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KREDKRED
011780KOSPI

금호석유화학

114,700
-1,200 (-1.04%)

주가 차트

  • MA5
  • MA20
  • MA60
시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

요약

금호석유화학은 1976년 설립된 회사입니다. 본사는 서울특별시 중구에 위치하며 코스피 시장에 상장되어 있습니다.

회사는 합성고무, 합성수지, 정밀화학, CNT, 건자재, 에너지, 페놀유도체, 특수합성고무, 항만운영, 리조트 사업을 합니다. 주요 제품으로는 SBR, BR, NB-LATEX, PS, ABS, Phenol, BPA 등이 있으며 다양한 산업체에 판매합니다.

사업의 개요 원문

금호석유화학(주) 및 종속회사는 합성고무, 합성수지, 정밀화학, CNT, 건자재,에너지 사업 및 페놀유도체, 특수합성고무, 항만운영, 리조트운영 등의 사업을영위하고 있습니다.금호석유화학(주)의 주요 사업 부문별 제품은 다음과 같습니다.

1) 합성고무 부문

합성고무 부분은 판매량은 1,342,456톤으로 전년 대비 동등 수준이지만, 매출액은 지속적인 원재료 가격 하락이 반영되어 전년 대비 소폭 감소한 2조 6,714억원을 기록하였습니다. 2) 합성수지 부문 합성수지 부문은 중국 경제 성장 둔화 지속, 글로벌 긴축 기조 지속, 이스라엘 vs 팔레스타인 전쟁 등의 영향으로 가전/잡화 등의 주요 소비재 시장 수요 위축 심화로 판매량은 573,390톤, 매출액은 1조 1,730억원으로 전년 대비 6%, 9% 감소하였습니다.

3) 정밀화학 부문정밀화학 부문은 전방산업 수요 부진에 따른 정밀화학 제품 판매 단가 하락 국면에서도 시장 점유율 유지를 위해 판매량 중심의 전략을 추진한 결과 판매량은 45,309톤, 매출액은 1,821억원으로 전년 대비 18%, 9% 증가하였습니다.4) CNT 부문CNT부문은 전기차 판매 감소 및 중국 건설 경기 하락 지속에 따른 전동공구 수요 감소에 따라 이차 전지용 CNT 소재 판매가 부진하였습니다. 이를 만회하기 위해 전도성 응용 제품의 판촉 다변화를 추진하였습니다.회사의 주요 생산 제품은 합성고무 부문의 SBR, BR 및 NB-LATEX 등과 합성수지 부문의 PS, ABS 등이 있으며 주요 종속회사인 금호피앤비화학㈜에서는 Phenol과 BPA 등을 생산하고 있습니다.회사의 주요 생산 제품인 합성고무와 합성수지의 주요 원재료는 Butadiene과 Styrene Monomer 등이며, 당사 제품의 가격은 이러한 주원료의 가격 및 시장 수급상황에 연동되어 변동됩니다.2025년는 美 관세 불확실성의 확대로 시장 구매심리 위축과 수익성 감소, 중국발 공급과잉에 따른 구조조정 본격화로 석유화학 업종 전반에 어려움이 있었습니다. 하지만 당사는 고부가 제품 판매 확대와 제품 수익개선 활동을 통해 2025년 연결재무제표 기준 매출액은 전년 동기 대비 3.4% 감소한 6조 9,151억 원을 기록하였지만, 영업이익은 전년수준의 2,718억 원을 기록하였습니다.본 '1. 사업의 개요'에 포함되지 않은 내용은 '2. 주요 제품 및 서비스'부터'7. 기타 참고사항'에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황가-1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

주요 종속회사 여부 판단기준 : 최근 사업연도말 개별재무제표상 자산총액이지배회사 개별재무제표상 자산총액의 10% 이상이거나 750억원 이상인 종속회사※ Kumho Holdings(H.K.)는 해외투자를 위해 설립된 특수목적기업으로주요종속회사에 포함되나 특성상 세부 내용이 없어 회사에 대한 내용은 기재하지 않았습니다.※ 2025년 1월 금호그린바이오창원(주) 1개사 지분취득 2025년 10월 Kumho Petrochemical Germany GmbH 지분취득 2025년 11월 KUMHO P&B CHEMICALS EUROPE GmbH 지분취득 가-1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

- 당사의 명칭은「금호석유화학주식회사」이며,영문으로는 KUMHO PETROCHEMICAL CO., LTD.(약호 KKPC)로 표기합니다.

다. 설립 일자

- 당사는 1976년 12월 10일에 설립되었으며,1988년 1월 22일 한국거래소 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주소 : 서울특별시 중구 청계천로 100(수표동, 시그니쳐타워스 서울)- 전화번호 : 02-6961-1114- 홈페이지 주소 : http://www.kkpc.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용

- 당사와 그 종속기업은 합성고무, 합성수지, 정밀화학, CNT, 건자재, 에너지,페놀유도체, 특수합성고무, 항만운영, 리조트 등의 사업을 영위하고 있습니다.각 부문별 주요 제품은 다음과 같습니다.

[부문별 주요제품]

[합성고무부문]합성고무 산업이란 천연고무와 유사한 성상을 지니는 합성고무상 물질 또는 고무상 탄성체가 될 수 있는 가소성 물질인 합성고무를 이용하여 타이어, 신발, 기타 산업용고무 제품의 주원료를 생산하는 사업으로서 후방 산업 부문으로는 정유산업 등이 있으며 전방 산업 부문으로는 타이어, 신발, 자동차 부품, 의료용 장갑 제조 산업 등이 있습니다.[합성수지부문]합성고분자 물질의 총칭인 합성수지를 제조하는 산업으로서 플라스틱, 스티로폼 등의 주원료가 되는 제품을 생산하는 산업입니다. 전방산업으로는 주로 가전, 자동차의 플라스틱 소재 산업 등이 있으며, 합성고무와 더불어 석유화학의 대표적인 산업입니다. 또한 제품의 복합화, 첨단화 및 고부가가치화로 인해 첨단의 기술과 고객의 다양한 Needs 충족이 요구되며 이를 위한 기술 서비스가 발전되고 있습니다. 현재 범용 위주의 생산에서 고부가가치 산업으로의 이전이 지속되는 추세입니다.[정밀화학부문]고무나 합성수지 제품의 산화 현상을 방지하기 위한 산화방지제를 생산하는 사업입니다. 또한 환경호르몬 물질의 하나인 노닐페놀의 대체제 개발 및 생산을 통해 보다 환경에 영향을 덜 끼칠 제품을 생산하고 있습니다. 이러한 제품들의 전방산업으로는 타이어, 고무 제품, 합성고무, 합성수지, 페인트, 에폭시 레진 등이 있습니다. 용도별로 다양한 산화방지제와 페인트 및 정밀화학 첨가제가 개발되어 판매되고 있으며, 지속적인 연구개발을 통해 기존제품의 대체 및 신규제품 개발이 이루어지고 있습니다.[CNT 부문]CNT(탄소나노튜브)는 대칭성과 안정성을 가진 탄소튜브물질 및 응용 소재를 제조, 판매하는 사업으로 전자정보통신, 환경 및 에너지, 바이오 등의 다양한 부분에서 필수적 기술인 나노기술의 가장 주목받는 물질입니다.[건자재부문]건자재 사업은 건축용 및 인테리어용 자재를 제조, 판매하는 사업으로 샤시, 도어 등의 창호 제품군과 바닥재, 벽지 및 벽장재, 욕실용 자재 등의 내장재 제품군으로 분류됩니다. 건축자재는 전통적인 소재인 나무, 돌 등의 소재에서 탈피하여 범용 소재인 PVC, ABS 등의 합성수지를 소재로 사용하게 되면서 비약적 성장을 하였으며, 최근에는 천연소재와 합성소재가 복합적으로 사용되어 외관 및 기능성의 향상 등 복합화, 고기능화가 이루어지고 있습니다. 전방 사업으로는 주거용 건축물(아파트, 주택, 빌라, 타운하우스 등) 및 상업용 빌딩(오피스, 사옥, 관공서 등) 건설 산업 등이 있습니다.[에너지부문]에너지 사업은 열병합 발전의 고효율 에너지 설비로 화석 연료 및 신재생에너지 연료를 사용하여 열과 전기에너지로 전환 시킵니다. 전환된 열 에너지는 산업체 공정용으로 사용되며, 전기에너지는 산업단지 내 직접 판매하거나 또는 전력거래소를 통한 역송 판매를 통해 수익을 창출하는 산업입니다.[페놀유도체부문]Phenol, Acetone은 나프타분해에서 나오는 벤젠, 프로필렌 등을 원료로 제조되는 산업용 기초 석유화학 제품으로, 건축, 전자산업의 주요 소재가 되는 Phenol 수지, 용제, 의약품 및 2차 생산 제품인 BPA 등의 원료로 사용됩니다. BPA는 엔지니어링 플라스틱(폴리카보네이트) 및 당사 생산 제품인 Epoxy의 원료로 사용되며 MIBK는 용제 및 각종 정밀화학 제품의 원료로 사용되고 있습니다. 이처럼 광범위한 산업 소재로 사용되어 전방산업에 미치는 파급효과가 큰 특성이 있습니다.

[특수 합성고무부문(EPDM)]에틸렌, 프로필렌 등을 주원료로 제조되는 EPDM은 자동차 부품에 주로 쓰이는 고기능성 특수 합성고무로 내열성, 내오존성, 내약품성 등이 탁월합니다. 다른 합성고무에 비해 비중이 낮으면서 고충진 배합이 가능하여 경제성 또한 뛰어나 자동차용 Body Sealing이나 타이어 튜브, 호스는 물론 전선, 건설 부자재 등 우리 생활 속에 폭넓게 활용되고 있습니다.

[항만운영부문]항만운영 부문은 화주사의 발전소 연료용 유연탄 및 신재생에너지를 하역하여 보관/출고하는 사업입니다. 온실가스와 미세먼지 등 환경문제로 인하여 석탄화력발전소의업황이 위축되는 추세이나, 여수국가산업단지 내 발전용 전력의 안정적 공급을 위해서는 기존 화력발전소의 가동이 필수적이기 때문에 발전소 연료용 유연탄의 하역 등의 사업은 안정적인 매출을 유지하고 있습니다.TDF 제품공급 부문은 버려지는 자원(폐타이어)을 재활용하여 발전소 연료(TDF)로 가공하는 사업입니다.

[리조트부문]리조트 사업은 부동산을 기반으로 숙박 등의 레저 서비스를 제공하는 사업입니다.콘도미니엄 숙박시설로는 총 4개의 사업장을 운영 중에 있으며(통영마리나리조트, 화순스파리조트, 설악리조트, 제주리조트), 글램핑&카라반 숙박시설인 아산스파포레와 워터파크인 아산스파비스를 운영하고 있습니다. 또한, 경기도 용인시에 위치한 아시아나 컨트리클럽을 운영 중에 있으며 당사 골프장은 명문골프장으로 명성을 이어가고 있습니다.

사. 신용평가에 관한 사항

[회사채 및 기업어음]

* 채권 신용등급의 정의

상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.* 기업어음 신용등급의 정의

상기등급 중 A2부터 B등급까지는 +, -부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.18)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

  • 요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
  • 회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

3.25%
[2.07%, 5.10%] · 기준일 2026-10-02
기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 28.3% (2026-07-29). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

0.35
베타 [0.20, 0.50] · 코스피200 · 기준일 2026-10-08
절편
-0.053%[-0.390%, +0.284%]
설명력
0.15
관측 수
252
거래시점 보정 베타
0.44[0.16, 0.72]
252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스피200에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

재무 정보

20152016201720182019202020212022202320242025TTM
매출액억원39,34539,70450,64855,84949,77948,09584,61879,75663,22571,55069,15172,817
매출액 증가율%—0.9127.5610.27-10.87-3.3875.94-5.75-20.7313.17-3.35—
영업이익억원1,6401,5712,6265,5463,6787,42224,06811,4773,5902,7282,7184,844
영업이익 증가율%—-4.1967.20111.19-33.69101.81224.30-52.31-68.72-24.00-0.36—
당기순이익억원1,2198082,1765,0312,9475,83019,65610,2574,4703,4862,9095,051
당기순이익 증가율%—-33.73169.48131.15-41.4297.82237.16-47.82-56.42-22.02-16.54—
지배주주순이익억원1,1897322,1364,9122,9465,82919,65510,2544,4683,4862,9095,049
비지배주주순이익억원30754111911132-0-01
영업이익률%4.173.965.199.937.3915.4328.4414.395.683.813.936.65
순이익률%3.102.034.309.015.9212.1223.2312.867.074.874.216.94
ROE%7.644.5211.5920.9311.2118.5238.6818.147.665.774.667.49
ROA%2.891.784.7510.906.4911.6024.2213.295.604.183.435.57
부채비율%153.08163.10134.0596.6172.5859.6459.6736.5436.7838.0335.6734.40
유동비율%62.7858.5169.6376.6898.89140.92145.97187.56168.07176.67200.63214.87
당좌비율%37.1737.7447.3349.8662.0896.97112.91131.06119.34114.21137.78137.06
유보율%844.13880.49996.981,362.221,518.711,841.622,952.023,322.533,460.733,567.953,670.233,888.56
잉여현금흐름억원9342403,1513,5053,8505,96117,733858409-1,1395,209—
FCF 마진%2.370.616.226.287.7312.3920.961.080.65-1.597.53—
영업현금흐름 전환율%396.49367.43193.4596.34189.24132.34108.2150.07141.0892.46245.87—
매출 대비 설비투자%9.916.872.092.403.473.654.185.369.336.102.81—
매출채권회전일수일—44.041.7—————————
재고자산회전일수일—42.234.333.838.947.441.544.850.547.352.5—
매입채무회전일수일—53.996.2—————————
현금전환주기일—32.2-20.1—————————
EPS원4,2572,6187,64717,59710,54920,88370,43337,29016,72713,32811,30020,071
PER배—31.3213.014.967.356.942.363.387.956.8010.685.64
BPS원—53,16260,47977,04386,277103,330166,793192,808204,202220,884239,911268,052
PBR배—1.541.651.130.901.401.000.650.650.410.500.42
주당배당금원8008001,0001,3501,5004,20010,0005,4002,9002,2001,700—
배당성향%18.7930.5613.087.6714.2220.1114.2014.4817.3416.5115.04—

연결 재무제표 기준

손익 흐름억원

매출액
69,151
매출원가
63,112
매출총이익
6,039
판매비와관리비
3,321
영업이익
2,718
영업외수익
770
법인세비용차감전순이익
3,488
당기순이익
2,909
법인세비용
579

매출액이 당기순이익에 이르기까지 단계마다 어디로 나뉘는지를 공시 금액 그대로 그린 그림입니다. 영업외손익은 법인세비용차감전순이익과 영업이익의 차이로 두고 부호에 따라 수익 또는 비용으로 표시하며, 한 단계의 항목 합이 맞지 않는 나머지는 기타로 따로 표시합니다.

수익 구성억원

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

재무상태표 구성억원

부채비율%

왼쪽 막대는 자산을 유동과 비유동으로, 오른쪽 막대는 그 자산을 조달한 부채와 자본으로 나눈 것이며 두 막대의 높이는 같습니다.

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

현금전환주기일

잉여현금흐름 분해억원

재고자산과 매출채권의 회전일수를 위로, 매입채무 회전일수를 아래로 쌓고 그 차감 결과인 현금전환주기를 선으로 표시했습니다. 회전일수는 직전 연도와의 평균 잔액으로 계산하므로 가장 오래된 연도는 그리지 않습니다. 신고된 항목이 없는 회전일수는 그리지 않으며 현금전환주기는 세 항목이 모두 있는 연도에만 표시합니다.

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

20152016201720182019202020212022202320242025
42,10645,46145,79846,16745,38050,27381,15777,193*79,79783,40284,745
25,46828,18226,23022,68619,08518,78030,32820,659*21,45722,98022,279
16,63717,27919,56823,48126,29631,49250,82956,53458,34060,42262,465

손익계산서

20152016201720182019202020212022202320242025
39,34539,70450,64855,84949,779*48,09584,61879,75663,22571,55069,151
1,6401,5712,6265,5463,678*7,42224,06811,477*3,5902,7282,718
1,6961,1292,8986,1693,793*7,66926,18112,516*4,8514,0763,488
1,2198082,1765,0312,9475,83019,65610,257*4,4703,4862,909
기본주당이익원4,2572,6187,64717,59710,54920,883*70,43337,290*16,72713,32811,300
희석주당이익원해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음
5839192,5094,8513,1745,60620,26510,019*3,9833,3483,153

현금흐름표

20152016201720182019202020212022202320242025
당기순이익손익계산서 항목1,2198082,1765,0312,9475,83019,65610,2574,4703,4862,909
영업활동 조정 합계산출 값3,6132,1602,034-1842,6301,8861,615-5,1221,837-2634,244
4,8322,9684,2104,8465,5777,71521,2705,1356,3073,2237,153
-3,913-2,507-1,060-1,907-1,360-2,000-17,585941-5,920-2,590-3,725
-2,5841,036-2,767-4,264-3,957-2,785-1,666-6,610-1,533-906-1,213
기초 현금 및 현금성자산억원2,1364731,9702,3441,0181,2784,1826,2295,6734,5244,293
4731,9702,3441,0181,2784,1826,2295,6734,5244,2936,504
현금 및 현금성자산의 순증감억원-1,6641,497375-1,3262602,9042,047-556-1,149-2322,212

가장 최근 연간 기준으로 영업활동에서 만든 현금을 투자활동과 재무활동에 나눠 쓴 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.18입니다.

감사의견

회계연도감사의견감사인결산일
2025적정의견제 49 기안진회계법인2025-12-31
2024적정의견제 48 기안진회계법인2025-12-31
2023적정의견제 47 기안진회계법인2025-12-31
2022적정제 46 기삼덕회계법인2022-12-31
적정제 45 기삼덕회계법인2022-12-31
적정제 44 기삼덕회계법인2022-12-31
2019적정제 43 기삼덕회계법인2019-12-31
적정제 42 기삼덕회계법인2019-12-31
적정제 41 기삼덕회계법인2019-12-31
2016적정제 40 기삼덕회계법인2016-12-31
적정제 39 기대주회계법인2016-12-31
적정제 38 기대주회계법인2016-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-084.40%
베타일별 5년0.52
%
%
자기자본비용6.98%
가중평균자본비용6.82%
초기 성장률4.0%
유효 법인세율16.6%
기준 회계연도2025
현재가원114,700

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형모형가원현재가 대비
고든 모형34,851-69.6%
배당할인모형 DDM36,473-68.2%
현금흐름할인 FCFF478,254+317.0%
현금흐름할인 FCFE445,048+288.0%
잔여이익모형 RIM120,351+4.9%
표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.52 × 5.00% = 6.98%

초기 성장률

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(4.66% × (1 − 15.04%), 0) = 3.96%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

고든 모형

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 1,700 × (1 + 2.00%) / (6.98% − 2.00%) = 1,734 / 0.0498 = 34,851 원

배당할인모형 DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 1,700, g_1 = 3.96%, g_T = 2.00%, r = 6.98%

연차성장률배당 원할인계수현재가치 원
13.96%1,7670.93481,652
23.47%1,8290.87381,598
32.98%1,8830.81691,538
42.49%1,9300.76361,474
52.00%1,9690.71381,405
잔존가치2.00%40,3560.713828,806
합계36,473

P_0 = 36,473 원

잔여이익모형 RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 239,911 원, ROE = 4.66%, 배당성향 = 15.04%, r = 6.98%, g_T = 2.00%

연차기초 순자산이익자본비용 청구액잔여이익할인계수현재가치
1239,91111,17616,735-5,5590.9348-5,196
2249,40511,61917,397-5,7790.8738-5,050
3259,27612,07818,086-6,0070.8169-4,907
4269,53712,55618,802-6,2450.7636-4,769
5280,20513,05319,546-6,4920.7138-4,634
잔존가치-133,0960.7138-95,004

P_0 = 239,911 + -24,556 + -95,004 = 120,351 원

현금흐름할인 FCFF

FCFF0=CFO−CapEx+Int (1−τ),WACC=ED+E r+DD+E kd (1−τ)\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

기준 연도 현금흐름 FCFF

FCFF_0 = 7,153.1 − 1,944.0 + 390.4 × (1 − 16.60%) = 5,534.7 억원

가중평균자본비용

E = 29,858.4, D = 4,470.2 억원; 자기자본 비중 = 86.98%, 차입금 비중 = 13.02%; 타인자본비용 k_d = 6.98%

WACC = 86.98% × 6.98% + 13.02% × 6.98% × (1 − 16.60%) = 6.82%

Vfirm=∑t=1NFCFFt(1+WACC)t+FCFFN(1+gT)(WACC−gT) (1+WACC)N,FCFFt=FCFFt−1(1+gt),P0=Vfirm−D+CashSharesV_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}
연차성장률현금흐름 억원할인계수현재가치 억원
13.96%5,753.70.93615,386.1
23.47%5,953.30.87635,216.9
32.98%6,130.60.82035,029.1
42.49%6,283.20.76794,825.0
52.00%6,408.90.71894,607.1
잔존가치2.00%135,492.20.718997,399.4
합계122,463.6

기업가치 = 122,463.6; 차입금 차감 4,470.2; 현금 가산 6,504.4 → 124,497.8 억원

P_0 = 124,497.8 억원 ÷ 26,031,742 (주식수) = 478,254 원

현금흐름할인 FCFE

FCFE0=CFO−CapEx+ΔD,P0=1Shares[∑t=1NFCFEt(1+r)t+FCFEN(1+gT)(r−gT) (1+r)N],FCFEt=FCFEt−1(1+gt)\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

기준 연도 현금흐름 FCFE

FCFE_0 = 7,153.1 − 1,944.0 + 190.9 (순차입 증감) = 5,399.9 억원

연차성장률현금흐름 억원할인계수현재가치 억원
13.96%5,613.60.93485,247.6
23.47%5,808.30.87385,075.5
32.98%5,981.40.81694,885.9
42.49%6,130.30.76364,681.0
52.00%6,252.90.71384,463.3
잔존가치2.00%128,186.90.713891,500.3
합계115,853.7

P_0 = 115,853.7 억원 ÷ 26,031,742 (주식수) = 445,048 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

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