180640KOSPI

Hanjin KAL

130,300

-3,600 (-2.69%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Hanjin KAL is a holding company established on August 1, 2013, through a spin-off from Korean Air. Headquartered in Seoul, the company is listed on the KOSPI market and serves as the ultimate parent company of its group.

The company operates as a holding company, deriving its primary income from dividend income and trademark royalty fees. Its main subsidiaries include Korean Air, which provides passenger, cargo, and aerospace services, and Hanjin, which provides logistics, courier, and global shipping services.

Business overview as filed

1. ㈜한진칼

당사는 지주회사로서 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 법적기준 이상으로 해당회사의 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가받음으로써 주주의 가치를 높이고, 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시키며, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있습니다.지주회사는 크게 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고, 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금을 주된 수입원으로 합니다. 사업지주회사는 직접 어떠한 사업활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다.당사는 지주회사의 일반적인 수입 원천인 자회사 지분에 대한 배당수익, 브랜드수수료 등을 주 수익원으로 확보하고 있습니다.당사는 연결재무제표를 작성하는 회사로서 연결실체 관점에서 본 보고서의 공시대상 사업부문은 아래와 같습니다.

한편, 주요자회사인 ㈜대한항공 및 ㈜한진에 대해서는 지분법을 적용하고 있습니다.

2. 주요자회사 및 주요종속회사 현황가. 주요자회사 ㈜대한항공

㈜대한항공은 여객사업, 화물사업, 항공우주사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 2025년은 미ㆍ중 무역 갈등에 따른 관세 리스크 고조와 중동ㆍ유럽 내 지정학적 분쟁 장기화 등 글로벌 경영 환경의 불확실성이 그 어느 때보다 높았던 해였습니다. 그럼에도 불구하고 대한항공은 리스크 관리와 탄력적인 노선 운영을 통해 위기를 기회로 전환하며 사업의 안정성을 공고히 하였습니다. 여객 사업은 단거리 노선의 수요 회복과 미주ㆍ유럽 등 주력 노선의 안정적인 운영을 통해 역대 최대 매출을 기록하며 견고한 성장세를 증명하였습니다. 화물 사업은 글로벌 공급망 재편과 무역 환경의 변화 속에서도 전자상거래(C-Commerce) 물량의 전략적 유치와 신선화물, 의약품, 배터리 등 고부가가치 품목의 수송 비중을 확대하여 안정적인 수익성을 유지하였습니다. 그 결과 2025년 영업수익은 별도기준 전년대비 2.4% 증가한 16조 5,019억원을 기록하였으며, 영업이익은 전년대비 3,641억원 감소한 1조 5,393억원의 흑자를 시현하였습니다.여객사업은 절대 안전과 고객 중심 서비스 제공을 최우선 가치로 국내 및 국제선 여객의 운송을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 창사이래 대한항공의 여객사업은 국내 기업인의 해외 진출을 지원하고, 민간 교류 활성화 기반을 제공하는 등 국가 경쟁력 제고에 기여하고 있습니다. 여객사업은 2025년말 기준, 총 142대의 여객기를 보유하고 국내 10개 도시와 해외 33개국 96개 도시에 취항하고 있습니다. 또한 대내외 불확실성을 효과적으로 관리하고 성장동력을 지속 발굴함으로써 경쟁력을 강화해 나가고 있습니다. 2025년 연간 누계 기준 여객 노선수익 98,447억원 중 국제선 수익은 93,744억원으로 95.2%를 차지하였으며, 국내선 수익은 4,703억원으로 4.8%를 차지하였습니다.화물사업은 화물기 및 여객기 하단 Belly 공간에 화물을 탑재ㆍ수송하여 수익을 창출하는 사업입니다. 화물사업은 2025년말 기준, 국내외 26개국 45개 도시에 화물기 23대를 운항하고 있으며, 반도체/자동차/배터리 부품 등의 산업 기반 수요, IT/전자제품, 전자상거래, 의류 등의 소비재 수요, 신선화물, 의약품, 생동물 등의 특수화물까지 다양한 품목의 항공화물을 수송하고 있습니다. 전자상거래 및 AI(Artificial Intelligence) 연관 산업이 지속 성장하며 항공화물 수요를 견인하고 있으나, 국가간 관세 갈등 및 보호무역주의 확대, 지정학적 불안 지속, 글로벌 경기 둔화 환경 등에 따라 수요의 변동성이 지속될 전망입니다. 2025년 연간 누계 기준 화물 노선수익은 4조 4,093억원으로 전년 동기 대비 0.1% 감소하였습니다.항공우주사업본부는 군용기 MRO/U, 항공기체와 무인기의 개발 및 제조 사업을 수행하고 있습니다. 군용기사업 부문에서는 지난 40여 년간 국군과 주한미군의 항공기 창정비 및 개조/성능개량 작업을 성공적으로 수행해왔습니다. 항공기체사업 부문에서는 보잉과 에어버스 항공기의 날개와 동체의 주요 구조물을 설계, 제작, 납품하고 있습니다. 무인기사업 부문에서는 소형 드론부터 대형 정찰 무인기, 무인협동전투기에 이르기까지 다양한 플랫폼을 개발 및 생산하고 있으며, 현재 대형무인기의 양산을 주력사업으로 진행 중입니다. 또한 지속적 성장을 위한 해외 수출도 적극 추진하고 있습니다.나. 주요자회사 ㈜한진

(1) 물류사업1945년 창립이래 80년간 쌓아온 운송 노하우와 전국 주요 지역에 위치한 복합물류센터 및 환적거점의 경쟁력을 바탕으로 업그레이드 된 TMS/WMS시스템을 접목하여 산업재부터 군/관수, 소비재까지 산업군별로 최적화된 3PL Total Solution을 제공하고 있습니다.또한, 한진은 최첨단 장비와 시스템을 갖춘 국내 최대·최고의 컨테이너 터미널 운영사로서, 전국 주요 항만과 배후물류센터 인프라를 바탕으로 자동차, 철제품, 기자재, 중량물, 곡물, 석탄 등 컨테이너와 벌크화물에 대한 하역/보관/운송 서비스를 제공하고 있습니다.국내 최초로 연안해송사업을 개시한 해운분야에서도 업계 최초로 선박 안전경영관리체제인 ISM CODE 인증을 취득하여 안전성을 검증 받았고, 현재는 전세계를 대상으로 중량물 프로젝트 화물운송, 발전원료 및 방사성폐기물 등과 같은 Special Cargo에 특화된 Worldwide 선사로 자리매김하고 있습니다. 그 외에도 안정적인 물류 서비스 지원을 위해 시작한 정비사업은 주요 물류거점에서 상용/화물차량, 항만장비 및 군부대 차량을 대상으로 상시 정비체제를 구축/운영중이며, 전문화된 정비서비스 제공과 함께 벤츠서비스센터, 타타대우서비스센터를 운영하고 있습니다.

(2)

택배사업 택배사업은 1992년 국내 최초로 택배서비스를 도입하여 생활물류의 새로운 장을 개척하였고, 2024년 대전에 개장한 최첨단 터미널인 한진 Mega-Hub를 중심으로 전국 127개의 분류터미널과 793개의 집배점, 1만여대의 집배송 차량을 통해 일평균 214만Box의 택배화물을 소비자에게 전달하고 있습니다. 휴일배송, 당일배송, 새벽배송 등 소비자의 라이프스타일에 맞춘 다양한 Last-mile 서비스와 생성형 AI, Cloud 등 첨단 IT 기술을 접목한 고객용 App 및 차세대 운영시스템을 바탕으로 차별화된 고객 경험을 제공하고 운영의 효율성을 높여가고 있습니다. 또한, 용인에 위치한 B2B 전용 터미널의 설비확충을 통해 B2B 1위 택배사로서의 경쟁력을 더욱 강화하였습니다

(3) 글로벌사업

미국, 중국, 아시아, 유럽 등 전세계 대륙별 주요 국가에 구축한 한진의 글로벌 네트워크와 세계 각국의 물류 기업과의 파트너십을 바탕으로 컨테이너 / 벌크화물의 해상/항공 포워딩 및 스포츠·전시 행사, 기업 이전 등 Project 화물의 포장, 통관, 보험, 운송까지 토탈서비스를 제공하고 있습니다. 지속 성장하는 국가간 전자상거래 시장 및 K-브랜드의 해외 진출에 발맞춰, 인천공항 자유무역지역내 국내 물류사 중 최대 규모의 통관시설을 갖춘 GDC(Global Distribution Center)를 통해 해외직구 화물을 빠르고 정확하게 통관하여 소비자에게 전달하고 있으며, 한국/미국/유럽에 풀필먼트 센터 운영 및 해외 각국의 우수한 물류/솔루션 기업들과의 협업을 통해 국내 셀러의 해외진출 파트너로서 One Stop e-Commerce 물류 서비스를 제공하고 있습니다.

(4) 에너지사업

당사 사업과의 시너지 창출을 위해 시작된 에너지사업은 직영주유소 운영 및 S-OIL과의 판매대리점 계약을 통해 다양한 산업분야의 고객에게 양질의 유류를 공급하고 있습니다. 또한 2050 탄소중립 전환에 발맞추어, 전국 사업장에 전기차 충전 및 태양광 에너지 발전설비를 확대하고 있으며, 2025년 7월에는 김포공항 인근에 전기차충전소를 개장하여 국내 전기차 인프라 확충과 친환경 물류 전환을 위해 노력하고 있습니다.

또한, 한진은 디지털플랫폼 서비스 차별화로 택배·글로벌 사업과의 시너지와 경쟁력을 한층 강화하였습니다. SNS 기반 인플루언서 특화 물류솔루션 '원스타서비스'를 론칭하여 K-브랜드의 성장과 해외진출을 보다 용이하게 하고, 해외직구 당일배송 및 와인 등 특화 배송서비스 확대와 중소상공인의 수출지원사업, 트랜드페어 등 오프라인 행사 참여를 통해 이커머스 셀러의 해외진출 파트너로 함께하고 있습니다.

Company overview

1. 연결대상 종속회사 개황

1-1. 연결대상회사의 변동내용

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 주식회사 한진칼이라고 표기합니다. 또한, 영문으로는 HANJIN KAL Corp. 이라 표기합니다.

3. 설립일자 및 존속기간당사는 2013년 8월 1일을 분할기준일로 ㈜대한항공으로부터 인적분할 방식으로 설립되었으며, 2013년 9월 16일 유가증권시장에 주권을 상장하였습니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주소 : 서울특별시 중구 서소문로 117전화번호 : 02-726-6166홈페이지 : http://www.hanjinkal.co.kr

5. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률지주회사 제도는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 '공정거래법')에 규정되어있습니다.

6. 중소기업 등 해당 여부

7. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

해당사항 없습니다.

8. 주요 사업의 내용

당사는 지주회사이며, 주 영업수익은 상표권사용수익, 배당수익 등으로 구성되어 있습니다. 당사는 투명한 기업지배구조를 바탕으로 한 관리 효율화를 통해 자회사들의 자율경영과 책임경영을 발전시킬 것입니다. 또한, 당사는 K-IFRS를 적용하여 연결재무제표를 작성하는 주권상장법인으로 최상위 지배회사(종목코드 : 180640)입니다. 주요종속회사로는 주권비상장법인인 ㈜칼호텔네트워크, 정석기업㈜가 있습니다.가. 주요자회사 ㈜대한항공㈜대한항공은 2025년말 기준 총 165대의 항공기를 보유하고 국내 10개 도시와 해외 38개국 106개 도시에 취항하여 연간 2,511만명의 승객과 154만톤의 화물을 수송하였습니다. 이와 더불어 항공기 설계 및 제작, 민항기 및 군용기 정비, 위성체 등의 연구ㆍ개발을 수행하는 항공우주사업을 통해 시너지 효과를 창출하고 있습니다.

나. 주요자회사 ㈜한진㈜한진은 B2C, B2B 서비스를 아우르는 택배사업과 국가간 전자상거래 화물 국제특송, 글로벌 포워딩 및 해외 현지물류를 포함한 글로벌사업, 그리고 육운, 항만하역, 해운, 물류센터 운영를 포함한 물류사업 주요사업으로 영위하고 있습니다. 이와 더불어 상용차/중장비 정비사업, 이커머스 셀러를 위한 디지털 물류 솔루션 한진 원클릭 서비스, K-패션 해외 진출 지원 플랫폼 SWOOP(숲), 개인간 해외직구 중개서비스인 훗타운 등의 디지털 플랫폼 사업을 통해 국내외 물류사업과의 시너지를 창출하고 있으며, 사업을 통한 사회와의 공유가치 창출(Creating Shared Value)에 노력하고 있습니다. 또한, 친환경 에너지로의 전환을 위해 전기차 충전사업과 태양광 에너지 발전사업을 확대중에 있습니다.

다. 주요종속회사 ㈜칼호텔네트워크㈜칼호텔네트워크는 현재 국내에 2개의 특1급 호텔을 보유, 운영하고 있는 호텔 전문 기업입니다. 그랜드 하얏트 인천은 글로벌 트래블러로부터 '최고의 MICE 호텔' 및 '최고의 공항 호텔' 상을 수상하는 등 높은 평가를 받아 왔으며, 편안한 객실, 독창적인 레스토랑, 고급스러운 미팅 공간과 함께 품격 있는 라이프 스타일을 제공하기 위해 최상의 호텔 서비스를 제공합니다. 또한, 제주도에 위치한 서귀포 KAL 호텔을 운영하며 제주 방문객들에게 칼호텔네트워크의 품격 높은 서비스를 제공하여, 제주 지역의 리딩 호텔로 자리매김 하고 있습니다.라. 주요종속회사 정석기업㈜정석기업㈜는 1978년 서울 소공동 한진빌딩 인수와 동시에 국내 최초의 빌딩 종합관리 전문업체로서 체제를 정비하고 입지를 강화하기 위하여 인천 정석빌딩 본관과 신관을 신축하여 임대관리하고 있습니다. 입주사에 대한 종합적 서비스 강화와 기업 이미지 고취를 통하여 빌딩 종합관리 및 부동산 개발 전문회사로서 계속 발전하여 나갈계획입니다.

9. 신용평가에 관한 사항

회사가 신용평가 전문기관으로부터 받은 최근 3사업연도 신용평가등급은 다음과 같습니다.

[국내 신용등급 체계 및 등급정의]

상기 등급 중 AA부터 B 등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄

10. 「상법」 제290조에 따른 변태설립사항해당사항 없습니다.

11. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.18), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

4.48%

[2.77%, 8.03%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 41.3% (2026-07-22). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.43

Beta [0.20, 0.67] · KOSPI200 · As of 2026-10-08

Intercept: +0.006%[-0.485%, +0.498%]
R squared: 0.13
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.43[0.01, 0.85]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	7,223	9,910	11,497	13,049	12,035	4,088	3,953	2,003	2,757	2,922	2,984	3,061
Revenue growth%	—	37.20	16.01	13.50	-7.77	-66.03	-3.31	-49.32	37.63	5.96	2.12	—
Operating incomeKRW 100M	743	990	1,153	1,088	-39	-2,211	-1,952	145	428	492	-75	56
Operating income growth%	—	33.25	16.48	-5.63	-103.57	—	—	—	195.73	14.82	-115.29	—
Net incomeKRW 100M	-1,937	-4,229	2,294	-128	-2,606	-3,415	-357	6,596	3,883	5,122	1,592	-269
Net income growth%	—	—	—	-105.58	—	—	—	—	-41.12	31.89	-68.92	—
Attributable to ownersKRW 100M	-2,049	-4,333	2,222	-359	-2,444	-2,698	172	6,838	3,851	4,970	1,550	-305
Attributable to minoritiesKRW 100M	112	104	72	231	-162	-717	-529	-242	32	152	42	36
Operating margin%	10.28	9.99	10.03	8.34	-0.32	-54.09	-49.38	7.23	15.54	16.84	-2.52	1.84
Net margin%	-26.82	-42.68	19.96	-0.98	-21.65	-83.54	-9.03	329.23	140.84	175.31	53.35	-8.79
ROE%	-15.19	-43.10	14.57	-2.36	-19.60	-17.82	1.08	27.73	14.04	15.57	4.64	-0.91
ROA%	-8.37	-20.51	8.27	-0.45	-9.67	-9.79	-0.95	16.85	10.26	12.17	3.84	-0.66
Debt ratio%	57.65	86.36	61.99	65.32	89.60	109.62	105.83	51.98	32.62	26.98	20.93	19.50
Current ratio%	90.29	49.79	98.54	131.01	111.22	134.86	31.05	54.96	60.38	80.24	142.20	174.21
Quick ratio%	89.73	49.53	98.28	130.20	110.20	134.58	30.85	54.54	59.59	79.96	139.40	169.14
Reserve ratio%	—	—	851.93	797.99	609.79	679.38	724.35	1,163.06	—	—	—	—
Free cash flowKRW 100M	1,122	1,339	1,475	710	1,278	-1,881	-489	-87	1,340	618	1,206	—
FCF margin%	15.54	13.51	12.83	5.44	10.62	-46.00	-12.36	-4.37	48.59	21.16	40.42	—
OCF conversion%	—	—	71.67	—	—	—	—	-0.54	34.88	12.51	76.78	—
Capex to revenue%	0.99	0.50	1.47	0.55	0.23	0.29	0.65	2.59	0.55	0.77	0.55	—
Receivable daysdays	—	—	—	16.5	17.6	389.4	384.6	39.7	39.7	47.4	50.9	—
Inventory daysdays	—	0.9	0.7	1.3	1.9	2.9	1.9	10.1	9.8	6.9	9.8	—
Payable daysdays	—	—	—	38.1	41.1	68.6	56.6	162.7	69.9	67.9	91.8	—
Cash conversion cycledays	—	—	—	-20.3	-21.5	323.8	329.9	-112.9	-20.3	-13.5	-31.0	—
EPSKRW	-3,928	-7,637	3,722	-602	-4,094	-4,480	247	10,143	5,756	7,434	2,313	-456
PERx	—	—	4.92	—	—	—	248.58	3.69	12.65	10.14	53.61	—
BPSKRW	—	16,989	25,776	25,722	21,071	22,849	23,975	36,937	41,096	47,800	50,062	50,089
PBRx	—	0.90	0.71	1.16	1.90	2.76	2.56	1.01	1.77	1.58	2.48	2.36
Dividend per shareKRW	75	—	125	300	255	—	—	170	300	360	—	—
Payout ratio%	—	—	3.36	—	—	—	—	1.68	5.21	4.84	—	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This fiscal year shows a loss at gross profit, operating income, profit before tax or net income, so it is left to the table rather than drawn as a flow.

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	23,150	20,620	27,758*	28,501	26,937	34,886	37,547	39,151	37,849*	42,072	41,407
	3,306	3,785	7,256	8,543	6,667	11,983	4,058	5,380	3,570*	5,400	3,758
Cash and cash equivalentsKRW 100M	1,211	832	2,463	972	1,412	1,248	1,214	1,515	440*	4,169	1,109
Short-term financial instrumentsKRW 100M	1,261	2,020	3,717	4,863	4,145	1,367	1,631	2,643	2,477*	506	306
InventoriesKRW 100M	20	19	19	53	61	25	26	42	47*	19	74
Trade and other receivablesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	580	600	563	8,161	169	267	334*	426	406
	19,844	16,835	20,502*	19,958	20,270	22,902	33,490	33,771	34,279*	36,672	37,648
Property, plant and equipmentKRW 100M	5,807	5,970	5,925	6,405	5,945	5,442	5,134	5,220	5,536*	5,029	3,351
Intangible assetsKRW 100M	90	69	56	104	103	81	73	59	90*	98	148
Investments in associatesKRW 100M	—	—	10,593*	9,304	6,932	10,056	20,616	24,873	25,966*	29,276	30,406
	8,465	9,555	10,623	11,261	12,730	18,243	19,305	13,390	9,310*	8,940	7,165
	3,662	7,603	7,363	6,521	5,994	8,886	13,071	9,788	5,913*	6,729	2,643
Trade and other payablesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	1,046	1,138	1,270	755	784	315	318*	334	534
Short-term borrowingsKRW 100M	900	1,731	2,941	3,290	1,250	2,540	2,090	540	390	0	0
Current portion of long-term borrowingsKRW 100M	—	—	—	—	—	311	1,908	1,300	—	2,000	350
Current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	175	198	972	874	946	23	21*	20	14
	4,804	1,953	3,259	4,741	6,735	9,357	6,235	3,603	3,397*	2,211	4,522
Bonds issuedKRW 100M	—	—	—	688	868	—	1,825	509	—	—	—
Long-term borrowingsKRW 100M	1,726	—	2,250	2,994	2,825	2,744	1,300	2,000	2,300	350	700
Non-current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	281	96	2,119	2,631	2,167	191	180*	183	117
	14,685	11,065	17,135*	17,239	14,207	16,643	18,242	25,761	28,539*	33,132	34,241
	13,488	10,052	15,252*	15,220	12,468	15,140	16,001	24,660	27,437*	31,912	33,423
Issued capitalKRW 100M	Not applicable	Not applicable	1,493	1,493	1,493	1,670	1,682	1,682	1,682*	1,682	1,682
Capital surplusKRW 100M	Not applicable	Not applicable	15,558	15,548	14,879	19,747	20,140	20,075	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Retained earningsKRW 100M	619	-5,121	-2,841*	-3,637	-5,776	-8,402	-7,957	-507	2,645*	7,176	8,333
Accumulated other comprehensive incomeKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	3,159*	3,103	3,137
Other equityKRW 100M	-65	208	1,043	1,815	1,873	2,125	2,136	3,409*	19,951*	19,951	20,270
Non-controlling interestsKRW 100M	1,197	1,013	1,883	2,020	1,739	1,502	2,242	1,101	1,102*	1,219	819

매각예정자산As filed	—	—	—	—	—	899	686	686	—	0	1,660
상각후원가 측정 금융상품As filed	—	—	—	—	—	114	125	90	90	80	0
당기법인세자산As filed	2	15	15	13	89	11	47	9	11	0	0
매출채권및기타채권As filed	539	589	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동 상각후원가 측정 금융상품As filed	—	—	—	111	90	—	—	—	—	—	—
유동매도가능금융자산As filed	—	—	119	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융상품As filed	—	—	—	—	—	10	20	9	14	0	17
유동 당기손익-공정가치 측정 금융상품As filed	—	—	—	1,571	—	—	—	—	—	—	—
유동성만기보유금융자산As filed	82	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성매도가능금융자산As filed	—	98	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동자산As filed	189	211	313	318	199	97	84	88	170	198	201
기타유동금융자산As filed	—	—	30	43	107	51	77	30	1	—	2
기타금융자산As filed	1	1	—	—	—	—	—	—	—	2	3
장기금융상품As filed	5	1	11	51	1	1	1	0	0	0	0
장기매출채권 및 기타비유동채권As filed	—	—	4	6	7	19	17	—	—	0	—
비유동매도가능금융자산As filed	—	—	188	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세자산As filed	136	427	249	258	341	182	1,174	78	60	19	10
비유동 상각후원가 측정 금융상품As filed	—	—	—	91	223	—	—	—	—	—	—
장기매출채권및기타채권As filed	0	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산As filed	112	127	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동 당기손익-공정가치 측정 금융상품As filed	—	—	—	10	10	—	—	—	—	—	—
투자부동산As filed	3,209	3,161	3,130	3,304	3,295	2,942	3,040	3,073	2,205	1,940	3,495
만기보유금융자산As filed	56	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품As filed	—	—	—	—	—	43	59	57	82	44	46
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품As filed	—	—	—	58	55	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자As filed	10,115	6,696	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융자산As filed	—	—	279	305	263	259	274	5	4	—	—
사용권자산As filed	—	—	—	—	3,084	3,702	3,003	233	217	226	118
기타비유동자산As filed	48	53	67	61	10	10	9	23	16	11	31
장기기타채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
유동성장기부채As filed	629	3,270	700	49	858	—	—	—	—	—	—
당기법인세부채As filed	90	151	766	88	64	15	14	126	719	388	83
단기이연수익As filed	—	—	6	8	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융부채As filed	—	—	226	230	202	1,749	2,127	1,397	914	—	142
기타유동부채As filed	1,037	1,187	1,504	1,520	1,368	207	281	291	428	371	597
매입채무및기타채무As filed	747	917	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기매입채무 및 기타비유동채무As filed	—	—	2	—	3	4	31	34	—	—	—
유동성사채As filed	—	—	—	—	—	869	100	1,948	719	310	790
유동성금융리스부채As filed	25	131	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자본과부채총계As filed	23,150	20,620	27,758	28,501	26,937	34,886	37,547	39,151	37,849	42,072	—
유동성신주인수권부사채As filed	—	—	—	—	—	—	3,051	1,792	—	0	—
순확정급여부채As filed	152	166	83	154	132	312	201	7	6	34	20
유동계약부채As filed	—	—	—	—	10	8	3	0	0	1	—
유동성교환사채As filed	—	—	—	—	—	1,527	1,767	2,056	2,404	2,823	0
이연수익As filed	10	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기이연수익As filed	—	—	14	20	—	—	—	—	—	—	—
기타금융부채As filed	233	211	—	—	—	—	—	—	—	483	—
기타비유동금융부채As filed	—	—	27	21	21	32	21	30	9	—	53
부채 및 자본 총계As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	41,407
장기기타채무As filed	—	—	—	2	—	—	—	—	—	58	73
이연법인세부채As filed	938	671	593	755	700	580	490	794	712	743	749
기타비유동부채As filed	21	15	9	11	46	22	8	7	—	9	18
사채As filed	1,797	699	—	—	—	—	—	—	149	788	2,791
유동성계약부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
채무인수장기차입금As filed	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융리스부채As filed	103	341	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동계약부채As filed	—	—	—	—	22	15	7	1	2	—	—
매각예정부채As filed	—	—	—	—	—	29	—	—	—	—	134
교환사채As filed	—	—	—	—	—	—	149	—	—	—	—
신주인수권부사채As filed	—	—	—	—	—	2,984	—	—	—	—	—
비유동충당부채As filed	—	—	—	—	—	34	35	30	31	—	—
자본금As filed	1,333	1,493	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타불입자본As filed	11,602	13,473	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계약부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
기타 비유동 부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	8	—	—
충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	45	0

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	7,223	9,910	11,497	13,049	12,035	4,088	3,953*	2,003	2,757*	2,922	2,984
Cost of salesKRW 100M	5,631	7,980	9,324	10,463	10,689	5,389	4,966*	1,232	1,653*	1,754	1,726
Gross profitKRW 100M	1,592	1,930	2,172	2,586	1,346	-1,301	-1,013*	771	1,104*	1,167	1,258
SG&A expensesKRW 100M	849	941	1,019	1,498	1,385	910	939*	626	675*	675	1,333
	743	990	1,153	1,088	-39	-2,211	-1,952*	145	428*	492	-75
Finance incomeKRW 100M	56	50	67	128	162	123	104*	97	113*	148	101
Finance costsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	290	244	420	463	811*	753	731*	708	714
Other incomeKRW 100M	Not applicable	Not applicable	129	125	217	395	127*	773	1,782*	1,895	404
Other expensesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	153	180	311	355	678*	27	64*	27	37
Share of profit of associatesKRW 100M	-2,429	-2,035	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	-1,913	-4,519	2,676*	81	-2,635	-3,341	-1,456*	4,383	4,483*	5,930	1,579
Income tax expenseKRW 100M	24	-290	382	209	-30	75	-1,099*	324	600*	808	-13
Profit from continuing operationsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	4,059	3,883*	5,122	—
Profit or loss from discontinued operationsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	2,537	—	0	—
	-1,937	-4,229	2,294*	-128	-2,606	-3,415	-357	6,596	3,883*	5,122	1,592
Attributable to ownersKRW 100M	-2,049	-4,333	2,222*	-359	-2,444	-2,698	172	6,838	3,851*	4,970	1,550
Attributable to minoritiesKRW 100M	112	104	72	231	-162	-717	-529	-242	32*	152	42
Basic earnings per shareKRW	-3,928	-7,637	3,722*	-602	-4,094	-4,480*	247	10,143	5,756	7,434	2,313
Diluted earnings per shareKRW	Not applicable	Not applicable	3,722*	-602	-4,094	-4,040*	245*	10,168	5,806	Not applicable	Not applicable
	-1,525	-4,157	3,185*	87	-2,824	-2,898	-10	8,519	3,053*	4,829	1,475
Other comprehensive incomeKRW 100M	412	73	891	215	-219	518	347	1,924	-831*	-293	-117

관계기업투자손익As filed	—	—	1,771	-836	-2,245	-829	1,754	4,148	2,955	4,129	1,901
비지배지분As filed	76	101	70	212	-169	-676	-472	-216	37	153	43
계속영업 총포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	5,903	37	153	—
금융비용As filed	221	251	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주As filed	-1,601	-4,258	3,115	-125	-2,655	-2,222	463	8,735	3,016	4,676	1,432
기타영업외수익As filed	52	194	—	—	—	—	—	—	—	—	—
중단영업 총포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	2,833	—	0	—
기타영업외비용As filed	113	3,467	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기본주당우선주순이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는항목As filed	—	—	51	171	-273	481	359	1,946	-662	—	—
계속영업기본주당우선주순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—
순확정급여부채 재측정요소As filed	-22	-32	-22	-61	-26	-71	132	56	-24	-26	-48
기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품 평가손익As filed	—	—	—	-3	2	-10	13	-2	20	—	1
지분법이익잉여금As filed	-28	-166	73	-574	-252	238	163	414	-595	-432	-101
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	—	—	840	44	55	37	—	—	-168	261	-58
계속영업기본주보통주순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—
유형자산재평가잉여금As filed	—	—	—	809	3	141	0	187	-125	0	-34
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	-51	-198	—	—	—	—	—	—	—	-553	-59
매도가능금융자산평가손익As filed	1	-5	11	—	—	—	—	—	—	—	—
기본주당우선주순이익(손실)As filed	-0	-0	—	—	—	—	0	—	—	0	—
해외사업환산손익As filed	7	5	-18	6	6	-6	12	11	3	-24	0
계속영업기본주당이익(손실) - 우선주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
(부의)지분법자본변동As filed	331	213	847	38	—	182	51	1,291	-172	285	—
중단영업기본주당이익(손실) - 우선주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될수 있는 항목As filed	463	271	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	-12	-23	—	—	—
지분법자본변동As filed	—	—	—	—	49	—	—	—	—	—	-58
계속영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
중단영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
관계기업투자평가손익As filed	124	58	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	4,036	32	—	—
중단영업이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	2,802	—	—	—
희석주당우선주순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 평가손익 대체As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	—
계속영업이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	152	—
계속영업희석주당보통주이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
중단영업이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
중단영업기본주당보통이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
중단영업희석주당보통주이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
계속영업희석주당우선주순이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
중단영업기본주당우선주이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
중단영업희석주당우선주이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	-1,937	-4,229	2,294	-128	-2,606	-3,415	-357	6,596	3,883	5,122	1,592
Total adjustments to operating cash flowcomputed	3,131	5,618	-650	910	3,912	1,547	-106	-6,631	-2,529	-4,481	-370
	1,194	1,388	1,644	782	1,306	-1,869	-463	-36	1,355*	641	1,222
Interest receivedKRW 100M	57	38	48	80	119	37	118	53	102*	143	115
Interest paidKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
DepreciationKRW 100M	—	—	408	427*	192	157	159	129	164*	132	114
AmortisationKRW 100M	—	—	21	29	23	26	25	19	12*	16	19
Income taxes paidKRW 100M	156	167	244	941	203	-4	63	936	118*	991	350
	-930	-2,570	-3,130	-2,824	2,138	-8,782	-700	3,318	2,810*	3,726	-1,196
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	72	49	169	71	28	12	26	52	15*	22	16
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	0	2	7	0	0	0	Not applicable	0	7*	0	0
Purchase of intangible assetsKRW 100M	8	1,860	8	35	22	8	13	29	41*	24	49
	-40	807	3,140	543	-3,008	10,489	1,120	-2,984	-5,242*	-648	-3,086
Dividends paidKRW 100M	88	106	57	123	245	183	24	24	150*	236	278
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	270	316	46	—	—	—	77	99*	0	0
Disposal of treasury sharesKRW 100M	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Issue of sharesKRW 100M	—	902	948	—	—	4,999	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	980	1,211	832	2,463	972	1,412	1,248	1,214	1,515*	440	4,169
	1,211	832	2,463	972	1,412	1,248	1,214	1,515	440*	4,169	1,109
Effect of exchange rate changesKRW 100M	8	-4	-23	8	3	2	8	4	2*	11	-0
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable

당기순이익(손실)As filed	-1,937	-4,229	2,294	-128	-2,606	-3,415	-357	6,596	3,883	5,122	—
영업활동에서 창출된 현금흐름As filed	1,281	1,504	—	—	—	—	—	—	—	747	708
당기순이익조정을 위한 가감As filed	—	—	-562	1,760	4,133	2,729	-214	-6,189	-3,121	—	—
법인세비용As filed	24	—	382	—	—	—	—	—	—	808	—
법인세비용(수익)As filed	—	—	—	209	-30	75	-1,099	1,259	600	—	-13
유동성리스부채의 상환As filed	21	91	-175	-175	-1,126	-1,067	-894	-522	14	23	7
임대보증금의 감소As filed	—	—	—	-1	-1	27	18	13	70	20	24
현금의 유출이 없는 비용 등의 가산As filed	3,085	6,176	—	—	—	—	—	—	—	1,819	1,572
퇴직급여As filed	91	105	135	139	161	155	163	96	40	52	59
임대보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	13	25	11	16	7	72
투자부동산 감가상각비As filed	—	—	—	—	50	62	74	91	93	—	—
감가상각비As filed	274	338	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비As filed	2	43	36	1	—	—	—	—	—	6	1
신종자본증권 배당금의 지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	-24	—	0	—
사용권자산 감가상각비As filed	—	—	—	—	1,183	1,146	961	494	16	—	—
사채의 발행As filed	—	—	—	687	866	—	1,923	627	338	—	2,790
무형자산상각비As filed	22	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자비용As filed	221	251	290	244	238	276	663	747	714	692	699
대손상각비(환입)As filed	—	—	—	—	-1	-3	-0	2	0	—	—
기타의 대손상각비As filed	—	—	0	0	—	—	2	0	16	0	0
사채의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	946	—
신주인수권 행사As filed	—	—	—	—	—	15	272	13	0	—	0
외화환산손실As filed	9	40	67	19	106	29	223	227	1	4	3
리스부채 이자비용As filed	—	—	—	—	182	187	148	81	17	16	15
유형자산처분손실As filed	0	0	0	0	4	0	1	0	0	4	0
장기차입금의 증가As filed	—	—	2,250	—	—	1,030	300	2,000	300	350	700
단기차입금의 증가As filed	—	1,800	1,801	2,140	1,000	1,800	350	—	440	550	0
무형자산처분손실As filed	—	0	—	0	0	—	0	—	—	—	—
신주인수권부사채의 상환As filed	—	—	—	—	—	-0	-0	1,323	1,808	0	0
기타의 대손상각비(환입)As filed	—	—	—	—	—	24	—	—	—	—	—
기타의대손상각비As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산손상차손As filed	1	1,859	1	—	—	3	—	2	—	0	0
유동성사채의 상환As filed	—	—	—	—	—	-690	-870	-100	1,950	720	310
단기차입금의 상환As filed	—	969	591	991	3,040	510	800	1,150	590	940	0
매도가능금융자산처분손실As filed	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
사채상환손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	6	1	0	0
파생상품평가손실As filed	—	—	—	—	—	84	364	—	—	—	—
리스부채 이자의 지급As filed	—	—	—	—	-182	-175	-148	-81	17	16	10
유동성교환사채의 상환 및 할증금 지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,284
당기손익-공정가치 측정 금융상품 평가손실As filed	—	—	—	2	—	0	6	3	—	—	—
사용권자산처분손실As filed	—	—	—	—	0	37	0	0	—	0	—
유동성장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	-49	-969	-147	-1,908	1,300	300	2,000
매도가능금융자산손상차손As filed	12	13	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산손상차손As filed	—	—	—	—	39	0	14	—	—	—	—
관계기업투자손실As filed	2,325	2,035	—	926	2,298	1,112	0	—	—	—	—
기타 현금의 유출 없는 비용등As filed	—	—	1	18	0	0	0	1	—	0	—
이자의 지급As filed	201	247	—	—	—	—	—	412	339	247	213
당기손익-공정가치 측정 금융상품 처분손실As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
비지배지분 추가 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	521
상각후원가 측정 금융상품 처분손실As filed	—	—	—	—	0	—	0	—	—	—	—
장기종업원급여As filed	—	—	—	—	2	-3	-1	1	3	1	1
이자수익As filed	-49	-47	64	125	161	122	103	104	112	147	101
관계기업투자손상차손As filed	—	1,470	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자처분손실As filed	104	—	—	—	—	—	—	—	—	—	68
외화환산이익As filed	-18	-33	64	25	27	269	31	37	1	4	1
파생상품금융자산 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	8	0	0
관계기업투자수익As filed	—	—	-1,771	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 회수As filed	—	—	—	—	—	2	1	1	1	1	0
기타의 대손충당금환입As filed	—	—	0	0	0	0	0	1	0	9	0
재고자산평가손실As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수익As filed	-2	-3	-2	-2	-1	-1	-1	-0	1	1	0
투자부동산폐기손실As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	1	1	3
사용권자산손상차손As filed	—	—	—	—	—	4	—	6	—	0	—
기타현금의 유출 없는 비용As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산처분손실As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산처분이익As filed	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자이익As filed	—	—	—	90	53	24	1,754	4,149	2,955	-4,129	-1,969
상각후원가 측정 금융상품의 처분As filed	—	—	—	49	116	90	114	125	110	90	90
단기대여금의 회수As filed	0	0	—	0	0	1	0	0	0	0	0
유형자산처분이익As filed	-0	-0	2	—	—	0	—	0	1	0	0
현금의 유입이 없는 수익 등의 차감As filed	-74	-465	—	—	—	—	—	—	—	—	—
상각후원가 측정 금융상품의 취득As filed	—	—	—	-142	-224	-54	-50	-159	40	0	20
상각후원가 측정 채무상품 처분이익As filed	—	—	—	-0	—	-0	-0	—	—	—	—
투자부동산손상차손As filed	—	—	—	—	—	30	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융상품 처분이익As filed	—	—	—	-1	—	—	-0	-0	1	—	—
장기금융상품의 증가As filed	85	8	—	—	—	45	—	—	0	0	0
단기대여금의 증가As filed	—	—	—	0	0	1	—	—	—	0	1
건설중인자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
당기손익-공정가치 측정 금융상품 평가이익As filed	—	—	—	-7	-0	-0	-6	-15	0	—	—
법인세수익As filed	—	-290	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동As filed	—	—	95	-73	-221	-1,238	31	418	-136	—	—
기타의대손충당금환입As filed	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정자산손상차손As filed	—	—	—	—	—	15	—	—	—	—	—
매출채권 및 기타채권의 감소(증가)As filed	—	—	-38	25	-18	430	—	—	—	—	—
무형자산처분이익As filed	—	—	—	3	0	0	0	0	—	0	—
당기손익-공정가치 측정 금융상품 및 단기금융상품의 증감As filed	—	—	—	—	2,267	2,816	-251	-1,711	-180	1,976	207
재고자산의 감소(증가)As filed	—	—	0	-34	-9	36	—	—	—	—	—
선급금의 감소(증가)As filed	—	—	-77	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업투자의 처분As filed	—	—	—	—	—	23	207	5,185	—	1,332	0
선급비용의 감소(증가)As filed	—	—	14	-11	3	11	—	—	—	—	—
장기대여금의 회수As filed	—	—	0	0	1	1	1	0	—	0	0
매각예정자산처분이익As filed	—	—	—	—	74	—	—	—	—	—	—
장기선급비용의 감소(증가)As filed	—	—	-33	0	0	0	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분As filed	—	114	—	—	125	9	—	—	2,634	527	0
파생상품평가이익As filed	—	—	—	—	—	—	18	756	429	424	188
부가세대급금의 감소(증가)As filed	—	—	-38	-41	56	-3	—	—	—	—	—
장기대여금의 증가As filed	—	-2	2	3	1	8,000	—	—	—	0	2
건설중인자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
기타비유동자산의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3
기타유동자산의 감소(증가)As filed	—	—	3	-14	5	41	—	—	—	—	—
기타포괄-공정가치 측정 금융자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	45	0
선급금의 증가As filed	—	—	—	25	-10	83	—	—	—	—	—
투자부동산처분이익As filed	—	-91	—	—	—	6	—	—	1,309	-322	0
사용권자산처분이익As filed	—	—	—	—	-0	-5	-0	-0	0	-0	0
투자부동산의 취득As filed	17	2	10	17	95	98	48	62	32	13	1,616
계약선수금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	210
매입채무의 증가(감소)As filed	—	—	7	-3	9	-57	—	—	—	—	—
신주인수권처분이익As filed	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타현금의 유입 없는 수익As filed	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미지급금의 증가(감소)As filed	—	—	58	-53	11	-99	—	—	—	—	—
만기보유금융자산처분이익As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부가세대급금As filed	—	—	—	—	—	—	38	16	3	-0	-6
미지급비용의 증가(감소)As filed	—	—	85	—	—	—	—	—	—	—	—
순운전자본의 변동As filed	207	22	—	—	—	—	—	—	—	-65	-8
매출채권의 증감As filed	-143	-80	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산손상차손환입As filed	—	-0	—	—	—	—	3	—	—	—	—
선급금As filed	—	—	—	—	—	—	-18	-43	-83	-21	0
선수금의 증가(감소)As filed	—	—	345	-26	1	-146	—	—	—	—	—
관계기업투자의 취득As filed	—	—	1,172	—	52	3,504	637	—	—	-185	0
선수수익의 증가(감소)As filed	—	—	-11	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자손상환입As filed	—	—	—	—	—	-260	—	—	—	—	—
기타채권의 증감As filed	8	-8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가(감소)As filed	—	—	-22	—	—	—	—	—	—	—	—
장기선급비용As filed	—	—	—	—	—	—	0	-0	-1	0	0
선수수익As filed	—	—	—	—	—	—	-11	-7	3	-3	17
임차보증금의 감소(증가)As filed	—	—	-0	0	-2	—	—	—	—	—	—
기타비유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	-0	-13	-2	-1	-1
기타유동부채의 증가(감소)As filed	—	—	43	—	-182	-1,043	—	—	—	—	—
기타투자활동으로 인한 현금유입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
미지급비용의 증가As filed	—	—	—	148	127	-431	—	—	—	—	—
재고자산의 증감As filed	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동부채의 증가(감소)As filed	—	—	1	-5	-1	-0	—	—	—	—	—
미지급비용As filed	—	—	—	—	—	—	-13	62	27	89	75
잡이익As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
투자활동으로부터의 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
무형자산의 처분As filed	—	1	—	10	2	0	1	0	—	0	—
선급금의 증감As filed	9	18	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선수금As filed	—	—	—	—	—	—	29	164	103	24	36
이연수익의 증가(감소)As filed	—	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—
사외적립자산의 감소(증가)As filed	—	—	-205	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업투자처분이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	4,289	—	-1,023	0
선급비용의 증감As filed	31	-11	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선수수익의 감소As filed	—	—	—	-9	-0	19	—	—	—	—	—
장기미지급비용As filed	—	—	—	—	—	—	27	-1	-0	1	-0
미지급금As filed	—	—	—	—	—	—	58	34	-58	4	1
자산수증이익As filed	—	—	—	—	—	-0	—	—	—	—	—
퇴직금의 지급As filed	-41	-52	-44	-28	-38	-22	-17	-32	12	—	—
기타 현금의 유입 없는 수익등As filed	—	—	—	—	—	—	—	0	-0	—	—
장기선급비용의 증감As filed	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직금 관계회사간 전출입As filed	—	1	0	3	-6	—	0	-3	0	2	0
기타유동부채의 증가As filed	—	—	—	67	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취As filed	—	—	13	84	85	15	23	—	—	—	—
장기선급금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-21
단기금융상품의 처분As filed	—	—	5,275	6,255	—	—	—	—	—	—	—
부가세대급금의 증감As filed	-9	-16	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기미수금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-4	0
장기미지급비용의 증가As filed	—	—	—	—	1	2	—	—	—	—	—
기타채권As filed	—	—	—	—	—	—	-8	-62	0	-3	16
단기대여금의 감소As filed	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
이연수익의 증가As filed	—	—	—	8	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의 증감As filed	-7	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권As filed	—	—	—	—	—	—	-28	-199	-78	-94	44
사외적립자산의 납입As filed	—	—	—	-123	-173	-49	-86	-88	55	-51	-132
장기금융상품의 감소As filed	—	0	0	—	50	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분As filed	—	—	116	—	—	—	—	—	—	—	—
미지급금의 증감As filed	47	19	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미지급비용의 증감As filed	107	148	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 취득As filed	—	747	6,989	7,380	—	—	—	—	—	—	—
재고자산As filed	—	—	—	—	—	—	-1	-28	-5	27	-55
매도가능금융자산의 증가As filed	0	71	178	—	—	—	—	—	—	—	—
선수금의 증감As filed	293	87	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계약부채의 증가As filed	—	—	—	—	5	-9	—	—	—	—	—
기타유동자산As filed	—	—	—	—	—	—	2	-22	0	0	0
선수수익의 증감As filed	5	-11	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선급비용As filed	—	—	—	—	—	—	-2	7	-2	-12	-2
임대보증금의 증감As filed	-2	-61	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 증감As filed	-103	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융상품의 처분As filed	—	—	—	101	—	—	—	—	—	—	—
예수금의 증감As filed	48	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계약부채As filed	—	—	—	—	—	—	-13	-2	1	-1	-1
기타유동부채의 증감As filed	-1	61	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품의 처분As filed	—	—	—	34	—	—	—	—	—	—	—
연결자본거래로 인한 현금유입As filed	—	—	2,846	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	65	614	11	-11	1
퇴직금의지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	4
기타비유동부채의 증감As filed	0	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무As filed	—	—	—	—	—	—	8	20	12	-5	23
유동성장기부채의 상환As filed	77	131	-3,272	-700	—	—	—	—	—	—	—
이연수익의 증감As filed	1	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 취득As filed	—	—	—	50	—	—	—	—	—	—	—
사외적립자산의 증감As filed	-38	-82	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자지급As filed	—	—	293	242	232	200	358	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed	—	—	1,654	-1,499	437	-161	-42	298	—	—	—
배당금의 수취As filed	12	13	—	—	—	—	—	22	744	742	749
단기금융상품의 감소As filed	471	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융상품의 취득As filed	—	—	—	-1,576	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산의 감소As filed	126	148	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 감소As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주인수권의 처분As filed	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품거래이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	25	0	0
만기보유금융자산의 증가As filed	65	72	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 상환As filed	16	80	—	7	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자의 증가As filed	1,286	23	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금의 유입 없는 수익 등의 차감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6,128	2,448
단기대여금의 취득As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품거래손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	35	0	0
국민연금전환금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
기타투자활동으로 인한 현금유입(유출)액As filed	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 차입As filed	-126	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 차입As filed	450	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 현금의 유입 없는 수익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	65	30
당기손익-공정가치측정금융상품평가이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-3	5
분할단주 취득As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	1	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융상품처분이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	2
현금및현금성자산의 순증감As filed	223	-375	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품처분이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	149
상각후원가측정금융상품처분이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
교환사채의 발행As filed	—	—	—	—	—	2,999	159	—	—	—	—
기타투자활동으로인한 현금유입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	20	—	—	—
신종자본증권의 발행As filed	—	—	—	—	—	—	705	—	—	—	—
환율변동효과전현금및현금성자산의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,077	—	—
종속기업 유상증자As filed	—	—	—	—	—	527	663	—	—	—	—
신주인수권부사채의 발행As filed	—	—	—	—	—	2,958	—	—	—	—	—
투자부동산감가상각비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	74	65
사용권자산감가상각비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	13	13
기타투자활동으로인한 현금유출액As filed	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—	—
교환사채의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	5	—	—	—	—
신종자본증권의 배당금 지급As filed	—	—	—	—	—	—	-12	—	—	—	—
기타 현금의 유출 없는 비용As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
종속기업 자본거래로 인한 현금유출As filed	—	—	—	—	—	-30	—	—	—	—	—
매각예정으로 분류된 현금및현금성자산As filed	—	—	—	—	—	-5	—	—	—	—	—
상각후원가측정금융상품처분손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
복리후생비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	528
당기순이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,592
현금및현금성자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,718	-3,059
당기손익-공정가치측정금융상품평가손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.18.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 13	삼정회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 12	삼정회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 11	삼정회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 10	삼일회계법인	2022-12-31
2021	적정Term 9	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정Term 8	삼일회계법인	2022-12-31
2019	적정Term 7	한영회계법인	2019-12-31
2018	적정Term 6	한영회계법인	2019-12-31
2017	적정Term 5	한영회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 4	안진회계법인	2016-12-31
2015	적정Term 3	안진회계법인	2016-12-31
2014	적정Term 2	안진회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.59

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity7.36%

Weighted average cost of capital7.33%

Initial growth4.6%

Effective tax rate0.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW130,300

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	No dividend
Dividend discount model DDM	No dividend
Discounted cash flow FCFF	36,856	-71.7%
Discounted cash flow FCFE	Base-year cash flow not positive
Residual income model RIM	22,225	-82.9%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.59 × 5.00% = 7.36%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(4.64% × (1 − 0.00%), 0) = 4.64%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 50,062 KRW, ROE = 4.64%, payout ratio = 0.00%, r = 7.36%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	50,062	2,322	3,685	-1,364	0.9314	-1,270
2	52,384	2,430	3,856	-1,427	0.8676	-1,238
3	54,814	2,542	4,035	-1,493	0.8081	-1,206
4	57,356	2,660	4,222	-1,562	0.7527	-1,176
5	60,016	2,784	4,418	-1,635	0.7011	-1,146
Terminal value				-31,098	0.7011	-21,801

P_0 = 50,062 + -6,036 + -21,801 = 22,225 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 1,222.3 − 16.3 + 0.0 × (1 − 0.00%) = 1,206.0 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 86,991.2, D = 1,050.0 KRW hundred million; equity weight = 98.81%, debt weight = 1.19%; cost of debt k_d = 4.40%

WACC = 98.81% × 7.36% + 1.19% × 4.40% × (1 − 0.00%) = 7.33%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	4.64%	1,261.9	0.9317	1,175.8
2	3.98%	1,312.1	0.8681	1,139.1
3	3.32%	1,355.7	0.8089	1,096.6
4	2.66%	1,391.7	0.7537	1,048.9
5	2.00%	1,419.5	0.7022	996.8
Terminal value	2.00%	27,184.8	0.7022	19,089.6
Total				24,546.7

Firm value = 24,546.7; less borrowings 1,050.0; plus cash 1,109.3 → 24,606.0 KRW hundred million

P_0 = 24,606.0 KRW hundred million ÷ 66,762,279 (shares) = 36,856 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart