004800KOSPI

Hyosung

148,100

-3,900 (-2.57%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Hyosung was established in 1966 and is listed on the KOSPI market. Headquartered in Seoul, the company serves as the holding company of the Hyosung Group, focusing on investment and equity management of its subsidiaries.

The company provides holding company services, interior products, and research and education services. Its subsidiaries operate in information technology through ATM sales and maintenance, pump manufacturing, and imported car distribution. Other major subsidiaries engage in textiles, trading, heavy industry, construction, and chemicals.

Business overview as filed

㈜효성은 지주회사로서 자회사의 지분관리 및 투자 등을 주요 사업으로 하며, 지분법손익, 제/상품매출(카매트 등 인테리어 사업, 온산T/T 에틸렌), 용역매출(연구용역, IR용역, 교육용역 등), 기타매출(CI로열티수익, 임대수익 등)을 매출로 인식하고 있습니다. 연결 종속회사는 정보통신, 펌프, 수입차 딜러 등의 사업을 영위하고 있습니다. 정보통신 부문은 국내는 물론 미국, 유럽 등 해외 은행 등에 ATM 판매, 유지보수 서비스를 제공하고 있으며, 펌프제조 부문은 국내외 건설사, 발전사, 공장 등에 펌프를 생산/판매하고 있습니다. 수입차 딜러 사업은 페라리, 마세라티 자동차를 수입/판매합니다. 2025년 연결기준 사업부문별 매출액은 지주사업 부문 5,048억원, 정보통신 부문 1조 4,663억원, 펌프제조 부문 2,301억원, 수입차딜러 부문 2,257억원, 기타 부문 414억원, 연결조정 -366억원 등 총 2조 4,317억원입니다.

㈜효성 종속회사가 아닌 주요자회사는 효성티앤씨㈜, 효성중공업㈜, 효성화학㈜이 있습니다. 효성티앤씨㈜의 사업부문은 섬유 부문과 무역 등 부문으로 나누어져 있으며, 섬유 부문의 주요 제품은 스판덱스, 나이론원사, 폴리에스터원사, PTMG 등 입니다. 무역 등 부문의주요 사업내용은 철강 및 화학제품의 Trading이며, 그 외 주요 제품으로는 NF3가스,타이어보강재 등이 있습니다. 효성티앤씨㈜의 연결 기준 2025년 누적 매출액은 7조 6,948억원이며, 섬유부문은 2조 9,627억원, 무역 등 부문은 4조 7,321억원 입니다. 별도 기준 2025년 누적 매출액은 4조 3,252억원이며, 섬유부문은 1조 959억원, 무역 등 부문은 3조 2,293억원 입니다. 효성티앤씨㈜의 판매경로는 Local 및 직수출, 내수직판으로 구분되어 있으며, 대금회수 조건은 신용장 또는 무신용장 거래, 현금 및 어음 결제 등이 있습니다. 효성티앤씨㈜의 영업사원들의 Sales 능력을 배양하여 직판 위주의 영업을 전개함과 동시에 기존의 영업소나 대리점 및 특약점도 적극 활용하고 있습니다. 무역부문의 경우 글로벌 네트워크와의 긴밀한 공조로 국내 생산제품의 수출 증대 및 삼국산 제품 거래 확대를 추진하고 있으며, 나아가 심도있는 시장조사를 통해 신규거래선을 개발, 관리하고 적극적인 신시장 개척을 통해 효성티앤씨㈜의 상권을 강화하고 있습니다.

효성중공업㈜은 중공업 부문과 건설 부문을 핵심 사업으로 하고 있습니다. 중공업 부문에서 생산 및 판매 중인 주요 제품으로는 전력산업의 핵심 설비인 변압기, 차단기와 산업 생산설비 등에 광범위하게 이용되는 전동기, 감속기 등이 있으며, 건설 부문은 국내외에서 주택사업, 재개발ㆍ재건축사업, 업무ㆍ상업시설, 토목ㆍ환경, SOC(사회간접자본) 사업 다양한 건설 사업을 영위하고 있습니다.2025년 효성중공업㈜의연결 기준 매출액 5,968,512백만원 중 중공업 부문의 매출액은 4,149,258백만원으로 전체 매출액의 69.52%이며, 건설 부문의 매출액은 1,786,501백만원으로 전체 매출액의 29.93%입니다. 효성중공업㈜은 한국전력공사 수요에 대응하기 위한 170kV 50kA GIS 및 친환경 72.5kV 31.5kA GIS, HVDC 필터용 550kV 63kA GIS를 개발하고 있으며 특정 시장에 대응하기 위한 연구 활동뿐만 아니라 저소음 초고압변압기, 친환경절연유 적용 변압기, MMC Type STATCOM 개발 등 전반적인 시장 확대를 위한 연구 활동도 지속하고 있습니다. 또한, 국내 최초 친환경절연유를 적용한 345kV 리액터 개발을 비롯하여 미래 산업에 이용될 수 있는 신기술 및 신제품을 개발하며 미래 비전을 제시하는 데에도 기여하고 있습니다. 효성중공업㈜는 Global 기업으로의 성장을 가속화하기 위해 판매지역을 국내, 미국 및 중동시장 중심에서 아시아, 유럽, 중남미, 아프리카 등으로 다변화 하는 전략을 추진하여 질적, 양적 성장을 추구하고 있습니다.

효성화학㈜은 단일 영업부문인 화학부문을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 화학 부문의 주요 제품은 PP, Nylon Film, PET Film, TAC Flim 등이며, 2025년 5월 30일 경영진의 승인에 의하여 TPA 사업부문의 생산가동을 종료하기로 결정하였습니다. 연결 기준 2025년 1~12월 매출액은 2조 3,407억원입니다.대표적인 석유화학 범용 수지인 PP는 국제유가와 세계 경기 변동에 민감하며 원재료 가격 등락에 연동하여 변동됩니다. 또한 정기보수 및 증설에 따른 공급과 계절적 요인에 기인한 수요 변동이 제품가격에 영향을 미칩니다. 필름 부문은 중간재로 사용되는 제품의 특성상 디스플레이 등 전방산업의 경기변동에 영향을 받습니다. 중국의 범용 석유화학제품 자급률 제고에 따른 수급환경 변화로 대규모 신증설이 추진되고 있으며, 공급 증가에 따른 경쟁 심화가 예상되므로 품질/기술력 향상을 통한 특화품 판매 및 중국 이외 지역 수출 다변화를 통한 판매 확대가 필요합니다.디스플레이 산업의 경우 중국 정부의 지원하에 LCD의 생산거점이 이동되고 있으며, 국내는 High-end 제품인 OLED 위주로 시장이 확대되고 있습니다. 현재 전 세계적인 고금리와 물가 인상 등 높은 인플레이션으로 인해 경제 불확실성과 변동성이 커짐에도, AI탑재 IT기기, TV 등 교체 수요로 디스플레이 시황 개선이 전망되고 있습니다. 이외에 차량용 디스플레이 등 차세대 기술 개발을 추진해 경쟁력을 제고하고자 합니다.효성화학㈜은 지속적인 품질 차별화를 통하여 고부가가치 제품을 개발하고, 고객의 Needs를 반영한 신규 Item을 생산하여 고객의 Value를 높이고 있습니다. 또한 적극적인 시장조사를 통해 신규 거래선을 확보하고 지역을 다변화하여 글로벌 판매를 확대하고 있으며, 영업사원들의 Sales 능력을 배양하여 직판 위주의 영업을 전개함과 동시에 대리점이나 Agent를 적극 활용하여 판매 Network를 강화하고 있습니다.

당사의 주요종속회사이자 주요자회사인 효성투자개발㈜과 관련한 내용은 지배 회사 및 주요종속회사의 내용이 아닌 주요자회사의 내용에 기재하였습니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

가-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

지배회사의 명칭은 '주식회사 효성'이며, 영문명은 'HYOSUNG CORPORATION'입니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 '㈜효성' 또는 'HYOSUNG CORP.'이라 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

지배회사는 1966년 11월 3일에 설립되었고, 1973년 6월 30일에 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주 소 : 서울특별시 마포구 마포대로 119 (공덕동)

- 전화번호 : 02-707-7000

- 홈페이지 : http://www.hyosung.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용

당사는 2019년 1월 1일 자로 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 지주회사로 전환되었습니다. 주식회사 효성은 효성그룹의 지주회사로서 자회사의 지분관리 및 투자 등을 주요 사업으로 하며, 지분법손익, 제/상품매출(카매트 등 인테리어 사업, 온산T/T 에틸렌), 용역매출(연구용역, IR용역, 교육용역), 기타매출(CI로열티수익, 임대수익 등)을 매출로 인식하고 있습니다. 2025년 1~12월 별도재무제표 기준 매출비중은 제/상품매출 20.5%, 용역매출 17.7% 등 입니다. 당사의 연결대상 주요 종속회사들이 영위하는 사업으로는 효성티앤에스㈜의 정보통신(ATM) 사업, 효성굿스프링스㈜의 펌프 제조 사업, ㈜에프엠케이의 수입차 딜러 사업 등이 있습니다. 당사의 주요 자회사들은 효성티앤씨㈜, 효성중공업㈜, 효성화학㈜이 각각 섬유/무역, 중공업/건설, 화학 사업을 영위하고 있으며, 효성투자개발㈜이 부동산임대 사업을 영위하고 있습니다.

사. 신용평가에 관한 사항

당사가 최근 3년간 신용평가를 받은 평가사의 평가 범위는 각사 회사채의 경우, AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D의 10단계이며 (AA에서 B까지는 등급 내 상대적 위치에 따라 +, - 를 부여할 수 있음), 기업어음은 A1, A2, A3, B, C, D의 6단계 (A2에서 B까지는 상대적 우열정도에 따라 +, - 를 부여할 수 있음) 입니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.12), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

4.08%

[2.27%, 7.88%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 55.7% (2026-07-29). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.86

Beta [0.70, 1.02] · KOSPI200 · As of 2026-10-08

Intercept: -0.002%[-0.479%, +0.476%]
R squared: 0.39
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 1.05[0.81, 1.29]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	124,585	119,291	125,464	29,910	33,734	27,826	35,389	37,193	34,367	22,728	24,317	25,397
Revenue growth%	—	-4.25	5.17	-76.16	12.79	-17.52	27.18	5.10	-7.60	-33.87	6.99	—
Operating incomeKRW 100M	9,502	10,163	7,708	1,435	2,368	1,388	6,406	649	944	2,211	3,930	5,383
Operating income growth%	—	6.96	-24.16	-81.39	65.06	-41.39	361.52	-89.87	45.43	134.33	77.73	—
Net incomeKRW 100M	5,259	4,754	3,408	34,260	1,500	12	5,406	248	-4	4,843	4,221	5,730
Net income growth%	—	-9.60	-28.31	905.16	-95.62	-99.19	44,201.21	-95.41	-101.77	—	-12.83	—
Attributable to ownersKRW 100M	4,927	4,555	3,256	33,578	—	—	—	—	1	4,532	3,299	4,619
Attributable to minoritiesKRW 100M	332	199	153	682	—	—	—	—	-5	311	922	1,112
Operating margin%	7.63	8.52	6.14	4.80	7.02	4.99	18.10	1.74	2.75	9.73	16.16	21.20
Net margin%	4.22	3.99	2.72	114.54	4.45	0.04	15.28	0.67	-0.01	21.31	17.36	22.56
ROE%	—	—	8.91	137.46	—	—	—	—	0.00	21.02	13.50	17.17
ROA%	3.75	3.37	2.34	53.46	2.30	0.03	10.28	0.47	-0.01	11.16	7.84	9.43
Debt ratio%	303.59	267.61	276.23	137.14	140.83	76.18	75.71	81.80	83.30	73.33	88.55	81.72
Current ratio%	62.77	58.82	60.92	61.36	58.62	149.20	122.12	113.70	103.38	75.58	101.46	93.23
Quick ratio%	40.47	36.66	38.82	39.19	32.98	106.72	77.51	63.63	57.82	43.02	73.12	65.94
Reserve ratio%	1,589.68	1,780.93	1,864.59	6,458.74	6,442.78	6,294.63	6,596.25	6,516.56	6,426.14	8,115.63	8,441.28	8,650.56
Free cash flowKRW 100M	6,318	9,097	-196	-941	1,403	—	—	—	3,540	4,155	2,622	—
FCF margin%	5.07	7.63	-0.16	-3.15	4.16	—	—	—	10.30	18.28	10.78	—
OCF conversion%	253.68	381.35	200.86	7.71	93.88	22,798.09	-13.19	678.07	—	95.98	99.76	—
Capex to revenue%	5.64	7.57	5.61	11.97	0.02	—	—	—	1.30	2.17	6.54	—
Receivable daysdays	—	55.0	54.5	151.2	46.9	58.8	63.5	68.2	67.9	83.3	65.0	—
Inventory daysdays	—	56.5	54.9	155.7	69.2	80.0	81.3	87.5	101.6	126.9	84.2	—
Payable daysdays	—	61.2	66.1	182.0	58.2	64.5	66.2	57.2	63.7	97.9	80.2	—
Cash conversion cycledays	—	50.2	43.3	125.0	57.9	74.3	78.7	98.5	105.8	112.3	69.0	—
EPSKRW	14,809	13,692	9,786	18,541	—	—	—	—	3	27,070	19,707	27,590
PERx	—	10.63	14.26	2.70	—	—	—	—	19,547.73	1.73	5.82	6.35
BPSKRW	—	—	104,037	177,065	115,817	105,988	124,590	121,259	116,969	128,771	145,969	160,733
PBRx	—	—	1.34	0.28	0.68	0.72	0.76	0.55	0.54	0.36	0.79	1.09
Dividend per shareKRW	3,500	5,000	5,000	5,000	5,000	5,000	6,500	4,500	3,000	3,000	5,000	—
Payout ratio%	23.63	36.52	51.09	26.97	—	—	—	—	92,643.29	11.08	25.37	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	140,132	141,208	145,350	64,079	65,271	44,297	52,579*	52,673	50,889	43,409	53,871
	42,172	40,484	46,310	13,794	13,120	16,268	19,065	20,601	17,666	10,217	13,245
Cash and cash equivalentsKRW 100M	5,133	4,317	5,011	3,412	1,893	2,220	1,820	1,436	1,477	1,089	3,003
InventoriesKRW 100M	14,983	15,248	16,799	4,984	5,737	4,632	6,964	9,072	7,785	4,402	3,699
Trade and other receivablesKRW 100M	18,595	17,361	20,137	4,643	4,031	4,931	7,389	6,516*	6,266	4,112	4,546
	97,960	100,724	99,040	50,285	52,150	28,030	33,514*	32,072	33,222	33,192	40,626
Property, plant and equipmentKRW 100M	56,288	58,450	56,632	9,480	9,183	9,309	10,001	10,000	10,189	9,212	10,759
Intangible assetsKRW 100M	4,527	4,201	Not applicable	Not applicable	1,605	731	677	666	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	1,109	1,154	1,172	12,420	12,807	12,579	17,858*	16,035	16,597	16,022	15,886
	105,411	102,796	106,717	37,058	38,168	19,154	22,656	23,700	23,126	18,364	25,299
	67,183	68,831	76,012	22,479	22,384	10,903	15,612	18,119	17,089	13,518	13,055
Trade and other payablesKRW 100M	14,914	17,865	20,738	4,711	4,312	4,046	5,384	5,105	5,464	3,941	3,773
Short-term borrowingsKRW 100M	47,224	43,804	—	—	15,132	3,920	8,375	10,856	9,656	7,802	6,220
	38,228	33,965	30,705	14,579	15,784	8,251	7,044	5,581	6,037	4,846	12,244
Long-term borrowingsKRW 100M	30,559	26,622	23,451	9,429	9,884	4,483	2,704	1,597	1,587	546	7,375
	34,721	38,412	38,633	27,021	27,102	25,143	29,923*	28,973	27,762	25,044	28,572
	Not applicable	Not applicable	36,535	24,426	24,404	22,333	26,252*	25,550	24,647	21,557	24,436
Issued capitalKRW 100M	1,756	1,756	1,756	1,054	1,054	1,054	1,054	1,054	1,054	867	867
Capital surplusKRW 100M	1,308	1,308	1,308	4,512	4,512	4,512	4,512	4,512	4,512	3,690	3,690
Retained earningsKRW 100M	26,604	29,963*	31,432	63,534	63,366	61,805	64,983*	64,143	63,191	66,693	69,517
Other equityKRW 100M	2,914	3,165*	2,039	-44,673	-44,528	-45,038	-44,296*	-44,158	-44,110	-49,694	-49,639
Non-controlling interestsKRW 100M	2,139	2,220	2,098	2,595	2,699	2,811	3,670	3,423	3,116	3,488	4,136

단기미청구공사As filed	—	—	1,404	4	—	—	—	—	—	—	—
미청구공사As filed	937	1,170	—	—	21	31	7	2	—	—	—
기타금융자산As filed	702	503	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기법인세자산As filed	158	194	223	167	157	162	158	226	133	68	90
기타유동금융자산As filed	—	—	830	103	98	3,381	2,070	2,698	1,438	59	1,363
기타유동자산As filed	1,663	1,692	1,906	481	1,182	911	658	650	568	487	544
장기매출채권 및 기타채권As filed	2,785	3,050	—	—	481	417	—	—	—	—	—
장기매출채권 및 기타비유동채권As filed	—	—	3,130	542	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산As filed	6,200	6,288	5,502	1,456	3,003	2,782	2,637	2,613	2,533	2,475	2,375
무형자산As filed	—	—	3,181	1,623	—	—	—	—	664	470	1,850
장기매출채권및기타채권As filed	—	—	—	—	—	—	298	280	308	230	2,947
기타금융업자산As filed	20,583	20,911	22,404	19,585	19,315	0	0	—	—	—	—
기타비유동금융자산As filed	5,498	5,528	5,805	4,473	5,089	1,616	1,498	1,581	1,992	3,973	5,873
순확정급여자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	325	146	13	65
기타비유동자산As filed	541	628	657	382	374	309	323	324	343	348	350
이연법인세자산As filed	429	513	556	323	293	287	221	248	450	449	521
초과청구공사As filed	1,081	983	—	—	30	13	4	0	—	—	—
단기초과청구공사As filed	—	—	784	87	—	—	—	—	—	—	—
차입금As filed	—	—	49,170	15,714	—	—	—	—	—	—	—
기타금융부채As filed	248	295	—	—	224	194	234	—	—	—	—
기타유동금융부채As filed	—	—	41	2	—	—	—	392	441	427	483
당기법인세부채As filed	421	1,502	836	281	308	312	279	266	—	105	816
기타유동부채As filed	3,295	4,381	4,443	1,683	2,377	2,417	1,337	1,498	—	—	—
자본과부채총계As filed	140,132	141,208	145,350	64,079	65,271	44,297	52,579	52,673	50,889	43,409	53,871
장기매입채무 및 기타채무As filed	3,677	3,762	—	—	2,061	208	—	—	—	—	—
장기매입채무 및 기타비유동채무As filed	—	—	4,005	2,208	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채As filed	356	435	233	101	123	67	21	3	4	26	23
기타비유동금융부채As filed	82	72	6	0	914	861	958	970	1,175	1,057	1,182
유동당기법인세부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	113	—	—
기타 유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,414	1,242	1,763
기타비유동부채As filed	1,033	728	1,267	110	61	109	120	130	—	—	—
이연법인세부채As filed	2,521	2,346	1,743	2,731	2,742	2,524	3,090	2,694	2,870	2,905	3,125
납입자본As filed	3,064	3,064	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기매입채무및기타채무As filed	—	—	—	—	—	—	151	187	223	171	312
비유동당기법인세부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	38	—	82
기타 비유동 부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	141	140	145

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	124,585	119,291	125,464*	29,910*	33,734*	27,826*	35,389*	37,193	34,367*	22,728	24,317
Cost of salesKRW 100M	104,298	97,710	106,544*	25,525*	28,286*	23,666*	26,016	33,440	30,279*	17,531	17,560
Gross profitKRW 100M	20,287	21,581	18,921*	4,385*	5,448*	4,160*	9,374*	3,754	4,088*	5,196	6,757
SG&A expensesKRW 100M	9,570	10,252	10,036*	2,774*	2,898*	2,574*	2,774	2,894	2,976*	2,841	2,708
	9,502	10,163	7,708*	1,435*	2,368*	1,388*	6,406*	649	944*	2,211	3,930
Finance incomeKRW 100M	3,672*	4,510	4,428*	502	405	474*	639	1,585	1,748*	1,397	2,592
Finance costsKRW 100M	6,371*	6,801	5,094*	832	689*	988*	784	2,192	2,520*	1,914	2,115
Other incomeKRW 100M	1,184*	663	668*	238*	132*	579*	297	327	189*	189	1,048
Other expensesKRW 100M	2,128*	1,853	3,952*	257	210*	355*	168	160	126*	65	148
	5,973	6,965	3,828*	5,672	2,007*	1,098*	6,389*	209	236*	1,819	5,308
Income tax expenseKRW 100M	714	2,211	420*	1,032	507*	141*	959	-39	240*	133	1,087
Profit from continuing operationsKRW 100M	—	—	—	—	1,500*	957*	5,430*	248	-4*	1,686	4,221
Profit or loss from discontinued operationsKRW 100M	—	—	—	—	—	-945*	-24	—	—	3,157	—
	5,259	4,754	3,408	34,260	1,500	12	5,406*	248	-4	4,843	4,221
Attributable to ownersKRW 100M	4,927	4,555	3,256	33,578	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	1	4,532	3,299
Attributable to minoritiesKRW 100M	332	199	153	682	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	-5	311	922
Basic earnings per shareKRW	14,809	13,692	9,786*	18,541	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Diluted earnings per shareKRW	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	5,663	5,067	2,093	33,424	1,461	-274	6,153*	890	-7	5,721	4,188
Other comprehensive incomeKRW 100M	404	313	-1,316	-836	-39	-287	747*	642	-2	879	-33

당기순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	5,406	248	—	4,843	—
비지배지분As filed	—	—	—	—	—	501	1,245	—	4	563	802
지배기업소유주지분As filed	—	—	—	—	—	-776	4,908	—	-11	5,158	3,386
기타포괄손익-공정가치측정지분상품 평가손익As filed	—	—	—	—	21	24	-21	-77	-20	—	—
연구개발비As filed	1,215	1,166	1,176	177	182	198	194	210	168	143	119
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	—	—	—	—	—	—	-235	—	—	—	—
계속영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	0	0	0
순확정급여부채의 재측정요소As filed	-191	-28	140	-13	-116	-15	-161	122	-16	-112	—
파생상품평가손익As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
관계기업손익As filed	115	283	69	4,586	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익As filed	134	192	-1,108	185	45	—	143	154	41	181	-6
당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	-200	-31	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업의 순확정급여부채의 재측정 지분As filed	-9	-3	-7	—	-87	-7	-53	—	-44	-104	—
관계기업의 재측정요소에 대한 지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	175	—	—	-3
중단영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	-0	—	—	—	0	—
관계기업투자평가손익As filed	84	-1	1	-63	98	—	839	268	36	857	-52
지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	-186	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목As filed	—	344	-1,448	—	—	—	982	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	604	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익As filed	386	154	-341	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	-102	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	57	-7
계속영업당기순이익As filed	—	—	—	4,641	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	5,334	4,839	—	—	—	—	—	—	—	—	—
중단영업당기순이익As filed	—	—	—	29,619	—	—	—	—	—	—	—
지배회사지분순이익As filed	—	—	—	—	1,037	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분As filed	329	228	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여자산및부채의 재측정요소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	33
지배주주지분As filed	—	—	—	—	994	—	—	592	—	—	—
비지배지분순이익As filed	—	—	—	—	463	540	1,024	—	—	—	—
비지배주주지분As filed	—	—	—	—	467	—	—	299	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	133	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익As filed	—	—	—	—	—	12	—	—	—	—	—
계속영업주당이익As filed	—	—	—	—	0	—	0	—	—	—	—
지배기업지분순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	-528	4,382	156	—	—	—
공정가치측정지분상품 평가손익As filed	—	—	—	-940	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	92	—	—	—
관계기업의 순확정급여부채의 재측정지분As filed	—	—	—	-4	—	—	—	—	—	—	—
계속영업주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
중단영업주당손실As filed	—	—	—	—	—	—	-0	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	2,028	32,781	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	65	643	—	—	—	—	—	—	—
중단영업주당이익As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	5,259	4,754	3,408	34,260	1,500	12	5,406	248	-4	4,843	4,221
Total adjustments to operating cash flowcomputed	8,082	13,375	3,438	-31,620	-92	2,770	-6,119	1,434	3,993	-195	-10
	13,341	18,129	6,846	2,640	1,408	2,782	-713	1,682	3,988	4,648	4,211
Interest receivedKRW 100M	1,644	1,411	1,508	1,586	1,480	1,108	40	106	373	151	382
Interest paidKRW 100M	2,005	1,918	1,799	1,050	776	831	187	469	1,044	784	807
Income taxes paidKRW 100M	1,658	1,428	1,519*	-66*	482	448	474	496	368	227	158
	-7,072	-9,083	-9,702	-6,335	-1,278	-2,287	-715	-1,543	-1,049	-2,274	-6,790
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	7,022	9,033	7,043	3,581	6	Not applicable	Not applicable	Not applicable	448	493	1,589
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	452	487	71	103	42	Not applicable	Not applicable	Not applicable	124	99	96
Purchase of intangible assetsKRW 100M	283	333	116	114	100	Not applicable	Not applicable	Not applicable	33	45	89
	-6,565	-9,991	3,686	2,251*	-1,705	-123	957	-634	-2,869	-2,467	4,401
Dividends paidKRW 100M	878	1,349*	1,663*	1,842	1,377	-1,297	-1,381	-1,840	1,251	742	667
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	8	—	-279	0	0	—	12	—
Issue of sharesKRW 100M	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	5,269	5,133	4,317	5,011	3,412	1,893	2,220	1,820	1,436	1,477	1,089
	5,133	4,317	5,011	3,412	1,893	2,220	1,820	1,436	1,477	1,089	3,003
Effect of exchange rate changesKRW 100M	159	129	-136	-155*	56	-45	71	111	-30	-4	93
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	-137	-816	694	-1,599	-1,519	327	-401	-384	41	-97	1,915

당기순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	957	—	—	—	—	—
영업으로부터 창출된 현금흐름As filed	15,329	19,939	8,574	2,835	829	—	—	—	—	—	—
계속영업 당기순이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	248	-4	1,686	4,221
계속영업이익As filed	—	—	—	—	—	—	5,430	—	—	—	—
법인세납부As filed	—	—	—	-796	—	—	—	—	—	—	—
인적분할로 인한 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-290	—
중단영업이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	945	—	0	—	—	—
리스부채의 상환As filed	—	—	—	—	—	-273	-279	-195	351	340	326
비현금항목 조정As filed	—	—	—	—	—	2,461	-3,053	2,434	2,034	-2,346	-923
중단영업손실(이익)As filed	—	—	—	—	—	—	24	—	—	—	—
단기차입금의 차입As filed	104,062	119,277	—	—	10,252	11,913	4,880	2,917	30,691	16,611	—
배당금수취As filed	30	125	81	—	358	401	360	2,081	899	554	738
정부보조금의 상환As filed	116	11	18	17	258	-46	-9	-0	12	4	6
기타채권의 처분As filed	868	550	38	25	117	—	—	—	—	—	—
단기차입금 및 유동성차입금의 차입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20,467
운전자본 조정As filed	—	—	—	—	—	78	-2,805	-2,221	2,099	2,458	758
기타금융자산의 처분As filed	919	1,309	1,001	395	123	—	—	66	993	445	116
단기차입금의 상환As filed	—	126,472	103,673	66,930	10,142	-11,326	-2,450	—	31,917	18,756	18,108
장기기타채권의 처분As filed	—	1,559	1,019	988	821	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분As filed	203	54	564	—	4	—	15	0	0	—	—
장기차입금 차입 및 사채의 발행As filed	—	23,947	—	—	—	5,942	451	909	4,844	1,904	5,496
정부보조금의 수취As filed	35	—	3	35	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 처분As filed	23	75	17	5	3	75	53	4	0	150	1
장기차입금 및 사채의 상환As filed	34,513	25,401	—	—	—	-169	-200	-387	4,725	—	100
정부보조금의 수령As filed	204	13	—	—	3	—	—	—	26	49	11
관계기업투자의 처분As filed	57	30	7	20	-0	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금유입액As filed	—	—	—	—	—	4,359	496	251	—	—	—
금융리스채권의 회수As filed	—	—	—	—	—	12	0	0	—	—	—
종속기업의 처분(보유현금 차감 후)As filed	—	—	—	—	-87	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	-81	-2,054	173	1,511	2,367
종속기업의 처분As filed	—	—	—	-5	—	—	57	—	—	—	—
기타채권의 취득As filed	1,213	963	-298	-3	112	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 회수As filed	—	—	—	—	—	742	0	25	23	33	1,212
종속기업의 처분(보유 현금 차감 후)As filed	—	—	-5	—	—	—	—	—	—	—	—
단기보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	11	44	18	10	15	2
관계기업의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	153	0	0	12	2,643
기타금융자산의 취득As filed	530	1,022	1,195	167	27	—	—	-876	975	2,220	2,502
기타유동금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	957	—	—	—	—	—
자기주식의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	335	—
장기대여금의 회수As filed	—	—	—	—	—	1	0	3	4	6	4
기타금융자산의 순감소As filed	—	—	—	—	—	—	57	—	—	—	—
사업결합As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,519
장기기타채권 처분As filed	284	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기기타채권의 취득As filed	—	523	-1,830	-2,852	1,386	—	—	—	—	—	—
기타 비유동금융자산의 취득As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융자산의 취득As filed	—	1,153	1,919	5	661	-852	0	—	—	—	—
기타비유동자산의 취득As filed	3	3	-1	-1,159	1	-1	-1	-1	-1	-4	-16
관계기업의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	708	264	314
장기보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	65	6	25	60	23
장기보증금의 회수As filed	—	—	—	—	—	47	—	—	—	—	—
종속기업 지배력상실(보유 현금 차감 후)As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자의 취득As filed	39	87	-7	-21	12	-14	0	-119	—	—	—
종속기업의 취득(보유현금 차감 후)As filed	-160	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산의처분As filed	261	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	76	53	129	—	—	—
장기기타금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	707	0	—	—	—	—
장기대여금의 대여As filed	—	—	—	—	—	-6	-5	-20	18	11	2,712
종속기업과 기타 사업의 지배력 상실에 따른 현금흐름As filed	556	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 대여As filed	—	—	—	—	—	-726	-2	-15	11	21	2,211
연결범위의 변동으로 인한 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
투자부동산의 취득As filed	0	43	8	—	—	—	-39	0	1	—	—
연결범위의 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
기타비유동금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	1,731	0	—	—	—	—
연결범위의 변동으로 인한 현금유입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	19	—	43
장기보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	-58	-97	-12	-39	-54	-20
장기차입금 및 사채의 발행As filed	—	—	—	—	6,484	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금유출액As filed	—	—	—	—	—	-6,646	-1,211	-1,794	—	—	—
단기보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	-1	-1	-0	-13	-6	-2
단기차입금의 증가As filed	—	—	108,567	78,630	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 증가As filed	—	—	—	13,663	—	—	—	—	—	—	—
장기기타채권 취득As filed	486	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기기타금융자산의 취득As filed	1,481	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	-4,295	—	—	—	—	—
장기차입금의 상환As filed	—	—	15,253	—	6,673	—	—	—	—	—	—
기타As filed	—	—	—	-4	—	—	—	—	—	—	42
유형자산 관련 정부보조금의 수령As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	23	1
장기차입금의 증가 및 사채의 발행As filed	—	—	15,753	—	—	—	—	—	—	—	—
금융리스채권의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
장기차입금의 및 사채의 상환As filed	—	—	—	10,165	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	-606	-993	-659	—	—	—
장기예수보증금의 수령As filed	—	—	157	0	—	—	0	—	—	—	—
장기예수금의 수령As filed	—	—	—	—	-2	—	—	—	—	—	—
중단영업 당기순이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	3,157	—
기타금융자산의 순증가As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
무형자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	-88	-73	-69	—	—	—
예수보증금의 상환As filed	—	-7	—	0	0	—	—	—	—	—	—
비지배지분의 증감As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 차입 및 사채발행As filed	33,528	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분변동As filed	—	—	-201	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금 상환As filed	108,683	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
분할로 인한 현금 감소As filed	—	—	—	-11,092	—	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금 유입액As filed	—	—	—	—	—	17,887	5,357	3,842	—	—	—
정보보조금의 수령As filed	—	—	—	—	—	32	26	17	—	—	—
재무활동으로 인한 현금 유출액As filed	—	—	—	—	—	-18,011	-4,400	-4,476	—	—	—
유동화장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	-4,621	—	—	—	—	—
기타장기차입부채의 상환As filed	—	—	—	—	—	-1	0	0	—	—	—

In the latest fiscal year operating and financing activities brought cash in while investing activities spent it.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.12.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 71	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 70	한영회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 69	한영회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 68	한영회계법인	2022-12-31
2021	적정Term 67	한영회계법인	2022-12-31
2020	적정Term 66	한영회계법인	2022-12-31
2019	적정Term 65	삼덕회계법인	2019-12-31
2018	적정Term 64	삼덕회계법인	2019-12-31
2017	적정Term 63	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 62	삼일회계법인	2016-12-31
2015	적정Term 61	삼일회계법인	2016-12-31
2014	적정Term 60	삼일회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.81

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity8.42%

Weighted average cost of capital7.11%

Initial growth10.1%

Effective tax rate20.5%

Base fiscal year2025

Current priceKRW148,100

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	79,389	-46.4%
Dividend discount model DDM	95,195	-35.7%
Discounted cash flow FCFF	404,028	+172.8%
Discounted cash flow FCFE	894,852	+504.2%
Residual income model RIM	296,488	+100.2%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.81 × 5.00% = 8.42%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(13.50% × (1 − 25.37%), 0) = 10.08%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 5,000 × (1 + 2.00%) / (8.42% − 2.00%) = 5,100 / 0.0642 = 79,389 KRW

Dividend discount model DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 5,000, g_1 = 10.08%, g_T = 2.00%, r = 8.42%

Year	Growth	Dividend KRW	Discount factor	Present value KRW
1	10.08%	5,504	0.9223	5,076
2	8.06%	5,947	0.8506	5,059
3	6.04%	6,306	0.7846	4,948
4	4.02%	6,560	0.7236	4,747
5	2.00%	6,691	0.6674	4,465
Terminal value	2.00%	106,237	0.6674	70,901
Total				95,195

P_0 = 95,195 KRW

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 145,969 KRW, ROE = 13.50%, payout ratio = 25.37%, r = 8.42%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	145,969	19,707	12,296	7,411	0.9223	6,835
2	160,676	21,693	13,535	8,157	0.8506	6,939
3	176,865	23,878	14,899	8,979	0.7846	7,045
4	194,685	26,284	16,400	9,884	0.7236	7,152
5	214,301	28,932	18,053	10,880	0.6674	7,261
Terminal value				172,747	0.6674	115,288

P_0 = 145,969 + 35,231 + 115,288 = 296,488 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 4,210.9 − 1,589.2 + 807.4 × (1 − 20.47%) = 3,263.8 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 24,792.5, D = 13,594.8 KRW hundred million; equity weight = 64.59%, debt weight = 35.41%; cost of debt k_d = 5.94%

WACC = 64.59% × 8.42% + 35.41% × 5.94% × (1 − 20.47%) = 7.11%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	10.08%	3,592.7	0.9336	3,354.1
2	8.06%	3,882.1	0.8716	3,383.6
3	6.04%	4,116.5	0.8137	3,349.7
4	4.02%	4,282.0	0.7597	3,252.9
5	2.00%	4,367.6	0.7092	3,097.6
Terminal value	2.00%	87,123.2	0.7092	61,789.5
Total				78,227.4

Firm value = 78,227.4; less borrowings 13,594.8; plus cash 3,003.4 → 67,636.0 KRW hundred million

P_0 = 67,636.0 KRW hundred million ÷ 16,740,407 (shares) = 404,028 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 4,210.9 − 1,589.2 + 5,246.4 (net borrowing) = 7,868.1 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	10.08%	8,660.9	0.9223	7,988.0
2	8.06%	9,358.7	0.8506	7,960.9
3	6.04%	9,923.7	0.7846	7,785.7
4	4.02%	10,322.5	0.7236	7,469.4
5	2.00%	10,529.0	0.6674	7,026.8
Terminal value	2.00%	167,178.1	0.6674	111,571.1
Total				149,801.9

P_0 = 149,801.9 KRW hundred million ÷ 16,740,407 (shares) = 894,852 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart