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title: "2026년 8월 한국은행 기준금리 전망"
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author: "정이현"
published: "2026-08-25"
related_tickers: "KRINFEXPSV, KRTRINF, KRRECP, KRGDPNOW, KRLEAD, KRDDTAIL, KRLFPR, KRYUNEMP, KRIFR1, KRTPCR1, KRRNV005930, KRRNV000660"
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# 2026년 8월 한국은행 기준금리 전망

2026년 8월 27일 한국은행 금통위는 기준금리를 현행 2.75%에서 동결할 가능성이 높습니다

## 서론

![신현송 한은 총재가 말한 금리 인상 조건 셋 중 둘 '충족'…"백투백 금리 인상, 가능성 열려 있다"](https://kred.dev/blog-api/media/c0dbf80c6acf881f8d39f9cf62ee804cf0fe67ebc8e3f3f3022ebb6e2c564d37.png)

2026년 4월 취임한 한국은행 신현송 총재는 2026년 7월 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 0.25%p 인상했습니다. 3년 6개월 만입니다.

지속적으로 매파에 가깝게 말씀하시는 신 총재님과 여러 금통위원님들을 살펴보면, 2026년 8월에도 연속 0.25%p 금리인상이 있을 것만 같습니다.

그러나 KRED에서는 그럴 가능성은 낮고, **2026년 8월에는 한국은행이 기준금리를 2.75%로 동결할 가능성이 크다**고 봅니다.

## 물가측면

> **한국은행법**
> 제1조(목적)
> ① 이 법은 한국은행을 설립하고 효율적인 통화신용정책의 수립과 집행을 통하여 **물가안정을 도모함**으로써 국민경제의 건전한 발전에 이바지함을 목적으로 한다.

한국은행의 제1목표는 물가안정입니다. 그러나 여러 물가지표를 종합해볼 때, 한국은행은 **기대인플레이션을 억제하여 물가안정을 도모**할 것으로 보입니다.

기대인플레이션은 기업과 소비자 등 경제주체가 **앞으로 물가가 얼마나 오를지 예상**하는 전망치입니다. 이 수치가 높으면 임금 인상과 제품 가격 상승으로 이어져 실제 물가를 자극하는 악순환을 만들 수 있습니다.

다시 말해, 중앙은행이 성공적으로 기대인플레이션을 억제한다면, 대출 원리금 상환액 증가 등 **기준금리 인상에 따른 경제주체의 고통을 최소화**하며 물가안정을 도모할 수 있습니다.

![대한민국 기대인플레이션 서베이 (1년)](https://kred.dev/blog-api/media/6e57c75a4fbc821c9a688358ef2c49f9cf6cd10a05e7fddae7248e1d265bad8e.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRINFEXPSV](https://kred.dev/ko/series/KRINFEXPSV)

현재 **기대인플레이션은 2026년 4월 단기고점을 형성한 이후 수 개월째 하락**하고 있습니다. 그러므로 현재 중앙은행은 기대인플레이션에 물가안정의 희망을 걸고 지속적으로 지표를 관찰할 만 합니다.

따라서 **중앙은행은 의도적으로 경제주체에게 지속적인 금리인상을 단행할 것 같은 인상을 줄 것**입니다. 그렇다면 기대인플레이션을 억제할 수 있고, 실제로 기준금리를 인상한 것과 동일한 물가안정 효과를 낼 수 있기 때문입니다.

![대한민국 추세 인플레이션](https://kred.dev/blog-api/media/85b15211b528796e5f7d385c3545625b83511afb9aa6df3036dac6d8f4bc39ad.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRTRINF](https://kred.dev/ko/series/KRTRINF)

한국은행은 한국은행법에 따라 **중장기적으로 연 2%의 물가상승률**을 목표로 하는 물가상승목표제를 운영하고 있습니다.

> **한국은행법**
> 제6조(통화신용정책 운영방향의 수립 등)
> ① 한국은행은 정부와 협의하여 **물가안정목표를 정한다.**
> [...]
> ③ 한국은행은 제1항에 따른 **물가안정목표를 달성하기 위하여 최선을 다하여야 한다.**

그러나 **시장에서 측정되는 헤드라인 물가는 환율이나 원자재 가격에 따라 널뛰기**를 합니다. 따라서 한국은행은 계량경제 모델을 바탕으로 헤드라인 물가에서 유가나 환율과 같은 일시적 충격과 잡음을 걷어내고, **천천히 움직이는 기조적 성분**을 추출합니다.

이를 추세 인플레이션이라고 합니다. 인플레이션이 중장기적으로 수렴해 가는 정상상태(steady-state) 값입니다.

다행히 **추세 인플레이션도 2026년 6월에 2.41%를 기록한 후 하락**하고 있습니다. 이 지표를 **2%에 수렴시킨다면 한국은행은 성공적으로 물가를 잡는 것**입니다. 이대로 경제성장이 받쳐주기만 한다면, 우리나라는 저물가 · 고성장의 골디락스를 맞을 수 있습니다.

## 성장측면

![대한민국 근시일 경기침체 확률](https://kred.dev/blog-api/media/53c180a7a37df423b10ab5610c1169faffbc8d9c8d26dbf8be5a3822e053def4.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRRECP](https://kred.dev/ko/series/KRRECP)

우리나라 경제는 명백한 호황입니다. **3개월 내 경기침체 확률은 영(0)이라고 보아도 무방**합니다.

![대한민국 실질 GDP 나우캐스트](https://kred.dev/blog-api/media/cb044ab767fcd28b01210fc45fad647679420f38e3b05e5e5f2bed21493ee143.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRGDPNOW](https://kred.dev/ko/series/KRGDPNOW)

우리나라 실질 GDP 나우캐스트는 코로나 이전 시점 수치를 기록하고 있습니다.

![대한민국 경기선행종합지수](https://kred.dev/blog-api/media/3fce97be2d89938a02d54246015b4abb98b491b8f34da2e16630c36f506e7efc.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRLEAD](https://kred.dev/ko/series/KRLEAD)

우리나라 경제선행종합지수는 1990년대 3저호황 수준을 기록하고 있습니다.

![대한민국 기업 집계 부도위험까지의 거리, 25분위 (약체 꼬리)](https://kred.dev/blog-api/media/4f6aca5e9bb004f3b3c04ce5e562a2fcc6c8cd34c09ebd3ad479fb6cf3b9533a.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRDDTAIL](https://kred.dev/ko/series/KRDDTAIL)

다만 한계기업의 상황은 좋지 않습니다. 금융감독원 전자공시시스템 DART에 재무제표를 공시하는 **외감법인 하위 25%의 부도위험은 코로나 때와 비슷**합니다.

그러나 놀랍게도 **GDP에 내수가 기여하는 비중이 반등하는 중**이어서, 이번에는 **정말로 낙수효과가 발생할 전망**입니다.

## 고용측면

![대한민국 경제활동참여율 (계절조정)](https://kred.dev/blog-api/media/1e675d1567187b1912bd73350ed523a6501622d65cbe482fc1625eba827c4582.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRLFPR](https://kred.dev/ko/series/KRLFPR)

우리나라 경제활동참가율은 그 어느 때보다 높습니다.

![대한민국 청년 실업률](https://kred.dev/blog-api/media/cbaecdf8da90023ab35fb5228a1f7edc444572159cf761f3f372aa4e03cea4bb.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRYUNEMP](https://kred.dev/ko/series/KRYUNEMP)

다만 청년실업률이 코로나 이전으로 돌아가지 못하고 있습니다. 지금 당장에는 문제가 없지만, 장기적으로는 고용시장의 질에 좋지 않습니다.

## 금융시장에서의 응용

![1년 후 국고채 무이표채 위험중립 순간선도금리](https://kred.dev/blog-api/media/293e082ef1fc4c50e2fe5d08f3f136a601173efcca4e644345f765eb192c4a21.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRIFR1](https://kred.dev/ko/series/KRIFR1)

1년 후 국고채 무이표채 위험중립 순간선도금리, 즉 대**한민국 국고채 시장 참여자들이 생각하는 2027년 8월 24일의 기준금리 예상치는 2.94%**로, 크게 여유있는 상황입니다.

![국고채 1년물 기간 프리미엄 기여도 비율](https://kred.dev/blog-api/media/8de9af223d2d622945ee9663ab45ec3e199290a88ce2e102d935ecc08a5b247a.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRTPCR1](https://kred.dev/ko/series/KRTPCR1)

국고채 1년물 기간 프리미엄 기여도 비율 또한 단기고점을 기록한 후 중앙값 근처로 내려오고 있습니다. **채권가격이 단기저점(채권금리가 단기고점)을 형성**한 것입니다.

![삼성전자 옵션내재 30일 변동성지수](https://kred.dev/blog-api/media/7544f1a07d12ac248a79b928bde7ff15102c7750dc1d7ece22dee30b812cac84.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRRNV005930](https://kred.dev/ko/series/KRRNV005930)

대한민국 삼성전자 옵션내재 30일 위험중립 변동성도 단기고점을 만들고 내려오고 있으며,

![대한민국 SK하이닉스 옵션내재 30일 위험중립 변동성](https://kred.dev/blog-api/media/894a755c28deeea11fe6ce297e3073495592fd8facfd66263e6d2efe3792a012.png)

[https://kred.dev/ko/series/KRRNV000660](https://kred.dev/ko/series/KRRNV000660)

대한민국 SK하이닉스 옵션내재 30일 위험중립 변동성도 동일합니다.

이 추세를 유지한다면 **기관 및 외국인 투자자가 우리나라 반도체의 샤프비율에서 여유가 생길 수 있습니다.**

## 결론

중앙은행은 8월에는 기준금리를 인상하기보다, 기대인플레이션을 억제하며 물가안정을 도모할 것입니다.

우리나라 경제는 이미 코로나 이전으로 완전히 회복하여, 아슬아슬하지만 골디락스를 향하고 있습니다.

헤드라인 인플레가 3%를 넘지 않는다는 것이 확실해지면, 주식시장에도 반도체를 중심으로 다시 기관 및 외국인 투자자가 돌아올 것입니다.