036460KOSPI

Korea Gas

36,100

-300 (-0.82%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Korea Gas Corporation was established in 1983 and is headquartered in Daegu. It is a market-type public enterprise listed on the KOSPI and operates with 28 subsidiaries.

The company is the sole wholesale provider of natural gas in Korea. It imports LNG and distributes it to power plants and city gas companies via pipelines and tank lorries. Its business segments include resource development, hydrogen energy infrastructure, and LNG bunkering services.

Business overview as filed

가. 가스 도입 및 판매 사업

우리나라의 천연가스 산업은 도매부문과 소매부문으로 이원화되어 있으며, 도매부문은 한국가스공사가, 소매부문은 지역별 도시가스사가 사업을 담당합니다. 한국가스공사는 전국배관망과 탱크로리 등을 통해 도시가스사와 발전사 등에 천연가스를 공급하고, 각 도시가스사는 권역별 소매배관을 통하여 소비자에게 천연가스를 공급합니다. 한국가스공사는 국내유일의 천연가스 도매사업자로서, 자가소비 목적의 직수입 물량을 제외하고는 국내 천연가스 시장을 100% 점유하고 있습니다. 가스산업의 공익성 유지와 건전한 발전을 위하여 중앙정부가 도매사업자를, 시ㆍ도지사가 소매사업자의 업무를 지휘ㆍ감독하고 있으며, 각 기관 간 유기적인 협조체계가 구축되어 있습니다. 원재료인 천연가스 가격은 주로 유가에 연동되어 있으며, 대부분을 해외에서 구매하는 관계로 유가와 환율에 큰 영향을 받습니다.한편, 천연가스 수요는 다른 에너지 사업과 마찬가지로 경기변동에 영향을 받으며, 특히 도시가스용은 난방수요의 비중이 커 동고하저의 패턴을 보이는 것이 특징적입니다.

나. 기타사업

[공사 및 용역 서비스 부문(한국가스기술공사 등)]

한국가스공사는 자회사인 한국가스기술공사를 통해 국내의 천연가스설비의 정비 및 유지관리를 수행하고 있습니다. 또한, 한국가스기술공사는 고압가스사고 방지, 전국 천연가스 배관망에 대한 가스 누설점검 및 조치, 배관망 주변 굴착공사 관리, 전기방식, 매설배관 피복건전성 관리 등 배관 수명 연장과 안전성 확보 역무를 수행함으로서 천연가스의 안정적 공급에 기여하고 있으며, 국내외의 플랜트사업과 관련된 설계 용역사업 및 가스설비 건설을 포함한 유지보수 사업을 수행하고 있습니다. 고압 가연성가스, 초저온설비 전문인력을 보유한 한국가스기술공사의 핵심기술력을 바탕으로 수소충전 인프라 확대 및 수소설비 유지보수, 안전관리사업을 미래성장사업으로 선정하고 19년 2월 정관변경을 통해 수소, LNG 충전사업, 바이오가스 정제사업, 냉열 사업, 플랜트 신기술 제품제작 및 판매사업 등 친환경에너지 산업의 인프라 구축 및 관련설비 유지보수, 연구개발로 목적사업 범위를 확대하여 수행하고 있습니다.

[자원개발 사업 부문]

한국가스공사는 에너지 수입 의존도가 높은 국내 여건을 감안하여 자원을 경제적이고 안정적으로 확보하기 위해 전세계 11개국 21개의 프로젝트를 추진하고 있습니다. 천연가스 및 원유의 탐사개발 등 상류사업 뿐만 아니라 LNG 액화사업, 해외 LNG 터미널 운영 등 중하류 사업분야에 이르기까지 가스산업의 밸류체인을 형성하여 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 1996년 오만 LNG 사업에 지분투자를 통해 처음 자원개발사업을 시작하였으며, 미얀마 가스전 및 이라크 주바이르 유전 등 상류자원개발 사업과 모잠비크, 캐나다 등 LNG 액화 사업을 통해 해외 수익 창출과 LNG 국내 도입에 기여하고 있습니다. 최근 국제 에너지 가격의 높은 변동성과 시장의 변화에 대응하기 위하여 핵심 사업들을 중심으로 사업 포트폴리오 재편을 진행하고 있으며, 기존 참여사업의 후속 개발 추진과 더불어 경쟁력 있는 유망 사업 확보를 통하여 지속성장 동력을 확보하기 위해 노력하고 있습니다.

[수소에너지 사업]

한국가스공사는 천연가스를 원료로 추출수소를 생산하여 수소 생산 및 충전 인프라 구축 사업을 수행하고 있습니다. 안정적인 수소 공급에 기여하기 위해 경상권, 호남권 주요 거점도시에 수소생산인프라를 구축·운영 중에 있으며, 수도권에 추가 구축을 추진하고 있습니다.2021년 7월 김해시에 직영 수소충전소 운영을 시작하였고 2022년 5월부터는 대구광역시에도 직영 충전소를 운영하고 있어, 현재 직영 수소충전소 2개소를 운영 중입니다.그리고 합작법인 ㈜수소에너지네트워크(Hynet)와 하이스테이션(주)을 통해 수소충전소를 추가로 구축 중에 있습니다. 또한, 수소유통전담기관으로서 국가단위 수소 공급인프라 단계별 구축계획 검토, 수소산업 통계 조사 및 수소수급전망(안) 수립, 수소 튜브트레일러 지원사업 등 정부 정책수립 지원 역할을 충실히 수행하며 우리나라의 수소경제 활성화에 중추적인 역할을 수행하고 있습니다.

[LNG 신사업]

한국가스공사는 LNG를 선박연료로 공급하는 LNG벙커링 사업을 수행하고 있습니다. 이를위해 '20년 12월 출자회사인 한국엘엔지벙커링(주)(KOLB)을 설립하였습니다. 출자회사는가스공사로부터 LNG를 공급받아 가스공사의 제조, 공급시설 및 벙커링선 임차를 통해 LNG추진선을 운영 중인 고객선사에 LNG를 선박연료로 공급하고 있습니다. 출자회사는 통영LNG 인수기지를 거점으로 부산, 울산, 광양 등 동남권 주요항구에 정박한 선박들을 대상으로 PTS, TTS 및 STS 방식으로 LNG를 공급하고 있습니다. 한편, 출자회사는 자체적으로 '21년 2월 벙커링 전용선 1척을 발주하였으며, '23년 5월 본 선박을 인도받아 선주 및 선사 역할을 수행하여 향후 STS 벙커링 사업을 확대할 예정입니다. 이와 별개로 한국가스공사는'20년 2월 대한해운과 해외 합작법인 KLBV1 S.A(대한해운엘엔지 60%, 가스공사 40%)을 설립하여 유럽 LNG 벙커링 공급에 사용될 LNG벙커링선 1척을 건조완료하여 Shell사에 인도했습니다. 본 선박을 이용, Shell사와 용선계약을 체결하여 Shell사 고객을 대상으로 LNG를 공급하고 있습니다.

Company overview

가-1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용 가-2.

종속회사에 관한 사항 한국가스공사는 보고서 작성 기준일 현재 당사를 제외하고 28개의 종속회사가 있습니다. 한국가스공사를 제외한 종속회사는 모두 비상장법인이며 자세한 사항은 XII. 상세표-1. '연결대상 종속회사 현황(상세)'를 참조해주시기 바랍니다.

나. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 한국가스공사이며, 영문으로는 "Korea Gas Corporation" 이라 표기합니다. 단, 영문약식으로 표기할 경우에는 KOGAS라고 표기합니다.

다. 회사의 설립일 :

1983년 8월 18일

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

- 주소 : 대구광역시 동구 첨단로 120(신서동) - 전화번호 : 053-670-0114 - 홈페이지 주소 : www.kogas.or.kr

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사사업 영위와 관련된 법률로는 「공공기관의 운영에 관한 법률」,「공기업의 경영구조개선 및 민영화에 관한 법률」,「한국가스공사법」,「도시가스사업법」등이 있으며 내용은 아래와 같습니다.

(1) 공공기관의 운영에 관한 법률

공공기관의 운영에 관한 기본적인 사항과 자율경영 및 책임경영체제의 확립에 관하여 필요한 사항을 정하여 경영을 합리화하고 운영의 투명성을 제고함으로써 공공기관의 대국민서비스 증진을 목적으로 제정되었으며, 한국가스공사는 이 법에 근거하여 시장형 공기업으로 지정되어 있습니다.

(2) 공기업의 경영구조개선 및 민영화에 관한 법률

국민경제에 중요한 영향을 미치는 공기업에 대하여 전문경영인에 의한 책임경영체제를 도입하여 경영의 효율성을 향상시키며 조속한 민영화를 추진하는 한편, 이를 추진함에 있어 경제력집중을 방지할 수 있도록 함으로써 건전한 기업문화의 창달과 국민경제의 균형있는발전에 이바지함을 목적으로 제정되었으며, 한국가스공사는 적용대상기업으로 이 법이 대상기업의 조직, 주주권 및 민영화를 위한 주식의 매각에 관한 사항에 관하여 다른 법률에 우선하여 적용됩니다. 한국가스공사는 이 법에 규정된 것을 제외하고는 한국가스공사법의적용을 받습니다.

(3) 한국가스공사법

한국가스공사법은 한국가스공사의 설립근거법이 되며 동법 제18조의 규정에 따라 한국가스공사는 도시가스사업법 제3조의 규정에 의한 도시가스사업의 허가를 받은 것으로 봅니다. 또한 동법에서는 한국가스공사가 영위하는 사업의 범위(제11조), 투ㆍ융자할 수 있는 사업의 범위(제12조) 등을 규정하고 있을 뿐만 아니라 제16조에서는 천연가스를 전국적으로 공급하기 위한 사업계획, 안전관리에 대한 투자계획 등 산업통상자원부 장관이 지도ㆍ감독하는 범위도 규정하고 있습니다.

이외에 동법 제16조의 2에서는 천연가스의 공급 등에 필요한 설비를 설치하는 경우 당해사업의 실시계획을 수립하여 산업통상자원부 장관의 승인을 득하도록 규정하고 있습니다.아울러 동법 제16조의 3에서는 사업의 실시계획 승인을 득한 경우 「공익사업을 위한 토지 등의 취득 및 보상에 관한 법률」등 18개 법령에 의한 인허가를 의제하는 등의 가스산업 지원에 관한 내용도 규정하고 있습니다.'18년 12월 상기내용 중 제11조가 개정되어「신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급 촉진법」에 따른 수소에너지 관련사업이 목적사업에 추가되었습니다.

(4) 도시가스사업법

도시가스사업법은 도시가스사업을 합리적으로 조정ㆍ육성하여 사용자의 이익을 보호하고도시가스사업의 건전한 발전을 도모함으로써 공공의 이익과 안전을 확보하기위해 제정된 법으로 동법에서는 사업자의 자격요건, 의무사항 등 사업의 허가에 관한사항, 가스설비의 안전성 확보를 위한 가스공급시설 및 사용시설의 설치에 관한 규제, 안정공급과 소비자 보호를 위한 사업자의 의무부과 및 안전관리에 관한 규정 등의 내용을 담고 있습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요사업의 내용

한국가스공사는 천연가스를 도입 및 판매하는 기업으로 해외 천연가스 생산지로부터 LNG를 도입하여 전국 배관망과 탱크로리 등을 통해 국내 발전사 및 도시가스사로 가스를 공급합니다. 그리고 국내 가스 수급 안정성 확보를 위해 해외에서 자원개발 및 LNG 생산 사업 등을 추진 중입니다.또한, 탄소중립 및 저탄소 친환경 에너지 시대를 맞아 LNG 벙커링, 해외 Gas to Power, 냉열 등 신규 LNG 사업 발굴을 진행하고 있으며 상세한 내용은 공시서류 내 II.사업의 내용을참조해주시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 신용평가주기

(2) 신용등급 체계 및 의미

투기등급은 표시를 생략하였습니다.

투기등급은 표시를 생략하였습니다

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.23), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

2.79%

[1.80%, 4.29%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 30.5% (2026-07-20). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.15

Beta [0.05, 0.25] · KOSPI200 · As of 2026-10-08

Intercept: -0.081%[-0.327%, +0.164%]
R squared: 0.08
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.09[-0.07, 0.24]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	260,527	211,081	221,723	261,850	249,826	208,337	275,208	517,243	445,560	383,887	357,273	346,747
Revenue growth%	—	-18.98	5.04	18.10	-4.59	-16.61	32.10	87.95	-13.86	-13.84	-6.93	—
Operating incomeKRW 100M	10,078	9,176	10,339	12,769	13,345	8,989	12,397	24,634	15,534	30,034	21,012	24,479
Operating income growth%	—	-8.95	12.67	23.49	4.52	-32.65	37.92	98.71	-36.94	93.34	-30.04	—
Net incomeKRW 100M	3,192	-6,736	-11,917	5,267	583	-1,607	9,645	14,970	-7,474	11,490	1,323	5,671
Net income growth%	—	-311.02	—	—	-88.94	-375.76	—	55.21	-149.93	—	-88.49	—
Attributable to ownersKRW 100M	3,192	-6,741	-12,051	5,094	388	-1,721	9,508	14,931	-7,612	11,467	1,330	5,679
Attributable to minoritiesKRW 100M	-0	5	134	174	195	114	138	39	138	22	-8	-8
Operating margin%	3.87	4.35	4.66	4.88	5.34	4.31	4.50	4.76	3.49	7.82	5.88	7.06
Net margin%	1.23	-3.19	-5.37	2.01	0.23	-0.77	3.50	2.89	-1.68	2.99	0.37	1.64
ROE%	3.17	-7.27	-15.42	6.22	0.49	-2.30	10.72	14.66	-7.91	10.59	1.23	4.83
ROA%	0.75	-1.69	-3.21	1.33	0.15	-0.45	2.21	2.40	-1.31	1.99	0.25	1.08
Debt ratio%	321.45	325.38	356.24	367.05	382.56	364.24	378.87	499.62	482.68	432.68	396.60	345.26
Current ratio%	174.81	153.77	115.05	100.54	103.73	104.37	93.77	81.91	77.24	79.79	79.10	87.29
Quick ratio%	143.48	134.51	91.65	68.45	74.01	85.09	68.22	57.02	54.89	58.14	59.69	74.59
Reserve ratio%	1,673.12	1,522.72	1,279.29	1,473.57	1,451.86	1,407.03	1,622.48	1,902.18	1,729.37	1,968.04	1,967.08	2,138.06
Free cash flowKRW 100M	—	29,279	11,560	-11,367	7,630	23,390	-32,268	-157,594	45,545	19,636	45,516	—
FCF margin%	—	13.87	5.21	-4.34	3.05	11.23	-11.72	-30.47	10.22	5.12	12.74	—
OCF conversion%	1,709.39	—	—	10.84	3,408.05	—	-214.67	-974.00	—	315.91	4,944.62	—
Capex to revenue%	—	8.72	6.10	4.56	4.89	4.38	4.20	2.28	2.99	4.34	5.56	—
Receivable daysdays	—	—	—	74.7	77.1	82.2	74.4	67.4	78.5	66.5	66.6	—
Inventory daysdays	—	26.4	23.0	35.1	45.7	37.7	35.1	41.9	54.3	50.3	43.7	—
Payable daysdays	—	37.2	40.1	35.4	37.9	37.6	37.5	27.3	33.9	37.9	32.8	—
Cash conversion cycledays	—	—	—	74.4	84.9	82.4	72.0	82.0	98.8	78.9	77.5	—
EPSKRW	3,594	-7,740	-13,802	5,766	395	-1,989	11,078	17,317	-8,949	13,174	1,463	6,152
PERx	—	—	—	8.36	95.82	—	3.53	2.09	—	2.63	26.86	5.19
BPSKRW	—	100,460	84,640	88,750	85,073	81,040	96,077	110,354	104,286	117,308	117,020	127,396
PBRx	—	0.48	0.50	0.54	0.44	0.38	0.41	0.33	0.24	0.30	0.34	0.25
Dividend per shareKRW	170	—	—	1,360	380	—	2,728	—	—	1,455	1,154	—
Payout ratio%	4.73	—	—	23.59	96.20	—	24.63	—	—	11.04	78.88	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	423,853	399,278*	371,394	396,897	393,119	359,098	436,699	624,250	572,547*	576,696	536,278
	100,146	85,439*	75,822	99,249	92,328	75,279	131,477	250,916	174,303*	169,685	136,344
Cash and cash equivalentsKRW 100M	1,380	4,835	4,413	2,398	2,571	3,318	5,645	8,133	7,806*	9,291	11,474
Short-term financial instrumentsKRW 100M	61	1,635	453	436	749	—	—	—	—	—	—
InventoriesKRW 100M	17,950	10,700	15,422	31,686	26,453	13,903	35,828	76,226	50,432*	46,048	33,458
Trade and other receivablesKRW 100M	48,154	Not applicable	52,947	54,240	51,368	42,448	69,795	121,219	70,378*	69,536	60,855
	323,708	313,840	295,572	297,647	300,791	283,819	305,222	373,334	398,244*	407,011	399,935
Property, plant and equipmentKRW 100M	264,555	260,424	247,233	247,641	243,774	231,341	235,808	232,938	223,515*	230,082	228,338
Intangible assetsKRW 100M	25,209	24,157	18,139	17,719	17,466	15,947	17,457	17,058	15,527*	16,702	14,292
Investments in associatesKRW 100M	17,272	—	14,651	16,180	17,172	15,227	17,201	19,042	18,402*	18,171	15,582
	323,284	305,413*	289,990	311,917	311,653	281,746	345,506	520,142	474,286*	468,433	428,289
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비유동파생상품부채As filed	1,664	1,375	1,628	635	328	—	—	—	—	—	—
장기이연정부보조금수익As filed	4	17	5	4	3	—	—	—	—	—	—
장기이연공사부담금수익As filed	22	21	20	28	27	—	—	—	—	—	—
기타비유동비금융부채As filed	19	1,001	483	544	459	—	—	—	—	—	—
장기매입채무 및 기타채무As filed	—	14,862	17,728	—	—	—	—	—	—	—	—
온실가스배출충당부채As filed	—	—	—	58	97	—	—	—	—	—	—
기타유동충당부채As filed	—	—	97	36	20	—	—	—	—	—	—
단기법적소송충당부채As filed	—	—	—	67	42	—	—	—	—	—	—
장기금융보증충당부채As filed	207	5	4	79	105	—	—	—	—	—	—
사후처리,복구,정화비용을 위한 장기충당부채As filed	1,882	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동충당부채As filed	1	1	29	31	32	—	—	—	—	—	—
비유동당기손익-공정가치측정금융부채As filed	—	—	—	75	405	—	—	—	—	—	—
비유동종업원급여충당부채As filed	—	28	359	158	—	—	—	—	—	—	—
비유동종업원급여부채As filed	—	—	—	—	140	—	—	—	—	—	—
사후처리, 복구, 정화비용을 위한 장기충당부채As filed	—	1,353	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사후처리, 복구, 정화 비용을 위한 장기 충당부채As filed	—	—	—	1,801	1,707	—	—	—	—	—	—
사후처리, 복구, 정화 비용을 위한 충당부채As filed	—	—	1,609	—	—	—	—	—	—	—	—

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	260,527	211,081	221,723*	261,850	249,826	208,337	275,208	517,243	445,560*	383,887	357,273
Cost of salesKRW 100M	246,682	197,747*	207,290*	245,085	232,271	195,135	258,590	488,283	425,989*	349,761	331,670
Gross profitKRW 100M	13,845	13,334*	14,433*	16,765	17,555	13,202	16,617	28,960	19,571*	34,127	25,603
SG&A expensesKRW 100M	3,767	4,158	4,093	3,996	4,210	4,214	4,220	4,326	4,037*	4,093	4,591
	10,078	9,176*	10,339*	12,769	13,345	8,989	12,397	24,634	15,534*	30,034	21,012
Finance incomeKRW 100M	7,162	7,539	8,830	4,938	4,510	7,305	8,815	26,749	14,381*	20,704	10,843
Finance costsKRW 100M	14,275	15,500	15,922*	12,371	12,530	14,271	14,724	35,030	30,309*	34,410	23,177
Other incomeKRW 100M	-956	Not applicable	-17,000*	28	30	37	353	2,390	356*	720	1,618
Other expensesKRW 100M	210	Not applicable	309	378	579	608	458	954	1,963*	2,521	846
Share of profit of associatesKRW 100M	896	—	—	—	—	—	—	—	—	—	979
	2,768	-8,496*	-12,502*	6,490	1,164	-2,689	13,673	19,452	-8,619*	16,376	3,965
Income tax expenseKRW 100M	-424	Not applicable	-585	955	581	-1,082	4,028	4,482	1,144*	4,886	2,642
Profit from continuing operationsKRW 100M	3,192	-6,736	—	5,535	583	-1,607	—	—	—	—	—
Profit or loss from discontinued operationsKRW 100M	—	—	—	-267	—	—	—	—	—	—	—
	3,192	-6,736*	-11,917	5,267	583	-1,607	9,645	14,970	-7,474*	11,490	1,323
Attributable to ownersKRW 100M	3,192	-6,741*	-12,051	5,094	388	-1,721	9,508	14,931	-7,612*	11,467	1,330
Attributable to minoritiesKRW 100M	-0	5	134	174	195	114	138	39	138*	22	-8
Basic earnings per shareKRW	3,594	-7,740*	-13,802	5,766	395	-1,989	11,078	17,317	-8,949	13,174	1,463
Diluted earnings per shareKRW	3,458	-7,740*	-13,802	5,518	395	-1,989	10,973	16,174	-8,949	12,422	1,441
	3,587	-7,606*	-15,447	4,077	1,169	-2,862	10,795	15,721	-5,374*	12,014	1,049
Other comprehensive incomeKRW 100M	395	Not applicable	-3,530	-1,191	586	-1,255	1,150	751	2,100*	525	-274

재화의 판매로 인한 수익As filed	254,876	203,175	—	251,827	241,735	201,293	266,263	507,884	434,916	—	344,956
재화의 판매로 인한 수익(매출액)As filed	—	—	212,429	—	—	—	—	—	—	371,229	—
기타이익(손실)As filed	—	-10,712	—	-540	-4,658	-4,482	5,487	-1,876	-7,664	484	—
용역의 제공으로 인한 수익As filed	—	7,095	—	—	—	—	5,345	6,002	6,377	—	6,978
용역의 제공으로 인한 수익(매출액)As filed	—	—	8,085	8,029	6,030	4,206	—	—	—	7,263	—
정부보조금수익(매출액)As filed	5,061	58	49	25	29	14	47	93	92	153	153
기타이익 및 손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-6,464
건설계약으로 인한 수익As filed	—	52	—	—	—	—	904	1,133	1,106	—	643
건설계약으로 인한 수익(매출액)As filed	79	—	144	277	256	569	—	—	—	892	—
관계기업과 공동기업 관련 이익As filed	—	—	—	2,045	1,047	341	1,803	3,540	1,047	1,366	—
비지배지분에게 귀속되는 포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-8
포괄손익, 비지배지분As filed	-0	35	—	242	244	28	260	—	158	-118	—
공사부담금수익(매출액)As filed	—	—	—	—	—	—	6	1	1	2	2
기타수익As filed	423	701	66	1,691	1,777	2,256	2,643	2,129	3,068	—	4,542
기타수익(매출액)As filed	—	—	1,016	—	—	—	—	—	—	4,350	—
재화의 판매로 인한 수익에 대한 매출원가As filed	242,622	191,815	—	237,293	226,361	190,131	252,313	482,034	418,459	—	323,238
지배기업의 소유주에게 귀속되는 포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,056
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	3,587	-7,641	—	3,835	924	-2,890	10,536	—	-5,533	12,132	—
용역의 제공으로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가As filed	3,823	—	6,144	—	—	—	—	—	—	6,546	—
건설계약으로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가As filed	74	—	133	—	—	—	—	—	—	845	—
건설계약으로 인한 수익에 대한 매출원가As filed	—	46	—	165	214	601	883	1,065	1,069	—	652
재화의 판매로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가As filed	—	—	200,656	—	—	—	—	—	—	340,758	—
용역의 제공으로 인한 수익에 대한 매출원가As filed	—	5,694	—	6,820	4,949	3,516	4,446	4,274	5,471	—	6,447
기타수익에 대한 매출원가As filed	162	192	—	807	747	886	942	879	962	—	1,298
사내복지근로사업출연금As filed	27	5	6	1	52	—	—	—	—	—	—
급여As filed	676	763	873	885	907	—	—	—	—	—	—
퇴직급여As filed	60	70	93	46	98	—	—	—	—	—	—
기타수익(매출액)에 대한 매출원가As filed	—	—	357	—	—	—	—	—	—	1,579	—
복리후생비As filed	67	76	107	104	101	—	—	—	—	—	—
정부보조금 수익(매출액)에 대한 매출원가As filed	—	—	—	—	—	—	—	31	28	34	35
보험료As filed	43	53	49	27	36	—	—	—	—	—	—
정부보조금수익에 대한 매출원가As filed	—	—	—	—	—	—	5	—	—	—	—
감가상각비As filed	299	176	144	138	161	—	—	—	—	—	—
무형자산상각비As filed	64	72	66	58	47	—	—	—	—	—	—
계속영업기본주당손익As filed	—	—	—	0	0	-0	0	—	—	—	0
계속영업기본주당이익(손실)As filed	—	-0	-0	—	—	—	—	0	-0	0	—
지급수수료As filed	440	449	498	473	578	—	—	—	—	—	—
광고선전비As filed	62	68	65	54	47	—	—	—	—	—	—
교육훈련비As filed	88	80	83	81	85	—	—	—	—	—	—
계속영업희석주당손익As filed	—	—	—	0	0	-0	0	—	—	—	0
계속영업희석주당이익(손실)As filed	—	-0	-0	—	—	—	—	0	-0	0	—
차량유지비As filed	5	5	4	4	4	—	—	—	—	—	—
도서인쇄비As filed	6	6	6	6	5	—	—	—	—	—	—
업무추진비As filed	6	5	4	4	4	—	—	—	—	—	—
임차료As filed	60	56	60	56	51	—	—	—	—	—	—
통신비As filed	14	13	12	13	5	—	—	—	—	—	—
세금과공과As filed	863	1,206	955	693	962	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익As filed	—	-861	-3,524	-354	240	-456	599	496	1,084	2,962	30
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단과 관련한 기타포괄손익으로 인식된 수익(비용)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	—
소모품비As filed	6	8	7	8	7	—	—	—	—	—	—
수도광열비As filed	17	15	15	16	16	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익As filed	2,752	2,081	-5,349	1,441	1,289	-1,495	2,176	2,252	899	5,050	-917
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산 집단과 관련한 기타포괄손익으로 인식된 수익(비용)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
수선비As filed	38	136	36	15	7	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피의세후차손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	-868	355	-1,088	—
경상개발비As filed	509	466	554	604	667	—	—	—	—	—	—
대손상각비(대손충당금환입)As filed	—	—	11	—	-11	—	—	—	—	—	—
여비교통비As filed	27	29	34	32	30	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의 위험회피손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	784
피복비As filed	1	6	6	6	7	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의 위험회피로 인한 손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-553	-3,196	—
대손상각비As filed	—	—	—	179	—	—	—	—	—	—	—
협회비As filed	4	4	5	6	6	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익As filed	—	-10	-6	-837	346	-800	552	255	1,016	—	—
판매촉진비As filed	33	37	37	180	38	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피As filed	-983	-384	1,696	-970	-584	834	-1,032	-845	—	—	445
현금흐름위험회피의 세후재분류조정As filed	13	—	—	—	—	—	—	—	-166	-104	-219
수주비As filed	3	3	4	4	6	—	—	—	—	—	—
지분법적용대상인 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	857	217	—	—
현금흐름위험회피의 세후차손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	226
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	-156	-15	—	—	—	—	—
공정가치측정금융자산As filed	—	—	—	—	—	-471	—	—	—	—	—
지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	534	2,081	—
기타판매비와관리비As filed	367	—	361	304	296	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소As filed	—	-10	-6	-6	—	—	437	389	-296	—	-52
관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-281
기타포괄손익-공정가치측정지분상품의세후 재측정손익As filed	—	—	—	—	—	-471	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-2,437	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품 관련손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	-56	—	—	—
관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	-314	—	—	—	—	—
기타충당부채의 환입As filed	0	0	0	0	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 세후재측정손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	778	-1,229	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품 평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	62	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지않는 기타포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-304
기타포괄손익-공정가치측정지분상품의세후재측정이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	-56	—	—	—
공사부담금수익(영업외)As filed	1	1	1	2	1	—	—	—	—	—	—
관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에대한지분의 세후차익(차손)As filed	—	—	—	—	—	-314	1,051	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품의세후재측정손익As filed	—	—	—	—	—	—	62	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-32
보상 및 배상금수익As filed	60	27	38	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법적용대상인관계기업과공동기업의기타포괄손익에대한지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	-77	—	—	—
확정급여제도의재측정요소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-390	—
기타 판매비와 관리비As filed	—	350	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임대료수익As filed	11	—	13	16	17	—	—	—	—	—	—
지분법 적용대상 관계기업과 조인트벤처의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	53	—	—	—	—
지분법적용대상인관계기업과공동기업의기타포괄손익에대한지분의세후차익(차손)As filed	—	—	—	—	—	—	—	-77	—	—	—
지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분의 세후차손익As filed	—	—	—	—	—	—	53	—	—	—	—
기부금As filed	209	184	174	188	188	—	—	—	—	—	—
보상 및 배상금비용As filed	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피의세후차익(차손)As filed	—	—	1,586	-762	-484	837	-986	—	—	—	—
현금흐름위험회피의세후재분류조정As filed	—	9	—	-208	-101	-2	-46	23	—	—	—
그밖의 기타비용As filed	0	—	0	—	0	—	—	—	—	—	—
임대료 수익As filed	—	12	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의위험회피As filed	—	-1,369	3,921	-1,133	-1,064	991	-1,597	-1,768	—	—	—
기타비용As filed	—	185	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의위험회피의세후이익(손실)As filed	—	—	—	-1,133	-1,064	991	-1,597	—	—	—	—
관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에대한지분As filed	—	—	—	—	—	-786	—	—	—	—	—
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관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에대한지분의 세후차손As filed	—	—	—	—	—	-786	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의위험회피의세후손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	-1,768	—	—	—
지분법적용대상인 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분의 세후차익As filed	—	—	—	—	—	—	—	857	—	—	—
유형자산처분이익As filed	30	6	13	160	10	—	—	—	—	—	—
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유형자산처분손실As filed	-101	86	-101	-96	-214	—	—	—	—	—	—
무형자산처분손실As filed	-3	4	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—
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무형자산손상차손As filed	-239	2,886	-3,160	-883	-737	—	—	—	—	—	—
그밖의 기타손실As filed	-339	1,028	-1,235	-290	-266	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	-15,425	—	—	—	—	15,589	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	-22	—	—	—	—	132	—	—	—
무형자산처분이익As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자수익As filed	230	340	480	429	326	—	—	—	—	—	—
보상및배상금수익As filed	—	—	—	10	11	—	—	—	—	—	—
배당금수익As filed	218	0	0	0	0	—	—	—	—	—	—
파생상품평가이익As filed	99	119	1,687	17	10	—	—	—	—	—	—
기타대손충당금 환입As filed	—	—	14	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품거래이익As filed	1,704	1,826	678	1,318	1,229	—	—	—	—	—	—
외화환산이익As filed	2,603	3,147	3,516	1,875	1,808	—	—	—	—	—	—
외환차익As filed	2,308	2,108	2,469	1,301	1,137	—	—	—	—	—	—
기타충당부채의 전입액As filed	—	—	133	0	—	—	—	—	—	—	—
이자비용As filed	7,764	8,408	8,295	7,854	8,046	—	—	—	—	—	—
운휴자산감가상각비As filed	—	—	—	113	170	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손실As filed	1,139	530	244	733	955	—	—	—	—	—	—
보상및배상금비용As filed	—	—	—	67	221	—	—	—	—	—	—
파생상품거래손실As filed	1,706	990	1,247	740	929	—	—	—	—	—	—
외화환산손실As filed	1,589	2,916	5,080	1,296	862	—	—	—	—	—	—
외환차손As filed	2,076	2,657	1,051	1,705	1,729	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자지분평가이익As filed	1,287	1,163	1,516	—	—	—	—	—	—	—	—
보상 및 배상금 비용As filed	—	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자지분평가손실As filed	-365	12	-19	—	—	—	—	—	—	—	—
금융자산처분손실As filed	—	0	—	1	0	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자지분처분손실As filed	-26	6	-3	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익As filed	-116	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업과공동기업관련이익As filed	—	1,145	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세비용차감후기타포괄손익, 확정급여제도의 재측정손익As filed	-116	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익As filed	511	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산As filed	-523	-838	-1,039	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 세후재측정이익(손실)As filed	-523	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세비용(수익)As filed	—	-1,761	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피의 세후차익(차손)As filed	-969	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익(세후)As filed	—	-871	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실As filed	—	—	—	44	8	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의세후재측정이익(손실)As filed	—	-838	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익의세후차익As filed	2,752	2,081	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피의세후차손As filed	—	-392	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의 위험회피As filed	-2,179	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의 위험회피의 세후이익(손실)As filed	-2,179	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산손상차손(금융원가)As filed	—	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의위험회피의세후손실As filed	—	-1,369	3,921	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자지분 평가이익As filed	—	—	—	2,101	1,674	—	—	—	—	—	—
지분법적용대상인관계기업과조인트벤처의기타포괄손익에대한지분As filed	1,443	-351	-2,753	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자지분 평가손실As filed	—	—	—	-42	-636	—	—	—	—	—	—
지분법적용대상인관계기업과조인트벤처의기타포괄손익에대한지분의세후차익(차손)As filed	1,443	-351	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자지분 처분이익As filed	—	—	—	—	9	—	—	—	—	—	—
관계기업과공동기업관련손익As filed	—	—	1,494	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자지분 처분손실As filed	—	—	—	-15	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 지분상품As filed	—	—	—	—	503	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 지분상품의 재측정손익As filed	—	—	—	—	503	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품 평가손실As filed	—	—	—	-831	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분상품의 세후재측정손실As filed	—	—	—	-831	—	—	—	—	—	—	—
계속영업기본주당이익As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의세후재측정손실As filed	—	—	-1,039	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업희석주당이익As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익의세후차익(차손)As filed	—	—	—	—	1,289	—	—	—	—	—	—
(현금흐름위험회피의세후재분류조정)As filed	—	—	109	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업과공동기업의기타포괄손익에대한지분As filed	—	—	—	308	599	—	—	—	—	—	—
관계기업과공동기업의기타포괄손익에대한지분의세후차익As filed	—	—	—	—	-599	—	—	—	—	—	—
관계기업과공동기업의기타포괄손익에대한지분의세후차익(차손)As filed	—	—	—	308	—	—	—	—	—	—	—
지분법적용대상인관계기업과조인트벤처의기타포괄손익에대한지분의세후차손As filed	—	—	-2,753	—	—	—	—	—	—	—	—
중단영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—
중단영업희석주당이익(손실)As filed	—	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	3,192	-6,736	-11,917	5,267	583	-1,607	9,645	14,970	-7,474	11,490	1,323
Total adjustments to operating cash flowcomputed	51,370	54,428	36,993	-4,697	19,276	34,117	-30,351	-160,779	66,330	24,808	64,071
	54,562	47,693	25,076	571	19,858	32,510	-20,705	-145,809	58,856*	36,298	65,393
Interest receivedKRW 100M	227	332	307	264	81	97	406	142	520*	577	820
Interest paidKRW 100M	9,788	9,263	8,888	8,531	8,358	7,452	6,493	8,991	16,277*	15,145	13,765
DepreciationKRW 100M	—	—	17,155	—	—	—	—	17,514	—	18,636	18,031
AmortisationKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,190	1,208
Income taxes paidKRW 100M	29	838	6,107	2,993	-1,681	377	432	-1	814*	781	1,262
	-22,466	-20,789	-12,259	-12,752	-13,970	-9,719	-11,703	-9,738	-13,340*	-17,468	-22,557
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	18,414	13,516	11,938	12,228	9,121	11,562	11,785	13,311*	16,661	19,877
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	7	52	467	-4	2	81	12	19*	59	38
Purchase of intangible assetsKRW 100M	Not applicable	582	278	620	696	826	314	239	342*	1,255	2,545
	-32,660	-23,766	-12,661	9,942	-5,819	-21,900	34,756	158,021	-45,871*	-18,370	-40,561
Dividends paidKRW 100M	219	149	71	-88	1,337	514	76	2,397	79*	261	1,270
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	500	0	0	—	—	—
Issue of sharesKRW 100M	—	1,040	2,236	—	—	—	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	2,094	1,380	4,835	4,413	2,398	2,571	3,318	5,645	8,133*	7,806	9,291
	1,380	4,835	4,413	2,398	2,571	3,318	5,645	8,133	7,806*	9,332*	11,474
Effect of exchange rate changesKRW 100M	-151	316	-577	224	104	-145	-21	14	28*	1,067	-38
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	-714	3,455	-422	-2,015	173	747	2,328	2,488	-327*	1,526	2,237

신종자본증권 이자비용As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	69	—	—
정부보조금등차감후기말현금및현금성자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,291	—
정부보조금차감 전 기말현금및현금성자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11,528
당기순이익As filed	3,192	—	—	—	583	—	—	—	—	—	—
당기순이익(손실)As filed	—	-6,736	-11,917	5,267	—	-1,607	9,645	14,970	-7,474	11,490	1,323
정부보조금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	55
정부보조금,현금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-41	—
당기순이익조정을 위한 가감As filed	21,128	32,404	41,033	—	—	—	21,049	33,687	45,189	42,619	39,348
당기순이익 조정을 위한 가감As filed	—	—	—	26,934	31,787	28,422	—	—	—	—	—
비지배지분 자본 감소As filed	—	—	—	-364	-219	-238	-298	-341	326	—	—
리스부채의 감소(재무활동)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,678
리스부채의 지급As filed	—	—	—	—	3,478	2,231	1,350	1,585	2,258	1,789	—
법인세비용As filed	—	—	—	—	—	—	—	4,482	—	—	—
법인세비용(수익)As filed	—	-1,761	—	955	581	-1,082	4,028	—	-1,144	4,886	2,642
법인세수익As filed	-424	—	-585	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 발행As filed	—	—	—	—	25,824	8,980	—	—	66,265	41,037	56,270
금융원가의 조정As filed	7,764	8,408	—	7,854	8,046	7,124	6,420	—	—	—	—
이자비용As filed	—	—	—	—	—	—	—	9,649	16,762	—	12,599
감가상각비와 상각비의 조정As filed	—	16,172	—	18,027	17,353	16,367	17,223	—	18,871	—	—
금융원가의조정As filed	—	—	8,295	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 상환As filed	—	—	—	—	25,932	23,393	—	—	20,086	31,677	48,738
미실현외환이익As filed	—	-231	—	—	-946	-732	-1,010	-7,926	—	—	—
당기손익으로 인식된 손상차손의 조정As filed	—	10,049	—	—	5,337	4,617	206	2,169	8,270	—	—
유동성파생부채의 계약만기As filed	—	—	-265	—	1,054	344	0	0	-316	—	—
재무활동으로 분류된 기타의 현금유입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
공정가치손실As filed	—	411	—	—	—	676	333	—	—	—	—
미실현외환손실(이익)As filed	-1,014	—	1,564	-579	—	—	—	—	-807	—	—
유동성파생자산의 계약만기As filed	—	—	179	—	11	—	0	—	1,172	—	—
재무활동으로 분류된 기타의 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	827	53
비유동자산처분손익As filed	—	84	89	—	—	—	—	—	—	—	—
신종자본증권의 발행As filed	—	—	—	—	—	—	3,345	0	0	—	—
당기손익으로인식된손상차손의조정As filed	—	—	16,327	1,031	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 인식된 손상차손환입의 조정As filed	—	—	—	—	—	—	-5,513	0	0	—	—
비유동자산처분손실(이익)As filed	73	—	—	—	204	125	43	51	-57	—	—
차입금에 따른 유입As filed	82,266	39,759	68,591	—	—	296,484	467,190	1,225,057	900,508	793,833	—
차입금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	543,292
공정가치손실(이익)As filed	1,039	—	-1,442	760	953	—	—	6,215	1,323	—	—
차입금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	588,385
차입금의 상환As filed	103,556	52,849	65,189	135,555	265,800	300,142	427,122	1,066,265	990,684	818,686	—
비유동자산처분손실As filed	—	—	—	-64	—	—	—	—	—	—	—
이자수익As filed	—	—	—	—	—	217	235	712	1,148	—	822
기타가감As filed	—	—	—	-1,051	260	1,544	—	—	—	—	—
당기순이익조정을 위한 기타 가감As filed	-764	-728	-370	—	—	—	-446	2,246	3,118	3,249	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
상각후원가측정금융자산의 처분As filed	—	—	—	4,340	665	948	248	891	510	-37	553
영업활동 관련 자산(부채)의 감소(증가)As filed	38,559	31,380	9,622	—	—	—	—	—	—	—	—
자산및부채의 변동As filed	—	—	—	-21,127	-6,712	12,795	-45,701	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
재고자산의 감소(증가)As filed	—	—	-4,657	—	4,971	12,562	-22,018	-40,596	26,332	4,627	—
당기손익-공정가치금융자산의취득 - 투자활동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—
매각예정또는소유주분배예정자산집단의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	156
매출채권의 감소(증가)As filed	—	—	-5,587	—	2,111	—	-25,255	-46,081	47,561	—	—
재고자산의 증가As filed	—	—	—	-16,155	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의 감소As filed	—	12	—	303	—	8,909	—	—	—	—	—
상각후원가측정금융자산의 취득As filed	—	—	—	-4,312	-789	-262	-230	-469	682	—	885
자산 및 부채의 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	-186,874	35,810	—	—
수취채권의 감소(증가)As filed	—	—	—	-1,585	1,060	38	-1,707	-4,154	3,637	—	—
사업결합으로 인한 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	-5	0	0	—	—
투자활동으로 분류된 기타의 현금유입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-633	358
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
수취채권의 감소As filed	—	185	2,167	—	—	—	—	—	—	—	—
유동당기손익-공정가치측정금융자산의 감소As filed	—	—	—	—	—	33	122	268	—	—	—
투자활동으로 분류된 기타의 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-322	425
기타비금융자산의 증가As filed	—	—	—	—	-6,386	-1,432	-12,861	—	—	—	—
선급금 및 대여금의 증가As filed	—	—	—	—	1,246	—	1,063	—	670	1,239	—
선급금 및 대여금의 회수As filed	—	—	—	—	—	—	232	—	198	—	—
기타비유동자산의 감소(증가)As filed	—	0	-4	-221	—	—	—	—	—	—	—
기타 영업활동관련 채권의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	-55	—	—	—	—	—	—
기타 영업활동관련 채권의 증가As filed	—	—	—	—	—	-663	-89	—	—	—	—
다른 기업의 지분상품이나 채무상품의 취득에 따른 기타현금유출As filed	349	151	2	—	65	121	144	85	12	—	—
선급금 및 대여금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,439	—
다른 기업의 지분상품이나 채무상품의 처분에 따른 기타현금유입As filed	2,127	164	111	255	362	455	750	1,769	759	—	—
선급금및대여금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,860
투자활동으로 분류된 정부보조금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	124	—
기타 영업활동 관련 채권의 감소As filed	—	—	14,685	-7,072	—	—	—	—	—	—	—
기타비금융자산의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	-89,237	-38,105	3,281	—
매입채무의 증가(감소)As filed	—	3,236	-9	5,658	-1,367	-4,954	18,298	-1,358	4,532	—	—
무형자산의 처분As filed	—	1	2	—	—	0	0	9	3	1	0
선급금및대여금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,759
현금의 기타유입(유출)As filed	52	—	—	—	—	—	—	—	22	—	—
관계기업및공동기업투자지분의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	437	121
기타 영업활동 관련 채권의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	-1,808	646	-49	—
정부보조금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	166	—	—
정부보조금의 증가(투자활동)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	51
지급채무의 증가(감소)As filed	—	812	-1,456	—	—	1,028	-1,138	779	198	—	—
유동당기손익-공정가치측정금융부채의 감소As filed	—	—	—	—	—	-403	-1,051	-60	—	—	—
기타유동부채의 증가As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
지급채무의 감소As filed	—	—	—	-2,894	-427	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자지분의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	23	0
기타비유동비금융부채의 감소As filed	—	—	—	—	—	-1,810	—	—	—	—	—
기타 영업활동 관련 채무의 증가(감소)As filed	—	—	4,483	839	-6,618	-512	-425	—	-770	-11	—
기타유동부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	5	-2,477	-1,000	—	—
기타비유동비금융부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	418	-1,080	-57	—	—
영업에서 창출된 현금(소계)As filed	—	—	—	11,074	25,658	39,610	-15,006	-138,216	—	—	76,551
기타 영업활동 관련 채무의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	-1,069	—	—	—
영업활동에서 창출된 현금흐름(소계)As filed	—	—	38,737	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-4,794	—
배당금수취As filed	1,273	413	1,027	757	796	632	820	1,256	—	2,331	—
사외적립자산의공정가치의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-274	—
기타금융자산의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	79	—
유동당기손익-공정가치측정금융자산의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	45	—	—
영업활동관련자산(부채)의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	35,881
기타금융부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,196	—
사외적립자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-570
기타금융자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4,186
기타비금융부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-189	—
유동당기손익-공정가치측정금융부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-7,209	—	—
기타비금융자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11,842
확정급여채무의현재가치의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	198	—
공동기업투자지분의 취득에 따른 기타현금유출As filed	—	—	—	-1	-1	—	—	—	—	—	—
기타금융부채의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-6
충당부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-220	—
기타비금융부채의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	407
공동기업 투자지분 취득에 따른 기타 현금 유출As filed	—	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수령As filed	—	25	17	8	—	34	295	—	—	—	—
확정급여채무의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-417
매출채권 및 기타채권의 감소(증가) 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,837	—
충당부채의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-66
재고자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,878
정부보조금의 수취As filed	—	—	—	—	14	—	—	396	—	—	—
기타영업활동관련자산의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-63
매입채무 및 기타채무의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-12,877	—
매출채권및기타채권의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7,826
영업에서 창출된 현금흐름(소계)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	73,525	—	—
기타영업활동관련부채의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-20
대손상각비 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,438	—
매각예정비유동자산의 처분As filed	—	—	1,311	—	—	—	0	—	—	—	—
제3자에 대한 선급금 및 대여금의 증가As filed	—	-326	910	1,077	—	1,042	—	1,067	—	—	—
매입채무및기타채무의 증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-116
제3자에 대한 선급금 및 대여금의 회수에 따른 현금유입As filed	—	—	—	—	—	344	—	—	—	—	—
충당부채전입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	815	—
매각예정자산집단의 처분As filed	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—	—
현금의기타유입(유출)As filed	—	-274	—	—	—	-130	10	-24	—	—	—
유형자산처분이익 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	22	—
제3자에 대한 선급금 및 대여금의 회수As filed	—	335	227	277	—	—	—	854	—	—	—
단기금융상품의 처분As filed	—	9,741	4,261	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비(환입)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	124
외화환산이익 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8,178	—
단기금융상품의 취득As filed	—	11,314	3,081	—	—	—	—	—	—	—	—
이자비용 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15,062	—
충당부채의 전입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
무형자산처분손실 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—
유형자산처분이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	18
선급금 및 대여금의 회수에 따른 현금유입As filed	—	—	—	—	277	—	—	—	—	—	—
외화환산이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,002
유형자산처분손실 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	130	—
만기보유금융자산의 처분As filed	—	3	2	—	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산의 취득As filed	—	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—
외화환산손실 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11,292	—
현금의 기타유출As filed	—	—	—	-151	-262	—	—	—	—	—	—
무형자산처분손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
신종자본증권의 이자지급As filed	-56	-56	-56	-56	-42	—	0	-69	—	—	—
지분법이익 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,366	—
사채 발행As filed	17,597	15,002	11,172	10,238	—	—	13,107	23,481	—	—	—
신종자본증권의 상환As filed	—	—	—	—	-3,086	—	0	—	—	—	—
유형자산처분손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	124
퇴직급여 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	286	—
사채 상환As filed	-25,810	-23,629	26,014	-28,178	—	—	20,040	19,860	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증감As filed	—	—	—	-2,239	69	892	2,348	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융상품관련손익 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-3,899	—
배당금 수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,902	—	3,048
외화환산손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,732
관계기업및공동기업 관련손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	979
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed	-564	3,138	155	—	—	—	—	2,474	-355	459	2,275
이자수익에 대한 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	901	—
차입금의 차입As filed	—	—	—	167,292	269,294	—	—	—	—	—	—
퇴직급여As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	550
현금의기타유출As filed	—	—	-454	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채의 환입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	780
당기손익-공정가치측정금융상품 관련손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	49
영업에서 창출된 현금흐름As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	49,315	—
당기순이익 조정을 위한 기타가감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,987
금융리스부채의 지급As filed	2,881	2,885	3,243	3,346	—	—	—	—	—	—	—
감가상각비와 상각비As filed	13,468	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 인식된 손상차손(손상차손환입)As filed	984	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산의감소(증가)As filed	17,879	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의감소(증가)As filed	27,955	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
수취채권의감소(증가)As filed	530	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산의감소(증가)As filed	-5,115	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타영업활동관련 채권의 감소(증가)As filed	15,957	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의증가(감소)As filed	-18,215	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산의 감소As filed	—	7,250	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지급채무의증가(감소)As filed	-505	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타영업활동관련 채무의 감소(증가)As filed	72	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 영업활동관련 채권의 감소As filed	—	20,188	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 영업활동관련 채무의 증가(감소)As filed	—	-303	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동에서 창출된 현금흐름 (소계)As filed	—	57,048	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업 투자지분의 처분에 따른 기타현금유입As filed	54	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업 투자지분의 취득에 따른 기타현금유출As filed	-31	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의처분As filed	35	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의취득As filed	-22,724	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의수령As filed	26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의처분As filed	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의취득As filed	-1,723	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의취득As filed	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산의처분As filed	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산의취득As filed	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
제 3자에 대한 선급금 및 대여금의 증가As filed	-269	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
제 3자에 대한 선급금 및 대여금의 회수As filed	325	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.23.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 43	안진회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 42	안진회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 41	한영회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 40	한영회계법인	2022-12-31
2021	적정Term 39	한영회계법인	2022-12-31
2020	적정Term 38	한영회계법인	2022-12-31
2019	적정Term 37	한영회계법인	2019-12-31
2018	적정Term 36	한영회계법인	2019-12-31
2017	적정Term 35	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 34	삼일회계법인	2016-12-31
2015	적정Term 33	삼일회계법인	2016-12-31
2014	적정Term 32	삼일회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.35

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity6.12%

Weighted average cost of capital—

Initial growth0.3%

Effective tax rate35.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW36,100

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	28,543	-20.9%
Dividend discount model DDM	27,389	-24.1%
Discounted cash flow FCFF	No borrowing line filed
Discounted cash flow FCFE	1,170,227	+3,141.6%
Residual income model RIM	-13,433	-137.2%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.35 × 5.00% = 6.12%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(1.23% × (1 − 78.88%), 0) = 0.26%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 1,154 × (1 + 2.00%) / (6.12% − 2.00%) = 1,177 / 0.0412 = 28,543 KRW

Dividend discount model DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 1,154, g_1 = 0.26%, g_T = 2.00%, r = 6.12%

Year	Growth	Dividend KRW	Discount factor	Present value KRW
1	0.26%	1,157	0.9423	1,090
2	0.70%	1,165	0.8879	1,034
3	1.13%	1,178	0.8367	986
4	1.57%	1,197	0.7884	943
5	2.00%	1,221	0.7429	907
Terminal value	2.00%	30,190	0.7429	22,428
Total				27,389

P_0 = 27,389 KRW

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 117,020 KRW, ROE = 1.23%, payout ratio = 78.88%, r = 6.12%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	117,020	1,441	7,166	-5,725	0.9423	-5,395
2	117,324	1,445	7,185	-5,740	0.8879	-5,097
3	117,629	1,448	7,203	-5,755	0.8367	-4,815
4	117,935	1,452	7,222	-5,770	0.7884	-4,549
5	118,242	1,456	7,241	-5,785	0.7429	-4,298
Terminal value				-143,085	0.7429	-106,299

P_0 = 117,020 + -24,153 + -106,299 = -13,433 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 65,393.2 − 19,877.5 + 0.0 (net borrowing) = 45,515.7 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	0.26%	45,634.1	0.9423	43,000.8
2	0.70%	45,951.2	0.8879	40,801.0
3	1.13%	46,470.5	0.8367	38,881.1
4	1.57%	47,197.8	0.7884	37,210.8
5	2.00%	48,141.7	0.7429	35,764.9
Terminal value	2.00%	1,190,744.5	0.7429	884,613.3
Total				1,080,272.0

P_0 = 1,080,272.0 KRW hundred million ÷ 92,313,000 (shares) = 1,170,227 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart