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005935KOSPI

삼성전자우

198,200
-2,800 (-1.39%)

주가 차트

  • MA5
  • MA20
  • MA60

수정주가는 거래소가 공표한 기준가에서 구한 계수로 액면분할이나 병합 같은 기업행위를 보정해 표시한 가격입니다. 현금배당은 반영하지 않으며, 이 페이지의 위험지표 계산에는 쓰이지 않습니다.

시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

이 종목은 스스로 사업보고서를 내지 않으므로 발행 법인 005930의 보고서를 보여 줍니다.

요약

삼성전자는 1969년 설립된 기업으로 본사는 경기도 수원시 영통구에 있습니다. 회사는 코스피 시장에 상장되어 있으며, 308개의 종속기업으로 구성된 지배구조를 가지고 있습니다.

회사는 DX, DS, SDC, Harman 부문을 통해 사업을 운영합니다. 스마트폰, TV, 가전, 반도체, 디스플레이 패널, 전장부품 등을 생산하고 판매하며, Alphabet, Apple 등 글로벌 기업을 주요 고객으로 하여 전 세계 판매법인을 통해 제품을 공급합니다.

사업의 개요 원문

당사는 본사를 거점으로 한국과 DX 부문 산하 해외 9개 지역총괄 및 DS 부문 산하 해외 5개 지역총괄의 생산ㆍ판매법인, SDC 및 Harman 산하 종속기업 등 308개의 종속기업으로 구성된 글로벌 전자 기업입니다.

사업별로 보면, Set 사업은 DX(Device eXperience) 부문이 TV를 비롯하여 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 스마트폰, 네트워크시스템, PC 등을 생산ㆍ판매하며, 부품 사업은 DS(Device Solutions) 부문에서 DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등의 제품을 생산ㆍ판매하고, SDC가 스마트폰용 OLED 패널 등을 생산ㆍ판매하고 있습니다.또한, Harman에서는 디지털 콕핏(Digital Cockpit), 카오디오 등 전장제품과 포터블/사운드바 스피커 등 컨슈머오디오 제품 등을 개발, 생산, 판매하고 있습니다.

지역별로 보면, 국내에서는 DX 부문 및 DS 부문 등을 총괄하는 본사와 34개의 종속기업이 사업을 운영하고 있습니다. 본사는 수원, 구미, 광주, 기흥, 화성, 평택사업장 등으로 구성되어 있으며, 국내 종속기업은 디스플레이 패널을 생산하는 삼성디스플레이㈜와 국내 대리점 판매를 전담하는 삼성전자판매㈜, 제품 수리 서비스를 담당하는 삼성전자서비스㈜, 제품 운송을 담당하는 삼성전자로지텍㈜ 등으로 구성되어 있습니다.

해외(미주, 유럽ㆍCIS, 중동ㆍ아프리카, 아시아 등지)에서는 생산, 판매, 연구활동 등을 담당하는 274개의 비상장 종속기업이 운영되고 있습니다.미주에는 TV, 스마트폰 등 Set제품의 미국판매를 담당하는 SEA(New Jersey, USA),TV 생산을 담당하는 SII(California, USA), 반도체ㆍ디스플레이 패널 판매를 담당하는 SSI(California, USA), 반도체 생산을 담당하는 SAS(Texas, USA), Set제품 복합 생산법인 SEDA(Brazil), 전장부품사업 등을 담당하는 Harman(Connecticut, USA)등을 포함하여 총 66개의 판매ㆍ생산 등을 담당하는 법인이 있습니다.

유럽ㆍCIS에는 SEUK(UK), SEG(Germany), SEF(France), SEI(Italy) 등 Set제품 판매법인과 SEH(Hungary) 등 TV 생산법인, 가전제품 생산법인 SEPM(Poland) 등을 포함하여 총 114개의 법인이 운영되고 있습니다.중동ㆍ아프리카에는 SGE(UAE), SSA(South Africa) 등 Set제품 판매법인과 SEEG(Egypt), SSAP(South Africa) 등 TV 생산법인을 포함한 총 21개 법인이 운영되고 있습니다.아시아(중국 제외)에는 SESP(Singapore), SEAU(Australia), SEPCO(Philippines), SME(Malaysia) 등 판매법인과 스마트폰 등 생산법인 SEVㆍSEVT(Vietnam), TV 등 생산법인 SEHC(Vietnam), 디스플레이 패널 생산법인 SDV(Vietnam), 복합 생산법인 SIEL(India) 등을 포함한 총 36개의 법인이 운영되고 있습니다.중국에는 SCIC(Beijing), SEHK(Hong Kong) 등 Set제품 판매법인과 SSS(Shanghai),SSCX(Xian) 등 반도체ㆍ디스플레이 패널 판매법인, SSEC(Suzhou) 등 Set제품 생산법인, SCS(Xian) 등 반도체 생산법인을 포함하여 총 37개의 법인이 운영되고 있습니다.

2025년 당사의 매출은 333조 6,059억원으로 전년 동기 대비 10.9% 증가하였으며, 주요 매출처는 Alphabet, Apple, Deutsche Telekom, Hong Kong Techtronics, Supreme Electronics 등(알파벳순)이 있습니다.

회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 삼성전자주식회사이고 영문명은 Samsung Electronics Co., Ltd. 입니다.

나. 설립일자

당사는 1969년 1월 13일에 삼성전자공업주식회사로 설립되었으며, 1975년 6월 11일 기업공개를 실시하였습니다.

당사는 1984년 2월 28일 정기주주총회 결의에 의거하여 상호를 삼성전자공업주식회사에서 삼성전자주식회사로 변경하였습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주소: 경기도 수원시 영통구 삼성로 129(매탄동)

전화번호: 031-200-1114 홈페이지: https://www.samsung.com/sec

라. 주요 사업의 내용

당사는 제품의 특성에 따라 DX(Device eXperience), DS(Device Solutions) 2개의 부문과 패널 사업을 영위하는 SDC(삼성디스플레이㈜ 및 그 종속기업), 전장부품사업 등을 영위하는 Harman(Harman International Industries, Inc. 및 그 종속기업)으로 나누어 경영을 하고 있습니다.

당사는 본사를 거점으로 한국과 DX 부문 산하 해외 9개 지역총괄, DS 부문 산하 해외 5개 지역총괄의 생산ㆍ판매법인 및 SDC, Harman 산하 종속기업 등 308개의 종속기업으로 구성된 글로벌 전자 기업입니다.각 부문별 주요 제품은 다음과 같습니다.

[DX 부문]

DX 부문은 TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨 및 스마트폰, 태블릿, 웨어러블(Wearable) 제품, 네트워크시스템 등을 생산ㆍ판매하는 사업으로 구성되어 있습니다.TV사업은 2006년부터 2025년까지 20년 연속 판매 1위를 지키고 있습니다. 업체간 경쟁이 심화되는 가운데, 당사는 프리미엄 TV를 선두로 하여, 고화질 뿐만 아니라 AI 신기술 등을 적용해 경쟁사들과의 기술격차를 벌리고 있습니다. 또한, 가전 사업은 친환경 ㆍ고효율 기술을 통해 제품의 기본 성능의 우위는 물론이고, 변화하는 라이프스타일에 대한 깊은 이해를 바탕으로 소비자의 삶을 편리하게 하는 제품과 서비스를 지속 출시하고 있습니다.모바일사업은 2011년 이후 15년간 글로벌 선도 지위를 공고히 유지하고 있습니다. '갤럭시(Galaxy)' 브랜드를 통해 프리미엄부터 보급형까지 다양하고 경쟁력 있는 스마트폰 라인업과 태블릿, 웨어러블 등 Galaxy Ecosystem 제품군을 활용하여 시장 상황에 최적화된 제품 포트폴리오를 운영하고 있습니다.

당사는 업계 최고 수준의 R&D 역량을 바탕으로 지속적인 기술 혁신 및 철저한 미래 준비를 통해 고객에게 새로운 가치를 끊임없이 제공하겠습니다. 제품과 서비스의 지속적인 발전을 통해 친환경 기술 혁신을 이어가고, 연구개발을 통해 시장 패러다임 변화를 선도해 나가겠습니다.

[DS 부문]

DS 부문은 DRAM, NAND Flash 등 제품을 생산ㆍ판매하는 메모리 반도체 사업과 모바일AP, 카메라 센서칩 등을 설계ㆍ판매하는 System LSI 사업, 반도체 제조 위탁 생산을 하는 Foundry 사업 등으로 구성되어 있습니다.메모리 반도체 사업은 DRAM, NAND Flash 제품 등에 선단 공정 기술을 적용하고,고부가 솔루션 중심의 사업 포트폴리오 운영을 통해 제품을 차별화하고 원가 경쟁력을 제고하는 등 질적 성장에 주력하여 전 세계 메모리 시장에서 선두 자리를 지속적으로 유지하고 있습니다. System LSI 사업은 모바일용 반도체 사업에서 차량용 반도체 사업으로 확장을 추진 중이며, On-Device AI 적용, 고성능 IP 탑재 등 제품의 차별화를 통해 고객과 협력 강화 및 응용처를 다변화하여 시장 지배력을 확대하는 한편, 차세대 기술 개발도 지속 추진하고 있습니다. Foundry 사업은 Advanced 공정에서 지속적인 기술 경쟁력 강화를 통해 중장기 수요확보에 집중하고 있으며, Mature 공정에서는 응용처를 확대하는 한편 원가 경쟁력을강화할 예정입니다.

[SDC]

SDC의 중소형 디스플레이 패널 사업은 차별화된 기술을 바탕으로 OLED 패널의 점유율을 확대하는 한편 폴더블ㆍIT(태블릿/노트북)ㆍAuto 등 다양한 응용처의 제품 출시를 통해 시장 영역을 넓혀 나가고 있습니다. 또한, 대형 디스플레이 패널 사업은 고성능 QD-OLED 프리미엄 제품 중심으로 사업을 특화하고, 기술 및 생산성 향상을 지속 추진하여 사업 경쟁력을 제고하고 있습니다.

[Harman]

Harman은 커넥티드카 제품 및 솔루션 등을 개발 및 공급하는 전장부품 사업과 컨슈머 오디오 제품 및 프로페셔널 오디오 솔루션을 제공하는 라이프스타일 오디오 사업을 운영하고 있습니다. 전장부품 시장의 선두업체로서 완성차 업체들에게 경쟁력 있는 제품을 공급하고 있을 뿐 아니라, 오디오 시장에서도 혁신 제품 판매를 통해 일반 소비자들과 음악 애호가들 사이에서 명성을 쌓아왔습니다. 또한, 당사 타 제품군과의 협업 확대를 통해 차별화된 고객 경험을 제공하고 자체 개발 및 전략적 인수 등을 통해 각 사업 분야에서 경쟁력을 강화하고 있습니다.

마. 연결대상 종속회사 현황(요약)

기업회계기준서(K-IFRS) 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배회사(최상위)인 당사의 연결대상 종속기업은 2025년말 현재 308개사입니다. 전년말 대비 91개 기업이 증가하고 11개 기업이 감소하였습니다.

(당기 연결대상회사의 변동내용)

바. 중소기업 해당 여부

당사는「중소기업기본법」제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

사. 신용평가에 관한 사항

당사는 Moody's(미국) 및 S&P(미국)로부터 신용등급 평가를 받고 있습니다. 2025년말 현재 Moody's의 당사 평가등급은 Aa2, 전망치는 안정적(Stable)이고, S&P의 당사 평가등급은 AA-, 전망치는 안정적(Stable)입니다.

아. 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

당사는 1975년 6월 11일 유가증권시장에 기업공개를 실시하였습니다.

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.10)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

  • 요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
  • 회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

7.42%
[5.09%, 10.35%] · 기준일 2026-09-30
기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 35.7% (2026-07-30). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

1.14
베타 [1.07, 1.21] · 코스피200 · 기준일 2026-10-06
절편
+0.095%[-0.103%, +0.294%]
설명력
0.84
관측 수
252
거래시점 보정 베타
1.13[1.00, 1.26]
252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스피200에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

재무 정보

이 종목은 스스로 재무제표를 내지 않으므로 발행 법인 삼성전자의 재무제표를 보여 줍니다.

20152016201720182019202020212022202320242025TTM
매출액억원2,006,5352,018,6672,395,7542,437,7142,304,0092,368,0702,796,0483,022,3142,589,3553,008,7093,336,0594,852,720
매출액 증가율%—0.6018.681.75-5.482.7818.078.09-14.3316.2010.88—
영업이익억원264,134292,407536,450588,867277,685359,939516,339433,76665,670327,260436,0111,789,649
영업이익 증가율%—10.7083.469.77-52.8429.6243.45-15.99-84.86398.3433.23—
당기순이익억원190,601227,261421,867443,449217,389264,078399,075556,541154,871344,514452,0681,507,172
당기순이익 증가율%—19.2385.635.12-50.9821.4851.1239.46-72.17122.4531.22—
지배주주순이익억원186,946224,157413,446438,909215,051260,908392,438547,300144,734336,214442,6101,496,692
비지배주주순이익억원3,6553,1048,4224,5402,3383,1706,6379,24110,1378,3009,45810,481
영업이익률%13.1614.4922.3924.1612.0515.2018.4714.352.5410.8813.0736.88
순이익률%9.5011.2617.6118.199.4411.1514.2718.415.9811.4513.5531.06
ROE%10.8112.0219.9518.288.449.7513.2515.864.108.5810.4326.49
ROA%7.878.6713.9813.076.176.989.3512.413.406.707.9719.84
부채비율%35.2535.8740.6836.9734.1237.0739.9226.4125.3627.9329.9431.10
유동비율%247.14258.54218.80252.89284.38262.17247.58278.86258.77243.30232.76282.97
당좌비율%209.89224.99181.61210.93242.41219.79200.62212.24190.59187.84183.30229.77
유보율%21,117.8822,004.1424,536.1227,531.9228,856.0230,692.7933,143.6238,144.2939,114.2841,772.8445,296.1757,213.75
잉여현금흐름억원141,815232,427193,698374,755200,152276,950179,833127,509-134,739215,763377,930—
FCF 마진%7.0711.518.0915.378.6911.706.434.22-5.207.1711.33—
영업현금흐름 전환율%210.19208.51147.35151.16208.76247.23163.14111.73284.99211.84188.72—
매출 대비 설비투자%12.9011.9617.8612.1211.0115.8716.8516.3622.2517.0914.25—
재고자산회전일수일—56.461.274.469.174.380.589.9105.0101.194.2—
EPS원126,305157,967299,8686,4613,1663,8415,7778,0572,1314,9506,605186,534
PER배—9.076.974.9114.3419.1612.326.2729.248.9313.501.14
BPS원—9,087,91711,353,799291,740309,782325,282359,998419,482429,262475,992520,008704,244
PBR배—0.160.180.110.150.230.200.120.150.090.170.30
주당배당금원—28,55042,55018,7631,4172,9951,4451,4451,4451,4471,669—
배당성향%—18.0714.19290.4044.7677.9725.0117.9367.8129.2325.27—

연결 재무제표 기준

손익 흐름억원

매출액
3,336,059
매출원가
2,022,355
매출총이익
1,313,704
판매비와관리비
877,694
영업이익
436,011
영업외수익
58,804
법인세비용차감전순이익
494,815
당기순이익
452,068
법인세비용
42,747

매출액이 당기순이익에 이르기까지 단계마다 어디로 나뉘는지를 공시 금액 그대로 그린 그림입니다. 영업외손익은 법인세비용차감전순이익과 영업이익의 차이로 두고 부호에 따라 수익 또는 비용으로 표시하며, 한 단계의 항목 합이 맞지 않는 나머지는 기타로 따로 표시합니다.

수익 구성억원

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

재무상태표 구성억원

부채비율%

왼쪽 막대는 자산을 유동과 비유동으로, 오른쪽 막대는 그 자산을 조달한 부채와 자본으로 나눈 것이며 두 막대의 높이는 같습니다.

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

현금전환주기일

잉여현금흐름 분해억원

재고자산과 매출채권의 회전일수를 위로, 매입채무 회전일수를 아래로 쌓고 그 차감 결과인 현금전환주기를 선으로 표시했습니다. 회전일수는 직전 연도와의 평균 잔액으로 계산하므로 가장 오래된 연도는 그리지 않습니다. 신고된 항목이 없는 회전일수는 그리지 않으며 현금전환주기는 세 항목이 모두 있는 연도에만 표시합니다.

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

20152016201720182019202020212022202320242025
2,421,7952,621,7433,017,5213,393,5723,525,6453,782,3574,266,2124,484,2454,559,0605,145,3195,669,421
631,197692,113872,607916,041896,8411,022,8771,217,212936,749922,2811,123,3991,306,218
1,790,5981,929,6302,144,9142,477,5322,628,8042,759,4803,048,9993,547,4963,636,7794,021,9214,363,203

손익계산서

20152016201720182019202020212022202320242025
2,006,5352,018,6672,395,7542,437,7142,304,0092,368,0702,796,0483,022,3142,589,3553,008,7093,336,059
264,134292,407536,450588,867277,685359,939516,339433,76665,670327,260436,011
259,610307,137561,960611,600304,322363,451533,518464,405110,063375,297494,815
190,601227,261421,867443,449217,389264,078399,075556,541154,871344,514452,068
기본주당이익원126,305157,967299,868*6,4613,1663,8415,7778,0572,1314,9506,605
희석주당이익원126,303157,967299,868*6,4613,1663,8415,7778,0572,1314,9506,603
191,362247,175366,845443,326247,551227,339499,097596,597188,374512,963512,905

현금흐름표

20152016201720182019202020212022202320242025
당기순이익손익계산서 항목190,601227,261421,867443,449217,389264,078399,075556,541154,871344,514452,068
영업활동 조정 합계산출 값210,016246,596199,753226,870236,441388,792251,98065,273286,503385,313401,083
400,618473,856621,620670,319453,829652,870651,054621,813441,374729,826853,151
-271,678-296,587-493,852-522,405-399,482-536,286-330,478-316,028-169,228-853,817-685,122
-65,735-86,695-125,609-150,902-94,845-83,278-239,910-193,900-85,931-77,972-134,780
기초 현금 및 현금성자산억원168,408226,367321,114305,451303,405268,860293,826390,314496,807690,809537,056
226,367321,114305,451303,405268,860293,826390,314496,807690,809537,056578,564
현금 및 현금성자산의 순증감억원57,96094,747-15,663-2,046-34,54524,96696,488106,493194,002-153,75341,508

가장 최근 연간 기준으로 영업활동에서 만든 현금을 투자활동과 재무활동에 나눠 쓴 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.10입니다.

감사의견

이 종목은 스스로 감사보고서를 내지 않으므로 발행 법인 005930의 감사의견을 보여 줍니다.

회계연도감사의견감사인결산일
2025적정의견제 57 기삼정회계법인2025-12-31
2024적정의견제 56 기삼정회계법인2025-12-31
2023적정의견제 55 기삼정회계법인2025-12-31
2022적정제 54 기안진회계법인2022-12-31
2021적정제 53 기안진회계법인2022-12-31
2020적정제 52 기안진회계법인2022-12-31
2019적정제 51 기삼일회계법인2019-12-31
2018적정제 50 기삼일회계법인2019-12-31
2017적정제 49 기삼일회계법인2019-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-074.38%
베타일별 5년1.09
%
%
자기자본비용9.81%
가중평균자본비용9.03%
초기 성장률7.8%
유효 법인세율8.6%
기준 회계연도2025
현재가원198,200

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형모형가원현재가 대비
고든 모형21,789-89.0%
배당할인모형 DDM24,808-87.5%
현금흐름할인 FCFF814,681+311.0%
현금흐름할인 FCFE796,100+301.7%
잔여이익모형 RIM569,616+187.4%
표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.38% + 1.09 × 5.00% = 9.81%

초기 성장률

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(10.43% × (1 − 25.27%), 0) = 7.80%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

고든 모형

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 1,669 × (1 + 2.00%) / (9.81% − 2.00%) = 1,702 / 0.0781 = 21,789 원

배당할인모형 DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 1,669, g_1 = 7.80%, g_T = 2.00%, r = 9.81%

연차성장률배당 원할인계수현재가치 원
17.80%1,7990.91061,638
26.35%1,9130.82931,587
34.90%2,0070.75521,516
43.45%2,0760.68771,428
52.00%2,1180.62621,326
잔존가치2.00%27,6480.626217,314
합계24,808

P_0 = 24,808 원

잔여이익모형 RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 520,008 원, ROE = 10.43%, 배당성향 = 25.27%, r = 9.81%, g_T = 2.00%

연차기초 순자산이익자본비용 청구액잔여이익할인계수현재가치
1520,00854,24351,0283,2150.91062,928
2560,54458,47155,0053,4660.82932,874
3604,24163,03059,2933,7360.75522,822
4651,34467,94363,9154,0280.68772,770
5702,11873,23968,8984,3420.62622,719
잔존가치56,6810.626235,495

P_0 = 520,008 + 14,113 + 35,495 = 569,616 원

현금흐름할인 FCFF

FCFF0=CFO−CapEx+Int (1−τ),WACC=ED+E r+DD+E kd (1−τ)\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

기준 연도 현금흐름 FCFF

FCFF_0 = 853,151.5 − 475,221.8 + 4,697.3 × (1 − 8.64%) = 382,221.2 억원

가중평균자본비용

E = 1,617,261.8, D = 252,391.4 억원; 자기자본 비중 = 86.50%, 차입금 비중 = 13.50%; 타인자본비용 k_d = 4.38%

WACC = 86.50% × 9.81% + 13.50% × 4.38% × (1 − 8.64%) = 9.03%

Vfirm=∑t=1NFCFFt(1+WACC)t+FCFFN(1+gT)(WACC−gT) (1+WACC)N,FCFFt=FCFFt−1(1+gt),P0=Vfirm−D+CashSharesV_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}
연차성장률현금흐름 억원할인계수현재가치 억원
17.80%412,016.70.9172377,900.4
26.35%438,165.50.8412368,606.6
34.90%459,625.40.7716354,643.0
43.45%475,477.20.7077336,495.7
52.00%484,986.70.6491314,805.4
잔존가치2.00%7,038,919.40.64914,568,969.5
합계6,321,420.4

기업가치 = 6,321,420.4; 차입금 차감 252,391.4; 현금 가산 578,563.8 → 6,647,592.8 억원

P_0 = 6,647,592.8 억원 ÷ 815,974,664 (주식수) = 814,681 원

현금흐름할인 FCFE

FCFE0=CFO−CapEx+ΔD,P0=1Shares[∑t=1NFCFEt(1+r)t+FCFEN(1+gT)(r−gT) (1+r)N],FCFEt=FCFEt−1(1+gt)\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

기준 연도 현금흐름 FCFE

FCFE_0 = 853,151.5 − 475,221.8 + 59,089.6 (순차입 증감) = 437,019.2 억원

연차성장률현금흐름 억원할인계수현재가치 억원
17.80%471,086.50.9106428,990.3
26.35%500,984.10.8293415,448.9
34.90%525,520.70.7552396,853.6
43.45%543,645.10.6877373,854.7
52.00%554,518.00.6262347,256.1
잔존가치2.00%7,239,464.30.62624,533,573.4
합계6,495,977.1

P_0 = 6,495,977.1 억원 ÷ 815,974,664 (주식수) = 796,100 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

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