111770KOSPI

영원무역

70,400

-400 (-0.56%)

MA5
MA20
MA60

시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

요약

영원무역은 2009년 인적분할을 통해 설립된 회사입니다. 본사는 서울특별시 중구에 위치하며 코스피 시장에 상장되어 있습니다.

회사는 해외 바이어로부터 주문을 받아 의류, 신발, Backpack 등을 생산해 수출하는 OEM 사업을 합니다. 또한 SCOTT과 OR 브랜드를 통해 자전거 및 아웃도어 제품 유통업을 운영하며, 기능성 원단도 직접 생산합니다.

사업의 개요 원문

당사는 국내 본사를 비롯하여 해외현지법인 생산공장과 원자재 조달 회사, 아웃도어 및 스포츠 브랜드 회사 등 총 67개의 동종 및 유사 업종을 영위하는 종속회사로 구성된글로벌 아웃도어 및 스포츠 기업입니다. 당사 및 종속회사의 사업부문은 아웃도어 및 스포츠 의류, 신발, Backpack 제품과 특수기능 원단 등을 생산 수출하는 제조OEM 사업부문, 프리미엄 자전거 및 스포츠용품 유통업을 영위하는 SCOTT 사업부문, 그리고 그 외 아웃도어 브랜드 제품 유통업 등을 영위하는 기타 사업부문으로 구성되어 있습니다.

당사 및 주요종속회사의 사업부문별 현황은 아래와 같습니다.

[제조OEM 사업부문]

당사는 약 40 여개의 해외 유명 바이어들로부터 아웃도어 및 스포츠 의류, 신발, Backpack 등의 제품을 수주 받아 당사 해외현지법인 공장에서 OEM 방식으로 제품을 생산하여 수출하는 기업입니다. 당사는 저임금만을 경쟁력으로 하는 단순 의류 제조업체가 아닌 제품개발 능력과 기술력을 겸비한 업체로서 방글라데시, 베트남, 엘살바도르, 에티오피아 등 공장별로 다변화된 생산기지와 뛰어난 재무구조를 바탕으로 경쟁력을 유지하고 있습니다. 당사 주요 생산기지인 방글라데시 경우, 상대적으로 낮은 인건비와 유럽향 수출의류에 대한 GSP관세 면제 혜택으로 인해 유럽 바이어들의 방글라데시 선호도가 높은 편이나, 전기와 가스 같은 열악한 인프라와 여러 재해 및 연이은 최저임금 인상으로 인한 원가상승 요인이 대두되고 있기에 진입장벽은 높은 편입니다. 이런 상황에서 방글라데시에 진입하여 대규모 생산기반을 두고 현지화 경영에 앞장서 온 당사는 주요 종속회사를 비롯한 다수의 현지법인 공장들의 생산성 증대를 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다. 또한 당사는 방글라데시 치타공에 있는 한국수출가공공단(KEPZ), 인도, 케냐 등에 시설투자 및 생산라인 증설을 통하여 중장기적 성장을 도모하고 있습니다. 당사는 아웃도어 의류제품 생산이 갖고 있는 계절성 문제를 해결하고자 신발, Backpack, 기능성 니트의류 및 원단 생산까지 사업의 범위를 확대해왔습니다. 당사는 기존 고객에 대한 Cross Selling 능력을 이용하여 니트의류 및 원단사업 부문을 확대하고자, 베트남 남딘에 Textile Mills 단지를 건설하여 메리노울 원단, 폴리에스터 플리스 및 기능성 원단 등을 생산하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 자체 개발한 특수 패딩 및 원단 등 관련 제품의 생산판매 정상화를 위한 투자를 계속 하고 있으며, 원단부터 완제품에 이르는 수직계열화에 의한 생산리드타임 단축 및 생산성 향상을 위한 노력을 지속적으로 하고 있습니다. 당사는 원단 사업확대를 위해 방글라데시 KEPZ 공단내 KARNAPHULI POLYESTER PRODUCTS COMPANY LIMITED (KPP) 공장을 설립하여 스포츠의류 소재 경편 등 기능성 니트 제품을 생산 및 납품하고 있습니다.지난 2020년에는 코로나19가 전세계적으로 확산됨에 따라 글로벌 경기가 침체되었고 이는 바이어 측면뿐 아니라 당사 OEM 생산공장에도 영향을 미쳤으나, 2021년부터 글로벌 공급망 이슈와 인플레이션 우려에도 불구하고 글로벌 시장의 소비 회복과 더불어 아웃도어 및 스포츠 활동에 대한 제품 수요가 증가하며 회복세를 보였습니다. 2023년에는 글로벌 경제 불확실성 및 전방산업 수요둔화 등 어려운 경영환경 영향으로 오더가 다시 감소했으나, 2024년 하반기부터 오더가 점진적으로 회복되는 모습을 보였습니다. 또한 당사는 해외현지법인 생산공장에 지속적인 설비투자 및 생산성 향상을 위한 다양한 노력을 통하여 경쟁력 강화를 모색하고 있습니다. 다만 글로벌 경기 불확실성, 지정학적 리스크 및 주요 시장의 소비 둔화 영향으로 전반적인 시장 환경은 여전히 변동성이 높은 상황입니다.

[SCOTT 사업부문]

당사는 2015년 스위스 소재 프리미엄 자전거 브랜드 업체인 SCOTT CORPORATION SA의과반수 지분을 확보함으로써, 글로벌 자전거 및 스포츠 브랜드 유통 사업에 진출하였습니다. SCOTT CORPORATION SA 및 계열회사(이하 "SCOTT")은 1958년에 세계 최초 알류미늄 Ski Pole 개발을 시작으로 설립되어, 이후 다양한 스키용품 개발 및 판매를 통해 유럽 스키 시장에서 입지를 다지다가, 1986년 첫 MTB를 출시하면서 자전거 시장에 진출하게 되었습니다. 이후 2007년에는 세계에서 가장 가벼운 Road Frame을, 2011년에는 MTB Carbon Frame을 개발하는 등 지속적인 제품 개발과 투자를 통하여, SCOTT은 고가의 프리미엄 자전거 브랜드로서의 경쟁력을 유지해왔으며 현재 80% 이상의 매출이 자전거 사업부에서 발생하고 있습니다. SCOTT은 자전거 포트폴리오를 확대해 가며 혁신, 기술, 디자인 3가지의 핵심요소를 바탕으로 세계적인 프리미엄 자전거 브랜드로서의 명성을 유지해왔습니다. 지난 2020년에는 코로나19 확산으로 인한 격리해제 이후 글로벌 시장에서 E-BIKE를 포함한 자전거가 가장 이상적인 언텍트 운동 및 교통수단으로서 각광받으면서 판매가 크게 증가하였습니다. 그러나 2023년부터는 인플레이션 및 금리인상에 따른 경기침체 우려 등 불확실한 사업환경이 지속되었고, 이후 코로나19가 종료됨에 따라 글로벌 자전거 시장 수요가 둔화되어 판매 감소 및 재고 과다로 어려움을 겪고 있습니다. 2025년에도 유럽 및 북미 시장을 중심으로 자전거 산업 전반의 재고 조정이 진행되면서 할인 판매가 일부 지속되었으며, SCOTT 역시 재고 정상화를 위해 노력하고 있습니다. 한편 SCOTT은 신제품 출시 등으로 시장 선도를 시도하고자 하며, 소비자들의 니즈를 기반으로 하는 제품개발, 지역별 세분화된 마케팅 전략 실행 및 SKU(Stock Keeping Unit) 합리화 등을 통해 프리미엄 자전거 시장에서 브랜드 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.

[기타 사업부문]

당사가 2014년에 인수한 미국 소재 아웃도어 브랜드 회사인 Outdoor Research LLC (OR)은 1981년에 설립된 40년 이상의 전통을 가지고 있는 아웃도어 전문 업체로 북미 시장에서 아웃도어 헤리티지를 강조하는 의류 및 용품 등의 제품을 판매하고 있습니다.

회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황- 연결대상 종속회사 현황(요약)

- 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 영원무역"이고 영문명은 Youngone Corporation 입니다.

다. 설립일자

당사는 2009년 7월 1일자로 ㈜ 영원무역홀딩스(구 ㈜ 영원무역)으로부터 회사 인적분할을 통하여 설립되었으며, 회사분할에 따라 신설된 당사의 주식은 2009년 7월 30일 한국거래소 유가증권시장에 재상장되어 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주소: 서울특별시 중구 만리재로 159 (만리동2가) 전화번호: 02-390-6114홈페이지: http://www.youngone.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용

당사는 약 40여 개의 해외 아웃도어 및 스포츠 브랜드 바이어들로부터 주문을 받아 방글라데시, 베트남, 엘살바도르, 에티오피아 등에 소재한 해외 현지 생산공장에서 의류, 신발, Backpack 등의 제품을 OEM 방식으로 생산하여 수출하고 있습니다. 당사는 글로벌 생산거점을 기반으로 안정적인 생산능력과 품질관리 역량을 바탕으로 OEM 의류 생산 부문에서 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 생산 리드타임 단축 및 생산성 향상을 위해 베트남과 방글라데시에 다양한 Textile 설비를 투자하여 기능성 니트 의류 생산 등에 필요한 일부 원단을 자체 생산하고 있습니다. 나아가 미국 아웃도어 브랜드 OR과 스위스 프리미엄 자전거 브랜드 SCOTT 인수를 통하여 해외시장에서 아웃도어 및 스포츠 브랜드 유통업까지 사업의 범위를 확대 운영하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 친환경 생산시스템을 구축하고자 글로벌 사업장내 약 47MW 규모의 Rooftop 태양광발전 설비가 설치되어 운영 중에 있으며, 글로벌 사업장 내 총 100MW까지 설치하는 것을 목표로 하고 있습니다.

사. 최근 3년간 신용평가에 관한 사항

- 해당사항 없습니다. 아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.19)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

4.05%

[2.74%, 5.78%] · 기준일 2026-10-02

기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 31.8% (2026-10-02). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

0.10

베타 [-0.07, 0.27] · 코스피200 · 기준일 2026-10-08

절편: +0.053%[-0.345%, +0.450%]
설명력: 0.01
관측 수: 252
거래시점 보정 베타: -0.15[-0.35, 0.06]

252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스피200에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

베타는 종목 수익률이 코스피200 또는 코스닥150 지수 수익률과 함께 움직인 정도를 회귀로 요약한 값이며, 지수는 시장 전체의 대용일 뿐입니다.
절편은 지수로 설명되지 않은 평균 초과수익이며 함께 표시한 구간이 영을 포함하면 영과 구분되지 않습니다.
베타와 절편은 선택한 기간과 주기의 표본에서 계산한 값이며 앞으로의 값이 아닙니다.
일별 주기에는 거래 시점 차이를 보정한 베타를 함께 표시하며 두 값의 차이는 그 종목의 거래가 지수보다 늦게 반영되는 정도를 보여 줍니다.

재무 정보

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
매출액억원	15,849	20,016	20,093	21,013	23,883	24,664	27,925	39,110	36,044	35,178	40,636	43,416
매출액 증가율%	—	26.29	0.38	4.58	13.66	3.27	13.22	40.05	-7.84	-2.40	15.51	—
영업이익억원	1,968	1,794	1,811	2,010	2,376	2,597	4,425	8,230	6,371	3,156	5,144	5,824
영업이익 증가율%	—	-8.83	0.95	10.98	18.17	9.31	70.40	85.99	-22.59	-50.47	63.01	—
당기순이익억원	1,445	1,090	947	1,113	1,743	1,824	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263	5,609
당기순이익 증가율%	—	-24.60	-13.12	17.55	56.61	4.67	83.25	122.30	-28.27	-44.75	44.72	—
지배주주순이익억원	1,299	1,100	1,087	1,131	1,663	1,477	2,981	6,745	5,160	4,271	4,923	5,908
비지배주주순이익억원	146	-10	-140	-18	80	348	362	686	171	-1,325	-660	-299
영업이익률%	12.42	8.97	9.02	9.57	9.95	10.53	15.85	21.04	17.68	8.97	12.66	13.41
순이익률%	9.12	5.44	4.71	5.30	7.30	7.40	11.97	19.00	14.79	8.37	10.49	12.92
ROE%	11.04	8.83	8.84	7.32	9.02	8.05	13.43	23.97	15.89	11.58	12.03	13.08
ROA%	6.51	4.56	4.16	4.22	5.61	6.00	9.42	16.46	10.06	5.46	7.46	9.02
부채비율%	63.02	73.48	69.67	58.67	57.67	52.37	45.74	44.93	47.64	38.35	39.25	37.26
유동비율%	286.75	227.77	231.54	284.83	240.96	283.14	389.29	342.95	297.96	471.22	387.72	413.91
당좌비율%	198.09	150.35	152.73	179.63	154.21	199.46	266.69	223.36	179.63	302.87	257.43	270.89
유보율%	5,118.11	5,574.51	6,015.47	6,468.68	7,147.39	8,170.18	9,416.51	12,262.96	14,288.82	15,958.93	17,776.77	18,892.75
잉여현금흐름억원	2,020	327	149	569	1,056	2,561	1,582	3,132	3,535	5,069	1,517	—
FCF 마진%	12.75	1.63	0.74	2.71	4.42	10.38	5.66	8.01	9.81	14.41	3.73	—
영업현금흐름 전환율%	178.76	93.51	168.10	165.29	132.98	189.72	85.96	61.74	98.51	211.77	87.95	—
매출 대비 설비투자%	3.56	3.46	7.18	6.05	5.28	3.65	4.63	3.72	4.76	3.32	5.49	—
매출채권회전일수일	—	58.3	34.8	10.3	9.9	8.3	6.4	4.6	—	—	—	—
재고자산회전일수일	—	107.7	113.5	110.6	105.9	103.1	106.1	114.5	172.3	177.8	151.8	—
매입채무회전일수일	—	47.2	33.5	15.4	14.6	14.7	13.1	10.4	—	—	—	—
현금전환주기일	—	118.8	114.8	105.6	101.1	96.7	99.3	108.7	—	—	—	—
EPS원	2,931	2,489	2,477	2,577	3,791	3,366	6,795	15,377	11,762	9,846	11,558	13,333
PER배	—	12.31	12.72	14.88	9.03	9.42	6.42	3.05	3.88	4.31	7.08	5.44
BPS원	—	28,097	27,747	34,857	41,602	41,408	50,076	63,517	73,269	83,200	92,353	101,924
PBR배	—	1.09	1.14	1.10	0.82	0.77	0.87	0.74	0.62	0.51	0.89	0.71
주당배당금원	—	250	300	350	400	500	1,000	1,530	1,300	1,400	2,100	—
배당성향%	—	10.04	12.11	13.58	10.55	14.85	14.72	9.95	11.05	14.22	18.17	—

연결 재무제표 기준

손익 흐름억원

매출액이 당기순이익에 이르기까지 단계마다 어디로 나뉘는지를 공시 금액 그대로 그린 그림입니다. 영업외손익은 법인세비용차감전순이익과 영업이익의 차이로 두고 부호에 따라 수익 또는 비용으로 표시하며, 한 단계의 항목 합이 맞지 않는 나머지는 기타로 따로 표시합니다.

수익 구성억원

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

재무상태표 구성억원

부채비율%

왼쪽 막대는 자산을 유동과 비유동으로, 오른쪽 막대는 그 자산을 조달한 부채와 자본으로 나눈 것이며 두 막대의 높이는 같습니다.

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

현금전환주기일

잉여현금흐름 분해억원

재고자산과 매출채권의 회전일수를 위로, 매입채무 회전일수를 아래로 쌓고 그 차감 결과인 현금전환주기를 선으로 표시했습니다. 회전일수는 직전 연도와의 평균 잔액으로 계산하므로 가장 오래된 연도는 그리지 않습니다. 신고된 항목이 없는 회전일수는 그리지 않으며 현금전환주기는 세 항목이 모두 있는 연도에만 표시합니다.

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	22,210	23,897	22,749	26,389	31,045	30,383	35,476	45,136	52,971	53,897	57,169
	12,608	14,139	12,774	13,371	15,009	16,846	20,448	28,214	33,469	34,297	36,440
현금 및 현금성자산억원	4,534	4,610	3,890	3,561	4,469	6,649	6,418	7,359	8,964	7,995	10,906
단기금융상품억원	—	—	525	374	361	910	1,707	3,486	4,785	6,571	4,328
재고자산억원	3,899	4,806	4,348	4,939	5,404	4,978	6,440	9,839	13,292	12,253	12,246
매출채권 및 기타채권억원	3,099	3,293*	538	654	640	481	499	487	해당 없음	해당 없음	해당 없음
	9,602	9,758	9,975	13,019	16,036	13,537	15,029	16,922	19,502	19,600	20,729
유형자산억원	5,618	5,657	5,521	6,317	6,078	5,993	6,941	7,129	8,105	9,065	10,137
무형자산억원	1,983	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음
관계기업투자억원	105	84	—	4	3	7	16	469	510	559	543
	8,586	10,122	9,341	9,758	11,356	10,443	11,134	13,993	17,092	14,941	16,115
	4,397	6,208	5,517	4,694	6,229	5,950	5,252	8,227	11,233	7,278	9,398
매입채무 및 기타채무억원	1,734	2,077*	625	668	762	717	695	788	해당 없음	해당 없음	해당 없음
단기차입금억원	1,677*	2,471	2,332	1,204	1,365	2,176	1,016	2,245	3,992	264	764
유동성장기차입금억원	—	198	274	284	1,154	191	0	288	705	—	1,910
유동리스부채억원	—	—	—	—	102	127	131	135	197	197	177
	4,189	3,914	3,824	5,064	5,127	4,493	5,882	5,766	5,859	7,662	6,716
사채억원	—	—	499	499	0	498	499	0	0	—	—
장기차입금억원	1,125	1,356	1,223	1,837	797	139	825	1,332	775	2,578	1,225
비유동리스부채억원	—	—	—	—	708	694	1,115	1,000	1,187	1,197	1,301
	13,624	13,775	13,407	16,631	19,690	19,940	24,342	31,143	35,880	38,957	41,055
	11,767	12,450	12,295	15,446	18,435	18,348	22,189	28,145	32,467	36,867	40,923
자본금억원	222	222	222	222	222	222	222	222	222	222	222
자본잉여금억원	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533
이익잉여금억원	6,807	7,818	8,795	9,799	11,303	13,569	16,330	22,637	27,125	30,826	34,853
기타자본항목억원	205	-122	-1,254	892	2,377	25	1,105	754	587	1,287	1,316
비지배지분억원	1,858	1,325	1,112	1,186	1,255	1,591	2,153	2,998	3,413	2,090	132

기타유동자산원문 표기	327	455	463	436	462	398	1,282	1,547	721	1,158	1,316
매출채권원문 표기	—	—	2,983	3,289	3,541	3,355	3,872	5,098	4,908	5,460	6,367
파생상품자산원문 표기	15	26	5	73	76	13	131	311	80	83	341
당기법인세자산원문 표기	21	19	23	44	56	61	99	87	121	160	138
단기금융상품원문 표기	247	354	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타수취채권원문 표기	467	577	203	186	180	138	76	92	599	617	799
장기금융상품원문 표기	0	23	23	34	42	12	9	6	6	13	37
당기손익-공정가치 측정 금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	37	—	42	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	28	—	—	—	64
매도가능금융자산원문 표기	1,013	901	1,323	0	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	3,965	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	2,881	—	—	—	3,447
당기손익인식금융자산원문 표기	—	—	19	0	0	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산원문 표기	28	80	31	34	38	55	62	74	41	49	56
기타포괄손익-공정가치 금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	2,952	—	—	—	—	—
무형자산원문 표기	—	2,159	1,620	1,531	1,595	1,600	1,682	1,788	1,946	1,527	1,643
이연법인세자산원문 표기	100	112	132	143	199	88	98	140	241	330	548
투자부동산원문 표기	620	603	1,046	1,036	1,752	1,838	2,049	2,160	2,907	2,798	2,833
당기손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	28	29	—	—	—	—	56	—
관계기업 및 공동지배기업원문 표기	—	—	57	—	—	—	—	—	—	—	—
사용권자산원문 표기	—	—	—	—	819	819	1,188	1,056	1,277	1,221	1,236
기타포괄손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	3,704	5,301	—	—	—	—	3,793	—
당기손익-공정가치측정 금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	49	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	4,188	—	—
파생상품부채원문 표기	25	14	98	5	4	60	7	34	10	1	91
유동성사채원문 표기	—	500	0	0	500	0	0	100	0	0	—
당기법인세부채원문 표기	161	168	218	344	362	611	666	908	572	706	806
매입채무원문 표기	—	—	1,796	1,971	1,803	1,784	2,456	3,402	4,556	4,252	3,988
기타충당부채원문 표기	142	154	147	178	152	215	223	260	272	237	252
기타지급채무원문 표기	603	603	0	0	5	0	0	—	876	1,336	1,345
기타유동부채원문 표기	56	23	28	40	25	69	59	66	—	91	66
사채원문 표기	998	499	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채원문 표기	113	192	158	166	567	609	602	428	715	963	1,002
이연법인세부채원문 표기	1,722	1,818	1,923	2,550	3,049	2,553	2,840	2,981	3,151	2,871	3,039
부채와자본총계원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	52,971	—	57,169
자본과부채총계원문 표기	—	—	22,749	26,389	31,045	30,383	35,476	45,136	—	53,897	—
기타비유동부채원문 표기	30	27	6	10	0	0	0	25	—	54	70
유동성장기차입금원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	194	—
납입자본원문 표기	4,754	4,754	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부채및자본총계원문 표기	22,210	23,897	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	55	—	—
기타 비유동 부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	31	—	—

손익계산서

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	15,849	20,016	20,093	21,013	23,883	24,664	27,925	39,110	36,044	35,178	40,636
매출원가억원	11,357	14,746	14,722	15,321	17,824	18,380	19,649	25,943	24,494	26,215	29,461
매출총이익억원	4,493	5,270	5,371	5,691	6,059	6,283	8,276	13,166	11,550	8,963	11,175
판매비와관리비억원	2,524	3,475	3,560	3,681	3,683*	3,686	3,851	4,936	5,178	해당 없음	해당 없음
	1,968	1,794	1,811	2,010	2,376*	2,597	4,425	8,230	6,371	3,156	5,144
금융수익억원	31	36	63	69	81	67	70	135	375	421	408
금융비용억원	89	127	177	161	187	170	214	202	311	315	296
기타수익억원	541	951	1,029	913	974*	1,526	821	2,693	2,066	3,249	해당 없음
기타비용억원	536	1,096	1,393	1,114	901	1,530	598	2,048	1,708	2,411	해당 없음
지분법손익억원	—	—	—	—	—	4	8	8	23	-17	-4
	1,908	1,538	1,311	1,691	2,336	2,494	4,513	8,818	6,816	4,082	5,797
법인세비용억원	463	448	364	578	594	670	1,169	1,386	1,486	1,136	1,535
	1,445	1,090	947	1,113	1,743	1,824	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263
지배주주순이익억원	1,299	1,100	1,087	1,131	1,663	1,477	2,981	6,745	5,160	4,271	4,923
비지배주주순이익억원	146	-10	-140	-18	80	348	362	686	171	-1,325	-660
기본주당이익원	2,931	2,489	2,477	2,577	3,791	3,366	6,795	15,377	11,762	9,846	11,558
희석주당이익원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음
	2,312	1,037	-223	3,334	3,228	425	4,624	7,240	5,408	4,326	3,349
기타포괄손익억원	866	-53	-1,169	2,221	1,486	-1,399	1,281	-192	77	1,381	-913

기타비용원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,622
당기순이익원문 표기	—	—	947	—	—	—	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263
당기순이익(손실)원문 표기	1,445	1,090	—	1,113	1,743	1,824	—	—	—	—	—
비지배지분원문 표기	—	—	-209	55	78	336	563	845	415	-1,259	-466
기타수익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,167
지배기업소유주지분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	4,993	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익원문 표기	-26	-56	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목원문 표기	—	—	—	1,813	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채의 재측정요소원문 표기	-26	-56	50	8	-70	21	86	109	-61	-24	50
지배기업 소유주지분원문 표기	—	—	-14	3,279	3,150	89	4,060	6,394	—	5,585	3,815
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	—	—	-714	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	1,805	1,211	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	—	—	—	-107	625	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익원문 표기	893	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능자산평가손익원문 표기	397	-84	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익원문 표기	—	—	339	0	0	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동원문 표기	—	—	—	—	—	0	-0	0	7	66	-13
파생상품평가손익원문 표기	-106	10	-38	64	-10	-52	85	51	-92	-39	1
해외사업 외화환산손익원문 표기	551	77	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익원문 표기	—	—	-1,517	335	355	—	1,217	-964	51	1,678	-707
공동지배기업 평가원문 표기	51	—	-3	9	-1	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	—	—	—	-655	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목원문 표기	—	—	—	408	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업 평가원문 표기	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분원문 표기	2,133	1,105	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분원문 표기	178	-68	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업투자손익원문 표기	—	—	-23	-25	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동지배기업투자손익원문 표기	—	—	—	—	-5	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-300	-246
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	172	—	—
공동지배기업투자이익원문 표기	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업투자이익원문 표기	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동지배기업투자손실원문 표기	23	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업투자손실원문 표기	—	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동 - 후속적으로 재분류 되지 않는 항목원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	0
판매비와관리비원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,808	6,030

현금흐름표

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
당기순이익손익계산서 항목	1,445	1,090	947	1,113	1,743	1,824	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263
영업활동 조정 합계산출 값	1,138	-71	645	727	575	1,637	-469	-2,844	-80	3,292	-514
	2,584	1,019	1,591	1,839	2,318	3,461	2,874	4,588	5,251	6,237	3,749
이자의 수취억원	36	28	58	51	66	50	38	98	326	358	320
이자의 지급억원	88	127	178	161	187	169	214	203	311	315	296
법인세의 납부억원	227	306	349	443	501	587	863	1,222	1,847	1,298	1,364
	-1,671	-1,022	-1,627*	-1,169	-1,117	73	-2,116	-3,895	-4,375	-2,546	165
유형자산의 취득억원	564	692	1,443	1,271	1,262	900	1,292	1,456	1,716	1,168	2,232
유형자산의 처분억원	115	126	13	42	179	100	161	345	31	89	165
무형자산의 취득억원	24	38	18	15	25	22	159	87	98	74	64
	1,564	88	-518*	-804	-251	-1,287	-1,044	905	212	-4,121	-953
배당금의 지급억원	89	89	110	132	154	175	219	439	671	570	896
자기주식의 취득억원	—	130	29	0	0	—	—	—	—	411	89
주식의 발행억원	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기초 현금 및 현금성자산억원	2,018	4,534	4,610	3,890	3,561	4,469	6,649	6,418	7,359	8,964	7,995
	4,534	4,610	3,890	3,561	4,469	6,649	6,418	7,359	8,964	7,995	10,906
환율변동효과억원	40	-8	-168	-195	-42	-67	56	-657	516	-539	-50
현금 및 현금성자산의 순증감억원	2,516	77	-721	-328	908	2,180	-231	942	1,604	-969	2,910

영업으로부터 창출된 현금흐름원문 표기	2,854	1,414	2,049	2,374	2,905	4,130	3,879	5,875	7,032	7,422	4,998
기타보증금의 감소원문 표기	—	—	1	11	0	—	11	25	6	11	2
비지배지분의 취득원문 표기	0	677	6	6	1	0	0	—	—	269	265
배당금수입원문 표기	8	10	11	18	34	37	34	39	50	70	90
비지배지분의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	-2	0	0	—	—
장기차입금의 증가원문 표기	838	411	208	895	186	0	673	608	0	1,849	254
기타보증금의 증가원문 표기	—	—	47	0	8	—	16	7	29	39	20
단기차입금의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
단기금융상품의 순증감원문 표기	-88	107	185	-156	-16	568	764	1,821	1,681	—	—
유동리스부채의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	—	66	133	191	214	—
단기차입금의 순증감원문 표기	326	576	282	-1,230	123	204	-1,216	1,304	1,458	—	464
유동성사채의 상환원문 표기	—	—	500	0	—	—	0	400	100	0	0
단기대여금의 순감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	36	13	0	—
단기대여금의 순증감원문 표기	10	29	—	37	12	0	-27	—	—	—	—
단기대여금의 증가원문 표기	—	—	46	—	—	—	—	—	—	—	17
단기차입금의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,818	—
장기대여금의 대여원문 표기	44	—	24	0	0	6	—	—	—	—	—
장기대여금의 증가원문 표기	—	0	—	—	—	—	21	0	120	3	0
장기대여금의 회수원문 표기	0	—	11	0	0	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 상환원문 표기	10	3	181	51	8	126	8	0	0	—	—
유동성장기차입금의 상환원문 표기	—	—	181	270	277	1,101	212	18	307	715	190
투자부동산의 처분원문 표기	26	0	2	0	0	74	0	2	0	0	—
무형자산의 처분원문 표기	1	1	0	0	2	0	31	5	2	1	0
투자부동산의 취득원문 표기	0	—	17	0	4	81	31	130	775	50	11
리스부채의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	116	—	—	—	—	249
보증금의 감소원문 표기	5	10	—	13	34	6	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가원문 표기	—	—	18	—	—	—	23	44	15	23	7
파생상품의 증감원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-9	48	36
임차보증금의 감소원문 표기	—	—	0	—	—	—	7	19	1	9	7
보증금의 증가원문 표기	4	6	—	23	21	-18	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	8	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	3	6	0	0	610
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	683
당기손익-공정가치측정금융자산의 회수원문 표기	—	—	—	—	—	—	19	0	0	—	—
장기금융상품의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	3	3	0	0	0
당기손익인식금융자산의 취득원문 표기	—	—	19	0	0	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득원문 표기	0	0	0	0	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	1,408	—	0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	303	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	70	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20
매도가능금융자산의 처분원문 표기	59	0	71	0	0	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	55	4
장기금융상품의 처분원문 표기	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 회수원문 표기	—	0	0	10	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
장기금융상품의 순증감원문 표기	—	—	—	—	—	6	—	—	—	—	—
장기금융상품의 취득원문 표기	0	23	0	21	3	—	—	—	—	—	—
종속기업투자주식의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	57	—	—	—	—	2
사업결합원문 표기	—	—	—	—	-20	0	0	—	—	—	—
장기금융상품의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	0	0	0	7	22
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
관계기업투자주식의 취득원문 표기	0	—	0	—	—	—	—	459	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
종속기업의 처분으로 인한 순현금유입원문 표기	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
종속기업투자주식 취득원문 표기	1,319	263	—	23	—	—	—	—	—	—	—
종속기업투자주식의 취득원문 표기	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자주식의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	9	0	0
단기금융상품의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,670
유동성 사채의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	500	—	—	—	—	—
파생상품의 정산원문 표기	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 순증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,421	—
단기대여금의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
공동지배기업투자의 취득원문 표기	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
연결범위 변동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—	—
연결범위변동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	-2
단기금융상품의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10,459
유동성장기사채의 상환원문 표기	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
관계기업투자주식 취득원문 표기	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 발행원문 표기	498	0	0	—	—	498	0	0	—	—	—
리스부채의 지급원문 표기	—	—	—	—	128	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	49	—	—	—	—	—
임대보증금의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	20	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)원문 표기	2,476	85	—	—	—	—	—	—	—	—	—

가장 최근 연간 기준으로 영업활동과 투자활동에서 현금이 들어오고 재무활동에서 나간 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.19입니다.

감사의견

회계연도	감사의견	감사인	결산일
2025	적정의견제 17 기	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견제 16 기	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견제 15 기	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정제 14 기	삼일회계법인	2022-12-31
2021	적정제 13 기	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정제 12 기	삼일회계법인	2022-12-31
2019	적정제 11 기	삼일회계법인	2019-12-31
2018	적정제 10 기	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정제 9 기	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정제 8 기	삼일회계법인	2016-12-31
2015	적정제 7 기	삼일회계법인	2016-12-31
2014	적정제 6 기	삼일회계법인	2016-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-084.40%

베타일별 5년0.24

주식 위험 프리미엄%

영구성장률%

자기자본비용5.59%

가중평균자본비용5.42%

초기 성장률9.8%

유효 법인세율26.5%

기준 회계연도2025

현재가원70,400

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형	모형가원	현재가 대비
고든 모형	59,713	-15.2%
배당할인모형 DDM	71,551	+1.6%
현금흐름할인 FCFF	155,617	+121.0%
현금흐름할인 FCFE	197,957	+181.2%
잔여이익모형 RIM	310,544	+341.1%

표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.24 × 5.00% = 5.59%

초기 성장률

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(12.03% × (1 − 18.17%), 0) = 9.84%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

고든 모형

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 2,100 × (1 + 2.00%) / (5.59% − 2.00%) = 2,142 / 0.0359 = 59,713 원

배당할인모형 DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 2,100, g_1 = 9.84%, g_T = 2.00%, r = 5.59%

연차	성장률	배당 원	할인계수	현재가치 원
1	9.84%	2,307	0.9471	2,185
2	7.88%	2,489	0.8970	2,232
3	5.92%	2,636	0.8495	2,239
4	3.96%	2,740	0.8046	2,205
5	2.00%	2,795	0.7620	2,130
잔존가치	2.00%	79,478	0.7620	60,561
합계				71,551

P_0 = 71,551 원

잔여이익모형 RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 92,353 원, ROE = 12.03%, 배당성향 = 18.17%, r = 5.59%, g_T = 2.00%

연차	기초 순자산	이익	자본비용 청구액	잔여이익	할인계수	현재가치
1	92,353	11,109	5,160	5,949	0.9471	5,635
2	101,444	12,203	5,668	6,535	0.8970	5,862
3	111,430	13,404	6,226	7,178	0.8495	6,098
4	122,398	14,723	6,839	7,885	0.8046	6,344
5	134,447	16,173	7,512	8,661	0.7620	6,599
잔존가치				246,271	0.7620	187,653

P_0 = 92,353 + 30,537 + 187,653 = 310,544 원

현금흐름할인 FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

기준 연도 현금흐름 FCFF

FCFF_0 = 3,748.8 − 2,231.6 + 295.6 × (1 − 26.47%) = 1,734.4 억원

가중평균자본비용

E = 31,195.3, D = 3,899.5 억원; 자기자본 비중 = 88.89%, 차입금 비중 = 11.11%; 타인자본비용 k_d = 5.59%

WACC = 88.89% × 5.59% + 11.11% × 5.59% × (1 − 26.47%) = 5.42%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

연차	성장률	현금흐름 억원	할인계수	현재가치 억원
1	9.84%	1,905.2	0.9486	1,807.2
2	7.88%	2,055.4	0.8998	1,849.3
3	5.92%	2,177.1	0.8535	1,858.1
4	3.96%	2,263.3	0.8096	1,832.3
5	2.00%	2,308.6	0.7679	1,772.8
잔존가치	2.00%	68,795.1	0.7679	52,830.4
합계				61,950.2

기업가치 = 61,950.2; 차입금 차감 3,899.5; 현금 가산 10,905.6 → 68,956.3 억원

P_0 = 68,956.3 억원 ÷ 44,311,468 (주식수) = 155,617 원

현금흐름할인 FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

기준 연도 현금흐름 FCFE

FCFE_0 = 3,748.8 − 2,231.6 + 1,057.3 (순차입 증감) = 2,574.5 억원

연차	성장률	현금흐름 억원	할인계수	현재가치 억원
1	9.84%	2,827.9	0.9471	2,678.2
2	7.88%	3,050.8	0.8970	2,736.5
3	5.92%	3,231.5	0.8495	2,745.1
4	3.96%	3,359.5	0.8046	2,702.9
5	2.00%	3,426.6	0.7620	2,611.0
잔존가치	2.00%	97,435.2	0.7620	74,243.8
합계				87,717.5

P_0 = 87,717.5 억원 ÷ 44,311,468 (주식수) = 197,957 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

모형가는 명시된 가정 아래의 산식 결과이며 목표주가나 투자 판단의 근거가 아닙니다.
자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값이며, 위험 프리미엄과 영구성장률은 독자가 바꿀 수 있는 가정입니다.
현금흐름 모형의 차입금과 현금은 제출인이 해당 항목을 기재한 경우에만 반영되며, 항목이 없는 연도는 산출하지 않습니다.
모든 모형은 최근 회계연도의 수치가 첫해의 성장률에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 수렴하며 자란다고 가정하며, 그 가정을 벗어나는 경로는 반영하지 않습니다.

주가 차트

개요