するかを示している。

## 金融市場での応用

短期金融市場参加者にとってRP買入残高は韓国銀行の積極的な流動性供給スタンスを直接測定する指標である。Duffie, Gârleanu, and Pedersen (2005)は店頭市場におけるサーチ摩擦が均衡価格を決定する過程をモデル化しており、中央銀行のレポ操作が弾力的な準備預金供給を通じてこれらの摩擦を緩和する仕組みを示している。韓国の銀行間市場においてRP買入残高が高水準であることは韓国銀行が引締め圧力に積極的に対応していることを示唆する。

韓国の金融機関は短期資金ポートフォリオを管理する際、RP買入残高をRP売却残高（KRBOKRPSALE）と併せてモニタリングすることで韓国銀行レポ操作の純方向スタンスを評価できる。Krishnamurthy, Nagel, and Orlov (2014)は中央銀行レポ操作の規模と構成が担保の価格形成と担保付市場における資金調達の利用可能性に影響を与えることを実証している。Copeland, Martin, and Walker (2014)は中央銀行の運営規模を含むレポ市場のミクロ構造が市場参加者間の資金調達コスト分布を決定することを示している。

金融安定モニタリングの観点からは、中央銀行レポ操作の両方向をともに追跡することが重要である。Adrian, Begalle, Copeland, and Martin (2013)はレポおよび証券貸借市場のシステミックな重要性を記録し、金融安定性モニタリングのために中央銀行レポ操作の両方向を追跡する価値を強調している。Gorton and Metrick (2012)はレポ市場ダイナミクスがシステミック危機の理解の中核であり、中央銀行レポ操作が主要な安定化手段であると主張している。

## 統計的検定

1990-01-31から2026-03-31までの435件の観測値にわたり、韓国銀行RP買入は水準では判読が曖昧であり、Dickey and Fuller (1979)とPhillips and Perron (1988)検定がp = 1.0とp = 0.0で単位根を棄却する一方、Kwiatkowski et al. (1992)検定も定常性を棄却するため、明確な次数は付与しない。1階差分に対してLjung and Box (1978)のポートマントーはラグ12と24で白色雑音を棄却し、Q = 111.82とQ = 157.31、p = 0.000とp = 0.000である。Bai and Perron (1998, 2003)の手続きは平均において変化点を見いださず、これは差分した対象に対するAndrews (1993)のパラメータ不安定性の推論と整合する (Perron 1989)。

本系列は季節調整されていない月次の集計量であるため季節バッテリーが適切であり実施され、Hylleberg et al. (1990)のHEGY季節単位根検定とQS季節ポートマントー、季節ダミーFがCanova and Hansen (1995)と交差して季節単位根ではなく決定的な季節性を確認する (Beaulieu and Miron 1992; Ghysels and Osborn 2001)。

## よくある質問

### 国内の中央銀行流動性は何を追跡しますか。

国内中央銀行のバランスシート恒等式の構成項目と、準備預金を増減させる公開市場操作です。レポの売却と買入、通貨安定証券の残高が含まれ、民間に残る分を示すネット指標も併せて提供されます。

### 公開市場操作の純ポジションは何を示しますか。

吸収方向と供給方向の操作を相殺して一つの値にするため、その期間が差し引き供給だったか吸収だったかを一つの数字で判別できます。構成項目も並べて発行しています。

### 中央銀行流動性とマネーストックは何が違いますか。

この指標群は中央銀行が供給したベースの流動性を測り、マネーストックは民間が保有する通貨と準通貨を測ります。両者をつなぐ乗数は銀行の貸出姿勢と預金者の選好で変わるため、連動は緩やかです。