092870KOSDAQ

Exicon

52,900

-1,000 (-1.86%)

MA5
MA20
MA60

調整後株価は、取引所が公表した基準価格から求めた係数で株式分割や併合などの企業行動を補正して表示した価格です。現金配当は反映せず、このページのリスク指標の計算にも用いません。

時価総額億ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

同社は2001年3月8日に株式会社テストエンジとして設立され、2005年に株式会社エキシコンに社名を変更しました。コスダック市場に上場しており、本社はキョンギドソンナム市ブンダングにあります。

同社は半導体検査装置の製造および検査サービスを展開しています。主な製品にはDDR4やDDR5メモリテスター、モニタリングバーインテスター、PCIe Gen5対応のSSDテスターがあります。また、CMOSイメージセンサなどの非メモリ半導体テスターを半導体デバイスメーカーに供給しています。

事業の概要原文

가. 회사의 현황

1) 영업개황 및 사업부문의 구분 (가) 영업개황

당사는 반도체의 성능 및 신뢰성을 검사하는 반도체 검사장비 사업을 영위하고 있으며, 해당 공급장비를 통하여 반도체 제품의 이상 유무를 판단하고 불량의 원인 분석 등을 통해 설계 및 제조 공정상의 수율을 개선시키는 역할을 수행하고 있습니다.

2005년 DDR2 테스트 장비 (880Mbps 패키지 테스터, 256para) 개발을 시작으로, 고속화된 DDR4, DDR5 메모리 소자를 검사 분류하는 검사장비를 개발하여 판매하고 있으며, 높은 생산성과 신뢰성, 장비의 안정성과 유연한 가격정책을 바탕으로 시장확대 및 시장점유율을 제고하고 있습니다. 2020년부터 고객사의 Needs에 맞춰 DDR5 Memory Tester를 출시하여 납품을 시작하였으며, 고객사의 양산제품 가격 경쟁력 향상에 기여하고 있습니다. 최근 고객사의 요청으로 Chamber형 Low-Frequency Tester 를 개발하여 2025년부터 신규 Dram 양산라인에 공급을 개시하였습니다. 해당 제품은 11,520개의 Dram component를 동시에 테스트가 가능하며 Chamber를 통하여 -20℃ ~ 150℃의 극한 환경에서의 신뢰성 검증 및 Function Test를 실시함으로써 기존의 Low-Frequency Tester (외산) 제품대비 효율성 및 생산성을 극대화한 제품으로 평가되고 있습니다.

또한, 20년 이상의 메모리 테스터 개발 노하우와 축적 기술력을 바탕으로 2014년 프롬써어티의 번인사업부를 인수하여 시작한 MBT (Monitoring Burn-in Test) 사업의 경우 안정적이고 지속적인 설비공급을 위한 개발을 진행하고 있으며, 최근 DDR5, LPDDR5, GDDR6 등 검사대상 제품이 고용량, 고집적화 됨에 따라 번인테스터의 고용량화에 대한 Needs가 발생하였고, 그동안 축적된 기술을 바탕으로 기존 제품 대비 6배 성능이 향상된 차세대 (고용량) 번인테스터를 개발하여 2021년 하반기에 성공적으로 시장진입에 성공하였으며, 점진적인 Market Share 확대를 목표로 S/W 기술 우위를 활용하여 다양한 고용량 제품 Test를 위한 개발을 지속하고 있습니다.

SSD 테스트 장비의 경우 2008년 SSD 3Gbps Tester 개발을 시작으로 현재 PCIe Gen5 SSD Tester를 시장에 공급하고 있습니다. 서버, PC, 스마트폰 등 Consumer 전자제품에 대용량 SSD 탑재비중이 높아지고, 고객사의 SSD Density가 높아짐에 따라 설비 수요가 매년 지속적으로 증가하고 있습니다.

당사는 2017년 기존 프로토콜 타입의 Aging테스트에서 BIST (Built In Self Test)가 가능한 UART (범용 비동기 송수신) 통신기반의 신규 SSD Tester의 성공적인 개발을 시작으로 본격적인 설비 공급을 하고 있습니다. 더불어 2018년 국내업계 최초로 PCIe Gen4 SSD Tester 상용화 제품을 출시하였고, Automotive Test Solution이 추가 확보된 장비 개발로, IR52 장영실상을 수상하기도 하였습니다. 최근 급속히 성장하고 있는 글로벌 SSD Server 시장에 대비하여 SAS4, PCIe Gen5 및 Gen6 등 차세대 Protocol 에 대한 Solution 개발에 성공하였고, 고객사의 글로벌 서버시장 점유율 확대에 따른 SSD Tester 공급물량 증대로 당사의 주력 제품으로 자리매김하게 되었습니다. 또한, 차세대 메모리 반도체인 CXL (Computer Express Link) Tester의기반기술을 확보하여 새로운 제품영역으로 매출 확대를 기대하고 있습니다.

이외에도 당사는 수년간 DDI, CIS, LED, PMIC, AP, RFID 등과 같은 비메모리 (SoC) 반도체 검사장비의 개발을 진행하여 왔습니다. 그동안 개발 노력의 결과로 다양한 비메모리 제품으로 검사대상을 확장하여 테스트할 수 있도록 범용 테스터 기반이 되는 SoC Platform 을 구축하였고 이를 발판으로 메모리반도체 시장의 한계를 뛰어넘어 시스템 반도체 시장으로 진출하여 사업영역을 확장해 나갈 것입니다. 2023년에는 국산 테스터장비로는 최초로 CIS (CMOS Image Sensor) 테스터 개발을완료하고, 고객사 승인을 획득하여 양산 공급에 성공하였으며, 개발된 CIS 테스터의 비메모리 테스트 원천기술을 바탕으로 DDI (Display Drive IC) 테스터 및 AP (Application Processor) 테스터로 확산 개발을 진행하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분 당사의 사업부문은 반도체 장비 제조이며, 한국 표준산업분류의 세세분류에 의하여 C29271(반도체 제조용 기계 제조업)으로 구분 됩니다.

(다) 시장점유율 등 반도체 장비시장의 경우 초기 기술개발에 대한 어려움으로 시장접근이 어렵고, 반도체 소자 업체의 신규 투자시, 신뢰성이 검증된 업체, 공동개발 업체, 적기에 납기가 가능한 업체를 선호하는 경우가 강하므로 관련 장비업체가 초기에 적기 대응하여 공급업체로 선정될 경우 타업체로 변경하거나 교체하기가 쉽지 않아 기존 장비업체라도 진입장벽이 높은 편입니다. 현재 당사는 국내 후공정 High Speed DRAM 모듈 양산공정에 다수의 제품을 출하하고 있으며, 최근 급증하고 있는 Enterprise용 SSD 테스터와 고용량으로 스펙이 변화되어 가는 Burn-in 테스터시장 진입 등 고객사의 니즈에 맞추어 안정적인 공급을 해가고 있습니다. 이러한 반도체 테스트 산업의 고객사 및 생산공정의 특성상 고객사별, 장비별 점유율 파악은 극히 제한적이며, 비공개로 진행되어 정확한 데이터를 산출하는 것은 어렵습니다.

(라) 시장의 특성 반도체 장비산업은 경기변동에 따른 경영 실적의 변동성이 타산업에 비하여 상대적으로 매우 큰 산업입니다. 또한 이 산업은 초정밀 가공 기술, 초청정 기술, 극한제어기술, 운용 소프트웨어 기술 등 최첨단 기술이 집약된 전형적인 지식기반의 고부가 가치 산업으로 대규모 시설 투자에 의한 양산보다는 고도의 기술력이 체화된 인적 자원에 의하여 최종 수요자인 반도체 소자 업체의 요구 사양에 맞게 생산되는 주문자생산 방식이 대부분이며, 이러한 특성으로 인하여 제조에 수개월이 소요되고 제품의 가격도 수억원에서 수십억원에 이르는 고가입니다.

반도체 장비 산업의 또 다른 특징은 대규모 투자를 요구하고 높은 위험 부담을 수반합니다. 반도체 소자 기술개발이 급격히 진행됨에 따라 신제품의 교체주기가 점점 짧아지는 등 적기 시장 진입이 매우 중요한 산업으로서, 연구개발 비중이 타 산업군에 비해 월등히 높은 편이며, 이렇게 거액의 설비투자와 연구개발 투자가 소요되면서도 기술혁신의 속도가 매우 빠르기 때문에 2~3년 만에 설비를 교체 또는 업그레이드 해야 함은 물론, 기술적인 변화까지 수용해야 하는 부담을 안고 있으며, 또한, 제품 라이프 사이클이 짧고 제품의 시장 도입기에서 성숙기에 이르기까지 가격이 급변하는 특성이 있어 성공적 시장 진입과 조기에 제품을 개발할 수 있는 기술 능력을 확보해야만 합니다.

이러한 반도체 장비의 개발 및 생산에는 종합적 장비 설계기술과 운용기술이 필요하며, 비록 설비의 기본적 동작원리와 성능은 같아도 수요업체의 요구사양에 따라 개별설비의 세부기능은 달라질 수 있습니다.

(마) 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 그 동안 축적한 기술 노하우를 기반으로 다양한 제품군의 포트폴리오를 구축해가고 있습니다.

Memory 부분에서는 내재화된 기술로 제작한 ASIC 칩을 이용하여 DDR4 DRAM 보다 2배 이상 빠르고 전력 효율이 향상된 DDR5 DRAM의 테스트가 가능한 검사 장비를 개발하여 안정적으로 공급하고 있으며, 향후 DDR6 DRAM 테스트를 위한 차세대 기술 개발을 준비하고 있습니다. 최근 반도체 제품들의 고용량화에 따른 Low-frequency Memory Test에 대한 효율성 문제가 부각되어 신제품인 CLT (Chamber type Low-Frequency Memory Tester)를 개발하여 CIB의 확장 적용을 통하여 다양한 종류의 DRAM Test로 제품의 활용도를 높여나가도록 대응해 나갈 계획입니다.

MBT 분야에서는 그동안 꾸준히 연구개발해온 기반기술을 바탕으로 차세대 고사양 제품들의 Test가 가능한 고용량 번인테스터 시장에 성공적으로 진입하였으며, 이후 Nand Burn-in Tester로 시장을 확장하기 위하여 신규 제품을 개발 중에 있습니다.

SSD 분야에서는 SAS 24G, PCIe Gen5 Solution 개발을 완료하여 `22년초부터 본격적인 양산 공급을 진행하고 있으며, 향후 AI (인공지능), 빅데이터 시장 등의 성장으로 Enterprise SSD 시장은 더욱 성장할 것으로 예상됩니다. 또한, Global Trend 에 맞추어 차세대 Protocol의 선행 개발 및 다양한 솔루션의 제품을 개발 중입니다. 이러한 노력의 일환으로 기존 SSD의 인터페이스와 동일한 PCIe 통신방식을 사용하는 차세대 메모리반도체 CXL (Computer Express Link)의 등장으로 해당 제품에 대한 테스터를 개발하고, 이를 상용화하기 위한 준비를 하고 있습니다.

아울러, 최근 반도체시장에서 대두되고 있는 시스템 반도체 분야의 CIS (CMOS Image Sensor), LED, DDI (Display Drive IC), PMIC (Power Management IC), AP (Application Processor), RFID (Radio Frequency Identification), IoT (Internet of Things, 사물인터넷) 등의 SoC Tester 개발에 집중하고 있습니다. 최근 비메모리테스터 중 CIS 테스터 개발을 성공적으로 완료하고 본격적인 양산을 준비하고 있으며, 후속으로 DDI 테스터 및 AP 테스터의 개발을 진행하고 있습니다.

당사는 이러한 다양한 제품군의 Total Solution을 발판으로, 해외 New Buyer 발굴과 신규 시장 진입을 꾸준히 시도하고 있습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용 1-2. 계열회사에 관한 사항

- 기업집단의 명칭 : (주)엑시콘- 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

* 공시서류작성기준일 당사의 계열회사의 총수는 1개사 입니다.

나. 회사의 법적 ·상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 엑시콘"이라고 표기합니다. 영문으로는 Exicon Co., Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기 시 (주)엑시콘이라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 반도체 메모리 Component, Module 제품 등의 테스트를 위한 시스템의 개발,제조 및 판매를 목적으로 2001년 3월 8일에 주식회사 테스트이엔지로 설립되었으며,2005년 8월 9일자로 상호를 주식회사 엑시콘으로 변경하였습니다. 회사는 2014년 12월 24일에 당사의 주식을 한국거래소가 개설한 코넥스 시장에 상장하였으며, 2015년 10월 22일 코스닥시장에 이전 상장 되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 본사의 주소 : 경기도 성남시 분당구 판교로 255번길 28 (삼평동,디에이치케이솔루션빌딩 7층)- 전화번호 : 031-639-9200- 홈페이지 : http://www.exicon.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

- 당사는 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조 및 동법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당됩니다.

바. 대한민국에 대리인이 있는 경우

- 해당사항 없습니다.

사. 주요 사업의 내용

당사는 반도체 검사장비 제조 및 반도체 검사 용역 사업을 영위하고 있습니다. (1) 회사(엑시콘)의 목적 사업

(2) 향후 추진하고자 하는 사업보고서 제출일 현재 영위하고 있는 사업 이외에 신규 목적으로 진행하는 사업은 없습니다.

아. 신용평가에 관한 사항 최근 3년간 신용평가에 관한 내용은 다음과 같습니다.

신용등급 체계

(주) 위 등급 중 AA부터 CCC까지는 +, - 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열 표시

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.16）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

10.44%

[7.02%, 16.36%] · 基準日 2026-10-01

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 73.1%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

1.25

ベータ [1.09, 1.40] · KOSDAQ150 · 基準日 2026-10-07

切片: +0.517%[-0.064%, +1.097%]
決定係数: 0.46
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 1.20[0.90, 1.51]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	530	451	672	565	382	674	662	912	823	316	660	978
売上高成長率%	—	-14.81	48.99	-15.98	-32.30	76.35	-1.83	37.73	-9.72	-61.59	108.87	—
営業利益億ウォン	54	31	76	37	-52	83	63	103	15	-159	1	108
営業利益成長率%	—	-42.52	144.99	-51.45	-241.35	—	-23.92	63.23	-85.71	-1,185.39	—	—
当期純利益億ウォン	63	51	82	37	-53	122	340	152	49	-14	90	208
当期純利益成長率%	—	-19.17	60.90	-54.81	-243.16	—	180.04	-55.29	-67.88	-127.81	—	—
支配株主純利益億ウォン	63	52	82	37	-53	122	340	152	49	-14	90	208
非支配株主純利益億ウォン	—	-1	0	0	-0	-0	0	—	—	—	—	—
営業利益率%	10.15	6.85	11.26	6.51	-13.59	12.24	9.49	11.25	1.78	-50.29	0.12	11.08
純利益率%	11.93	11.32	12.22	6.57	-13.90	18.02	51.41	16.69	5.94	-4.30	13.58	21.23
ROE%	9.63	7.37	10.85	4.55	-7.08	12.40	25.67	10.51	3.35	-0.77	4.58	10.23
ROA%	7.01	5.40	8.99	3.44	-5.11	10.33	22.17	8.97	2.94	-0.71	3.99	8.28
負債比率%	37.49	34.79	21.14	33.80	38.82	19.84	15.80	17.15	13.72	7.90	14.72	23.60
流動比率%	332.93	246.74	339.70	472.75	186.16	273.57	291.11	350.82	366.82	594.45	320.35	226.04
当座比率%	265.55	190.12	224.81	350.94	146.86	233.38	212.43	177.39	216.24	447.46	210.02	124.55
内部留保率%	1,377.07	1,480.29	—	—	—	—	—	—	—	—	2,868.28	2,978.07
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	112	57	55	48	-12	156	-317	-61	170	-174	-68	—
FCFマージン%	21.16	12.70	8.13	8.44	-3.25	23.11	-47.84	-6.74	20.64	-54.90	-10.28	—
営業CF転換率%	222.49	159.55	97.18	185.98	—	145.80	-20.13	-16.73	433.72	—	-45.01	—
売上高設備投資比率%	5.37	5.36	3.75	3.78	6.88	3.17	37.49	3.95	5.12	7.83	4.17	—
売上債権回転日数日	—	69.4	40.3	30.1	57.6	39.5	77.0	74.2	45.0	73.5	45.7	—
棚卸資産回転日数日	—	118.2	95.5	129.6	173.6	73.1	87.6	141.4	197.4	294.3	180.4	—
仕入債務回転日数日	—	95.2	59.0	34.9	54.8	48.8	67.9	63.6	58.8	59.7	47.6	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	92.3	76.8	124.8	176.4	63.8	96.7	152.1	183.5	308.2	178.5	—
EPSウォン	873	581	928	421	-606	1,265	3,307	1,500	474	-120	715	1,591
PER倍	—	18.33	17.67	13.73	—	13.04	4.57	6.06	37.97	—	21.15	12.44
BPSウォン	—	7,881	8,475	9,052	8,414	9,448	12,651	13,820	13,454	13,548	14,995	15,550
PBR倍	—	1.35	1.94	0.64	0.81	1.75	1.19	0.66	1.34	0.78	1.01	1.27
一株当たり配当金ウォン	75	100	135	100	65	50	100	100	—	100	100	—
配当性向%	8.59	17.21	14.55	23.75	—	3.95	3.02	6.67	—	—	13.99	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	901	946	914	1,078	1,040	1,176	1,535	1,696	1,660	1,908	2,245
	484	430	391	557	501	518	480	699	583	653	840
現金及び現金同等物億ウォン	163	82	58	126	74	190	105	49	296	87	458
短期金融商品億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	300	—
棚卸資産億ウォン	98	99	132	144	106	76	130	345	239	162	289
売上債権及びその他の債権億ウォン	73	99	50	44	77	69	210	160	42	85	80
	417	515	523	521	539	658	1,055	997	1,077	1,254	1,405
有形固定資産億ウォン	258	260	256	238	252	263	502	469	499	532	525
無形資産億ウォン	57	66	57	35	8*	6	5	6	該当なし	該当なし	該当なし
関係会社投資億ウォン	—	76	73	108	120	147	325	363	338	377	416
	246	244	160	272	291	195	209	248	200	140	288
	145	174	115	118	269	189	165	199	159	110	262
仕入債務及びその他の債務億ウォン	56	102	40	34	45	77	83	131	43	38	81
非流動負債億ウォン	100	70	44	154	22	5	45	49	41	30	26
	656	701	755	806	749	981	1,325	1,448	1,460	1,768	1,957
	656	700	753	804	747	980	1,325	1,448	1,460	1,768	1,957
資本金億ウォン	44	44*	287	287	287	418	419	455	455	784*	65
資本剰余金億ウォン	243	243	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	737
利益剰余金億ウォン	369	415	489	512	453	571	904	1,046	1,081	1,055	1,135
その他の包括利益累計額億ウォン	-1	-1	-1	-6	-2	7	7	1	5	17	47
その他資本項目億ウォン	0	-2	-23	5	7	-9	3	-53	-76	-71	20
非支配持分億ウォン	該当なし	1	2	2	1	1	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

금융기관예치금原文表記	150	150	150	240	240	180	30	100	—	—	—
당기법인세자산原文表記	0	0	0	—	1	0	—	—	0	1	2
기타유동자산原文表記	1	1	1	4	3	3	4	11	5	12	11
당기손익-공정가치측정지분상품原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	10	7	80
기타채권原文表記	13	11	6	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정 지분상품原文表記	—	—	—	33	38	29	56	32	—	—	—
매출채권 및 기타채권原文表記	—	—	—	1	0	11	23	14	22	16	4
투자부동산原文表記	46	45	51	43	42	42	43	42	44	43	40
매도가능금융자산原文表記	5	14	32	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세자산原文表記	38	43	47	56	75	73	15	13	52	122	164
기타포괄손익 -공정가치측정 지분상품原文表記	—	—	—	7	4	86	83	76	—	—	—
무형자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4	3	20
사용권자산原文表記	—	—	—	—	—	2	3	8	10	4	5
기타비유동자산原文表記	0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	81	96	133
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	8	18	13	19
차입부채原文表記	84	69	66	79	73	43	40	40	46	47	147
당기법인세부채原文表記	1	1	2	0	—	1	4	3	—	—	—
충당부채原文表記	2	1	2	2	1	3	4	5	14	4	6
기타유동부채原文表記	3	1	5	4	22	39	6	20	—	—	—
기타자본구성요소原文表記	—	—	—	11	9	-15	-5	-54	-81	-89	-27
기타채무原文表記	1	1	2	—	—	—	—	—	—	—	—
전환상환우선주부채原文表記	—	—	—	121	128	27	28	—	—	—	—
순확정급여부채原文表記	7	5	4	14	17	2	2	—	—	—	—
자기주식처분이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	18
기타비유동부채原文表記	0	0	0	0	0	—	—	—	—	—	—
자본과부채총계原文表記	901	946	914	1,078	1,040	1,176	1,535	1,696	1,660	1,908	2,245
주식발행초과금原文表記	—	—	243	243	243	366	366	401	401	719	719
자본금原文表記	—	—	44	44	44	52	52	54	54	65	65
납입자본原文表記	—	287	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타자본原文表記	—	-1	-22	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무 및 기타채무原文表記	—	—	—	1	2	3	3	8	6	1	4
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	55	21	27
기타장기종업원급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	1	2	2	3

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	530	451	672	565	382	674	662	912	823	316	660
売上原価億ウォン	379	304	442	389	262	454	429	613	540	248	456
売上総利益億ウォン	150	147	231	176	120	220	233	299	283	68	204
販売費及び一般管理費億ウォン	96	116	155	139	172	138	170	196	268	227	203
	54	31	76	37	-52	83	63	103	15	-159	1
金融収益億ウォン	5	8	7	16	12	8	41	7	13	17	14
金融費用億ウォン	7	8	8	14	10	12	4	17	23	6	6
その他の収益億ウォン	8	16	10	12	8	24	268	17	15	80	9
その他の費用億ウォン	1	1	6	18*	32	1	1	6	1	1	9
	58	46	80	32	-73	121	399	162	15	-86	39
法人所得税費用億ウォン	-5	-5	-2	-6	-20	-0	59	10	-33	-72	-50
	63	51	82	37	-53	122	340	152	49	-14	90
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	63	52	82	37	-53	122	340	152	49	-14	90
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	-1	0	0	-0	-0	0	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
基本的一株当たり利益ウォン	873	581	928	421	-606	1,265*	3,307	1,500	474	-120	715
希薄化後一株当たり利益ウォン	873	581	928	382	-606	1,176*	3,201	1,459	474	-120	715
	60	51	82	28	-47	132	356	128	32	-11	135
その他の包括利益億ウォン	-3	-0	-0	-10	7	10	16	-24	-17	3	45

지분법이익原文表記	—	—	—	—	1	19	33	59	-3	-16	31
당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	1	2	-9	6	12	11	-28	-18	-4	47
순확정급여부채의 재측정요소原文表記	-3	1	2	-4	3	2	-1	-0	-4	-2	2
지배기업의 소유주지분原文表記	60	51	82	27	-46	132	356	128	32	-11	135
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	-1	-2	—	—	—	—	—	1	7	-1
해외사업장환산외환차이原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	-0	0	-0
(부의)지분법자본변동原文表記	—	-2	—	-1	-0	-0	4	3	—	—	—
비지배지분原文表記	—	-1	0	1	-0	-0	0	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산처분손익原文表記	—	—	—	0	1	0	—	—	—	—	—
지분법자본변동原文表記	—	—	-1	—	—	—	12	-22	1	7	-1
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	-5	2	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-1	1	1	-1	1	-0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	9	2	0	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	—	—	-1	1	-1	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익原文表記	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산처분이익原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	-2	-6	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4	12	29
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	—	5	3	—	—	—
해외사업장환산외환차이 세후재분류조정原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	63	51	82	37	-53	122	340	152	49	-14	90
営業活動に係る調整合計算出値	77	30	-2	32	67	56	-409	-178	163	-135	-130
	141	81	80	69	14	177	-68	-25	212	-149	-40
利息の受取億ウォン	2	3	3	4	6	3	2	3	9	8	12
利息の支払億ウォン	6	4	3	1	2	2	1	2	3	3	3
法人所得税の支払億ウォン	1	1	1	2	1	-0	1	4	4	該当なし	1
	-161	-114	-48	-129	-34	-20	-42	6*	60	-366	266
有形固定資産の取得億ウォン	28	24	25	21	26	21	248	36	42	25	28
有形固定資産の処分億ウォン	2	0	2	23	0	14	3	57	0	4	9
無形資産の取得億ウォン	21	22	6	0	1	0	1	2	1	0	7
	161	-49	-56	128	-32	-40	25	-37*	-26	306	146
配当金の支払億ウォン	—	7	9	12	9	6	5	10	10	10	13
自己株式の取得億ウォン	—	—	20	—	4	1	6	25	10	—	—
自己株式の処分億ウォン	—	—	—	1	2	—	—	—	—	—	66
株式の発行億ウォン	200	—	—	—	—	—	—	—	—	329	0
期首現金及び現金同等物億ウォン	20	163	82	58	126	74	190	105	49	296	87
	163	82	58	126	74	190	105	49	296	87	458
為替変動の影響億ウォン	1	0	0	-0	-0	-1	1	-0	-0	0	-0
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	142	-81	-23	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

영업으로부터창출된현금흐름原文表記	145	84	81	68	11	171	-70	-22	—	—	—
배당금의수취原文表記	—	—	—	—	0	4	2	—	—	—	—
임대보증금의 감소原文表記	—	—	—	0	—	—	—	0	—	2	—
임대보증금의 증가原文表記	2	—	0	—	—	—	—	0	1	—	2
임차보증금의 감소原文表記	—	—	5	1	1	3	0	0	3	0	17
리스료의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	6	6	3
투자부동산의 처분原文表記	—	—	—	11	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 감소原文表記	—	—	150	—	—	—	—	—	—	—	—
차입금의 차입原文表記	—	—	—	58	—	—	40	40	40	40	310
단기금융상품의 처분原文表記	40	30	—	150	240	780	660	220	100	70	300
매도가능증권의 처분原文表記	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—
차입금의 상환原文表記	—	—	—	69	21	33	3	40	40	46	217
당기손익-공정가치측정지분상품의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	9	11	2	2	5
임차보증금의 증가原文表記	9	5	5	0	0	0	14	14	0	0	0
공정가치측정지분상품의 처분原文表記	—	—	—	—	8	7	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	3	—	—	—	—
대여금의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	30	60	—	—	—
관계기업투자주식의 처분原文表記	—	—	—	—	5	—	130	—	—	—	—
단기금융상품의 취득原文表記	—	30	—	240	240	720	510	290	—	370	—
단기대여금의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—
임차보증금의감소原文表記	3	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공정가치측정금융상품의 취득原文表記	—	—	—	8	—	—	—	—	—	—	—
대여금의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	90	—	2	—	—
단기금융상품의 증가原文表記	150	—	150	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	5	9	19	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수취原文表記	7	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분原文表記	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공정가치측정지상품의 취득原文表記	—	—	—	—	2	74	—	—	—	—	—
종속기업투자주식 취득 순현금유입原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 취득原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자주식의 취득原文表記	—	70	—	44	18	8	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정지분상품의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	0	49	30
차입부채의 차입原文表記	—	41	40	—	—	—	—	—	—	—	—
연결범위변동으로 인한 순현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	14	—	—	—	—
전환상환우선주의 발행原文表記	—	—	—	150	—	—	—	—	—	—	—
차입부채의 상환原文表記	38	85	67	—	—	—	—	—	—	—	—
영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	209	-154	-49
현금의 증감原文表記	—	—	—	68	-52	117	-86	-56	246	-209	372
리스료의지급原文表記	—	—	—	—	1	1	1	2	—	—	—
종속기업의 유상증자原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—

直近の年度では営業活動で現金が出て、投資活動と財務活動で現金を取り込みました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.16です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第25期	안진회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第24期	안진회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第23期	안진회계법인	2025-12-31
2022	적정第22期	삼정회계법인	2022-12-31
2021	적정第21期	삼정회계법인	2022-12-31
2020	적정第20期	삼정회계법인	2022-12-31
2019	적정第19期	삼정회계법인	2019-12-31
2018	적정第18期	삼정회계법인	2019-12-31
2017	적정第17期	안진회계법인	2019-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-074.38%

ベータ日次 5年1.04

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト9.57%

加重平均資本コスト—

初期成長率3.9%

実効税率0.0%

基準会計年度2025

現在株価ウォン52,900

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	1,348	-97.5%
配当割引モデル DDM	1,409	-97.3%
割引キャッシュフロー FCFF	借入金項目の記載なし
割引キャッシュフロー FCFE	基準年度のキャッシュフローが正でない
残余利益モデル RIM	4,465	-91.6%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.38% + 1.04 × 5.00% = 9.57%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(4.58% × (1 − 13.99%), 0) = 3.94%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 100 × (1 + 2.00%) / (9.57% − 2.00%) = 102 / 0.0757 = 1,348 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 100, g_1 = 3.94%, g_T = 2.00%, r = 9.57%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	3.94%	104	0.9127	95
2	3.45%	108	0.8330	90
3	2.97%	111	0.7602	84
4	2.48%	113	0.6939	79
5	2.00%	116	0.6333	73
継続価値	2.00%	1,560	0.6333	988
合計				1,409

P_0 = 1,409 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 14,995 ウォン, ROE = 4.58%, 配当性向 = 13.99%, r = 9.57%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	14,995	687	1,435	-748	0.9127	-683
2	15,586	714	1,491	-777	0.8330	-648
3	16,200	742	1,550	-808	0.7602	-614
4	16,838	771	1,611	-840	0.6939	-583
5	17,502	802	1,674	-873	0.6333	-553
継続価値				-11,765	0.6333	-7,450

P_0 = 14,995 + -3,080 + -7,450 = 4,465 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文