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ticker: "USADS"
title: "미국 ADS 경기상황지수"
unit: ""
frequency: "일별"
source: "Stock and Watson (1989); Stock and Watson (1991)"
release: "일별 산출"
category: "실물활동·경기순환"
country: "US"
language: "ko"
canonical: "https://kred.dev/ko/series/USADS"
license: "https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/"
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latest_date: "2026-10-17"
first_date: "1960-03-01"
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observations_shown: 120
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# 미국 ADS 경기상황지수

## 개요

미국의 경기 상황이 평균을 웃도는지 밑도는지를 여러 활동 지표에서 하나의 값으로 뽑아 매일 보여 주는 지표입니다.

## 주요 수치

|  | 값 | 날짜 |
|---|---|---|
| 최신값 | 0.15 | 2026-10-17 |
| 직전 대비 | 0.00 | 2026-10-16 |
| 1년 전 대비 | +0.94 | 2025-10-17 |
| 수록 기간 내 최고 | 9.64 | 2020-06-09 |
| 수록 기간 내 최저 | -26.64 | 2020-04-07 |
| 수록 기간 | 1960-03-01 – 2026-10-17 |  |
| 관측치 수 | 24337 |  |

## 최근 관측치

| 날짜 | 값 | 변화 |
|---|---|---|
| 2026-06-20 | -0.04 | 0.00 |
| 2026-06-21 | -0.04 | 0.00 |
| 2026-06-22 | -0.04 | 0.00 |
| 2026-06-23 | -0.04 | 0.00 |
| 2026-06-24 | -0.04 | 0.00 |
| 2026-06-25 | -0.03 | 0.00 |
| 2026-06-26 | -0.03 | 0.00 |
| 2026-06-27 | -0.03 | 0.00 |
| 2026-06-28 | -0.02 | 0.00 |
| 2026-06-29 | -0.02 | 0.00 |
| 2026-06-30 | -0.02 | 0.00 |
| 2026-07-01 | -0.02 | 0.00 |
| 2026-07-02 | -0.01 | 0.00 |
| 2026-07-03 | -0.01 | 0.00 |
| 2026-07-04 | -0.01 | 0.00 |
| 2026-07-05 | -0.01 | 0.00 |
| 2026-07-06 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-07 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-08 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-09 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-10 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-11 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-12 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-13 | -0.00 | 0.00 |
| 2026-07-14 | -0.01 | 0.00 |
| 2026-07-15 | -0.01 | 0.00 |
| 2026-07-16 | -0.02 | 0.00 |
| 2026-07-17 | -0.02 | -0.01 |
| 2026-07-18 | -0.03 | -0.01 |
| 2026-07-19 | -0.04 | -0.01 |
| 2026-07-20 | -0.04 | -0.01 |
| 2026-07-21 | -0.05 | -0.01 |
| 2026-07-22 | -0.06 | -0.01 |
| 2026-07-23 | -0.07 | -0.01 |
| 2026-07-24 | -0.07 | -0.01 |
| 2026-07-25 | -0.08 | -0.01 |
| 2026-07-26 | -0.09 | -0.01 |
| 2026-07-27 | -0.09 | -0.01 |
| 2026-07-28 | -0.10 | -0.01 |
| 2026-07-29 | -0.11 | -0.01 |
| 2026-07-30 | -0.11 | -0.01 |
| 2026-07-31 | -0.12 | -0.01 |
| 2026-08-01 | -0.13 | -0.01 |
| 2026-08-02 | -0.13 | -0.01 |
| 2026-08-03 | -0.14 | -0.01 |
| 2026-08-04 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-05 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-06 | -0.15 | 0.00 |
| 2026-08-07 | -0.15 | 0.00 |
| 2026-08-08 | -0.15 | 0.00 |
| 2026-08-09 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-10 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-11 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-12 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-13 | -0.14 | 0.00 |
| 2026-08-14 | -0.13 | 0.00 |
| 2026-08-15 | -0.13 | 0.00 |
| 2026-08-16 | -0.13 | 0.00 |
| 2026-08-17 | -0.12 | 0.00 |
| 2026-08-18 | -0.12 | 0.00 |
| 2026-08-19 | -0.11 | +0.01 |
| 2026-08-20 | -0.11 | +0.01 |
| 2026-08-21 | -0.10 | +0.01 |
| 2026-08-22 | -0.09 | +0.01 |
| 2026-08-23 | -0.09 | +0.01 |
| 2026-08-24 | -0.08 | +0.01 |
| 2026-08-25 | -0.07 | +0.01 |
| 2026-08-26 | -0.06 | +0.01 |
| 2026-08-27 | -0.05 | +0.01 |
| 2026-08-28 | -0.04 | +0.01 |
| 2026-08-29 | -0.03 | +0.01 |
| 2026-08-30 | -0.02 | +0.01 |
| 2026-08-31 | -0.01 | +0.01 |
| 2026-09-01 | 0.01 | +0.01 |
| 2026-09-02 | 0.02 | +0.01 |
| 2026-09-03 | 0.03 | +0.01 |
| 2026-09-04 | 0.04 | +0.01 |
| 2026-09-05 | 0.05 | +0.01 |
| 2026-09-06 | 0.07 | +0.01 |
| 2026-09-07 | 0.08 | +0.01 |
| 2026-09-08 | 0.09 | +0.01 |
| 2026-09-09 | 0.09 | +0.01 |
| 2026-09-10 | 0.10 | +0.01 |
| 2026-09-11 | 0.11 | +0.01 |
| 2026-09-12 | 0.12 | +0.01 |
| 2026-09-13 | 0.12 | +0.01 |
| 2026-09-14 | 0.13 | +0.01 |
| 2026-09-15 | 0.13 | 0.00 |
| 2026-09-16 | 0.14 | 0.00 |
| 2026-09-17 | 0.14 | 0.00 |
| 2026-09-18 | 0.14 | 0.00 |
| 2026-09-19 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-09-20 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-09-21 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-09-22 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-23 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-24 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-25 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-26 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-27 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-28 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-09-29 | 0.17 | 0.00 |
| 2026-09-30 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-01 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-02 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-03 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-04 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-05 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-06 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-07 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-08 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-09 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-10 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-11 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-12 | 0.16 | 0.00 |
| 2026-10-13 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-10-14 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-10-15 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-10-16 | 0.15 | 0.00 |
| 2026-10-17 | 0.15 | 0.00 |

