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ticker: "KRCALL"
title: "대한민국 무담보 콜금리 익일물"
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frequency: "일별"
source: "Hamilton (1996); Furfine (1999)"
release: "일별 산출"
category: "금리"
country: "KR"
language: "ko"
canonical: "https://kred.dev/ko/series/KRCALL"
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latest_date: "2026-10-07"
first_date: "1996-01-03"
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# 대한민국 무담보 콜금리 익일물

## 개요

금융기관 간 무담보 익일물 자금이 거래되는 최단 만기 금리로 정책금리의 즉각적 파급을 보여줍니다.

## 주요 수치

|  | 값 | 날짜 |
|---|---|---|
| 최신값 | 2.99 | 2026-10-07 |
| 직전 대비 | +0.02 | 2026-10-06 |
| 1년 전 대비 | +0.51 | 2025-10-02 |
| 수록 기간 내 최고 | 31.74 | 1997-12-26 |
| 수록 기간 내 최저 | 0.40 | 2021-07-06 |
| 수록 기간 | 1996-01-03 – 2026-10-07 |  |
| 관측치 수 | 7766 |  |

## 최근 관측치

| 날짜 | 값 | 변화 |
|---|---|---|
| 2026-04-10 | 2.54 | 0.00 |
| 2026-04-13 | 2.54 | 0.00 |
| 2026-04-14 | 2.53 | -0.01 |
| 2026-04-15 | 2.52 | -0.01 |
| 2026-04-16 | 2.50 | -0.01 |
| 2026-04-17 | 2.52 | +0.01 |
| 2026-04-20 | 2.50 | -0.01 |
| 2026-04-21 | 2.51 | 0.00 |
| 2026-04-22 | 2.51 | 0.00 |
| 2026-04-23 | 2.54 | +0.03 |
| 2026-04-24 | 2.53 | -0.01 |
| 2026-04-27 | 2.53 | 0.00 |
| 2026-04-28 | 2.52 | -0.01 |
| 2026-04-29 | 2.51 | 0.00 |
| 2026-04-30 | 2.55 | +0.04 |
| 2026-05-04 | 2.49 | -0.07 |
| 2026-05-06 | 2.49 | +0.01 |
| 2026-05-07 | 2.55 | +0.05 |
| 2026-05-08 | 2.55 | 0.00 |
| 2026-05-11 | 2.56 | +0.01 |
| 2026-05-12 | 2.58 | +0.02 |
| 2026-05-13 | 2.52 | -0.06 |
| 2026-05-14 | 2.54 | +0.01 |
| 2026-05-15 | 2.53 | -0.01 |
| 2026-05-18 | 2.52 | 0.00 |
| 2026-05-19 | 2.51 | -0.01 |
| 2026-05-20 | 2.52 | 0.00 |
| 2026-05-21 | 2.52 | +0.01 |
| 2026-05-22 | 2.52 | -0.01 |
| 2026-05-26 | 2.54 | +0.02 |
| 2026-05-27 | 2.55 | +0.01 |
| 2026-05-28 | 2.54 | -0.01 |
| 2026-05-29 | 2.59 | +0.06 |
| 2026-06-01 | 2.54 | -0.06 |
| 2026-06-02 | 2.52 | -0.02 |
| 2026-06-04 | 2.51 | 0.00 |
| 2026-06-05 | 2.53 | +0.01 |
| 2026-06-08 | 2.53 | 0.00 |
| 2026-06-09 | 2.51 | -0.02 |
| 2026-06-10 | 2.48 | -0.03 |
| 2026-06-11 | 2.56 | +0.07 |
| 2026-06-12 | 2.54 | -0.02 |
| 2026-06-15 | 2.55 | +0.01 |
| 2026-06-16 | 2.53 | -0.02 |
| 2026-06-17 | 2.54 | +0.01 |
| 2026-06-18 | 2.53 | 0.00 |
| 2026-06-19 | 2.52 | -0.01 |
| 2026-06-22 | 2.54 | +0.02 |
| 2026-06-23 | 2.55 | +0.01 |
| 2026-06-24 | 2.54 | -0.01 |
| 2026-06-25 | 2.54 | 0.00 |
| 2026-06-26 | 2.55 | +0.01 |
| 2026-06-29 | 2.55 | 0.00 |
| 2026-06-30 | 2.65 | +0.10 |
| 2026-07-01 | 2.51 | -0.14 |
| 2026-07-02 | 2.43 | -0.08 |
| 2026-07-03 | 2.44 | +0.01 |
| 2026-07-06 | 2.44 | 0.00 |
| 2026-07-07 | 2.43 | -0.01 |
| 2026-07-08 | 2.43 | 0.00 |
| 2026-07-09 | 2.51 | +0.08 |
| 2026-07-10 | 2.54 | +0.03 |
| 2026-07-13 | 2.56 | +0.02 |
| 2026-07-14 | 2.56 | 0.00 |
| 2026-07-15 | 2.56 | 0.00 |
| 2026-07-16 | 2.74 | +0.18 |
| 2026-07-20 | 2.73 | -0.01 |
| 2026-07-21 | 2.69 | -0.04 |
| 2026-07-22 | 2.69 | 0.00 |
| 2026-07-23 | 2.67 | -0.01 |
| 2026-07-24 | 2.69 | +0.02 |
| 2026-07-27 | 2.71 | +0.02 |
| 2026-07-28 | 2.70 | -0.01 |
| 2026-07-29 | 2.74 | +0.04 |
| 2026-07-30 | 2.76 | +0.02 |
| 2026-07-31 | 2.81 | +0.05 |
| 2026-08-03 | 2.79 | -0.03 |
| 2026-08-04 | 2.74 | -0.05 |
| 2026-08-05 | 2.73 | -0.01 |
| 2026-08-06 | 2.77 | +0.04 |
| 2026-08-07 | 2.78 | +0.01 |
| 2026-08-10 | 2.78 | 0.00 |
| 2026-08-11 | 2.78 | 0.00 |
| 2026-08-12 | 2.78 | 0.00 |
| 2026-08-13 | 2.77 | -0.01 |
| 2026-08-14 | 2.78 | +0.01 |
| 2026-08-18 | 2.77 | 0.00 |
| 2026-08-19 | 2.77 | -0.01 |
| 2026-08-20 | 2.76 | -0.01 |
| 2026-08-21 | 2.76 | 0.00 |
| 2026-08-24 | 2.77 | +0.01 |
| 2026-08-25 | 2.77 | +0.01 |
| 2026-08-26 | 2.77 | 0.00 |
| 2026-08-27 | 3.01 | +0.24 |
| 2026-08-28 | 3.02 | +0.01 |
| 2026-08-31 | 3.06 | +0.04 |
| 2026-09-01 | 3.05 | 0.00 |
| 2026-09-02 | 3.02 | -0.03 |
| 2026-09-03 | 3.01 | 0.00 |
| 2026-09-04 | 3.02 | +0.01 |
| 2026-09-07 | 3.02 | 0.00 |
| 2026-09-08 | 2.98 | -0.04 |
| 2026-09-09 | 3.02 | +0.04 |
| 2026-09-10 | 3.08 | +0.06 |
| 2026-09-11 | 3.07 | -0.02 |
| 2026-09-14 | 3.08 | +0.01 |
| 2026-09-15 | 3.05 | -0.02 |
| 2026-09-16 | 3.03 | -0.02 |
| 2026-09-17 | 3.02 | 0.00 |
| 2026-09-18 | 3.03 | +0.01 |
| 2026-09-21 | 3.08 | +0.04 |
| 2026-09-22 | 3.07 | 0.00 |
| 2026-09-23 | 3.05 | -0.03 |
| 2026-09-28 | 3.05 | 0.00 |
| 2026-09-29 | 3.07 | +0.02 |
| 2026-09-30 | 3.10 | +0.04 |
| 2026-10-01 | 3.05 | -0.06 |
| 2026-10-02 | 2.99 | -0.06 |
| 2026-10-06 | 2.96 | -0.02 |
| 2026-10-07 | 2.99 | +0.02 |

## 정의

이는 변환 없이 그대로 기록한 원자료 콜금리이며, 금융기관 간 단기자금시장에서 무담보로 거래되는 익일물 차입에 적용된 거래량 가중 평균 금리이다.

콜금리는 기간구조의 최단 만기에 위치하며, 장기금리가 미래 단기금리 기대치와 유동성 프리미엄을 더해 형성되는 출발점이 된다(Hicks 1939). 그 호가는 현금흐름의 시점과 연결된 만기수익률 관행을 따르는데, 익일물 시계에서 그 시점은 하루로 수렴한다(Macaulay 1938). 측정 대상은 담보 없이 교환되는 지급준비금의 가격이므로, 콜금리는 레포시장의 담보부 익일물 지표와 구별된다(Duffie 1996).

이 일별 무담보 익일물 금리는 지준 적립기간 안에서 결정되며, 결제자료의 거래 수준에서 측정된다(Hamilton 1996; Furfine 1999). 수준 자체는 상시대출제도 회랑 안에서 운영목표 부근으로 유도되며, 그 운영방식은 국가별로 유형화된다(Bartolini, Bertola, and Prati 2002; Bindseil 2004; Borio 1997).

콜금리는 추정된 곡선상의 마디가 아니라 관측된 익일물 기준점이며, 이표채 가격에서 복원하고 모수화한 적합 무이표 곡선과 구별된다(McCulloch 1971; Nelson and Siegel 1987).

## 산출방법

KRED는 어떠한 변환도 적용하지 않고 기록된 그대로 금리를 저장하며, 익일물 은행 간 금리가 존재하게 되는 측정 기반만을 기술한다. 재척도화·디플레이트·평활화·연율화 어느 것도 적용하지 않는다.

이 수치는 개별 무담보 익일물 차입금리의 거래량 가중 평균이며, 결제자료로부터 은행 간 대차를 식별하는 거래 수준의 구성 방식을 따른다(Furfine 1999). 이 금리는 지준시장의 일별 청산에 근거한다(Hamilton 1996). 단기자금시장 금리는 익일물 원금에 대한 단순 연율 수익률로 호가되어 만기수익률 관행을 따르며, 하루 시계에서 듀레이션 사상은 퇴화한다(Macaulay 1938).

익일물 금리는 기간구조 추정의 전방 기준점을 이루지만, KRED는 이를 여기서 재추정하지 않는다. 그 곡선은 이표채 가격에서 할인함수로 복원되거나 지수 스플라인으로 적합된다(McCulloch 1971, 1975; Vasicek and Fong 1982). 또한 간결한 모수화와 그 확장으로 표현되고 일별로 구성되며, 추정 방법이 비교되어 왔다(Nelson and Siegel 1987; Svensson 1994; Gürkaynak, Sack, and Wright 2007; Bliss 1997).

수준 자체는 금리를 목표 부근으로 유지하는 회랑과 공개시장운영을 통해 설정된다(Bindseil 2004; Borio 1997).

## 경제학에서의 응용

콜금리는 통화정책이 실물경제로 전달되는 운영목표이며, 운영체계의 중심에 놓인다(Bindseil 2004; Borio 1997). 공개시장운영과 상시대출제도가 이 금리를 정책적으로 결정된 수준 부근으로 유지한다. 목표 부근의 일별 변동성은 그것을 가두는 회랑으로 모형화되며(Bartolini, Bertola, and Prati 2002), 지준 공급은 적립기간 안에서 익일물 금리를 움직이는 유동성 효과를 낳는다(Hamilton 1996).

콜금리는 분산된 은행 간 대차 의사결정을 집계하므로 은행 자금조달 여건의 척도가 된다(Furfine 1999).

익일물 금리는 곡선의 최단 지점이므로, 그 기대 경로가 기대 성분과 유동성 프리미엄 성분을 통해 장기금리를 추동한다(Hicks 1939). 무담보로 교환되는 콜금리와 담보부 대응물의 격차는 그 안에 내재한 담보 프리미엄을 드러낸다(Duffie 1996).

적합 곡선 대비 콜금리 수준은 전방 구간이 임박한 정책 변경을 가격에 반영하는지를 보여준다(McCulloch 1971; Nelson and Siegel 1987; Svensson 1994). 그 비교가 의존하는 수익률 개념은 만기수익률 관행에서 나온다(Macaulay 1938).

## 금융시장에서의 응용

콜금리는 단기 자금조달과 레포, 익일물 연동 포지션의 가격을 매기는 변동 기준금리이다. 콜·레포 스프레드는 담보부 대응물과 짝을 이루어 담보 가치와 거래상대방 위험을 측정한다(Duffie 1996).

트레이딩 데스크는 이 금리를 은행 유동성의 당일 신호로 읽는다(Furfine 1999; Hamilton 1996). 목표·회랑 기제는 이 금리가 일중 얼마나 벗어날 수 있는지를 가둔다(Bartolini, Bertola, and Prati 2002).

선도로 복리한 콜금리는 평가의 무위험 기준을 설정한다. 모든 현금흐름의 할인은 곡선의 전방 마디인 익일물 금리에서 출발하는데, 그 곡선은 이표채 가격에서 복원되고 적합되며 일별로 구성된다(McCulloch 1971, 1975; Vasicek and Fong 1982; Nelson and Siegel 1987; Svensson 1994; Gürkaynak, Sack, and Wright 2007).

이 단기금리에 고정된 전체 기간구조 위에서 듀레이션과 면역화를 구축한다(Fisher and Weil 1971). 그 토대가 되는 듀레이션 개념은 수익률을 실현 보유기간 수익과 연결한다(Macaulay 1938).

## 통계적 검정

1996-01-03부터 2026-06-09까지 7,685개 일별 관측치를 상수와 추세를 두어 적합하면, 단위근 검정군은 익일물 콜금리의 적분 차수에 대해 일치하지 않는다. Dickey and Fuller (1979)의 증강 디키-풀러 검정은 Said and Dickey (1984)의 시차증강 형태와 Ng and Perron (2001)의 시차 선택으로 p = 0.0257에서 단위근을 기각하는 한편, 비모수적인 Phillips and Perron (1988) 검정은 p = 0.0707에서 기각하지 못하고 Kwiatkowski et al. (1992) 검정은 추세정상성을 p < 0.01에서 기각하므로, 반대 귀무의 쌍이 해소되지 않아 명확한 적분 차수를 부여하지 않는다. Elliott, Rothenberg, and Stock (1996)의 GLS 추세제거 상향은 이 모호한 결과에 대해 수행되어 p = 0.060에서 단위근을 기각하지 못하는데, 다만 하우스 프로토콜에서 이는 증강 디키-풀러 항을 확인할 뿐 불일치를 뒤집지 않으므로 판독은 모호한 채로 남는다.

수준이 적분과정이므로 평균 이동과 계열상관 진단은 이들 절차가 요구하는 정상 대상인 1차 차분에 대해 수행하는데, 적분된 수준에 변화점 탐색이나 포트맨토를 적용하면 허위로 분할되고 단위근에 가까운 자기상관을 읽게 되기 때문이다 (Bai and Perron 1998; Perron 1989). Bai and Perron (1998)의 다중 구조변화 절차를 Bai and Perron (2003)의 동적계획 알고리즘으로 계산하면 차분된 계열의 평균에서 변화점이 발견되지 않으며, 이는 Andrews (1993)의 모수 불안정성 추론과 부합한다. Ljung and Box (1978)의 포트맨토 통계량은 Box and Pierce (1970)의 원형을 정련한 것으로 1차 차분에 대해 계산되어 시차 10과 20에서 백색잡음 귀무가설을 기각하며, Q = 180.01과 Q = 615.15, p = 0.000과 p = 0.000이고, Escanciano and Lobato (2009)의 자동 포트맨토 검정도 통계량 0.99, p = 0.319로 추가적인 의존을 감지하지 않는다.

이 계열은 일별이며 낮은 정수 계절 주기를 갖지 않으므로 Hylleberg et al. (1990)의 계절 단위근 장치와 Canova and Hansen (1995)의 계절 정상성 검정은 적용되지 않으며 의도적으로 수행하지 않았는데, 일별 주기에서 계절 보조회귀가 퇴화하는 것이 그 표준적 근거이다 (Beaulieu and Miron 1992; Ghysels and Osborn 2001).

## 자주 묻는 질문

### 단기 자금시장 금리에는 어떤 금리가 있습니까?

정책금리와 그 파급의 최일선에 있는 단기 자금시장 금리들입니다. 무담보 익일물 콜금리, 양도성예금증서 금리, 은행 단기조달 지표금리가 포함됩니다.

### 기준금리 외에 자금시장 금리도 봐야 합니까?

정책금리는 조작 수단이고 파급의 결과는 자금시장 금리에서 먼저 나타납니다. 둘 사이의 스프레드가 벌어진다면 그것이 통화정책 파급경로에 마찰이 생겼다는 직접적 증거입니다.

### 기준금리와 콜금리에 어떤 가공이 들어갑니까?

들어가지 않습니다. 각 금리를 공표된 그대로 수록하며 계절조정이나 평활화, 기준시점 변경을 적용하지 않습니다.