229640KOSPI

LS Eco Energy

66,400

+3,200 (+5.06%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

LS Eco Energy is a holding company established in 2015. Headquartered in Donghae, Gangwon-do, the company is listed on the KOSPI market and operates as a joint stock company that controls foreign enterprises.

The company generates revenue through dividends from subsidiaries and service provision. Its subsidiaries in Vietnam and Myanmar manufacture power cables, communication cables, and core materials such as copper and aluminum rods for local and international markets.

Business overview as filed

당사는 외국기업의 사업을 지배하는 지주회사로서, 주요 수익원은 자회사로부터의 배당금 수입과 용역 제공에 따른 수익입니다. 2015년 6월 30일 모회사인 LS전선(주)로부터 베트남 LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.와 LS Cable & System Vietnam Co., Ltd.의 지분을 현물출자 방식으로 인수하였습니다.

LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.는 1996년 베트남 하이퐁에 설립된 전력 케이블 제조업체로, 초고압·중압·저압 전력 케이블, 가공선, 빌딩 와이어 등 다양한 전력 케이블과 구리·알루미늄 로드(Cu Rod, Al Rod) 등 핵심 소재를 생산하고 있으며, 현재 베트남 전력 케이블 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 베트남 전력 시장의 성장과 도시화율 상승에 따라 전력 케이블 지중화 사업과 고부가가치 제품에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 당사는 우수한 품질과 원가 경쟁력을 바탕으로 안정적인 매출 및 이익 성장을 이어가고 있습니다. 향후 베트남 전력 시장 확대와 전력망 확충에 따라 지속적인 성장이 기대됩니다.

LS Cable & System Vietnam Co., Ltd.는 2006년 베트남 호찌민 인근 동나이공단에 설립되어 중압·저압 전력 케이블, 빌딩 와이어, 통신 케이블(UTP, 광케이블), 버스덕트(Busduct) 생산 등의 사업을 영위하고 있습니다. 베트남 남부 전력시장이 본격적으로 성장함에 따라, 2018년 설비 투자를 통해 중압 케이블과 버스덕트 등으로 사업 범위를 확대하여 매출을 꾸준히 증가시키고 있습니다. 특히 통신 부문은 북미 시장의 데이터센터 투자 확대와 대규모 인프라 프로젝트 증가로 수주가 늘고 있으며, 향후 고부가가치 통신 케이블 부문에서도 안정적인 성장세가 예상됩니다.

또한, 당사는 LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.의 성장을 기반으로 미얀마 시장을 선점하기 위해 2015년 LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd.를 설립하여 현지에서 가공선 및 저압 전력 케이블을 생산했습니다. 2018년 약 4천4백만 원의 초도 매출을 기록한 이후 매년 약 100억 원 규모의 매출 증가를 달성하였으며, 2022년에는 영업이익이 흑자로 전환되었습니다. 그러나 2021년 초 발생한 미얀마 군부 쿠데타로 정치·경제적 불안이 지속되면서 유·무형자산 손상차손이 발생했고 당기순이익은 적자 상태가 이어지고 있습니다. 이에 따라 당사는 2023년부터 사업 운영을 최소화하고 리스크 관리에 주력하고 있습니다.

당기말 현재 당사의 연결실체의 보고부문별 매출 내역은 다음과 같습니다.

당기말 당사 연결실체의 사업부문별 매출은 다음과 같습니다.

본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스" 부터 "7. 기타 참고사항" 까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며, 이를 참고하여 주시기 바랍니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 "LS에코에너지 주식회사"라고 표기 하며, 한글로는 "엘에스에코에너지 주식회사", 영문으로는 "LS Eco Energy Ltd." 라고 표기 합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2015년 5월 15일 엘에스전선아시아 주식회사로 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 - 주 소 : 강원특별자치도 동해시 대동로 215, 2층 - 전화번호 : 033-820-1600 - 홈페이지 : http://www.lsecoenergy.com

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률(1) 엘에스에코에너지 당사는 대한민국 상법에 따라 설립ㆍ존속중인 주식회사로 주식의 소유를 통하여 외국기업의 사업 활동을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 외국기업 지배지주회사입니다. 당사는 위와 같은 외국 기업의 활동을 지배하는 이외의 영업활동을 하지 않는 조직으로 그 영업에 영향을 미치는 법률이나 규정은 별도로 존재하지 않습니다.(2) 종속회사 □ 베트남 소재 종속회사 LS-VINA Cable & System Joint Stock Co. 및 LS Cable & System Vietnam Co., Ltd. 당사의 종속회사인 LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.와 LS Cable & System Vietnam Co., Ltd.는 베트남 내 설립되어 절연선 및 케이블제조업을 영위하고 있는 회사로서, 베트남 현지 기업법, 투자법, 전력법, 노동법 등 관련 법률을 적용받고 있습니다. 베트남 기업법은 모든 경제요소에 있어서 유한책임회사, 주식회사, 합작회사, 개인기업의 설립, 조직관리 및 활동에 관하여 규정하는 법으로 적용대상 기업의 권리 및 의무, 금지행위, 설립 등을 주요 내용으로 하고 있습니다. 또한 각 회사는 외국인 투자법인으로서 베트남 투자법의 규제를 받고 있습니다. 외국인의 직접 투자는 현지법인을 설립하거나 현지법인의 지분을 취득하는 것을 전제로 하며, 베트남 투자법 제11조에는 외국인 투자자가 베트남 정부에 대한 재정 의무, 즉 관련 세금 납부를 한 후에는 투자 자본금 및 청산금(주식/지분 양도 대가 및 청산시 잔여재산분배), 투자 수익(배당금 등), 투자자 소유의 자금 기타 자산을 본국 및 기타 해외로 송금 및 반출할 수 있음을 명시적으로 보장하고 있습니다. 외국환 거래에 대한 규제는 엄격히 이루어집니다. 베트남 중앙은행은 관련 법령에서 명시적으로 허용한 몇몇 경우를 제외하고는, 베트남 내에서 이루어지는 거주자와 비거주자의 모든 재화와 용역의 거래, 계약, 광고, 가격 제안 및 표시 등을 베트남 동화로만 하도록 하고, 외화를 표기하거나 사용하는 것을 원칙적으로 금지하고 있습니다. (베트남 중앙은행의 Circular 32/2013/TT-NHNN(이하 ‘Circular 32’) 제3조). 이로 인하여 실무상 외환을 매입(환전), 송금하는 것도 외환 거래가 허용된 사유를 입증하는 자료를 제공해야만 하고, 그러한 사유 없이는 외환 매입을 하기 어렵습니다.

다만, 거주자의 외국인 투자 프로젝트(외국인투자법인 설립 등)를 위한 자본금 출자의 경우에는 외환 거래가 허용되므로(Circular 32 제4조), 베트남 현지 법인의 외국인 투자와 관련된 외국환 거래는 가능합니다.

□ 미얀마 소재 종속회사

LS-Gaon Cable Myanmar Co.,Ltd 당사의 종속회사인 LS-Gaon Cable Myanmar Co.,Ltd 는 미얀마 Thilawa 특별경제구역 내 설립된 외국인 투자법인입니다. 회사는 저압(LV), 가공선(OH) 등 케이블 제조업을 주업종으로 하고 있고, 미얀마 회사법, 특별경제구역법, 전력거래법, 노동관계법령 등 관련 법률을 적용 받고 있습니다.

미얀마 회사법은 모든 경제주체의 법적 형태로서 지분권자의 국적에 따라 미얀마회사(Myanmar Company)와 외국 회사(Foreign Company), 회사의 책임유무 및 지분형태에 따라 무한책임회사, 주식(지분)유한책임회사(Company Limited by Shares) 및 보증유한책임회사(Company Limited by Guarantee), 그리고 양도제한 및 공개유무에 따라 공개회사(Public Company) 및 비공개회사(Private Company)의 설립, 조직관리 및 활동에 관하여 규정하는 법으로 적용대상 기업의 권리 및 의무, 금지행위, 설립 등을 주요 내용으로 하고 있는데, 회사는 주식(지분)유한책임회사 형태의 비공개 외국 회사에 속합니다.

또한 회사는 Thilawa 특별경제구역 내 외국인 투자법인으로서 외국인투자의 일반법령인 미얀마 투자법(Myanmar Investment Law 2016)과 별도로 특별경제구역에 대한 특별법인 특별경제구역법(2014)의 규제를 받고 있습니다. 특별경제구역 내 외국인의 직접 투자 및 토지의 장기임대는 해당 경제구역 내 관리위원회의 승인을 전제로 현지법인을 설립하거나 현지법인의 지분을 취득하여야 합니다. 특별경제구역법 제58조와 동법 시행령 제91조에서 특별경제구역 내 외국인투자는 미얀마 연방조세법에 따른 정부에 대한 재정 의무, 즉 관련 세금 납부를 한 후에는 투자 자본금 및 청산금(주식/지분 양도 대가 및 청산시 잔여재산분배), 투자 수익(배당금 등), 투자자 소유의 자금 기타 자산을 본국 및 기타 해외로 송금 및 반출할 수 있음을 명시적으로 보장하고 있습니다. 또한 특별경제구역 내 외국인투자회사는 미얀마 외환거래은행에 외화계좌를 개설하고 외환거래를 할 수 있습니다.

중소기업 등 해당 여부 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.16), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

7.91%

[5.01%, 12.63%] · As of 2026-09-29

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 63.5% (2026-07-30). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.81

Beta [0.64, 0.98] · KOSPI200 · As of 2026-10-02

Intercept: +0.022%[-0.538%, +0.583%]
R squared: 0.29
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.70[0.34, 1.07]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	2,001	3,451	4,037	4,413	5,203	5,796	7,506	8,185	7,311	8,690	9,601	11,172
Revenue growth%	—	72.45	16.98	9.30	17.91	11.40	29.50	9.04	-10.68	18.86	10.48	—
Operating incomeKRW 100M	111	195	198	180	260	161	282	275	295	448	668	732
Operating income growth%	—	75.32	1.31	-9.09	44.47	-38.04	75.35	-2.65	7.42	51.81	49.16	—
Net incomeKRW 100M	61	147	143	107	171	83	159	-91	43	353	485	509
Net income growth%	—	140.88	-2.56	-25.20	59.30	-51.53	91.62	-157.54	—	725.52	37.14	—
Attributable to ownersKRW 100M	55	132	128	99	160	73	147	-19	41	312	421	443
Attributable to minoritiesKRW 100M	6	15	15	8	11	10	12	-72	2	41	64	66
Operating margin%	5.56	5.65	4.89	4.07	4.99	2.77	3.76	3.35	4.03	5.15	6.96	6.55
Net margin%	3.05	4.26	3.55	2.43	3.28	1.43	2.11	-1.12	0.59	4.07	5.05	4.56
ROE%	5.11	10.75	10.95	7.93	11.40	5.50	9.51	-1.29	2.84	17.03	20.11	17.64
ROA%	2.50	5.34	5.03	3.07	4.75	1.99	3.20	-1.80	1.05	7.23	9.87	8.84
Debt ratio%	114.52	112.15	113.61	143.42	123.08	179.77	187.30	220.59	162.47	148.09	117.63	114.83
Current ratio%	134.13	144.37	153.15	126.75	127.66	123.39	123.94	117.66	124.68	135.56	153.22	158.75
Quick ratio%	85.32	101.55	97.84	77.19	67.37	74.98	63.37	70.32	72.59	81.74	91.81	93.76
Reserve ratio%	605.23	680.30	733.99	766.28	838.77	850.52	907.02	846.74	827.49	991.23	1,225.61	1,409.04
Free cash flowKRW 100M	—	—	-238	-67	-336	-180	-344	-10	341	168	704	—
FCF margin%	—	—	-5.90	-1.53	-6.47	-3.11	-4.58	-0.12	4.67	1.93	7.34	—
OCF conversion%	-82.83	174.32	-51.67	191.89	-133.32	-165.43	-204.64	—	877.82	52.40	149.53	—
Capex to revenue%	—	—	4.06	6.19	2.09	0.74	0.25	1.12	0.47	0.20	0.21	—
Inventory daysdays	—	71.1	67.2	76.2	81.0	80.8	81.2	83.2	78.8	64.5	—	—
EPSKRW	227	436	419	323	523	240	486	-63	136	1,030	1,387	1,447
PERx	—	12.98	15.01	17.43	15.33	32.42	16.32	—	153.68	30.10	24.91	36.29
BPSKRW	—	4,009	3,825	4,078	4,591	4,352	5,041	4,835	4,747	5,989	6,831	8,202
PBRx	—	1.41	1.64	1.38	1.75	1.79	1.57	1.51	4.40	5.18	5.06	6.40
Dividend per shareKRW	—	150	160	160	180	200	240	250	200	200	—	—
Payout ratio%	—	34.40	38.19	49.54	34.42	83.33	49.38	—	147.06	19.42	—	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	2,442	2,758	2,851	3,496	3,597	4,166	4,953	5,067	4,084	4,887	4,913
	1,685	1,995	2,092	2,402	2,447	3,062	3,813	4,041	3,082	3,850	3,977
Cash and cash equivalentsKRW 100M	65	285	300	92	225	111	104	248	239	312	423
Short-term financial instrumentsKRW 100M	—	—	93	259	58	—	—	13	3	37	307
InventoriesKRW 100M	613	592	755	939	1,156	1,201	1,863	1,626	1,288	1,529	1,594
Trade and other receivablesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	757	763	760	1,094	1,149	1,103	1,140	1,026	1,002	1,037	936
Property, plant and equipmentKRW 100M	262	232	254	561	619	565	574	514	477	480	416
Intangible assetsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
	1,304	1,458	1,516	2,060	1,984	2,677	3,229	3,487	2,528	2,917	2,656
	1,256	1,382	1,366	1,895	1,917	2,482	3,076	3,434	2,472	2,840	2,596
Trade and other payablesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Short-term borrowingsKRW 100M	402	396	396	470	786	1,024	1,413	1,724*	—	0*	1,362
Current portion of long-term borrowingsKRW 100M	—	—	—	—	100	—	15	100	—	—	—
Current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	—	—	2	3	3	2	5	3	4
	47	76	151	165	67	195	152	52	56	77	60
Long-term borrowingsKRW 100M	—	—	100	100	15	115	100	—	—	—	—
Non-current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	—	—	9	10	12	11	16	17	16
	1,139	1,300	1,335	1,436	1,612	1,489	1,724	1,581	1,556	1,970	2,258
	1,071	1,228	1,171	1,249	1,406	1,333	1,544	1,481	1,454	1,834	2,092
Issued capitalKRW 100M	151	153	153	153	153	153	153	153	153	153	153
Capital surplusKRW 100M	857	893	893	893	893	893	893	893	900	900	900
Retained earningsKRW 100M	55	149	231	281	392	410	496	404	368	618	977
Other equityKRW 100M	8	33	-106	-78	-31	-123	2	31	33	163	62
Non-controlling interestsKRW 100M	67	72	163	187	206	156	180	100	102	136	166

유동파생상품자산As filed	—	—	96	85	46	217	270	200	41	18	116
매출채권As filed	710	779	679	945	874	1,302	1,453	1,842	1,363	1,740	1,355
금융기관예치금As filed	183	184	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기법인세자산As filed	—	—	—	—	—	1	2	8	13	8	4
유동성파생상품자산As filed	0	59	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타채권As filed	15	11	21	16	11	16	14	13	18	30	9
유동성확정계약자산As filed	12	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융자산As filed	—	—	—	—	—	152	—	—	—	—	—
기타유동자산As filed	86	81	147	66	77	63	107	91	117	177	169
장기금융상품As filed	—	—	0	3	4	3	6	0	3	0	0
비유동파생상품자산As filed	—	—	5	22	2	34	0	1	0	0	0
장기기타채권As filed	1	1	1	1	1	2	2	2	2	3	2
파생상품자산As filed	3	30	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산As filed	152	155	191	192	0	—	1	2	13	17	20
장기매출채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1	0	0
사용권자산As filed	—	—	—	—	201	186	201	151	151	156	144
무형자산As filed	339	346	306	313	322	312	350	353	344	367	341
이연법인세자산As filed	0	0	2	2	0	1	4	3	10	12	11
순확정급여자산As filed	—	—	—	—	—	—	2	0	1	2	2
유동파생상품부채As filed	—	—	103	92	47	210	282	194	87	23	120
단기매입채무As filed	—	—	740	1,218	851	1,054	1,160	1,127	559	694	—
기타채무As filed	61	59	78	74	73	75	119	203	172	231	247
당기법인세부채As filed	14	11	8	4	15	13	16	4	14	77	92
기타유동부채As filed	36	38	40	37	44	60	57	68	—	104	74
유동성파생상품부채As filed	12	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동파생상품부채As filed	—	—	9	22	2	34	0	1	0	0	0
유동성확정계약부채As filed	0	59	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자본과부채총계As filed	2,442	2,758	2,851	3,496	3,597	4,166	4,953	5,067	4,084	4,887	4,913
장기기타채무As filed	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
매입채무As filed	732	813	—	—	—	—	—	—	—	—	672
퇴직급여부채As filed	—	—	7	8	6	5	5	6	6	6	6
이연법인세부채As filed	41	41	35	35	35	32	34	35	34	49	34
유동하자보수충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	25	—	—
충당부채As filed	—	—	—	—	—	43	12	13	—	28	25
확정계약부채As filed	3	30	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	1,535	1,680	—
퇴직급여채무As filed	3	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	75	—	—
비유동충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	0	0	—	4	4
비유동종업원급여충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	2,001	3,451	4,037	4,413	5,203	5,796	7,506	8,185	7,311	8,690	9,601
Cost of salesKRW 100M	1,813	3,093	3,659	4,056	4,721	5,327	6,890	7,652	6,744	7,974	Not applicable
Gross profitKRW 100M	188	358	378	357	482	469	616	533	567	715	990
SG&A expensesKRW 100M	77	163	181	177	223	308	334	259	272	268	323
	111	195	198	180	260	161	282	275	295	448	668
Finance incomeKRW 100M	3	12	14	17	8	4	1	4	6	7	19
Finance costsKRW 100M	7	18	26	44	48	40	39	83	128	70	63
Other incomeKRW 100M	Not applicable	Not applicable	188	235	140	444	569	581	291	200	221
Other expensesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	190	247	144	451	610	712	342	94	228
	82	184	186	140	223	123	211	-51	86	481	611
Income tax expenseKRW 100M	21	37	43	33	53	40	52	41	43	127	127
	61	147	143	107	171	83	159	-91	43	353	485
Attributable to ownersKRW 100M	55	132	128	99	160	73	147	-19	41	312	421
Attributable to minoritiesKRW 100M	6	15	15	8	11	10	12	-72	2	41	64
Basic earnings per shareKRW	227	436	419	323	523	240	486	-63	136	1,030	1,387
Diluted earnings per shareKRW	227	436	419	323	523	240	486	-63	136	1,030	1,387
	70	173	-9	140	223	11	298	-54	46	493	375
Other comprehensive incomeKRW 100M	9	26	-153	33	52	-72	139	38	3	139	-110

기타영업외손익As filed	-2	-2	3	-1	8	4	7	-115	-36	-10	-5
매출원가 및 지분법손실As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8,610
기타수익As filed	82	120	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분As filed	7	16	—	—	—	—	—	—	11	52	—
기타비용As filed	106	122	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	63	157	—	—	—	—	—	—	35	441	—
비지배지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	56
지배기업의 소유주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	318
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-0	-1	-0	-0	0	-1	-2	-1	—
확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익As filed	9	26	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이As filed	9	26	—	—	—	—	—	—	—	—	-109
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-0	-1	-0	-0	0	-1	-2	-1	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-153	34	53	-71	139	38	5	140	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-153	34	53	-71	139	38	5	140	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-109
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	-10	126	206	10	271	9	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	1	14	17	2	27	-63	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1
확정급여제도의 재측정손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	61	147	143	107	171	83	159	-91	43	353	485
Total adjustments to operating cash flowcomputed	-112	109	-218	99	-399	-220	-484	173	333	-168	240
	-51	257	-74	206	-228	-137	-325	82	376	185	725
Interest receivedKRW 100M	Not applicable	Not applicable	14	17	8	3	1	5	6	7	19
Interest paidKRW 100M	Not applicable	Not applicable	25	44	48	38	36	92	131	68	66
Income taxes paidKRW 100M	Not applicable	Not applicable	49	37	40	45	54	50	49	62	116
	99	-12	9	-443	97	-156	132	-105	-38	-45	-294
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	Not applicable	164	273	109	43	19	92	35	18	21
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	Not applicable	0	0	0	0	0	0	0	6	1
Purchase of intangible assetsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	2	4	0	13	Not applicable	0	0	0	0
	11	-29	78	21	263	180	189	137	-352	-69	-322
Dividends paidKRW 100M	43	47	69	61	62	115	69	73	84	79	87
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	28	—	—	—	—	—
Disposal of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	14	0	0
Issue of sharesKRW 100M	4	39	0	—	—	—	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	0	65	285	300	92	225	111	104	248	239	312
	65	285	300	92	225	111	104	248	239	312	423
Effect of exchange rate changesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	1	7	1	-1	-3	29	5	2	2
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	59	216	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable

당기순이익(손실)As filed	61	147	143	107	171	83	159	-91	43	353	—
비용가산As filed	127	236	329	361	314	659	807	918	597	388	—
재무활동으로 인한 현금유입액As filed	436	674	—	—	—	—	—	—	—	—	4,550
수익차감As filed	83	128	200	263	142	449	565	550	269	143	—
단기차입금의 증가As filed	—	—	810	1,381	1,558	3,043	3,790	4,121	4,560	6,009	4,550
운전자본의 변동As filed	-129	48	-287	64	-491	-350	-636	-58	179	-290	150
단기차입금의 상환As filed	380	655	762	1,321	1,260	2,726	3,533	3,892	4,738	5,997	4,780
리스부채의 상환As filed	—	—	—	—	2	3	4	4	-4	-2	4
재무활동으로 인한 현금유출액As filed	426	703	—	—	—	—	—	—	—	—	4,871
유동성장기부채의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
단기금융상품의 감소As filed	—	—	74	—	212	59	—	—	—	3	37
유동성장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	15	-100	0	—
기타채권의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	0	0	—	0	1
기타수취채권의 감소As filed	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	153	—	—	—	—
종속기업과 기타 사업의 지배력 획득에 따른 현금흐름As filed	—	—	-102	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 증가As filed	—	—	—	163	—	—	—	—	—	-35	310
대여금및수취채권의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
장기금융상품의 감소As filed	—	—	—	—	—	0	—	1	0	3	0
파생금융상품의 증감As filed	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타수취채권의 증가As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
단기금융기관예치금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	13	—	—	—
투자활동으로 인한 현금유입액As filed	131	3	—	—	—	—	—	—	—	—	39
기타채권의 증가As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	—	-1	0
단기금융상품의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	10	—	—
종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	152	—	—	—	—	—
장기금융상품의 증가As filed	—	—	0	3	0	—	2	1	-3	-0	0
장기선급금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-11	-2	0
장기보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
영업활동으로 인한 현금수취액As filed	3	12	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	0
파생금융상품의 증가As filed	—	—	—	—	6	7	—	—	—	—	—
이자수익 수취As filed	3	12	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 증가As filed	—	—	100	—	15	—	—	—	—	—	—
종속기업 유상증자As filed	—	—	—	22	15	8	6	—	—	—	—
장기보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
영업활동으로 인한 현금지급액As filed	29	59	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자비용 지급As filed	7	18	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금유출액As filed	32	15	—	—	—	—	—	—	—	—	333
법인세 납부As filed	22	41	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현물출자로 인한 현금유출As filed	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
금융기관예치금의 감소As filed	24	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주발행비 지급As filed	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업 취득으로 인한 순현금유입액As filed	107	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed	—	—	14	-215	132	-113	-3	114	-14	71	109
유형자산의 처분As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사업결합으로 인한 순현금흐름As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
공동기업투자주식 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
당기순이익조정을 위한 가감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	254
유형자산의 취득As filed	32	14	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 취득As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	485
단기차입금의 차입As filed	432	636	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현물출자로 인한 현금유출액As filed	2	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신주발행비의 지급As filed	0	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과As filed	6	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.16.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 11	안진회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 10	안진회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 9	한영회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 8	안진회계법인	2022-12-31
2021	적정Term 7	안진회계법인	2022-12-31
2020	적정Term 6	안진회계법인	2022-12-31
2019	적정Term 5	삼정회계법인	2019-12-31
2018	적정Term 4	삼정회계법인	2019-12-31
2017	적정Term 3	삼정회계법인	2019-12-31
2016	적정Term 2	안진회계법인	2016-12-31
2015	적정Term 1	안진회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-024.37%

BetaDaily 5Y0.80

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity8.39%

Weighted average cost of capital8.10%

Initial growth20.1%

Effective tax rate20.7%

Base fiscal year2025

Current priceKRW66,400

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	No dividend
Dividend discount model DDM	No dividend
Discounted cash flow FCFF	58,243	-12.3%
Discounted cash flow FCFE	159,811	+140.7%
Residual income model RIM	29,187	-56.0%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.80 × 5.00% = 8.39%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(20.11% × (1 − 0.00%), 0) = 20.11%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 6,831 KRW, ROE = 20.11%, payout ratio = 0.00%, r = 8.39%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	6,831	1,374	573	800	0.9226	739
2	8,204	1,650	688	961	0.8512	818
3	9,854	1,982	827	1,155	0.7853	907
4	11,835	2,380	993	1,387	0.7245	1,005
5	14,215	2,859	1,193	1,666	0.6684	1,114
Terminal value				26,592	0.6684	17,775

P_0 = 6,831 + 4,582 + 17,775 = 29,187 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 724.8 − 20.5 + 66.0 × (1 − 20.71%) = 756.6 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 20,334.9, D = 1,362.1 KRW hundred million; equity weight = 93.72%, debt weight = 6.28%; cost of debt k_d = 4.84%

WACC = 93.72% × 8.39% + 6.28% × 4.84% × (1 − 20.71%) = 8.10%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	20.11%	908.8	0.9250	840.6
2	15.58%	1,050.4	0.8557	898.8
3	11.05%	1,166.5	0.7915	923.3
4	6.53%	1,242.6	0.7322	909.8
5	2.00%	1,267.5	0.6773	858.5
Terminal value	2.00%	21,179.1	0.6773	14,344.8
Total				18,775.8

Firm value = 18,775.8; less borrowings 1,362.1; plus cash 423.2 → 17,836.9 KRW hundred million

P_0 = 17,836.9 KRW hundred million ÷ 30,624,879 (shares) = 58,243 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 724.8 − 20.5 + 1,362.1 (net borrowing) = 2,066.5 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	20.11%	2,482.0	0.9226	2,289.9
2	15.58%	2,868.7	0.8512	2,441.8
3	11.05%	3,185.8	0.7853	2,501.8
4	6.53%	3,393.8	0.7245	2,458.8
5	2.00%	3,461.7	0.6684	2,313.9
Terminal value	2.00%	55,257.3	0.6684	36,935.6
Total				48,941.8

P_0 = 48,941.8 KRW hundred million ÷ 30,624,879 (shares) = 159,811 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart