033780KOSPI

KT&G

177,400

-2,200 (-1.22%)

MA5
MA20
MA60

시가총액조원

그날 종가에 이 종목 자체의 상장주식수를 곱한 값을 주마다 하나씩 골라 이은 선입니다. 보통주와 우선주를 합친 값이 아니라 이 종목 하나만의 값입니다.

개요

요약

KT&G는 1987년 설립되어 대전광역시 대덕구에 본사를 두고 있습니다. 회사는 코스피 시장에 상장되어 있습니다.

회사는 궐련과 HNB 등 담배사업, 홍삼 중심의 건강기능식품사업, 부동산 개발 및 임대사업, 의약품과 화장품을 다루는 기타사업을 운영합니다. 제품은 국내외 시장과 해외법인 및 유통망을 통해 판매합니다.

사업의 개요 원문

당사는 당사와 당사의 연결대상 종속회사가 영위하는 사업의 성격에 따라 궐련 및 차세대 전자담배인 HNB 등의 제조와 판매 사업을 운영하는「담배사업부문」, 홍삼 및 비홍삼 건강기능식품 등의 제조 및 판매 사업을 운영하는「건강기능식품사업부문」, 부동산 개발 및 임대 사업을 운영하는「부동산사업부문」, 의약품/화장품의 연구개발, 제조, 판매 등의 사업을 운영하는「기타사업부문」으로 구분하고 있습니다. 2025년 누적 기준 연결 매출은 전년(2024년) 대비 11.4% 성장한 6조 5,797억원을 기록하였습니다. 주요 사업별 매출 비중은 담배부문(66.4%), 건강기능부문(17.3%), 부동산부문(10.8%), 기타부문(5.5%) 순이었습니다.

[담배사업부문]

연결기준 담배부문의 2025년 누계 매출액은 4조 3,672억원으로 전년대비 11.8% 증가했습니다. 담배산업은 규모의 경제가 요구되는 자본집약적 제조업으로 원재료 보관/제조에 상당한 자본이 소요되며, 브랜드 관리에 막대한 마케팅 비용이 수반되는 산업입니다. 국내궐련시장은 정부의 금연정책 및 사회적 인식 변화로 총수요가 감소하고 있는 추세이지만, 당사는 소비자 니즈에 기반한 차별화 궐련 제품 개발 및 출시로 사업성과 성장성을 지속적으로 제고하고 있습니다. 뿐만 아니라 국내궐련시장에서의 성공을 기반으로 글로벌 시장을 집중공략하며 글로벌 궐련사업을 공격적으로 확장시켜 나가고 있습니다. 기존 주력시장인 중동/CIS 지역의 판매를 기반으로 아태, 아프리카, 중남미 등으로 수출 지역을 다변화함과 동시에 인도네시아 등 해외법인 직접 사업을 통하여 지속적인 성장을 거듭하고 있습니다. 또한, 당사는 궐련담배사업을 넘어 뛰어난 기술경쟁력과 제품개발력을 기반으로 혁신적이고 다양한 차세대 담배포트폴리오를 성공적으로 구축하며 새로운 시장에서의 성과를 창출해 나가고 있습니다. 2017년 국내 차세대 담배시장에 최초 진출한 후 뛰어난 제품력을 기반으로 시장점유율을 지속적으로 확대해 나가며 국내 시장에서 지속적인 성장세를 유지하고 있습니다. 나아가 세계 시장 공략을 위해 2020년 1월에 전세계 시장을 리딩하고 있는 Philip Morris International(이하 "PMI")과 전략적 제휴를 통한 차세대 담배 제품의 해외 공급ㆍ판매 계약을 체결하고 2020년 8월 러시아에 최초 진출한 후 일본, 이탈리아, 폴란드, 리투아니아, 포르투갈 등 총 34개국(2025년 누계 기준)에서 제품을 출시하였으며 지속적인 진출 국가 확대를 위해 준비하고 있습니다.

[건강기능식품사업부문] 연결기준 건강기능식품사업부문의 2025년 누계 매출액은 1조 1,370억원으로 전년대비 12.7% 감소했습니다. 건강기능사업은 크게 홍삼과 비홍삼 부문으로 구분되며, 홍삼이 가장 대표적인 사업입니다. 홍삼사업은 원료의 조달까지 6년간의 숙성기간을 필요로 하는 등 자본의 회임기간이 긴 진입장벽이 높은 산업으로, 웰빙과 친환경을 중시하는 라이프스타일을 감안할 때 꾸준한 성장세를 유지할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다. 120년 이상의 전통과 제조 Know-how 및 '정관장' 브랜드를 중심으로 한 국내외 마케팅 강화를 통해 시장을 개척하고 있습니다. COVID-19 사태 이후 건강에 대한 관심증가로 MZ세대의 건강기능식품 수요가 지속 증가하고 있기 때문에 홍삼 뿐만 아니라, 비홍삼 건강기능식품 제품 포트폴리오 확장을 위해 노력하고 있습니다. 이에 더하여 글로벌 건강기능시장으로 사업 확장을 통한 성장성 강화를 위해 역량과 자원을 집중하고 있습니다.

[부동산사업부문]

연결기준 부동산사업부문의 2025년 누계 매출액은 7,127억원으로 전년대비 97.3%증가했습니다. 자사 저활용 유휴 보유부지 등을 이용한 부동산개발로 내재된 전문인력을 활용하여 개발 및 운영 사업을 추진하고 있습니다. 개발사업의 경우 안양 호계동 공동주택/지식산업센터 분양사업 등 8개 프로젝트를 추진 중에 있으며, 운영사업은 케이티앤지타워 등 11개의 주요 임대자산을 운영 중에 있습니다.

