003380KOSDAQ

하림지주

11,410

-60 (-0.52%)

MA5
MA20
MA60

시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

요약

하림지주는 코스닥 시장에 상장된 순수지주회사입니다. 회사는 상호출자제한기업집단등에 지정되어 있으며, 자회사 관리와 그룹의 전략 수립 및 비전 제시를 수행합니다.

회사는 자회사로부터 받는 배당수익, 상표권 사용수익, 임대수익을 주요 수입원으로 합니다. 사업 부문은 닭고기와 브랜드 돈육, 사료, 홈쇼핑, 해상운송 및 곡물유통, 종합식품서비스 등으로 구성되며, 대형마트와 프랜차이즈 업체 및 온라인 채널 등을 통해 제품과 서비스를 제공합니다.

사업의 개요 원문

당사는 글로벌 푸드&애그리비즈니스(GLOBAL FOOD&AGRIBUSINESS) 기업을 지향하는 지주회사로 그룹의 사업 포트폴리오 관리, 자회사들의 지속성장을 위한 전략 수립 및 비전 제시, M&A를 통한 신사업 발굴, 투자 타당성 검토 등 사업의 최종 조정자 역할 및 윤리경영의 감독자 역할을 수행하고 있습니다.지주회사인 당사를 비롯하여 핵심 자회사인 팬오션, 제일사료, 하림, 선진, 팜스코, 엔에스쇼핑은 곡물(해운) - 사료 - 축산(가금/양돈) - 도축가공 - 식품제조 - 유통판매 등 식품의 가치사슬을 통합 관리할 수 있도록 유기적으로 연결되어 있습니다. 특히 닭고기 가공 부문과 브랜드 돈육 부문, 사료 제조 판매, 건화물 물동량 부문에서 국내 1위의 리더십을 확보하고 있으며, 국내 최고의 계열화 시스템을 바탕으로 글로벌 기업들과 경쟁해 나가고 있습니다.

food chain system.jpg Food Chain System

가. 사업군별 사업의 개요1) 닭고기 부문과 브랜드 돈육 부문

닭고기 사업부문은 농장-공장-시장의 삼장통합 계열화 사업구조 기반에서 세계적 수준의 품질경쟁력과 규모의 경제 실현을 통한 원가경쟁력을 갖추고 있습니다. 신선한 닭고기 생산에서 공급까지 '하림'의 높은 브랜드 인지도를 통한 소비자 신뢰 제고 및 소비 촉진에 기여하고 향후 시장지위를 더욱 강화해나갈 것입니다.양돈 사업부문도 안정적인 계열화 시스템을 바탕으로 선진 및 팜스코는 브랜드(선진포크/하이포크) 돈육시장을 확장해가고 있습니다. 사육/가공 부문의 지속적인 생산성 향상 및 원가절감, 환경 및 질병예방에 대한 꾸준한 컨설팅을 통한 HACCP/ISO 인증 획득을 통한 품질 경쟁력을 강화하여 사업경쟁력을 확보해 나가고 있습니다.

2) 사료 제조 판매

사료 사업부문은 축산업의 전방사업으로 닭, 돼지, 소 등 사육규모 및 원재료의 대부분을 수입에 의존하는 사료 산업의 특성상 국제 곡물가, 국제 유가, 환율에 주요한 영향을 받고 있습니다. 제일사료, 선진, 팜스코는 국내 시장에서의 경쟁력과 고품질 사료 기술력을 기반으로 베트남, 필리핀, 중국, 미얀마, 인도네시아, 인도 등 동아시아 지역에 진출하여 글로벌 사료축산기업으로 도약하고 있습니다.

3) 홈쇼핑&신유통

소비자 유형에 따라 맞춤형 쇼핑을 위하여 TV 홈쇼핑 사업부문 외 쇼핑북, 인터넷, 모바일 등 시간과 공간의 제약 없는 쇼핑 서비스를 제공하고 기술의 진보에 발맞춰 편리한 결제방법 등의 고객편의를 향상시키기 위한 투자를 지속하고 있습니다.

4) 해상운송&곡물유통

해상 운송사업 중 주력사업인 벌크화물 운송사업 서비스는 주요 지표인 BDI 지수에 따라 수익에 영향을 받고 있지만 포스코, 발전자회사, 중국의 주요 제철소 등과 다수의 장기화물운송계약을 체결하여 안정적인 실적 기반을 유지하고 있으며, 추가로 신규 화물 장기운송계약 선박(전용선)이 순차적으로 도입됨에 따라 추가적인 수익 확보가 예상되고 있습니다. 또한 최근 세계 경기의 턴어라운드에 따라 글로벌 수요 및 물동량 증가 가능성이 높아져 단기 SPOT 운송 영역 비중도 지속적으로 늘려가며 장/단기 화물 운송계약의 전략적인 포트폴리오 구축으로 시황 변동에도 안정적인 매출 및 수익원을 창출할 수 있는 기반을 마련해 가고 있습니다.곡물 유통사업은 해외 생산업자로부터 곡물을 구매하여 전세계 수입업자에게 판매/유통하는 사업으로써 식용 및 사료용 곡물을 한국, 중국 및 동남아 등 판매 유통망을 확보하여 곡물 운송 역량을 확대해 가고 있습니다. 2020년 미국 서안 곡물 수출 엘리베이터 EGT 지분을 인수하여 곡물 조달 및 사업 포트폴리오 다각화에 노력하고 있습니다.

5) 종합식품서비스

종합식품서비스 사업부문은 'Nature's Sensation'(자연의 신선한 식재료를 사용하여 최고의 맛을 내는 식품철학)과 식품 가치사슬을 통합 관리하는 시스템을 바탕으로 핵심 역량인 식품 온라인 유통플랫폼 사업을 통해 중간 유통단계를 생략하여 고객에게 합리적인 가격의 고품질 제품을 제공할 수 있는 국내 종합식품회사로의 진입을 계획하고 있습니다. 식품 R&D 역량 강화와 제조기술력을 바탕으로 소비자 트렌드를 반영한 가정간편식(HMR) 제품 개발 및 면류/즉석밥 등 식탁에 오르는 모든 식품을 생산·판매를 추진하고 있으며, 양재동 도시첨단물류단지 개발 사업과 더불어 식품온라인 유통사업, 스마트그린물류/복합유통사업과 연계하여 시너지를 창출해 나가기 위해 노력하고 있습니다.이러한 사업 포트폴리오는 펀더멘털 강화를 통해 외부 환경의 영향을 최소화하고 안정적인 실적을 지속적으로 창출해 내는 데에 초점이 있습니다. 또한 상품 및 서비스의 경쟁력 강화를 위해 투자를 지속해 왔으며, 최근 광범위하게 이루어지고 있는 생활 패턴 변화에 따른 언택트 소비 및 가정식 소비 증가 추세는 코로나19 사태 종식 후에도 지속적으로 실적을 증대해 가는데에 밑거름이 될 것으로 기대합니다.

[하림그룹 사업군 현황]

[사업부문별 영업실적]

나. 주요 종속회사별 사업의 개요1) (주)하림_닭고기 사업

하림은 계육제품의 생산 및 판매사업을 주요사업으로 하고 있는 수직계열화 업체입니다. 하림의 사업 부문은 사료 부문, 사육 부문, 도계 및 제조, 육가공 부문으로 나눌수 있으며, 종속회사인 (주)에이치비씨는 사육 부문 중 원종계, 종계 사육을 통한 종란 생산과 중추(병아리)의 육성을 일부 담당하고 있습니다. (주)싱그린에프에스는 성계(노계) 도계업을 진행하고 있습니다.

하림의 매출액 비중은 육계 부문매출(신선육, 염지육, 부분육, 절단육 등)이 70.70%이며, 육가공 부문 매출(냉장, 냉동, 상온)은 13.37%, 기타 15.93% 등이며 약 98.96%가 내수 판매입니다. 삼계탕 등 해외 수출은 1.04%의 판매 비중을 차지하고 있습니다. 하림은 원재료인 생계의 안정된 수급을 위하여 사육농가와 장기적인 계약을 통하여 생계를 공급받고 있습니다. 당사가 원재료 중 사육농가로부터 공급받는 비중은 80~95% 수준이며, 성수기와 비수기에 따라 탄력적인 원재료 공급기반을 확보하여 안정성을 강화하였으며, 원재료를 원활하게 조달하고 있습니다. 하림은 최신 설비를 갖춘 전북특별자치도 익산도계가공공장(일평균 40만수 도계)과 정읍도계가공공장(일평균 23만수 도계) 등 2곳에서 매일매일 신선하고 맛있는 닭고기를 생산하고 있습니다. HACCP의 엄격한 기준을 철저히 준수하며 통닭을 비롯해 부분육, 가정간편식 등의 제품을 만들고 있습니다. 익산도계가공공장은 기존공장에 2,500억원을 투입해 스마트팩토리로 리모델링하였고 2019년부터 본격 가동하였으며, 정읍도계가공공장과 함께 동물복지 도계시스템을 통해 고품질의 신선한 닭고기를 생산하고 있습니다. 또한 농가에 최상의 사료를 제공하기 위해 끊임없는 R&D활동을 진행하고 있으며, 김제사료공장(연 37만톤)과 정읍사료공장(연 17만톤)에서 생산한 고품질 사료를 농가에 공급하고 있습니다.하림은 닭을 기르고 이를 제품으로 가공하여 판매하는 사업을 영위하는 기업으로 닭고기를 이마트와 같은 대형마트와 호식이두마리치킨과 같은 치킨 프랜차이즈 업체, 그리고 닭을 유통하는 유통업체 등을 주요 목표시장으로 하고 있습니다. 또한, 경영환경의 변화에 맞게 온라인 채널을 통한 판매활동을 강화하였습니다. 당사는 기존의 통닭뿐만 아니라 닭을 활용한 신제품을 끊임없이 개발 중에 있으며, 이를 통해 소비자의 다양한 니즈를 충족하여 잠재적 고객층을 추가적으로 확보할 수 있도록 지속적으로 사업을 확장 중에 있습니다 하림은 생계투입부터 도계, 가공, 제품 출하까지 한번에 이루어지는 One-way공정을 구축하고 있으며, 육가공 부문은 이런 One-way시스템을 통해 공급받은 신선하고 위생적인 원료를 사용하여 일평균 200톤의 냉동, 냉장, 상온제품 등 350여 종의 제품을 생산하고 있습니다. 당사의 육가공 부문은 고객의 욕구가 다양화되고 세분화될수록 소비자 라이프 스타일 변화에 대응하기 위한 브랜드 아이덴티티 관리 및 로열티를 강화해 나가고 있으며, 시장 환경에 맞춰 소비자 니즈에 귀 기울이며 가치 중심으로의 전환을 통해 차별화된 제품을 개발해 경쟁력을 높여가고 있습니다.

2) (주)한강식품_닭고기 사업한강식품은 수도권 최초의 닭고기 전문 단일산업단지에 위치한 축산물가공 및 유통업체로서, 보고서 작성기준일 현재 약 69백만수를 생산하여 약 6.8%(육계기준 7.1%)의 시장점유율을 차지하고 있으며, 국내 닭고기 동종업체 간의 경쟁우위 확보를 위해 최신설비를 신축하여, 최고 수준의 제품 생산으로 수익창출을 위한 요인을 만들어가고 있습니다.

[자료출처:농림축산검역본부 도축실적(육가공품제외)]

한강식품은 원재료인 생계를 최신시설의 위탁사육농가와 장기적인 계약을 통해 안정적으로 공급받고, 이를 도축 가공하여 소비자까지 제공하고 있습니다. 도계육 생산능력은 일 10시간 가동 시 평균 25만수 도계가 가능하며, 식품안전관리인증기준인 HACCP과(와) 경기도 G마크 인증에 준하는 위생관리시스템을 구축운영하고 있습니다.또한 1,800여억원을 투입하여 설립한 신공장은 2021년 3분기부터 본격 가동을 시작하여 현재는 안정적인 운영단계에 있으며, 최첨단 도계가공시설을 완성하여 신선한 프리미엄 닭고기를 신속하게 소비자에게 전달할 수 있도록 노력하고 있습니다.신공장 신축으로 기존 1개라인 12만수/일 도계생산능력에서 2개라인 25만수/일 도계생산능력을 보유하게 되었으며, 스마트팩토리에서 가장 신선하고 맛있는 닭고기를 생산하기 위한 한강식품만의 차별화된 역량을 통해 경쟁우위를 높여가고 있습니다.

3) (주)선진_사료 및 양돈사업

선진의 주요 사업부문으로는 배합사료, 양돈, 식육, 육가공 사업부문이 있습니다.배합사료 사업부문에서는 축우, 양돈, 양계용 배합사료를 생산 및 판매하며, 양돈 사업부문에서는 식용 돼지고기의 원료가 되는 비육돈(원료돈)을 생산하고, 식육 사업부문에서는 비육돈을 가공하여 식육제품을 생산, 판매하고 있고, 육가공 사업부문에서는 육류를 가공하여 소시지, 패티등 육가공 제품을 생산, 판매하고 있습니다.주요 제품의 가격변동 원인을 보면, 배합사료는 환율, 세계기후, 국제적 환경등에 영향을 받고, 비육돈은 사육두수, 가축질병, 기후 등의 영향을 받으며, 식육제품은 육류가격의 변화에 따른 영향을 받습니다.[배합사료 사업]((주)선진, Sunjin Myanmar Co., Ltd, Sunjin(Chengdu) Feed Co.,Ltd)Qingdao Sunjin Feed Co., Ltd, Tieling Sunjin Co., Ltd, Sunjin India Feeds Private Limited, Sunjin Vina Co.,Ltd, Sunjin Philippines Corporation),국내에서 사용되는 배합사료의 원재료는 대부분 해외에서 수입하고 있고, 국내에서 생산한 배합사료의 대부분은 국내에서 소비하고 있습니다. 선진사료는 원료 입고부터 제품 출하까지 위생과 안전을 위해 노력하고 있으며, 이천공장에 이어 2014년 제2공장인 군산공장의 신설로 인해 현재에는 일산 1,000M/T(8Hr기준) 규모까지 성장하였습니다.[양돈 사업](농업회사법인(주)선진한마을, (주)청운농업회사법인, Sunjin Farm Solutions Corporation, Sunjin(Wangchang) Breeding Co., Ltd.)40여년의 양돈사업을 통해 쌓아온 노하우를 바탕으로 사양관리 프로그램의 최적화와 환경 및 질병관리를 통하여 생산성을 향상시켜 왔으며, 이를 기반으로 계약농가의 사양기술, 환경 및 질병예방에 대한 꾸준한 컨설팅을 통하여 양돈사업 내에 있는 모든 이해관계자의 안정적인 수익성 확보에 기여 하고 있습니다.[식육 사업]((주)선진)선진은 사료공급, 양돈, 식육유통에 이르기까지 수직적 계열화를 구축하여 관련농장 의 돼지를 약70%까지 사용하여 균일한 품질과 육질의 고급화를 추구하고 있습니다.1992년 9월 식육사업을 시작한 선진은 청정브랜드 돈육인 "선진포크"를 탄생시켰고,국내에서는 현대백화점, 롯데슈퍼, 이마트 등 대형매장에 납품하고 있습니다.[육가공 사업]((주)선진햄, (주)선진에프에스, (주)하림푸드)냉동제품(패티류,까스류)과 냉장제품(햄류,소시지류)을 생산할 수 있는 생산설비를 갖추고 있으며, 현재 버거킹, 에버랜드, CJ제일제당, GS25, CU 등 주요 대형거래처에 주요 육가공품을 납품하고 있고, NS쇼핑, 홈앤쇼핑, 세븐일레븐 등에 “선진” 브랜드의 제품을 직접 판매하고 있습니다.

4) (주)팜스코_사료 및 양돈사업

팜스코는 한국에 본사를 거점으로 국내 4개 법인과 해외 1개 국가에 3개 법인, 총 7개의 종속기업으로 구성된 종합축산식품기업입니다.[사료 사업](팜스코, PT Farmsco Feed Indonesia, PT Harim Farmsco Indonesia)국내 4개(안성, 정읍, 칠곡, 제주)의 사료공장과 인도네시아 1개 사료공장 및 3개의 옥수수 건조장을 운영하고 있으며 국내는 양돈, 양계, 낙농, 비육용 등 일반사료에서부터 애완견용 등 특수사료까지 제조 및 판매하고 있으며 인도네시아는 양계용 사료를 제조 및 판매하고 있습니다.[계열화 사업](팜스코, 팜스코바이오인티, 대성축산영농조합법인, PT Cahaya Technology Unggas)오랜 노하우를 바탕으로 사육두수 증대, 질병예방, 사양관리 프로그램의 체계화 등으로 축산 농가들로부터 안정적인 수요를 창출하고 있습니다.[식품 사업](팜스코)- 신선식품팜스코의 사양관리 프로그램으로 선발된 규격돈을 '하이포크'로 생산하여 소비자에게 공급하고 있습니다. 국내산 브랜드육의 우수성을 알리고 보다 안전하고 위생적인 축산물을 공급하고 있습니다.- 육가공식품고객의 욕구가 다양화되고 세분화되어가는 소비자 라이프 스타일 변화에 대응하기 위하여 차별화된 제품을 개발해 경쟁력을 높여가고 있습니다.[기타 사업](팜스코)농장 시설물 유휴 공간(건물 지붕)을 활용하여 태양광발전사업을 하고 있습니다.시간당 3천Kw의 전기 생산시설을 갖춘 돈사 모델은 청정에너지를 생산해서 이용하는 또 다른 친환경 축사의 방향성을 제시했다는데 의미가 큽니다.(팜엔코)가축분뇨 처리비용의 수익전환 및 합법적인 방류수질의 유지 등 친환경 퇴비생산을 하고 있습니다. 비료사업은 물론 수질분석, 폐기물 처리업, 컨설팅 사업까지 점차 사업의 규모를 넓힐 계획입니다.

5) 제일사료(주)_사료사업

제일사료는 대전, 인천, 익산, 함안에 4개의 사료공장을 가동하고 있고 축산물의 중간재인 양계용, 양돈용, 낙농용, 비육용 등 일반사료에서부터 애완견용, 양어사료, 말사료 등 특수사료에 이르기까지 전 축종 사료를 제조 및 판매하고 있습니다.1987년 기술연구소를 설립한 이래 화학분석실과 수의실험실을 운영하면서 양축 농가에게 질 좋은 사료와 수준 높은 서비스를 제공하고자 끊임없이 노력해 왔습니다. 뿐만 아니라 1994년에는 국내에서는 최초로 사료회사 HACCP 모니터링을 정부와 함께 진행하였으며, 2000년 서울대학교와 공동으로 HACCP 정부기획과제를 수행하여 우리나라 사료공장의 HACCP 제도 정립에 결정적인 기여를 하였습니다.또한 2010년 호주의 KER社, 2012년 프랑스 InVivo社 등 축산 선진국들로부터 앞선 기술을 도입하여 양축 농가들에게 양질의 사료를 공급함과 동시에 선진화된 사양기술을 전파하고자 노력하고 있습니다.이와 같이 지속적인 기술 개발 및 축산 선진국과의 기술 제휴를 통해 경쟁사 대비 기술력을 높이고 있으며, 이로 인해 대한민국을 선도하는 사료 전문기업으로 도약하였습니다.

6) (주)엔에스쇼핑_홈쇼핑 등 유통사업

엔에스쇼핑은 2001년 식품 전문 TV홈쇼핑으로 시작하여 식품에 대한 경쟁력을 바탕으로 카테고리 확장과 품질관리를 통해 현재 대한민국 식품1등 홈쇼핑사로 자리매김 하였습니다. TV홈쇼핑을 매출 기반으로, 카탈로그사업, 쇼핑몰사업, 모바일사업, T-commerce 사업 등 다양한 매체를 통해 사업을 영위하고 있습니다.엔에스쇼핑은 식품전문 홈쇼핑업체로서 우수한 품질의 식품을 제공하기 위해 원료 입고, 생산시설, 직원교육, 위생 등 모든 사항을 철저히 점검하고 있습니다. 이를 통해 소비자들에게 안전하고 바른 먹거리 제공을 위해 끊임없이 노력하여 왔습니다. 또한 업계 유일의 자체 식품안전연구소를 운영, 고객 안전을 최우선 가치로 까다로운 사전 품질검사와 사후 품질 모니터링을 실시해 최상의 품질과 서비스로 명성을 쌓아왔습니다. 철저한 품질관리를 바탕으로 오늘날 엔에스쇼핑은 TV홈쇼핑은 물론 카탈로그사업, 쇼핑몰사업, 모바일사업, T-commerce 사업 등을 아우르는 안정적인 유통기업으로 성장할 수 있었습니다.최근에는 디지털 방송의 양방향성을 활용한 T커머스가 활성화되고 있어 TV홈쇼핑 시장에 새 국면이 시작될 것으로 전망됩니다. 기존 TV홈쇼핑보다 상품 구색이 더 다양하고, 방송시간의 제한 없이 구매가 가능하다는 장점으로 인해 해마다 빠른 속도로성장을 거듭하고 있습니다. 현재 홈쇼핑 7개사와 KTH 등 비홈쇼핑 계열 5개사를 포함해 총 12개사가 사업을 운영 중에 있습니다.온라인쇼핑 산업은 1990년대 중반 형성된 이후로 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 2025년 온라인쇼핑시장 거래액은 약 272조원을 기록하며 전년대비 4.9%의 성장률을 보였고, 그 중 모바일 쇼핑의 거래액은 211조원으로, 온라인쇼핑 거래액 전체의 77.6%를 차지하였습니다. 모바일 쇼핑의 성장은 향후에도 지속될 것으로 전망되며 모바일 선두를 잡기 위한 사업자간 경쟁도 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.

[자료출처: 통계청 온라인쇼핑 동향조사, 2026.02.04 발표]

7) 팬오션(주)_해운 및 곡물사업팬오션은 팬오션과 팬오션의 연결대상 종속회사에 포함된 회사들을 통해 주력사업인 벌크화물 운송 서비스를 필두로 비벌크화물 운송 서비스(컨테이너화물 운송 서비스, 탱커선 서비스, LNG운송 서비스)까지 다양한 형태의 해상운송사업을 통해 매출 및 수익을 창출하고 있으며, 곡물사업 및 기타사업(선박 관리업 등)을 함께 영위하고 있습니다.

팬오션의 영업부문은 해운업(벌크, 비벌크[컨테이너, 탱커, LNG])과 곡물사업, 기타(선박관리업 등)으로 구분할 수 있습니다. 당사의 제60기 해운업 운임은 22.73 USD/RT로 전년 동기 대비 약 10% 하락하였으며, 제60기 누계 매출액은 5조 4,329억원으로 각 사업부문별 매출현황은 아래와 같습니다.

팬오션은 전 세계의 벌크/비벌크화물을 영업 대상으로 하고 있으며, 선적항이 소재하는 국가를 기준으로 크게 6개의 지역으로 구분할 때 2025년 말 지역부문별 매출은 아시아(3,523,072백만원, 64%), 남아메리카(682,455백만원, 13%), 오세아니아(578,037백만원, 11%), 북아메리카 (494,166백만원, 9%), 아프리카(100,114백만원, 2%), 유럽(55,044백만원, 1%) 순으로 발생하고 있습니다.

영업 효율성 강화를 위하여 공시서류 제출일(2026년 3월 19일) 현재 당사는 대형선영업본부, 벌크영업1본부, 벌크영업2본부, 전용선영업본부, 특수선영업본부, 컨테이너선영업본부, LNG사업실, 영업지원실 등 총 6개의 본부와 2개의 실로 영업조직을 구성하고 있으며, 주요 거점별 해외 지사 및 Global 해운중계업체를 통해 화물/선박정보를 획득하여 해상운송을 하고 있습니다.팬오션의 주요 매출처는 Vale, (주)포스코, 현대글로비스(주), Suzano, 한국남동발전(주), 한국남부발전(주), 한국동서발전(주), 한국중부발전(주), 한국서부발전(주), 한국가스공사 등입니다.

8) (주)하림산업_부동산 개발사업 및 종합식품 사업

하림산업은 부동산 개발사업 부문과 종합식품/물류사업으로 구분하여 사업을 운영하고 있습니다.하림산업이 매입한 양재동 부지는 도시첨단물류단지로 복합개발을 예정하고 있습니다. 지상부는 인접지역에 밀집해 있는 1,000여개의 대.중.소 R&D 생태계의 특장점을 살려 24시간 협력, 연구, 개발에 매진할 수 있도록 지원공간과 글로벌인재들이 교류하는 컨벤션 중심의 MICE시설 등 융복합 앵커시설로 조성하고, 지하부는 도시첨단물류단지시설 및 폐기물재활용시설 등을 갖추어 R&D 혁신아이디어를 첨단물류시설, 친환경시설에서 직접 테스트하여 그 결과를 피드백 할 수 있는 새로운 시너지타운으로 조성할 예정입니다. 이를 통해 종합 식품서비스의 "디지털운영 (제조-물류-소비자) 효율화"를 위한 수퍼플루이드 경제기반을 구축하여 사업경쟁력을 강화시킬 예정입니다.종합식품서비스 사업부문은 매일 더 기다려지는 더 맛있는 가정식을 Factory to Home 으로 구현하고 있습니다. 하림산업만의 Identity를 확보하기 위해 다방면으로 노력하고 있습니다.1) Nature's Sensation이라는 식품철학을 실현하고자 합니다. 자연의 신선한 식재료로 만든 식품이 주는 신선함의 맛, 순수함의 맛, 완전함의 맛, 본질의 맛, 균형의 맛, 자연 그대로의 감동을 고객에게 제공합니다.2) "fresher" 더 신선하고, "tastier" 더 맛있고, "healthier" 더 건강하고, "more hygienic" 더 위생적이고, "more convenient" 더 편리하고, "more economical" 더 경제적인 식품을 제공합니다.3) "Give benefit to customer" 고객에게 이익을 제공하며 핵심역량인 온라인 판매 강화를 통해 중간 유통단계를 생략하여 고객에게 합리적인 가격의 제품을 제공합니다.하림산업은 단순히 식품을 제조하는 것이 아니라 원료 및 자재의 신뢰성, 제조과정의 위생, 안전성, 맛, 품질의 일관성을 통해 고객과 함께 만드는 온국민의 공유주방 (Sharing Kitchen)을 구축하기 위해 끊임없이 노력하며 성장해 나가겠습니다.당사는 기존 식품 제조 중심 사업을 넘어 프리미엄 식재료와 식문화를 제안하는 "오드그로서(Odd Grocer)” 플랫폼을 구축하고 있습니다. 오드그로서는 단순한 식료품 판매 공간이 아니라 "프리미엄 식재료 및 차별화된 식품 큐레이션, 식문화 경험을 제공하는 식품 플랫폼, 온라인과 오프라인을 연계한 옴니채널 식품 유통, 고객과 식탁 경험을 공유하는 라이프스타일 공간" 의 가치를 제공합니다.고객에게 단순한 식품 구매를 넘어 식문화 경험과 새로운 미식 가치를 제안하는 플랫폼 구축하고자 합니다.

회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

다. 설립일자 및 존속기간

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률당사는 2025년 05월 01일자로 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제31조 제1항 및 동법 시행령 제38조 제1항의 규정에 의하여 상호출자제한기업집단등에 지정되었습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업당사는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사의 성격을 취하고 있으며, 주요 수입원은 자회사 등으로부터 받는 배당수익, 브랜드의 권리를 소유하며 사용자로부터 수취하는 상표권 사용수익, 소유 건물의 임대를 통한 임대수익 등이 있습니다.

1) 당사의 정관상 사업의 목적사항

2) 향후 추진하려는 신규사업

하림지주는 '곡물-해운-사료-축산-도축가공-식품제조-유통판매'에 이르는 식품의 가치사슬을 통합 관리하고 있으며, 핵심 자회사들은 자연의 신선한 식재료만을 사용하여 가장 맛있는 식품을 만드는 식품철학(Nature's Sensation)을 구현할 수 있도록 식품의 가치사슬로 연결되어 있습니다. 하림지주는 이러한 사업 기반에 추가하여 종속회사인 하림산업(19년 하림식품 흡수합병)을 통해 식탁에 오르는 모든 식품을 생산, 판매하는 종합식품사업을 추진하고 있습니다. 또한 양재동 소재 토지의 도시첨단물류단지 개발을 통해 고객 맞춤형 배송거점을 구축하여 서로 시너지를 창출해 나갈 수 있도록 개발할 계획입니다.하림산업은 양재동 소재의 토지를 4,525억원에 매입하였으며, 2016.06. 국토부는 도시첨단물류단지 시범지구로 하림산업이 소유한 부지를 지정하였고, 2016.08. 서울시는 양재 Tech+City 조성계획을 발표 하였습니다. 이와 관련하여 2024.02. 서울시는 양재 도시첨단물류단지 계획(안)에 대하여 승인 고시를 하였고, 2024.12. 기존에 제출한 계획(안) 중 (교통계획) 주차계획, 내부순환도로 선형 변경, (건축계획) 내부평면 변경, (도시계획) 도시계획시설(물류터미널) 면적 변경 등 일부사항을 변경하는 도시첨단물류단지 계획 변경 신청서를 제출하여 2025.08. 승인 고시 되었습니다. 이후 건축심의 신청 및 주택건설사업계획 승인 등 관련 인허가 절차를 진행할 예정입니다.양재 도시첨단물류단지는 지상과 지하 복합개발을 통해 지하부는 물류로봇과 인공지능(AI), 빅데이터 등을 활용하여 수도권 소비자들이 주문한 상품을 신선한 상태를 유지하며 신속하게 배송받을 수 있는 생활 물류서비스를 구축하고, 과도한 포장재와 폐기물처리비용 등을 획기적으로 줄이는 신개념 물류단지시설을 조성할 예정입니다.지상부에는 R&D지원 공간과 컨벤션 중심의 MICE시설(*) 등 융복합커시설을 조성하여, 첨단 물류, 유통, 상업 지원시설이 어우러진 R&Dㆍ비즈니스 기반의 스마트&그린 콤팩트시티를 조성하여 사업경쟁력을 강화시킬 예정입니다.

(*) MICE시설 : 회의(Meeting), 포상여행(Incentives Travel), 컨벤션(Convention), 전시/이벤트(Exhibition/Event)

아. 신용평가에 관한 사항 보고서 제출일 현재 당사의 신용등급은 아래와 같습니다.

1) 나이스신용평가(주)의 신용등급체계와 부여 의미

2) 한국신용평가의 신용등급체계와 부여 의미

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.23)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

2.99%

[1.31%, 6.81%] · 기준일 2026-10-02

기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 55.0% (2026-07-29). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

0.67

베타 [0.54, 0.80] · 코스닥150 · 기준일 2026-10-08

절편: +0.202%[-0.241%, +0.645%]
설명력: 0.23
관측 수: 252
거래시점 보정 베타: 0.62[0.39, 0.84]

252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스닥150에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

베타는 종목 수익률이 코스피200 또는 코스닥150 지수 수익률과 함께 움직인 정도를 회귀로 요약한 값이며, 지수는 시장 전체의 대용일 뿐입니다.
절편은 지수로 설명되지 않은 평균 초과수익이며 함께 표시한 구간이 영을 포함하면 영과 구분되지 않습니다.
베타와 절편은 선택한 기간과 주기의 표본에서 계산한 값이며 앞으로의 값이 아닙니다.
일별 주기에는 거래 시점 차이를 보정한 베타를 함께 표시하며 두 값의 차이는 그 종목의 거래가 지수보다 늦게 반영되는 정도를 보여 줍니다.

재무 정보

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
매출액억원	61,965	69,343	73,571	73,503	77,233	108,087	137,753	120,624	122,730	132,149	143,460
매출액 증가율%	—	11.91	6.10	-0.09	5.08	39.95	27.45	-12.43	1.75	7.67	—
영업이익억원	4,507	4,646	3,549	3,065	3,540	7,446	9,413	5,675	7,655	8,874	9,728
영업이익 증가율%	—	3.07	-23.60	-13.65	15.50	110.32	26.42	-39.71	34.88	15.93	—
당기순이익억원	3,718	3,337	1,943	946	1,736	5,881	5,690	1,783	1,748	5,138	4,148
당기순이익 증가율%	—	-10.24	-41.77	-51.33	83.54	238.78	-3.24	-68.67	-1.96	193.88	—
지배주주순이익억원	1,748	1,546	964	556	547	3,118	2,440	371	264	2,297	1,674
비지배주주순이익억원	1,969	1,791	980	390	1,189	2,764	3,251	1,413	1,484	2,840	2,474
영업이익률%	7.27	6.70	4.82	4.17	4.58	6.89	6.83	4.71	6.24	6.72	6.78
순이익률%	6.00	4.81	2.64	1.29	2.25	5.44	4.13	1.48	1.42	3.89	2.89
ROE%	21.63	11.47	5.72	3.19	3.23	14.77	8.97	1.33	0.86	7.10	4.62
ROA%	5.26	4.74	2.40	1.10	1.85	5.08	4.29	1.33	1.09	3.02	2.11
부채비율%	205.39	133.32	146.10	149.77	171.05	172.22	162.26	155.07	170.60	170.94	182.58
유동비율%	70.44	80.92	79.96	76.68	71.16	80.84	91.11	77.11	79.01	75.75	72.78
당좌비율%	54.27	63.14	61.78	59.58	57.24	65.31	72.76	61.17	64.98	63.10	59.88
유보율%	23,087.12	24,170.16	20,348.63	20,530.06	20,987.50	24,252.06	23,663.85	24,009.67	24,048.08	26,286.88	27,474.25
잉여현금흐름억원	-2,347	1,031	-2,999	-1,167	-19	1,092	6,831	3,289	2,605	7,143	—
FCF 마진%	-3.79	1.49	-4.08	-1.59	-0.02	1.01	4.96	2.73	2.12	5.41	—
영업현금흐름 전환율%	134.01	141.03	86.00	458.96	386.11	124.92	218.76	505.13	502.68	222.10	—
매출 대비 설비투자%	11.83	5.30	6.35	7.49	8.70	5.79	4.08	4.74	5.04	3.23	—
매출채권회전일수일	—	34.8	38.7	39.9	37.2	30.5	28.4	34.8	34.4	31.7	—
재고자산회전일수일	—	29.6	31.7	35.4	31.6	25.5	26.5	33.5	31.4	27.7	—
매입채무회전일수일	—	35.8	36.5	38.6	39.1	33.0	30.8	38.8	38.7	34.2	—
현금전환주기일	—	28.6	33.9	36.7	29.6	23.0	24.1	29.5	27.1	25.2	—
EPS원	—	2,186	1,030	594	593	3,376	2,178	331	235	2,360	1,494
PER배	—	7.71	11.17	14.43	15.20	2.80	3.51	23.49	23.10	4.50	6.50
BPS원	—	19,050	17,993	18,633	18,343	22,851	24,292	24,907	27,393	28,874	32,321
PBR배	—	0.88	0.64	0.46	0.49	0.41	0.31	0.31	0.20	0.37	0.30
주당배당금원	—	180	100	50	50	100	120	120	120	—	—
배당성향%	—	8.23	9.71	8.42	8.44	2.96	5.51	36.27	50.96	—	—

연결 재무제표 기준

손익 흐름억원

매출액이 당기순이익에 이르기까지 단계마다 어디로 나뉘는지를 공시 금액 그대로 그린 그림입니다. 영업외손익은 법인세비용차감전순이익과 영업이익의 차이로 두고 부호에 따라 수익 또는 비용으로 표시하며, 한 단계의 항목 합이 맞지 않는 나머지는 기타로 따로 표시합니다.

수익 구성억원

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

재무상태표 구성억원

부채비율%

왼쪽 막대는 자산을 유동과 비유동으로, 오른쪽 막대는 그 자산을 조달한 부채와 자본으로 나눈 것이며 두 막대의 높이는 같습니다.

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

현금전환주기일

잉여현금흐름 분해억원

재고자산과 매출채권의 회전일수를 위로, 매입채무 회전일수를 아래로 쌓고 그 차감 결과인 현금전환주기를 선으로 표시했습니다. 회전일수는 직전 연도와의 평균 잔액으로 계산하므로 가장 오래된 연도는 그리지 않습니다. 신고된 항목이 없는 회전일수는 그리지 않으며 현금전환주기는 세 항목이 모두 있는 연도에만 표시합니다.

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	70,681	70,339	81,134	86,157	93,637	115,789*	132,690	133,851*	160,790	170,083
	19,509	20,456	26,463	25,277	26,788	37,213*	47,564	43,195*	47,494	48,350
현금 및 현금성자산억원	5,165	4,620	6,334	5,652	7,229	10,682*	12,611	12,555*	12,859	14,593
단기금융상품억원	1,021	1,252	2,268	2,069	822	1,581	4,044	2,380*	4,573	4,701
재고자산억원	4,478	4,494	6,014	5,636	5,241	7,150	9,579	8,926*	8,433	8,071
매출채권 및 기타채권억원	6,140	7,087	8,531	7,546	8,192	9,872*	11,572	11,445*	11,699	11,289
	51,171	49,883	54,671	60,881	66,849	78,576*	85,126	90,656*	113,296	121,733
유형자산억원	43,396	38,125	42,008	48,204	53,234	62,410	66,959	73,545*	93,261	102,603
무형자산억원	3,936	3,823	3,699	3,761	3,468	3,611	3,678	해당 없음	해당 없음	해당 없음
관계기업투자억원	88	93	173	138	864	1,126	1,279	1,312*	1,499	1,556
	47,536	40,191	48,166	51,662	59,090	73,254*	82,096	81,376*	101,370	107,307
	27,695	25,281	33,098	32,963	37,643	46,032*	52,205	56,020*	60,108	63,831
매입채무 및 기타채무억원	5,135	5,735	6,365	6,360	7,120	8,934*	10,508	10,919*	10,479	9,935
단기차입금억원	20,845	17,706	—	—	26,766	30,848	—	—	—	—
유동리스부채억원	—	—	—	255	296	2,217	2,266	1,502*	1,343	1,333
	19,841	14,911	15,069	18,699	21,447	27,222	29,891	25,356*	41,262	43,476
장기차입금억원	18,182	13,399	—	—	19,401	24,510	26,167	22,561*	38,123	40,254
비유동리스부채억원	—	—	—	711	841	1,567	2,523	1,672*	2,181	2,200
	23,144	30,147	32,968	34,495	34,547	42,536*	50,594	52,475*	59,420	62,776
	8,083	13,472	16,839	17,437	16,938	21,101*	27,208	27,897*	30,681	32,341
자본금억원	50	71	94	94	93	93	112	112*	112	112
자본잉여금억원	4,545	8,462	9,626	9,343	9,137	9,062	10,836	11,101*	11,073	11,413
이익잉여금억원	7,076	8,631	9,417	9,870	10,330	13,434*	15,767	15,890*	15,962	18,139
기타포괄손익누계액억원	598	-232	179	618	-182	953	2,251	2,503*	6,244	5,359
기타자본항목억원	-3,589	-3,692	-2,298	-1,869*	-2,440	-2,440	-1,758	-1,710*	-2,710	-2,682
비지배지분억원	15,061	16,676	16,129	17,058	17,609	21,435*	23,386	24,578*	28,738	30,435

유동생물자산원문 표기	1,479	1,582	1,641	2,146	2,800	3,175	—	3,545	3,762	4,082
당기법인세자산원문 표기	12	3	17	13	27	43	96	124	66	330
기타유동금융자산원문 표기	130	197	47	114	460	209	2,055	497	780	681
생물자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	3,678	—	—	—
매각예정 또는 소유주에 대한 분배예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	402	1,092	608
기타유동자산원문 표기	1,085	1,222	1,611	2,100	2,017	4,477	3,927	3,321	4,229	3,994
매각예정비유동자산원문 표기	0	0	—	—	—	24	—	—	—	—
장기금융상품원문 표기	307	110	109	117	116	111	142	414	338	12
장기매출채권 및 기타비유동채권원문 표기	1,418	1,780	2,613	1,608	1,285	708	942	714	—	—
기타비유동금융자산원문 표기	342	293	283	163	389	537	980	1,159	1,607	1,374
비유동생물자산원문 표기	209	223	254	317	342	381	400	428	455	501
이연법인세자산원문 표기	151	220	362	309	340	350	441	424	801	609
공동기업지분투자원문 표기	53	30	0	—	—	—	—	—	—	—
무형자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	3,701	4,191	4,292
투자부동산원문 표기	1,095	4,994	4,947	5,051	5,489	5,191	5,234	5,347	5,454	5,424
사용권자산원문 표기	—	—	—	1,016	1,151	3,941	4,416	2,979	3,497	3,426
기타비유동자산원문 표기	—	—	—	—	171	209	655	634	1,127	697
매출채권 및 기타비유동채권원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	878	935
기타비유동비금융자산원문 표기	176	191	224	196	—	—	—	—	—	—
비유동 순확정급여자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	187	304
단기차입부채원문 표기	—	—	24,685	24,413	—	—	34,865	39,419	43,944	47,522
기타유동금융부채원문 표기	13	91	—	100	663	76	122	118	211	75
기타금융부채원문 표기	—	—	51	—	—	—	—	—	—	—
당기법인세부채원문 표기	435	463	207	190	371	307	240	338	192	304
자본과부채총계원문 표기	70,681	70,339	81,134	86,157	93,637	115,789	—	133,851	160,790	170,083
유동충당부채원문 표기	17	37	35	53	63	177	519	422	274	200
기타유동부채원문 표기	1,250	1,249	1,754	1,592	2,364	3,471	3,685	—	—	—
장기매입채무 및 기타비유동채무원문 표기	139	108	—	—	64	78	108	71	61	20
매각예정비유동부채원문 표기	—	—	—	—	—	3	—	—	—	—
장기매입채무 및 기타채무원문 표기	—	—	111	84	—	—	—	—	—	—
장기차입부채원문 표기	—	—	13,601	16,814	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융부채원문 표기	—	—	—	—	128	90	93	90	3	0
매각예정으로 분류된 처분자산집단에 포함된 부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	1	5	0
기타비동금융부채원문 표기	—	—	25	42	—	—	—	—	—	—
기타비유동부채원문 표기	14	13	17	19	21	28	159	—	—	—
기타 유동부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	3,299	3,660	4,462
확정급여부채원문 표기	413	317	356	289	245	146	92	—	—	—
비유동충당부채원문 표기	—	—	—	—	228	241	0	—	0	—
장기비유동금융부채원문 표기	17	20	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채원문 표기	387	320	330	262	—	—	—	—	—	—
이연법인세부채원문 표기	674	727	624	479	520	561	749	800	693	671
이연수익원문 표기	16	6	5	0	—	—	—	—	—	—
기타자본조정원문 표기	-4,186	-3,460	-2,477	-2,487	—	—	—	—	—	—
비유동 순확정급여부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	80	89	86
부채와 자본총계원문 표기	—	—	—	—	—	—	132,690	—	—	—
기타 비유동 부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	82	111	244

손익계산서

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	61,965	69,343	73,571	73,503	77,233	108,087*	137,753	120,624*	122,730	132,149
매출원가억원	48,807	55,376	60,505	60,135	62,914	88,825*	115,258	100,840*	100,830	108,781
매출총이익억원	13,158	13,967	13,065	13,367	14,320	19,262*	22,495	19,784*	21,900	23,368
판매비와관리비억원	8,650	9,321	9,516	10,302	10,779	11,816*	13,082	14,108*	14,245	14,494
	4,507	4,646	3,549	3,065	3,540	7,446*	9,413	5,675*	7,655	8,874
금융수익억원	1,847	1,026	574	1,038	1,731	1,836*	3,400	2,784*	2,390	2,974
금융비용억원	1,876	1,507	1,844	2,329	2,937	2,743*	6,005	5,578*	8,503	5,877
기타수익억원	606	455*	460	262	537	334*	719	622*	770	838
기타비용억원	689	542*	446	687	674	621*	1,535	1,278*	691	908
지분법손익억원	—	—	—	—	—	—	168	53*	100	127
	4,475	4,095	2,290	1,338	2,251	6,488*	6,160	2,278*	1,720	6,028
법인세비용억원	757	758	347	392	515	607*	470	495*	-28	891
계속영업이익억원	3,718	3,337	—	—	—	—	—	—	—	—
중단영업손익억원	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
	3,718	3,337	1,943	946	1,736	5,881*	5,690	1,783*	1,748	5,138
지배주주순이익억원	1,748	1,546	964	556	547	3,118*	2,440	371*	264	2,297
비지배주주순이익억원	1,969	1,791	980	390	1,189	2,764*	3,251	1,413*	1,484	2,840
기본주당이익원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	2,360
희석주당이익원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	2,360
	4,146	1,397	2,688	1,660	272	8,178*	8,127	2,108*	8,296	3,523
기타포괄손익억원	428	-1,940	745	714	-1,464	2,297	2,436	325*	6,548	-1,615

포괄손익, 비지배지분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	1,573	4,366	2,115
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	535	3,930	1,408
지분법이익원문 표기	10	11	-2	-10	54	235	—	—	—	—
관계기업지분투자처분이익원문 표기	43	7	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업지분투자처분손실원문 표기	2	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)원문 표기	473	-1,958	840	783	—	—	—	454	6,636	-1,593
표시통화환산손익원문 표기	440	-1,845	911	738	-1,536	2,188	-1,910	617	6,134	-1,185
관계기업지분투자손상차손원문 표기	1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 항목원문 표기	—	—	—	—	—	—	2,319	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목원문 표기	—	—	—	—	-1,457	2,267	—	—	—	—
해외사업환산손익원문 표기	43	-110	-70	42	104	82	-41	—	—	—
현금흐름위험회피손익(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	-169	506	-385
공동기업지분투자처분손실원문 표기	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)원문 표기	-16	-4	0	—	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손익원문 표기	3	-0	-7	-1	-16	-2	454	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	9	26	-29
종속기업지분투자처분이익원문 표기	29	0	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	-4	-30	6
종속기업지분투자처분손실원문 표기	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)원문 표기	-45	18	-95	-69	—	—	—	-129	-88	-22
지분법자본변동원문 표기	4	1	6	4	-10	-1	-4	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목원문 표기	—	—	—	—	-7	30	—	—	—	—
세후기타포괄손익, 지분상품에 대한 투자자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	3	16	-7
당기손익으로 재분류되지 않는 항목원문 표기	—	—	—	—	—	—	118	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익원문 표기	—	—	—	-56	-28	28	132	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)원문 표기	-45	18	-80	—	—	—	—	-132	-104	-15
기타포괄손익 금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	-14	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익원문 표기	—	—	—	—	—	—	-14	—	—	—
기타포괄금융자산평가손익원문 표기	—	—	—	—	21	2	—	—	—	—
기타포괄손익 - 공정가치 지분상품 평가손익원문 표기	—	—	-15	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주지분원문 표기	—	—	—	—	-268	4,277	3,831	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분원문 표기	1,956	725	1,324	966	—	—	—	—	—	—
비지배지분원문 표기	—	—	—	—	540	3,901	4,295	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분원문 표기	2,190	672	1,364	693	—	—	—	—	—	—

현금흐름표

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
당기순이익손익계산서 항목	3,718	3,337	1,943	946	1,736	5,881	5,690	1,783	1,748	5,138
영업활동 조정 합계산출 값	1,264	1,369	-272	3,395	4,967	1,466	6,758	7,224	7,040	6,273
	4,982	4,706	1,671	4,341	6,703	7,347*	12,448	9,007*	8,788	11,411
이자의 수취억원	258	182	242	303	174	137*	382	715*	668	687
이자의 지급억원	1,080	1,098	1,238	1,610	1,319	1,206*	2,060	3,518*	4,392	4,702
법인세의 납부억원	610	727	720	449	341	672	547	380	해당 없음	해당 없음
	-3,764	-4,240	-6,486*	-5,159	-6,696	-5,795*	-9,947	-2,997*	-10,257	-5,216
유형자산의 취득억원	7,329	3,676	4,670	5,508	6,721	6,254	5,617*	5,717*	6,183	4,268
유형자산의 처분억원	284	304	232	42	298	492	219*	89*	56	170
무형자산의 취득억원	117	52	59	70	83	87	81	192*	198	338
	-3,996	-725	6,524*	53	1,668	1,591*	-907	-6,198*	652	-4,254
배당금의 지급억원	4	86	189	118	80	223	438	516*	367	435
자기주식의 취득억원	—	151	271	16	1	—	594	—	0	—
자기주식의 처분억원	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—
주식의 발행억원	43	4,168	—	—	—	—	—	—	—	—
기초 현금 및 현금성자산억원	7,871	5,165	4,620	6,334	5,652	7,229*	10,685	12,611*	12,555	12,859
	5,165	4,620	6,334	5,652	7,229	10,682*	12,611	12,555*	12,859	14,593
환율변동효과억원	69	-311	5	83	-98	315	331	131*	1,122	-207
현금 및 현금성자산의 순증감억원	-2,705	-545	1,714	-682	1,577	3,459*	1,926	-56*	305	1,734

신종자본증권의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	1,000	0
영업에서 창출된 현금원문 표기	—	—	—	—	—	—	14,674	12,178	12,944	16,313
영업활동에서 창출된 현금원문 표기	6,406	6,333	3,385	6,091	—	—	—	—	—	—
영업활동에서 창출된 현금흐름원문 표기	—	—	—	—	8,188	9,087	—	—	—	—
배당금수취(영업)원문 표기	8	16	4	5	1	1	—	12	39	70
배당수취원문 표기	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
신종자본증권의 발행원문 표기	—	—	—	—	—	—	1,000	—	0	—
금융리스부채의 지급원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	2,593	—	—
임대보증금의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	15	0
사채의 증가원문 표기	—	—	1,616	3,900	1,743	1,176	—	47	2,818	1,495
신종자본증권의 배당원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	12	0
종속기업과 기타 사업의 지배력 획득에 따른 현금흐름원문 표기	41	51	-26	192	—	—	—	—	0	—
종속기업의 지배력 취득으로 인한 순현금흐름원문 표기	—	—	—	—	—	-4	-2	—	—	—
임대보증금의 증가원문 표기	2	0	—	—	—	—	—	—	1	1
종속기업의 지배력 상실에 따른 순현금흐름원문 표기	—	—	—	—	-8	-0	—	—	—	—
사채의 상환원문 표기	—	—	—	—	297	2,605	1,650	850	1,919	1,487
종속기업과 기타 사업의 지배력 상실에 따른 순현금흐름원문 표기	—	—	—	—	—	—	-20	—	—	—
종속기업과 기타 사업의 지배력 상실에 따른 현금흐름원문 표기	0	0	1	—	—	—	—	10	11	13
단기금융상품의 처분원문 표기	8,817	2,536	3,976	9,450	6,612	3,830	—	4,975	7,401	10,240
단기금융상품의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	12,714	—	—	—
단기대여금의 회수원문 표기	—	—	—	1,079	772	1,223	1,474	—	—	—
단기대여금및수취채권의 처분원문 표기	638	608	801	—	—	—	—	978	978	813
신종자본증권 분배금원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	-47	—	—
장기금융상품의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	16	—	—	—
교환사채의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,425
장기금융상품의 처분원문 표기	476	188	13	3	22	27	—	15	68	226
금융선급금의 지급원문 표기	—	—	—	—	-49	-100	-174	-59	0	0
장기대여금의 회수원문 표기	—	—	—	—	768	862	745	—	—	—
장기대여금의 처분원문 표기	—	—	—	1,761	—	—	—	—	—	—
교환사채의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	908	213
단기보증금의 감소원문 표기	—	—	—	270	—	—	2,173	1,861	410	650
장기대여금및수취채권의 처분원문 표기	696	464	504	—	—	—	—	152	232	24
보증금의 감소원문 표기	266	316	230	—	835	1,017	—	—	—	—
장기보증금의 감소원문 표기	161	101	93	29	212	126	40	43	22	47
지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 지급원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	0	13	33
파생상품계약 현금유입원문 표기	9	3	1	—	15	7	25	34	10	53
현금의기타유입(유출)원문 표기	—	—	—	14	—	—	—	—	0	—
리스부채의 지급원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	2,013	1,569
상각후원가금융자산의 처분원문 표기	—	—	6	10	2	602	2,211	—	—	—
차입금에 따른 유입원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	28,899	32,896	38,169
당기손익인식금융자산의 처분원문 표기	711	1,732	151	192	738	374	—	1,644	—	—
차입금의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	31,079	28,817	41,608
기타포괄 - 공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	711	12	—	—	—	—	—	—
당기손익금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	283	—	—	—
기타포괄-공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	5	18	1	0	—	—
관계기업지분투자의 처분원문 표기	0	22	16	20	—	—	231	—	—	—
단기보증금의 증가원문 표기	—	—	—	322	—	—	2,634	-1,269	1,065	635
관계기업에 대한 투자자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	8	17	9
매도가능금융자산의 처분원문 표기	124	19	—	—	—	—	—	—	—	—
생물자산의 처분원문 표기	36	40	55	39	47	79	—	—	—	—
생산용생물자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	133	159	160	146
당기손익-공정가치금융자산의처분 - 투자활동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	1,334	2,192
만기보유금융자산의 처분원문 표기	6	14	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업지분투자의 처분원문 표기	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분원문 표기	32	1	0	—	3	—	—	—	1	—
무형자산의 처분원문 표기	1	9	10	20	4	10	29	3	27	0
상각후원가측정금융자산의처분 - 투자활동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	0	868
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	1,091	1,481	1,596
정부보조금의 수취원문 표기	2	6	2	31	241	88	—	4	9	112
기타투자자산의 처분원문 표기	100	10	101	26	1	5	0	3	0	1
정부보조금의 수령원문 표기	—	—	—	—	—	—	76	—	—	—
관계기업투자주식의 배당금수취원문 표기	—	—	—	—	—	—	168	49	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	2	3
당기손익금융부채의 증가원문 표기	—	—	—	0	—	3	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득원문 표기	683	1,763	32	211	981	332	—	315	—	—
매각예정비유동자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	1	100	337	—	—	—
장기선급금의 회수원문 표기	—	—	—	—	—	—	5	—	0	—
관계기업에 대한 투자자산의 취득원문 표기	—	—	88	—	—	—	—	22	1	3
단기금융상품의 취득원문 표기	5,117	2,769	5,048	9,191	5,352	4,535	15,251	3,252	9,415	10,166
장기금융상품의 취득원문 표기	630	25	15	14	33	36	—	332	223	33
장기대여금및수취채권의 취득원문 표기	884	1,021	1,503	—	—	—	—	121	186	27
단기대여금의 증가원문 표기	—	—	—	1,139	1,217	967	1,286	—	—	—
단기대여금및수취채권의 취득원문 표기	679	559	648	—	—	—	—	996	745	545
상각후원가금융측정자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	-1,082	—	—
장기대여금의 취득원문 표기	—	—	—	643	174	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치금융자산의취득 - 투자활동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	1,278	2,176
생산용생물자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	319	341	463	-478	478	416
장기대여금의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	604	588	—	—	—
기타투자자산의 취득원문 표기	—	—	80	-0	-1	-2	20	-214	-4	-1
보증금의 증가원문 표기	222	377	117	—	1,263	917	—	—	—	—
상각후원가측정금융자산의취득 - 투자활동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	0	868
장기금융상품의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	77	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	38	3
장기보증금의 증가원문 표기	133	96	57	298	-104	-77	32	-68	-45	-67
장기선급금의 지급원문 표기	—	—	—	—	-19	-49	233	-1,440	2,619	—
기타포괄 - 공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	683	4	—	—	—	—	—	—
기타포괄-공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	-51	—	1	-3	—	—
파생상품계약 현금유출원문 표기	7	7	0	—	—	11	—	—	—	-9
당기손익금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	1,817	—	—	—
상각후원가금융자산의 취득원문 표기	—	—	29	0	-150	-450	2,560	—	—	—
관계기업지분투자의 취득원문 표기	0	2	—	—	799	5	149	—	—	—
상각후원가측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	1,385	—	—
생물자산의 취득원문 표기	49	77	128	318	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 취득원문 표기	68	118	240	232	—	0	0	—	0	1
장기수입보증금의 증가원문 표기	—	—	15	219	-0	-24	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득원문 표기	55	22	—	—	—	—	—	—	—	—
기타원문 표기	—	—	—	—	5	—	-0	—	—	—
당기손익금융부채의 감소원문 표기	—	—	18	3	—	—	—	—	—	—
차입부채의 증가원문 표기	—	—	26,699	26,234	23,911	29,241	32,281	—	—	—
만기보유금융자산의 취득원문 표기	2	1	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취원문 표기	—	—	—	—	—	31	—	—	—	—
사채의 발행원문 표기	2,373	152	—	—	—	—	2,691	—	—	—
제3자에 대한 선급금 및 대여금원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,823
차입부채의 감소원문 표기	—	—	20,591	29,629	-22,918	-24,377	29,915	—	—	—
리스부채의 상환원문 표기	—	—	—	331	358	1,524	4,071	—	—	—
종속기업지분 추가취득원문 표기	—	—	—	—	215	0	35	—	—	—
공동기업지분투자의 취득원문 표기	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기수입보증금의 감소원문 표기	58	—	—	219	0	0	—	—	—	—
파생상품순결제액원문 표기	—	—	-0	-0	-65	—	—	—	—	—
단기차입금의 증가원문 표기	14,344	13,897	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 증가원문 표기	3,058	2,252	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업지분투자의 취득원문 표기	24	—	723	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분의 변동원문 표기	35	—	1	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환원문 표기	15,438	17,602	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정(처분자산집단)으로 인한 변동원문 표기	—	—	—	—	—	-6	—	—	—	—
유동성사채의 상환원문 표기	—	641	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 상환원문 표기	1,374	669	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 상환원문 표기	4,067	162	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세 납부, 영업활동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	471	957
유동성금융리스부채의 상환원문 표기	2,870	2,745	—	—	—	—	—	—	—	—
금융리스부채의 상환원문 표기	1	2	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 유상증자원문 표기	—	865	—	—	—	—	—	—	—	—
주식발행비원문 표기	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
연결범위변동으로 인한 현금및현금성자산의 증원문 표기	-4	-25	—	—	—	—	—	—	—	—

가장 최근 연간 기준으로 영업활동에서 만든 현금을 투자활동과 재무활동에 나눠 쓴 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.23입니다.

감사의견

회계연도	감사의견	감사인	결산일
2025	적정의견제 64 기	삼정회계법인	2025-12-31
2024	적정의견제 63 기	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견제 62 기	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정제 61 기	삼일회계법인	2022-12-31
2021	적정제 60 기	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정제 59 기	삼일회계법인	2022-12-31
2019	적정제 58 기	삼일회계법인	2019-12-31
2018	적정제 57 기	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정제 56 기	삼정회계법인	2019-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-084.40%

베타일별 5년0.59

주식 위험 프리미엄%

영구성장률%

자기자본비용7.35%

가중평균자본비용6.52%

초기 성장률7.1%

유효 법인세율14.8%

기준 회계연도2025

현재가원11,410

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형	모형가원	현재가 대비
고든 모형	배당 없음
배당할인모형 DDM	배당 없음
현금흐름할인 FCFF	229,730	+1,913.4%
현금흐름할인 FCFE	177,601	+1,456.5%
잔여이익모형 RIM	27,321	+139.5%

표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.59 × 5.00% = 7.35%

초기 성장률

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(7.10% × (1 − 0.00%), 0) = 7.10%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

잔여이익모형 RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 28,874 원, ROE = 7.10%, 배당성향 = 0.00%, r = 7.35%, g_T = 2.00%

연차	기초 순자산	이익	자본비용 청구액	잔여이익	할인계수	현재가치
1	28,874	2,051	2,121	-70	0.9316	-65
2	30,925	2,197	2,272	-75	0.8678	-65
3	33,122	2,353	2,433	-80	0.8084	-65
4	35,475	2,520	2,606	-86	0.7531	-65
5	37,995	2,699	2,791	-92	0.7016	-64
잔존가치				-1,752	0.7016	-1,229

P_0 = 28,874 + -324 + -1,229 = 27,321 원

현금흐름할인 FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

기준 연도 현금흐름 FCFF

FCFF_0 = 11,410.7 − 4,267.7 + 4,702.3 × (1 − 14.77%) = 11,150.6 억원

가중평균자본비용

E = 12,779.8, D = 40,254.1 억원; 자기자본 비중 = 24.10%, 차입금 비중 = 75.90%; 타인자본비용 k_d = 7.35%

WACC = 24.10% × 7.35% + 75.90% × 7.35% × (1 − 14.77%) = 6.52%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

연차	성장률	현금흐름 억원	할인계수	현재가치 억원
1	7.10%	11,942.7	0.9388	11,211.5
2	5.83%	12,638.8	0.8813	11,138.5
3	4.55%	13,214.1	0.8273	10,932.5
4	3.28%	13,646.9	0.7767	10,599.4
5	2.00%	13,919.9	0.7291	10,149.4
잔존가치	2.00%	313,990.2	0.7291	228,940.0
합계				282,971.4

기업가치 = 282,971.4; 차입금 차감 40,254.1; 현금 가산 14,593.4 → 257,310.7 억원

P_0 = 257,310.7 억원 ÷ 112,005,621 (주식수) = 229,730 원

현금흐름할인 FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

기준 연도 현금흐름 FCFE

FCFE_0 = 11,410.7 − 4,267.7 + 2,131.3 (순차입 증감) = 9,274.3 억원

연차	성장률	현금흐름 억원	할인계수	현재가치 억원
1	7.10%	9,933.1	0.9316	9,253.4
2	5.83%	10,512.0	0.8678	9,122.6
3	4.55%	10,990.5	0.8084	8,885.2
4	3.28%	11,350.5	0.7531	8,548.3
5	2.00%	11,577.5	0.7016	8,122.6
잔존가치	2.00%	220,915.3	0.7016	154,990.8
합계				198,922.9

P_0 = 198,922.9 억원 ÷ 112,005,621 (주식수) = 177,601 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

모형가는 명시된 가정 아래의 산식 결과이며 목표주가나 투자 판단의 근거가 아닙니다.
자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값이며, 위험 프리미엄과 영구성장률은 독자가 바꿀 수 있는 가정입니다.
현금흐름 모형의 차입금과 현금은 제출인이 해당 항목을 기재한 경우에만 반영되며, 항목이 없는 연도는 산출하지 않습니다.
모든 모형은 최근 회계연도의 수치가 첫해의 성장률에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 수렴하며 자란다고 가정하며, 그 가정을 벗어나는 경로는 반영하지 않습니다.

주가 차트

개요