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023530KOSPI

롯데쇼핑

97,800
-1,200 (-1.21%)

주가 차트

  • MA5
  • MA20
  • MA60
시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

요약

롯데쇼핑은 1970년 설립된 종합 유통 기업입니다. 본사는 서울시 중구에 위치하며 코스피 시장에 상장되어 있습니다.

회사는 백화점, 할인점, 슈퍼, 전자제품 전문점, 홈쇼핑, 이커머스, 영화상영업 등의 사업을도 운영합니다. 온오프라인 채널을 통해 의류, 식품, 가전제품 등을 판매하며 매장 임대와 영화 티켓 판매를 통해 수익을 창출합니다.

사업의 개요 원문

지배회사인 롯데쇼핑㈜(이하 "당사")는 1970년 7월 2일 백화점 경영을 목적으로 설립되었으며 2025년 4분기말 현재 총 33개 종속회사가 있습니다. 당사와 당사의 종속기업(이하 "연결실체")는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 시장 및 판매방법의 특징, 사업부문 구분의 계속성 등을 고려하여 경영의 다각화 실태를 적절히 반영할 수 있도록 백화점 사업부문, 할인점 사업부문, 전자제품전문점 사업부문, 슈퍼 사업부문, 홈쇼핑 사업부문, 영화상영업 사업부문, 이커머스 사업부문, 기타 사업부문으로 세분하였습니다.백화점 사업부문은 롯데쇼핑 백화점 및 해외백화점 별도법인, 할인점 사업부문은 롯데쇼핑 할인점 및 해외할인점 별도법인, 전자제품전문점은 롯데하이마트, 슈퍼 사업부문은 롯데쇼핑 슈퍼 및 씨에스유통, 홈쇼핑 사업부문은 우리홈쇼핑, 영화상영업 사업부문은 롯데컬처웍스, 이커머스 사업부문은 롯데쇼핑 이커머스, 기타 사업부문은 롯데위탁관리부동산투자회사 등으로 구성되어 있습니다.

2025년 매출은 백화점 부문이 3조 3,394억원으로 전체 매출액의 24.3%, 할인점 부문이 5조 4,713억원으로 39.8%이며, 전자제품 전문점 부문이 2조 3,001억원으로 16.7%를 차지하고 있습니다. 슈퍼 부문은 1조 2,261억원으로 전체의 8.9%이며, 홈쇼핑 부문은 9,023억원으로 전체의 6.6%이고, 영화상영업 부문은 4,345억원으로 전체의 3.2%, 이커머스 부문은 1,089억원으로 전체의 0.8%, 기타 부문은 -442억원으로 전체의 -0.3%를 차지하고 있습니다.

롯데백화점은 현재 롯데쇼핑 주식회사 소유의 백화점 29개점, 해외 4개점(베트남 3개, 인도네시아 1개) 및 경영관리계약을 통해 수탁운영하고 있는 2개점(영등포점, 대구점)과 아울렛 17개점, 쇼핑몰/피트인 10개점(위수탁 운영점 포함) 등 총 62개점이 영업 중에 있습니다.할인점은 현재 112개점(Hypermarket 106개점(위수탁 운영점포 서울역점 포함), 창고형 매장 6개점)을 운영하고 있습니다. 해외로는 현재 인도네시아 48개점, 베트남 15개점 총 63개점의 해외 점포를 운영 중입니다. 슈퍼 사업부문은 롯데쇼핑 슈퍼 사업부에서 슈퍼 직영 166개점 및 가맹 144개점, 씨에스유통을 통해 직영 28개점을 운영 중입니다.

이커머스 사업부문은 그룹 내 온라인 쇼핑몰을 한 번의 로그인으로 자유롭게 이동할 수 있는 롯데ON을 오픈하여 운영 중입니다. 또한 당사의 역량을 가장 잘 발휘할 수 있는 뷰티/럭셔리/패션/키즈 상품군을 중심으로 버티컬 전문몰을 오픈하여 쇼핑의 가치를 제시하는 라이프스타일 플랫폼 서비스를 제공하고 있습니다.

전자제품 전문점은 신속한 출점으로 단기간에 전국적인 점포망을 갖춘 전자제품 전문점으로서의 입지를 구축하여 현재 296개 점포와 11개 물류센터를 운영하고 있습니다. 홈쇼핑 사업부문은 TV홈쇼핑, 인터넷쇼핑, One TV 사업 등을 영위 중이며, 영화 상영업 사업부문은 국내 134개관, 해외로는 베트남 45개관을 운영 중입니다.

각 사업부문별 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

연결실체의 사업부문별 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

(*1) 기타는 연결조정금액을 포함합니다.※ 공통자산 및 비용배부 기준 : 공통자산 및 비용은 각 사업부문별 귀속이 명확한 경우에는 직접 귀속시키고, 귀속여부가 불분명한 경우에는 별도의 배부기준 (매출액 비율, 인건비 비율 등)을 적용하여 각 사업부문에 배부합니다.※ 당기 중 롯데인천타운 합병으로 영업부문이 변경되었으며, 관련된 전기 및 전전기 부문정보가 재작성되었습니다. 전기 중 롯데수원역쇼핑타운 합병으로 롯데수원역쇼핑타운의 영업부문이 변경되었으며, 관련된 전전기 부문정보가 재작성 되었습니다.

회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

지배회사의 명칭은 "롯데쇼핑주식회사"라고 표기합니다. 또한, 영문으로는 LOTTE SHOPPING CO., LTD. 라 표기합니다.

다. 설립일자

지배회사는 백화점, 마트, 슈퍼 등 종합 유통업을 영위하는 법인으로 1970년 7월에 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

(1) 주소 : 서울시 중구 소공동 1번지 (도로명 주소 : 서울시 중구 남대문로 81)(2) 전화번호 : 1577-0001(3) 홈페이지 : http://www.lotteshoppingir.com

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

유통업과 관련된 법령 또는 규제사항은 다음과 같습니다.

(1) 유통산업발전법회사는 백화점, 대형마트 등 대규모 점포의 개설 및 영업에 있어서 동법(同法)이 정하는 사항을 준수하여야 합니다.

(2) 독점규제 및 공정거래에 관한 법률회사는 시장에서 공정하고 자유로운 경쟁을 하여야 합니다. 동법(同法)은 공정한 경쟁을 저해할 우려가 있는 행위를 금지하고 이를 위반할 경우 일정한 제재를 하고 있습니다.(3) 대·중소기업 상생협력 촉진에 관한 법률회사의 사업 개시·확장 등이 중소기업의 경영안정에 현저하게 나쁜 영향을 미치거나 미칠 우려가 있다고 인정될 경우 사업의 조정 권고를 받을 수 있습니다.(4) 그 외에 회사는 건축법, 주차장법, 도시교통정비촉진법, 대규모 유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률, 상가건물임대차보호법, 제조물책임법, 식품위생법 등 관련 법령의 적용 및 규제를 받습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요사업의 내용

지배회사인 롯데쇼핑㈜(이하 "당사")는 1970년 7월 2일 백화점 경영을 목적으로 설립되었으며 2025년 4분기말 현재 총 33개의 종속회사가 있습니다. 당사와 당사의 종속기업(이하 "연결실체")는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 시장 및 판매방법의 특징, 사업부문 구분의 계속성 등을 고려하여 경영의 다각화 실태를 적절히 반영할 수 있도록 백화점 사업부문, 할인점 사업부문, 전자제품전문점 사업부문, 슈퍼 사업부문, 홈쇼핑 사업부문, 영화상영업 사업부문, 이커머스 사업부문, 기타 사업부문으로 세분하였습니다. 당사는 백화점, 할인점, 슈퍼, 전자제품 전문점, 홈쇼핑, 이커머스 사업부문에서 온라인 및 오프라인 유통 채널을 통해 의류, 식품, 가전제품 등의 상품을 판매하고 있습니다. 또한 오프라인 매장을 이용하여 임대수입을 창출하고 있습니다. 영화상영업 사업부문에서는 영화관 운영으로 영화판권, 영화 티켓 등의 수입을 창출하고 있습니다.2025년 매출은 백화점 부문이 3조 3,394억원으로 전체 매출액의 24.3%, 할인점 부문이 5조 4,713억원으로 39.8%이며, 전자제품 전문점 부문이 2조 3,001억원으로 16.7%를 차지하고 있습니다. 슈퍼 부문은 1조 2,261억원으로 전체의 8.9%이며, 홈쇼핑 부문은 9,023억원으로 전체의 6.6%이고, 영화상영업 부문은 4,345억원으로 전체의 3.2%, 이커머스 부문은 1,089억원으로 전체의 0.8%, 기타 부문은 -442억원으로 전체의 -0.3%를 차지하고 있습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

아래 신용평가는 지배회사(롯데쇼핑㈜)에 대한 신용평가 결과입니다.

■ 국내 신용평가

*가 표시된 회사채는 롯데지주㈜의 연대보증이 감안됨.

(1) 국내 평가기관(가) 회사채 등급체계와 의미Issuer Rating 등급은 무보증 회사채 등급체계 및 정의와 동일하며, 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다.

한국기업평가, 한국신용평가는 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄, NICE신용평가회사는 AA등급부터 CCC등급까지 +, - 등급이 부여됨.※ 평가회사 3사의 평가등급과 등급의미는 동일함.※ 회사채 신용등급은 신용등급이 첨부되어 있는 당해 채권의 만기시까지 그 등급이 유효함.

(나) 기업어음의 등급체계와 의미기업어음 신용등급은 신용도에 따라 A1에서 D까지 6개의 등급으로 구성되어 있습니다. 등급 중 A1에서 A3까지는 적기 상환능력이 인정되는 투자등급이며, B와 C는 환경변화에 따라 적기 상환능력이 크게 영향 받을 수 있는 투기등급으로 분류됩니다.

A2등급부터 B등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +, - 기호가 첨부됨.※ 평가회사 3사의 평가등급과 평가의미는 동일함.※ 기업어음 신용등급은 결산 재무제표 기준일로부터 1년 6개월 까지만 유효함.

■ 국제 신용평가

(1) 국제평가기관(가) JCR RatingsJCR 사의 장기채권 신용등급척도는 'AAA'부터 'D'까지 구성되며, AA부터 B까지는 각각의 카테고리 사이에 +/- 를 표시하는 방법을 사용하여 등급을 나타냅니다.

(나) 신용평가 등급전망(Rating Outlooks)등급전망은 발행자의 중기적인 향방에 대한 의견으로써, 긍정적(positive), 부정적(negative), 안정적(stable), 유동적(developing)의 네가지로 분류되며 등급전망이 존재하지 않을 경우는 검토중 등급(Ratings under review) 또는 등급전망 부재(No Outlook)이라고 표시됨.

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.12)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

  • 요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
  • 회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

5.47%
[3.74%, 8.40%] · 기준일 2026-10-02
기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 52.7% (2026-08-24). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

0.29
베타 [0.16, 0.41] · 코스피200 · 기준일 2026-10-08
절편
+0.079%[-0.386%, +0.545%]
설명력
0.08
관측 수
252
거래시점 보정 베타
0.30[0.05, 0.56]
252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스피200에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

재무 정보

20152016201720182019202020212022202320242025TTM
매출액억원291,277295,264181,799178,208176,220161,844155,736154,760145,559139,866137,384139,985
매출액 증가율%—1.37-38.43-1.98-1.12-8.16-3.77-0.63-5.95-3.91-1.77—
영업이익억원8,5379,4045,2995,9704,2793,4612,0763,8625,0844,7315,4707,010
영업이익 증가율%—10.15-43.6512.67-28.32-19.12-40.0186.0431.63-6.9415.62—
당기순이익억원-3,4552,469-206-4,650-8,165-6,866-2,730-3,1871,692-9,9417362,242
당기순이익 증가율%——-108.36——————-687.58——
지배주주순이익억원-3,8311,682-1,364-5,449-8,963-7,859-2,923-3,2461,744-9,6805161,811
비지배주주순이익억원3767871,15879979899419359-52-261220432
영업이익률%2.933.182.913.352.432.141.332.503.493.383.985.01
순이익률%-1.190.84-0.11-2.61-4.63-4.24-1.75-2.061.16-7.110.541.60
ROE%-2.361.03-1.08-4.65-8.45-8.02-2.90-3.391.84-6.240.341.18
ROA%-0.850.59-0.07-1.77-2.40-2.09-0.82-1.010.55-2.550.190.58
부채비율%138.14142.79109.33111.30188.12196.06183.35187.30182.79128.98124.77124.87
유동비율%134.22126.4973.6886.4474.4671.6577.8358.1751.0356.0952.0049.68
당좌비율%106.82101.6657.8367.2556.6757.4462.3245.1339.3940.4337.4136.73
유보율%10,037.4510,102.2010,835.6310,297.939,533.409,014.768,887.528,636.338,628.507,827.817,787.427,782.06
잉여현금흐름억원-4,5392,9996,854-4,23910,8626,7889,58710,71824,5596,81910,720—
FCF 마진%-1.561.023.77-2.386.164.196.166.9316.874.887.80—
영업현금흐름 전환율%—610.38——————969.27—2,343.47—
매출 대비 설비투자%3.764.094.863.353.125.015.583.59-5.616.484.74—
매출채권회전일수일—12.119.120.420.817.515.116.922.722.518.3—
재고자산회전일수일—59.681.046.448.951.253.458.662.370.777.3—
매입채무회전일수일—101.7160.6113.399.591.292.9105.0121.8129.3129.3—
현금전환주기일—-30.1-60.6-46.6-29.9-22.5-24.4-29.6-36.8-36.1-33.7—
EPS원-13,3935,257-4,850-19,261-31,685-27,783-10,332-11,4736,165-34,2191,8246,401
PER배—42.13——————12.17—39.7526.51
BPS원—517,754450,130413,783375,189346,484356,449338,214335,593548,061536,787540,924
PBR배—0.430.440.510.360.300.240.270.220.100.140.31
주당배당금원2,0002,0005,2005,2003,8002,8002,8003,3003,800—5,000—
배당성향%—38.04——————61.64—274.12—

연결 재무제표 기준

손익 흐름억원

매출액
137,384
매출원가
70,752
매출총이익
66,632
판매비와관리비
61,152
영업이익
5,470
기타
9
영업외비용
4,636
법인세비용차감전순이익
834
당기순이익
736
법인세비용
99

매출액이 당기순이익에 이르기까지 단계마다 어디로 나뉘는지를 공시 금액 그대로 그린 그림입니다. 영업외손익은 법인세비용차감전순이익과 영업이익의 차이로 두고 부호에 따라 수익 또는 비용으로 표시하며, 한 단계의 항목 합이 맞지 않는 나머지는 기타로 따로 표시합니다.

수익 구성억원

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

재무상태표 구성억원

부채비율%

왼쪽 막대는 자산을 유동과 비유동으로, 오른쪽 막대는 그 자산을 조달한 부채와 자본으로 나눈 것이며 두 막대의 높이는 같습니다.

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

현금전환주기일

잉여현금흐름 분해억원

재고자산과 매출채권의 회전일수를 위로, 매입채무 회전일수를 아래로 쌓고 그 차감 결과인 현금전환주기를 선으로 표시했습니다. 회전일수는 직전 연도와의 평균 잔액으로 계산하므로 가장 오래된 연도는 그리지 않습니다. 신고된 항목이 없는 회전일수는 그리지 않으며 현금전환주기는 세 항목이 모두 있는 연도에만 표시합니다.

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

20152016201720182019202020212022202320242025
406,934419,159279,485262,593339,726328,294334,265317,036306,447390,030379,103
236,055246,519145,971138,319221,816217,406216,295206,685198,082219,694210,441
170,878172,640133,514124,274117,910110,888117,970110,351108,364170,336168,662

손익계산서

20152016201720182019202020212022202320242025
291,277295,264*181,799*178,208176,220161,844155,736154,760145,559139,866137,384
8,5379,404*5,299*5,9704,2793,4612,0763,8625,0844,7315,470
-7984,894*-1,701*-939-11,338-7,712-6,382-5,6731,840-10,212834
-3,4552,469-206-4,650-8,165-6,866-2,730-3,1871,692-9,941736
기본주당이익원-13,3935,257해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음1,824
희석주당이익원-13,6115,246해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음1,824
-3,8762,418-839-5,168-7,475-5,3975,967-6,494-7661,976-142

현금흐름표

20152016201720182019202020212022202320242025
당기순이익손익계산서 항목-3,4552,469-206-4,650-8,165-6,866-2,730-3,1871,692-9,941736
영업활동 조정 합계산출 값9,86612,60015,8996,38324,53321,76521,01119,46514,70625,82016,502
6,41115,06915,6931,73316,36814,89918,28116,27816,39815,87917,238
-15,584-9,684-12,632-2,866-10,411-5,9812,010-6,235-1,989-10,676-8,709
7,310-212749-6,926-8,456-5,427-15,705-15,987-16,509-4,976-17,416
기초 현금 및 현금성자산억원19,28117,51322,69226,26218,18515,86619,13223,98818,00815,89715,548
17,51322,69226,26218,18515,86619,13223,98818,00815,89715,5485,715
현금 및 현금성자산의 순증감억원해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음해당 없음

가장 최근 연간 기준으로 영업활동에서 만든 현금을 투자활동과 재무활동에 나눠 쓴 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.12입니다.

감사의견

회계연도감사의견감사인결산일
2025적정의견제 56 기안진회계법인2025-12-31
2024적정의견제 55 기삼정회계법인2025-12-31
2023적정의견제 54 기삼정회계법인2025-12-31
2022적정제 53 기삼정회계법인2022-12-31
적정제 52 기삼정회계법인2022-12-31
적정제 51 기삼정회계법인2022-12-31
2019적정제 50 기삼정회계법인2019-12-31
적정제 49 기삼정회계법인2019-12-31
적정제 48 기삼일회계법인2019-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-084.40%
베타일별 5년0.37
%
%
자기자본비용6.26%
가중평균자본비용4.70%
초기 성장률0.0%
유효 법인세율11.9%
기준 회계연도2025
현재가원97,800

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형모형가원현재가 대비
고든 모형119,607+22.3%
배당할인모형 DDM114,067+16.6%
현금흐름할인 FCFF1,199,543+1,126.5%
현금흐름할인 FCFE255,093+160.8%
잔여이익모형 RIM-157,660-261.2%
표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.37 × 5.00% = 6.26%

초기 성장률

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(0.34% × (1 − 100.00%), 0) = 0.00%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

고든 모형

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 5,000 × (1 + 2.00%) / (6.26% − 2.00%) = 5,100 / 0.0426 = 119,607 원

배당할인모형 DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 5,000, g_1 = 0.00%, g_T = 2.00%, r = 6.26%

연차성장률배당 원할인계수현재가치 원
10.00%5,0000.94114,705
20.50%5,0250.88564,450
31.00%5,0750.83344,230
41.50%5,1510.78434,040
52.00%5,2540.73803,878
잔존가치2.00%125,6920.738092,764
합계114,067

P_0 = 114,067 원

잔여이익모형 RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 536,787 원, ROE = 0.34%, 배당성향 = 100.00%, r = 6.26%, g_T = 2.00%

연차기초 순자산이익자본비용 청구액잔여이익할인계수현재가치
1536,7871,82233,624-31,8020.9411-29,927
2536,7871,82233,624-31,8020.8856-28,163
3536,7871,82233,624-31,8020.8334-26,503
4536,7871,82233,624-31,8020.7843-24,941
5536,7871,82233,624-31,8020.7380-23,470
잔존가치-760,7390.7380-561,443

P_0 = 536,787 + -133,004 + -561,443 = -157,660 원

현금흐름할인 FCFF

FCFF0=CFO−CapEx+Int (1−τ),WACC=ED+E r+DD+E kd (1−τ)\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

기준 연도 현금흐름 FCFF

FCFF_0 = 17,237.5 − 6,517.6 + 0.0 × (1 − 11.85%) = 10,719.9 억원

가중평균자본비용

E = 27,666.4, D = 52,512.1 억원; 자기자본 비중 = 34.51%, 차입금 비중 = 65.49%; 타인자본비용 k_d = 4.40%

WACC = 34.51% × 6.26% + 65.49% × 4.40% × (1 − 11.85%) = 4.70%

Vfirm=∑t=1NFCFFt(1+WACC)t+FCFFN(1+gT)(WACC−gT) (1+WACC)N,FCFFt=FCFFt−1(1+gt),P0=Vfirm−D+CashSharesV_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}
연차성장률현금흐름 억원할인계수현재가치 억원
10.00%10,719.90.955110,238.8
20.50%10,773.50.91239,828.2
31.00%10,881.20.87139,481.0
41.50%11,044.40.83229,191.3
52.00%11,265.30.79498,954.4
잔존가치2.00%425,781.80.7949338,439.0
합계386,132.6

기업가치 = 386,132.6; 차입금 차감 52,512.1; 현금 가산 5,715.3 → 339,335.7 억원

P_0 = 339,335.7 억원 ÷ 28,288,755 (주식수) = 1,199,543 원

현금흐름할인 FCFE

FCFE0=CFO−CapEx+ΔD,P0=1Shares[∑t=1NFCFEt(1+r)t+FCFEN(1+gT)(r−gT) (1+r)N],FCFEt=FCFEt−1(1+gt)\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

기준 연도 현금흐름 FCFE

FCFE_0 = 17,237.5 − 6,517.6 + -7,556.7 (순차입 증감) = 3,163.2 억원

연차성장률현금흐름 억원할인계수현재가치 억원
10.00%3,163.20.94112,976.7
20.50%3,179.00.88562,815.3
31.00%3,210.80.83342,675.8
41.50%3,258.90.78432,555.8
52.00%3,324.10.73802,453.3
잔존가치2.00%79,517.50.738058,685.7
합계72,162.6

P_0 = 72,162.6 억원 ÷ 28,288,755 (주식수) = 255,093 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

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