[기타사업부문]

연결기준 기타사업부문의 2025년 누계 매출액은 3,628억원으로 전년대비 6.6% 증가했습니다. 제약산업은 기술집약적 연구개발투자형의 고부가가치 산업으로, 의약품 개발 및 생산 역량이 사업 경쟁력의 핵심 요소로 작용합니다. 당사는 전문의약품을 중심으로 제약사업을 영위하고 있으며, 국내 매출을 기반으로 안정적인 사업 구조를 유지하는 한편, 축적된 연구개발 및 생산 경험을 바탕으로 해외 시장을 포함한 사업 영역의 점진적 확대와 성장을 도모하고 있습니다. 화장품산업은 소비자의 기호와 화장습관, 유행에 매우 민감한 패션 상품임과 동시에고부가가치 산업분야로 치열한 경쟁을 지속하고 있습니다. 당사의 화장품 사업은 품질력을 바탕으로 '꽃을든남자', '다나한' 등 브랜드 포트폴리오를 탄탄히 구성하고 있으며, R&D 역량을 활용한 자체 인프라 구축을 통해 제품력을 강화하여 국내 뿐만 아니라 해외로 다양한 유통망을 확보하고 시장을 확대해 나가고 있습니다.

회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

다. 설립일자 당사는 1987년 4월 1일에 한국전매공사로 설립되었으며, 1989년 4월 1일 자로 한국담배인삼공사로 변경되었고, 1999년 10월 8일 유가증권시장에 상장하였습니다.이후 2002년 12월 27일에 사명을 주식회사 케이티앤지로 변경하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 ㅇ 주소 : 대전시 대덕구 벚꽃길 71 ㅇ 전화번호 : 080-931-0399 ㅇ 홈페이지 : http://www.ktng.com

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률 당사는 담배사업법에 근거하여 주요 사업을 영위하고 있으며, 관련법으로는 국민건강증진법, 담배의 유해성 관리에 관한 법률, 청소년보호법, 지방세법, 자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률 등이 있습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요 사업의 내용

당사는 궐련의 제조와 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 국내는 물론 수출 및 해외법인을 통한 직접사업으로 해외사업을 확장하고 있습니다. 차세대 제품인 HNB사업 등으로 사업영역을 넓혀가고 있으며, 부동산 임대/운영/개발 등의 사업 또한 추진하고 있습니다. 그 외에도 종속회사로 홍삼과 건강기능식품을 제조 및 판매하는 건강기능사업부문과 의약품, 화장품의 제조 및 판매 등을 수행하는 기타사업부문으로 사업을 영위하고 있습니다. 주요 사업별 매출 비중은 궐련과 HNB사업을 포괄하는 담배사업부문(66.4%), 건강기능사업부문(17.3%), 부동산사업부문(10.8%), 기타사업부문(5.5%) 순입니다.

아. 신용평가에 관한 사항당사는 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받았으며, 공시대상기간 동안의 신용평가현황은 다음과 같습니다.

신용평가 등급범위(1) 기업신용평가 및 회사채

(2) 해외 신용등급체계 및 정의

(3) 기업어음

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 회계연도 사업보고서(접수일 2026.03.18)에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림은 제외했습니다.

요약은 원문을 바탕으로 별도로 작성한 문장이며 제출인의 문장이 아니고 원문과 표현이 다르거나 빠진 내용이 있을 수 있으므로 함께 실은 원문을 확인해야 합니다.
회사 소개는 제출인이 사업보고서에 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 그리고 보고서의 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했고 내용의 사실 여부를 따로 확인하지 않았습니다.

VaR

2.11%

[1.42%, 2.98%] · 기준일 2026-10-02

기간별 VaR 비교

위 헤드라인과 같은 측정치를 세 기간에 대해 같은 자 위에 나란히 놓은 것이며 점은 추정값, 가로선은 그 구간입니다. 세 기간은 서로 포개어져 관측을 공유하므로 세 값은 독립적인 세 번의 측정이 아닙니다. 선택한 기간을 진하게 표시합니다.

일별 수익률 분포

선택한 기간의 종목 일별 수익률을 같은 폭의 구간으로 센 것입니다. 세로선은 위의 VaR·cVaR을 손실 방향에 표시한 것입니다. 발행된 VaR 표본에는 거래정지와 첫 거래일 등을 제외하는 규칙이 적용되지만 이 일별 수익률에는 적용되지 않아 막대와 세로선이 가장자리에서 조금 다를 수 있습니다.

낙폭

최대 낙폭 15.6% (2026-03-04). 선택한 기간에서 직전 고점 대비 얼마나 내려와 있었는지를 날마다 그린 것이며 지나간 경로의 서술입니다.

위험 지표가 낯설다면VaR·cVaR과 연율 변동성을 쉬운 말로 풀어 쓴 안내를 준비했습니다.위험 지표 안내 보기

특성선

0.01

베타 [-0.09, 0.11] · 코스피200 · 기준일 2026-10-08

절편: +0.090%[-0.125%, +0.305%]
설명력: 0.00
관측 수: 252
거래시점 보정 베타: -0.03[-0.17, 0.11]

252일 롤링 베타

일별 특성선의 가장 긴 기간 위에서 252일 창을 하루씩 굴린 값입니다. 코스피200에 대한 베타와 종목 초과수익률의 연율 변동성이 어느 시기에 커지고 줄었는지 보여 주며, 위의 헤드라인 수치와 달리 구간은 붙이지 않습니다.

252일 롤링 연율 변동성

점 하나는 한 기간의 지수 초과수익률과 종목 초과수익률이고 직선은 그 점들에 맞춘 회귀선입니다. 무위험수익률은 양도성예금증서 금리를 씁니다.

베타는 종목 수익률이 코스피200 또는 코스닥150 지수 수익률과 함께 움직인 정도를 회귀로 요약한 값이며, 지수는 시장 전체의 대용일 뿐입니다.
절편은 지수로 설명되지 않은 평균 초과수익이며 함께 표시한 구간이 영을 포함하면 영과 구분되지 않습니다.
베타와 절편은 선택한 기간과 주기의 표본에서 계산한 값이며 앞으로의 값이 아닙니다.
일별 주기에는 거래 시점 차이를 보정한 베타를 함께 표시하며 두 값의 차이는 그 종목의 거래가 지수보다 늦게 반영되는 정도를 보여 줍니다.

재무 정보

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
매출액억원	41,340	44,689	46,672	44,715	49,632	53,016	52,284	58,514	58,626	59,088	65,797	69,459
매출액 증가율%	—	8.10	4.44	-4.19	11.00	6.82	-1.38	11.92	0.19	0.79	11.35	—
영업이익억원	13,663	14,688	14,411	12,535	13,796	14,811	13,384	12,676	11,673	11,888	13,437	14,872
영업이익 증가율%	—	7.50	-1.89	-13.02	10.06	7.35	-9.63	-5.28	-7.91	1.84	13.03	—
당기순이익억원	10,462	12,037	12,114	9,034	10,372	11,716	9,718	10,053	9,224	11,650	11,023	14,412
당기순이익 증가율%	—	15.06	0.64	-25.43	14.82	12.96	-17.06	3.45	-8.25	26.31	-5.38	—
지배주주순이익억원	10,472	12,102	12,110	9,064	10,350	11,717	9,773	10,158	9,027	11,657	10,901	14,359
비지배주주순이익억원	-11	-64	5	-30	22	-1	-55	-105	197	-7	122	53
영업이익률%	33.05	32.87	30.88	28.03	27.80	27.94	25.60	21.66	19.91	20.12	20.42	21.41
순이익률%	25.31	26.94	25.96	20.20	20.90	22.10	18.59	17.18	15.73	19.72	16.75	20.75
ROE%	16.95	17.30	15.52	11.17	11.92	12.97	10.67	10.90	9.84	12.62	11.75	14.84
ROA%	12.18	12.37	12.09	8.86	9.65	10.22	8.35	8.17	7.22	8.37	7.77	9.59
부채비율%	37.72	37.92	27.48	24.85	23.03	26.14	26.37	31.45	37.41	48.80	51.98	54.65
유동비율%	299.90	305.95	362.57	390.89	401.05	338.96	303.10	257.57	240.17	228.33	217.07	203.92
당좌비율%	186.85	202.13	234.97	240.88	248.11	211.67	188.01	155.65	136.75	129.66	115.59	120.87
유보율%	142.80	163.26	180.74	168.56	192.59	220.63	216.21	236.29	177.72	168.64	181.29	840.44
잉여현금흐름억원	10,500	13,380	8,419	4,687	8,202	10,456	11,954	6,465	7,932	547	-567	—
FCF 마진%	25.40	29.94	18.04	10.48	16.53	19.72	22.86	11.05	13.53	0.93	-0.86	—
영업현금흐름 전환율%	120.34	123.68	94.22	91.00	100.51	107.68	146.11	88.32	137.26	70.58	52.88	—
매출 대비 설비투자%	5.05	3.37	6.42	7.90	4.48	4.08	4.29	4.13	8.06	12.99	9.72	—
매출채권회전일수일	—	107.7	96.6	85.7	73.5	77.1	77.8	79.3	94.5	94.8	90.2	—
재고자산회전일수일	—	440.6	434.0	475.0	428.9	390.0	381.3	312.5	319.0	356.0	339.3	—
매입채무회전일수일	—	125.8	110.0	108.3	106.3	127.3	150.7	156.4	190.6	204.2	172.3	—
현금전환주기일	—	422.5	420.6	452.5	396.1	339.8	308.4	235.4	222.9	246.5	257.2	—
EPS원	8,314	9,592	9,591	7,178	8,196	9,320	7,118	7,399	6,745	11,314	10,220	13,832
PER배	—	10.53	12.04	14.14	11.44	8.92	11.10	12.37	12.88	9.47	13.90	12.27
BPS원	—	50,946	56,831	59,103	63,253	65,822	66,710	67,853	68,557	73,700	78,656	93,205
PBR배	—	1.98	2.03	1.72	1.48	1.26	1.18	1.35	1.27	1.45	1.81	1.82
주당배당금원	—	3,600	4,000	4,000	4,400	4,800	4,800	5,000	5,200	1,200	5,600	—
배당성향%	—	37.53	41.71	55.73	53.68	51.50	67.43	67.58	77.09	10.61	54.79	—

연결 재무제표 기준

손익 흐름억원

매출액이 당기순이익에 이르기까지 단계마다 어디로 나뉘는지를 공시 금액 그대로 그린 그림입니다. 영업외손익은 법인세비용차감전순이익과 영업이익의 차이로 두고 부호에 따라 수익 또는 비용으로 표시하며, 한 단계의 항목 합이 맞지 않는 나머지는 기타로 따로 표시합니다.

수익 구성억원

이익률 추이%

활동별 현금흐름억원

재무상태표 구성억원

부채비율%

왼쪽 막대는 자산을 유동과 비유동으로, 오른쪽 막대는 그 자산을 조달한 부채와 자본으로 나눈 것이며 두 막대의 높이는 같습니다.

분기 실적 추이억원

전년동기 대비 증가율%

분기 막대는 각 분기 석 달의 실적이며 연간 수치와 섞지 않습니다. 증가율은 한 해 전 같은 분기가 함께 실려 있을 때만 계산하고 직전 값이 손실이면 비워 둡니다.

현금전환주기일

잉여현금흐름 분해억원

재고자산과 매출채권의 회전일수를 위로, 매입채무 회전일수를 아래로 쌓고 그 차감 결과인 현금전환주기를 선으로 표시했습니다. 회전일수는 직전 연도와의 평균 잔액으로 계산하므로 가장 오래된 연도는 그리지 않습니다. 신고된 항목이 없는 회전일수는 그리지 않으며 현금전환주기는 세 항목이 모두 있는 연도에만 표시합니다.

영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득 지출을 뺀 값이 잉여현금흐름이며 세 막대 모두 신고된 부호 그대로 그렸습니다.

지배주주 순이익률%

자산회전율배

재무 레버리지배

ROE%

ROE는 지배주주 순이익률과 자산회전율과 재무 레버리지의 곱입니다. 세 요소 모두 기말 잔액을 분모로 쓰고 이익과 자본은 지배주주 기준으로 맞췄으므로 곱이 표의 ROE와 일치합니다.

재무제표

재무상태표

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	85,865	97,299*	100,203	101,979	107,524	114,684	116,373	123,017*	127,725	139,252	141,891
	54,903	65,258*	65,857	64,134	64,172	67,504	62,559	65,096*	64,184	71,763	70,262
현금 및 현금성자산억원	2,982	6,735	7,151	9,330	8,913	12,536	9,466	14,010*	10,320	11,360	9,135
재고자산억원	20,696	22,144	23,178	24,613	24,472	25,350	23,754	25,758*	27,638	31,013	32,848
매출채권 및 기타채권억원	12,905	13,458*	11,243	9,759	10,234	12,150	10,127	15,285*	15,065	15,617	16,914
	30,963	32,041*	34,346	37,845	43,352	47,180	53,814	57,921*	63,541	67,489	71,629
유형자산억원	17,101	16,319*	17,757	18,192	17,537	17,184	17,410	18,370*	20,965	26,644	28,230
무형자산억원	672	678	1,233	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음
관계기업투자억원	515	697	510	840	494	1,322	2,430	2,745*	4,713	4,823	8,139
	23,517	26,750	21,601	20,297	20,129	23,768	24,284	29,431*	34,775	45,668	48,530
	18,307	21,330	18,164	16,407	16,001	19,915	20,639	25,273*	26,724	31,429	32,368
매입채무 및 기타채무억원	6,025	6,204*	5,288	5,605	6,566	9,692	9,711	15,058*	16,847	16,800	15,639
단기차입금억원	2,064	1,366	1,747	1,299	271	173	754	726*	616	2,880	3,330
유동성장기차입금억원	192	6	37	50	53	375	22	41*	275	362	—
유동리스부채억원	—	—	—	—	189	199	172	166*	187	209	254
	5,210	5,420	3,437	3,890	4,128	3,853	3,645	4,158*	8,051	14,239	16,161
사채억원	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8,080	—
장기차입금억원	1,022	1,160	1,006	935	910	535	532	788	—	2,140	1,064
비유동리스부채억원	—	—	—	—	244	258	194	210*	278	279	318
	62,348	70,549*	78,602	81,682	87,396	90,916	92,089	93,586*	92,949	93,585	93,362
	61,787	69,944*	78,025	81,144	86,842	90,369	91,588	93,156*	91,744	92,392	92,796
자본금억원	9,550	9,550	9,550	9,550	9,550	9,550	9,550	9,550*	9,550	9,550	9,550
자본잉여금억원	-0	65	43	43	45	45	45	45*	49	59	79
이익잉여금억원	13,637	15,526*	17,217	16,053	18,346	21,025	20,603	22,519*	16,922	16,045	17,234
자기주식억원	3,371	3,282	3,282	3,282	3,188	5,316	8,800	12,369*	12,369	10,305	8,353
기타자본항목억원	38,601	44,869	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분억원	561	604	577	538	554	547	501	429*	1,205	1,193	566

미수담배소비세등원문 표기	—	—	—	2,322	2,915	2,716	3,249	2,762	3,244	4,040	4,908
기타유동금융자산원문 표기	13,775	18,264	20,816	5,846	3,979	4,077	4,571	2,011	—	—	—
선급금원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	795	1,246	705
투자부동산원문 표기	2,352	3,040	3,178	4,950	8,853	10,302	11,510	10,715	10,184	7,612	6,650
환불자산등원문 표기	—	—	—	24	30	—	—	10	8	62	8
유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산원문 표기	—	—	—	11,397	12,393	9,144	9,654	—	—	—	—
유동 당기손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	3,931	—	—	—
기타비유동금융자산원문 표기	8,112	9,336	64	86	45	101	90	428	—	—	—
비유동매도가능금융자산원문 표기	—	—	4,718	0	0	—	—	—	—	—	—
유동매도가능금융자산원문 표기	0	15	0	0	—	—	—	—	—	—	—
파생상품자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	78	0	50
유동파생상품자산원문 표기	—	—	—	12	23	127	6	231	—	—	—
매도가능금융자산원문 표기	4,072	4,300	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산원문 표기	0	0	—	—	—	—	—	—	2,941	4,633	3,033
당기손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	3,429	2,449	614
장기예치금원문 표기	4,040	5,036	5,102	6,155	7,514	9,098	12,505	14,371	14,797	17,055	16,761
환불자산원문 표기	—	—	—	—	—	11	—	—	—	—	—
환불자산 등원문 표기	—	—	—	—	—	—	18	—	—	—	—
선급비용원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	667	1,311	1,631
장기선급금원문 표기	1,077	866	698	714	725	831	1,046	1,131	1,057	1,007	900
장기매출채권 및 기타비유동채권원문 표기	1,895	1,623	637	629	771	974	948	1,085	—	—	—
장기선급비용원문 표기	71	61	55	79	75	96	85	71	127	133	231
단기선급금원문 표기	757	694	592	542	837	965	980	511	—	—	—
단기선급비용원문 표기	170	231	263	246	333	400	533	587	—	—	—
당기법인세자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	32	4
매각예정자산원문 표기	—	—	—	—	42	27	201	0	0	—	413
이연법인세자산원문 표기	315	347	394	452	492	509	526	558	749	614	794
장기매출채권 및 기타채권원문 표기	747	697	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정 또는 소유주에 대한 분배예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단원문 표기	67	263	0	42	—	—	—	—	—	—	—
비유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산원문 표기	—	—	—	2,107	2,519	2,536	3,048	—	—	—	—
비유동 당기손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	3,204	—	—	—
선급담배소비세등원문 표기	—	—	2,615	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산원문 표기	—	—	—	2,496	2,576	2,395	2,284	2,065	—	—	—
무형자산원문 표기	—	—	—	1,143	1,296	1,341	1,457	1,679	1,750	1,797	1,709
선급담배소비세 등원문 표기	4,478	4,394	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권 및 기타채권원문 표기	11,978	12,534	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	2,331	2,117	1,879
장기당기손익-공정가치금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	3,445	3,379	3,333
사용권자산원문 표기	—	—	—	—	455	491	364	402	490	505	621
장기환불자산등원문 표기	—	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—
자기주식처분이익원문 표기	4,946	5,138	5,138	5,138	5,289	5,289	5,289	5,289	5,289	5,290	5,296
장기매출채권및기타채권원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	1,497	1,416	1,596
적립금원문 표기	37,026	42,948	49,359	53,642	56,800	59,776	64,902	68,123	72,303	71,753	68,989
납입자본원문 표기	9,550	9,550	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여자산원문 표기	—	—	—	—	—	0	111	1,097	591	80	402
장기기타금융자산원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	845	307	385
장기매입채무 및 기타비유동채무원문 표기	383	419	344	532	596	495	574	529	—	—	—
장기선수금원문 표기	104	99	70	56	42	82	51	26	42	94	28
순확정급여부채원문 표기	1,176	1,180	758	962	911	1,130	577	325	360	426	427
비유동충당부채원문 표기	28	47	92	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세부채원문 표기	2,601	2,615	1,167	1,332	1,366	1,306	1,481	1,813	1,860	2,255	2,206
단기선수금원문 표기	286	96	106	1,715	770	1,008	219	215	—	—	—
장기매입채무 및 기타채무원문 표기	279	320	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동충당부채원문 표기	0	—	71	—	—	—	—	—	—	—	—
당기법인세부채원문 표기	—	2,102	1,751	2,008	2,125	2,346	2,364	2,187	1,910	1,978	2,190
미지급담배소비세등원문 표기	7,778	11,652	9,164	5,574	5,760	5,846	7,127	6,664	6,385	6,555	5,878
유동파생상품부채원문 표기	—	—	—	5	0	1	9	0	—	—	—
자본과부채총계원문 표기	85,865	97,299	100,203	101,979	107,524	114,684	116,373	123,017	—	—	—
매입채무 및 기타채무원문 표기	5,739	6,108	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성환불부채및충당부채원문 표기	—	—	—	—	267	275	261	216	332	391	451
미지급법인세원문 표기	2,248	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동환불부채및충당부채원문 표기	—	—	—	151	—	—	—	—	—	—	—
매각예정부채원문 표기	—	—	—	—	—	1	0	0	—	—	—
비유동환불부채및충당부채원문 표기	—	—	—	38	—	—	—	—	—	—	—
장기환불부채및충당부채원문 표기	—	—	—	—	31	32	52	190	51	76	79
부채및자본총계원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	127,725	139,252	141,891
비지배지분부채원문 표기	—	—	—	34	28	16	183	278	178	71	65
선수금원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	172	653	319
파생상품부채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	0	328	85
유동성사채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	999	3,297
유동성전환사채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	274	237
장기매입채무및기타채무원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	584	818	2,733
유동성장기차입금원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	689
장기전환사채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	169
장기차입금및사채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	4,698	—	—
장기사채원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,074

손익계산서

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	41,340	44,689	46,672	44,715	49,632	53,016*	52,284	58,514*	58,626	59,088	65,797
매출원가억원	16,046	17,743	19,058	18,360	20,886	23,315*	23,502	28,912*	30,544	30,068	34,353
매출총이익억원	25,294	26,946	27,614	26,355	28,746	29,701*	28,782	29,602*	28,082	29,020	31,444
판매비와관리비억원	11,631	12,257*	13,204	13,820	14,950	14,891*	15,398	16,926*	16,409	17,132	18,007
	13,663	14,688*	14,411	12,535	13,796	14,811*	13,384	12,676*	11,673	11,888	13,437
금융수익억원	876	707	686	916	967	1,178*	788	1,314*	1,389	1,653	1,477
금융비용억원	86	141	271	70	138	134*	319	875*	678	916	1,102
기타수익억원	1,180	1,311	1,289	1,101	1,059	2,898*	1,884	2,996*	2,016	5,737	4,670
기타비용억원	1,342	1,002	2,180	1,349	1,097	2,672*	1,450	2,306*	1,940	2,683	4,486
지분법손익억원	7	147	—	—	—	—	—	—	96	192	393
	14,299	15,710*	13,992	13,225	14,602	16,121*	14,396	14,295*	12,484	15,658	14,553
법인세비용억원	3,837	3,673	1,877	4,191	4,230	4,405*	4,154	4,156*	3,188	3,937	3,522
계속영업이익억원	—	—	—	—	—	—	10,241	10,139*	9,295	11,721	11,031
중단영업손익억원	—	—	—	—	—	—	-524	-86*	-72	-71	-8
	10,462	12,037*	12,114	9,034	10,372	11,716	9,718	10,053*	9,224	11,650	11,023
지배주주순이익억원	10,472	12,102*	12,110	9,064	10,350	11,717	9,773	10,158*	9,027	11,657	10,901
비지배주주순이익억원	-11	-64	5	-30	22	-1	-55	-105*	197	-7	122
기본주당이익원	8,314	9,592*	9,591	7,178	8,196	9,320	해당 없음	해당 없음	해당 없음	11,314*	10,220
희석주당이익원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	8,196	9,320	해당 없음	해당 없음	해당 없음	11,314*	10,220
	10,157	12,038*	12,664	8,586	10,567	11,218	10,612	10,826*	9,008	11,955	12,115
기타포괄손익억원	-305	1	549	-447	195	-499	895	772*	-215	305	1,092

비지배지분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	188	-12	116
계속영업손실원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	188	—	—
계속영업이익(손실)원문 표기	—	—	—	—	—	—	10,296	10,244	197	-12	116
중단영업이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0
지분법적용투자자산의 당기순손익에 대한 지분 증가원문 표기	—	—	—	98	—	—	—	—	—	—	—
지분법적용투자자산의 당기순손익에 대한 지분 증감원문 표기	—	—	57	—	15	41	109	294	—	—	—
지배기업 소유주지분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11,967	11,999
지배기업소유주지분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	8,820	—	—
지분법적용투자자산의 당기순손익에 대한 지분 감소원문 표기	—	—	—	-5	—	—	—	—	—	—	—
순화폐성자산에 대한 이익(손실)원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	196	—	—	—
계속영업이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	8,897	12,060	12,008
중단영업손실원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-77	-71	-8
중단영업이익(손실)원문 표기	—	—	—	—	—	—	-524	-86	—	-92	-9
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	276	-525	-36	-268	544	706	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익원문 표기	0	-246	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	276	—	—	—	—	—	—	—	—
기본및희석주당손익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
법인세비용차감후기타포괄손익, 확정급여제도의 재측정손익원문 표기	0	-246	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익원문 표기	-305	247	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	273	78	231	-231	351	66	—	—	—
순확정급여부채의 재측정요소원문 표기	—	—	—	-248	-104	-162	426	648	-320	-356	81
계속영업 기본주당이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
계속영업 기본및희석주당이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—
매도가능금융자산원문 표기	-161	114	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	-277	69	-105	118	58	—	98	796
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	267	0	0	—	—	—	—	—	—
중단영업 기본주당손실원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	-0
관계기업의 기타포괄손익에 대한 지분원문 표기	-5	6	75	—	—	—	—	—	—	—	—
중단영업 기본및희석주당손실원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
지분법자본변동원문 표기	—	—	—	0	-1	-0	0	0	-4	-4	-7
해외사업장환산외환차이원문 표기	-139	126	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)원문 표기	—	—	-68	78	—	—	—	—	—	—	—
계속영업 희석주당이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
순화폐성자산에서 발생하는 이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-72	—	—
중단영업 희석주당손실원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	-0
해외사업환산차이원문 표기	—	—	—	—	231	-232	351	68	-88	568	223
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분원문 표기	—	—	12,652	8,626	10,549	11,224	10,659	10,897	—	—	—
순화폐성자산에서 발생하는 이익(손실)원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-213	164
총 포괄손익, 비지배지분원문 표기	—	—	11	-39	18	-6	-46	-71	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분원문 표기	10,186	12,095	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-91	564	216
포괄손익, 비지배지분원문 표기	-29	-56	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-124	-259	877
기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	196	—	—
기본및희석주당이익(손실)원문 표기	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
중단영업 기본및희석주당이익원문 표기	—	—	—	—	—	—	-0	-0	—	—	—

현금흐름표

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
당기순이익손익계산서 항목	10,462	12,037	12,114	9,034	10,372	11,716	9,718	10,053	9,224	11,650	11,023
영업활동 조정 합계산출 값	2,128	2,851	-700	-813	53	900	4,481	-1,174	3,436	-3,427	-5,194
	12,589	14,888	11,415	8,221*	10,425	12,617	14,198	8,879*	12,660	8,223	5,829
이자의 수취억원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음
이자의 지급억원	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음	해당 없음
법인세의 납부억원	3,260	3,844	3,950	3,402	해당 없음	4,239	4,128	4,224	해당 없음	해당 없음	해당 없음
	-8,594*	-6,265	-6,692	-463	-4,592	-858	-7,976	5,475*	-8,483	-5,297	1,011
유형자산의 취득억원	2,089	1,508	2,996	3,533	2,222	2,161	2,244	2,414*	4,728	7,675	6,395
유형자산의 처분억원	102	116	43	273	37	48	53	37*	73	214	2,636
무형자산의 취득억원	61	92	64	63	349	357	437	415*	406	297	349
	-3,761*	-4,840	-4,338	-5,498*	-6,321	-8,089	-9,476	-9,318*	-7,758	-2,934	-9,479
배당금의 지급억원	4,281	4,283	4,604*	5,051	5,051	5,570	5,956	5,759*	7,764	5,866	6,038
자기주식의 취득억원	—	—	—	—	—	2,128	3,484	3,570*	3,027	5,468	5,601
주식의 발행억원	—	-1	—	—	—	0	0	0	—	—	—
기초 현금 및 현금성자산억원	2,751	2,982	6,735	7,151	9,330	8,913	12,536	9,466*	14,010	10,320	11,360
	2,982	6,735	7,151	9,330	8,913	12,536	9,466	14,010*	10,320	11,360	9,135
환율변동효과억원	-3	-30	32	-82	72	-46	해당 없음	해당 없음	-109	1,049	415
현금 및 현금성자산의 순증감억원	해당 없음	해당 없음	416	2,179	-417	3,623*	-3,254	5,036	해당 없음	해당 없음	해당 없음

영업에서 창출된 현금원문 표기	15,849	18,732	15,364	—	14,641	16,856	18,326	13,103	16,463	11,487	9,691
영업에서 창출된 현금흐름원문 표기	—	—	—	11,623	—	—	—	—	—	—	—
법인세의 납부원문 표기	—	—	—	—	-4,216	—	—	—	3,803	3,264	3,863
리스부채의 상환원문 표기	—	—	—	—	-186	-212	-233	-203	238	243	266
이자수취원문 표기	295	355	488	158	191	199	108	320	—	—	—
배당금수취원문 표기	192	184	247	217	247	261	289	327	—	—	—
사채의 발행원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	3,289	6,081	4,453
장기예치금 투자이익의 수치원문 표기	15	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	5,340	5,628	3,222	8,811	—	—	—
무형자산의 처분원문 표기	29	15	14	8	11	26	2	3	10	20	37
비지배지분부채의 증가원문 표기	—	—	—	34	—	—	30	0	0	1	0
사채의 상환원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,078
당기손익-공정가치금융자산의 감소원문 표기	—	—	—	—	0	3,464	2	6,610	4,033	1,354	2,348
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분원문 표기	43	79	193	0	—	—	—	—	—	—	—
장기당기손익-공정가치금융자산의 감소원문 표기	—	—	—	—	159	337	213	20	51	274	218
당기손익-공정가치금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	8,563	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분원문 표기	2	341	228	0	0	—	—	—	—	—	—
이자의 지급원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	254	434	732
기타포괄손익-공정가치금융자산의 감소원문 표기	—	—	—	—	0	31	159	72	0	357	1,321
장기예치금의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	302	5	0	0	—	1
차입금의 차입원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	18,473	17,272	32,170
지분법적용 투자지분의 처분원문 표기	136	131	73	50	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산의 처분원문 표기	—	—	—	12	—	—	—	—	—	—	—
종속기업에 대한 투자자산의 처분원문 표기	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대여금및수취채권의 처분원문 표기	119	153	140	—	—	—	—	—	—	—	—
차입금의 상환원문 표기	6,460	6,928	5,846	6,870	3,071	1,651	1,442	2,170	18,236	14,277	32,387
임차보증금의 감소원문 표기	—	—	210	37	12	7	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	44	4	23	95	220	95
대여금의 감소원문 표기	—	—	—	147	123	143	212	225	—	—	—
매각예정자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	0	1,447	7	698	4	1,372	1,449
보증금의 감소원문 표기	284	203	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법적용투자자산의 처분원문 표기	—	—	—	—	342	212	0	429	0	260	1,071
파생상품자산의 감소원문 표기	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 회수원문 표기	—	—	—	—	—	—	59	5	32	48	84
대여금의 회수원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	243	267	328
정부보조금의 수취원문 표기	—	—	—	1	0	0	—	—	—	—	—
파생상품거래의 정산원문 표기	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 증가원문 표기	214	297	—	—	—	—	-5	-22	42	63	76
연결 범위의 변동원문 표기	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 취득원문 표기	25	101	204	406	2,563	862	1,097	279	224	115	14
대여금의 증가원문 표기	—	—	99	59	190	352	273	167	1,069	343	631
지분법적용 투자지분의 취득원문 표기	0	190	10	305	—	—	—	—	—	—	—
종속기업에 대한 투자자산의 취득원문 표기	—	—	291	0	0	—	—	—	—	—	—
금융리스채권의 회수원문 표기	—	—	—	—	1	5	1	0	0	—	—
매도가능금융자산의 취득원문 표기	342	310	985	0	0	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 취득원문 표기	5,782	4,445	2,709	3,824	3,432	5,785	3,719	6,590	—	—	—
대여금및수취채권의 취득원문 표기	513	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치금융자산의 증가원문 표기	—	—	—	—	-576	-60	-417	-198	3,010	372	559
임차보증금의 증가원문 표기	—	—	256	67	31	10	—	—	—	—	—
종속기업의 처분원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	349
기타금융자산의 감소원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	1,390	3,878	4,431
장기예치금의 증가원문 표기	-785	-897	-720	-724	-1,144	-2,231	-2,476	-966	16	1	0
연결범위의 변동원문 표기	—	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—
장기당기손익-공정가치금융자산의 증가원문 표기	—	—	—	—	-547	-144	-807	-647	620	395	285
당기손익-공정가치금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	-935	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산의 증가원문 표기	—	—	—	—	0	0	-35	-30	0	0	—
기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득원문 표기	—	—	—	-13	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 유상증자원문 표기	2	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법적용투자자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	0	-1,015	-798	-345	1,920	217	2,794
차입금원문 표기	—	—	6,295	6,417	2,022	1,506	1,641	2,498	—	—	—
임대보증금의 증가원문 표기	32	38	107	10	0	—	—	—	—	—	—
차입금의 증가원문 표기	7,020	6,379	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 증가원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	2,762	5,025	3,287
이자지급원문 표기	21	2	235	25	36	34	32	102	—	—	—
신주발행비 지급원문 표기	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—
주식발행비용의 납입원문 표기	-2	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
연결범위의 변동으로 인한 순현금유출입액원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	473	—	—
임대보증금의 감소원문 표기	-52	-42	54	14	0	—	—	—	—	—	—
사용권자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	-5	-2	-33	14	31	58
매각예정자산의 취득원문 표기	—	—	—	—	—	-33	0	0	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)원문 표기	234	3,783	—	—	—	—	—	—	—	—	—
연결범위의 변동으로 인한 순현금유출액원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	63	108
투자부동산 관련 기타 증감원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	33	0	0
배당금의 수취원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	275	222	334
이자의 수취원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	559	814	853
정부보조금의 수령원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	3	0	12
대출연장수수료의지급원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	-12	—	—	—
비지배지분의 증가원문 표기	—	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—
외화표시 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과원문 표기	—	—	—	—	—	—	183	—	—	—	—
외화환산으로 인한 변동원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	-492	—	—	—
현금및현금성자산의 순증감원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-9	-2,640
현금및현금성자산의순증감원문 표기	—	—	—	—	—	—	—	—	-3,581	—	—

가장 최근 연간 기준으로 영업활동과 투자활동에서 현금이 들어오고 재무활동에서 나간 해입니다.

직전 해가 공시되지 않은 연도는 이듬해 공시가 재작성한 비교 수치로 채우며 그 사실을 함께 표시합니다. 수주잔고와 같은 재무제표 밖 영업지표와 감사의견은 이 표가 다루지 않고, 주당 수치는 액면 변경을 소급 조정하지 않은 신고 값 그대로입니다.

{year} 회계연도 사업보고서(접수일 {date})에 제출인이 적은 문장을 그대로 옮긴 것이며 표와 그림, 다른 절을 가리키는 안내 문장은 제외했습니다.

가장 최근 연간 공시의 접수일은 2026.03.18입니다.

감사의견

회계연도	감사의견	감사인	결산일
2025	적정의견제 39 기	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견제 38 기	한영회계법인	2025-12-31
2023	적정의견제 37 기	한영회계법인	2025-12-31
2022	적정제 36 기	한영회계법인	2022-12-31
2021	적정제 35 기	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정제 34 기	안진회계법인	2022-12-31
2019	적정제 33 기	안진회계법인	2019-12-31
2018	적정제 32 기	안진회계법인	2019-12-31
2017	적정제 31 기	안진회계법인	2019-12-31

감사인의 명칭과 감사의견은 제출된 감사보고서의 기재를 그대로 옮긴 것이며 표현은 제출인의 것을 따릅니다. 같은 회계연도가 두 번 보이면 해당 공시가 두 건의 기재를 담고 있었다는 뜻이며 원천 자료는 둘을 구분하지 않습니다.

감사의견은 재무제표가 중요성의 관점에서 적정하게 표시되었다고 보는 적정의견, 특정 사항을 제외하고는 적정하다고 보는 한정의견, 적정하게 표시되지 않았다고 보는 부적정의견, 그리고 충분한 감사 증거를 얻지 못해 의견을 표명하지 않는 의견거절의 네 가지로 나뉩니다.

가치평가

밸류에이션 배수 추이배

PER과 PBR은 각 기간 말 종가를 같은 기간에 신고한 주당 값으로 나눈 배수이며 주당순이익이 손실인 기간은 비워 둡니다. 분기 보기는 분기 주당순이익에 대한 배수입니다.

배당 이력원

주당배당금 막대는 주식 분할과 액면 변경을 소급 반영해 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다. 배당성향과 배당수익률은 같은 기간의 신고 값끼리 나눈 비율이라 조정하지 않습니다.

배당성향과 배당수익률%

PER 밴드원

주가는 수정주가이며 밴드는 직전에 끝난 회계연도의 주당순이익에 배수를 곱한 선입니다. 다음 회계연도가 끝날 때까지 이전 연도의 주당순이익을 그대로 쓰고, 배수는 과거 연간 PER의 최솟값과 최댓값 사이를 같은 간격으로 나눈 값입니다.

가치평가 모형

다섯 가지 모형이 같은 가정 아래 계산한 한 주당 값을 현재가와 나란히 놓고, 회계연도별로 그 값이 어떻게 움직였는지 보여 줍니다.

가정

무위험이자율국고채 10년 만기 수익률 · 2026-10-084.40%

베타일별 5년0.07

주식 위험 프리미엄%

영구성장률%

자기자본비용4.77%

가중평균자본비용—

초기 성장률5.3%

유효 법인세율24.2%

기준 회계연도2025

현재가원177,400

위험 프리미엄과 영구성장률은 바꿀 수 있는 가정이며 나머지는 자료와 산식에서 나온 값입니다.

모형	모형가원	현재가 대비
고든 모형	206,456	+16.4%
배당할인모형 DDM	223,227	+25.8%
현금흐름할인 FCFF	기준 연도 현금흐름이 양수가 아님
현금흐름할인 FCFE	기준 연도 현금흐름이 양수가 아님
잔여이익모형 RIM	302,381	+70.5%

표의 값은 최근 회계연도의 재무 수치를 오늘의 국고채 수익률과 현재가로 계산한 것입니다.

배당·잔여이익 계열원

현금흐름할인 계열원

회계연도별 값은 그해 결산 재무 수치와 결산일의 국고채 수익률로 계산하고 베타는 현재 값을 그대로 쓰며, 주식 분할이나 액면 변경은 현재 주식 기준으로 맞춘 값입니다.

계산 과정

위 표의 값이 어떻게 나왔는지 기호 수식과 이 종목의 실제 숫자를 대입한 단계로 보여 줍니다. 가정 패널의 값을 바꾸면 여기의 숫자도 함께 바뀝니다. 기업 단위 금액은 억원, 주당 값은 원입니다.

자기자본비용

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.07 × 5.00% = 4.77%

초기 성장률

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(11.75% × (1 − 54.79%), 0) = 5.31%

첫해는 이 값으로 시작해 다섯째 해에 영구성장률에 닿도록 해마다 같은 폭으로 줄어듭니다

고든 모형

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 5,600 × (1 + 2.00%) / (4.77% − 2.00%) = 5,712 / 0.0277 = 206,456 원

배당할인모형 DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 5,600, g_1 = 5.31%, g_T = 2.00%, r = 4.77%

연차	성장률	배당 원	할인계수	현재가치 원
1	5.31%	5,897	0.9545	5,629
2	4.48%	6,162	0.9111	5,614
3	3.66%	6,387	0.8696	5,554
4	2.83%	6,568	0.8301	5,451
5	2.00%	6,699	0.7923	5,307
잔존가치	2.00%	246,969	0.7923	195,671
합계				223,227

P_0 = 223,227 원

잔여이익모형 RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 78,656 원, ROE = 11.75%, 배당성향 = 54.79%, r = 4.77%, g_T = 2.00%

연차	기초 순자산	이익	자본비용 청구액	잔여이익	할인계수	현재가치
1	78,656	9,240	3,749	5,490	0.9545	5,241
2	82,833	9,730	3,948	5,782	0.9111	5,268
3	87,231	10,247	4,158	6,089	0.8696	5,295
4	91,864	10,791	4,379	6,412	0.8301	5,323
5	96,742	11,364	4,611	6,753	0.7923	5,350
잔존가치				248,960	0.7923	197,248

P_0 = 78,656 + 26,477 + 197,248 = 302,381 원

자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값입니다. 초기 성장률은 최근 회계연도의 자기자본이익률에 유보율을 곱한 값이며 영 아래로는 두지 않고, 첫해의 그 값에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 줄어든다고 놓습니다. 고든 모형만 처음부터 영구성장률로 계산합니다. 현금흐름할인은 영업활동현금흐름에서 자본적지출을 뺀 값을 기준으로 하며, FCFF는 이자지급액의 세후 금액을 더해 가중평균자본비용으로, FCFE는 순차입 증감을 더해 자기자본비용으로 할인합니다. 잔여이익모형은 주당순자산에 자기자본비용을 넘는 이익의 현재가치를 더합니다.

모형가는 명시된 가정 아래의 산식 결과이며 목표주가나 투자 판단의 근거가 아닙니다.
자기자본비용은 무위험이자율에 베타와 주식 위험 프리미엄의 곱을 더한 값이며, 위험 프리미엄과 영구성장률은 독자가 바꿀 수 있는 가정입니다.
현금흐름 모형의 차입금과 현금은 제출인이 해당 항목을 기재한 경우에만 반영되며, 항목이 없는 연도는 산출하지 않습니다.
모든 모형은 최근 회계연도의 수치가 첫해의 성장률에서 다섯째 해의 영구성장률까지 해마다 같은 폭으로 수렴하며 자란다고 가정하며, 그 가정을 벗어나는 경로는 반영하지 않습니다.

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