127120KOSDAQ

JS Link

28,750

+900 (+3.23%)

MA5
MA20
MA60

Adjusted prices rescale past bars with coefficients taken from the base prices the exchange itself published, correcting for corporate actions such as stock splits and reverse splits. Cash dividends are not reflected, and the risk measures on this page never use these adjusted figures.

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

JS Link was established on March 15, 2000, and is listed on the KOSDAQ market. The company is headquartered in Seoul and operates as a healthcare entity.

The company provides healthcare services focused on personalized medicine, including disease prevention, diagnosis, and treatment. Its business segments include genome analysis, personalized medicine, and molecular diagnostics. The company also invests in the production and supply of permanently sintered magnets.

Business overview as filed

1) 산업의 특성가. 산업의 개요(1) 유전체 분석 부분지난 2000년 미국의 국립보건원과 에너지성을 주축으로 인간의 모든 DNA(Genome)염기서열을 밝히는 Human Genome Project (인간 유전체 프로젝트)가 성공적으로 완성된 이래 이를 토대로 유전자 기능을 밝히기 위한 연구들이 이어지고 있음.특히 Genome 정보를 이용, 질병의 예방과 치료방법을 찾기 위한 인종, 민족별 게놈분석과 단일염기다형성(SNP, Single Nucleotide Polymorphism) 및 유전체단위반복 변이(CNV, Copy Number Variation) 발굴 등과 같은 유전체 염기서열의 구조 변이 연구와 관련하여 국가 및 기업간 게놈 프로젝트가 증가하고 있으며 이와 맞물려 개인별 유전정보 분석서비스 제공을 위한 경쟁이 가속화되고 있음.유전체 분석 기술은 빠른 속도로 발전하여 Hunam Genome Project 진행 시 한 사람의 유전체를 13년간 3조원에 비용이 소요되던 것이 현재는 한 사람의 전체 유전체를 분석하는데 하루도 채 걸리지 않으며 2000년 대비 그 비용도 1/2,500,000 이하 수준인 약 1,000달러 수준까지 낮아졌음.기술이 발전함에 따라 유전체를 분석하는데 많은 연구가 치중되던 것이 생산된 유전체 정보를 분석하고 데이터마이닝하는 분야로 집중도가 전환됨. 이에 따라 대용량의 유전체 정보를 처리하고 분석할 수 있는 생물정보기술(Bioinformatics) 분야가 발달하게 되고 중요도 또한 높아짐.유전체 분석 분야의 기술 발전과 더불어 밝혀진 생물체의 유전자 정보를 이용, 유전자의 기능을 분석함으로써 질병 치료와 산업적으로 유용한 유전자를 발굴하는 작업이 확발히 진행되고 있음. 유전자 분석 기술이 임상 분야에 활용되기 시작함.(2) 맞춤의학 부분의료 기술의 발달로 인해 인간 평균 수명이 100세에 이르게 되면서 의료 산업의 패러다임이 변화됨. 기존에는 질병이 발생되면 이를 치료하고 증세를 완화시키는데 비중을 두었다면 현재는 질병 발생 전에 사전 예방/진단 및 질병 발생 후 개인 맞춤 치료/관리로 그 서비스 분야가 세분화됨. 또한 의료 서비스의 변화와 함께 헬스케어의 개념도 확장되어 의료서비스를 비롯한 뷰티, 안티에이징, 웰니스 산업도 헬스케어 산업에 포함되어 시장의 규모가 확대됨.개인간 특성을 고려한 맞춤 치료에 대한 관심이 증가되면서 정밀의료에 대한 개념이 각광을 받고 있음. 정밀의료란 환자마다 다른 유전적, 환경적 요인과 질병력, 생활습관 등을 사전에 인지하여 예방하고 질병 발생 후에는 최적의 치료법을 통한 최적의 효과를 제공하는 것을 의미함. 정밀의료 실현을 위해서는 유전체 DB 구축이 기본이라 할 수 있음. 이를 위한 각 나라마다 유전체 DB 구축 프로젝트를 실행 중임.

(3) 진단사업 부분

전세계적인 인구의 고령화로 질병의 예방 및 최적의 치료를 위한 진단사업에 대한 필요성 및 중요성이 강조되고 있습니다. 특히 코로나19 팬데믹(pandemic, 세계적 대유행) 선언으로 전염병에 대한 진단사업의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 진단 분야 중 환자에게 채취한 검체(타액, 뇨, 척수액, 혈액 등)로부터 질병을 진단하는 체외진단(IVD; In vitro Diagnostics), 그 중 유전자(DNA 및RNA) 분석을 통해 질병의 원인을 감별하는 분자진단(Molecular Diagnostics)을 핵심 사업으로 하고 있습니다. 분자진단은 체외진단 방법 중 유일하게 조기진단이 가능하고 예방의학 및 맞춤형 치료를 가능하게 하기 때문에 체외진단 시장에서 가장 빠른 속도로 성장하고 있는 분야입니다. 분자진단시장은 전체 체외진단시장 성장률의2배 가까운 고성장율을 유지하여 전체 체외진단(IVD) 시장의13% 이상의 점유율을 유지할 것으로 예상됩니다.

나. 국가경제에서의 중요성바이오산업은 IT분야와 함께 미래 국가경제를 견인할 신성장동력이자 건강, 환경, 식량, 삶의 질 향상 등 인류 난제 해결에 필요한 기술 및 제품 개발을 통해 고부가가치를 창출하는 미래 신산업으로 국가적인 관심과 지원이 이루어지고 있는 분야임. 특히 ITㆍBTㆍNT 등의 기술을 융합하는 패러다임 변화에 따라 미래 세계시장을 선도할 가능성이 높은 제품군 중심으로 급성장하고 있어 국내의 뛰어난 IT, BT 기술 기반으로 국가 경제 발전에 기여할 수 있음.특히 인간 게놈 프로젝트에 의해 인간 유전체의 전체 염기서열이 선진국에 의해 밝혀졌으나 인종간의 유전적 차이로 한국 또는 동양인 특유의 질병과 치료에 서양인의 유전체 정보를 적용하기는 어려움. 따라서 인종 특화된, 특히 아시아인의 유전체 DB의 확보는 세계 의약품 시장에서 대한민국의 경쟁력 우위를 선점할 수 있는 필수적 요인으로 평가되고 있음.다. 시장의 규모전세계 유전체 분석시장은 2015년 138.1억달러로 예상되며 2018년도까지 197.6억달러 규모로 급성장이 예상됨. 유전체 분석기술의 급속한 발전에 따라 1,000 달러에 개인 유전체분석이 가능해지는 시기가 도래하면서 유전체 분석시장도 연구자나 연구기관 대상의 유전체분석 아웃소싱 시장에서 개인 질병 진단, 맞춤신약 등으로 확대 적용하여 시장 크기가 지속적으로 확대될 것으로 전망됨.유전체 분석시장 중에서도 염기서열 분석(DNA Sequencing)시장은 그 활용범위가 점점 늘면서, 단순한 염기서열 분석뿐만 아니라 유전체의 수와 구조적 이상분석, 전사체분석, 새로운 유전체 발굴, 유전체 발현분석, 질병특이 유전체 발굴, 임상에의 적용 등 응용범위가 점차 확대되고 있음.

2) 산업의 성장성가. 유전체 분석 시장(1) Microarray현재 Microarray 시장은 유전자 발현 분석 및 국가적 유전정보 해석, DB 구축을 위한 유전체 기능 연구용 Microarray 시장(custom chip)이 주류를 이루고 있음.신약 개발 및 질병 진단용 Microarray 시장은 초기 단계이나 생명공학분야의 발전에따라 면역분석 기술과 중합효소연쇄반응 기술 등 핵심 진단 기술의 개발을 통해 급격히 성장하고 있으며, 최근에는 질병진단에 활용되는 등 진단기술의 발전에 영향을 미치고 있어 DNA Probe, Microarray 등을 이용한 분자진단 시장규모가 큰 폭의 증가세를 이어 갈 것으로 예상되고 있음.

(2) 차세대 염기서열분석(Next-generation sequencing)인간게놈프로젝트 이후 가장 활발히 연구가 진행되는 분야로는 인간 게놈 프로젝트의 결과 알려진 유전자들의 기능을 찾는 기능유전체학(Functional genomics) 분야 및인종간, 개인간 DNA 염기서열을 비교 분석하고 이에 따른 적절한 질병의 진단 및 치료를 가능케하는 비교유전체학(Comparative genomics) 및 개인별 맞춤의학(Personalized Medicine) / 정밀의학(Precision Medicine) 분야임.정밀의학(Precision Medicine) 실현을 위한 개인 유전자 분석 $1,000 시대로 기술이 발전하고 있으며, 이를 통해 개인 유전체분석 대중화 시대가 오면서 유전체분석시장도 연구용에서 개인 유전체분석을 통한 질병진단, 개인 맞춤 신약 등으로 변화하고 시장의 크기도 크게 증가할 것으로 예상됨.2016년에는 차세대 염기서열분석(Next-generation sequencing)의 진단을 위한 임상에의 적용이 국내에서 시행될 예정이며 2016년말 건강보험 적용이 예정되어 있음. 이를 위해 식약처에서 올 8월 부터 차세대 염기서열분석(Next-generation sequencing) 임상시험실 제도를 시행하고 이를 위한 가이드라인까지 발표하였음.임상 진단을 위한 유전체분석은 목적에 따라 치료뿐만 아니라 질병의 연구, 치료제 개발 등 활용범위가 넓으므로 고객층 또한 환자에서 제약회사, 연구기관에 이르기까지 매우 다양함. 또한 의료시스템의 패러다임이 과거 특정 질병에 대해 동일한 치료제를 일괄적으로 처방하던 방식에서 점차 동일한 질병에 대해서도 환자의 유전적 특성에 맞추어 치료제의 종류나 양을 각기 다르게 처방하는 '정밀의료(Precision Medicine)' 형태로 변화함에 따라 각 제약사들 또한 신약개발 과정에서 특정 환자군의 유전정보를 얻기 위해 차세대 염기서열분석(Next-generation sequencing)을 시행하는 사례가 늘고 있음.현재까지는 진단 및 치료제 개발이 암과 같은 주요 질환을 위주로 진행되었으나, 유전체 분석 기술의 발달 및 보급으로 점차 다양한 질환으로 연구가 확대됨에 따라 앞으로 임상 진단을 위한 유전체 분석 시장은 더욱 크게 성장할 것으로 예상됨.나. 맞춤의학 시장앞서 설명 했듯이 맞춤의학, 즉 정밀의료를 위한 전세계 관심이 높아진 가운데 국내에서도 정밀의료를 위한 프로젝트가 수행될 예정으로 이에 따른 유전체 산업의 성장이 지속될 것으로 보임.정밀의료에 대한 관심은 국가 인구의 노령화와 액티브 시니어층의 증가에 따라 웰니스, 웰에이징 또는 웰다잉에 대한 욕구가 증가됨에 따라 각곽받고 있음. 이에 따라 예방의학 및 헬스케어에 대한 투자가 증가하는 추세임. 또한 정밀의료를 위한 개인 유전체 정보에 대해 일반인들의 인식 또한 증가되고 있는 추세임.

3) 경기변동의 특성바이오산업은 경기변동에 의해 영향을 받지 않는 대표적인 산업으로 각 개인의 유전정보에 기반한 최적의 치료기술 개발이라는 정밀의료에 대한 관심이 증가된 현재 가장 기본적인 분야로 지속적인 수요가 창출될 것으로 보임. 또한 맞춤의학은 바이오산업 중 헬스케어 산업에 속하여 계절적인 영향은 크지 않으며, 건강에 대한 높은 관심과 1인 평생 의료비 지출증가 등을 고려할 때 앞으로 지속적인 시장의 성장이 예측됨4) 경쟁 요소미국 국립보건원 산하 NHGRI(National Human Genome Research Institute, 국립인간게놈연구소)는 기존의 분석방식으로는 포유동물 1개체에 대한 전체 염기서열 분석을 위한 소요비용을 5백만 달러 이하로 감소시킬 수 없을 것으로 판단, 중기적으로 10만 달러, 중장기적 1천 달러 이하로 포유동물 한 개체에 대한 전체염기서열분석이 가능토록 한다는 목표에 따라 신기술 개발지원 프로그램을 운영중임.이에 따라 새로운 염기서열 분석 플랫폼 기술 개발이 더욱 가속화될 것으로 예상되며개발된 신기술을 빠르게 서비스에 적용, 저가의 효율적인 분석 서비스를 제공할 수 있는 역량을 구축하는 것이 DNA 염기 서열 분석시장에서 가장 큰 경쟁력으로 작용할 것으로 전망되고 있음.5) 자원조달의 특성원재료의 경우 대부분 해외 공급선에 의해 구매되고 있으나 구매선이 다양하여 특정 업체 의존도가 낮아 원재료 조달에는 어려움이 많지 않음.바이오 산업은 기술 집약적 산업으로 연구인력 확보 등 노동력 수급 상황도 대체로 안정적이며 정부 정책자금 확보 등을 통해 연구자금 확보가 가능하여 원재료, 인력, 자금 등 자원조달 상에 어려움은 크지 않음.6) 관련법령 및 정부의 규제유전체분석 전문기관으로서 "생명윤리 및 안전에 관한 법률"에 의한 규제를 받고 있음. 관련 법률에 따라 유전자 검사기관으로 등록되어 있으며 그 자격 및 기술에 대해 '유전자검사평가원'으로부터 인증받고 있음.

2. 시장의 특성1) 유전체 분석 시장DNA 염기서열 분석은 산업미생물, 식물, 동물에 이르기까지 생명체의 염기서열을 분석하는 것으로 유전체 연구의 기초가 됨. 염기서열 분석 서비스는 고가의 분석 장비 및 우수한 경험 인력, 대용량 정보처리를 할 수 있는 바이오 인포메틱스 기술 등이융합되어야 가능한 분야로 상기 세 요소를 안정적으로 확보할 수 있어야 경쟁력을 갖출 수 있으며, 안정적인 사업기반을 확보하기까지는 상당한 자금 및 시간, 경험이 필요한 바, 신규 진출자의 진입이 쉽지 않은 시장 특성을 가짐.2) 개인 유전체 분석 시장"생명윤리 및 안전에 관한 법률"의 규제로 인해 의료기관의 의뢰를 통해서만 서비스를 진행할 수 있던 것이 지난 2016년 6월 30일을 기준으로 고시된 12개의 항목에 대해서는 DTC(Direct-to-consumer)가 가능해짐. 이에 따른 소비자 대상 마케팅 활동을 통해 직접 소비자와의 커뮤니케이션이 가능해졌으며 판매 경로도 다양해져 활발한 영업 활동이 가능해짐.3) 바이오뱅크바이오뱅크는 인체유래물(DNA, 혈액 등)을 수집, 유전체 연구에 활용하는 것으로 현재 보건의료의 핵심 인프라로 각광받고 있음. 바이오 뱅크는 정밀의료 실현을 위해 필요한 기초적 인프라로서 한국의 특이적인 건강검진 시스템을 이용한 고품질의 인체유래물과 임상정보와 유전정보를 기반으로 신약 개발과 새로운 진단 마커 개발에 활용할 수 있어 다국적 제약사에서 관심을 보이는 사업임.4) AccuID (개인식별)개인식별은 지문, 홍채인식, 정맥인식, 유전자 프로파일 등과 같이 개개인이 나타내는 특성을 기반으로 구축된 DB와 비교하여 개인의 신원을 확인하거나 가족관계 등을 확인하는 것임. 그 중 법의학에서 사용되는 유전자 프로파일링은 영국에서 법적 증거로 채택된 이후 지금까지 영국과 미국에서 가장 활발히 이용되고 있으며 전세계적으로 유전자 DB 구축을 위한 노력이 지속적으로 증가하고 있다. 최근 테러, 지하철 및 가스 등의 대량 재해사고 등의 증가로 개인 식별에 대한 관심과 필요성이 증가되고 있음.3. 신규사업 등의 내용 및 전망당사는 2024년 8월 정관 사업목적사항 추가를 통해 전세계적으로 화석연료 중심의 경제에서 전동화 기반 경제로 패러다임 변화가 발생되는 초기에, 향후 미래산업의 핵심 기기들인 전기자동차, 로봇, 도심형 항공 이동수단 (UAM) 등 여러 산업분야에서 엔진 기반이 아닌 배터리와 구동 모터가 반드시 필요한 상황에서 핵심재료인 영구소결자석 생산 사업에 진출 하였습니다.해당사업의 주요 수요는 전기자동차 제조 및 구동모터 제조, 풍력발전용 제너레이터제조, UAM(Urban Air Mobility) 제조, 대형 하이브리드 선박용 모터 제조, 각종 로봇 제조, 엘리베이터 제조, 의료장비(MRI, CT) 제조, 에어컨, 냉장고 등 각종 가전제품 제조,전투기, 미사일 등 방위산업 등으로 향후 미래 산업을 주도 할 핵심 재료 입니다.당사는 본 신규사업을 영위하기 위해 영구소결 자석 사업팀을 편성하여 무궁한 잠재수요를 가진 영구소결자석 제조업을 위한 희토류 원재료 조달을 위한 파트너쉽 및 경력 및 기술을 인정받는 엔지니어 등 국내 외 박사급 인력을 확보하고 부동산 매입 시설투자등을 진행하여 생산 준비를 하고 있습니다.해당내용은 회사 홈페이지(.www.jslink.co.kr)를 통해 정기적으로 진행상황을 안내드리고 있습니다.향후 사업의 진행사항 및 산업의 개요등의 정보는 정기보고서등를 통해 전달 드릴 예정 입니다.

Company overview

1. 연결대상 종속회사 개황연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용 중소기업 등 해당 여부 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항 신용평가에 관한 사항 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 "주식회사 제이에스링크"라 칭하고, 영문으로는 "JS Link, Inc."라 합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 (주)제이에스링크 라고 표기합니다. 변경 전 상호는 주식회사 디엔에이링크이며, 2025년 3월 26일에 상호 변경되었습니다.

설립일자(주)제이에스링크는 2000년 3월 15일에 설립되었으며 질병 예측, 진단, 치료를 포함한 사업포트폴리오를 영위하며 맞춤의학 전문 헬스케어 기업을 지향하고 있습니다.본사의 주소, 전화번호, 홈페이지주소- 본사주소: 서울특별시 강서구 마곡중앙8로3길 31- 전화번호: 02-3153-1500- 홈페이지: www.jslink.co.kr 주요사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업 질병의 예방, 진단, 치료를 포함한 맞춤의학 전문기업으로 성장하고자 헬스케어사업 연계, 유전체기술 기반 진단 기술 상용화를 위해 노력하고 신규사업으로 영구소결자석 생산 및 공급을 위해 설비 투자를 진행 하고 있습니다.

【정관에 기재된 목적사업】

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.23), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

7.53%

[5.17%, 10.88%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 43.3% (2026-07-30). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.72

Beta [0.52, 0.93] · KOSDAQ150 · As of 2026-10-08

Intercept: +0.182%[-0.414%, +0.778%]
R squared: 0.19
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.48[0.17, 0.80]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSDAQ150 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	94	115	145	149	156	153	230	170	219	159	193	228
Revenue growth%	—	21.91	26.09	2.73	4.68	-1.84	50.41	-26.14	29.26	-27.52	21.43	—
Operating incomeKRW 100M	-80	-63	9	-29	-58	-81	-52	-51	-43	-91	-125	-144
Operating income growth%	—	—	—	-408.42	—	—	—	—	—	—	—	—
Net incomeKRW 100M	-91	-98	3	-38	-131	-138	-62	-81	-56	-108	-164	-53
Net income growth%	—	—	—	-1,211.60	—	—	—	—	—	—	—	—
Attributable to ownersKRW 100M	—	-98	3	-38	-131	-131	-51	-78	-56	-108	-164	-53
Attributable to minoritiesKRW 100M	—	—	0	—	—	-7	-11	-3	0	—	—	—
Operating margin%	-84.55	-55.23	6.52	-19.57	-37.53	-52.72	-22.41	-30.31	-19.78	-57.28	-64.64	-63.17
Net margin%	-96.12	-85.44	2.33	-25.23	-84.24	-90.10	-26.93	-47.57	-25.50	-67.90	-85.14	-23.26
ROE%	—	—	1.43	-19.14	-135.76	-33.76	-15.56	-27.90	-21.30	-43.16	-23.97	-5.12
ROA%	-27.66	-37.94	1.35	-10.70	-50.65	-26.21	-15.09	-18.57	-14.44	-19.86	-13.37	-2.82
Debt ratio%	192.19	1,324.34	5.96	78.87	168.05	40.18	35.10	55.99	47.49	117.29	79.37	81.35
Current ratio%	564.02	359.03	1,205.37	155.08	94.56	325.23	357.65	178.05	162.33	52.59	114.39	155.15
Quick ratio%	475.32	282.97	1,050.00	139.30	69.99	299.26	337.14	150.57	119.95	43.05	104.30	141.88
Reserve ratio%	—	—	314.05	238.23	43.29	366.30	296.04	221.88	183.94	122.11	319.22	481.22
Free cash flowKRW 100M	-73	-51	-32	-41	-39	-2	-104	-40	-79	-235	-534	—
FCF margin%	-77.27	-44.56	-22.40	-27.67	-24.89	-1.63	-45.45	-23.68	-36.02	-147.71	-276.63	—
OCF conversion%	—	—	-737.56	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Capex to revenue%	37.68	11.74	5.20	16.90	16.54	7.18	17.48	29.04	13.10	105.08	228.04	—
Receivable daysdays	—	72.3	88.6	134.2	117.1	90.3	84.1	115.5	56.7	75.9	97.6	—
Inventory daysdays	—	86.7	106.2	70.3	88.1	106.9	62.3	63.4	74.2	88.8	86.7	—
Payable daysdays	—	75.5	71.2	50.4	57.3	70.3	67.4	88.2	69.9	98.5	104.7	—
Cash conversion cycledays	—	83.5	123.5	154.1	147.9	126.8	79.0	90.6	61.0	66.2	79.6	—
EPSKRW	-1,530	-1,563	46	-350	-1,151	-1,005	-311	-460	-323	-542	-601	-153
PERx	—	—	126.09	—	—	—	—	—	—	—	—	—
BPSKRW	—	—	2,203	1,826	842	2,361	1,999	1,632	1,406	1,113	2,151	2,979
PBRx	—	—	2.63	2.22	4.38	4.06	2.36	2.31	2.07	5.10	8.30	12.57
Dividend per share	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This fiscal year shows a loss at gross profit, operating income, profit before tax or net income, so it is left to the table rather than drawn as a flow.

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	327	259	251	351	259	525	410	435	388	544	1,230
	154	134	151	225	146	474	334	187	145	143	550
Cash and cash equivalentsKRW 100M	60	30	50	118	64	369	59	107	66	47	404
Short-term financial instrumentsKRW 100M	—	—	10	19	4	4	182	5	7	1	0
InventoriesKRW 100M	24	28	19	23	38	38	19	29	38	26	49
Trade and other receivablesKRW 100M	23	22	48	61	39	37	69	39	30	36	67
	174	124	99	125	113	51	76	248	243	401	680
Property, plant and equipmentKRW 100M	73	47	32	43	49	32	58	70	82*	227	579
Intangible assetsKRW 100M	15	19	29	31	19	2	2	3	2	2	2
Investments in associatesKRW 100M	—	1	—	—	—	0	0	102	97	4	4
	215	240	14	155	162	151	107	156	125	294	544
	27	37	13	145	155	146	93	105	89	271	481
Trade and other payablesKRW 100M	25	21	11	19	21	29	32	35	28	42	47
Short-term borrowingsKRW 100M	—	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	188	203	2	9	7	5	13	51	36	22	64
Long-term borrowingsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50
	112	18	237	196	97	375	304	279	263	250	686
	Not applicable	Not applicable	237	196	97	387	328	279	263	250	686
Issued capitalKRW 100M	Not applicable	Not applicable	54	54	57	82	82	85	93	112	160
Capital surplusKRW 100M	233	233	425	425	453	860	861	878	921	1,000	1,536
Retained earningsKRW 100M	-166	-261	-256	-297	-428	-560	-618	-689	-750	-863	-1,026
Accumulated other comprehensive incomeKRW 100M	-0	-1	2	2	2	3	2	3	-3	-2	-1
Other equityKRW 100M	14	16	12	12	12	2	1	1	0	3	17
Non-controlling interestsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	-12	-24	0	0	Not applicable	Not applicable

유동파생상품자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	14	21
당기법인세자산As filed	0	0	0	—	—	0	0	1	1	1	1
기타유동자산As filed	—	—	24	4	2	25	5	7	3	17	8
장기매출채권 및 기타비유동채권As filed	—	—	8	19	15	7	3	1	2	4	5
단기기타금융자산As filed	42	47	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융자산As filed	—	—	30	32	30	10	13	—	—	—	—
장기금융상품As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	147	11
장기기타금융자산As filed	81	50	—	—	—	—	—	72	60	—	—
기타비유동자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3	0
사용권자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15	9
차입부채As filed	—	—	—	23	23	23	12	10	10	24	0
투자부동산As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	71
기타유동비금융자산As filed	5	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융부채As filed	2	1	1	4	14	93	49	60	51	—	—
장기매출채권 및 기타채권As filed	5	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기매입채무 및 기타비유동채무As filed	—	—	2	2	3	0	1	1	7	12	6
전환사채As filed	187	202	—	77	69	0	0	—	—	153	375
파생상품금융부채As filed	—	—	—	22	29	0	0	—	—	—	—
자본과부채총계As filed	327	259	251	351	259	525	410	435	388	544	1,230
유동파생상품부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
이연법인세자산As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	52	58
순확정급여부채As filed	0	0	—	—	—	2	12	0	3	9	8
기타 비유동 부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2	2	0
차입부채, 특별계정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	24	—	—
장기매입채무 및 기타채무As filed	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주인수권부사채As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자본금As filed	31	31	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주지분As filed	—	18	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	94	115	145	149	156	153	230	170	219	159	193
Cost of salesKRW 100M	116	111	82	110	126	130	167	138	164	131	157
Gross profitKRW 100M	-22	4	62	39	30	23	63	32	55	28	36
SG&A expensesKRW 100M	57	68	53	68	88	104	115	83	99	119	161
	-80	-63	9	-29	-58	-81	-52	-51	-43	-91	-125
Finance incomeKRW 100M	1	2	0	15	7	10*	3	9	7	22	11
Finance costsKRW 100M	10	15	13	9	29	55	3	4	3	8	38
Other incomeKRW 100M	5	1	10	1	1	22	6	6	6	9	23
Other expensesKRW 100M	7	22	4	15	52	34	17	41	15	58	35
Share of profit of associatesKRW 100M	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	19	—
	-91	-99	3	-38	-131	-138	-62	-81	-56	-108	-164
Income tax expenseKRW 100M	-0	-1	0	Not applicable	-0	0	Not applicable	0	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	-91	-98	3	-38	-131	-138	-62	-81	-56	-108	-164
Attributable to ownersKRW 100M	Not applicable	-98	3	-38	-131	-131	-51	-78	-56	-108	-164
Attributable to minoritiesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	0	Not applicable	Not applicable	-7	-11	-3	0	Not applicable	Not applicable
Basic earnings per shareKRW	-1,530	-1,563	46	-350	-1,151	-1,005	-311	-460	-323	-542	-601
Diluted earnings per shareKRW	-1,530	-1,563	46	-350	-1,151	-1,005	-311	-460	-323	-542	-601
	-93	-96	9	-41	-131	-139	-71	-73	-66	-113	-162
Other comprehensive incomeKRW 100M	-3	2	5	-3	0	-1	-9	8	-10	-5	3

관계기업관련손익As filed	—	—	—	—	—	—	-0	1	-8	—	—
포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-66	-113	-162
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	2	-3	—	—	—	7	-5	—	2
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	3	-0	—	—	—	1	-5	—	1
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	2	-3	0	-1	-8	7	-5	-5	2
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)As filed	—	—	3	-0	0	1	-1	0	-5	0	1
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	0	—	—	0	—	—	—	—	—
지분법자본변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	1	-0	-0	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익As filed	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익As filed	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익As filed	-2	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	9	-41	-131	-132	-59	-70	—	—	—
매도가능금융자산As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	0	—	—	-7	-12	-3	—	—	—
확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익As filed	-2	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 세후재측정이익(손실)As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
반기순이익(손실)의 귀속As filed	-91	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업소유지분As filed	-91	-96	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총포괄손익에 귀속As filed	-93	-96	—	—	—	—	—	—	—	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	-91	-98	3	-38	-131	-138	-62	-81	-56	-108	-164
Total adjustments to operating cash flowcomputed	53	60	-28	22	118	146	-2	90	6	40	71
	-37	-38	-25	-16	-13	8	-64	9	-50	-68	-94
Interest receivedKRW 100M	1	1	0	1	3	1	1	4	2	4	4
Interest paidKRW 100M	1	0	14	0	1	1	1	1	2	2	5
DepreciationKRW 100M	28	29	17	15	20	20	17	19	15	—	—
AmortisationKRW 100M	2	2	1	2	2	1	0	0	0	—	—
Income taxes paidKRW 100M	0	0	-0	1	-0	0	0	0	0	Not applicable	Not applicable
	-131	-8	62	-35	-42	16	-231	-27*	-37	-186	-334
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	35	13	8	25	26	11	40	49	29	167	440
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	0	Not applicable	4	0	0	1	0	0	Not applicable	7	14
Purchase of intangible assetsKRW 100M	6	16	2	10	9	2	0	2	0	0	0
	209	16	-16	119	0	282	-17	66*	46	235	784
Issue of sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	283	0	21	50	88	420
Cash at beginning of periodKRW 100M	20	60	30	50	118	64	369	59	107	66	47
	60	30	50	118	64	369	59	107	66	47	404
Effect of exchange rate changesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	0	1	1
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	40	-30	21	68	-54	306	-312	49	-42	-19	356

당기순이익(손실)As filed	-91	-98	3	-38	-131	-138	-62	-81	-56	—	—
임대보증금의 감소As filed	—	—	0	2	—	—	—	-3	1	—	0
당기순이익조정을 위한 가감As filed	—	—	25	28	110	94	72	60	34	—	—
리스부채의 상환As filed	—	—	—	—	-3	-3	-4	-2	—	4	6
비현금항목의조정As filed	55	73	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여As filed	3	4	3	3	5	10	6	6	—	—	—
유형자산폐기손실As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가As filed	—	-4	-0	-5	—	0	—	4	0	2	1
투자부동산처분이익As filed	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비As filed	5	-1	-2	-1	6	5	26	0	—	—	—
유형자산손상차손As filed	—	11	—	—	6	13	9	16	—	—	—
유형자산처분이익As filed	0	—	2	0	0	0	0	0	—	—	—
전환사채의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	170	—
당기손익인식금융자산평가이익As filed	—	—	—	0	0	0	0	0	—	—	—
무형자산손상차손As filed	4	10	—	15	20	17	0	0	—	—	—
신주발행비 지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
유형자산처분손실As filed	1	—	—	—	0	0	0	0	—	—	—
단기차입금의 증가As filed	—	—	—	21	—	0	-10	0	10	—	—
전환사채의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	—
단기기타금융자산평가손실As filed	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기기타금융자산평가이익As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환As filed	—	—	16	—	—	—	—	—	10	10	93
당기손익인식금융자산처분이익As filed	—	—	-0	—	—	—	—	-5	3	—	—
외화환산손실As filed	0	0	4	0	0	2	0	1	—	—	—
전환사채의 발행As filed	—	—	10	88	100	35	0	0	—	—	344
단기기타금융자산처분손실As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 차입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50
단기차입금의 차입As filed	—	16	—	—	—	—	—	—	—	—	93
리스부채의 지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
매도가능금융자산처분손실As filed	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산처분이익As filed	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
외화환산이익As filed	1	1	—	0	0	0	4	0	—	—	—
재고자산평가손실As filed	2	2	0	—	4	0	10	—	—	—	—
기타보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	0
이자수익As filed	1	1	1	1	4	1	3	4	—	—	—
임차보증금의 감소As filed	—	-1	—	—	2	3	0	0	10	1	2
지분법손실As filed	—	1	—	—	—	0	0	-1	—	—	—
전환사채의 상환As filed	—	—	-10	—	-94	-33	0	0	—	—	0
당기손익인식금융자산평가선손실As filed	—	—	—	—	—	15	2	—	—	—	—
이자비용As filed	10	15	14	9	9	5	0	1	—	—	—
임차보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	0	3	0	1	2	3
단기기타금융자산의 증가As filed	—	-5	—	-17	-3	-1	-271	-357	-13	29	0
유동성장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	24
당기손익인식금융자산평가손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—	—
법인세비용As filed	-0	-1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
장기기타금융자산의 증가As filed	—	—	6	-4	-34	-11	-7	-62	-19	1	0
파생금융상품평가이익As filed	—	—	—	-14	—	-3	0	0	—	—	—
급여(주식보상비용)As filed	4	2	-4	0	-0	0	0	0	—	—	—
단기기타금융자산의 감소As filed	3	—	37	10	18	3	90	537	11	24	1
관계기업투자의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	1	2	1	0
기타보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
재고자산평가손실(환입)As filed	—	—	—	—	—	—	—	1	-0	—	—
장기기타금융자산의 감소As filed	—	—	-2	5	9	33	1	6	1	0	94
파생금융상품평가손실As filed	—	—	—	0	14	35	0	0	—	—	—
유동성임차보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
종속기업투자의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	0
기타의 대손상각비As filed	—	—	—	0	25	-21	7	2	—	—	—
무형자산의 처분As filed	—	—	5	—	—	—	—	—	1	—	—
유동당기손익인식금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—
관계기업투자의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	-101	—	20	0
무형자산처분이익As filed	—	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-28	—	—
손실충당부채전입액As filed	—	—	—	—	—	1	2	0	—	—	—
사외적립자산의공정가치의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
사채상환이익As filed	—	—	-0	—	-3	-5	0	0	—	—	—
복구충당부채전입액As filed	—	—	—	—	—	0	0	0	-0	—	—
사채상환손실As filed	—	—	—	—	6	0	0	—	—	—	—
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동As filed	—	—	-40	-6	7	53	-75	27	—	—	—
매출채권의 감소(증가)As filed	—	—	-24	-2	12	3	-37	32	-9	—	—
영업으로부터 창출된 현금흐름As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-69	-93
장기대여금의 회수As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
장기미수금의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-2	—	—
기타장기종업원급여부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
기타채권의 감소(증가)As filed	—	—	-1	1	-1	1	-1	-1	—	—	—
법인세비용(수익)As filed	—	—	—	—	-0	0	0	0	—	—	—
운전자본의 조정As filed	-1	-13	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동자산의 감소(증가)As filed	—	—	-17	0	2	-24	5	-1	—	—	—
매출채권의증가As filed	7	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세납부As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—
유동성임차보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
장기매입채무 및 기타비유동채무의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-3	—	—
관계기업투자처분이익As filed	—	—	—	—	—	-0	-0	0	—	—	—
기타채권의 증가As filed	1	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
재고자산의 감소(증가)As filed	—	—	-1	4	-19	-0	9	-11	-9	—	—
퇴직금의지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
기타유동자산의 증가As filed	-2	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의 증가(감소)As filed	—	—	-8	8	6	1	-1	6	-3	—	—
장기매출채권의 감소(증가)As filed	—	—	—	-7	3	0	0	—	—	—	—
종속기업투자의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
재고자산의 증가As filed	5	-6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자처분손실As filed	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—	—
기타채무의 증가(감소)As filed	—	—	12	-0	-2	5	2	-4	—	—	—
장기기타채권의 증가As filed	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채의 감소(증가)As filed	—	—	1	-7	9	75	-47	13	—	—	—
기타유동자산의 감소(증가) 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
매입채무의 증가As filed	-9	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 대여As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
기타채무의 감소As filed	2	-11	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직금의 지급As filed	-1	-1	-2	-2	-3	-5	-2	-5	—	—	—
기타유동부채의 감소As filed	-1	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사외적립자산의 불입As filed	-3	-0	—	-0	—	—	—	—	—	—	—
기타의손상차손As filed	—	—	—	—	—	—	1	0	—	—	—
매도가능금융자산의 취득As filed	—	—	-20	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권 및 기타채권의 감소(증가) 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
장기기타채무의 감소As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업처분손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	21	—	—	—
기타유동부채의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-5	—	—
매도가능금융자산의 처분As filed	—	—	—	1	—	0	—	—	—	—	—
사외적립자산의 증가As filed	—	—	—	—	-0	-2	-2	-1	—	—	—
관계기업투자주식의 처분As filed	—	—	1	—	—	-0	0	0	—	—	—
단기기타금융자산의증가As filed	-96	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	5	—	—
관계기업투자자산처분이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
법인세환급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
외화환산이익 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	—
당기손익인식금융자산평가이익 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	—
정부보조금의 수취As filed	—	—	—	5	—	1	0	0	—	—	—
연결실체의변동으로인한현금의증가As filed	—	—	—	4	—	0	—	—	—	—	—
유형자산손상차손 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	13	—	—
장기차입금의 상환As filed	—	—	—	0	2	2	2	2	—	—	—
투자부동산의 처분As filed	27	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의취득As filed	—	-50	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자비용 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
관계기업투자자산처분손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	8	—	—
매도가능금융자산의처분As filed	—	83	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 증가(감소)As filed	-22	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 증가As filed	—	—	—	10	—	0	0	50	—	—	—
임차보증금의 감소(증가)As filed	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법손실 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
무형자산처분손실 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과As filed	—	—	—	0	-0	-1	1	-0	—	—	—
장기기타채무의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	-2	0	0	—	—	—
주식매수선택권의행사As filed	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주인수권부사채의상환As filed	-50	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화환산손실 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—	—
기타의 대손상각비 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	—	—
전환사채 발행As filed	200	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주인수권행사As filed	50	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 증가As filed	—	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
외화표시 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과DAs filed	-0	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 감소As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공사손실충당부채전입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-3	—	—
관계기업투자주식의 취득As filed	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자수익에 대한 조정As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
연결실체의변동으로인한 현금의감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—	—
주식매선택권의 행사As filed	—	—	—	—	—	2	0	0	—	—	—
연결자본거래로 인한 순현금유입액As filed	—	—	—	—	—	1	0	0	—	—	—

In the latest fiscal year operations and investing consumed cash raised through financing activities.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.23.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 26	대주회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 25	대주회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 24	삼도회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 23	삼덕회계법인	2022-12-31
2021	적정Term 22	삼덕회계법인	2022-12-31
2020	적정Term 21	삼덕회계법인	2022-12-31
2019	적정	호연회계법인	2019-12-31
2018	적정Term 19	호연회계법인	2019-12-31
2017	적정Term 18	이촌회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 17	한영회계법인	2016-12-31
2015	적정Term 16	한영회계법인	2016-12-31
2014	적정Term 15	한영회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.53

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity7.02%

Weighted average cost of capital—

Initial growth0.0%

Effective tax rate0.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW28,750

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	No dividend
Dividend discount model DDM	No dividend
Discounted cash flow FCFF	Base-year cash flow not positive
Discounted cash flow FCFE	Base-year cash flow not positive
Residual income model RIM	-2,834	-109.9%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.53 × 5.00% = 7.02%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(-23.97% × (1 − 0.00%), 0) = 0.00%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 2,151 KRW, ROE = -23.97%, payout ratio = 0.00%, r = 7.02%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	2,151	-516	151	-667	0.9344	-623
2	1,636	-392	115	-507	0.8731	-443
3	1,243	-298	87	-385	0.8158	-314
4	945	-227	66	-293	0.7623	-223
5	719	-172	50	-223	0.7123	-159
Terminal value				-4,525	0.7123	-3,223

P_0 = 2,151 + -1,762 + -3,223 = -2,834 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart