086450KOSDAQ

Dong Kook Pharmaceutical

22,400

-300 (-1.32%)

MA5
MA20
MA60

Adjusted prices rescale past bars with coefficients taken from the base prices the exchange itself published, correcting for corporate actions such as stock splits and reverse splits. Cash dividends are not reflected, and the risk measures on this page never use these adjusted figures.

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

DongKook Pharmaceutical Co., Ltd. was established in 1968 and is listed on the KOSDAQ market. Headquartered in Seoul, the company operates as a healthcare group with several subsidiaries, including DongKook Life Science, Withnix, and Reborn Cosmetics.

The company manufactures and distributes over the counter drugs, prescription medicines, and pharmaceutical ingredients. Its business segments include healthcare products such as cosmetics and health functional foods. It supplies products to domestic hospitals and pharmacies and exports to markets in China, Japan, Europe, and Southeast Asia.

Business overview as filed

동국제약은 1968년에 창립하여 "대한민국 최고의 토탈 헬스케어 그룹"을 사업 비전으로 하고, 고객에게 건강한 가치를 전달하기 위해 신제품 개발, 해외 진출, 설비투자에 최선을 다하고 있습니다. 이를 위해 지난 50여년간 창조, 소통, 정성이라는 기업이념을 바탕으로, 건강한 가치 전달을 위해 노력해왔으며, 회사설립 초기부터 연구개발의 중요성을 인식하고 R&D와 기술혁신에 주력하며 끊임없이 신제품 개발을 추진하고 있습니다. 2007년 5월의 코스닥 상장을 계기로 그동안 알려지지 않았던 동국제약의 기술력과 해외마케팅 부문에서의 잠재력을 발판 삼아 국내뿐 아니라 세계를 향해 나아가고 있습니다. 동국제약은 국내외 임상을 통해 효과와 안전성을 입증 받은 잇몸질환 치료제 인사돌을 비롯해 식물성분 상처치료제인 마데카솔, 구내염 치료제 오라메디, 여성갱년기 증상치료제 훼라민큐 등 일반인들이 애용하는 제품들로 잘 알려져 있습니다. 뿐만 아니라, 전문의약품 분야에 있어서도 국내 유일의 자체 원료합성으로만든 조영제 파미레이, 항암제 로렐린데포 등 다양한 임상을 거친 우수한 치료제를 개발, 생산하여 국내시장뿐 아니라 해외시장에서 호평을 받고 있습니다. 국내 최초로주사제 부문에서 유럽GMP기준을 통과했고 의약품 원료 부문에서도 EDQM의 EU 가이드라인에 적합한 원료의약품을 보유하고 있습니다. 그 결과, 글로벌 파머징 시장진출에 성공하여 중국, 일본, 중남미, 유럽 등 전세계 주요 국가에 당사의 제품을 수출하고 있습니다. 또한 헬스케어 사업분야에서 일반의약품(OTC)의 강력한 브랜드 파워를 기반으로 건강기능식품, 더마코스메틱, 의약외품, 의료기기 등 다양한 제품을 통해 지속적인 성장을 이어가고 있습니다.

가. 사업의 내용

1) 일반의약품 부문 일반의약품의 경우, 브랜드 파워와 높은 시장점유율이라는 강점을 앞세워 당사의 꾸준한 성장을 견인해왔습니다. WHO에 따르면 세계 천연물 산업 시장은 2026년까지 413억 5,000만 달러(약 53조원)로 연평균 4.0% 성장할 것이라는 전망이며, 이러한 추세 속에서 당사가 보유한 천연물 소재 대량 생산 역량은 당사의 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 기대됩니다. 당사는 우수의약품 생산능력을 제고하고 원가 절감 등 수익성을 향상하기 위해 자동화 창고 건축 및 제조 공간 확보 등을 계획하고 있으며, 이를 통해 중장기적 생산기반을 확보해 나갈 것입니다. 당사의 일반의약품 전체 매출 중 직거래 비중은 약 85%이며, 높은 직거래 판매 비중은 당사의 강점인 브랜드 파워 및 마케팅 역량과 결합하여 더욱 큰 시너지 효과를 창출할 것으로 기대됩니다. 또한 제약산업을 기반으로 헬스케어 및 뷰티 분야로 사업 영역을 확장하며, 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다. 2) 전문의약품 부문 당사는 차별화된 전문의약품 출시를 통해 시장 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 당사의 주요 제품으로는 로렐린데포(항암제), 포폴(전신마취제), 파미레이(조영제) 등이 있습니다. 적극적인 해외시장 진출 전략과 지속적인 신약 개발을 통해 큰 폭의 성장을 이뤄가고 있습니다. 또한 플랫폼 기술(마이크로스피어, 리포좀 등)을 기반으로 지속적으로 출시한 신제품을 유럽, 아시아, 중동, 아프리카, 중남미 등에 수출하고 있습니다. 전문의약품에 R&D 투자를 지속 확대하여 개량신약, 자체 개발 신약의 경쟁력을 확보하여 국내와 글로벌 파머징 시장에서의 점유율을 높여갈 것입니다. 3) 헬스케어 부문 헬스케어 사업부의 경우 화장품 사업, 건강기능식품 사업, 생활용품 사업으로 이루어져 있으며, 당사의 매출 1조 달성 목표를 향한 성장엔진 역할을 담당하고 있습니다. 일반의약품의 브랜드 파워를 통해 선점한 시장 점유율을 바탕으로, 일반의약품과 동일한 성분을 공유하는 헬스케어 분야로 카테고리를 확장해가고 있습니다. 건강기능식품 분야의 경우, 당사만의 'only one' 차별화 가치에 집중한 제품설계로 원가 경쟁력을 확보하고, 개별인정형 소재 개발로 사업 확장 기반을 마련할 준비를 하고 있습니다. 월경 전 불편감 개선, 수면질 개선, 혈행 개선 등 당사만의 독자적인 제품을 출시하여 건강기능식품의 새로운 파이프라인을 개발할 계획입니다. 헬스케어 사업부는 성공적인 포트폴리오 다각화 및 유통 채널 다변화를 통해 성장해가고 있습니다. 화장품 분야의 경우, 더마코스메틱 라인업 확장 전략으로 파워브랜드 도약에 성공하였으며 온라인, 해외 진출도 진행중입니다. 4) 해외사업 부문 해외사업 부문은 글로벌 제약사로의 도약을 목표로, 중남미, 유럽, 중동, 아프리카, 일본, 중국 등의 글로벌 파머징 시장에 당사의 의약품을 수출하고 있습니다. 당사 제품의 검증된 품질, 공급 안정성, 풍부한 해외 신규 허가, 등록 경험을 토대로, 현지의 니즈를 파악함과 동시에 신속하게 제품을 출시함으로써 현지 시장 점유율을 확보해가는 전략을 취하고 있습니다. 당사 해외사업의 강점으로는 현지 시장과의 활발한 소통과 마케팅 역량을 꼽을 수 있습니다. 당사는 일본, 중국, 유럽에서 개최한 국제 의약품 전시회에 출전하여 현지의 니즈를 파악하고 있으며, 유럽, 동남아, 중동, 북미, 남미 신규 바이어 발굴을 통해 해외사업을 확장할 계획입니다. 또한 당사의 강점인 마케팅과 소통 역량을 발휘하여, 글로벌 파머징 시장과 웹 전시회, 화상 회의 등을 통해 소통함으로써 글로벌 제약사로의 도약에 박차를 가할 것입니다.

5) 연구개발 부문 당사는 지속적, 독자적 핵심기술을 확보하기 위해 꾸준한 R&D 투자를 하고 있습니다. 개량신약 복합제, 장기지속형주사제, 천연물, 발효 원료의약품 등 지속적이고 독자적인 핵심기술의 개발 및 확보를 통하여 시장의 unmet needs를 충족하고 고객에게 건강한 가치를 전달할 수 있는 차별화된 개발을 계획하고 있습니다. 구체적인 당사의 중장기 연구계획과 연구인력 현황 등의 자료는 II. 사업의 내용 6. 주요계약 및 연구개발활동을 참조하여 주시기 바랍니다.

나. 회사의 현황

1) 영업개황

2) 시장점유율

동사 주요제품의 판매실적 기준 시장점유율 자료는 없으며, 생산실적 기준 추정 시장점유율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

주) 한국제약협회 연도별 생산실적 기준.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

연결대상회사의 변동내용

- 동국생명과학(주)는 2025년 2월부로 코스닥 시장에 상장하였습니다.

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 동국제약 주식회사라고 표기합니다. 또한 영문으로는 DongKook Pharmaceutical Co., Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 동국제약(주)라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간 당사는 의약용 약제품 제조 및 판매 등을 영위할 목적으로 1968년 10월 15일 설립되었으며, 2007년 3월 22일 코스닥시장 상장을 승인받아 회사의 주식이 2007년 5월 29일자로 상장되어 코스닥시장에서 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 (1) 주 소 : 서울특별시 강남구 영동대로 715(청담동, 동국제약) (2) 전화번호 : 02-2191-9800 (3) 홈페이지 : http://www.dkpharm.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요사업의 내용

당사는 일반의약품, 전문의약품 및 원료의약품의 제조 및 판매, 화장품, 건강기능식품, 생활용품 등의 판매를 주요 목적사업으로 하고 있으며, 고객의 삶과 사회에 기여하는 대한민국 토탈 헬스케어 그룹이라는 미션을 향하여 성장해가고 있습니다. 'Our passion, Your health'라는 기업 철학을 바탕으로 우수한 의약품을 공급하고 있는 당사는 신약, 개량신약, 제네릭 의약품을 국내 병의원 및 약국에 공급하고 있으며, 중국, 일본, 중동, 아프리카, 유럽, 동남아시아 등 글로벌 의약품 시장에 전문의약품 및 원료의약품을 수출하고 있습니다. 종속기업으로는 조영제, 진단장비 및 의료기기 제조 및 판매를 주요 목적사업으로 하는 동국생명과학(주), 투자업을 목적사업으로 하는 헬스케어성장지원창업벤처전문사모투자 합자회사와 미용기기 등 중소형 가전제품을 개발, 생산, 유통하는 회사인 (주)위드닉스, 화장품ODM제조전문 리봄화장품(주)이 있습니다.

[부문별 주요제품]

사. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부 당사는 보고서 작성기준일 현재, 당사를 제외하고 4개의 종속회사가 있습니다. 회사의 명칭은 동국생명과학(주), 헬스케어성장지원창업벤처전문사모투자 합자회사와 (주)위드닉스, 리봄화장품(주)입니다.

동국생명과학은 2025년 2월 17일부로 코스닥 시장에 상장되었습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

공시 대상기간 당사의 신용평가에 관한 사항은 아래와 같습니다.

자.「상법」제290조에 따른 변태설립사항

- 해당사항 없음.

차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.12), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

4.34%

[2.50%, 7.77%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 44.7% (2026-06-08). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.55

Beta [0.42, 0.68] · KOSDAQ150 · As of 2026-10-08

Intercept: +0.085%[-0.358%, +0.528%]
R squared: 0.26
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.44[0.25, 0.63]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSDAQ150 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	2,599	3,097	3,548	4,008	4,823	5,591	5,942	6,616	7,310	8,122	9,269	9,796
Revenue growth%	—	19.14	14.56	12.98	20.33	15.93	6.28	11.35	10.48	11.10	14.12	—
Operating incomeKRW 100M	336	469	501	551	686	847	632	727	669	804	966	1,025
Operating income growth%	—	39.62	6.70	10.07	24.44	23.55	-25.39	14.92	-7.96	20.26	20.06	—
Net incomeKRW 100M	272	407	409	494	591	579	529	548	489	623	739	815
Net income growth%	—	49.46	0.43	20.96	19.45	-1.98	-8.58	3.48	-10.75	27.55	18.60	—
Attributable to ownersKRW 100M	274	407	396	469	563	559	503	529	472	612	660	763
Attributable to minoritiesKRW 100M	-2	0	13	25	27	20	26	19	17	11	79	52
Operating margin%	12.93	15.15	14.11	13.75	14.22	15.16	10.64	10.98	9.15	9.90	10.42	10.47
Net margin%	10.47	13.14	11.52	12.33	12.24	10.35	8.91	8.28	6.69	7.68	7.98	8.32
ROE%	13.74	17.13	15.00	15.00	15.52	13.59	11.08	10.54	8.66	10.14	9.95	10.95
ROA%	9.91	12.52	10.95	10.29	10.85	8.73	7.05	7.13	5.82	6.54	6.96	7.29
Debt ratio%	36.98	36.40	33.57	44.82	41.24	52.17	55.73	44.68	45.71	40.38	39.17	40.12
Current ratio%	331.74	321.03	338.21	325.26	308.17	241.83	173.22	194.08	181.35	201.99	211.43	204.66
Quick ratio%	276.47	258.96	274.98	256.50	252.84	193.89	130.93	133.56	121.50	133.41	145.90	137.64
Reserve ratio%	—	—	1,148.94	1,343.57	1,564.53	1,778.32	1,968.60	2,178.27	2,355.75	2,580.78	2,822.93	2,969.29
Free cash flowKRW 100M	181	299	170	-422	444	195	-64	-63	79	495	260	—
FCF margin%	6.95	9.67	4.79	-10.54	9.20	3.49	-1.07	-0.95	1.07	6.10	2.81	—
OCF conversion%	99.69	96.85	70.13	67.18	117.67	102.12	84.39	74.71	85.52	122.07	93.00	—
Capex to revenue%	3.49	3.06	3.29	18.83	5.21	7.08	8.58	7.13	4.64	3.27	4.61	—
Receivable daysdays	—	103.4	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Inventory daysdays	—	111.9	120.4	128.0	118.6	115.2	135.9	144.2	147.3	149.3	143.7	—
Payable daysdays	—	56.4	80.9	104.9	98.4	97.8	110.3	101.8	81.3	—	—	—
Cash conversion cycledays	—	159.0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
EPSKRW	3,120	4,626	4,505	5,341	6,407	1,273	1,146	1,203	1,073	1,382	1,487	1,687
PERx	—	12.41	14.07	10.84	13.91	22.98	19.02	13.80	15.06	11.95	11.53	11.36
BPSKRW	—	26,689	29,683	35,203	40,809	9,253	10,224	11,290	12,251	13,573	14,675	15,402
PBRx	—	2.15	2.14	1.64	2.18	3.16	2.13	1.47	1.32	1.22	1.17	1.24
Dividend per shareKRW	300	400	520	520	800	180	180	180	180	200	200	—
Payout ratio%	9.62	8.65	11.54	9.74	12.49	14.14	15.71	14.96	16.78	14.47	13.45	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	2,748	3,251	3,733	4,802	5,444	6,632	7,501	7,683	8,395	9,532	10,629
	1,952	2,340	2,712	3,004	3,390	3,988	4,202	3,853	4,192	4,700	5,654
Cash and cash equivalentsKRW 100M	370	564	631	618	703	545	854	737	606	503	562
Short-term financial instrumentsKRW 100M	—	—	409	545	826	1,204	834	295	336	406	624
InventoriesKRW 100M	325	452	507	635	609	790	1,026	1,202	1,383	1,596	1,752
Trade and other receivablesKRW 100M	876	879	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	796	911	1,021	1,798	2,054	2,644	3,298	3,830	4,203	4,832	4,975
Property, plant and equipmentKRW 100M	569	628	694	1,407	1,581	1,950	2,349	2,634	2,727	2,995	3,122
Intangible assetsKRW 100M	52	53	43	44	42	73	69	109	162	425	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	—	—	14	77	64	80	86	96	236	229	105
	742	868	938	1,486	1,590	2,274	2,684	2,373	2,634	2,742	2,992
	588	729	802	924	1,100	1,649	2,426	1,985	2,312	2,327	2,674
Trade and other payablesKRW 100M	181	210*	434	502	531	658	817	755	672	Not applicable	Not applicable
Short-term borrowingsKRW 100M	70	51	95	152	171	164	842	389	565	—	—
	154	139	136	563	490	625	258	387	322	415	317
Long-term borrowingsKRW 100M	15	5	4	401	432	521	137	274	202	—	—
	2,006	2,383	2,795	3,316	3,854	4,358	4,816	5,311	5,762	6,790	7,637
	1,996	2,373	2,639	3,130	3,629	4,114	4,546	5,019	5,447	6,035	6,637
Issued capitalKRW 100M	Not applicable	Not applicable	222	226	226	226	226	226	226	226	226
Capital surplusKRW 100M	Not applicable	Not applicable	158	254	254	254	254	254	254	254	254
Retained earningsKRW 100M	1,664	2,039	2,396	2,784	3,284	3,767	4,198	4,672	5,073	5,582	6,130
Treasury sharesKRW 100M	—	—	31	31	31	31	31	31	31	30	7
Other equityKRW 100M	-17	-15	-106	-103	-104	-103	-101	-102	-76	2	34
Non-controlling interestsKRW 100M	10	10	156	186	225	244	271	291	315	755	1,000

매출채권As filed	—	—	1,021	1,013	1,049	1,227	1,239	1,341	1,611	1,806	2,222
기타수취채권As filed	80	73	97	129	122	143	169	175	180	288	291
당기법인세자산As filed	0	—	—	0	0	0	2	0	0	0	0
금융기관예치금As filed	256	333	14	10	12	12	10	11	35	35	0
기타유동자산As filed	10	17	24	36	63	64	67	65	76	102	118
기타금융자산As filed	34	22	22	28	18	13	10	39	0	0	85
이연법인세자산As filed	19	21	15	11	5	19	20	17	17	19	32
투자부동산As filed	9	9	9	9	9	9	9	9	43	110	108
무형자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	422
기타비유동자산As filed	—	—	—	—	14	4	3	3	81	55	38
기타비유동금융자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	933	—
매입채무As filed	—	—	203	181	171	265	292	334	621	804	1,057
기타지급채무As filed	271	368	18	23	23	29	24	28	31	709	742
파생상품As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채As filed	2	3	3	12	4	13	9	7	—	16	20
당기법인세부채As filed	64	96	67	78	100	119	68	103	49	141	145
기타금융부채As filed	—	—	0	0	0	0	0	—	—	8	10
보통주자본금As filed	—	—	—	—	—	—	222	222	222	222	226
확정급여채무As filed	41	20	—	—	—	—	—	—	—	—	—
반품충당부채As filed	70	90	—	125	124	125	95	91	87	—	—
우선주자본금As filed	—	—	—	—	—	—	4	4	4	4	0
전환상환우선주As filed	—	—	—	—	—	199	223	250	280	0	0
납입자본As filed	381	381	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자기주식As filed	-31	-31	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품부채As filed	—	—	—	—	—	105	80	56	29	0	0
자본과부채총계As filed	2,748	3,251	3,733	4,802	5,444	6,632	7,501	7,683	8,395	—	—
부채 및 자본총계As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,532	10,629
퇴직급여부채As filed	—	—	6	14	0	—	—	0	—	—	—
비유동충당부채As filed	—	—	108	—	—	—	—	—	—	—	—
기타장기종업원급여부채As filed	—	—	—	—	10	11	11	10	11	12	11
차입금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	521	554
확정급여부채As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	137	157
기타 유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	8	—	—
이연법인세부채As filed	—	—	—	—	—	33	58	48	48	65	36

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	2,599	3,097	3,548	4,008	4,823	5,591	5,942	6,616	7,310	8,122	9,269
Cost of salesKRW 100M	1,116	1,268	1,454	1,629	1,914	2,217	2,439	2,818	3,202	3,643	4,253
Gross profitKRW 100M	1,484	1,829	2,094	2,379	2,908	3,374	3,503	3,798	4,108	4,479	5,016
SG&A expensesKRW 100M	1,147	1,360	1,593	1,828	2,223*	2,509	2,878	3,069*	3,432	3,676	4,030
	336	469	501	551	686	847	632	727*	669	804	966
Finance incomeKRW 100M	38	75	32	102	112	81	128	172	178	196	163
Finance costsKRW 100M	22	17	35	16	53	90	60	221	218	146	186
Other incomeKRW 100M	21	21	25	29	37	19	30	30*	27	63	92
Other expensesKRW 100M	6	7	7	18	17	39	42	28	38	90	71
Share of profit of associatesKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	—	26	-37
	368	541	528	631	756	800	698	686	608	847	926
Income tax expenseKRW 100M	96	134	119	137	166	222	168	139	120	224	187
	272	407	409	494	591	579	529	548	489	623	739
Attributable to ownersKRW 100M	274	407	396	469	563	559	503	529	472	612	660
Attributable to minoritiesKRW 100M	-2	0	13	25	27	20	26	19	17	11	79
Basic earnings per shareKRW	3,120	4,626	4,505	5,341	6,407*	1,273	1,146	1,203	1,073*	1,382	1,487
Diluted earnings per shareKRW	Not applicable	Not applicable	Not applicable	5,299	6,296*	1,251	1,126	1,183	1,055	1,368	1,475
	259	404	401	476	574*	575	539	573	491	595	705
Other comprehensive incomeKRW 100M	-13	-3	-7	-19	-17*	-3	10	26	3	-29	-35

기타의 대손상각비As filed	—	—	—	—	—	—	—	4	0	—	1
기타의대손상각비As filed	—	—	—	—	—	23	0	—	—	6	—
제품As filed	2,081	2,516	2,998	3,253	4,180	4,773	4,925	5,411	2,381	2,786	3,343
대손상각비As filed	—	—	—	—	—	18	-7	2	7	-2	—
대손상각비(환입)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20
상품As filed	433	501	442	668	522	667	863	995	765	791	840
관계기업및종속기업투자손익As filed	—	—	12	-18	-8	5	10	11	-9	—	—
기타As filed	85	79	107	87	121	151	153	211	56	65	69
비지배지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11	78
지배기업 소유주지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	584	627
포괄손익, 비지배지분As filed	-2	0	—	—	—	—	—	—	14	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익As filed	-13	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	261	403	—	—	—	—	—	—	477	—	—
보험수리적손익As filed	-13	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익As filed	-0	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익As filed	-1	0	-0	0	0	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손익As filed	1	1	—	0	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목As filed	—	—	-4	-19	-17	-5	8	28	3	—	—
확정급여제도의 재측정손익As filed	—	—	-4	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소As filed	—	—	—	-19	-17	-5	8	28	-23	-20	-22
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-29	-35
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	—	—	-3	0	0	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	1	2	-2	0	—	—
지분법자본변동As filed	—	—	—	—	—	1	2	-2	0	-8	-13
현금흐름위험회피손익As filed	—	—	-3	—	0	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	389	453	546	556	512	553	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	12	23	27	19	26	20	—	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	272	407	409	494	591	579	529	548	489	623	739
Total adjustments to operating cash flowcomputed	-1	-13	-122	-162	104	12	-83	-138	-71	138	-52
	271	394	287	332	695	591	447	409	418	761	688
Interest receivedKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Interest paidKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Income taxes paidKRW 100M	Not applicable	Not applicable	140	116	133	182	200	117	166	113	231
	-173	-156	-174	-907	-558	-969	-435	-124	-524	-649	-616
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	91	95	117	755	251	396	510	472	339	266	427
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	0	0	6	6	1	0	0	0	36	0	134
Purchase of intangible assetsKRW 100M	5	2	2	4	1	18	4	41	54	42	33
	7	-45	-33	561	-49	230	297	-398	-23	-223	-10
Dividends paidKRW 100M	26	26	35	46	47	72	80	80	81	83	92
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	1	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
Issue of sharesKRW 100M	—	—	19*	124	16	0	0	—	—	—	185
Cash at beginning of periodKRW 100M	264	370	564	631	618	703	545	854	737	606	503
	370	564	631	618	703	545	854	737	606	503	562
Effect of exchange rate changesKRW 100M	0	0	-12	1	-3	-8	1	-5	-2	8	-2
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable

당기순이익As filed	272	407	409	494	591	579	529	548	489	623	739
임대보증금의 증가As filed	—	—	—	3	0	0	—	2	1	3	0
재무활동으로 인한 현금유입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	630	597
조정As filed	180	204	—	—	—	—	—	—	—	—	—
손익조정항목As filed	—	—	193	169	335	480	340	377	447	497	624
리스부채의 상환As filed	—	—	—	—	21	27	31	22	25	30	35
자산ㆍ부채 변동As filed	—	—	-175	-215	-98	-286	-223	-398	-352	—	—
장기차입금의 증가As filed	3	0	0	400	417	73	225	350	0	229	120
단기차입금의 증가As filed	124	20	85	141	120	90	307	127	324	396	290
정부보조금의 증가As filed	—	—	12	29	11	3	13	14	4	2	1
장기차입금의 감소As filed	—	—	2	2	400	—	—	200	5	188	0
이자수취As filed	—	—	12	—	—	—	—	—	—	—	—
이자의 수취As filed	9	9	—	17	18	26	23	31	47	47	56
단기차입금의 감소As filed	—	—	118	84	120	100	109	578	211	460	447
재무활동으로 인한 현금유출액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	853	607
단기금융상품의 감소As filed	177	0	2	—	684	1,098	2,219	2,820	1,269	405	776
배당금수취As filed	—	—	1	—	—	—	—	52	0	—	—
배당금의 수취As filed	1	1	—	1	1	1	0	—	—	0	1
단기금융상품의 처분As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 감소As filed	1	4	10	4	1	2	20	31	7	1	21
이자의 지급As filed	2	2	1	4	20	21	27	9	29	34	22
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 감소As filed	—	—	—	—	49	119	107	107	73	—	222
당기손익인식금융자산의 감소As filed	201	115	33	4	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 감소As filed	—	—	1	0	18	7	0	0	0	0	—
매도가능금융자산의 감소As filed	1	42	19	—	0	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 감소As filed	—	—	—	3	0	2	3	0	—	—	—
유동성장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	57	4
보증금의 감소As filed	4	2	0	8	5	2	1	7	6	3	7
장기금융상품의 처분As filed	—	—	0	—	—	—	—	—	0	—	—
만기보유금융자산의 처분As filed	—	5	0	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 처분As filed	2	0	0	3	1	1	17	0	0	3	2
자산부채의 변동As filed	-102	-113	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세의 납부As filed	-78	-104	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 증가As filed	-1	-10	1	5	8	3	2	6	9	4	15
유동매도가능금융자산의 처분As filed	—	—	—	19	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금유입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	651	1,219
만기보유금융자산의 감소As filed	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—
주식발행비용As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7
단기금융상품의 증가As filed	208	76	70	133	970	1,502	1,845	2,280	1,347	416	955
당기손익공정가치 측정 금융자산의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	117	—
투자부동산의 처분As filed	2	0	0	—	—	—	—	—	—	30	0
단기대여금의 증가As filed	6	0	0	—	—	12	17	39	7	67	20
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 증가As filed	—	—	—	—	101	197	314	327	198	—	386
비유동당기손익인식금융자산의 처분As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 증가As filed	—	—	2	4	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 증가As filed	4	5	4	3	3	3	3	3	9	0	0
장기대여금의 증가As filed	—	—	0	0	3	86	0	0	0	—	0
종속기업투자의 증가As filed	—	—	0	—	—	—	130	0	0	317	0
지배력 획득으로 인한 순현금유입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	26	0
매도가능금융자산의 증가As filed	—	—	46	70	0	—	—	—	—	—	—
관계기업투자의 증가As filed	—	—	15	0	0	10	0	0	—	—	—
파생상품자산의 감소As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	7	2	7	0
만기보유금융자산의 증가As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
연결범위 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
연결범위의 변동As filed	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
관계기업투자의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	19	0
투자활동으로 인한 현금유출액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,300	1,835
만기보유금융자산의 취득As filed	0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득As filed	208	68	—	—	—	—	—	—	—	—	—
상환전환우선주의 발행As filed	—	—	—	—	—	285	—	—	—	—	—
당기손익공정가치 측정 금융자산의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	180	—
매도가능금융자산의 취득As filed	48	57	—	—	—	—	—	—	—	—	—
상환전환우선주 발행As filed	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
예수보증금의 증가As filed	1	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품부채의 감소As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금및수취채권의 취득As filed	—	21	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업투자주식의취득As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 유상증자As filed	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 감소As filed	-3	0	0	—	3	0	0	—	—	—	—
종속기업 유상증자As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 합병As filed	—	—	8	0	0	—	—	—	—	—	—
국고보조금의 수령As filed	8	12	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주납입As filed	-9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환As filed	103	49	—	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed	—	—	79	-14	—	—	—	—	—	—	—
예수보증금의 감소As filed	-0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 감소As filed	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—	—
유동성장차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	1	0	—	—	—	—
자산ㆍ부채증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-246	-445
현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed	106	193	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	87	-149	309	-113	-129	—	—
장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—	—
현금및현금성자산의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-111	61

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.12.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 58	삼정회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 57	삼정회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 56	삼정회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 55	삼덕회계법인	2022-12-31
	적정Term 54	삼덕회계법인	2022-12-31
	적정Term 53	삼덕회계법인	2022-12-31
2019	적정Term 52	삼정회계법인	2019-12-31
	적정Term 51	삼정회계법인	2019-12-31
	적정Term 50	삼정회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 49	삼정회계법인	2016-12-31
	적정Term 48	삼정회계법인	2016-12-31
	적정Term 47	삼정회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.52

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity7.01%

Weighted average cost of capital—

Initial growth8.6%

Effective tax rate20.1%

Base fiscal year2025

Current priceKRW22,400

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	4,074	-81.8%
Dividend discount model DDM	4,738	-78.8%
Discounted cash flow FCFF	No borrowing line filed
Discounted cash flow FCFE	13,642	-39.1%
Residual income model RIM	25,462	+13.7%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.52 × 5.00% = 7.01%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(9.95% × (1 − 13.45%), 0) = 8.61%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 200 × (1 + 2.00%) / (7.01% − 2.00%) = 204 / 0.0501 = 4,074 KRW

Dividend discount model DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 200, g_1 = 8.61%, g_T = 2.00%, r = 7.01%

Year	Growth	Dividend KRW	Discount factor	Present value KRW
1	8.61%	217	0.9345	203
2	6.96%	232	0.8733	203
3	5.30%	245	0.8161	200
4	3.65%	254	0.7627	193
5	2.00%	259	0.7127	184
Terminal value	2.00%	5,268	0.7127	3,755
Total				4,738

P_0 = 4,738 KRW

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 14,675 KRW, ROE = 9.95%, payout ratio = 13.45%, r = 7.01%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	14,675	1,460	1,028	431	0.9345	403
2	15,938	1,585	1,117	468	0.8733	409
3	17,310	1,722	1,213	509	0.8161	415
4	18,800	1,870	1,318	552	0.7627	421
5	20,419	2,031	1,431	600	0.7127	428
Terminal value				12,222	0.7127	8,711

P_0 = 14,675 + 2,076 + 8,711 = 25,462 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 687.6 − 427.1 + 0.0 (net borrowing) = 260.5 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	8.61%	282.9	0.9345	264.4
2	6.96%	302.6	0.8733	264.2
3	5.30%	318.6	0.8161	260.0
4	3.65%	330.2	0.7627	251.9
5	2.00%	336.8	0.7127	240.1
Terminal value	2.00%	6,860.8	0.7127	4,889.9
Total				6,170.4

P_0 = 6,170.4 KRW hundred million ÷ 45,230,420 (shares) = 13,642 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart