---
ticker: "KRBOKRPSALE"
title: "대한민국 한국은행 환매조건부채권 매각 잔액"
unit: "조 원"
frequency: "월별"
source: "Bank of Korea (2003)"
release: "월별 산출"
category: "통화 데이터"
country: "KR"
language: "ko"
canonical: "https://kred.dev/ko/series/KRBOKRPSALE"
license: "https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/"
latest_value: 2.00
latest_date: "2026-06-30"
first_date: "1990-01-31"
observations_total: 438
observations_shown: 120
---

# 대한민국 한국은행 환매조건부채권 매각 잔액

## 개요

증권을 일시 매도해 은행 간 시장의 단기 유동성을 흡수하며 콜금리를 기준금리에 붙드는 미세조정 잔액입니다.

## 주요 수치

|  | 값 | 날짜 |
|---|---|---|
| 최신값 | 2.00 | 2026-06-30 |
| 직전 대비 | +1.50 | 2026-05-31 |
| 1년 전 대비 | +1.80 | 2025-06-30 |
| 수록 기간 내 최고 | 30.50 | 2022-05-31 |
| 수록 기간 내 최저 | 0.00 | 1990-01-31 |
| 수록 기간 | 1990-01-31 – 2026-06-30 |  |
| 관측치 수 | 438 |  |

## 최근 관측치

| 날짜 | 값 | 변화 |
|---|---|---|
| 2016-07-31 | 14.00 | +4.20 |
| 2016-08-31 | 16.50 | +2.50 |
| 2016-09-30 | 10.87 | -5.63 |
| 2016-10-31 | 12.50 | +1.63 |
| 2016-11-30 | 15.30 | +2.80 |
| 2016-12-31 | 12.85 | -2.45 |
| 2017-01-31 | 15.20 | +2.35 |
| 2017-02-28 | 15.50 | +0.30 |
| 2017-03-31 | 11.80 | -3.70 |
| 2017-04-30 | 16.00 | +4.20 |
| 2017-05-31 | 16.20 | +0.20 |
| 2017-06-30 | 14.83 | -1.37 |
| 2017-07-31 | 15.00 | +0.17 |
| 2017-08-31 | 13.70 | -1.30 |
| 2017-09-30 | 7.00 | -6.70 |
| 2017-10-31 | 11.00 | +4.00 |
| 2017-11-30 | 14.60 | +3.60 |
| 2017-12-31 | 10.00 | -4.60 |
| 2018-01-31 | 14.00 | +4.00 |
| 2018-02-28 | 12.20 | -1.80 |
| 2018-03-31 | 11.00 | -1.20 |
| 2018-04-30 | 13.50 | +2.50 |
| 2018-05-31 | 13.82 | +0.32 |
| 2018-06-30 | 11.00 | -2.82 |
| 2018-07-31 | 11.91 | +0.91 |
| 2018-08-31 | 8.00 | -3.91 |
| 2018-09-30 | 3.50 | -4.50 |
| 2018-10-31 | 7.00 | +3.50 |
| 2018-11-30 | 10.10 | +3.10 |
| 2018-12-31 | 5.00 | -5.10 |
| 2019-01-31 | 3.40 | -1.60 |
| 2019-02-28 | 5.60 | +2.20 |
| 2019-03-31 | 9.00 | +3.40 |
| 2019-04-30 | 12.00 | +3.00 |
| 2019-05-31 | 5.30 | -6.70 |
| 2019-06-30 | 8.00 | +2.70 |
| 2019-07-31 | 11.00 | +3.00 |
| 2019-08-31 | 7.00 | -4.00 |
| 2019-09-30 | 10.00 | +3.00 |
| 2019-10-31 | 4.20 | -5.80 |
| 2019-11-30 | 9.00 | +4.80 |
| 2019-12-31 | 8.00 | -1.00 |
| 2020-01-31 | 8.10 | +0.10 |
| 2020-02-29 | 10.00 | +1.90 |
| 2020-03-31 | 16.00 | +6.00 |
| 2020-04-30 | 10.00 | -6.00 |
| 2020-05-31 | 17.00 | +7.00 |
| 2020-06-30 | 11.00 | -6.00 |
| 2020-07-31 | 10.50 | -0.50 |
| 2020-08-31 | 7.00 | -3.50 |
| 2020-09-30 | 11.00 | +4.00 |
| 2020-10-31 | 9.00 | -2.00 |
| 2020-11-30 | 10.00 | +1.00 |
| 2020-12-31 | 11.00 | +1.00 |
| 2021-01-31 | 15.00 | +4.00 |
| 2021-02-28 | 11.61 | -3.39 |
| 2021-03-31 | 16.15 | +4.54 |
| 2021-04-30 | 16.00 | -0.15 |
| 2021-05-31 | 14.00 | -2.00 |
| 2021-06-30 | 15.00 | +1.00 |
| 2021-07-31 | 17.00 | +2.00 |
| 2021-08-31 | 14.00 | -3.00 |
| 2021-09-30 | 12.40 | -1.60 |
| 2021-10-31 | 20.00 | +7.60 |
| 2021-11-30 | 28.00 | +8.00 |
| 2021-12-31 | 11.00 | -17.00 |
| 2022-01-31 | 22.00 | +11.00 |
| 2022-02-28 | 23.00 | +1.00 |
| 2022-03-31 | 27.00 | +4.00 |
| 2022-04-30 | 25.12 | -1.88 |
| 2022-05-31 | 30.50 | +5.38 |
| 2022-06-30 | 24.50 | -6.00 |
| 2022-07-31 | 28.50 | +4.00 |
| 2022-08-31 | 26.50 | -2.00 |
| 2022-09-30 | 13.50 | -13.00 |
| 2022-10-31 | 18.00 | +4.50 |
| 2022-11-30 | 18.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 20.00 | +2.00 |
| 2023-01-31 | 25.00 | +5.00 |
| 2023-02-28 | 29.02 | +4.02 |
| 2023-03-31 | 24.50 | -4.52 |
| 2023-04-30 | 15.00 | -9.50 |
| 2023-05-31 | 10.00 | -5.00 |
| 2023-06-30 | 16.00 | +6.00 |
| 2023-07-31 | 10.00 | -6.00 |
| 2023-08-31 | 1.50 | -8.50 |
| 2023-09-30 | 1.00 | -0.50 |
| 2023-10-31 | 1.00 | 0.00 |
| 2023-11-30 | 0.50 | -0.50 |
| 2023-12-31 | 0.50 | 0.00 |
| 2024-01-31 | 0.30 | -0.20 |
| 2024-02-29 | 3.00 | +2.70 |
| 2024-03-31 | 6.00 | +3.00 |
| 2024-04-30 | 1.00 | -5.00 |
| 2024-05-31 | 0.10 | -0.90 |
| 2024-06-30 | 0.50 | +0.40 |
| 2024-07-31 | 0.50 | 0.00 |
| 2024-08-31 | 0.20 | -0.30 |
| 2024-09-30 | 1.00 | +0.80 |
| 2024-10-31 | 1.30 | +0.30 |
| 2024-11-30 | 0.20 | -1.10 |
| 2024-12-31 | 0.20 | 0.00 |
| 2025-01-31 | 0.20 | 0.00 |
| 2025-02-28 | 0.20 | 0.00 |
| 2025-03-31 | 6.50 | +6.30 |
| 2025-04-30 | 0.20 | -6.30 |
| 2025-05-31 | 0.20 | 0.00 |
| 2025-06-30 | 0.20 | 0.00 |
| 2025-07-31 | 1.50 | +1.30 |
| 2025-08-31 | 2.00 | +0.50 |
| 2025-09-30 | 2.00 | 0.00 |
| 2025-10-31 | 3.00 | +1.00 |
| 2025-11-30 | 2.00 | -1.00 |
| 2025-12-31 | 1.00 | -1.00 |
| 2026-01-31 | 1.00 | 0.00 |
| 2026-02-28 | 1.00 | 0.00 |
| 2026-03-31 | 1.00 | 0.00 |
| 2026-04-30 | 1.50 | +0.50 |
| 2026-05-31 | 0.50 | -1.00 |
| 2026-06-30 | 2.00 | +1.50 |

## 정의

환매조건부채권매각(repo sale) 미상환 잔액은 한국은행이 거래상대방 은행에 증권을 일시적으로 매도하고 지정된 미래 일자에 환매하기로 약정함으로써 은행 간 시장의 단기 유동성을 흡수하는 규모이다. 통상적 만기는 7일에서 91일 범위이며, 익일물 콜금리를 기준금리 부근에 유지하기 위해 주 단위로 준비금 공급을 미세조정하는 한국은행 단기 공개시장 운영의 주요 수단이다.

순유동성 산식에서 환매조건부채권매각은 총자산에서 차감되는데, 은행 준비금 계정에서 일시적으로 제거되어 중앙은행에 예치된 현금을 나타내기 때문이다. 부채 측에서 유동성을 흡수하는 환매조건부채권매각과 자산 측에서 유동성을 공급하는 환매조건부채권매입의 구분은 대차대조표 회계에서 중요하며, 환매조건부채권매입은 이미 KRBOKASSET에 내재되어 있으므로 순유동성 산출에서 별도 처리가 불필요하다.

미상환 잔액의 증가는 한국은행이 준비금을 더 많이 흡수하고 있음을, 감소는 흡수 규모가 축소되고 있음을 나타낸다.

## 산출방법

한국은행 주요계정 통계의 환매조건부채권매각 항목에서 월말 기말잔액(말잔)을 취한다. 원시 시리즈는 십억 원 단위로 보고되며, 1,000으로 나누어 조 원 단위로 환산한다.

## 경제학에서의 응용

환매조건부 거래는 현대 중앙은행 운영의 핵심 수단으로, 중앙은행이 금리 목표를 구현하기 위해 준비금 공급을 조정하는 주요 도구이다. 레포 기반 운영과 단순매매(outright) 운영의 선택은 일시적 준비금 조정과 영구적 준비금 조정 사이의 상충관계를 반영하며, 레포는 증권 포트폴리오를 영구적으로 변경하지 않으면서 준비금 공급을 미세조정할 유연성을 지닌다(Bindseil 2004). 한국은행이 단기 유동성 흡수에 환매조건부채권매각을 활용하는 것은 이 논리를 따르며, 거래의 일시적 성격상 레포 만기 시 준비금 공급이 자동으로 조정된다.

중앙은행 운영 절차는 지급준비금 요건이나 금리 통제 같은 직접적 수단에서 레포와 단순매매 같은 시장 기반 수단으로 전환되어 왔으며, 이는 OECD 국가 전반에서 관측된다(Borio 1997). 이 진화는 한국은행의 환매조건부채권 운영을 통화정책 체계의 광범위한 변화 안에 위치시킨다. 나아가 레포, 단순매매, 대기성 시설 간의 운영 구성 균형은 기준금리만으로는 포착되지 않는 유동성 여건에 대한 중앙은행의 평가를 드러낸다(Friedman and Kuttner 2011).

레포 운영은 금리 코리더 한도 내에서 익일물 금리를 유지하는 주요 메커니즘이다(Whitesell 2006). 한국의 운영 체계에서 환매조건부채권매각은 콜금리를 기준금리 아래로 밀어낼 수 있는 초과 준비금을 흡수하며, KRBOKASSET의 자산 측에 반영되는 환매조건부채권매입은 준비금이 부족할 때 콜금리가 기준금리 위로 올라가지 않도록 준비금을 주입한다. 따라서 환매조건부채권매각 미상환 잔액은 한국은행 미세조정 운영의 방향과 규모를 실시간으로 보여주는 지표이다.

레포 운영의 조건과 규모는 은행의 자발적 준비금 보유 결정과 상호작용하여 최적 준비금 관리 전략에 영향을 미친다(Bech and Keister 2017). 환매조건부채권매각 미상환 잔액의 변동은 한국은행의 준비금 여건 평가 변화를 나타내며, 기준금리 자체가 변하지 않더라도 운영 기조의 잠재적 조정에 관한 사전적 정보를 제공한다.

## 금융시장에서의 응용

단기금융 시장 실무자에게 한국은행 환매조건부채권매각 미상환 잔액은 중앙은행의 유동성 관리 운영과 그것이 단기 자금조달 여건에 미치는 영향에 관한 직접적 정보를 제공한다. 레포 거래에 가용한 담보 공급은 장외시장의 탐색 마찰 하에서 균형 레포 금리와 시장 유동성을 좌우한다(Duffie, Gârleanu, and Pedersen 2005). 한국은행이 환매조건부채권매각을 실행하면 시장에서 증권을 일시적으로 제거하고 현금을 흡수하여 거래상대방 은행의 담보 공급과 준비금 포지션을 모두 변화시킨다.

레포 거래의 총규모는 광범위한 금융시스템의 레버리지와 자금조달 여건에 관한 정보를 담으므로, 레포 시장의 규모와 구성은 금융안정성에 중요하다(Krishnamurthy, Nagel, and Orlov 2014). 한국은행 환매조건부채권매각을 민간 레포 시장 거래량과 함께 모니터링하면, 시장 참여자는 총 레포 활동의 변동이 중앙은행 운영에서 비롯되는지 민간 부문 자금조달 수요의 변화에서 비롯되는지를 판별할 수 있다.

삼자 레포 시장에서 거래상대방과 담보 유형에 걸친 레포 거래의 분포는 시스템 리스크 평가에 중요하다(Copeland, Martin, and Walker 2014). 한국에서 한국은행 환매조건부채권매각의 거래상대방은 주로 상업은행과 증권회사이며, 미상환 규모는 한국은행이 이들 기관의 유동성을 흡수하는 강도를 나타낸다.

담보 품질에 대한 우려가 촉발하는 레포 런(run on repo)은 자금조달 스트레스를 증폭시킬 수 있으며, 이는 2007~2008년 금융위기에서 두드러졌다(Gorton and Metrick 2012). 중앙은행 레포 운영은 스트레스 에피소드 중 민간 레포 및 증권대차 시장을 안정시키는 후방지원 역할을 한다(Adrian et al. 2013). 한국 금융기관에게 한국은행의 환매조건부채권 운영은 정상 시기의 일상적 유동성 관리 수단이자 위기 시의 잠재적 긴급 유동성 시설을 겸하므로, 환매조건부채권매각 미상환 잔액은 시장 국면 전반에 걸쳐 유용한 정보를 제공한다.

## 통계적 검정

1990-01-31부터 2026-03-31까지 435개 관측치에 걸쳐 한국은행 RP 매각은 수준에서 판독이 모호한데, Dickey and Fuller (1979)와 Phillips and Perron (1988) 검정이 p = 0.2587과 p = 0.0에서 단위근을 기각하는 한편 Kwiatkowski et al. (1992) 검정도 정상성을 기각하므로 명확한 차수를 부여하지 않는다. 1차 차분에서 Ljung and Box (1978) 포트맨토는 시차 12와 24에서 백색잡음을 기각하며 Q = 141.71과 Q = 160.54, p = 0.000과 p = 0.000이다. Bai and Perron (1998, 2003) 절차는 평균에서 변화점을 찾지 못하는데, 이는 차분된 대상에 대한 Andrews (1993)의 모수 불안정성 추론과 부합한다 (Perron 1989).

이 계열은 계절조정되지 않은 월별 총량이므로 계절 배터리가 적절하여 수행되며, Hylleberg et al. (1990)의 HEGY 계절 단위근 검정과 QS 계절 포트맨토, 계절 더미 F가 Canova and Hansen (1995)과 교차하여 계절 단위근이 아니라 결정적 계절성을 확인한다 (Beaulieu and Miron 1992; Ghysels and Osborn 2001).

## 자주 묻는 질문

### 국내 중앙은행 유동성 지표는 무엇을 추적합니까?

국내 중앙은행 대차대조표 항등식의 구성 항목과, 지급준비금을 늘리거나 줄이는 공개시장운영입니다. RP 매각과 매입, 통화안정증권 잔액이 포함되며 민간에 남는 몫을 나타내는 순지표가 함께 제공됩니다.

### 공개시장운영 순포지션은 무엇을 보여 줍니까?

흡수 방향과 공급 방향의 조작을 상계해 하나의 값으로 제시하므로, 해당 기간이 순공급이었는지 순흡수였는지를 한 수치로 판별할 수 있습니다. 구성 항목도 나란히 발행합니다.

### 중앙은행 유동성과 통화량 지표는 무엇이 다릅니까?

이 지표군은 중앙은행이 공급한 본원적 유동성을 재고, 통화량 지표는 민간이 보유한 통화와 준통화를 잽니다. 둘을 잇는 통화승수는 은행의 대출 태도와 예금자 행태에 따라 변하므로 연동은 느슨합니다.