## 정의

USADS는 공표된 ADS 경기상황지수를 아무런 변환 없이 그대로 기록한 자료이며, 주별·월별·분기별로 관측되는 실물활동 지표 패널에서 혼합주기 동태요인모형이 뽑아낸 단일 잠재 경기상황 요인이다. KRED는 이 지수를 그대로 제공하고 자체 변환을 전혀 가하지 않으므로, 이 페이지의 대상은 원 저자들의 구성 방식으로 산출된 지수 그 자체이며 KRED의 추정치가 아니다. 구성은 Aruoba-Diebold-Scotti 혼합주기 동태요인모형이고, 요인의 평균이 0인 것은 실증적 발견이 아니라 구성상의 성질이며, 양의 값은 평균을 웃도는 경기 상황을 뜻한다.

하나의 숫자를 경기 상황으로 읽는 방식은 여러 공행 계열의 전환점이 총체적 순환을 중심으로 함께 군집한다는 기준순환 전통에 속하고(Burns and Mitchell 1946), 각 계열은 그 전환에 대한 시차로 선별되고 분류된다(Mitchell and Burns 1938). 이러한 지수의 종합지표 선조는 활동 계열을 추세 제거·계절조정·표준화한 뒤 결합했으며(Persons 1923), 거기서 자라난 확산지수와 종합지수 체계는 상시 사용을 위해 성문화되었고(Moore 1961), 월별 종합지표는 전환점의 실시간 신호로 운용되었다(Shiskin 1961).

지수의 통계적 형태는 단일지수 동태요인모형이며, 이는 종합지표를 여러 활동 집계에 공통인 잠재요인으로 재구성하고(Stock and Watson 1989) 이를 명시적 확률모형으로 서술한다(Stock and Watson 1991). 투입되는 지표들 자체가 직접 관측값이 아니라 측정된 구성물인데, 취업 집계는 경제활동 상태에 관한 조작적 정의에 기대고(Hussmanns, Mehran, and Verma 1990) 그 저량은 진입·이탈·지속기간이라는 흐름의 순결과이며(Clark and Summers 1979), 생산은 물리적 산출의 물량지수 전통에 기대고(Fabricant 1940), 분기 산출 측정치는 국민계정 틀에 기댄다(Kuznets 1941; Stone 1947).

0은 성장률 0이 아니라 평균적인 경기 상황을 가리키고, 0보다 큰 값은 평균보다 좋은 상황을, 0보다 작은 값은 평균보다 나쁜 상황을 가리키며, 차트에는 0이 기준선으로 표시된다. 일별 주기 덕분에 이 지수는 현재 경기를 가늠하는 지표로 읽히고 그 전환점은 어떤 활동 계열에나 적용되는 같은 재현 가능한 알고리즘으로 식별할 수 있으며(Bry and Boschan 1971), 그러한 지표의 측정과 시차 특성은 지표 문헌에 정리되어 있는데(Zarnowitz 1992), 측정만으로 세워진 지수는 경제의 명시적 모형에 비추어야만 의미를 얻는다(Koopmans 1947).

## 산출방법

KRED는 USADS에 어떠한 변환도 가하지 않고 공표된 지수를 기록된 그대로 저장하며, 재척도화·디플레이트·평활화·연율화 어느 것도 수행하지 않으므로 아래의 모든 단계는 이 플랫폼이 아니라 원천의 작성 방식에 속한다. 혼합주기 패널에서 잠재요인을 추출하는 일, 양방향 평활자로 각 시점의 상태를 복원하는 일, 요인을 0에 맞추는 중심화는 모두 그 작성 방식의 성질이다. 그래서 손대지 않은 기록의 전달과 고도로 가공된 구성물이 같은 일별 수치에 대해 모순 없이 함께 성립한다.

구성은 Aruoba-Diebold-Scotti 혼합주기 동태요인모형이다. 하나의 잠재요인이 패널의 모든 지표에 실리고, 각 지표는 자신의 특이 동학을 가지며, 상태는 표본 전체에 걸쳐 양방향 칼만 평활자로 복원되는데, 이는 단일지수 동태요인모형을 동행지표의 확률모형으로 적을 때 취하는 형태이다(Stock and Watson 1989; Stock and Watson 1991). 패널의 서로 다른 관측 주기는 빠른 계열을 가장 느린 계열에 맞춰 집계하는 대신 상태공간 안에서 처리되므로, 주별이나 월별 판독과 분기 흐름이 각자의 시점에서 모형에 들어간다.

투입 지표는 직접 관측된 것이 아니라 측정된 것이다. 취업 집계는 활동 상태의 조작적 정의를 따르고(Hussmanns, Mehran, and Verma 1990) 진입·이탈·지속기간의 흐름을 요약하며(Clark and Summers 1979), 생산은 물리적 산출에서 만드는 물량지수로서(Fabricant 1940) 고정가중이나 연쇄 집계 규칙을 따르고(Laspeyres 1871; Frisch 1936), 분기 산출 측정치는 복식 국민계정을 따르며(Meade and Stone 1941; Stone 1947) 그 추정치는 자체의 정밀도를 지닌다(Stone, Champernowne, and Meade 1942).

척도와 부호는 결과가 아니라 구성의 관례이다. 표준화는 요인에 척도 단위를 남기지 않고 평균을 0에 고정하므로 두 시점의 비교는 고정된 기준 수준이 아니라 같은 평균에 견주는 비교가 되며, 이때 전제되는 추세 제거·표준화된 비교 기반은 종합지표 전통이 제공한다(Persons 1923; Moore 1961). 공표마다 평활자가 이력 전체에 다시 적용되므로 여기서 제공하는 계열은 최신 빈티지이며 그와 함께 개정되는데, 그러한 지표의 측정과 시차 특성은 지표 문헌에 정리되어 있다(Zarnowitz 1992). 측정 절차가 해석을 위해 모형을 전제한다는 단서도 그대로 유효하다(Koopmans 1947).

## 경제학에서의 응용

USADS는 현재의 경기 상황이 자신의 평균을 얼마나 웃도는지 또는 밑도는지를 말하며, 그래서 예측이 아니라 동행 게이지로 읽는다. 이 지수가 속한 기준순환 전통은 여러 활동 계열이 함께 돌아서는 것으로 순환을 정의하고(Burns and Mitchell 1946), 각 계열이 그 전환에 선행하는지 동행하는지 후행하는지로 분류하며(Mitchell and Burns 1938), 그렇게 얻은 게이지들을 하나의 측정 관행으로 평가한다(Zarnowitz 1992).

