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KREDKRED
189300KOSDAQ

Intellian Technologies

63,000
-5,500 (-8.03%)

Price chart

  • MA5
  • MA20
  • MA60

Adjusted prices rescale past bars with coefficients taken from the base prices the exchange itself published, correcting for corporate actions such as stock splits and reverse splits. Cash dividends are not reflected, and the risk measures on this page never use these adjusted figures.

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Intellian Technologies was established in 2004 to develop, produce, and distribute mobile satellite communication antennas. The company is listed on the KOSDAQ market and is classified as a mid-sized enterprise.

The company provides satellite communication antennas for maritime, land, gateway, aviation, and military sectors. Its product portfolio includes GEO VSAT antennas, LEO and MEO antennas, and electronic steered antennas. It supplies these solutions to global satellite operators and shipping companies across 60 countries.

Business overview as filed

가. 사업의 개요

위성통신개념도.jpg 위성통신개념도

1) 위성통신 서비스의 정의 및 특성

위성통신 서비스는 기존의 유선 통신망이나 지상 이동통신 기지국이 담당하던 데이터 전달 방식을 넘어, 우주 공간의 통신용 인공위성과 지상의 위성통신 안테나 간에 직접 RF(Radio Frequency) 신호를 송수신하는 최첨단 통신 기술입니다. 이 기술의 핵심은 지리적 제약을 완전히 극복하여, 지구상 어느 곳에서나 사용자가 음성 및 대용량 데이터 통신을 가능하게 하는 데 있습니다.

위성통신은 육상 무선통신과 비교했을 때 압도적으로 넓은 서비스 범위를 자랑하며, 단일 위성으로도 광범위한 지역의 수많은 수신자에게 동시에 서비스를 제공할 수 있는 효율성을 갖추고 있습니다. 특히 산악 지대나 도서 지역 등 지형지물에 관계없이 고른 통신 품질을 유지할 수 있으며, 지진이나 태풍 등 자연재해로 인해 지상망이 파괴된 상황에서도 통신 제약을 받지 않는 강력한 복구력을 보여줍니다. 이러한 광역성과 구축 비용 절감 효과 덕분에 글로벌 고객들의 수요는 매년 가파르게 성장하고 있습니다.

2) 차세대 위성통신 기술의 부상 (LEO/MEO)

최근 위성통신 시장은 거대한 기술적 전환점을 맞이하고 있습니다. 과거 위성통신은 주로 고정궤도(GEO) 위성에 의존해 왔으나, 이는 높은 궤도로 인해 발생하는 통신 지연 시간이한계로 지적되어 왔습니다. 이를 극복하기 위해 최근에는 저궤도(Low Earth Orbit, LEO) 및 중궤도(Medium Earth Orbit, MEO) 군집 위성을 활용한 서비스가 주목받고 있습니다.

저궤도 및 중궤도 위성 통신은 통신 속도와 지연 시간 면에서 기존 지상망에 버금가는 우수한 성능을 보여줍니다. 이 기술은 단순히 통신 음영 지역을 해소하는 수준을 넘어, 이미 지상망이 구축된 도심 지역에서도 새로운 백업 통신 수단이나 초고속 네트워크 수단으로 활용될 전망입니다. 이러한 변화는 안테나 시장에도 지대한 영향을 미치며, 보다 정밀하고 빠른 추적이 가능한 차세대 안테나에 대한 수요를 폭발시키고 있습니다.

나. 회사의 현황

1) 목표시장 및 비즈니스 포트폴리오

당사는 과거 해상용 정지궤도(GEO) 위성 안테나 시장에서의 성공을 발판 삼아, 이제는 저궤도(LEO) 및 중궤도(MEO) 시장을 아우르는 글로벌 종합 위성 솔루션 기업으로 도약하고 있습니다.

