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KREDKRED
000810KOSPI

Samsung Fire & Marine Insurance

612,000
-17,000 (-2.70%)

Price chart

  • MA5
  • MA20
  • MA60
Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Samsung Fire & Marine Insurance was established in 1952 and is listed on the KOSPI market. The company operates as a non-life insurance provider and maintains a group structure that includes three domestic and six overseas subsidiaries.

The company provides non-life insurance, including general, automobile, and long-term insurance, as well as personal and retirement pensions. It distributes these services through its own channels and an insurance agency. Its subsidiaries provide loss adjustment, customer consulting, and emergency dispatch services.

Business overview as filed

삼성화재해상보험(주)와 그 종속회사가 영위하는 사업은 국내외 손해보험업(국내보험업은 손해보험사가 영위할 수 있는 모든 사업, 해외 손해보험은 해당 국가 보험업 규제에 따른 허용사업)과 관련 규정에 의해 허용된 기타 국내 보험 관련 사업입니다. 국내 보험사업은 지배회사가 영위하고 있으며, 해외 보험사업은 각 국가별로 규제가 상이하여 이에 부합하는 형태의 종속회사를 설립하여 운영하고 있습니다. 기타 국내보험 관련 사업은 손해사정서비스, 고객상담 및 출동서비스, 보험대리점 등으로 고객서비스 차별화, 업무 전문성 확보 및 비용절감 등을 목적으로 설립된 전략적 사업단위입니다. 손해보험은 우연한 사고로 인하여 발생한 재산, 신체 손해를 실제 손해액만큼 보상하는 산업입니다. 손해보험사는 각종 산업 및 개인에게 발생할 수 있는 모든 리스크를 보장하는 것을 목표로 다양한 상품을 개발하여 판매하고 있으며, 판매하는 보험상품은 크게 일반보험, 자동차보험, 장기손해보험, 개인연금, 퇴직연금으로 구분할 수 있습니다. 회사는 FY'25 기준 18조 3,041억원의 보험수익을 인식하였으며, 당기순이익은 1조 6,909억원을 달성하였습니다. 일반보험은 2조 7,144억원의 보험수익을 인식하였으며, 자동차보험은 5조 5,651억원의 보험수익을 인식하였습니다. 장기보험은 10조 246억원의 보험수익을 인식하였습니다.

통상적으로 손해보험 시장은 산업의 발달과 개인 소득의 증가에 따라 시장규모가 동반 성장하는 것으로 알려져 있습니다. 특히 개발도상국의 손해보험 시장이 타 국가들에 비해 높은 성장을 하고 있으며, 이에 따라 글로벌 보험사들의 개발도상국 시장으로의 진출이 매우 활발하게 이루어지고 있습니다. 당사가 인도네시아, 베트남, 유럽 등에 설립한 법인 자회사는 각 국가에서 한국계 기업을 중심으로 보험서비스를 제공하고 있으며, 현지 개인 및 기업고객을 대상으로 손해보험 상품 판매를 확대하고 있습니다. 당사 해외법인의 FY'25 매출은 약 6,890억원입니다. (보험영업수익 및 투자영업수익 합계 기준)

당사가 영위하는 기타사업 중 손해사정은 손해발생사실의 확인, 보험약관 및 관련 법규적용의 적정성 판단, 정확한 손해액 산정, 보험금 지급 등의 제반 업무를 말하며, 손해사정 업무는 종속회사인 삼성화재애니카손해사정(주)와 삼성화재서비스손해사정(주)에서 시행하고 있습니다. 또한 고객상담서비스는 대표전화 '1588-5114'를 통해 고객들의 문의에 대한 응대 서비스로서 통화내용에 따라 보상 안내와 상품 안내로 구분 할 수 있으며, 삼성화재서비스손해사정(주)에서 삼성화재해상보험 고객에 대한 각종 상담서비스를 제공하고 있습니다. 회사는 삼성화재애니카손해사정(주)를 통하여 고객에게 사고 및 고장출동서비스를 제공하고 있으며, (주)삼성화재금융서비스보험대리점은 지배회사인 삼성화재해상보험의 손해보험 상품 및 제휴된 생명보험 상품을 제공하는 판매회사입니다. 당사 기타사업은 FY'25 영업수익으로 5,346억원을 달성하였습니다. 주요 사항으로는 손해사정 업무 관련 매출은 2,686억원으로 전년 대비 2.4% 증가, 고객상담서비스 매출은 953억원으로 전년 대비 4.9% 증가, 출동서비스 관련 매출은 66억원으로 전년 대비 12.5% 증가하였고, 보험대리점 영업 매출은 1,067억원으로 전년 대비 6.4% 감소하였습니다.

Company overview

가. 회사의 법적 ·상업적 명칭

당사의 명칭은 삼성화재해상보험주식회사이며,영문명은 SAMSUNG FIRE & MARINE INSURANCE CO., LTD.입니다.

나. 설립일자

당사는 1952년 1월 26일 한국안보화재해상재보험주식회사로 설립되었습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주 소 : 서울특별시 서초구 서초대로74길 14전화번호 : 1588-5114홈페이지 : http://www.samsungfire.com

라. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 보험회사로서 보험업법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등관계 법령이 허용하는 사업을 영위하고 있습니다.

마. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

(*) 당사의 직접 지분은 없지만, 종속기업을 통하여 간접적으로 지배력을 행사할 수 있으므로 연결대상에 포함되었습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요사업의 내용

지배회사인 삼성화재해상보험주식회사는 1952년에 설립된 현재 국내에서 가장 규모가 큰 손해보험사입니다. 회사는 보험업법에서 규정하는 손해보험업과 제3보험업을 핵심사업으로 영위하고 있고, 그 외 관계법령에 의거하여 개인연금, 퇴직연금, 신탁 등 다양한 금융상품을 판매하고 있으며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에서 허용하는 사업도 영위하고 있습니다. 또한 이를 바탕으로 적립된 자산을 운용하여 투자수익을 창출하고 있습니다. 회사가 제공하는 상품의 보종별 보험수익 비중은 일반보험 14.8%, 장기보험 54.8%, 자동차보험 30.4%입니다(보험수익 기준). K-IFRS에 따라 연결대상에 포함된 종속회사들은 국내 3개, 해외 6개 자회사가 있습니다. 국내 종속회사인 삼성화재애니카손해사정(주)는 지배회사인 삼성화재해상보험 고객의 자동차보험 사고 발생시 신속하고 정확한 보상처리를 위해 설립된 손해사정 전문회사이며, 삼성화재서비스손해사정(주)는 삼성화재해상보험 고객에 대한 각종 상담서비스 제공과 장기 및 일반보험에 대한 손해사정 업무를 수행하는 회사입니다. (주)삼성화재금융서비스보험대리점은 지배회사인 삼성화재해상보험의 손해보험 상품 및 제휴된 생명보험 상품을 제공하는 판매회사입니다. 해외 종속회사 중 인도네시아, 베트남, 유럽에 설립한 3개 법인 자회사는 각 국가에서 한국계 기업을 중심으로 보험서비스를 제공하고 있으며, 현지 개인 및 기업고객을 대상으로 손해보험 상품 판매를 확대하고 있습니다. 2011년 6월, 관리회사를 별도로 두어야 하는 현지법에 따라 기존에 위탁관리하고 있던 미국지점을 직접 운영하기 위해 미국관리법인을 설립하였고, 동년 12월, 아시아 중심의 재보험 사업 진출을 위해 싱가포르법인을 설립하였습니다. 2016년 2월, 중동아프리카 지역의 글로벌 수재사업 확대를 위해 두바이에 중아Agency를 설립하였습니다.기타 자세한 사항은 II.

아. 신용평가에 관한 사항

회사는 2025년 글로벌 신용평가사인 Standard & Poor's로부터 전사적 재무건전성에 대한 신용등급(Financial Strength Rating) AA-를 받았으며, 2003년부터 지속적으로 A+ 이상의 신용등급을 유지하고 있습니다. 또한, 2011년 11월 보험사 전문 신용평가기관인 A.M.Best로부터 최초로 전사적 재무건전성에 대한 신용등급을 최고등급인 A++로 한단계 상승하는 평가를 받은 이후 동일한 등급으로 유지되고 있습니다. A.M.Best의 신용등급 A++는 16 단계 중 최고등급에 해당하며, 이는 세계적 보험사인 버크셔 해더웨이(Berkshire Hathaway)의 자회사인 Geico, 미국 최대 자동차 보험사인 State Farm 등 전세계 약 1.6만여개 보험사(법인 기준) 중 200개 회사만 보유하고 있는 초우량 신용등급입니다.(2025년 12월말 A.M.Best 홈페이지 기준)

Standard & Poor's 신용평가사의 신용등급 체계 및 등급 의미

A.M.Best 신용평가사의 신용등급 체계 및 등급 의미

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.12), tables and figures omitted.

  • The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
  • The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

3.74%
[1.64%, 8.74%] · As of 2026-10-02
VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 30.1% (2026-03-31). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.30
Beta [0.20, 0.40] · KOSPI200 · As of 2026-10-08
Intercept
+0.068%[-0.271%, +0.408%]
R squared
0.08
Observations
252
Trading-time corrected beta
0.31[0.12, 0.51]
252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Financials

2022202320242025TTM
Insurance revenueKRW 100M152,213164,860172,765186,400190,911
Revenue growth%—8.314.807.89—
Operating incomeKRW 100M20,44723,57326,49626,59128,018
Operating income growth%—15.2912.400.36—
Net incomeKRW 100M16,26718,21620,76820,20321,468
Net income growth%—11.9814.01-2.72—
Attributable to ownersKRW 100M16,23018,18420,73620,18321,450
Attributable to minoritiesKRW 100M3732322018
Operating margin%13.4314.3015.3414.2714.68
Net margin%10.6911.0512.0210.8411.25
ROE%12.9911.2813.329.495.93
ROA%2.012.142.382.091.86
Debt ratio%545.16426.62459.34352.98219.01
Reserve ratio%45,270.7349,930.8855,185.9358,860.5460,498.74
Free cash flowKRW 100M-513-6,16430,67233,670—
FCF margin%-0.34-3.7417.7518.06—
OCF conversion%-0.53-30.86150.57168.94—
Capex to revenue%0.280.330.350.25—
EPSKRW38,17942,77748,77947,47848,044
PERx5.246.157.3510.4712.86
BPSKRW263,759340,143328,593462,014810,237
PBRx0.760.771.091.080.76
Dividend per shareKRW13,800—16,00019,000—
Payout ratio%36.15—32.8040.02—

Consolidated basis

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Free cash flow breakdownKRW 100M

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

2022202320242025
807,960850,190872,695964,504
Total liabilitiesKRW 100M682,725688,746716,673751,580
125,235161,444156,022212,924

Income statement

2022202320242025
152,213164,860172,765186,400
Operating incomeKRW 100M20,44723,57326,49626,591
20,70824,46627,44527,833
16,26718,21620,76820,203
Basic earnings per shareKRW38,17942,77748,77947,478
Diluted earnings per shareKRW38,17942,77748,77947,478
-21,46244,5411,41164,979

Cash flow statement

2022202320242025
Net incomefrom the income statement16,26718,21620,76820,203
Total adjustments to operating cash flowcomputed-16,352-23,83710,50213,929
-85-5,62131,27034,132
3,45212,285-20,067-20,442
-5,979-6,673-4,586-9,092
10,6698,2978,59015,430
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M-2,3712936,8404,768

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.12.

Audit opinion

Fiscal yearOpinionAuditorFiscal year end
2025적정의견Term 76안진회계법인2025-12-31
2024적정의견Term 75안진회계법인2025-12-31
2023적정의견Term 74안진회계법인2025-12-31
2022적정Term 73삼정회계법인2022-12-31
2021적정Term 72삼정회계법인2022-12-31
2020적정Term 71삼정회계법인2022-12-31
2019적정Term 70삼정회계법인2019-12-31
2018적정Term 69삼정회계법인2019-12-31
2017적정Term 68삼정회계법인2019-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%
BetaDaily 5Y0.42
%
%
Cost of equity6.48%
Weighted average cost of capital—
Initial growth5.7%
Effective tax rate27.4%
Base fiscal year2025
Current priceKRW612,000

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

ModelModel priceKRWVersus current price
Gordon growth model432,639-29.3%
Dividend discount model DDM471,364-23.0%
Discounted cash flow FCFFNo borrowing line filed
Discounted cash flow FCFE1,815,438+196.6%
Residual income model RIM815,651+33.3%
The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.42 × 5.00% = 6.48%

Initial growth

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(9.49% × (1 − 40.02%), 0) = 5.69%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 19,000 × (1 + 2.00%) / (6.48% − 2.00%) = 19,380 / 0.0448 = 432,639 KRW

Dividend discount model DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 19,000, g_1 = 5.69%, g_T = 2.00%, r = 6.48%

YearGrowthDividend KRWDiscount factorPresent value KRW
15.69%20,0820.939118,860
24.77%21,0400.882018,557
33.85%21,8500.828318,099
42.92%22,4880.777917,494
52.00%22,9380.730616,758
Terminal value2.00%522,3150.7306381,595
Total471,364

P_0 = 471,364 KRW

Residual income model RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 462,014 KRW, ROE = 9.49%, payout ratio = 40.02%, r = 6.48%, g_T = 2.00%

YearOpening book valueEarningsEquity chargeResidual incomeDiscount factorPresent value
1462,01443,86529,93613,9290.939113,081
2488,32546,36331,64114,7220.882012,985
3516,13449,00433,44315,5610.828312,889
4545,52751,79435,34716,4470.777912,794
5576,59454,74437,36017,3830.730612,700
Terminal value395,8290.7306289,187

P_0 = 462,014 + 64,450 + 289,187 = 815,651 KRW

Discounted cash flow FCFE

FCFE0=CFO−CapEx+ΔD,P0=1Shares[∑t=1NFCFEt(1+r)t+FCFEN(1+gT)(r−gT) (1+r)N],FCFEt=FCFEt−1(1+gt)\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 34,131.7 − 461.8 + 0.0 (net borrowing) = 33,669.9 KRW hundred million

YearGrowthCash flow KRW hundred millionDiscount factorPresent value KRW hundred million
15.69%35,587.40.939133,421.8
24.77%37,285.30.882032,885.6
33.85%38,719.80.828332,072.7
42.92%39,851.90.777931,001.6
52.00%40,648.90.730629,697.4
Terminal value2.00%925,594.40.7306676,224.6
Total835,303.8

P_0 = 835,303.8 KRW hundred million ÷ 46,011,155 (shares) = 1,815,438 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

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Neighbours in the market capitalisation order.

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