요인은 취업·생산·산출 지표 어느 하나에 고유한 성분이 아니라 그들에 공통인 성분이므로, 공통 신호가 움직일 때 함께 움직이고 한 지표만 특이하게 흔들릴 때는 조용한데, 이것이 단일지수 표현이 분리하려 한 성질이다(Stock and Watson 1989; Stock and Watson 1991). 그러한 패널의 노동시장 쪽은 진입·이탈·지속기간의 흐름이 만들어 내는 저량이고(Clark and Summers 1979) 활동 상태에 관한 고정된 조작적 정의를 따르며(Hussmanns, Mehran, and Verma 1990), 생산 쪽은 물리적 산출의 물량지수이며(Fabricant 1940), 산출 쪽은 국민계정 집계이다(Kuznets 1941).

일별 주기는 혼합주기 형태가 가져다주는 것이므로, 이 지수는 느린 투입 지표의 공표일 사이에서도 읽을 수 있고, 그 전환점은 재현 가능한 알고리즘으로 식별할 수 있으며(Bry and Boschan 1971), 이는 월별 종합지표가 실시간 신호를 위해 세워 둔 어법 안에 있다(Shiskin 1961; Moore 1961; Persons 1923).

읽기에 함께 붙는 한계가 두 가지 있다. 이 지수는 자신의 평균을 중심에 두므로 척도 단위도 수준도 담지 않으며, 0선은 중립적인 성장률이 아니라 그 평균이다. 또한 공표마다 이력 전체가 다시 추정되므로 과거 시점에 대해 표시되는 값은 그 값의 최신 빈티지이고, 이러한 지수는 측정 그 자체가 아니라 경제의 명시적 모형에서 경제적 의미를 얻는다(Koopmans 1947).

## 금융시장에서의 응용

데스크에서 이 지수는 미국의 현재 경기 상황을 나타내는 하나의 수준 판독치로 기능하며, 그 용도는 측정 대상이 무엇인지에 의해 한정된다. 0보다 큰 값은 경기 상황을 자신의 평균 위에 놓고 0보다 작은 값은 그 아래에 놓는데, 요인이 구성상 동행이므로 기준순환 체계가 정하는 전환을 예고하기보다 확인한다(Burns and Mitchell 1946; Mitchell and Burns 1938; Moore 1961).

발표일 해석은 종합지표의 현재 경기 판독 전통을 따르고(Shiskin 1961), 연이은 판독을 비교 가능하게 유지하는 재현 가능한 전환점 절차에 기대며(Bry and Boschan 1971), 동행지표와 선행지표의 시차 특성 목록이 이러한 지수가 무엇에 앞설 수 있고 무엇에는 앞설 수 없는지에 대한 기대를 정한다(Zarnowitz 1992). 단일지수 표현은 여러 활동 계열을 하나의 숫자로 대신해 위험 모형에 넣을 수 있게 한다(Stock and Watson 1989; Stock and Watson 1991).

운영상 유의점이 세 가지 있다. 각 시점의 상태는 그 시점 양쪽의 정보로 추정되므로 경로가 투입 지표보다 매끄럽고 하루의 움직임이 그 변동성이 시사하는 만큼의 독립적 정보를 담지 않으며, 공표마다 이력 전체가 다시 추정되므로 오늘 읽는 과거 시점의 값이 이전에 같은 시점에 대해 읽었던 값과 다를 수 있다. 지수에는 단위도 수준도 없으므로 산출 수준이나 성장률과 직접 비교할 수 없고, 비교의 기반은 경제적 규범이 아니라 추세 제거·표준화된 종합지표의 관례이다(Persons 1923). 투입 지표는 각자의 정의 아래 원천에서 개정되는데, 노동력 통계 틀(Hussmanns, Mehran, and Verma 1990)과 그 흐름 회계(Clark and Summers 1979), 물량지수 전통(Fabricant 1940), 그리고 추정치가 명시된 정밀도를 지니는 국민계정(Stone, Champernowne, and Meade 1942)이 그 틀이다.

이 지수는 서술적이며 확률을 담지 않으므로, 0보다 낮은 값은 침체의 예측이 아니라 지금의 경기 상황에 관한 진술이고, 그러한 측정의 해석은 명시적 모형에 기댄다(Koopmans 1947).

## 통계적 검정

USADS는 Aruoba-Diebold-Scotti 혼합빈도 동적요인모형의 단일 잠재요인으로, 양방향 칼만 평활기로 추출한 경기상황 상태를 역일 격자에서 그대로 제공한 것이다. 1960-03-01부터 2026-07-18까지 24246개 일별 관측치에 걸쳐, 측정된 계열상관은 자료생성과정이 아니라 평활기의 이득에 지배되므로, 여기서 규정하는 대상은 자료의 적분 차수가 아니라 평활 경로의 지속성 요약이며, 요인이 0을 중심에 두는 것 또한 실증적 발견이 아니라 구성의 성질이다.

따라서 적분 차수 판정 검정군은 의도적으로 수행하지 않는다. Said and Dickey (1984)의 시차 보강을 적용한 Dickey and Fuller (1979)의 증강 단위근 회귀, 준모수적 Phillips and Perron (1988) 검정, KPSS 정상성 검정 (Kwiatkowski et al. 1992), Elliott, Rothenberg, and Stock (1996)의 효율적 GLS 세분화 검정, Ng and Perron (2001)의 수정 검정은 모두 배제하는데, 대칭적 양방향 필터가 적분 검정이 읽어 내는 지속성을 만들어 내고 잠재상태의 임의보행 대 상수 성격이 우도로는 점별로 식별되지 않기 때문이다 (Stock and Watson 1998; Orphanides and van Norden 2002). Bai and Perron (1998)의 수준 평균 단절 탐색 또한 수행하지 않는데, 그 점근이론은 정상 대상을 요구하며 필터로 지속화된 경로는 허위로 분할되기 때문이다 (Perron 1989). USADS에는 결론이 나지 않은 검정 때문이 아니라 규정에 따라 어떠한 적분 차수도 부여하지 않는다.

행렬이 규정한 대체물은 평활된 계열의 속성으로 명시된 기술적 지속성 요약이다. 수준의 시차 1 자기회귀 계수는 0.9993이고 함의된 반감기는 약 992.1일인데, 이는 평활 경로가 얼마나 느리게 감쇠하는지를 기술할 뿐 적분 차수에 관한 주장도 미국 경기 상황 자체에 관한 주장도 담지 않는다. 이 값은 Andrews (1993)의 소표본 하향 편의를 감안해 읽어야 하며, 이 수준에 대한 Ljung and Box (1978)의 포트맨토는 배후의 과정에 관한 증거가 아니라 동일한 필터 이득을 읽어 낼 것이다.

실시간 성질은 크기가 아니라 경로로 진술한다. 공표마다 평활자가 이력 전체에 다시 적용되므로 고정된 과거 시점의 상태는 표본이 늘어남에 따라 다시 쓰이고, 여기서 쓰는 적재기도 매 실행마다 이력 전체를 갱신하므로 제공되는 경로는 최신 빈티지이며 그와 함께 개정된다. 날짜가 기록된 빈티지 패널은 보관되지 않으므로 이 항목에는 개정 수치가 따라붙지 않고 어떠한 개정 수치도 인용하지 않는데, 이는 잠재상태 측정치의 실시간 연구에서 잘 알려진 한계이다 (Orphanides and van Norden 2002; Edge and Meisenzahl 2011). 모형이 함의하는 내용은 발견이 아니라 가정으로서 정직한 것으로, 곧 자기회귀 동학을 지닌 단일 평균 0 잠재요인을 활동 지표의 혼합빈도 패널에서 추정한 것이다 (Stock and Watson 1998).

## 자주 묻는 질문

### 미국 경기 지표는 어떤 계열로 구성됩니까?

미국의 실질 산출과 산업생산, 공표된 실업률 갭 준칙 값, 그리고 공표된 경기상황지수이며 모두 공표된 그대로 수록합니다.

### 미국 ADS 경기상황지수는 KRED가 추정한 값입니까?

아닙니다. 원작성자가 공표한 지수를 그대로 옮긴 통과 계열입니다. KRED는 한국에 대해 별도의 경기상황 추정치를 산출하지만, 두 계열은 작성 주체와 대상 경제가 다른 별개의 값입니다.

### 미국 산업생산지수에 별도 가공이 더해집니까?

더하지 않습니다. 일부 계열은 원천에서 계절조정되어 있으며 KRED는 그 어느 것에도 추가 처리를 적용하지 않습니다.