비지니스 포트폴리오.jpg 비지니스 포트폴리오 가) 해상용 위성 안테나 시장 (Maritime)당사는 이미 GEO VSAT 제품 시장에서 세계 1위의 위상을 확보하고 있습니다. 현재는 저궤도 서비스 등장에 발맞추어 원웹(OneWeb) 및 SES향 LEO/MEO 전용 안테나와 GEO를 동시에 수용하는 하이브리드 제품을 시장에 공급하고 있습니다. 또한 선박의 안전을 위한 의무 장비인 GMDSS(Global Maritime Distress and Safety System) 시장에도 진출하여 인마셋(Inmarsat) 및 이리듐(Iridium)의 개발사로 선정되었으며, 본격적인 매출 발생을 기대하고 있습니다.

나) 지상용 위성 안테나 시장 (Land)지상파가 닿지 않는 오지나 재난 지역의 긴급 통신망 구축을 목표로 합니다. 당사는 원웹(OneWeb)의 파라볼릭 안테나 및 전자식 평판 안테나(ESA) 공급 업체로서 2022년 말부터 양산 공급을 시작했습니다. 특히 전자식 평판 안테나는 반도체 기반의 전자 조향 기술을 사용하여 크기가 작고 설치가 용이해 향후 저궤도 통신의 핵심 주력 제품이 될 것으로 판단하며, 2024년 2분기부터 본격적인 양산에 돌입했습니다.

다) 게이트웨이 안테나 시장 (Gateway)게이트웨이 안테나는 지상 통신망과 저궤도 위성 네트워크를 연결하는 중추적인 인프라입니다. 당사는 글로벌 주요 사업자인 'Company A'의 개발업체로 선정되어 2023년 파일럿 공급을 마쳤으며, 2024년부터 대규모 양산 공급을 진행 중입니다. 이외에도 Telesat, SES 등과 신규 계약을 체결하며 인프라 시장에서의 입지를 굳히고 있습니다.

라) 항공용 및 방산 시장 (Aviation & Military)항공기 내 초고속 Wi-Fi 서비스와 무인 항공기(UAV)용 소형 안테나 시장을 타겟으로 합니다. 방산 분야에서는 이미 한국군과 미군(WGS 인증)에 안테나를 공급하고 있으며, 각국 정부의 저궤도 서비스 도입 추진에 따라 향후 방산 분야 매출 역시 크게 성장할 것으로 전망됩니다.

2) 경쟁현황 및 핵심 경쟁력

위성통신 안테나 시장은 고도의 기술력과 글로벌 고객 네트워크가 필수적인 과점적 시장입니다. 당사는 2021년 말 기준 해상용 VSAT 안테나 시장에서 약 58.9%라는 압도적인 점유율을 기록하며 시장 리더십을 증명하고 있습니다.

가) 기술적 차별화: 전자식 평판 안테나(ESA)당사의 핵심 경쟁력은 안테나를 기계적으로 움직이지 않고도 전송 빔의 방향을 전자적으로 조절하여 빠르게 이동하는 저궤도 위성을 정확히 추적하는 기술에 있습니다. 이는 물리적 구동 방식에 비해 유지보수가 쉽고 속도가 빨라 차세대 위성 통신에 최적화된 기술입니다.

나) 비즈니스 모델의 강점: 독립적 개발, 제조사자체 위성망을 운영하며 폐쇄적인 생태계를 구축하는 스타링크(SpaceX)와 달리, 당사는 OneWeb, SES, Eutelsat 등 다양한 글로벌 위성 사업자들에게 맞춤형 솔루션을 제공하는 독립적인 제조 파트너입니다. 이러한 위치는 특정 사업자에 종속되지 않고 전체 저궤도 시장의 성장을 흡수할 수 있는 독보적인 강점으로 작용합니다. 현재 당사는 전 세계 60여 개국에 600개 이상의 고객 네트워크를 보유하고 있으며, 글로벌 탑티어 해운사 및 위성 사업자들을 고객으로 확보하고 있습니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 개황1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

주요종속회사 여부 판단기준 1) 최근사업연도말 별도 자산총액이 지배회사 별도 자산총액의 10% 이상 2) 최근사업연도말 자산총액이 750억원 이상

2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 '주식회사 인텔리안테크놀로지스'이며, 영문으로는 'Intellian Technologies Inc (약호 Intellian Tech)' 라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2004년 2월 5일 이동체 위성통신 안테나 개발, 생산 및 판매를 목적으로 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

마. 중소기업 해당 여부당사는「중견기업 성장촉진 및 경쟁력 강화에 관한 특별법」제2조제1호에 의한 중견기업입니다.

[중소기업 등 해당 여부]

바. 주요 사업의 내용 및 신규사업

[목적사업]

2) 향후 추진하고자 하는 사업당사는 제품의 적용 영역을 지상용, 항공용, 저궤도/중궤도용(LEO/MEO) 위성통신 안테나로 확대할 계획입니다.

사. 신용평가에 관한 사항

1) 최근 3개년도 신용평가

아. 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.20), tables and figures omitted.

  • The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
  • The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

5.67%
[3.33%, 9.51%] · As of 2026-10-02
VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 71.4% (2026-07-30). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

1.13
Beta [0.97, 1.28] · KOSDAQ150 · As of 2026-10-08
Intercept
+0.169%[-0.377%, +0.716%]
R squared
0.46
Observations
252
Trading-time corrected beta
1.17[0.91, 1.42]
252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSDAQ150 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Financials

20152016201720182019202020212022202320242025TTM
RevenueKRW 100M5957788371,0981,1801,1011,3802,3953,0502,5783,1963,635
Revenue growth%—30.777.6331.167.44-6.6725.3473.5327.38-15.5024.00—
Operating incomeKRW 100M527470103713222153107-194120300
Operating income growth%—41.50-4.9546.77-30.72-54.50-31.34588.00-30.09-281.28——
Net incomeKRW 100M546234937266016055-3075439
Net income growth%—15.19-44.69170.92-22.55-91.95938.71167.51-65.49-154.44——
Attributable to ownersKRW 100M——3493—66016055-3075439
Attributable to minoritiesNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicable
Operating margin%8.779.498.399.386.052.951.626.413.52-7.543.748.24
Net margin%9.017.944.088.436.080.524.346.691.81-1.172.3412.07
ROE%——5.3012.43—0.753.708.972.01-1.142.8015.34
ROA%9.546.293.147.155.220.382.294.331.22-0.681.508.09
Debt ratio%89.8354.9868.5573.7875.2899.2761.41107.2664.9666.5286.4589.63
Current ratio%276.53349.45226.33359.13274.64147.48230.34159.07278.46245.74187.52171.92
Quick ratio%168.80260.57157.99267.91202.0290.10160.4079.43197.21150.59119.2892.87
Reserve ratio%988.331,698.111,768.482,056.032,075.692,062.523,502.303,856.675,051.684,948.985,105.425,429.23
Free cash flowKRW 100M——-648984-26-374-637132-61-308—
FCF margin%——-7.668.077.12-2.39-27.12-26.624.32-2.37-9.63—
OCF conversion%——-78.86143.01266.682,027.27-162.40-162.72538.97—-244.36—
Capex to revenue%——4.443.989.0813.0120.0715.735.453.903.92—
Receivable daysdays—78.6114.2107.691.887.992.981.779.298.8114.9—
Inventory daysdays—131.9151.6122.8119.6153.2171.0205.0189.8195.8176.1—
Payable daysdays—67.690.779.681.7105.898.9105.487.669.367.3—
Cash conversion cycledays—142.9175.1150.7129.8135.3165.1181.4181.4225.3223.8—
EPSKRW1,0281,0324761,3191,001797521,793572-2887244,087
PERx—15.7530.4610.0135.81660.76122.3437.93126.75—82.1819.01
BPSKRW—8,8418,93010,28610,39110,14217,64019,45925,62424,65624,80826,636
PBRx—1.841.621.283.455.155.223.492.831.522.402.92
Dividend per shareKRW—100100100100100100100100100200—
Payout ratio%—9.6921.017.589.99126.5813.305.5817.48—27.62—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

Revenue
3,196
Cost of sales
1,947
Gross profit
1,249
SG&A expenses
1,129
Operating income
120
Profit before tax
67
Non-operating expenses
53
Income tax benefit
8
Net income
75

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

20152016201720182019202020212022202320242025
5629821,0861,294*1,3731,5282,6153,7044,5374,4074,965
2663484425505907619951,9171,7871,7612,302
296633645745*7847671,6201,7872,7502,6462,663

Income statement

20152016201720182019202020212022202320242025
5957788371,0981,1801,1011,3802,3953,0502,5783,196
527470103*713222153107-194120
57673297*56-206616872-2267
54623493*7266016055-3075
Basic earnings per shareKRW1,0281,0324761,319*1,001797521,793*572-288724
Diluted earnings per shareKRW9831,0204761,307*999797521,793*572-288721
52604184*68658164*58-3891

Cash flow statement

20152016201720182019202020212022202320242025
Net incomefrom the income statement546234937266016055-3075
Total adjustments to operating cash flowcomputed——-6140119111-157-42124370-257
Not applicableNot applicable-27132*191117-97-26129840-182
-45-86-95-222*-120-280-657-276-876-265161
-5230671082059843559890-135131
Cash at beginning of periodKRW 100M1133259142161248129225244559215
33259142161248129225244559215328
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100MNot applicableNot applicable-1151891-1058822312-360Not applicable

In the latest fiscal year operations consumed cash while investing and financing activities brought cash in.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.20.

Audit opinion

Fiscal yearOpinionAuditorFiscal year end
2025적정의견Term 22서우회계법인2025-12-31
적정의견Term 21동현회계법인2025-12-31
적정의견Term 20동현회계법인2025-12-31
2022적정Term 19동현회계법인2022-12-31
적정Term 18동현회계법인2022-12-31
적정Term 17동현회계법인2022-12-31
2019적정Term 16참회계법인2019-12-31
적정Term 15참회계법인2019-12-31
적정Term 14참회계법인2019-12-31
2016적정Term 13참회계법인2016-12-31
적정Term 12한영회계법인2016-12-31
적정Term 11참회계법인2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%
BetaDaily 5Y0.96
%
%
Cost of equity9.18%
Weighted average cost of capital—
Initial growth2.0%
Effective tax rate0.0%
Base fiscal year2025
Current priceKRW63,000

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

ModelModel priceKRWVersus current price
Gordon growth model2,840-95.5%
Dividend discount model DDM2,842-95.5%
Discounted cash flow FCFFBase-year cash flow not positive
Discounted cash flow FCFEBase-year cash flow not positive
Residual income model RIM2,753-95.6%
The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.96 × 5.00% = 9.18%

Initial growth

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(2.80% × (1 − 27.62%), 0) = 2.03%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 200 × (1 + 2.00%) / (9.18% − 2.00%) = 204 / 0.0718 = 2,840 KRW

Dividend discount model DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 200, g_1 = 2.03%, g_T = 2.00%, r = 9.18%

YearGrowthDividend KRWDiscount factorPresent value KRW
12.03%2040.9159187
22.02%2080.8389175
32.01%2120.7683163
42.01%2170.7037152
52.00%2210.6445142
Terminal value2.00%3,1380.64452,023
Total2,842

P_0 = 2,842 KRW

Residual income model RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 24,808 KRW, ROE = 2.80%, payout ratio = 27.62%, r = 9.18%, g_T = 2.00%

YearOpening book valueEarningsEquity chargeResidual incomeDiscount factorPresent value
124,8086952,278-1,5830.9159-1,449
225,3117102,324-1,6150.8389-1,355
325,8257242,371-1,6470.7683-1,266
426,3497392,419-1,6810.7037-1,183
526,8837542,469-1,7150.6445-1,105
Terminal value-24,3550.6445-15,697

P_0 = 24,808 + -6,358 + -15,697 = 2,753 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

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