032830KOSPI

삼성생명

269,000

-12,000 (-4.27%)

MA5
MA20
MA60

시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

요약

삼성생명은 1957년 4월 24일 설립된 보험회사입니다. 본사는 서울특별시 서초구에 소재하며 코스피 시장에 상장되어 있습니다. 회사는 삼성그룹 내 대표기업 중 하나입니다.

회사는 생명보험과 연금보험 등 다양한 보험 상품과 서비스를 제공합니다. 사업 부문은 생존보험, 사망보험, 생사혼합보험, 단체보험 및 퇴직연금 등으로 구성됩니다. 개인 및 법인 고객을 대상으로 하며 자산운용업도 함께 수행합니다.

사업의 개요 원문

[지배회사(삼성생명보험)]

삼성생명은 1960년대부터 국내 1위의 생명보험회사로 한국에서 가장 큰 삼성그룹 내 대표기업 중 하나입니다. 국내 최고 브랜드 중 하나라는 이점을 바탕으로 법인 고객에게 단체생명보험과 퇴직연금을, 개인 고객에게는 생명보험과 연금보험 등 다양한 상품 및 서비스를 제공하고 있습니다. 당사는 2025년 12월말 현재 2,026만건의 보험계약을 보유하고 있습니다.

당사가 판매하는 보험상품은 생존보험, 사망보험, 생사혼합보험, 단체보험 및 퇴직연금 등으로 구성되며, 2025년 12월말 기준으로 수입보험료 규모는 각각 3조 8,542억원(14.42%), 13조 6,144억원(50.92%), 3,369억원(1.26%), 4,212억원(1.58%), 8조 5,075억원(31.82%) 으로 총 26조 7,342억원의 실적을 거두었습니다.이에 따른 2025년 12월말 누적 기준 준비금 평잔은 257조 9,216억원 입니다.

당사는 고객으로부터 수령한 보험료에 대한 이자 및 미래 보험금 지급 등을 위하여 자산을 운용하고 그 결과인 운용이익으로 고객을 위한 책임준비금을 관리하고 있습니다.

특별계정(변액보험, 퇴직연금 실적배당형 등) 자산을 제외한 총자산 280조 6,937억원 중 275조 3,258억원을 운용자산으로 운용하여 자산운용률은 98.09% 이며, 운용자산은 대출채권 37조 8,984억원(13.77%), 유가증권 231조 6,035억원(84.12%)등으로 구성되어 있으며, 2025년 1~12월 운용자산이익률은 3.09% 입니다.

또한, 회사가 보유하는 해외채권에 대한 환율 및 이자율 변동 등에 따른 공정가치와 현금흐름의 변동위험을 회피할 목적으로 이자율 스왑과 통화스왑을 이용한 위험회피목적의 파생상품 거래를 하고 있고, 시세차익 및 평가성 부채의 손익 변동성 축소를 위해 매매목적의 파생상품 거래를 하고 있습니다.

[주요 종속회사]

1. 삼성카드삼성카드는 1983년 3월 24일에 설립되어 1988년 5월 24일자로 재무부로부터신용카드업의 인가를 받았으며, 당기말 현재 약 1,352만명의 신용카드회원,약 306만개의 가맹점 및 12개의 영업ㆍ채권사업단을 기반으로 카드사업 부문과할부리스사업 부문 및 기타 부문의 사업을 영위하고 있습니다.

각 사업 부문별 주요 취급업무는 다음과 같습니다.

카드사업 부문은 개인ㆍ법인 등 신용카드회원이 가맹점으로부터 물품 및 용역을 구매할 수 있도록 신용을 제공하고, 신용카드회원에게 단기카드대출(현금서비스),장기카드대출(카드론) 등 장단기 자금을 대여하고 있습니다. 할부리스사업 부문은 고객이 전자, 내구재, 자동차 등을 할부로 구매할 수 있도록할부금융 서비스와 일반고객을 대상으로 자금대여 서비스를 제공하고 있으며, 자동차 등을 당사가 구입하여 이용자에게 대여하고 이용료를 받는 리스/렌탈 서비스를 제공하고 있습니다.

기타 부문에서는 보험대리판매, SMS 알림상품, 온라인 쇼핑몰 및 여행알선 등의상품 및 서비스를 제공하고 있습니다.당기 총 누적취급고는 179조 1,535억원으로, 카드사업 부문은 178조 5,391억원,할부리스사업 부문은 6,144억원을 각각 달성하였으며, 상품자산에 대한 당기 누계 자금운용 평잔은 28조 8,684억원입니다. 삼성카드는 회사채 발행 및 일반 차입 등의 방법으로 자금을 조달하고 있는데,당기 누계 자금조달 평잔은 19조 7,203억원입니다. 이와 관련하여 삼성카드는 변동이자율 지급 조건인 외화 사채의 환율 변동위험과 이자율 변동위험을 회피하기 위해 원화기준 3조 5,829억원의 통화스왑계약을 체결하고 있으며, 변동이자율 지급조건인 사채 및 차입금의 이자율변동위험을 회피하기 위해 7,300억원의 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다.삼성카드의 당기말 조정자기자본비율은 30.36%로 신용카드업을 영위하는 여신전문금융회사의 감독규정상 최저기준인 8%를 큰 폭으로 상회하고 있으며, 당기말 연체채권비율은 1.02%, 원화유동성비율은 497.99% 입니다.

2. 삼성자산운용삼성자산운용은 증권투자신탁업법에 의하여 1998년 9월 15일에 설립되었으며 집합투자업무, 투자자문업무, 투자일임업무, 투자중개업무, 투자매매업무, 기타 이에 부수된 업무를 주요 사업목적으로 하고 있습니다.삼성액티브자산운용은 2017년 1월 1일을 분할기일로 삼성자산운용에서 물적분할되어 설립되었으며, 집합투자업무, 투자자문업무, 투자일임업무를 주요 사업목적으로 하고 있습니다.Samsung Asset Management U.S. Holdings, Inc.는 2022년 3월 14일에 미국 ETF전문 운용사 Amplify Holdings, LLC (이하, "Amplify")의 지분 보유를 목적으로미국 Delaware 주에 설립한 역외금융회사로서 Amplify에 대한 지분 투자 및 사업 관리를 주요 사업 목적으로 하고 있습니다.삼성자산운용은 2025년 12월말 기준 자산운용시장 전체 관리자산의 22.7% 비중을 점유하고 있는 업계 1위 회사이며, 전체 관리자산은 440.1조원 (펀드 245.1조원, 일임은 195.0조원)이며, 앞으로도 삼성자산운용은 꾸준한 운용자산 증대와 운용역량 강화를 위해 계속 정진할 것입니다.삼성자산운용은 고객을 최우선으로 생각하며, 단기적 유행과 이익보다는 투자 원칙과 소신을 지키는 투자철학을 견지하고 있습니다. 주식, 채권, 대체 및 해외자산 등 각 분야에서 자체 리서치 및 팀 어프로치에 기반한 선진적 투자 의사결정 프로세스를통해 경쟁력 있는 운용 역량 및 상품 라인업을 보유하고 있으며, 시장의 유행보다는 고객이 원하는 상품을 제공하기 위하여 끊임없이 노력하고 있습니다.당기말 삼성자산운용은 회사가 보유하는 집합투자기구(연결 펀드) 등에 대한 시장가격 및 환율 변동에 따른 공정가치와 외화환산 변동위험을 회피할 목적으로 토탈리턴스왑(주식스왑)과 통화선도 파생상품 거래를 하고 있습니다. 공정가치 위험회피의 경우는 매매목적으로 회계처리하고 있고, 외화환산 위험회피의 경우 해외사업장순투자 위험회피 회계를 적용하고 있습니다.삼성자산운용 및 삼성액티브자산운용은 금융투자업자로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 자기자본을 최소영업자본액 이상으로 유지해야 합니다.삼성자산운용은 당기말 별도재무제표 기준 자기자본 9,922억원으로 자본건전성지표인 최소영업자본액 1,365억원 이상을 유지하고 있으며삼성액티브자산운용은 당기말 별도재무제표 기준 자기자본 754억원으로 자본건전성지표인 최소영업자본액 97억원 이상을 유지하고 있습니다.

3. Samsung Life Insurance (Thailand) Public Co., Ltd태국법인은 1997년 6월 16일에 설립되어 현지 고객들을 대상으로 생명보험 상품과 서비스를 제공하는 것을 주요 사업으로 하고 있습니다.태국법인은 국내 생보사 해외진출 1호로 상징적인 의미를 지니고 있습니다. 또한 삼성생명 해외사업의 전초 기지로서 향후 동남아시아 중심의 해외사업 확대시 허브 국가로서의 역할을 기대할 수 있습니다. 태국법인은 보유계약의 지속적 증대를 바탕으로 2017년부터 흑자 경영을 지속하고 있습니다. 앞으로 업계 중위권 도약을 위하여 기존 판매채널의 견실 성장과 함께 주요 은행과의 방카 제휴, 생보사 지분투자 등 추가 성장동력을 지속적으로 확충해 나갈 계획입니다.태국법인은 2025년 12월말 기준 25만여건의 생명보험계약을 보유하고 있으며, 19만여명의 고객들에게 보험혜택을 제공하고 있습니다. 태국법인의 보험상품은 생존보험, 사망보험, 생사혼합보험으로 구성되며, 2025년 1~12월 누계 수입보험료는 각각 396억원(10.8%), 1,306억원(35.8%), 1,949억원(53.4%)으로 총 3,651억원의 실적을 거두었습니다. 이에 따른 2025년 12월말 기준 준비금은 12,691억원 입니다.태국법인의 영업은 주로 컨설턴트를 통해 이루어지며, 2025년 1~12월 누계 수입보험료를 기준으로 컨설턴트 88.5%, 방카슈랑스 8.7%, 대리점, TM 등 기타 2.8%의 비중을 차지합니다. 2025년 12월 기준 태국 주요 지역에 4개의 지점과 126개의 영업소를 두고 있습니다.태국 업계는 보험사의 재무 건전성을 평가하기 위한 지표 중 하나로 지급여력비율을 사용하고 있으며, 태국법인의 2025년 12월말 기준 지급여력비율은 316% 입니다. 이는 태국 보험업감독규정이 규제하는 최저요구수준인 140%를 크게 상회하는 수준입니다.

4. 북경삼성치업유한공사북경삼성치업유한공사는 2012년 1월 19일 설립하여 중국 북경 CBD핵심지역 내 토지를 낙찰받아 해당 부지에 오피스 빌딩을 신축하여 2020년 3월에 준공하였고임대 및 빌딩운영 업무를 수행중입니다. 북경삼성치업유한공사가 보유한 빌딩은 북경내 최고 입지(CBD핵심구)로 접근성이아주 우수하고 신축 건물로 타사 대비 설비, 부대시설 등의 높은 품질의 오피스를 건설하고 삼성 브랜드 이미지에 부합하는 수준 높은 건물관리 서비스를 제공함으로써 글로벌 500대기업, 주요 금융기관 등 우량 임차인을 유치하여 향후 북경도심의 대표 오피스 빌딩으로 자리매김할 수 있도록 관리하고 있습니다.북경삼성치업유한공사의 총자산 5,587백만RMB 중 투자부동산은 4,432백만RMB, 현예금 981백만RMB 이며, 자기자본은 5,476백만RMB입니다. 2025년 4분기 임대료 및 건물관리비 등 수입 310백만RMB 발생, 건물 및 토지 사용권 감가상각비, 제세금, 신용감액손실, 법인운영비 등 241백만RMB, 법인세 17백만RMB 발생하여 당기순이익은 52백만RMB입니다.2025년 12월 31일 기준 유동비율 1037.28%, 부채비율 2.02%, 자기자본비율 98.02%로 재무 건전성은 비교적 양호합니다.

5. 삼성생명서비스손해사정삼성생명서비스손해사정은 2000년 1월 설립된 보험금 지급심사 전문회사로서2011년 5월 삼성생명보험의 자회사로 편입되었습니다.2011년 7월에는 삼성생명 콜센터를 위탁운영 하던 STS㈜와의 영업양수도 계약을 통해 콜센터운영 업무를 추가하였으며, 삼성생명 고객플라자를 통한 고객응대 업무를 추가하여 삼성생명의 고객 접점 관련 업무를 수행하고 있습니다.삼성생명서비스손해사정은 부적절한 보험금 지급으로 인한 사회 경제적 손실을 방지하여 선량한 보험소비자를 보호하는 것을 업의 가치로 삼고 있으며특히, 증가 추세에 있는 보험사기(24년 보험사기 적발금액 1조 1,502억원 (출처 : 금융감독원 홈페이지 불법금융신고센터 자료마당))를 방지 및 예방하여 건전한 보험문화를 정착시키기 위해 노력하고 있습니다.또한, 3개 콜센터와 전국 50개의 고객플라자를 통해 고객의 불편사항을 최소화 하기 위해 노력하고 있으며, 한국표준협회가 선정하는 콜센터 품질지수 우수기업에 13년 연속으로 선정되는 등 우수성을 인정받고 있습니다.보험시장이 성숙기에 진입함에 따라 보험사간의 치열한 경쟁이 벌어지고 있으며,이러한 여건 속에서 경쟁우위를 확보하기 위해서는 삼성생명서비스손해사정의 고객접점 보험 서비스 업무의 중요성이 보다 중요해 질 것으로 예상됩니다.

6. 삼성에스알에이자산운용

삼성에스알에이자산운용은 2012년 11월 19일 설립된 부동산 전문 자산운용사로서 부동산 펀드 운용을 비롯해 일임, 자문, 리츠 사업을 영위하고 있습니다. 삼성에스알에이자산운용은 장기 투자에 적합한 운용사로서, 전문 투자인력의 역량 및 글로벌 네트워크 등을 활용하여 안정적인 투자 성과를 거두고 있습니다.삼성에스알에이자산운용은 '25년 말 현재 부동산 펀드 18.9조원, 일임자산 1.7조원으로 총 AUM 20.6조원 규모의 자산을 운용하여, 부동산 전문 운용업계 자산규모 2위를 차지하고 있으며, '25년 말 기준 부동산 집합투자기구운용 관련 보수를 통해 617.6억원, 일임자산 운용 등 자산관리수수료를 통해 127.3억원의 영업실적을 거두었습니다.한편, 삼성에스알에이자산운용의 총 자기자본은 약 1,856.1억원으로, 최소영업자본액 96.2억원 대비 19.3배 수준에 달하는 자본 보유를 통해 높은 재무건전성을 유지하고 있습니다.아울러 보유 중인 고유재산은 안정적인 예금을 중심으로 운용하되, 추가이익 실현 및 책임운용을 위해 자기운용펀드, 비상장주식, 채권 등에 분산투자를 병행하고 부실징후 발생시 조기 매도를 통해 손실을 최소화하고 있습니다.향후에도 삼성에스알에이자산운용은 글로벌 부동산 자산운용사로 도약하기 위해 신규사업 안정화, 투자 지역 확대 및 투자 sector 다양화, 글로벌 운용사와의 협력 강화를 추진하겠습니다.

7. 삼성생명금융서비스

대한민국 1등 생명보험사인 삼성생명의 100% 자회사인 삼성생명금융서비스는 2015년 5월, 자본금 400억으로 설립되어 생명보험, 손해보험, 자동차보험 등을 판매하며 보험대리점업, 보험업법 및 기타 법령에 의해 허용되는 사업을 영위하고 있습니다.

삼성생명금융서비스는 급변하는 금융소비자의 니즈 변화에 능동적으로 대처하고,전문적이고 독립적인 관점에서 금융상품을 비교분석하여 고객의 Needs에 맞는 최적의 상품을 제안하기 위하여 끊임없이 노력하고 있습니다.2022년 11월 삼성생명으로부터 400억원 규모의 유상증자를 통해 자본건전성을 향상하고 2025년 영업수익은 2,140억원으로 전년대비 2배로 확대되었으며, FC 규모도 약 4,000명으로 성장하였습니다. 2026년에도 한단계 더 성장하는 목표를가지고, 다양한 사업을 추진해 나가고자 합니다.

삼성생명금융서비스는 정도영업과 확고한 직업윤리정신을 바탕으로 고객에게 신뢰받고 사랑받는 회사, 고객과 함께 성장하는 회사가 되고자 GA시장에서 경쟁하고 도전하며, 양적으로 질적으로 성장을 지속해 나아갈 계획입니다.

8. 삼성노블라이프

삼성노블라이프는 2025년 8월 7일 설립된 노인복지법에 따른 노인복지시설 운영을 주로하는 회사로서 삼성생명의 100% 자회사이며, 노인주거복지시설(실버타운)을 비롯한 노인의료복지시설(요양원) 운영을 영위하고 있습니다.

삼성노블라이프는 지난 25년간 '삼성노블카운티'라는 브랜드로 국내 최고의 노인복지주택 및 요양시설로 발전하여 왔으며, 국내 실버문화 및 서비스의 수준을 한 단계 향상시키는데 앞장서 왔습니다.

2025년 12월말 기준 삼성노블라이프의 총 자산은 7,334억원으로 예금 및 토지 건물 등으로 구성되어 있으며, 총 자기자본은 약 4,612억원 입니다.

삼성생명으로부터 2025년 8월 최초출자 100억원 및 9월 추가 현금출자 310억원을 비롯하여, 11월 4,225억원 규모의 부동산 현물출자를 차례로 완료하며 안정적인 자본건전성을 확보하였습니다.

삼성노블라이프는 그동안 연구하고 개발해 온 다양한 시니어 대상 서비스를 더 많은 고객들이 경험해 볼 수 있도록, 사업의 범위를 넓히고 향상시켜 나가도록 노력할 것입니다.

초고령 사회 도래라는 국가적 이슈 해결에 일익을 담당하고자, 지금까지 축적된 경험과 노하우를 바탕으로 역량을 발휘하여 더 나은 미래를 향한 기회가 될 수 있도록, 삼성노블라이프가 앞장서서 노력하겠습니다.

회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

- 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 - 당사의 명칭은 삼성생명보험주식회사이며, 영문으로는 Samsung Life Insurance Co., Ltd. 입니다.

다. 설립일자 - 1957년 4월 24일

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 - 주 소 : 06620 서울특별시 서초구 서초대로74길 11 (서초동) 삼성생명보험주식회사 - 전화번호 : 대표전화 02-1588-3114 - 홈페이지 : www.samsunglife.com

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률 - 보험업법

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명

삼성생명은 1957년 4월 24일 설립된 이래 사망, 질병, 장애, 사고 및 기타 사건에대하여 광범위한 보호를 제공하는 보장성 보험상품과 노후대비를 위한 연금/저축성보험상품 등 개인의 생애 단계별 니즈에 부합하는 상품과 서비스를 제공하는 것을 주요 사업으로 하고 있습니다. 또한, 자산운용업을 핵심사업으로 육성하기 위해글로벌 자산운용사에 대한 지분투자를 확대하고 있으며, 이미 진출한 태국, 중국 외에도 새로운 해외시장의 성장기회를 모색하고 있습니다.

당사의 보험상품별 판매비중은 다음과 같습니다.FY2025 기말 기준으로 수입보험료 규모는 생존보험 수입보험료 규모는 각각 3조 8,542억원(14.42%), 13조 6,144억원(50.92%), 3,369억원(1.26%), 4,212억원(1.58%), 8조 5,075억원(31.82%) 으로 총 26조 7,342억원의 실적을 거두었습니다.

당사는 각각의 보험상품과 관련된 제반 서비스를 제공하는 한편, 고객으로부터 수령한 보험료를 기반으로 향후 안정적인 이자 및 보험금 지급을 위해 고도화된 자산운용 전략을 추진하고 있습니다.

당사는 인구구조 변화 및 디지털기술 발전에 따라 변화하는 고객 니즈를충족시킬 수 있도록 보험 상품과 서비스의 다양성을 지속적으로 확대해 나갈 것이며,자산운용업 비중을 확대하고 보험 본업과 연계된 신사업을 적극 추진하는 등 수익 다각화를 위한 노력을 지속하고 있습니다.

당사 및 주요 종속회사의 주요사업은 아래와 같습니다.

- 상세한 내용은 동 사업보고서 "Ⅱ. 사업의 내용" 참조

아. 신용평가에 관한 사항

당사는 2025년 11월 한국기업평가주식회사로부터 보험금 지급능력평가에 대한 신용평가등급(Insurer Financial Strength Rating) 최고 등급인 AAA를 받았으며 등급전망도 안정적(Stable)으로 유지하였습니다. 한국기업평가의 신용등급 AAA는 20단계 중 최고등급에 해당하며, 주요 평정요인으로 꼽은 것은 1) 업계 수위의 생명보험사로 차별화된 영업기반 보유, 2) 대규모 CSM상각이익 바탕의 우수한 수익성, 3) 제반 재무지표 매우 우수하나 삼성전자 주가 등락에 따른 자본변동성 내재, 4) 우수한 재무건전성 유지 전망 등 입니다. 또한, 같은 시기 한국신용평가주식회사로부터 받은 보험금지급능력평가(InsuranceFinancial Strength Rating : IFSR)에서도 최고 등급인 AAA를 받았으며 등급전망 역시 안정적(Stable)으로 유지하였습니다. 한국신용평가의 신용등급 AAA는 20단계 중 최고등급에 해당하며, 주요 평가요소는 1) 업계 최상위의 시장지위와 영업기반, 2) 단기적 이익변동성 내재하나, 경상적인 이익창출력 우수, 3) 우수한 자본완충력 등입니다.

마지막으로, 같은 시기 NICE신용평가주식회사로부터 받은 보험금지급능력 신용등급 역시 최고 등급인 AAA를 받았으며 등급전망도 안정적(Stable)으로 평가 받았습니다. NICE신용평가의 AAA는 22단계 중 최고등급에 해당하며, 평가근거는 1) 생명보험산업 내 점유율 1위의 공고한 시장지위, 2) 높은 브랜드 인지도 및 우수한보험 포트폴리오 적정성, 3) 안정적인 이익창출력 및 우수한 자산건전성, 4) 매우 우수한 수준의 자본적정성 시현, 5) 규제지속 등에 따른 자본적정성 관리 부담 존재 등 입니다.

한국기업평가주식회사의 신용등급 체계 및 등급 의미

주) 상기 등급 중 AA부터 B까지는 동일 등급 내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 + 또는 - 부호를 부여할 수 있습니다.

한국신용평가주식회사의 신용등급 체계 및 등급 의미

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.※ NICE신용평가주식회사의 신용등급 체계 및 등급 의미 주) AA등급에서 CCC등급까지는 그 상대적 우열 정도에 따라 +, - 기호를 첨부할 수 있습니다.

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.31)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

5.39%

[3.83%, 7.62%] · 기준일 2026-10-02

기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 46.9% (2026-07-30). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

0.85

베타 [0.76, 0.94] · 코스피200 · 기준일 2026-10-08

절편: -0.011%[-0.292%, +0.269%]
설명력: 0.51
관측 수: 252
거래시점 보정 베타: 1.07[0.86, 1.29]

252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스피200에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

베타는 종목 수익률이 코스피200 또는 코스닥150 지수 수익률과 함께 움직인 정도를 회귀로 요약한 값이며, 지수는 시장 전체의 대용일 뿐입니다.
절편은 지수로 설명되지 않은 평균 초과수익이며 함께 표시한 구간이 영을 포함하면 영과 구분되지 않습니다.
베타와 절편은 선택한 기간과 주기의 표본에서 계산한 값이며 앞으로의 값이 아닙니다.
일별 주기에는 거래 시점 차이를 보정한 베타를 함께 표시하며 두 값의 차이는 그 종목의 거래가 지수보다 늦게 반영되는 정도를 보여 줍니다.

재무 정보

	2022	2023	2024	2025	TTM
보험수익억원	77,832	85,365	90,113	97,186	100,754
매출액 증가율%	—	9.68	5.56	7.85	—
영업이익억원	21,807	23,984	24,998	25,805	28,915
영업이익 증가율%	—	9.98	4.23	3.23	—
당기순이익억원	23,076	20,337	22,603	24,515	29,481
당기순이익 증가율%	—	-11.87	11.14	8.46	—
지배주주순이익억원	21,702	18,953	21,068	23,028	28,022
비지배주주순이익억원	1,374	1,384	1,534	1,487	1,459
영업이익률%	28.02	28.10	27.74	26.55	28.70
순이익률%	29.65	23.82	25.08	25.23	29.26
ROE%	5.47	4.47	6.86	3.67	1.93
ROA%	0.78	0.65	0.72	0.70	0.64
부채비율%	612.75	609.68	853.69	440.89	213.23
유보율%	17,037.82	18,103.20	19,545.07	21,210.60	23,031.96
잉여현금흐름억원	8,445	14,324	49,747	52,198	—
FCF 마진%	10.85	16.78	55.21	53.71	—
영업현금흐름 전환율%	38.17	72.04	221.19	214.41	—
매출 대비 설비투자%	0.47	0.38	0.28	0.37	—
EPS원	12,085	10,554	11,732	12,824	14,011
PER배	5.88	6.55	8.08	12.29	28.62
BPS원	198,377	212,189	153,663	313,621	724,194
PBR배	0.36	0.33	0.62	0.50	0.55
주당배당금원	3,000	3,700	4,500	5,300	—
배당성향%	24.82	35.06	38.36	41.33	—

연결 재무제표 기준

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

잉여현금흐름 분해억원

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

	2022	2023	2024	2025
	2,962,342	3,146,551	3,122,188	3,506,857
현금 및 현금성자산억원	88,621	54,942	41,780	45,378
유형자산억원	4,765	4,400	4,346	8,276
무형자산억원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음
관계기업투자억원	18,836	24,886	25,716	30,134
부채총계억원	2,546,721	2,703,176	2,794,809*	2,858,504
	415,620	443,374	327,379*	648,353
	396,753	424,378	307,327*	627,243
자본금억원	1,000	1,000	1,000	1,000
자본잉여금억원	1,251	1,251	1,251	1,251
이익잉여금억원	169,127	179,781	194,200	210,855
기타포괄손익누계액억원	246,545	263,516	132,046*	435,307
비지배지분억원	18,867	18,996	20,052	21,110

금융리스채권원문 표기	753	508	298	317
당기법인세자산원문 표기	27	5,216	4,837	5,375
대출채권및기타수취채권원문 표기	855,301	0	0	—
당기손익인식금융자산원문 표기	277,412	0	0	—
이연법인세자산원문 표기	89	687	711	576
만기보유금융자산원문 표기	1,017,910	0	0	—
파생상품자산원문 표기	9,805	10,620	16,466	8,764
매도가능금융자산원문 표기	609,123	0	0	—
상각후원가측정금융자산원문 표기	0	827,747	823,206	806,316
특별계정자산_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
기타포괄손익공정가치측정금융자산원문 표기	—	—	1,641,544	1,986,557
당기손익-공정가치측정금융자산원문 표기	—	—	—	515,286
무형자산원문 표기	5,627	5,696	5,617	6,121
투자부동산원문 표기	58,120	65,495	66,123	60,093
기타자산원문 표기	7,495	7,201	7,391	7,679
기타포괄손익-공정가치측정금융자산원문 표기	0	1,676,647	—	—
당기손익공정가치측정금융자산원문 표기	0	445,522	457,528	—
보험계약자산원문 표기	194	0	0	—
순확정급여자산원문 표기	1,103	898	494	722
재보험계약자산원문 표기	4,437	13,778	23,064	21,968
사용권자산원문 표기	2,560	2,310	3,069	3,294
매각예정자산원문 표기	164	0	0	—
자본조정원문 표기	-21,170	-21,170	-21,170	-21,170
자본과부채총계원문 표기	2,962,342	3,146,551	3,122,188	3,506,857
계약자지분조정원문 표기	53,289	105,107	72,983	0
차입부채원문 표기	201,829	196,175	199,589	231,139
당기법인세부채원문 표기	9,914	1,222	1,598	1,568
이연법인세부채원문 표기	63,564	72,073	27,183	145,229
파생상품부채원문 표기	26,669	21,479	54,080	61,418
상각후원가측정금융부채원문 표기	0	84,664	76,927	77,916
보험계약부채원문 표기	1,799,890	1,902,611	2,030,975	2,020,071
무배당보험계약부채원문 표기	—	—	—	1,050,506
유배당보험계약부채원문 표기	—	—	—	716,124
기타금융부채원문 표기	80,213	0	0	—
변액보험계약부채원문 표기	—	—	—	253,441
투자계약부채원문 표기	286,219	293,080	302,985	291,661
리스부채원문 표기	2,882	2,542	3,203	3,384
당기손익인식금융부채원문 표기	0	0	—	—
기타부채원문 표기	8,436	9,069	9,437	11,040
충당부채원문 표기	7,914	7,986	7,780	7,585
순확정급여부채원문 표기	1,571	1,960	2,149	1,758
특별계정부채_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
재보험계약부채원문 표기	4,329	5,208	5,920	5,735

손익계산서

	2022	2023	2024	2025
	77,832	85,365	90,113	97,186
이자비용억원	11,192	15,388	17,884	19,082
보험서비스비용억원	60,225	70,002	83,581	85,167
보험서비스결과억원	16,678	14,482	5,366	9,810
영업이익억원	21,807	23,984	24,998	25,805
	24,405	25,591	28,137	29,963
법인세비용억원	1,329	5,253	5,534	5,448
계속영업이익억원	23,076	20,337	—	24,515
중단영업손익억원	0	0	—	—
	23,076	20,337	22,603	24,515
지배주주순이익억원	21,702	18,953	21,068	23,028
비지배주주순이익억원	1,374	1,384	1,534	1,487
기본주당이익원	12,085	10,554	11,732	12,824
희석주당이익원	12,085	10,554	11,732	12,824
	50,285	67,007*	-108,759*	276,069
기타포괄손익억원	27,209	46,670*	-131,362*	251,554

투자손익원문 표기	5,129	9,501	19,631	15,994
투자서비스비용원문 표기	259,836	213,148	226,328	256,484
재보험금융비용원문 표기	366	403	413	407
보험금융비용원문 표기	79,123	105,932	80,564	122,456
상각후원가측정금융자산관련손실원문 표기	0	8,233	7,652	8,596
기타포괄손익-공정가치측정금융상품관련손실원문 표기	0	4,915	—	—
기타포괄손익공정가치측정금융자산관련손실원문 표기	—	—	395	335
당기손익-공정가치측정금융상품관련손실원문 표기	0	4,349	—	—
당기손익공정가치측정금융자산관련손실원문 표기	—	—	16,211	7,816
파생상품관련손실원문 표기	69,653	39,797	65,798	53,542
기타영업비용원문 표기	25,497	24,508	26,760	26,172
당기손익인식금융상품관련손실원문 표기	45,201	0	0	—
매도가능금융자산관련손실원문 표기	3,621	0	0	—
외환거래손실원문 표기	—	—	7,311	14,638
재산관리비원문 표기	2,799	3,053	3,341	3,441
대출채권및기타수취채권관련손실원문 표기	4,223	0	0	—
투자서비스수익원문 표기	264,965	222,649	245,959	272,479
만기보유금융자산관련손실원문 표기	0	0	0	—
재보험금융수익원문 표기	163	477	926	1,120
외화거래손실원문 표기	18,160	6,569	—	—
파생상품관련이익원문 표기	45,120	25,349	21,335	30,587
상각후원가측정금융자산관련이익원문 표기	—	—	24	51
기타포괄손익공정가치측정금융자산관련이익원문 표기	—	—	591	471
당기손익공정가치측정금융자산관련이익원문 표기	—	—	30,074	72,370
보험금융수익원문 표기	54,048	14,042	18,259	16,726
리스수익원문 표기	2,224	1,996	2,040	2,104
기타영업수익원문 표기	4,978	3,184	2,767	5,280
기타포괄손익공정가치측정금융상품관련이익원문 표기	0	703	—	—
수수료수익원문 표기	18,498	19,519	20,310	21,772
당기손익공정가치측정금융상품관련이익원문 표기	0	43,459	—	—
외환거래이익원문 표기	—	—	50,368	22,456
임대료수익원문 표기	4,226	4,225	4,632	5,084
배당금수익원문 표기	14,158	9,273	10,024	10,393
이자수익원문 표기	—	—	84,610	84,066
상각후원가측정유가증권관련이익원문 표기	0	0	—	—
영업외손익원문 표기	2,597	1,607	3,139	4,159
영업외비용원문 표기	1,693	500	440	417
영업외수익원문 표기	4,290	2,107	3,579	4,576
당기손익인식금융상품관련이익원문 표기	4,064	0	0	—
매도가능금융자산관련이익원문 표기	6,832	0	0	—
비지배지분에 귀속되는 총포괄손익원문 표기	1,276	1,198	1,643	1,721
비지배지분에 귀속되는 계속영업포괄손익원문 표기	1,276	1,198	1,643	1,721
지배기업의 소유주에게 귀속되는 총포괄손익원문 표기	49,009	65,810	-110,402	274,348
만기보유금융자산관련이익원문 표기	0	0	0	—
외화거래이익원문 표기	33,168	16,051	—	—
지배기업의 소유주에게 귀속되는 계속영업포괄손익원문 표기	49,009	65,810	-110,402	274,348
이자수익(매출액)원문 표기	77,486	84,370	—	—
특별계정관련손익_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
보험서비스비용원문 표기	62,227	72,239	86,535	89,094
특별계정수입수수료_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
기타사업비용원문 표기	608	608	955	1,622
출재보험서비스비용원문 표기	1,393	1,629	1,999	2,305
특별계정비용_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
보험서비스수익원문 표기	—	—	91,901	98,904
특별계정수익_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
비지배지분에 귀속되는 중단영업포괄손익원문 표기	0	0	0	—
출재보험서비스수익원문 표기	1,073	1,356	1,788	1,719
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 포괄손익원문 표기	—	—	-68,483	-1,452
위험회피목적파생상품평가손익원문 표기	-1,452	5,324	2,708	-12,546
해외사업환산손익원문 표기	-14	34	2,732	366
기타포괄재보험금융손익원문 표기	2,054	450	609	-430
기타포괄손익공정가치측정채무증권평가손익원문 표기	0	53,859	17,422	-37,687
지배기업의 소유주에게 귀속되는 중단영업포괄손익원문 표기	0	0	0	—
기타포괄보험금융손익원문 표기	—	—	-91,355	48,794
관계기업투자기타포괄손익원문 표기	—	—	-601	50
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익원문 표기	—	—	-62,878	253,006
계속영업기본주당이익(손실) - 보통주원문 표기	0	0	0	—
기타포괄손익공정가치측정지분증권평가손익원문 표기	0	58,258	-62,349	253,208
순확정급여부채재측정요소원문 표기	123	-559	-530	-201
비지배지분에 귀속될 계속영업이익(손실)원문 표기	1,374	1,384	1,534	1,487
중단영업기본주당이익(손실) - 보통주원문 표기	0	0	0	—
지배기업의 소유주에게 귀속될 계속영업손익원문 표기	21,702	18,953	21,068	23,028
계속영업희석주당이익(손실) - 보통주원문 표기	0	0	0	—
중단영업희석주당이익(손실) - 보통주원문 표기	0	0	0	—
매도가능금융자산평가손익원문 표기	-165,774	0	0	—
만기보유금융자산평가손익원문 표기	1,771	0	0	—
보험계약부채전입액_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
지급보험금_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
재보험비용_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
사업비_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
신계약비상각비_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
보험영업수익원문 표기	78,905	86,721	—	—
보험료수익_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
재보험수익_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
비지배지분에 귀속될 중단영업이익(손실)원문 표기	0	0	0	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익의 구성요소원문 표기	27,086	-11,028	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 신용손실원문 표기	0	0	—	—
지배기업의 소유주에게 귀속될 중단영업손익원문 표기	0	0	0	—
특별계정기타포괄손익_IFRS4원문 표기	0	0	—	—
기타포괄보험금융손익 - 후속적으로 재분류 되는 항목원문 표기	190,956	-71,153	—	—
관계기업 기타포괄손익지분원문 표기	-455	458	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익의 구성요소원문 표기	123	57,699	—	—
자산재평가손익원문 표기	0	0	—	—
보험계약자산(부채)순금융손익원문 표기	0	0	—	—
관계기업 자본변동지분원문 표기	0	0	—	—

현금흐름표

	2022	2023	2024	2025
당기순이익손익계산서 항목	23,076	20,337	22,603	24,515
영업활동 조정 합계산출 값	-14,269	-5,687	27,393	28,047
	8,807	14,650	49,996	52,563
이자의 수취억원	77,678	82,190	82,360	81,191
이자의 지급억원	5,588	7,059	7,149	7,779
법인세의 납부억원	2,168	15,778	2,334	2,807
	9,850	-42,441	-51,359	-71,236
유형자산의 취득억원	362	326	249	364
유형자산의 처분억원	2,348	5	192	28
무형자산의 취득억원	986	965	913	1,332
	16,147	-5,856	-11,881	22,287
배당금의 지급억원	5,927	5,974	7,231	8,744
	53,799	88,621	54,942	41,780
환율변동효과억원	17	-33	82	-15
현금 및 현금성자산의 순증감억원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음

현금및현금성자산원문 표기	88,621	54,942	41,780	45,378
임대보증금의 증감원문 표기	-24	302	184	-1,551
비지배지분의 증감 등원문 표기	—	—	—	4,152
비지배지분의 증감원문 표기	4,010	8,270	-2,405	—
리스부채의 감소원문 표기	1,430	1,605	1,648	1,855
차입금의 차입원문 표기	149,936	132,587	222,799	95,120
담보·무담보부사채, 어음의 발행원문 표기	191,480	261,381	—	—
사채의 발행원문 표기	—	—	204,683	332,928
사채의 상환원문 표기	194,508	266,924	192,654	309,035
차입금의 상환원문 표기	127,391	133,894	235,610	88,726
사업결합원문 표기	—	—	—	12
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	0	17,848	—	—
당기손익공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	20,118	21,000
상각후원가측정금융자산의 상환원문 표기	—	—	87	215
상각후원가측정금융자산의처분 - 투자활동원문 표기	0	330	—	—
기타포괄손익공정가치측정금융자산의 처분원문 표기	—	—	111,215	111,132
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분원문 표기	0	135,603	—	—
상각후원가측정금융자산의취득원문 표기	—	—	271	—
상각후원가측정금융자산의취득 - 투자활동원문 표기	0	60	—	—
상각후원가측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	995
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	0	141,023	—	—
기타포괄손익공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	134,684	159,006
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	0	34,278	—	—
당기손익공정가치측정금융자산의 취득원문 표기	—	—	40,416	35,123
매도가능금융자산의 처분원문 표기	211,565	0	0	—
연결범위 변동원문 표기	17,625	505	313	2,031
매도가능금융자산의 취득원문 표기	-140,792	0	0	—
파생상품의 정산원문 표기	—	—	5,105	8,063
무형자산의 처분원문 표기	64	56	184	192
만기보유금융자산의 취득원문 표기	-44,591	0	0	—
관계ㆍ종속기업투자의 처분원문 표기	—	—	—	132
만기보유금융자산의 상환원문 표기	177	0	0	—
투자부동산의 처분원문 표기	3,196	0	319	6,456
관계ㆍ종속기업투자의 취득원문 표기	—	—	—	1,528
위험회피목적파생상품의 정산원문 표기	4,617	7,092	—	—
매각예정자산의 처분원문 표기	—	—	0	—
매각예정으로 분류된 비유동자산 또는 처분자산집단 및 중단영업의 처분원문 표기	2,791	1,115	—	—
투자부동산의 취득원문 표기	879	8,876	1,270	1,936
관계기업투자의 처분원문 표기	—	—	148	—
관계기업투자자산의 처분원문 표기	142	94	—	—
영업활동에서 창출된 현금흐름원문 표기	—	—	-33,766	-29,638
관계기업투자의 취득원문 표기	—	—	401	—
관계기업투자자산의 취득원문 표기	581	4,367	—	—
자산ㆍ부채의 증감원문 표기	—	—	-44,430	-43,282
손익조정사항원문 표기	-46,956	-7,592	-11,938	-10,871
당기순이익(손실)원문 표기	23,076	20,337	22,603	24,515
배당금 수입원문 표기	15,375	10,108	10,884	11,595
영업에서 창출된 현금흐름원문 표기	-76,490	-54,811	—	—
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동원문 표기	-52,610	-67,556	—	—
현금및현금성자산의 순증가(감소)원문 표기	34,804	-33,646	-13,244	3,614

가장 최근 연간 기준으로 영업활동과 재무활동에서 현금이 들어오고 투자활동에 지출한 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.31입니다.

감사의견

회계연도	감사의견	감사인	결산일
2025	적정의견제 70 기	삼일회계법인	2025-12-31
2024	적정의견제 69 기	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견제 68 기	삼일회계법인	2025-12-31
2019	적정제 64 기	삼일회계법인	2019-12-31
2018	적정제 63 기	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정제 62 기	삼일회계법인	2019-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-084.40%

베타일별 5년0.81

주식 위험 프리미엄%

영구성장률%

자기자본비용8.46%

가중평균자본비용—

초기 성장률2.2%

유효 법인세율18.2%

기준 회계연도2025

현재가원269,000

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형	모형가원	현재가 대비
고든 모형	83,655	-68.9%
배당할인모형 DDM	83,953	-68.8%
현금흐름할인 FCFF	차입금 항목 미기재
현금흐름할인 FCFE	413,413	+53.7%
잔여이익모형 RIM	79,903	-70.3%

표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.81 × 5.00% = 8.46%

초기 성장률

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(3.67% × (1 − 41.33%), 0) = 2.15%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

고든 모형

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 5,300 × (1 + 2.00%) / (8.46% − 2.00%) = 5,406 / 0.0646 = 83,655 원

배당할인모형 DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 5,300, g_1 = 2.15%, g_T = 2.00%, r = 8.46%

연차	성장률	배당 원	할인계수	현재가치 원
1	2.15%	5,414	0.9220	4,992
2	2.12%	5,529	0.8500	4,700
3	2.08%	5,644	0.7837	4,423
4	2.04%	5,759	0.7226	4,161
5	2.00%	5,874	0.6662	3,913
잔존가치	2.00%	92,711	0.6662	61,764
합계				83,953

P_0 = 83,953 원

잔여이익모형 RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 313,621 원, ROE = 3.67%, 배당성향 = 41.33%, r = 8.46%, g_T = 2.00%

연차	기초 순자산	이익	자본비용 청구액	잔여이익	할인계수	현재가치
1	313,621	11,514	26,540	-15,025	0.9220	-13,853
2	320,377	11,762	27,111	-15,349	0.8500	-13,047
3	327,278	12,016	27,695	-15,680	0.7837	-12,289
4	334,328	12,274	28,292	-16,017	0.7226	-11,574
5	341,529	12,539	28,901	-16,362	0.6662	-10,901
잔존가치				-258,262	0.6662	-172,055

P_0 = 313,621 + -61,663 + -172,055 = 79,903 원

현금흐름할인 FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

기준 연도 현금흐름 FCFE

FCFE_0 = 52,562.6 − 364.4 + 0.0 (순차입 증감) = 52,198.2 억원

연차	성장률	현금흐름 억원	할인계수	현재가치 억원
1	2.15%	53,322.6	0.9220	49,162.3
2	2.12%	54,450.6	0.8500	46,285.5
3	2.08%	55,581.6	0.7837	43,560.7
4	2.04%	56,714.6	0.7226	40,980.8
5	2.00%	57,848.9	0.6662	38,539.1
잔존가치	2.00%	913,081.9	0.6662	608,297.7
합계				826,826.1

P_0 = 826,826.1 억원 ÷ 200,000,000 (주식수) = 413,413 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

모형가는 명시된 가정 아래의 산식 결과이며 목표주가나 투자 판단의 근거가 아닙니다.
자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값이며, 위험 프리미엄과 영구성장률은 독자가 바꿀 수 있는 가정입니다.
현금흐름 모형의 차입금과 현금은 제출인이 해당 항목을 기재한 경우에만 반영되며, 항목이 없는 연도는 산출하지 않습니다.
모든 모형은 최근 회계연도의 수치가 첫해의 성장률에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 수렴하며 자란다고 가정하며, 그 가정을 벗어나는 경로는 반영하지 않습니다.

주가 차트

개요