047040KOSPI

Daewoo Engineering & Construction

16,670

-670 (-3.86%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Daewoo Engineering & Construction was established on December 27, 2000, through a corporate spin-off from Daewoo. The company is listed on the KOSPI market and is headquartered in Seoul.

The company operates in civil engineering, building, and plant construction, as well as investment development. Its services include constructing roads, railways, apartments, offices, oil and gas facilities, and power plants. It also provides hotel and steel bridge services through its subsidiaries.

Business overview as filed

현재 당사가 영위하는 사업은 크게 토목부문, 건축부문, 플랜트부문, 기타부문으로 나눌 수 있습니다. 각 사업(영업)부문별 주요사업은 다음과 같습니다.

가. 토목 부문

2025년 토목사업본부는 수주 1조 5,747억, 매출 1조 4,041억을 달성하였으나, 금리상승 및 시장환경 악화 등으로 매출 및 영업손익에 많은 손실이 발생하였습니다. 손실의 대부분은 해외 일부 프로젝트에 기인한 것입니다.토목사업본부는 진해신항 남측방파호안 1공구(기술형입찰)와 홍천양수발전1,2호기토건공사(고난이도종심제) 등 공공분야에서 수주 호조를 보였고, 해외 대형공사의 수주는 2026년 1분기 전망하고 있습니다. 국내 항만 현장의 공정지연, 개발현장 Slow-down 공정 추진 등으로 인해 매출이 조금 부진했으나, 이라크 및 싱가포르 대형 현장의 매출 증가로 개선할 수 있었습니다.2025년은 내실경영과 안정적인 성장을 추진하였습니다. 경제성장의 둔화와 국내외 정치·경제적인 리스크에 대응하기 위해 수익성이 확보된 양질의 공공부문 프로젝트를 선별적으로 수주하고, 민간개발부문의 경우, 사업 리스크 관리가 가능할 수 있도록 PF 내 공사비 확보가 되고 당사의 자금부담 리스크가 적은 사업을 발굴 및 추진을 지속할 것입니다.정부의 정책으로 인해 사업 규모의 지속적인 증대가 전망되는 노후화 하수처리시설 현대화 사업 등 환경 사업 시장에 대해 추진 역량을 확보하여 참여하고, 이라크 해군 및 공군기지 등 해외의 대형 프로젝트들의 수주를 2026년 1분기내 안정적으로 진행될 것으로 기대하고 있습니다. 또한, 내실경영을 위해 국내외 주요현장의 리스크 관리를 중점적으로 한 운영현장 안정화를 지속 추진할 것입니다. 중점 관리 대상 현장과 준공예정현장에 대한 관리를 특별히 강화하여 프로젝트의 수행역량 확보와 동시에 추가적인 손실을 방지하며, 매출 채권의 적극적인 회수와 자금수지 점검활동을 통해 회사의 자금 유동성을 개선하여 불확실한 경제 환경에 우선 대응하도록 하겠습니다.

나. 건축 부문

2025년 건축사업본부는 중금리 기조 장기화와 부동산 시장 양극화 속에서도 본부 역대 최대규모인 수주금액 11.1조원을 달성하였으며, 전반적인 건설투자 감소추세에도 매출 5.5조원을 기록하였습니다. 특히, 전국적으로 18,834세대를 공급하며 2년 연속 국내 주택공급 1위를 달성, 주택시장에서의 리더십을 더욱 공고히 하였습니다.2026년에는 수주 8.4조원, 매출 5.2조원의 사업계획을 세우고 사업 추진중에 있습니다.사업분야로는 주력 상품인 주거시설 뿐만 아니라, 미래 유망섹터인 오피스 및 데이터센터 등 비주거시설의 수행역량도 지속적으로 확보하고 있습니다. 서울 및 수도권 핵심입지의 정비사업과 3기신도시 등 다수의 민간참여 공모사업에서 시공권을 확보하며 수주경쟁력을 확인하였으며, 이익률이 높은 자체사업도 본격적으로 매출을 일으키며 안정적인 사업 포트폴리오를 유지하고 있습니다.건축사업은 경기변동 및 발주처의 투자수요에 민감하며, 정치·경제적 변수에 많은 영향을 받는 특성을 갖고 있습니다. 2026년은 중금리가 지속되는 가운데, 일부 지역, 일부 산업으로의 쏠림이 심화되는 'K자형 회복' 국면이 예상됩니다. 건축사업본부는 경기 및 정책 환경 변화에 대응하여 사업 전반의 리스크 관리 역량을 강화하고 있으며, 미분양 및 입주 리스크 등 가치사슬의 핵심 리스크를 현금흐름 관점에서 통합 관리함으로써 유동성 안정화와 재무 건전성 제고에 주력하고 있습니다. 아울러 단기/중장기 유망지역에 대한 선제적 분석을 통해 안정적인 사업기회를 지속적으로 발굴하고 있습니다.한편, 안전과 품질은 건설산업 수행역량을 좌우하는 핵심 경쟁요소로 대두되고 있습니다. 건축사업본부는 안전관리 체계의 고도화와 품질 기준 강화를 통해 시공 신뢰도를 제고하고 있으며, 이를 바탕으로 대외 신뢰도와 기업가치를 지속적으로 제고해 나갈 계획입니다.

다. 플랜트 부문

2025년 플랜트사업본부는 지정학적 불확실성과 이로 인한 공급망 불안 및 세계 시장 환경 악화가 지속되었음에도 불구하고, 2025년 6월 체코 원전 프로젝트에 당사가 시공사로 속한 팀코리아가 최종 계약을 체결하는 등 괄목할 만한 성과를 이루어냈으며, 추가적인 사업 수주를 지속 추진 중에 있습니다.사업 분야로는 석유화학, 에너지개발, 원자력의 3개 분야로 구성되어 있으며, 각각 독립적인 영업조직을 운영하여 수주 활동을 진행하고 있습니다. 석유화학 분야에서는 Oil & Gas, Refinery, Petrochemical, Fertilizer 등 다수의 실적을 바탕으로 꾸준히 사업을 영위하고 있으며, 특히 당사가 강점을 가지고 있는 LNG 사업에 대한 영업활동을 지속하고 있습니다. 거점 국가인 모잠비크에서는 수행 중인 LNG 프로젝트에 이어, 추가적인 사업 수주를 추진 중입니다. 올해 2분기에는 투르크메니스탄에서 1조원 규모의 Mineral Fertilizer(미네랄 비료) 프로젝트 수주를 통해 신규 국가 진출의 첫발을 내딛었습니다.에너지개발 분야에서는 다수의 국내 천연가스 복합화력/열병합 발전소 주요 기자재 설계 및 공급 사업 수행을 통해 내수 시장 확대 및 시장 지배력을 강화하고 있으며, 뿐만 아니라 글로벌 탄소중립 정책에 발맞춰 해상 풍력발전, 자체 개발 사업인 안산 단원 연료전지발전 등 신재생 에너지 사업 추진과 그린수소·암모니아 프로젝트 발굴을 동시에 진행 중에 있습니다.원자력 분야의 경우, 당사는 원자력 생애 전 주기 수행 실적을 보유한 국내 유일 기업으로서 국내시장에서는 대형원전, 연구용 원자로, 방사성폐기물 처분시설 및 핵연료 생산시설 등 원자력 전 분야에서 다수의 독보적인 수행 실적을 보유하고 있으며, 원자력 사업 전담 조직의 확대 운영을 통해 수주 및 수행 경쟁력을 한층 강화하였습니다. 해외시장에서는 최근 체코 원전 프로젝트의 발주처와 팀코리아 간 본계약 체결이 완료되었으며, 추가 원전 사업 추진을 위해 수주 영업활동을 지속하고 있습니다. 이외 핵연료, SMR, 원전 해체사업 등 차세대 원자력 신사업 분야도 지속적으로 사업화를 추진하며 원자력 전 분야 시장 선도 위치를 굳건히 하고자 합니다.플랜트사업본부는 나이지리아, 모잠비크와 같은 당사 주력 아프리카 국가 중심으로 기존 사업 연계 수주를 지속함과 동시에 중앙아시아, 동남아시아, 오세아니아 등 신규시장 개척 및 수주를 위해 모든 역량을 집중할 것입니다.

라. 기타

2025년 당사 기타사업 분야는 베트남 THT 사업 및 연결종속회사 등을 중심으로 신규수주 2,341억원, 매출 3,010억원을 달성하며 경영성과에 기여하였으며 2026년에는 수주 4,000억원, 매출 3,000억원의 사업계획을 수립하였습니다.

기타사업 분야는 국내외 투자개발사업의 밸류체인을 기반으로 수익성, 성장성이 높은 분야 중심의 사업 포트폴리오 재편 및 안정적 수익확보가 가능한 영역으로의 사업 확장을 통해 실질적 재무성과 창출에 기여하고 있습니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

가-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 대우건설"이고, 영문 명칭은 "DAEWOO ENGINEERING & CONSTRUCTION CO., LTD.(약호 DAEWOO E&C)" 입니다.

다. 설립일자

당사는 2000년 12월 27일에 (주)대우의 건설부문이 인적분할 방식으로 주식회사 대우건설 신설법인으로 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

(1) 본사의 주소 : 서울특별시 중구 을지로 170(을지로4가, 을지트윈타워)(2) 전화번호 : 02-2288-3114(3) 홈페이지 주소 : http://www.daewooenc.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용

당사는 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트, 오피스텔, 오피스 등을 건설하는 건축사업, Oil&Gas 관련 시설 및 발전소, 산업설비를 건설하는 플랜트사업, 투자자산 매입을 동반하는 국내외 투자개발(부동산, IPP, PPP, 미래유망사업 지분투자)을 수행하는 기타사업을 영위하고 있습니다. 또한 당사 연결대상 종속회사가 영위하는 주요사업으로는 호텔사업, 강교 및 철골사업, 해외개발사업 등이 있습니다.

사. 신용평가에 관한 사항

(1) 신용평가등급 현황

(2) 등급체계 및 정의신용평가회사의 유가증권 종류별 신용평가등급 체계 및 각 신용등급에 부여된 의미는 신용평가회사의 홈페이지를 참고하였으며, 그 주요내용은 아래와 같습니다.

① 기업어음 및 전자단기사채 기업어음 및 전자단기사채 신용평가등급은 신용도에 따라 A1에서 D까지 6개의 등급으로 구성되어 있습니다. 각각의 등급 정의는 아래와 같습니다. 아래 등급 중 A2등급부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 상대적인 우열을 나타냅니다. AB전자단기사채의 경우 전자단기사채 신용평가등급 기호에 "(sf)"를 추가하여 표시합니다.

② 회사채 및 기업신용등급 (Issuer Credit Rating)

회사채 및 기업신용등급은 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 각각의 등급 정의는 아래와 같습니다. 아래 등급 중 한국기업평가는 AA등급부터 B등급까지, NICE신용평가는 AA등급부터 CCC등급까지 +,- 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 상대적인 우열을 나타냅니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 여부 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.18), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

6.90%

[4.38%, 11.00%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 69.9% (2026-07-30). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.88

Beta [0.64, 1.11] · KOSPI200 · As of 2026-10-08

Intercept: +0.472%[-0.238%, +1.182%]
R squared: 0.24
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.88[0.47, 1.29]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	99,357	111,059	117,668	106,055	86,519	81,367	86,852	104,192	116,478	105,036	80,546	76,995
Revenue growth%	—	11.78	5.95	-9.87	-18.42	-5.95	6.74	19.97	11.79	-9.82	-23.32	—
Operating incomeKRW 100M	3,434	-4,672	4,290	6,287	3,641	5,583	7,383	7,600	6,625	4,031	-8,154	-5,611
Operating income growth%	—	-236.05	—	46.55	-42.10	53.34	32.25	2.94	-12.83	-39.15	-302.28	—
Net incomeKRW 100M	1,420	-7,549	2,579	2,973	2,012	2,826	4,849	5,080	5,215	2,428	-9,161	-5,681
Net income growth%	—	-631.50	—	15.29	-32.32	40.43	71.59	4.76	2.65	-53.43	-477.22	—
Attributable to ownersKRW 100M	1,433	-7,358	2,589	2,987	2,086	2,838	4,847	5,040	5,117	2,341	-9,123	-5,644
Attributable to minoritiesKRW 100M	-13	-191	-10	-14	-74	-12	2	40	98	88	-38	-37
Operating margin%	3.46	-4.21	3.65	5.93	4.21	6.86	8.50	7.29	5.69	3.84	-10.12	-7.29
Net margin%	1.43	-6.80	2.19	2.80	2.33	3.47	5.58	4.88	4.48	2.31	-11.37	-7.38
ROE%	5.17	-36.22	11.55	13.09	8.48	10.61	15.09	13.57	12.65	5.46	-27.25	-14.91
ROA%	1.40	-7.57	2.94	3.40	2.08	3.04	4.64	4.56	4.64	1.92	-6.86	-3.95
Debt ratio%	258.64	381.68	285.25	276.83	289.74	247.63	225.15	199.10	176.79	192.07	284.46	266.54
Current ratio%	143.42	96.23	100.14	107.28	118.97	121.00	141.59	148.50	159.35	211.02	194.14	183.88
Quick ratio%	115.91	77.47	86.35	89.23	101.81	91.03	109.83	112.86	125.89	168.21	146.64	127.73
Reserve ratio%	—	—	22.01	25.78	35.52	50.88	73.35	98.33	120.91	132.10	88.51	101.20
Free cash flowKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	-9,032	-13,211	3,626	—
FCF margin%	—	—	—	—	—	—	—	—	-7.75	-12.58	4.50	—
OCF conversion%	482.30	—	130.83	59.26	-153.92	144.51	360.23	-83.29	-159.70	-528.53	—	—
Capex to revenue%	—	—	—	—	—	—	—	—	0.60	0.36	1.25	—
Receivable daysdays	—	66.0	27.4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Inventory daysdays	—	41.8	32.8	30.5	40.9	60.2	75.6	70.3	63.1	69.2	102.1	—
Payable daysdays	—	16.4	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Cash conversion cycledays	—	91.4	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
EPSKRW	349	-1,791	630	727	508	691	1,180	1,227	1,245	570	-2,220	-1,374
PERx	—	—	9.40	7.41	9.33	7.21	4.89	3.41	3.33	5.45	—	—
BPSKRW	—	4,888	5,396	5,490	5,916	6,435	7,728	8,937	9,735	10,325	8,055	9,215
PBRx	—	1.04	1.10	0.98	0.80	0.77	0.75	0.47	0.43	0.30	0.47	2.04
Dividend per share	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This fiscal year shows a loss at gross profit, operating income, profit before tax or net income, so it is left to the table rather than drawn as a flow.

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	101,521*	99,702	87,763	87,338	96,977	93,059	104,580	111,404	112,431	126,585	133,585
	66,999*	63,590	52,772	51,974*	60,494	59,731	71,489	80,282	80,211	95,887	99,226
Cash and cash equivalentsKRW 100M	5,390	8,168	5,171	7,059	7,568	8,065	10,610	14,231	9,816	11,618	18,289
Short-term financial instrumentsKRW 100M	—	—	1,525	2,569	4,700	4,285	11,998	8,474*	6,843	7,698	4,346
InventoriesKRW 100M	12,852*	12,393	7,265	8,745	8,729	14,793	16,038	19,267	16,845	19,453	24,277
Trade and other receivablesKRW 100M	28,226*	11,911*	5,732	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	34,522*	36,112	34,992	35,365*	36,483	33,328	33,091	31,122	32,221	30,697	34,359
Property, plant and equipmentKRW 100M	9,363	7,313	6,297	5,735	5,119	3,506	3,640	3,535	3,836	3,802	4,516
Intangible assetsKRW 100M	1,203	867	807	711	695	971	934	697	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	1,377	1,098	921	1,024	969	1,124	1,223	856	1,217	1,239	1,719
	73,214*	79,003	64,983	64,161	72,094	66,289	72,416	74,157	71,812	83,244	98,839
	46,715*	66,085	52,697	48,446*	50,847	49,364	50,490	54,062	50,335	45,440	51,109
Trade and other payablesKRW 100M	4,594	5,287	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Short-term borrowingsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	6,025*	6,590	3,661
Current portion of long-term borrowingsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	6,058*	5,425	5,856
Current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	—	—	723	643	750	778	814	729	756
	26,498*	12,919	12,285	15,715*	21,247	16,925	21,926	20,095	21,478	37,804	47,730
Long-term borrowingsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	7,062*	24,701	27,786
Non-current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	—	—	4,424	4,092	3,694	3,252	2,832	2,470	2,783
	28,307*	20,699	22,781	23,177	24,882	26,770	32,164	37,246	40,619	43,341	34,746
	27,729*	20,316	22,426	22,819	24,587	26,744	32,119	37,145	40,459	42,911	33,477
Issued capitalKRW 100M	Not applicable	Not applicable	20,781	20,781	20,781	20,781	20,781	20,781	20,781	20,781	20,781
Capital surplusKRW 100M	5,495	5,495	5,495	5,495	5,495	5,495	5,495	5,495	5,495	5,622	5,622
Retained earningsKRW 100M	3,954*	-3,628	-922	-138	1,886	5,078	9,747	14,938	19,630	21,830	12,772
Accumulated other comprehensive incomeKRW 100M	-1,510	-1,340	-1,937	-2,328	-2,584	-3,618	-2,913	-3,078	-4,456	-4,330	-4,707
Other equityKRW 100M	-992	-992	-992	-992	-992	-992	-992	-992	-992	-992	-992
Non-controlling interestsKRW 100M	578	383	355	358	296	26	45	102	160	429	1,269

유동파생상품자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	123	8	33
매출채권As filed	—	—	10,779	10,633	13,535	10,009	7,371	11,540	18,560	27,772	26,824
선급금As filed	4,957	3,854	4,695	5,217	6,955	6,612	8,572	5,972	6,444	6,416	3,545
미청구공사As filed	—	13,403	13,530	9,387	9,084	8,598	9,540	12,053	12,955	12,608	7,889
단기금융상품자산As filed	2,264	2,634	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기기타수취채권As filed	6,047	4,523	—	5,098	6,052	5,394	5,149	5,648	6,097	7,906	10,207
선급비용As filed	2,208	1,911	2,187	1,679	2,497	1,302	1,616	2,002	2,345	2,185	2,589
매각예정자산As filed	5,054	4,420	1,621	1,292	1,006	368	285	575	4	29	438
장기금융상품자산As filed	631	214	77	38	152	75	138	686	—	—	—
투자유가증권As filed	3,073	3,011	2,618	2,283	2,328	2,472	2,112	2,519	—	—	—
당기법인세자산As filed	—	373	265	295	369	305	309	521	173	172	784
장기기타수취채권As filed	10,170	11,268	12,608	14,382	11,581	10,847	11,731	11,021	11,267	8,612	9,271
장기선급비용As filed	229	288	262	238	339	332	590	622	559	781	318
투자부동산As filed	1,719	2,839	2,812	2,445	3,866	3,789	3,250	3,010	3,249	3,032	1,695
이연법인세자산As filed	6,756	9,216	8,590	8,507	8,485	7,763	7,029	5,906	6,530	6,931	10,364
단기투자유가증권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	5	22	5
단기금융상품부채As filed	16,484	—	16,370	15,345	14,140	13,033	6,078	11,526	—	—	—
당기금융상품부채As filed	—	26,336	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	446	3	3
무형자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	657	633	645
단기기타지급채무As filed	13,466	—	14,109	15,611	16,868	16,284	19,563	16,136	15,875	15,053	16,190
리스사용권자산As filed	—	—	—	—	2,949	2,448	2,444	2,268	1,975	1,663	1,467
당기기타지급채무As filed	—	13,065	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선수금As filed	9,988	5,161	3,763	2,758	3,354	4,561	4,882	3,471	2,171	2,364	6,106
매입채무As filed	—	—	4,351	2,742	3,141	1,194	2,470	3,391	3,233	2,500	2,791
비유동파생상품자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	355	1,323	1,345
예수금As filed	1,334	1,395	1,168	1,506	1,209	1,204	1,208	1,195	1,308	1,207	878
수입보증금As filed	573	925	645	467	1,103	2,001	941	705	830	832	425
초과청구공사As filed	—	13,768	12,239	9,860	8,220	8,683	12,624	14,177	8,193	7,049	10,664
당기법인세부채As filed	276	147	53	157	37	91	285	431	1,096	851	425
장기투자유가증권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,130	2,679	3,017
장기금융상품부채As filed	10,168	1,772	3,883	6,421	9,793	7,407	9,457	10,589	—	—	—
장기선수금As filed	8,540	4,195	3,117	1,305	946	938	2,826	599	1,633	780	4,605
장기충당부채As filed	3,552	3,744	2,203	4,878	2,537	2,255	2,924	3,366	3,369	4,955	5,409
장기수입보증금As filed	2,353	1,365	1,239	1,072	1,048	257	1,098	452	639	487	815
순확정급여부채As filed	1,723	1,650	1,654	1,849	2,087	1,767	1,687	1,635	2,378	2,613	2,566
이연법인세부채As filed	163	163	163	163	383	144	146	144	592	1,208	1,479
자본금As filed	20,781	20,781	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자본과부채총계As filed	101,521	99,702	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부채및자본총계As filed	—	—	87,763	87,338	96,977	93,059	104,580	111,404	112,431	126,585	133,585
장기종업원급여부채As filed	—	30	27	27	29	47	77	58	69	68	71
매각예정부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	117	0	0	57
유동충당부채As filed	—	—	—	—	2,052	1,669	1,689	2,134	2,610	2,268	2,727
유동파생상품부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	89	181	8
유동금융보증부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	257	391	564
유동성사채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,574	—	—
장기기타지급채무As filed	—	—	—	—	—	19	18	1	1	0	2,180
단기사채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	200	—	—
비유동파생상품부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	59	18	35
비유동금융보증부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	360	504	0
사채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,483	—	—

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	99,357*	111,059	117,668	106,055	86,519	81,367	86,852	104,192	116,478	105,036	80,546
Cost of salesKRW 100M	92,077*	110,109	109,351	95,754	77,968	71,364	74,463	91,655	104,361	95,761	78,162
Gross profitKRW 100M	7,280*	951	8,317	10,301	8,551	10,003	12,389	12,537	12,117	9,275	2,384
SG&A expensesKRW 100M	3,846*	5,623	4,027	4,014	4,910	4,420	5,006	4,937	5,492	5,244	10,539
	3,434*	-4,672	4,290	6,287	3,641	5,583	7,383	7,600	6,625	4,031	-8,154
Finance incomeKRW 100M	215	249	323	393	594	451	503	778	1,364	1,036	1,242
Finance costsKRW 100M	972	931	918	1,107	1,314	1,045	614	804	1,505	1,602	1,831
Other incomeKRW 100M	4,118*	4,726	3,614	1,976	3,119	2,553	2,369	3,428	6,595	8,405	2,573
Other expensesKRW 100M	4,916*	9,424	3,902	3,202	3,240	3,675	3,474	3,909	5,545	8,287	5,464
Share of profit of associatesKRW 100M	-191	-59	—	—	—	—	—	—	-85	2	-455
	1,688*	-10,111	3,136	4,318	3,073	3,774	5,984	7,135	7,450	3,585	-12,088
Income tax expenseKRW 100M	268*	-2,562	557	1,345	1,060	948	1,135	2,055	2,235	1,156	-2,928
	1,420*	-7,549	2,579	2,973	2,012	2,826	4,849	5,080	5,215	2,428	-9,161
Attributable to ownersKRW 100M	1,433*	-7,358	2,589	2,987	2,086	2,838	4,847	5,040	5,117	2,341	-9,123
Attributable to minoritiesKRW 100M	-13	-191	-10	-14	-74	-12	2	40	98	88	-38
Basic earnings per shareKRW	349*	-1,791	630	727	508	691	1,180	1,227	1,245	570	-2,220
Diluted earnings per shareKRW	348*	-1,791	629	726	507	690	1,178	1,225	1,244	569	-2,220
	1,425*	-7,237	2,077	2,712	1,705	1,887	5,382	5,062	3,357	2,391	-9,484
Other comprehensive incomeKRW 100M	4*	312	-502	-262	-307	-939	533	-18	-1,858	-38	-323

당기순이익(손실)As filed	1,420	-7,549	2,579	2,973	2,012	2,826	4,849	5,080	5,215	—	-9,161
비지배지분As filed	-1	-198	-33	-8	-62	-270	8	36	43	65	-49
당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	-47	150	117	-90	-57	354	-170	148	-409	-170	172
순확정급여부채의 재측정요소As filed	-47	150	117	-90	-57	354	-170	151	-425	—	64
지배기업의 소유주지분As filed	—	—	2,110	2,720	1,768	2,158	5,375	5,026	3,314	2,326	-9,435
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	51	162	-619	-172	-250	-1,293	703	-166	-1,449	132	-495
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익As filed	—	—	—	0	0	0	-0	-4	25	-1	—
매도가능금융자산평가이익(손실)As filed	-129	55	13	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자 당기손익 지분As filed	—	—	-270	-29	273	-91	-183	42	—	—	—
해외사업환산손실As filed	181	109	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자 기타포괄손익 지분As filed	-1	-2	-41	-39	-37	-199	150	-251	—	—	—
지배기업의 소유주 지분As filed	1,426	-7,039	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	212	-505
해외사업환산이익(손실)As filed	—	—	-592	-133	-213	-1,093	557	107	-1,416	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품 평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-24	-12
관계기업 기타포괄손익지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-58	—	—
관계기업투자 기타포괄손익지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-79	22
기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	16	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-146	—
당기순이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,428	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	1,420	-7,549	2,579	2,973	2,012	2,826	4,849	5,080	5,215	2,428	-9,161
Total adjustments to operating cash flowcomputed	5,430	11,138	795	-1,211	-5,110	1,258	12,619	-9,312	-13,543	-15,264	13,790
	6,850	3,588	3,374	1,762	-3,097	4,084	17,468	-4,231	-8,328	-12,835	4,629
Interest receivedKRW 100M	231	222	283	346	523	399	499	735	1,160	1,137	1,236
Interest paidKRW 100M	939	864	964	1,118	1,283	1,051	604	765	1,517	2,100	2,075
Income taxes paidKRW 100M	-63*	219	-110	403	701	315	705	477	494	260	1,176
	-5,411	-2,618	849	-1,528	2,542	471	-9,165	3,327	260	1,044	1,720
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	703	376	1,003
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	31	22	110
Purchase of intangible assetsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	42	58	107
	690	1,745	-7,211	1,675	1,076	-4,190	-5,815	4,304	1,677	11,697	570
Dividends paidKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	-1	1	1	29
Cash at beginning of periodKRW 100M	3,257	5,390	8,168	5,171	7,059	7,568	8,065	10,610	14,231	9,816	11,618
	5,390	8,168	5,171	7,059	7,568	8,065	10,610	14,231	9,816	11,618	18,289
Effect of exchange rate changesKRW 100M	5	62	-9	-20	-13	132	57	236	1,977	1,892	-241
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	2,134	2,777	-2,997	1,889	508	497	2,546	3,636	-4,414	1,801	6,678

연결대상범위의 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3	0
매각예정자산에 포함된 현금및현금성자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	-16	0	0	—
영업으로부터 창출된 현금흐름As filed	7,376	4,366	3,827	2,826	-2,017	4,996	18,259	-3,750	-7,544	-11,687	6,619
배당금의 수령As filed	119	83	118	111	380	54	19	25	67	75	25
매각예정자산에 포함된 현금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-7
수입보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	-925	10	251	171
수입보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	100	292	243	207
주식할인발행차금As filed	—	—	—	—	—	—	—	-0	0	0	—
리스부채의 감소As filed	—	—	—	—	-758	-712	-691	-847	909	862	851
투자활동으로 인한 현금유입액As filed	4,700	5,938	9,638	12,046	13,270	18,592	27,087	70,930	—	—	—
단기금융상품자산의 감소As filed	858	908	4,403	8,364	8,101	14,886	23,313	65,810	—	—	—
단기금융상품부채(파생상품)의 증가As filed	188	—	543	547	299	185	92	123	—	—	—
사채의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,780	2,686	4,311
단기기타수취채권의 감소As filed	221	712	425	414	296	1,063	1,158	1,469	855	372	1,733
장기차입금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	6,372	20,526	15,827
단기차입금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	20,855	39,420	29,745
매각예정자산의 처분As filed	875	2,686	2,942	594	532	677	620	1,225	469	4	166
투자유가증권의 감소As filed	—	—	187	485	122	137	103	95	542	—	—
관계기업투자의 처분As filed	—	—	0	6	26	15	—	—	60	1,805	0
사채의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,071	2,757	1,100
장기기타수취채권의 감소As filed	54	955	1,066	1,559	2,893	1,494	1,399	2,063	1,163	3,188	665
종속기업및관계기업투자의 처분As filed	—	222	—	—	—	—	52	—	—	—	—
장기금융상품자산의 감소As filed	967	0	—	1	—	—	—	51	—	—	—
장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	4,369	8,575	15,620
투자유가증권의 처분As filed	1,472	322	—	—	—	—	—	—	—	159	107
단기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	20,462	38,864	32,667
유형자산의 처분As filed	0	64	53	69	86	86	71	95	—	—	—
단기사채의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	200	0	0
투자부동산의 처분As filed	64	—	—	—	905	2	252	—	0	38	28
단기사채의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	200	0
무형자산의 처분As filed	—	—	19	6	9	46	28	—	0	1	6
장기금융상품의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,933	319	0
투자활동으로 인한 현금유출액As filed	-10,111	-8,556	-8,789	-13,574	-10,728	-18,120	-36,252	-67,604	—	—	—
기타As filed	—	69	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품자산의 증가As filed	-1,267	-1,143	-4,964	-9,530	-8,300	-14,944	-30,992	-62,019	—	—	—
종속기업 유상증자 및 소유지분변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	332	918
단기금융상품부채(파생상품)의 감소As filed	-163	—	-355	-511	-54	-110	-225	-138	—	—	—
단기기타수취채권의 증가As filed	-363	-528	-734	-338	-360	-839	-1,623	-1,224	568	451	1,496
단기금융상품의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	4,160	1,945	9,892
매각예정자산의 증가As filed	—	-875	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자유가증권의 취득As filed	-1,264	-746	-336	-498	-139	-271	-209	-515	133	153	445
관계기업투자의 취득As filed	-304	-62	-26	-267	-30	-503	-64	-94	529	80	824
장기금융상품의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,961	0	0
장기금융상품자산의 증가As filed	-44	-21	-1	—	—	—	-0	-485	—	—	—
장기기타수취채권의 증가As filed	-2,227	-2,401	-1,649	-2,127	-1,566	-1,228	-2,491	-2,101	1,829	1,113	1,338
단기금융상품의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3,003	4,117	5,999
유형자산의 취득As filed	-4,406	-2,736	-680	-270	-235	-117	-496	-691	—	—	—
투자부동산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	-226	289	369	0
무형자산의 취득As filed	-53	-41	-44	-34	-44	-108	-116	-111	—	—	—
투자 부동산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	-34	—	—	—	—
연결범위의 변동As filed	-20	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품자산(부채)의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	347	267	144
파생상품자산(부채)의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	452	175	377
장기선급비용의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7
재무활동으로 인한 현금유입액As filed	54,677	56,926	24,485	28,885	22,648	19,659	9,809	26,187	—	—	—
단기금융상품부채의 증가As filed	45,722	52,982	18,992	20,711	11,176	9,740	3,241	13,466	—	—	—
장기금융상품부채의 증가As filed	8,471	3,939	5,489	8,163	11,472	9,919	6,568	12,621	—	—	—
비지배지분 유상증자As filed	—	—	4	11	—	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유출액As filed	-53,987	-55,182	-31,697	-27,211	-21,572	-23,849	-15,624	-21,883	—	—	—
단기금융상품부채의 감소As filed	-53,977	-55,006	-31,438	-27,100	-18,805	-22,087	-13,700	-15,113	—	—	—
비지배지분 유상증자 등As filed	483	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품부채의 감소As filed	-5	-176	-259	-111	-2,009	-1,050	-1,233	-4,997	—	—	—
기타자본거래As filed	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

In the latest fiscal year all three activities were net cash inflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.18.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 26	삼정회계법인	2025-12-31
	적정의견Term 25	삼일회계법인	2025-12-31
	적정의견Term 24	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 23	삼일회계법인	2022-12-31
2021	적정Term 22	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정Term 21	삼일회계법인	2022-12-31
2019	적정Term 20	삼일회계법인	2019-12-31
2018	적정Term 19	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정Term 18	삼정회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 17	안진회계법인	2016-12-31
2015	적정Term 16	삼일회계법인	2016-12-31
2014	적정Term 15	삼일회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.89

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity8.87%

Weighted average cost of capital7.71%

Initial growth0.0%

Effective tax rate0.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW16,670

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	No dividend
Dividend discount model DDM	No dividend
Discounted cash flow FCFF	18,802	+12.8%
Discounted cash flow FCFE	14,375	-13.8%
Residual income model RIM	-6,840	-141.0%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.89 × 5.00% = 8.87%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(-27.25% × (1 − 0.00%), 0) = 0.00%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 8,055 KRW, ROE = -27.25%, payout ratio = 0.00%, r = 8.87%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	8,055	-2,195	714	-2,909	0.9185	-2,672
2	5,860	-1,597	520	-2,116	0.8437	-1,786
3	4,263	-1,162	378	-1,540	0.7750	-1,193
4	3,101	-845	275	-1,120	0.7119	-797
5	2,256	-615	200	-815	0.6539	-533
Terminal value				-12,102	0.6539	-7,913

P_0 = 8,055 + -6,981 + -7,913 = -6,840 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 4,629.1 − 1,002.9 + 2,074.8 × (1 − 0.00%) = 5,700.9 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 69,284.3, D = 37,303.3 KRW hundred million; equity weight = 65.00%, debt weight = 35.00%; cost of debt k_d = 5.56%

WACC = 65.00% × 8.87% + 35.00% × 5.56% × (1 − 0.00%) = 7.71%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	0.00%	5,700.9	0.9284	5,292.8
2	0.50%	5,729.4	0.8619	4,938.4
3	1.00%	5,786.7	0.8002	4,630.7
4	1.50%	5,873.5	0.7429	4,363.7
5	2.00%	5,991.0	0.6898	4,132.3
Terminal value	2.00%	106,995.3	0.6898	73,800.4
Total				97,158.3

Firm value = 97,158.3; less borrowings 37,303.3; plus cash 18,288.8 → 78,143.8 KRW hundred million

P_0 = 78,143.8 KRW hundred million ÷ 415,622,638 (shares) = 18,802 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 4,629.1 − 1,002.9 + 588.0 (net borrowing) = 4,214.1 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	0.00%	4,214.1	0.9185	3,870.8
2	0.50%	4,235.1	0.8437	3,573.2
3	1.00%	4,277.5	0.7750	3,315.0
4	1.50%	4,341.6	0.7119	3,090.6
5	2.00%	4,428.5	0.6539	2,895.6
Terminal value	2.00%	65,764.8	0.6539	43,001.4
Total				59,746.7

P_0 = 59,746.7 KRW hundred million ÷ 415,622,638 (shares) = 14,375 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart