035760KOSDAQ

CJ ENM

36,150

+900 (+2.55%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

CJ ENM is a company established in 1994 and headquartered in Seoul. It is listed on the KOSDAQ market and operates as a corporate entity within its group structure.

The company operates in four business segments. These include media platforms such as broadcasting channels and the TVING OTT service, movie and drama production and distribution, music production and concerts, and commerce through TV and e-commerce channels.

Business overview as filed

당사의 사업은 크게 4개 부문으로 구성되어 있습니다. 방송채널, 광고, 티빙 사업 등이 편제되어 있는 미디어플랫폼사업, 콘텐츠 제작ㆍ판매를 비롯해 영화사업과 IP 부가사업 등으로 구성된 영화드라마사업, 음반ㆍ음원 제작 및 콘서트, 엠넷 채널 관련 사업이 포함된 음악사업, TV 커머스 및 e커머스 등으로 구분된 커머스사업으로 나누어져 있습니다.

2025년(제32기) 당사의 매출액은 5조 1,345억원이며, 이는 미디어플랫폼사업 1조 3,416억원, 영화드라마사업 1조 4,573억원, 음악사업 8,176억원, 커머스사업 1조 5,180억원으로 이루어져 있습니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 개황1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 (주)씨제이이엔엠이라고 표기합니다. 영문으로는 CJ ENM CO., Ltd.라고 표기합니다. 약식으로 CJ ENM으로 표기합니다.

다. 설립일자, 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 등

당사는 1994년 12월 16일 종합유선방송사업과 홈쇼핑 프로그램의 제작공급 및 도소매업을 목적으로 설립되었습니다. 2018년 7월 1일 (주)씨제이오쇼핑이 씨제이이앤엠(주)을 흡수합병 하고, (주)씨제이이엔엠으로 사명을 변경하였습니다.본사 주소: 서울특별시 서초구 과천대로 870-13, (주)씨제이이엔엠 상암 센터: 서울특별시 마포구 상암산로 66, (주)씨제이이엔엠 전화번호: 02-2107-0114 (본사), 02-371-5501 (상암)홈페이지: http://www.cjenm.com

라. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 방송법 제2조에 따른 지상파방송사업, 위성방송사업, 방송채널사용사업과 인터넷멀티미디어 방송사업법 제2조에 따른 인터넷 멀티미디어 방송사업 (IPTV) 등을 포괄합니다. TV홈쇼핑, 인터넷쇼핑몰 등의 매체를 이용하여 상품 및 서비스를 제공하는 통신판매사업자로 "전자상거래 등에서의 소비자 보호에 관한 법률"에 의거하여 "통신판매업자" 신고를 득하였습니다. 또한, TV홈쇼핑 사업을 영위하기 위하여 방송법에 의거 "상품소개와 판매에 관한 전문편성을 행하는 방송채널사용사업자" 로 방송통신위원회의 승인(매 5년 재승인)을 득하고 있습니다.

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요사업의 내용 및 향후 추진 신규사업에 대한 요약 설명

[주요 사업]

(1)

미디어플랫폼 사업은 크게 방송채널 및 OTT 플랫폼 운영, 콘텐츠 유통, 광고 등의 사업으로 구성되어 있습니다.당사는 방송채널사용사업자(PP: Program Provider)로서 현재 tvN, Mnet, OCN 등의 채널을 운영하고 있으며, 케이블 및 IPTV 등 유료방송사업자에게 방송 프로그램을 공급하고 있습니다. tvN을 비롯한 당사 채널들은 주요 타겟 시청자를 보다 젊은 세대로 하며, 새롭고 화제성 있는 기획을 통해 국내에서 가장 영향력 높은 채널 중 하나로 자리매김 하고 있습니다., , 등 로맨스 드라마, , , , 등 웹툰/웹소설 원작 드라마, , 등 수사 추리 드라마까지 트렌드를 선도하고 있습니다. , 등 인기 드라마 콘텐츠는 물론, , , , , 등 다양한 소재 및 시즌제로 대중성을 높인 예능 프로그램을 통해 방송 콘텐츠의 트렌드를 주도하고 있습니다.당사는 OTT(over the top) 플랫폼 티빙(TVING)을 운영하며, 빠르게 변화하는 미디어 산업과 디지털 환경에 주도적으로 대응하고 있습니다. 2020년 티빙 사업부문을 분할하여 신설회사 ㈜티빙을 설립한 이후, 타 OTT 플랫폼과는 차별화된 콘텐츠 경쟁력을 바탕으로 사업 성장을 가속화해 왔습니다. 2024년에는 광고요금제를 도입하여 수익 모델을 다각화하였으며, 2025년에는 웨이브(Wavve)와의 번들링 상품 출시 및 지상파 콘텐츠 수급을 통해 콘텐츠 라이브러리 경쟁력을 강화하고 있습니다. 이와 같은 OTT 사업 성장 전략을 지속함으로써, 국내 OTT 시장 내 경쟁 우위를 공고히 하고 있습니다.통합 미디어 광고 서비스는 TV는 물론, 온라인/모바일, 디지털 마케팅 등 다양한 매체를 통한 광고 분석과 마케팅 솔루션을 제공하고 있습니다. 특히, 시청 패턴의 변화를 예측하고 확대해 온 디지털 솔루션, 상품의 차별점은 광고주 및 파트너사의 높은 만족도와 마케팅 효과를 제고하고 있습니다.(2)

영화드라마 사업은 국내 및 해외의 영화, 공연 및 콘텐츠 제작 사업을 영위하고 있습니다.영화 사업은 제작, 투자 및 배급을 주요 사업으로 하고 있으며, 뮤지컬 사업은 IP 기획, 개발 및 제작을 중심으로 운영하고 있습니다. 당사 영화 사업부문의 전신은 2000년에 설립된 CJ엔터테인먼트㈜로, 한국 영화산업의 성장을 주도해 왔습니다. , , , 등 박스오피스 최고 흥행작을 비롯하여 비상업 독립영화 등 다양한 작품을 통해 국내 영화산업의 산업화를 선도하였습니다.이러한 경험을 바탕으로 아시아 및 미주 등 해외 시장으로 사업 영역을 확대하고 있습니다. , , 등 한국 영화를 현지에서 리메이크 제작하는 한편, 현지 로컬 영화의 기획, 개발, 투자, 배급 등 해외 사업 확장을 지속하고 있습니다.뮤지컬 사업은 , 등 자체 IP와 , , 등 해외 뮤지컬의 IP, 라이선스 확보 등을 통해 제작 및 공연하고 있습니다. 2018년 브로드웨이 리그(The Broadway League) 협회 정회원 자격을 획득하는 등 사업 내실을 강화하고 있습니다.콘텐츠 사업은 상기 영화 사업의 제작 기능을 포함하여, 드라마, 예능, 교양 등 다양한 장르의 프로그램을 기획, 제작하고 있습니다. 2016년 드라마 제작 스튜디오인 스튜디오드래곤㈜ 설립에 이어, 2022년 멀티 장르 스튜디오인 CJ ENM 스튜디오스㈜를 설립함으로써 콘텐츠 제작의 효율성과 기획 역량을 강화하였습니다. 또한 2022년 FIFTH SEASON (구, Endeavor Content)의 인수를 통해 글로벌 수준의 콘텐츠 제작 역량을 고도화하였습니다.현재 당사는 멀티 스튜디오 체제하에 FIFTH SEASON, 스튜디오드래곤, CJ ENM 스튜디오스 간 국내외 원천 IP를 기반으로 한 영화, 드라마 공동 기획 및 제작 협업을 활발히 추진하고 있습니다. 아울러 CJ ENM 및 각 스튜디오 간 네트워크 공유 체계를 구축하여 글로벌 콘텐츠 유통 역량을 지속적으로 확대하고 있습니다. (3)

음악 사업은 음반ㆍ음원의 기획, 제작 및 유통을 비롯하여 콘서트, 컨벤션, 매니지먼트, 부가상품 등 다양한 음악 관련 사업을 영위하고 있습니다. 자체 아티스트의 확대를 기반으로 다양한 장르의 음악 콘텐츠를 제작, 유통하며 음악 사업의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 또한 방송 채널 Mnet과 연계한 음악 방송 프로그램 및 OST(Original Sound Track) 사업을 통해 음반ㆍ음원 제작 및 콘서트 사업과의 시너지를 창출하고 있습니다., , , , 등 일련의 시리즈를 통해 연습생 및 신인 아티스트들에게 음악 활동의 기회를 제공하고 있으며, 시청자와 관객이 직접 참여하는 양방향 음악 콘텐츠를 통해 국내 및 글로벌 음악 시장의 다양성과 선순환적 성장을 견인하고 있습니다. 아울러 엠넷플러스(Mnet Plus)를 방송, 아티스트, 팬 커뮤니티를 유기적으로 연결하는 팬터랙티브(Fanteractive) 플랫폼으로 성장시키고 있습니다. 엠넷플러스는 글로벌 음악 팬덤을 대상으로 영상 콘텐츠, 팬 커뮤니티, 투표 및 이벤트 참여 등 팬 경험을 강화하는 서비스를 제공하며, 이를 통해 방송, 공연, 디지털 플랫폼 간 시너지를 확대하고 음악 IP의 글로벌 확산 기반을 구축하고 있습니다.또한 , 등 글로벌 컨벤션 사업을 통해 국내 음악, 문화 산업의 세계화를 추진하고 있으며, K-POP 및 K-Wave 트렌드 확산을 주도하며 글로벌 시장 내 영향력을 지속적으로 확대하고 있습니다.(4)

커머스 사업은 국내 최초의 TV홈쇼핑 채널 사업자로서 우수한 상품기획(MD: Merchandising) 역량을 기반으로 서비스 영역을 지속 확장하고 있습니다. 전용 스튜디오와 첨단 방송 인프라, 전용 물류센터 및 고객관리(CRM) 센터 운영 등 고품질의 커머스 서비스를 제공하고 있습니다.당사는 판매 채널 다각화 전략의 일환으로 다양한 플랫폼을 운영하고 있습니다. 실시간 방송을 제공하는 Live TV와 양방향 검색이 가능한 T커머스, 온라인/모바일 플랫폼 , 오프라인 스토어 를 통해 고객과의 직접적인 접점을 확보하고 있습니다.급변하는 미디어 소비 트렌드에 대응하고자 모바일 라이브 커머스(MLC) 분야에 대한 전략적 투자를 강화하고 있습니다. 이를 통해 e커머스 시장 경쟁력을 제고하고, MLC 중심의 디지털 전환을 가속화하여 새로운 성장 기반을 구축하고 있습니다.또한, 자체 및 라이센스 브랜드를 포함한 패션, 뷰티, 프리미엄 리빙 카테고리의 핵심 브랜드를 지속 확보하고 있습니다. 트렌디한 상품을 합리적인 가격에 제공하며 브랜드 입지를 강화하고 있으며, 상품 기획ㆍ제조 과정에서 중소기업과 협업하는 등 소비 생태계의 선순환 발전에도 기여하고 있습니다.

[향후 신규 사업]

(주)씨제이이엔엠은 디지털 플랫폼 경쟁력 강화와 테크 기반 콘텐츠 제작 혁신을 중심으로 사업을 확장해 나가고 있습니다.먼저, 디지털 플랫폼 경쟁력 강화를 위해 2020년 10월 설립한 (주)티빙(TVING)은 독보적인 기획 제작 역량을 바탕으로 , , , 등 시즌제 오리지널 콘텐츠를 확대하고, 스포츠 및 해외 시리즈 등 콘텐츠 다양성을 강화하여, 가입자 및 트래픽 성장을 지속해왔습니다. 2024년 3월 광고 요금제를 도입하여 수익 구조를 다변화하는 한편, 콘텐츠 역량과의 시너지를 창출하여 사업 성장을 가속화하고 있습니다.티빙은 국내에서의 콘텐츠 경쟁력 차별화 통한 성장기반을 마련하는 한편, 2025년을 글로벌 확장의 원년으로 삼아 일본, 홍콩, 대만, 동남아시아 등 아시아태평양 지역에서 브랜드관을 오픈했으며, 향후 북미 등 주요 시장 추가 진출을 통해 해외 가입자 및 브랜드 인지도를 확대하고 글로벌 유통 사업과의 시너지를 강화할 계획입니다.또한, K-POP 콘텐츠 기반의 글로벌 트래픽을 확대하고 있는 엠넷플러스(Mnet Plus)는 지역별 HIP(Human IP)를 기반으로 디지털 콘텐츠 및 커머스를 연계한 비즈니스 모델을 강화하고 있습니다. CJ온스타일(CJ ONSTYLE) 역시 큐레이션 기반 라이브 쇼핑 플랫폼으로 진화하며, 신규 브랜드 확장과 콘텐츠·커머스 결합형 모바일 라이브 커머스를 통해 성장을 이어갈 계획입니다.한편, 테크 기반 콘텐츠 제작 혁신을 위해 버추얼 스튜디오(Virtual Studio), LED Wall 등 첨단 인프라를 구축하고, 콘텐츠 전 단계에 걸쳐 AI를 접목하는 전략을 추진 중입니다. 기획(AI Script), 제작(AI Production), 유통(AI Publishing), 신유형 콘텐츠(AI Cinematic Video) 등 AI 전반에 걸친 혁신을 통해 글로벌 IP 및 제작 경쟁력을 강화하고, 콘텐츠 제작 구조를 선진화하여 AI 콘텐츠 이니셔티브를 확보할 계획입니다.회사는 이러한 전략을 통해 급변하는 콘텐츠 산업 환경에 적극 대응하고, 디지털 플랫폼과 AI, 첨단 기술을 접목한 콘텐츠 제작을 통해 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 공고히 해 나가겠습니다.

[주요종속회사 스튜디오드래곤(주)]

스튜디오드래곤(주)는 2016년 5월, 씨제이이앤엠(주)의 드라마 사업본부가 물적분할해 설립되었습니다. 드라마 콘텐츠 사업의 환경 변화를 예측해 작가, 연출가(PD) 중심의 인적 구성을 강화하고 기획 및 제작 역량을 높였으며, 국내 최초로 드라마 스튜디오로서 사업 모델을 구축했습니다.(주)화앤담픽쳐스, (주)디플러스스튜디오(구, (주)케이피제이) (주)지티스트, (주)길픽쳐스, (주)넥스트씬 등 유수의 드라마 제작사를 자회사로 두고 드라마 콘텐츠 제작 역량을 크게 높이고 있습니다. 그 결과로, 국내 드라마 시장의 구조는 지상파 방송채널 위주의 구매자 시장(buyer market)에서 콘텐츠 제작사의 사업 역할과 책임이 강조되는 시장으로 변화하고 있으며, 산업화를 통해 발전하고 있습니다. 신인 작가 육성 프로그램 오펜(O`PEN)을 비롯해 중소 드라마 제작사와의 공동 제작, 그리고 미국에 해외 자회사 3개사를 신설하는 등 세계 시장에서 국내 드라마 콘텐츠의 경쟁력을 높이고 있습니다.

사. 신용평가에 관한 사항

당사는 회사채 및 기업어음 발행의 목적에 의하여 또는 기타 수시평가에 의하여 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받고 있으며 발행한 회사채 및 기업어음에 대하여 한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가에 의해 회사채 AA-, 기업어음 A1 등급을 부여받고 있습니다. 이러한 내용을 포함한 최근 3년간의 신용평가 현황은 다음과 같습니다.

무보증회사채 신용등급은 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다.그리고 기업어음 신용등급은 원리금 지급능력의 정도에 따라 A1부터 D까지 6개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 A1부터 A3까지는 원리금 상환능력이 양호한 것으로 인정되는 투자등급이며, B에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다.

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

주) 상기 등급 중 A2등급에서 B등급까지의 3등급까지는 그 상대적 우열 정도에 따라 +,- 기호를 첨부할 수 있음.

주) AA부터 B까지는 동일 등급내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 "+" 또는 "-"의 기호를 부가할 수 있음.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.18), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

5.57%

[4.09%, 7.54%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 63.9% (2026-07-20). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.39

Beta [0.29, 0.50] · KOSDAQ150 · As of 2026-10-08

Intercept: -0.309%[-0.628%, +0.010%]
R squared: 0.23
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.40[0.23, 0.56]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSDAQ150 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	23,086	22,086	22,600	34,268	37,897	33,912	35,524	47,922	43,684	52,314	51,345	52,163
Revenue growth%	—	-4.33	2.33	51.63	10.59	-10.52	4.75	34.90	-8.85	19.76	-1.85	—
Operating incomeKRW 100M	2,097	1,789	2,245	2,510	2,694	2,721	2,969	1,374	-146	1,045	1,329	1,385
Operating income growth%	—	-14.68	25.49	11.82	7.32	1.00	9.12	-53.73	-110.63	—	27.19	—
Net incomeKRW 100M	1,120	326	1,434	1,842	586	656	2,276	-1,768	-3,968	-5,808	170	7
Net income growth%	—	-70.91	340.23	28.43	-68.18	11.97	246.74	-177.70	—	—	—	—
Attributable to ownersKRW 100M	847	234	1,309	1,626	1,042	569	1,935	-1,201	-3,159	-5,034	295	-45
Attributable to minoritiesKRW 100M	273	92	126	216	-456	87	341	-567	-809	-775	-125	53
Operating margin%	9.08	8.10	9.93	7.33	7.11	8.02	8.36	2.87	-0.33	2.00	2.59	2.65
Net margin%	4.85	1.48	6.35	5.38	1.55	1.94	6.41	-3.69	-9.08	-11.10	0.33	0.01
ROE%	9.29	2.55	12.73	5.89	3.54	1.66	5.12	-3.38	-9.75	-18.02	1.06	-0.16
ROA%	3.75	1.18	5.12	2.73	1.08	1.05	2.87	-1.71	-3.99	-6.23	0.20	0.01
Debt ratio%	121.33	102.04	88.79	97.19	72.43	65.91	88.91	137.83	138.16	153.30	151.51	152.53
Current ratio%	76.74	67.73	90.46	89.36	100.70	112.79	114.44	72.80	81.81	76.28	79.72	74.56
Quick ratio%	70.51	61.62	80.02	84.69	93.44	109.02	110.77	70.53	78.40	72.69	75.26	70.43
Reserve ratio%	—	—	3,298.59	1,058.63	1,127.42	1,142.28	1,297.68	1,158.85	862.27	434.67	463.81	490.23
Free cash flowKRW 100M	—	—	1,468	3,575	4,610	4,555	6,085	14,513	11,959	13,392	11,370	—
FCF margin%	—	—	6.49	10.43	12.17	13.43	17.13	30.28	27.38	25.60	22.14	—
OCF conversion%	393.18	1,276.92	230.06	318.47	1,268.22	863.05	343.74	—	—	—	6,855.51	—
Capex to revenue%	—	—	8.11	6.69	7.45	3.27	4.89	4.16	2.29	1.21	0.57	—
Receivable daysdays	—	55.7	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Inventory daysdays	—	22.6	25.6	15.6	16.8	17.1	13.7	10.9	13.6	13.1	14.9	—
Payable daysdays	—	110.0	65.3	—	—	47.6	45.6	34.6	—	—	—	—
Cash conversion cycledays	—	-31.7	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
EPSKRW	—	3,769	21,705	12,661	5,310	2,870	9,332	-5,793	-15,238	-24,283	1,422	-207
PERx	—	43.22	10.64	15.95	30.06	48.61	14.87	—	—	—	45.43	—
BPSKRW	—	147,596	165,443	126,022	134,364	156,746	172,252	161,984	147,691	127,392	127,199	130,978
PBRx	—	1.10	1.40	1.60	1.19	0.89	0.81	0.65	0.49	0.42	0.51	0.24
Dividend per shareKRW	2,500	2,500	3,000	1,200	1,400	1,600	2,100	—	—	—	—	—
Payout ratio%	—	66.32	13.82	9.48	26.37	55.75	22.50	—	—	—	—	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	29,882	27,536	28,018	67,549	54,349	62,799	79,406	103,322	99,499	93,166	86,668
	7,585	6,890	6,618	18,066	16,710*	17,503	26,583	31,080	27,824	29,095	25,521
Cash and cash equivalentsKRW 100M	3,258	1,032	1,143	4,534	2,698	2,697	12,874	11,337	10,326	9,732	7,821
Short-term financial instrumentsKRW 100M	227	1,476	768	757	993	4,412	1,981	2,016	642	686	814
InventoriesKRW 100M	616	622	764	942	1,205	586	854	972	1,160	1,370	1,429
Trade and other receivablesKRW 100M	3,201	3,539	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	22,297	20,646	21,379	49,484	37,588*	45,275	52,802	72,242	71,675	64,071	61,146
Property, plant and equipmentKRW 100M	8,594	8,149	8,156	13,982	9,477	9,844	11,209*	12,666	13,533	8,607	8,488
Intangible assetsKRW 100M	2,612	2,256*	9,503	18,270	10,379	10,721	13,219	27,684	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	688	830	756	12,223	13,233	15,610	18,275*	18,164	16,570	13,920	12,466
	16,381	13,907	13,177	33,293	22,830	24,947	37,373	59,879	57,721	56,386	52,209
	9,884	10,173	7,315	20,218	16,593	15,518	23,229	42,692	34,009	38,142	32,014
Trade and other payablesKRW 100M	2,851	3,174*	360	Not applicable	2,695	2,285	2,507	3,270	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Short-term borrowingsKRW 100M	239	1,570	218	6,928	1,374	4,250	9,541	19,848	9,129	10,457	7,625
Current portion of long-term borrowingsKRW 100M	2,158	1,682	20	10	1,205	417	5	1,491	1,630	3,209	—
	6,497	3,734	5,862	13,075	6,224	9,429	14,145	17,187	23,712	18,244	20,196
Bonds issuedKRW 100M	—	—	5,110	7,623	2,644	4,319	6,992	7,289	7,695	7,443	9,086
Long-term borrowingsKRW 100M	1,690	20	—	2,705	249	1,220	2,629	4,060	9,842	2,660	2,889
	13,501	13,629	14,841	34,256	31,519	37,852	42,033	43,443	41,778	36,781	34,458
	9,119	9,174	10,283	27,632	29,465	34,373	37,774	35,522	32,387	27,936	27,894
Issued capitalKRW 100M	311	311	311	1,106	1,106	1,106	1,106	1,106	1,106	1,106	1,106
Capital surplusKRW 100M	Not applicable	Not applicable	1,010	1,006	1,011	1,011	1,011	1,011	1,011	1,011	1,011
Retained earningsKRW 100M	8,054	8,119	9,241	10,699	11,455	11,620	13,338	11,803	8,523	3,795	4,117
Other equityKRW 100M	18	19	-279	14,822	15,892	20,636	22,318	21,602	21,747	22,024	21,659
Non-controlling interestsKRW 100M	4,383	4,455	4,558	6,624	2,054	3,479	4,260	7,922	9,390	8,845	6,565

유동매도가능금융자산As filed	—	—	—	1	4	380	57	3	55	57	4
당기손익인식금융자산As filed	—	1	—	0	—	—	—	—	—	—	—
매출채권As filed	—	—	3,202	8,806	8,354	7,273	8,002	11,612	9,306	11,152	10,210
당기법인세자산As filed	0	—	1	63	24	130	16	28	54	260	81
선급금As filed	—	—	—	1,606	2,336	745	1,199	2,727	2,663	2,927	2,950
기타유동금융자산As filed	—	—	584	800	633	796	1,124	1,661	2,428	1,692	1,556
기타유동자산As filed	185	195	156	422	462	484	476	725	1,190	861	659
유동계약자산As filed	—	—	—	134	—	—	—	—	—	—	—
매각예정자산As filed	—	—	22	0	51	21	21	—	0	357	0
장기매출채권As filed	—	—	298	687	210	266	137	875	408	382	407
기타금융자산As filed	98	25	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산As filed	1,273	1,219	1,407	—	2,074	5,400	6,187	5,152	—	—	—
장기금융상품As filed	23	42	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	28,569	26,637	23,214
장기매출채권및기타채권As filed	347	196	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기선급금As filed	—	—	—	—	—	2,703	2,902	4,968	4,944	5,594	5,802
공동기업투자As filed	281	290	202	185	93	35	34	—	—	—	—
이연법인세자산As filed	193	231	309	177	356	302	286	642	496	684	701
투자부동산As filed	167	99	98	51	—	—	—	85	0	0	—
비유동계약자산As filed	—	—	—	61	—	—	—	—	—	—	—
비유동매도가능금융자산As filed	—	—	—	2,002	—	—	—	—	5,040	5,290	6,878
기타비유동금융자산As filed	—	—	518	763	438	315	409	1,649	1,919	2,839	3,106
기타비유동자산As filed	60	80	133	1,083	1,328	80	144	240	194	117	86
순확정급여자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	117	0	0	—
영업권As filed	7,870	7,083	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성사채As filed	2,099	1,000	1,499	1,999	1,699	700	1,500	1,899	2,795	3,349	3,849
당기법인세부채As filed	244	213	316	199	993	65	467	349	137	159	373
미지급금As filed	—	—	—	3,502	2,878	2,521	3,068	5,463	4,165	4,285	4,338
충당부채As filed	67	52	27	15	12	2	1	—	0	—	—
이연수익As filed	21	19	32	0	—	—	—	—	—	—	—
유동계약부채As filed	—	—	—	194	468	516	1,246	4,738	7,605	5,798	4,779
위탁예수금As filed	—	—	1,290	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융부채As filed	—	—	2,521	3,285	3,470	3,121	3,259	3,596	4,008	5,124	4,471
기타유동부채As filed	—	2,427	1,033	2,225	1,799	1,641	1,634	2,037	—	2,540	2,254
매입채무As filed	—	—	—	1,862	—	—	—	—	2,445	2,529	2,806
순확정급여부채As filed	178	160	142	822	410	194	152	—	115	192	117
이연법인세부채As filed	597	541	516	1,640	1,873	2,548	2,939	111	0	366	506
부채와자본총계As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	99,499	93,166	86,668
기타비유동금융부채As filed	—	—	93	186	1,024	1,008	993	4,895	5,245	7,187	7,134
부채및자본총계As filed	29,882	27,536	28,018	67,549	54,349	62,799	79,406	103,322	—	—	—
유동성장기차입금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	896
유동충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	691	622
비유동계약부채As filed	—	—	—	19	—	66	43	22	55	94	60
기타비유동부채As filed	—	—	—	58	12	50	356	271	149	265	296
기타 유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,093	—	—
비유동충당부채As filed	—	—	—	22	10	24	39	539	611	36	108
매각예정부채As filed	—	—	—	—	13	—	—	—	—	—	—
기타금융부채As filed	20	36	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타부채As filed	2,186	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기매입채무및기타채무As filed	12	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사채As filed	3,991	2,995	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타불입자본As filed	736	726	—	—	—	—	—	—	—	—	—

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	23,086	22,086	22,600	34,268*	37,897	33,912	35,524	47,922	43,684	52,314	51,345
Cost of salesKRW 100M	10,720	9,996	9,880	19,980*	23,276	19,074	19,177	30,434	28,514	35,202	34,289
Gross profitKRW 100M	12,366	12,090	12,720	14,288*	14,621	14,838	16,347	17,488	15,169	17,112	17,056
SG&A expensesKRW 100M	10,270	10,302	10,475*	11,647*	11,890	12,106	13,322	16,091	15,318	15,946	15,748
	2,097	1,789	2,245	2,510*	2,694	2,721	2,969	1,374	-146	1,045	1,329
Finance incomeKRW 100M	141	132	119	407*	453	349	510	778	716	1,498	1,311
Finance costsKRW 100M	360	279	250	436*	557	660	496	1,454	2,387	2,924	2,375
Other incomeKRW 100M	Not applicable	Not applicable	46	615*	103	74	187	185	1,523	145	1,212
Other expensesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	378*	886*	1,211	1,810	896	2,228	2,386	5,050	891
Share of profit of associatesKRW 100M	—	—	61	-21	392	806	681	-1,821	-587	-3	369
	1,623	621	1,843	2,173*	1,896	1,427	2,959	-3,276	-3,351	-5,319	842
Income tax expenseKRW 100M	503	296	409	330*	853	771	683	-1,508	617	489	672
Profit from continuing operationsKRW 100M	1,120	326	—	—	1,043	656	2,276	—	—	—	—
Profit or loss from discontinued operationsKRW 100M	—	—	—	—	-456	—	—	—	—	—	—
	1,120	326	1,434	1,842	586	656	2,276	-1,768	-3,968	-5,808	170
Attributable to ownersKRW 100M	847	234	1,309	1,626	1,042	569	1,935	-1,201	-3,159	-5,034	295
Attributable to minoritiesKRW 100M	273	92	126	216	-456	87	341	-567	-809	-775	-125
Basic earnings per shareKRW	Not applicable	Not applicable	21,705	12,661	5,310	2,870	9,332	-5,793	-15,238	-24,283	1,422
Diluted earnings per shareKRW	Not applicable	Not applicable	21,705	12,660	5,310	2,870	9,332	-5,793	-15,238	-24,283	1,419
	1,014	306	1,419	1,337	762	2,002	3,776	-2,521	-4,582	-4,799	73
Other comprehensive incomeKRW 100M	-107	-20	-15	-506	176	1,346	1,501	-753	-615	1,010	-97

기타의대손상각비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	29	113
기타의대손상각비환입 (기타의대손상각비)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	85	—	—
대손상각비As filed	—	—	—	131	37	11	—	23	-2	—	—
대손상각비의 환입(대손상각비)As filed	—	—	—	—	—	—	57	—	—	—	—
비지배주주지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-784	-322	-113
지배기업소유주지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-3,798	-4,477	186
기타의대손상각비환입As filed	—	—	—	—	23	—	—	—	—	—	—
기타의대손상각비환입(기타의대손상각비)As filed	—	—	—	—	—	-54	3	-110	—	—	—
기타대손상각비As filed	—	—	—	18	—	—	—	—	—	—	—
지분법투자이익(손실)As filed	6	-111	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	-47	-23	-47	-495	—	1,517	1,260	-2,554	—	—	—
기타영업외이익As filed	117	124	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채 재측정요소As filed	-64	-30	-47	-53	—	47	-20	110	—	—	—
기타영업외비용As filed	377	1,033	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목As filed	—	—	32	-10	-25	—	—	—	—	—	—
대손상각비환입(대손상각비)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	121	-21
매도가능금융자산평가손익As filed	-75	15	86	0	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	—	—	—	—	201	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 평가손익As filed	—	—	—	—	-199	110	1,018	-1,862	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 항목의 법인세As filed	17	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동As filed	-7	-11	-52	15	455	1,360	263	-801	155	446	-368
해외사업환산손익As filed	-8	-3	-1	-26	-25	-11	-96	692	-103	1,402	-177
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	-60	3	—	—	—	-171	240	1,801	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소As filed	—	—	—	—	-55	—	—	—	—	-94	-27
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	47	1,792	-547
기타포괄손익-공정가치측정 지분상품 평가손익As filed	—	—	—	-456	—	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손익As filed	17	7	—	0	—	—	—	51	-5	-56	-2
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세As filed	14	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주As filed	—	—	1,305	1,132	1,228	1,909	3,313	-1,699	—	—	—
지배기업의소유주As filed	752	216	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분As filed	261	90	114	204	-465	93	463	-822	—	—	—
기본주당순이익As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
희석주당순이익As filed	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업이익As filed	—	—	—	—	1,022	569	1,935	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-662	-783	449
기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	139	-472	436
중단영업이익As filed	—	—	—	—	20	—	—	—	—	—	—
지분법자동변동As filed	—	—	—	16	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의재측정요소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-104	—	—
계속영업기본주당이익As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
계속영업희석주당이익As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
계속영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	0	—	0	—	—	—	—
계속영업희석주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	0	—	0	—	—	—	—
중단영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
중단영업희석주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	1,120	326	1,434	1,842	586	656	2,276	-1,768	-3,968	-5,808	170
Total adjustments to operating cash flowcomputed	3,284	3,835	1,866	4,025	6,848	5,008	5,547	18,276	16,928	19,834	11,494
	4,404	4,161	3,300	5,867	7,434	5,664	7,822	16,508	12,960*	14,026	11,664
Interest receivedKRW 100M	58	43	39	119	157	57	52	114	283	286	185
Interest paidKRW 100M	305	208	147	354	439	221	208	979	1,723	1,643	1,291
DepreciationKRW 100M	1,730	1,687	—	—	—	—	—	—	—	—	—
AmortisationKRW 100M	1,168	983	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Income taxes paidKRW 100M	525	423	411	383	690	1,523	183	1,024	805	483	402
	-1,879	-3,291	-2,564	-1,584	-2,877	-10,499	-7,271	-30,068	-12,676*	-9,358	-10,232
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	Not applicable	1,832	2,292	2,823	1,109	1,737	1,995	1,001	634	294
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	Not applicable	Not applicable	9	34	45	11	10	104	23	1,696	45
Purchase of intangible assetsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	860	2,973	5,984	5,187	6,990	15,298	13,748	11,497	9,297
	-2,085	-2,980	-618	-889	-6,413	4,900	9,570	12,034	-1,275	-5,694	-3,295
Dividends paidKRW 100M	—	—	177	208	262	275	332	435	0	0	—
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	1,926	—	—	0	—	0	—	—
Disposal of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	-4	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	2,693	3,140	1,032	1,143	4,534	2,698	2,697	12,874	11,337	10,326	9,732
	3,140	1,032	1,143	4,534	2,698	2,697	12,874	11,337	10,326	9,732	7,821
Effect of exchange rate changesKRW 100M	7	3	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	-20	432	-48
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	117	3,394	-1,857	65	10,122	-1,526	Not applicable	Not applicable	Not applicable

당기순이익As filed	1,120	326	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업으로부터 창출된 현금흐름As filed	—	—	3,806	6,464	8,379	7,322	8,145	18,368	15,193	15,866	13,172
배당금의 수취As filed	73	19	13	21	28	30	16	28	12	—	—
비용 가산As filed	4,148	4,465	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세비용As filed	503	296	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신종자본증권에 대한 배당As filed	—	—	—	—	—	—	209	—	0	—	—
전환사채의 발행As filed	—	—	—	—	—	—	350	—	0	0	750
단기차입금의 차입As filed	41	1,500	409	—	53,712	26,313	9,788	35,512	9,516	15,212	26,126
이자비용As filed	346	257	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 순감소(증가)As filed	—	—	762	2,065	—	—	—	—	—	—	—
외화환산손실As filed	1	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 순증감As filed	—	—	—	—	—	-3,574	2,431	-33	1,334	-52	—
단기금융상품의 증가As filed	—	—	—	—	-239	—	—	—	—	—	—
대손상각비As filed	99	76	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,100	1,466
기타유동금융자산의 감소As filed	—	—	29	146	184	107	102	87	83	77	331
기타의대손상각비As filed	—	42	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산처분손실As filed	7	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환As filed	-1,160	-60	1,780	—	59,260	23,450	4,599	25,182	20,293	14,176	28,810
유형자산처분손실As filed	64	42	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법투자손실As filed	—	111	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융자산의 증가As filed	—	—	48	91	64	6	65	18	1	1	12
유형자산손상차손As filed	0	13	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산손상차손As filed	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산처분손실As filed	15	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분As filed	9	84	12	118	111	566	1,053	410	452	138	166
무형자산손상차손As filed	50	787	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성사채의 상환As filed	-1,000	-2,100	-1,000	-1,486	—	—	—	—	2,161	2,796	3,350
퇴직급여As filed	150	158	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 현금의 유출이 없는 비용 등As filed	15	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득As filed	—	-6	78	60	234	1,144	767	1,807	206	1,116	124
유동성장기차입금의 상환As filed	-842	-2,156	-1,698	-326	-62	—	418	5,160	4,555	5,536	1,595
기타비유동금융자산의 증가As filed	—	—	383	5	123	96	190	230	170	137	137
기타의 재무활동 현금유출입As filed	—	—	—	—	—	-2	0	-46	-32	-5	3
기타비유동금융자산의 감소As filed	—	—	19	100	85	84	113	94	32	81	77
기타충당부채전입액As filed	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분의 감소As filed	—	—	—	—	39	—	-490	-1,832	0	300	0
리스부채 원금의 지급As filed	—	—	—	—	302	260	248	349	361	423	425
종속기업 취득 순현금유출As filed	—	—	130	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업투자의 취득As filed	—	—	—	—	309	184	540	8,256	—	—	—
비지배지분의 증가As filed	—	—	2	39	1,147	1,710	1,166	3,990	2,834	42	0
관계기업투자의 취득As filed	—	-36	76	3	397	102	854	—	—	—	—
사채의 발행As filed	996	—	3,626	0	355	2,392	3,895	2,092	3,390	3,002	4,287
종속기업투자의 처분As filed	—	—	—	—	6,743	-7	7	12	—	—	—
종속기업 및 사업 취득 순현금유출As filed	—	—	—	339	—	—	—	—	0	0	218
장기차입금의 차입As filed	62	13	—	1,706	295	1,406	1,367	4,945	10,386	1,387	1,185
종속기업 및 사업 처분 순현금유입As filed	—	—	—	-11	—	—	—	—	1,372	5	21
관계기업 및 공동기업투자의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	304	625	2,818	88
관계기업투자의 처분As filed	—	49	12	23	85	53	244	—	—	—	—
공동기업투자의 취득As filed	-234	-287	95	94	4	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	386	106	58	159
공동기업투자의 처분As filed	—	—	42	0	27	—	1	—	—	—	—
무형자산의 처분As filed	101	74	50	8	38	127	17	123	81	26	61
단기금융상품의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	489
기타투자자산의 처분As filed	—	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의 투자활동 현금유입As filed	—	—	—	5	—	—	-102	-3,180	—	—	—
동일지배하 합병으로 인한 증가As filed	—	—	—	1,737	—	—	—	—	—	—	—
기타의 투자활동 현금유출입As filed	—	—	—	—	—	-38	—	—	-1,448	-712	-689
기타의 투자활동 현금유출As filed	—	—	—	—	-17	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	627
투자부동산의 처분As filed	—	—	—	47	—	—	—	—	—	—	—
수익 차감As filed	-175	-224	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성 장기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	1,209	—	—	—	—	—
이자수익As filed	-98	-77	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수익As filed	-19	-19	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화환산이익As filed	-15	-11	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	48
기타투자자산의 취득As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
재고자산평가손실환입As filed	-9	-72	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산처분이익As filed	-1	-13	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성 사채의 상환As filed	—	—	—	—	2,000	1,721	700	1,500	—	—	—
단기차입금의 증가As filed	—	—	—	22,492	—	—	—	—	—	—	—
지분법투자이익As filed	-6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분이익As filed	-24	-24	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산처분이익As filed	-1	-7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 현금의 유입이 없는 수익 등As filed	-2	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과As filed	—	—	-7	-3	23	-65	54	-10	—	—	—
당기손익인식금융자산평가이익As filed	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
운전자본 변동As filed	10	163	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의 감소As filed	618	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미수금의 감소As filed	43	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선급금의 감소As filed	26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선급비용의 감소As filed	13	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 감소As filed	—	—	—	21,183	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의 감소(증가)As filed	—	-115	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미수금의 감소(증가)As filed	—	-55	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산의 감소As filed	209	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-991	-1,026	-1,864
미수수익의 증가As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선급금의 감소(증가)As filed	—	-16	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기선급금의 감소As filed	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
주식선택권의 행사As filed	—	—	—	—	3	—	—	—	—	—	—
선급비용의 감소(증가)As filed	—	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기선급비용의 증가As filed	-3	-15	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의 재무활동 현금유입As filed	—	—	—	2	1	—	—	—	—	—	—
보증금의 감소As filed	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의자산의증가As filed	-20	-32	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산의감소(증가)As filed	—	61	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의 감소As filed	-63	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미지급금의 감소As filed	-396	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 감소(증가)As filed	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선수금의 증가(감소)As filed	-65	94	—	—	—	—	—	—	—	—	—
예수금의 증가(감소)As filed	-211	151	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의증가(감소)As filed	—	-27	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미지급비용의 증가As filed	7	127	—	—	—	—	—	—	—	—	—
미지급금의증가(감소)As filed	—	211	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선수수익의 증가(감소)As filed	4	-9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정자산으로 분류As filed	—	—	—	—	-2	—	—	—	—	—	—
예수보증금의 감소As filed	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기미지급금의 증가As filed	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기미지급비용의 감소As filed	-21	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채의 감소As filed	-165	-205	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이연수익의 감소As filed	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성충당부채의 증가As filed	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기미지급비용의 증가(감소)As filed	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수령As filed	17	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의부채의 증가As filed	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이연수익의 증가(감소)As filed	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채의 증가(감소)As filed	—	-23	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동 현금흐름의 유입As filed	365	315	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 순감소As filed	151	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의부채의 증가(감소)As filed	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 순감소As filed	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성매도가능금융자산의 처분As filed	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 회수As filed	16	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 회수As filed	9	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의 처분As filed	44	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사업양도로 인한 증가As filed	34	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산 및 투자부동산의 처분As filed	—	103	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동현금흐름의 유출As filed	-2,244	-3,607	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업취득순현금유출As filed	-37	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 순증가As filed	—	-1,249	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성매도가능금융자산의 취득As filed	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 순증가As filed	—	-24	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 대여As filed	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의 취득As filed	-549	-1,276	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 취득As filed	-606	-724	—	—	—	—	—	—	—	—	—
건설중인자산의 취득As filed	-811	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 투자자산의 취득As filed	—	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재무활동현금흐름의 유입As filed	1,104	1,515	—	—	—	—	—	—	—	—	—
주식선택권의 행사(유상증자)As filed	4	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재무활동현금흐름의 유출As filed	-3,189	-4,495	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 조기상환As filed	-10	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금배당As filed	-177	-177	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의 재무활동 현금유출As filed	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 증감As filed	440	-2,111	—	—	—	—	—	—	—	—	—

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.18.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 32	삼일회계법인	2025-12-31
	적정의견Term 31	삼정회계법인	2025-12-31
	적정의견Term 30	삼정회계법인	2025-12-31
2022	적정Term 29	삼정회계법인	2022-12-31
	적정Term 28	삼일회계법인	2022-12-31
	적정Term 27	삼일회계법인	2022-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.43

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity6.54%

Weighted average cost of capital4.91%

Initial growth1.1%

Effective tax rate35.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW36,150

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	No dividend
Dividend discount model DDM	No dividend
Discounted cash flow FCFF	1,853,227	+5,026.5%
Discounted cash flow FCFE	721,196	+1,895.0%
Residual income model RIM	-21,362	-159.1%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.43 × 5.00% = 6.54%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(1.06% × (1 − 0.00%), 0) = 1.06%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 127,199 KRW, ROE = 1.06%, payout ratio = 0.00%, r = 6.54%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	127,199	1,345	8,321	-6,976	0.9386	-6,548
2	128,544	1,360	8,409	-7,050	0.8810	-6,211
3	129,904	1,374	8,498	-7,124	0.8269	-5,891
4	131,277	1,388	8,588	-7,200	0.7761	-5,588
5	132,666	1,403	8,679	-7,276	0.7284	-5,300
Terminal value				-163,395	0.7284	-119,024

P_0 = 127,199 + -29,537 + -119,024 = -21,362 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 11,663.7 − 293.7 + 1,291.1 × (1 − 35.00%) = 12,209.3 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 7,927.4, D = 19,599.9 KRW hundred million; equity weight = 28.80%, debt weight = 71.20%; cost of debt k_d = 6.54%

WACC = 28.80% × 6.54% + 71.20% × 6.54% × (1 − 35.00%) = 4.91%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	1.06%	12,338.4	0.9532	11,760.8
2	1.29%	12,498.0	0.9086	11,355.1
3	1.53%	12,689.0	0.8660	10,989.0
4	1.76%	12,912.9	0.8255	10,659.3
5	2.00%	13,171.2	0.7868	10,363.5
Terminal value	2.00%	461,406.4	0.7868	363,048.6
Total				418,176.3

Firm value = 418,176.3; less borrowings 19,599.9; plus cash 7,820.5 → 406,396.9 KRW hundred million

P_0 = 406,396.9 KRW hundred million ÷ 21,929,154 (shares) = 1,853,227 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 11,663.7 − 293.7 + -4,169.6 (net borrowing) = 7,200.5 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	1.06%	7,276.7	0.9386	6,829.8
2	1.29%	7,370.8	0.8810	6,493.4
3	1.53%	7,483.4	0.8269	6,187.8
4	1.76%	7,615.5	0.7761	5,910.4
5	2.00%	7,767.8	0.7284	5,658.4
Terminal value	2.00%	174,443.4	0.7284	127,072.4
Total				158,152.3

P_0 = 158,152.3 KRW hundred million ÷ 21,929,154 (shares) = 721,196 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart