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KREDKRED
093320KOSDAQ

KINX

131,100
+100 (+0.08%)

Price chart

  • MA5
  • MA20
  • MA60
Market capitalizationKRW 100M

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

KINX is a company established in 2000 and headquartered in Gwacheon. It is listed on the KOSDAQ market and operates as a registered common telecommunications business provider.

The company provides B2B internet infrastructure services. Its business segments include Internet Exchange, Internet Data Center, Cloud, and Content Delivery Network services. It also distributes Microsoft software licenses through its subsidiary, SP Soft.

Business overview as filed

당사는 기업 고객을 대상(B2B)으로 인터넷 인프라 서비스를 제공하는 기업입니다. 데이터센터와 네트워크 인프라를 기반으로 IDC, IX, CDN, Cloud 서비스를 제공하고 있습니다.주요 종속회사인 (주)에스피소프트는 국내 1위 Microsoft사의 파트너로서 국내 MS SPLA 유통의 약 70%를 책임지고 있는 공식 SPLA 파트너(SPLAR)입니다. (주)에스피소프트는 Microsoft SPLA, CSP 라이선스 제공 사업 및 (주)피플커넥트를 흡수합병하여 Grid CDN 서비스를 제공하고 있습니다.

각 사업부문별 주요 제품은 다음과 같습니다.

(1) IX (Internet eXchange)KINX는 국내 유일의 중립적(Neutral) IX로서 연동 고객이 자율적으로 연동대상과 트래픽의 흐름을 결정할 수 있는 L2(Layer2) 방식의 연동서비스를 제공하고 있습니다. 당기 IX 사업 매출은 전년 대비 11.3% 성장한 매출 118.8억원을 기록하였으며, 당기 전체 매출의 7.5%를 차지하고 있습니다.당사는 차별화된 중립적 IX 기반의 사업 경쟁력을 바탕으로 지속적으로 IX 서비스 경쟁력을 강화해 나갈 계획입니다.(2) IDC (Internet Data Center)당사의 IDC는 인터넷을 통한 사업 활동과 기업의 전산 수요에 발맞춰 생긴 시설로, 인터넷 활용 및 이에 따른 사업 기회의 확대로 수요가 지속적으로 증가하여 왔습니다. 당기 IDC 사업 매출은 전년 대비 13.1% 성장한 매출 890.7억원을 기록하였으며, 당기 전체 매출의 55.9%를 차지하고 있습니다.당사는 설립초기부터 IX서비스를 위해 구축한 서울시 강남구 도곡동에 소재한 자체 IDC 도곡센터를 중심으로 수도권 지역 8개의 IDC를 구성하여 각 센터간 네트워크 POP을 설치하였으며, 2024년 준공된 KINX의 IDC 과천센터를 기반으로 사업 경쟁력을 지속적으로 강화하여 사업을 확대해 나갈 계획입니다.(3) CLOUD클라우드 서비스란, 고객이 물리적 서버를 구입하지 않고 클라우스 서비스를 제공하는 웹에서 원하는 사양의 서버, 스토리지, 네트워크 등을 선택하여 서비스를 요청하면 실제 서버를 사용하는 것과 동일하게 웹 상에서 원하는 작업을 하실 수 있도록 하는 서버 가상화 서비스입니다. 인터넷을 통한 사업 활동이 증가하면서 당기 Cloud 사업 매출은 전년 대비 49.8% 증가한 매출 146.3억원을 기록하였으며, 당기 전체 매출의 9.2%를 차지하고 있습니다.당사는 IXCLOUD라는 오픈스택 클라우드를 통해 다양한 형태의 클라우드 구성, 안정적인 네트워크 환경, 전문 기술지원이라는 경쟁력을 강화하여 CLOUD 사업을 확대해 나갈 계획입니다.(4) CDN (Contents Delivery network)당사는 국내외 주요 ISP와 초고속 라인으로 연동하여 대규모 CDN 팜(Farm)을 구축하고 전 세계 CDN 팜(Farm)과 연결해 국내는 물론 글로벌 환경에서도 최적의 속도와 안정성을 보장하는 CDN 서비스를 제공하고 있으며, 당기 CDN 사업 매출은 전년 대비 12.8% 감소한 매출 35.7억원을 기록하였으며, 당기 전체 매출의 2.2%를 차지하고 있습니다.당사는 기업과 동영상 비즈니스에 필요한 동영상 저장과 인코딩, 배포 그리고 라이브 스트리밍까지 쉽게 이용할 수 있는 MIDIBUS를 직접 개발하여 차별화된 상품으로 시장 경쟁력을 확보해 나갈 계획입니다.(5) SPLA (Service Provider License Agreement)(주)에스피소프트는 국내 1위 Microsoft SPLA 사업자로 SPLA Reseller 사업개시 직후 국내 대형 고객들에 대한 계약 성공을 기반으로 국내1위 점유율을 확보하였으며, 코로나 상황에서의 비대면 온라인 서비스 사업 확대, 정품 소프트웨어 사용에 대한 고객 인식 변화 등으로 인하여 사업 안정화를 이루었습니다. 당기 SPLA 사업 매출은 전년 대비 3.6% 증가한 매출 273.1억원을 기록하였으며, 당기 전체 매출의 17.2%를 차지하고 있습니다.본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스" 부터 "7. 기타 참고사항" 까지의 항목에 상세하게 기재되어 있으므로 이를 참고하여 주시기 바랍니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 주식회사 케이아이엔엑스라고 표기합니다. 영문으로는 KINX, Inc.라 표기합니다

다. 설립일자 및 존속기간

2000년 6월 17일 설립되어 인터넷연동(IX)서비스, 인터넷데이터센터 (Internet Data Center) 서비스, 콘텐츠전송네트워크(CDN) 서비스 및 클라우드(Cloud) 서비스를 제공하는 인터넷인프라서비스 사업을 영위하고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주소 : 경기도 과천시 과천대로7나길 34, 4층(갈현동)전화번호 : 02-526-0900(홈페이지) http://www.kinx.net

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 인터넷 연동 및 인터넷 회선 접속 서비스의 제공과 관련하여 전기통신사업법 제4조(전기통신산업의 구분 등)에 의해 기간통신사업자의 전기통신회선설비 등을 제공하여 기간통신역무를 제공하는 별정통신사업자로 등록되어 있습니다. 또한 동 법에 의해 IDC 사업자로서 부가통신사업자로도 등록되어 있습니다. 한편, 당사가 보유한 통신인프라는 국가의 기간통신망의 한 부분으로서, 정보통신기반보호법 제8조에 의해 주요정보통신기반시설로 지정되어 있으며, 통합방위법 및 동법 시행령 28호에 의해 국가기반시설로 지정되어 있습니다. 또한 정보통신망이용촉진 및 정보보호등에 관한 법률 제46조에 의해 집적정보통신시설사업자로 지정되어 매년 방송통신위원회에서 주관하는 안전진단인증을 받고 있습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요 사업의 내용 및 신규 사업 계획

(1) 주요사업의 내용케이아이엔엑스는 기업 고객을 대상(B2B)으로 인터넷 인프라 서비스를 제공하는 기업입니다. 데이터센터와 네트워크 인프라를 기반으로 IDC, IX, CDN, Cloud 서비스를 영위하고 있습니다.당사는 도곡센터를 시작으로 네트워크로 연결된 데이터센터들을 확장, 운영하면서 인프라 서비스를 전개하고 있습니다. 현재 자가센터인 도곡센터와 2024년 완공된 과천센터를 중심으로 가산, 상암, 분당 지역에 LGCNS, 삼성SDS, Hostway와 같은 중립적 인프라 제공이 가능한 사업자들의 IDC를 임차하여 6개 센터를 중심으로 고객에게 인프라 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 일본과 홍콩에는 네트워크 거점 (PoP)를 두고 있습니다. 주요종속기업인 (주)에스피소프트는 Microsoft SPLA, CSP 라이선스 제공 사업 및 (주)피플커넥트를 흡수합병하여 Grid CDN 서비스를 제공하고 있습니다.각 사업부문별 주요 제품과 매출 비중은 다음과 같습니다.

(2) 신규 사업 계획당사는 상기의 목적사업 외에 향후 추진하기로 결정된 사업이 없습니다. 다만, 이는 산업환경이나 경영환경의 변화에 따라서는 변경될 수도 있습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

평가등급의 정의

AA부터 CCC까지의 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-"를 부가하게 됩니다.

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.18), tables and figures omitted.

  • The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
  • The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

5.76%
[3.57%, 8.80%] · As of 2026-10-02
VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 29.8% (2026-03-23). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.40
Beta [0.23, 0.56] · KOSDAQ150 · As of 2026-10-08
Intercept
+0.174%[-0.230%, +0.577%]
R squared
0.14
Observations
252
Trading-time corrected beta
0.36[0.12, 0.59]
252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSDAQ150 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Financials

20152016201720182019202020212022202320242025TTM
RevenueKRW 100M4214424735636467048451,1091,2271,3891,5921,657
Revenue growth%—4.917.0019.0714.808.9719.9031.3410.6013.2214.64—
Operating incomeKRW 100M717892132165178197259266237239308
Operating income growth%—9.9017.3443.8425.097.9910.9831.072.71-10.670.64—
Net incomeKRW 100M456367125157157164273269183196267
Net income growth%—39.446.2485.2625.77-0.044.6866.66-1.44-31.936.76—
Attributable to ownersKRW 100M465865122150149159255247181171241
Attributable to minoritiesKRW 100M-0633685182332526
Operating margin%16.8517.6519.3623.3825.4825.2423.3723.3221.6517.0915.0018.58
Net margin%10.7814.3314.2322.1424.2522.2419.4224.6421.9613.2012.2916.11
ROE%—10.8311.3917.9118.4413.6512.7217.5114.749.558.3711.25
ROA%8.6710.5110.3116.1514.9510.989.8113.8510.575.455.797.59
Debt ratio%6.249.5111.139.5424.0226.2622.5223.6837.9446.4536.2536.78
Current ratio%1,309.78752.74646.47813.75427.05520.31571.32440.70304.55173.26298.53208.21
Quick ratioNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicable
Reserve ratio%1,902.832,119.262,363.722,833.843,381.424,371.174,994.015,936.216,829.147,716.678,295.638,784.11
Free cash flowKRW 100M62916485216——324339-241——
FCF margin%14.7820.6713.4415.0833.41——29.2327.62-17.35——
OCF conversion%200.79176.91135.73101.21158.00174.25145.18126.44133.83143.14232.49—
Capex to revenue%6.874.685.877.324.90——1.931.7736.24——
Receivable daysdays—51.563.573.167.855.252.558.265.470.066.6—
Payable daysdays—44.570.359.480.0102.793.4101.8142.1156.1104.1—
EPSKRW9601,2151,3662,6813,2913,1563,2545,2405,1043,7363,5354,947
PERx—11.4810.108.9511.0822.7515.3510.4219.5320.4834.2621.49
BPSKRW—10,91211,62113,96416,71922,39325,56329,84434,33138,78041,84143,968
PBRx—1.281.191.722.183.211.951.832.901.972.892.42
Dividend per shareKRW100120220400500500500600600600600—
Payout ratio%10.429.8816.1114.9215.1915.8415.3711.4511.7616.0616.97—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

Revenue
1,592
Cost of sales
1,102
Gross profit
491
SG&A expenses
252
Operating income
239
Non-operating income
3
Profit before tax
241
Net income
196
Income tax expense
46

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

20152016201720182019202020212022202320242025
5246026537721,0491,4281,6721,9742,5483,3683,379
315265672032973073787011,068899
4935505877048461,1311,3651,5961,8472,3002,480

Income statement

20152016201720182019202020212022202320242025
4214424735636467048451,1091,2271,3891,592
717892132165178197259266237239
567181144188185215334333220241
456367125157157164273269183196
Basic earnings per shareKRW9601,2151,3662,6813,2913,1563,2545,2405,1043,7363,535
Diluted earnings per shareKRW9581,2151,3662,6813,2913,1563,2545,2405,1043,7363,535
456367125*158159168270275184219

Cash flow statement

20152016201720182019202020212022202320242025
Net incomefrom the income statement456367125157157164273269183196
Total adjustments to operating cash flowcomputed46492429111674729179259
9111291*126248273238346361263455
-73-83*-19*-141-163-250-237-55-422-489-333
-2-6*-30*0-85133-119-15338164-177
Cash at beginning of periodKRW 100M90108136167157157307199332310252
108136167157157307199332310252197
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M182832-100150-108133-22-58-55

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.18.

Audit opinion

Fiscal yearOpinionAuditorFiscal year end
2025적정의견Term 26대주회계법인2025-12-31
2024적정의견Term 25대주회계법인2025-12-31
2023적정의견Term 24삼덕회계법인2025-12-31
2022적정(감사)Term 23삼덕회계법인2022-12-31
2021적정(감사)Term 22삼덕회계법인2022-12-31
2020적정(감사)Term 21대주회계법인2022-12-31
2019적정의견Term 20대주회계법인2019-12-31
2018적정의견Term 19대주회계법인2019-12-31
2017적정의견Term 18대주회계법인2019-12-31
2016적정의견Term 17대주회계법인2016-12-31
2015적정의견Term 16대주회계법인2016-12-31
2014적정의견Term 15대주회계법인2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%
BetaDaily 5Y0.38
%
%
Cost of equity6.29%
Weighted average cost of capital—
Initial growth7.0%
Effective tax rate18.9%
Base fiscal year2025
Current priceKRW131,100

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

ModelModel priceKRWVersus current price
Gordon growth model14,279-89.1%
Dividend discount model DDM16,013-87.8%
Discounted cash flow FCFFNo cash flow lines
Discounted cash flow FCFENo cash flow lines
Residual income model RIM66,063-49.6%
The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.38 × 5.00% = 6.29%

Initial growth

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(8.37% × (1 − 16.97%), 0) = 6.95%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 600 × (1 + 2.00%) / (6.29% − 2.00%) = 612 / 0.0429 = 14,279 KRW

Dividend discount model DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 600, g_1 = 6.95%, g_T = 2.00%, r = 6.29%

YearGrowthDividend KRWDiscount factorPresent value KRW
16.95%6420.9409604
25.71%6780.8852601
34.48%7090.8329590
43.24%7320.7836573
52.00%7460.7373550
Terminal value2.00%17,7620.737313,095
Total16,013

P_0 = 16,013 KRW

Residual income model RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 41,841 KRW, ROE = 8.37%, payout ratio = 16.97%, r = 6.29%, g_T = 2.00%

YearOpening book valueEarningsEquity chargeResidual incomeDiscount factorPresent value
141,8413,5042,6308740.9409822
244,7503,7472,8139350.8852827
347,8614,0083,0099990.8329832
451,1894,2873,2181,0690.7836838
554,7484,5853,4411,1430.7373843
Terminal value27,2090.737320,060

P_0 = 41,841 + 4,162 + 20,060 = 66,063 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

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