038500KOSDAQ

Sampyo Cement

6,780

0 (0.00%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

Sampyo Cementは1990年に設立され、KOSDAQ市場に上場しています。同社はカンウォンドサムチョク市に本社を置いています。

同社はセメント事業とレミコン事業を展開しています。サムチョク工場でポルトランドセメント、クリンカー、スラグセメントを生産し、全国の出荷拠点を通じて提供しています。また、子会社のSampyo Remiconを通じて、テジョン、ヨジュ、タンジン、アサン、クンサンにある工場でレミコンの製造および販売を行っています。

事業の概要原文

당사는 강원도 삼척시 소재 삼척공장에서 시멘트를 생산하여 전국 출하 기지를 통해 시멘트 및 2차 제품을 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 국내 최초 현대적 시멘트생산공장으로 시작한 삼척공장은 주원료인 석회석 공급을 받는 광산과 주연료인 유연탄을 공급 받을 수 있는 항구가 근거리에 있어 시멘트 생산의 최적입지에 자리하고있습니다. 이런 탁월한 물류네트워크와 입지조건의 장점을 살려 환경친화적이며, 경제적인 시멘트 생산에 앞장서 왔습니다.

당사는 ESG 경영체제로의 전환을 위해 친환경 사업을 정관상 목적사업에 추가하고, 온실가스 배출 저감을 위한 순환자원 처리시설 및 기존 폐열발전설비 보강 등 친환경 투자를 지속하고 있습니다. 더불어 지역사회 발전에 이바지하는 기업으로 거듭나기 위해 다방면으로 노력하고 있습니다.

이러한 성과를 인정받아 2023년 11월 한국ESG기준원(KCGS)으로부터 '지배구조 우수기업'으로 선정되었으며, 2024년 '한국의 소비자대상'에서는 저탄소 친환경 특수 시멘트인 '블루멘트'로 친환경 시멘트 부문 대상을 수상했습니다.

또한 2025년에는 품질 혁신과 제품 경쟁력 강화 노력을 인정받아 한국표준협회(KSA) '우수 회원사'로 선정되어 협회장상을 수상했습니다. 특히, 한국ESG기준원의 '2025년 ESG 평가'에서 3년 연속 전 부문 A등급 이상을 획득하며 당사의 진정성 있는 ESG 경영 실천을 대외적으로 입증했습니다.

시멘트 사업부문 매출은 대부분 국내에서 이루어 졌으며, 매출액은 7,628억원(연결조정 미반영 수치) 입니다.당사는 2021년 8월 13일 시멘트와 레미콘의 전략적 시장 대응과 협상력 강화를 목적으로, 삼표시멘트가 100% 지분 출자하여 삼표레미콘을 설립하였습니다. 설립 후(동년 9月), 대전공장 외 4개 공장(여주, 당진, 아산, 군산)을 사업양수도 방식으로 인수하여 레미콘의 제조와 판매를 목적사업으로 운영하고 있습니다. 당기 레미콘 사업부문의 매출은 473억원입니다.각 사업부문별 주요 제품은 다음과 같습니다.

会社の概要

1) 연결대상 종속회사 개황연결대상 종속회사 현황(요약)

1)-1. 연결대상회사의 변동내용

2) 회사의 법적,상업적 명칭당사의 명칭은 "주식회사 삼표시멘트"라고 표기합니다. 또한, 영문으로는 "SAMPYO Cement Co., Ltd." 라고 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 "(주)삼표시멘트" 또는 "SAMPYO Cement"라고 표기합니다.3) 설립일자 및 존속기간당사는 상법에 근거하여 1990년 12월 22일 설립되었습니다. 또한 2001년 02월 01일에 한국거래소의 코스닥증권시장에 상장하였습니다.당사는 1990년 12월에 설립된 (주)명제가 (주)젠네트웍스, (주)시나비전으로 상호 변경 후, 2001년 2월 회사의 주권을 코스닥시장에 상장하였으며, 지난 2007년 7월 비상장법인 (주)골든오일과 합병, (주)골든오일로 상호변경 하였습니다. 또한, 2010년 7월 1일을 합병기일로 동양시멘트(주)를 흡수 합병후 사명을 (주)골든오일에서 동양시멘트(주)로 변경하였으며, 2017년 3월 24일 사명을 (주)삼표시멘트로 변경하였습니다.4) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소- 주 소 : 강원도 삼척시 동양길 20(사직동)- 전화번호 : 033)571-7000- 홈페이지 : http://www.sampyocement.co.kr

5) 중소기업 등 해당 여부

6) 주요 사업의 내용보고서 작성 기준일 현재 당사의 사업부문은 당사가 영위하는 사업의 특성에 따라, 시멘트 사업부문과 레미콘 사업부문으로 분류하여 기재하고 있습니다.

시멘트 사업부문의 제품은 포틀랜드 시멘트, 클링커, 슬래그 시멘트 등이며, 레미콘 사업부문은 레미콘 제조 및 판매업을 영위하고 있습니다.현재 당사의 매출은 대부분 시멘트 사업부문에서 발생하고, 레미콘이 일부를 차지 하고 있습니다.[부문별 주요제품]

7) 신용평가에 관한 사항- 공시대상기간 동안 신용평가사로부터 평가받은 사항이 없습니다.

8) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.20）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

3.55%

[0.95%, 13.06%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 68.8%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

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特性線

0.67

ベータ [0.46, 0.88] · KOSDAQ150 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.392%[-0.627%, +1.411%]
決定係数: 0.11
観測数: 250
取引時点補正ベータ: 0.76[0.49, 1.04]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	5,638	6,159	6,713	5,760	5,955	5,432	5,690	7,211	8,237	7,908	6,769	6,964
売上高成長率%	—	9.24	8.99	-14.19	3.38	-8.79	4.76	26.74	14.23	-4.00	-14.40	—
営業利益億ウォン	469	685	744	7	481	617	527	711	847	1,039	766	678
営業利益成長率%	—	46.02	8.48	-99.00	6,348.81	28.34	-14.60	34.98	19.13	22.70	-26.31	—
当期純利益億ウォン	-108	503	363	-43	186	137	203	302	338	661	408	356
当期純利益成長率%	—	—	-27.86	-111.98	—	-26.15	48.39	48.43	12.01	95.52	-38.27	—
支配株主純利益億ウォン	—	—	363	-43	186	137	203	302	338	661	408	356
非支配株主純利益億ウォン	—	—	—	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0
営業利益率%	8.33	11.13	11.08	0.13	8.07	11.36	9.26	9.86	10.28	13.14	11.31	9.73
純利益率%	-1.92	8.17	5.41	-0.75	3.12	2.52	3.57	4.19	4.10	8.36	6.03	5.11
ROE%	—	—	5.74	-0.70	2.93	2.14	3.10	4.39	4.79	8.74	5.19	4.56
ROA%	-0.98	3.98	2.87	-0.33	1.38	1.02	1.44	2.08	2.22	4.45	2.82	2.55
負債比率%	101.69	111.72	100.11	110.43	112.05	109.87	115.27	111.32	115.37	96.38	84.00	79.05
流動比率%	112.61	108.37	66.53	104.28	83.06	66.96	63.80	97.68	78.43	102.11	91.08	89.49
当座比率%	87.09	84.21	43.44	76.20	59.49	48.83	40.63	56.36	54.91	74.60	66.94	63.03
内部留保率%	—	—	1,052.76	1,038.48	1,064.61	1,075.43	1,102.46	1,157.72	1,188.31	1,281.28	1,337.20	1,326.40
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	—	—	-84	-186	182	406	-545	357	799	807	486	—
FCFマージン%	—	—	-1.25	-3.23	3.06	7.47	-9.57	4.95	9.70	10.20	7.18	—
営業CF転換率%	—	213.98	249.74	—	358.05	677.10	160.91	268.13	355.44	190.80	230.01	—
売上高設備投資比率%	—	—	14.74	12.29	8.09	9.61	15.32	6.28	4.89	5.74	6.69	—
売上債権回転日数日	—	47.3	24.3	2.4	3.7	4.0	4.4	5.1	5.2	—	—	—
棚卸資産回転日数日	—	36.7	43.2	46.7	46.1	49.8	53.3	61.3	58.5	53.2	56.3	—
仕入債務回転日数日	—	11.7	28.6	38.2	39.9	58.0	54.3	39.3	40.1	—	—	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	72.3	38.8	10.9	9.8	-4.1	3.5	27.1	23.6	—	—	—
EPSウォン	—	—	338	-40	173	128	190	281	315	616	380	330
PER倍	—	—	9.13	—	21.91	31.17	24.89	11.94	9.94	4.78	13.13	26.71
BPSウォン	—	—	5,890	5,784	5,916	5,988	6,078	6,369	6,541	7,006	7,285	7,231
PBR倍	—	—	0.52	0.74	0.64	0.67	0.78	0.53	0.48	0.42	0.68	1.22
一株当たり配当金ウォン	—	—	50	—	50	75	75	90	100	110	121	—
配当性向%	—	—	14.79	—	28.90	58.59	39.47	32.03	31.75	17.86	31.84	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	11,077	12,634	12,653	13,068	13,470	13,493	14,123	14,528	15,205	14,851	14,467
	1,840	2,478	2,005	2,323	2,196	2,053	2,194	2,834	3,182	3,179	3,129
現金及び現金同等物億ウォン	598	670	384	810	653	577	332	498	817	1,009	823
短期金融商品億ウォン	31	302	2*	7	1	—	—	—	—	—	—
棚卸資産億ウォン	417	552	696	626	623	556	797	1,199	954	856	829
売上債権及びその他の債権億ウォン	720	877*	15	60	61	60	79	124	108	該当なし	該当なし
	9,237	10,156	10,648	10,746	11,274	11,440	11,929	11,693	12,023	11,672	11,338
有形固定資産億ウォン	6,924	7,642	8,035	8,158	8,697	8,798	9,263	9,108	9,168	8,861	8,418
無形資産億ウォン	2,102	2,229	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	2,477
	5,585	6,666	6,330	6,858	7,118	7,064	7,562	7,653	8,145	7,289	6,605
	1,634	2,286	3,013	2,227	2,644	3,066	3,439	2,902	4,057	3,113	3,436
仕入債務及びその他の債務億ウォン	52	258*	570	509	573	799	579	703	773	該当なし	該当なし
短期借入金億ウォン	—	16	505	528	417	326	800	280	636	503	479
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	197	439	1,181	684	923	1,063	1,427	978	—	—	—
流動リース負債億ウォン	—	—	50	—	92	99	139	154	216	230	213
	3,951	4,380	3,317	4,631	4,474	3,997	4,123	4,751	4,088	4,176	3,169
社債億ウォン	—	—	—	99	150	—	603	899	—	350	0
長期借入金億ウォン	389	3,149	2,355	3,675	3,067	2,740	2,143	2,738	2,196	2,506	2,058
非流動リース負債億ウォン	—	—	101	—	420	451	651	631	999	881	752
	5,492	5,967	6,323	6,210	6,352	6,429	6,561	6,875	7,060	7,562	7,863
	該当なし	該当なし	6,323	6,209	6,351	6,428	6,559	6,874	7,059	7,561	7,861
資本金億ウォン	該当なし	該当なし	537	537	537	537	540	540	540	540	540
資本剰余金億ウォン	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148	2,148
利益剰余金億ウォン	2,676	3,150	3,503	3,426	3,566	3,624	3,800	4,099	4,264	4,765	5,067
自己株式億ウォン	—	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0
その他の包括利益累計額億ウォン	-30	-29	-26	-63	-62	-42	-38	-22	-2	-1	-2
その他資本項目億ウォン	161	161	—	—	—	—	—	—	—	109	109
非支配持分億ウォン	該当なし	0	該当なし	1	1	1	2	1	1	1	1

유동성파생상품자산原文表記	—	—	—	—	—	—	3	18	0	6	0
매출채권原文表記	—	—	847	746	818	821	951	950	1,269	1,149	1,171
당기법인세자산原文表記	8	0	—	18	—	—	—	—	—	14	0
유동매도가능금융자산原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동자산原文表記	61	68	60	57	40	40	33	45	33	34	34
유동성매도가능금융자산原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동채권原文表記	5	9	—	—	—	—	—	—	—	111	171
기타금융자산原文表記	—	—	—	26	28	33	40	39	25	26	24
장기매출채권原文表記	4	9	3	7	5	4	10	8	6	4	6
기타비유동채권原文表記	126	58	77	59	45	45	86	79	77	87	112
단기기타금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100
매도가능금융자산原文表記	—	29	32	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품자산原文表記	—	—	—	—	—	—	6	—	—	—	—
이연법인세자산原文表記	—	154	190	252	262	266	240	229	301	210	204
장기금융상품原文表記	0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산原文表記	—	—	—	2,216	2,211	2,262	2,242	2,187	2,387	2,431	—
투자부동산原文表記	4	4	18	4	4	4	4	4	4	4	4
비유동 순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	8	—	—
확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7	38
기타비유동자산原文表記	31	30	29	23	20	27	38	39	46	41	55
비유동파생상품자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
기타무형자산原文表記	—	—	2,265	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동매도가능금융자산原文表記	46	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성충당부채原文表記	28	33	—	18	19	18	20	0	—	11	23
매입채무原文表記	—	—	270	347	304	255	294	450	481	406	337
유동충당부채原文表記	—	—	24	—	—	—	—	—	0	—	—
유동성사채原文表記	—	—	—	—	99	150	—	113	500	400	350
유동성회생채무原文表記	718	856	—	26	19	16	48	74	10	10	—
기타자본原文表記	—	—	—	161	161	161	109	109	109	—	—
유동회생채무原文表記	—	—	279	—	—	—	—	—	—	—	—
유동위험회피수단파생상품原文表記	—	—	—	—	1	1	—	—	—	—	—
기타유동부채原文表記	68	95	91	114	137	245	102	58	—	134	75
당기법인세부채原文表記	—	82	43	—	60	93	31	92	119	0	46
기타유동채무原文表記	514	455	—	—	—	—	—	—	—	799	744
충당부채原文表記	181	200	227	162	170	179	248	281	—	316	316
유동성금융리스부채原文表記	57	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동위험회피파생상품부채原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
부채및자본총계原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	14,467
자본과부채총계原文表記	11,077	12,634	12,653	13,068	13,470	13,493	14,123	14,528	15,205	14,851	—
금융리스부채原文表記	171	136	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동회생채무原文表記	2,559	308	98	97	97	97	65	5	4	4	—
유동파생상품부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	—
기타비유동채무原文表記	45	49	72	68	44	42	25	40	70	53	41
유동성장기차입금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1,028	620	1,170
단기대여금原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성파생상품부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
자본금原文表記	537	537	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여부채原文表記	—	—	416	529	525	488	387	156	86	66	2
자기주식原文表記	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여부채原文表記	398	467	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동부채原文表記	95	72	48	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	294	—	—
기타자본조정原文表記	—	—	161	—	—	—	—	—	—	—	—
사채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	400	—	—
비유동충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	333	—	—
이연법인세부채原文表記	113	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	5,638	6,159	6,713	5,760	5,955	5,432	5,690	7,211	8,237	7,908	6,769
売上原価億ウォン	4,652	4,821	5,278	5,163	4,949	4,319	4,632	5,946	6,717	6,216	5,466
売上総利益億ウォン	986	1,338	1,435	597	1,006	1,112	1,058	1,265	1,520	1,692	1,304
販売費及び一般管理費億ウォン	該当なし	該当なし	691	589	525	495	532	554	673	653	538
	469	685	744	7	481	617	527	711	847	1,039	766
金融収益億ウォン	該当なし	該当なし	38	21	26	31	18	65	52	42	31
金融費用億ウォン	該当なし	該当なし	282	218	244	216	232	306	331	316	253
その他の収益億ウォン	該当なし	該当なし	67	214	98	39	63	108	8	60	27
その他の費用億ウォン	該当なし	該当なし	119	124	93	210	157	200	126	163	63
	-41	392	449	-99	267	261	219	378	451	662	508
法人所得税費用億ウォン	36	-111	86	55	-82	124	15	76	113	1	100
継続事業利益億ウォン	-77	503	363	—	—	—	—	—	—	—	—
非継続事業損益億ウォン	-32	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	-108	503	363	-43	186	137	203	302	338	661	408
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	363	-43	186	137	203	302	338	661	408
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0
基本的一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	338	-40	173	128	190	281	315	616	380
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	-40	173	128	190	281	315	616	380
	-209	475	356	-61	142	131	261	395	282	609	419
その他の包括利益億ウォン	-100	-28	-7	-17	-44	-6	58	93	-56	-52	11

판매비와관리비原文表記	516	652	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융수익原文表記	85	36	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분原文表記	—	—	—	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0
금융비용原文表記	-453	-318	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타수익原文表記	154	42	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업 소유주지분原文表記	—	—	—	-60	142	131	261	395	282	610	419
기타비용原文表記	-296	-53	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	10	2	—	-0	-1	0	1	15	-2	-0	0
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	—	3	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익原文表記	—	—	-0	-0	-0	-0	-0	13	—	0	—
현금흐름위험회피파생상품평가손익原文表記	—	—	—	—	-1	0	1	2	-2	-0	0
매도가능금융자산평가손익原文表記	—	—	3	—	—	—	—	—	—	—	—
해외산업 환산손익原文表記	10	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	-111	-29	—	-17	-43	-6	57	78	-54	-51	11
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 평가손익原文表記	—	—	—	-4	2	4	4	1	0	1	-1
당기손익으로 재분류되지 않는항목原文表記	—	—	-10	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소原文表記	—	—	-10	-13	-46	-10	53	77	-54	-52	12
확정급여제도의재측정요소原文表記	-111	-29	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주지분原文表記	-108	503	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	356	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업 소유주 주당이익(손실)原文表記	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업 소유주 계속영업 주당이익(손실)原文表記	-0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업 소유주 중단영업 주당이익(손실)原文表記	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	-108	503	363	-43	186	137	203	302	338	661	408
営業活動に係る調整合計算出値	805	573	543	566	479	791	124	507	864	600	530
	697	1,076	906	522	664	928	327	809	1,202	1,261	939
利息の受取億ウォン	32	11	11	5	7	4	3	15	24	25	18
利息の支払億ウォン	173	120	149	153	180	188	183	210	284	285	231
減価償却費億ウォン	729	621*	508	496	512	556	606	655	704	744	773
無形資産償却費億ウォン	7	12	23	30	23	23	23	19	16	14	14
法人所得税の支払億ウォン	356	57	-0*	84	該当なし	93	70	61	141	27	38
	384	-1,717	-704	-698	-445	-465	-1,065	-412	-331	-400	-491
有形固定資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	990	708	482	522	872	453	403	454	453
有形固定資産の処分億ウォン	該当なし	該当なし	1	0	8	57	1	0	7	1	2
無形資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	0	3	1	該当なし	3	該当なし	0	1	0
	-1,676	712	-488	602	-377	-540	493	-231	-552	-671	-633
配当金の支払億ウォン	—	—	—	54	—	54	69	81	97	107	118
期首現金及び現金同等物億ウォン	1,190	598	670	384	810	653	577	332	498	817	1,009
	598	670	384	810	653	577	332	498	817	1,009	823
為替変動の影響億ウォン	3	-0	-0	0	-0	-0	0	-0	0	1	0
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	-592	72	-285	426	-157	-76	-245	166	319	191	-186

당기순이익原文表記	—	—	—	—	—	—	203	—	338	661	408
당기순이익(손실)原文表記	-108	503	363	-43	186	137	—	302	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,200	2,586
당기순이익(손실)에 대한 조정原文表記	—	878	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익에 대한 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	1,027	1,135	1,298	1,195	1,153
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	—	—	1,035	693	878	1,078	—	—	—	—	—
비현금항목 등의 조정原文表記	1,392	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	0	0	0
퇴직급여原文表記	91	81	97	94	75	85	83	75	—	116	55
대여금및기타채권손상차손原文表記	6	6	0	—	—	3	—	—	—	—	—
사채의 발행原文表記	—	—	—	99	—	—	600	399	0	349	0
매출채권손상차손原文表記	—	—	0	-2	—	3	—	—	—	—	—
유형자산손상차손환입原文表記	—	—	—	—	-2	—	1	—	—	—	—
장기차입금의 차입原文表記	90	3,309	387	3,118	408	772	923	2,046	200	920	1,771
충당부채전입原文表記	14	22	—	—	—	—	—	—	53	80	6
광산복구충당부채전입原文表記	—	—	—	—	7	8	12	24	—	—	—
이자비용原文表記	372	292	264	189	216	198	194	239	—	288	246
투자부동산감가상각비原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 차입原文表記	—	52	821	2,490	1,240	1,651	3,112	1,604	1,405	931	814
소송충당부채전입原文表記	—	—	—	—	1	2	65	9	—	—	—
외화환산손실原文表記	7	6	5	5	6	2	11	10	—	7	0
유형자산처분손실原文表記	84	1	24	14	14	66	47	28	—	13	7
충당부채전입액原文表記	—	—	84	21	—	—	—	—	—	—	—
금융보증계약부채전입原文表記	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	102	—	—
유형자산손상차손原文表記	144	—	—	—	25	47	—	53	—	17	10
장기차입금의 상환原文表記	—	—	3	700	39	122	13	615	0	0	992
기타금융자산처분손실原文表記	—	—	—	0	—	0	0	0	0	0	0
단기차입금의 상환原文表記	-1	-37	331	2,467	1,350	1,741	2,642	2,124	1,096	1,070	932
재무활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,871	3,219
투자부동산처분손실原文表記	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산손상차손原文表記	43	—	—	49	—	—	—	36	-0	0	0
매도가능금융자산처분손실原文表記	0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
임대보증금의증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
재고자산처분손실原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산손상차손原文表記	37	5	2	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의기타비용原文表記	11	0	0	14	0	0	0	28	0	1	0
유동성사채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	-100	-150	—	—	500	400
유동성회생채무의 상환原文表記	-1,551	-2,261	-885	-268	-15	-11	-8	-42	-70	0	0
법인세비용原文表記	35	-111	—	—	—	—	—	—	—	1	100
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	-79	-114	-109	-120	-142	169	182
매출채권손상차손환입原文表記	5	13	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산처분손실原文表記	—	—	0	—	0	0	0	0	—	0	0
이자수익原文表記	38	12	11	6	8	4	3	16	—	25	19
외화환산이익原文表記	8	2	18	3	2	3	0	5	—	1	1
회생채무의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-1	-1	0	1
법인세비용(수익)原文表記	—	—	86	-55	82	124	15	76	113	—	—
유형자산처분이익原文表記	33	24	25	72	2	10	1	0	—	0	2
기타금융자산손상차손原文表記	—	—	—	—	—	—	4	7	0	8	0
무형자산처분이익原文表記	-9	—	—	—	—	—	—	1	—	1	0
비지배지분의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	0	—	—
매각예정자산처분이익原文表記	-56	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 상환原文表記	-182	-313	438	1,613	692	822	1,152	1,298	649	1,025	594
재고자산감모손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	—	0	—
채무조정이익原文表記	-3	—	—	—	45	—	—	—	—	—	—
채무면제이익原文表記	-10	-6	-3	—	—	-18	—	—	—	—	—
기타의기타수익原文表記	-23	—	—	-6	-38	-3	-0	-11	-0	6	6
기타채권손상차손原文表記	—	—	—	—	11	—	—	—	—	—	—
대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	-9	—	—	—	—
영업권손상차손原文表記	—	—	—	7	—	—	—	—	—	—	—
종속기업처분이익原文表記	-18	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 감소原文表記	3	122	20	38	25	14	4	6	2	4	4
기타대손상각비환입原文表記	—	—	—	—	—	—	0	-0	0	0	—
대손상각비환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-62	39	40	—
임차보증금의 증가原文表記	-10	-54	40	18	7	15	2	2	1	1	22
배당금수익原文表記	—	—	-0	-0	-1	-1	-1	-1	-1	1	1
투자활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	64	86
장기대여금의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	—	2	0	1	0
기타채권손상차손환입原文表記	—	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 감소原文表記	600	28	300	6	7	1	6	—	0	—	—
소송충당부채환입原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
금융보증계약부채환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-19	0	—	—
단기대여금의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	3	1	0	0	0
장기기타금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	14	6	0
현금흐름위험회피파생상품평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	-8	—	—	—	—
무형자산손상차손환입原文表記	—	—	—	1	1	—	—	—	—	0	0
장기대여금및수취채권의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
정부보조금의 수취原文表記	6	—	5	0	6	1	0	37	50	45	79
충당부채환입액原文表記	—	—	—	86	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
무형자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	2	0	7	0
단기금융상품의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
투자활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	464	577
단기대여금및수취채권의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	-95	105	-228	-10	-644	-372	—	—	—
파생상품평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-10	-3	6	0
영업양수原文表記	—	—	—	—	—	—	188	—	0	—	—
장기대여금의 대여原文表記	—	—	—	2	—	—	1	—	—	—	2
단기금융상품의 증가原文表記	-47	-299	—	12	1	—	6	—	—	—	100
매출채권原文表記	-66	-156	32	93	-74	-5	-117	0	-358	159	-20
장기기타금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	-0	6	5	—	8	0
기타유동채권原文表記	29	46	35	-41	34	29	69	56	20	34	-86
장기매출채권原文表記	2	9	4	1	2	1	4	2	1	2	3
재고자산原文表記	132	-136	-143	39	-6	46	-260	-444	192	22	-8
단기대여금의 대여原文表記	—	—	—	—	—	—	4	—	—	—	0
영업활동으로 인한 자산 부채의 증감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-309	—
기타유동자산原文表記	407	-7	7	-159	10	3	5	-7	13	6	2
정부보조금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
사외적립자산原文表記	—	—	—	97	-20	-61	-46	-122	-40	-97	6
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-35	—	—
영업활동으로 인한 자산부채의 변동原文表記	-90	-137	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산原文表記	-5	0	1	6	3	-8	-11	-7	-8	10	10
영업활동 자산ㆍ부채의 증감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-374
매입채무原文表記	-30	216	13	78	-43	-45	39	160	33	-77	-68
기타비유동채권原文表記	2	0	—	—	—	—	-36	1	0	-15	-5
기타비유동채무原文表記	2	2	27	-1	-4	-5	-1	0	6	8	-17
기타유동채무原文表記	81	-88	159	60	-75	-14	-71	2	37	-14	-25
기타유동부채原文表記	-350	27	-5	50	23	103	-167	26	238	-155	-58
비유동충당부채原文表記	—	—	-60	-0	-1	—	-9	-0	-1	-87	47
유동충당부채原文表記	-50	—	-4	—	—	—	—	-0	0	-1	-12
퇴직급여지급原文表記	-192	-40	-127	-107	-72	-56	-44	-40	-167	-106	-141
계열사전입原文表記	—	—	—	4	1	3	0	2	1	2	0
관계사전입原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
관계사전출原文表記	—	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—
계열사전출原文表記	—	—	—	-15	-4	-2	—	-0	-4	0	0
사외적립자산납입原文表記	-120	-81	-43	—	—	—	—	—	—	—	—
사외적립자산의지급原文表記	67	68	8	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 처분原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
확정급여채무승계原文表記	2	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취原文表記	—	—	—	—	1	1	-9	1	—	—	—
비유동수입보증금의 증가原文表記	—	—	0	0	—	0	—	—	—	—	—
배당금 수취原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	1	1
장기금융상품의 감소原文表記	1	0	—	—	—	0	—	—	—	—	—
법인세 납부原文表記	—	—	-259	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세 환급原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
기타무형자산의 처분原文表記	5	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
유동매도가능금융자산의 처분原文表記	0	13	0	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성충당부채原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금 유입액原文表記	704	167	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
기타무형자산의 취득原文表記	-1	—	—	—	—	1	—	—	—	—	—
비유동매도가능금융자산의 취득原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의 처분原文表記	24	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 유상증자原文表記	—	—	—	-1	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분原文表記	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
매각예정자산의 처분原文表記	69	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사업결합으로 인한 현금유입原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 증가原文表記	—	—	—	—	150	—	—	—	—	—	—
금융리스부채의 상환原文表記	-38	-38	38	6	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금 유출액原文表記	-319	-1,884	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동매도가능금융자산의 취득原文表記	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분이익 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	—
외화환산이익 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
유형자산의 취득原文表記	-261	-1,038	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 취득原文表記	—	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산처분이익 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 처분原文表記	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산손상차손 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	15	—	—
사업결합으로 인한 현금유출原文表記	—	-490	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산손상차손 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	9	—	—
이자비용 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	296	—	—
재무활동으로 인한 현금 유입액原文表記	96	3,361	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	0	0
재고자산감모손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
무형자산처분손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
유형자산처분손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	23	—	—
재무활동으로 인한 현금 유출액原文表記	-1,772	-2,648	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화환산손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
기타대손상각비原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	1	0
대손충당금 환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6
퇴직급여 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	60	—	—
유형자산손상차손환입 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
충당부채환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	23
기타금융자산손상차손환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	0
이자수익에 대한 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	24	—	—
배당금수취(영업)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	—

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.20です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第35期	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第34期	삼정회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第33期	삼정회계법인	2025-12-31
2022	적정第32期	삼정회계법인	2022-12-31
2021	적정第31期	삼정회계법인	2022-12-31
2020	적정第30期	삼정회계법인	2022-12-31
2019	적정第29期	삼정회계법인	2019-12-31
2018	적정第28期	삼정회계법인	2019-12-31
2017	적정第27期	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정第26期	삼덕회계법인	2016-12-31
2015	적정第25期	삼덕회계법인	2016-12-31
2014	적정第24期	삼덕회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年0.59

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト7.31%

加重平均資本コスト6.94%

初期成長率3.5%

実効税率19.7%

基準会計年度2025

現在株価ウォン6,780

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	2,325	-65.7%
配当割引モデル DDM	2,410	-64.5%
割引キャッシュフロー FCFF	11,724	+72.9%
割引キャッシュフロー FCFE	基準年度のキャッシュフローが正でない
残余利益モデル RIM	4,222	-37.7%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.59 × 5.00% = 7.31%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(5.19% × (1 − 31.84%), 0) = 3.54%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 121 × (1 + 2.00%) / (7.31% − 2.00%) = 123 / 0.0531 = 2,325 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 121, g_1 = 3.54%, g_T = 2.00%, r = 7.31%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	3.54%	125	0.9319	117
2	3.15%	129	0.8684	112
3	2.77%	133	0.8093	107
4	2.38%	136	0.7542	103
5	2.00%	139	0.7028	97
継続価値	2.00%	2,665	0.7028	1,873
合計				2,410

P_0 = 2,410 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 7,285 ウォン, ROE = 5.19%, 配当性向 = 31.84%, r = 7.31%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	7,285	378	532	-154	0.9319	-144
2	7,542	392	551	-160	0.8684	-139
3	7,809	405	571	-165	0.8093	-134
4	8,086	420	591	-171	0.7542	-129
5	8,372	435	612	-177	0.7028	-125
継続価値				-3,405	0.7028	-2,393

P_0 = 7,285 + -670 + -2,393 = 4,222 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 938.5 − 452.8 + 230.6 × (1 − 19.69%) = 670.9 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 7,316.7, D = 2,537.4 億ウォン; 株主資本比率 = 74.25%, 借入金比率 = 25.75%; 負債コスト k_d = 7.31%

WACC = 74.25% × 7.31% + 25.75% × 7.31% × (1 − 19.69%) = 6.94%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	3.54%	694.7	0.9351	649.6
2	3.15%	716.6	0.8745	626.6
3	2.77%	736.4	0.8177	602.2
4	2.38%	754.0	0.7647	576.6
5	2.00%	769.0	0.7151	549.9
継続価値	2.00%	15,888.7	0.7151	11,361.8
合計				14,366.7

企業価値 = 14,366.7; 借入金控除 2,537.4; 現金加算 822.9 → 12,652.3 億ウォン

P_0 = 12,652.3 億ウォン ÷ 107,916,306 (株式数) = 11,724 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文