Fadu
Price chart
- MA5
- MA20
- MA60
Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.
Overview
Summary
Fadu is a system semiconductor fabless company established on June 30, 2015. The company is listed on the KOSDAQ market.
The company specializes in the data center sector. Its main product is the SSD controller used in enterprise SSDs, which are essential for high performance and reliability in hyperscale data centers and corporate servers.
Business overview as filed
글로벌 반도체 시장은 크게 메모리 반도체와 시스템 반도체로 구분되며, 글로벌 반도체 시장 규모는 약 1,117조원(2025년 기준, SIA기준)으로 메모리 반도체가 약 28%, 시스템 반도체가 약 72%를 차지하고 있습니다.
메모리 반도체와 시스템 반도체는 제품의 용도, 생산 방식, 산업 특징의 측면에서 다음과 같은 차이가 존재합니다. 메모리 반도체 산업이 대규모 설비투자를 통해 미세공정 기술 및 양산 능력을 확보하여 DRAM, NAND 제품을 소품종 대량 생산하는 것과 달리, 시스템 반도체 산업은 CPU (Central Processing Unit), GPU (Graphic Processing Unit), 모바일 AP (Application Processor), AI 가속기 등 각종 전자기기에서 연산과 추론 등의 정보처리를 담당하는 두뇌역할에 해당하는 반도체 제품을 다품종 소량 생산 방식으로 공급합니다.
메모리 반도체의 경우, 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 자본력을 보유한 종합반도체기업(IDM, Integrated Device Manufacturer)이 설계-제조-조립·검사-판매·유통의 전 과정을 직접 수행하는 것과 대조적으로, 시스템 반도체 산업에서는 가치사슬 내 다양한 시장참여자가 역할을 분담하여 참여하는 산업 생태계가 조성되어 있습니다. 시스템 반도체의 다품종 소량 생산의 특성 상 반도체 생산시설을 직접 보유하지 않고 반도체 설계 기술과 혁신적 아이디어를 바탕으로 반도체 설계를 전문으로 하는 팹리스(fabless)가 시스템 반도체 산업 내 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다.
당사는 시스템 반도체 팹리스 기업으로 클라우드, AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터 영역에 집중하고 있습니다. 데이터센터 관련 반도체 시장은 규모 성장뿐 아니라 산업의 구조적 변화로 인해 시스템 반도체 산업 내 당사와 같은 팹리스 기업의 역할과 중요성은 더 높아지고 있습니다. 과거 데이터센터에서 사용되는 서버 컴퓨터가 CPU 성능 발전에 의존적이었던 것과 달리 클라우드 서비스 및 AI연산 등 점점 더 복잡한 고성능 연산처리를 위해 서버 컴퓨터를 구성하는 네트워크, GPU, AI가속기, 스토리지 등이 역할을 분담하며 최적의 성능을 제공하기 위해 개별 분야별 다양한 시스템 반도체 팹리스가 등장하고 있으며, 이들에 의해 새롭고 혁신적인 기술들이 도입되고 산업의 발전을 이끌고 있습니다.
당사의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD 컨트롤러입니다. 데이터센터에서 사용되는 스토리지에는 주로 기계적 데이터 저장장치인 HDD(Hard Disk Drive)가 탑재되어 왔으나 최근에는 AI진화와 함께 고성능 NAND 메모리반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD(Solid State Drive)의 탑재가 빠르게 증가하고 있습니다. NAND는 비휘발성 반도체이면서 가격이 매우 저렴한 장점이 있는 반면, 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점을 안고 있습니다. 따라서 NAND를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고, CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는 시스템 반도체인 SSD 컨트롤러가 요구됩니다. 당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러를 설계하는 기업입니다. SSD는 소비자용 SSD와 기업용 SSD로 구분되며, 두 시장은 기술적, 사업적으로 다른 성격을 지니고 있습니다. 노트북, 게임콘솔 등 개인용 디바이스에 사용되는 소비자용 SSD는 성능이나 내구성, 신뢰성 측면에서 요구하는 기술적 수준이 상대적으로 높지 않으나, 호환성 및 가격이 중요한 제품입니다. 반면, 클라우드 서비스나 대규모 데이터를 활용한 고성능 연산 등을 처리하는 초대형 데이터센터(hyperscale datacenter), 기업 서버에 사용되는 기업용 SSD는 데이터 읽기/쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성 측면이 요구되는 목표성능이나 신뢰성, 데이터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 높아서 개발 및 구현, 양산 기술 측면의 난이도가 높은 진입장벽으로 작용하여, 글로벌에서도 소수의 기술기업만이 기업용 SSD에 대한 개발/양산 기술력을 보유하고 기업용 SSD 사업을 영위하고 있습니다.
Company overview
가. 연결대상 종속회사 개황
1. 연결대상 종속회사 현황(요약)
1-1. 연결대상회사의 변동내용
나. 회사의 법적 ·상업적 명칭
당사는 "주식회사 파두" 이며, 영문으로는 "FADU INC."로 표기합니다.
다. 설립일자
당사는 2015년 06월 30일에 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
마. 중소기업 등 해당 여부
바. 주요 사업의 내용
당사는 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 팹리스 기업으로 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD 컨트롤러입니다. 당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 시장을 목표 시장으로 합니다.
사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항
Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.18), tables and figures omitted.
- The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
- The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.
VaR
The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.
The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.
Deepest drawdown 62.0% (2026-07-30). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.
Characteristic line
No window of this issue can carry a characteristic line yet.
Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.
- Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
- The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
- Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
- At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.
Financials
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | TTM | |
|---|---|---|---|---|---|
| RevenueKRW 100M | 564 | 225 | 435 | 924 | 1,822 |
| Revenue growth% | — | -60.16 | 93.60 | 112.44 | — |
| Operating incomeKRW 100M | 15 | -586 | -950 | -655 | -170 |
| Operating income growth% | — | -3,985.65 | — | — | — |
| Net incomeKRW 100M | -2,275 | -568 | -915 | -762 | -992 |
| Attributable to ownersKRW 100M | -2,275 | -567 | -906 | -756 | -987 |
| Attributable to minoritiesKRW 100M | 0 | -1 | -9 | -6 | -6 |
| Operating margin% | 2.67 | -260.65 | -218.49 | -70.84 | -9.33 |
| Net margin% | -403.29 | -252.92 | -210.35 | -82.47 | -54.46 |
| ROE% | -554.44 | -30.67 | -94.26 | -391.69 | -154.75 |
| ROA% | -333.20 | -23.32 | -68.07 | -62.26 | -51.16 |
| Debt ratio% | 66.40 | 30.76 | 37.25 | 518.50 | 200.67 |
| Current ratio% | 630.25 | 404.83 | 315.54 | 106.72 | 141.99 |
| Quick ratio% | 448.07 | 370.10 | 215.21 | 61.01 | 76.14 |
| Reserve ratio% | 761.44 | 3,688.13 | 1,867.47 | 359.93 | -542.98 |
| Free cash flowKRW 100M | -187 | -527 | -1,028 | 4 | — |
| FCF margin% | -33.18 | -234.71 | -236.30 | 0.39 | — |
| Capex to revenue% | 21.65 | 47.07 | -13.89 | -4.40 | — |
| Inventory daysdays | — | 439.1 | 236.0 | 271.5 | — |
| EPSKRW | -7,442 | -1,275 | -1,846 | -1,532 | -1,970 |
| PER | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable |
| BPSKRW | — | 3,792 | 1,947 | 390 | 1,273 |
| PBRx | — | 6.16 | 7.70 | 54.47 | 68.74 |
| Dividend per share | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable |
Consolidated basis
Profit flowKRW 100M
This fiscal year shows a loss at gross profit, operating income, profit before tax or net income, so it is left to the table rather than drawn as a flow.
This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.
Revenue compositionKRW 100M
Margins%
Cash flow by activityKRW 100M
Balance sheet compositionKRW 100M
Debt ratio%
The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.
Quarterly resultsKRW 100M
Year-on-year growth%
Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.
Cash conversion cycledays
Free cash flow breakdownKRW 100M
Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.
Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.
Owners' net margin%
Asset turnoverx
Financial leveragex
ROE%
ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.
Financial statements
Balance sheet
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| 683 | 2,437 | 1,344 | 1,224 | |
| 343 | 2,033 | 986 | 961 | |
| Cash and cash equivalentsKRW 100M | 101 | 954 | 323 | 408 |
| Short-term financial instrumentsKRW 100M | 3 | 506 | 134 | 5 |
| InventoriesKRW 100M | 99 | 174 | 314 | 412 |
| Trade and other receivablesKRW 100M | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable |
| 339 | 404 | 358 | 263 | |
| Property, plant and equipmentKRW 100M | 273 | 325* | 201 | 136 |
| Intangible assetsKRW 100M | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable |
| 272 | 573 | 365 | 1,026 | |
| 54 | 502 | 313 | 901 | |
| Trade and other payablesKRW 100M | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable |
| Short-term borrowingsKRW 100M | 0 | 250 | 145 | 115 |
| Current portion of long-term borrowingsKRW 100M | 0 | 95 | 0 | 0 |
| Current lease liabilitiesKRW 100M | 21 | 32 | 36 | 44 |
| 218 | 71 | 52 | 126 | |
| Long-term borrowingsKRW 100M | 95 | 0 | 0 | — |
| Non-current lease liabilitiesKRW 100M | 76 | 67 | 45 | 10 |
| 410 | 1,863 | 979 | 198 | |
| 410 | 1,849 | 961 | 193 | |
| Issued capitalKRW 100M | 41 | 49 | 49 | 49 |
| Capital surplusKRW 100M | 4,456 | 2,308 | 2,337 | 2,349 |
| Retained earningsKRW 100M | -4,142 | -509 | -1,415 | -2,171 |
| Accumulated other comprehensive incomeKRW 100M | -1 | -30 | — | — |
| Other equityKRW 100M | 56 | 32* | -10 | -35 |
| Non-controlling interestsKRW 100M | 0 | 15 | 19 | 5 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산As filed | — | — | — | 0 |
| 당기손익공정가치측정금융자산As filed | — | — | 0 | — |
| 유동당기손익인식지정금융자산As filed | 0 | 334 | — | — |
| 당기법인세자산As filed | 0 | 3 | 6 | 2 |
| 기타유동자산As filed | 29 | 21 | 55 | 54 |
| 기타채권As filed | 43 | 24 | 15 | 23 |
| 매출채권As filed | 68 | 16 | 139 | 57 |
| 비유동기타채권As filed | — | — | — | 46 |
| 기타비유동채권As filed | 15 | 24 | 26 | — |
| 당기손익-공정가치측정금융자산(비유동)As filed | — | — | — | 10 |
| 당기손익공정가치측정금융자산(비유동)As filed | — | — | 11 | — |
| 비유동당기손익인식금융자산As filed | 5 | 10 | — | — |
| 무형자산As filed | 6 | 7 | 15 | 12 |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산As filed | — | — | — | 6 |
| 기타포괄손익공정가치금융자산As filed | 39 | 37 | — | — |
| 기타포괄손익공정가치측정금융자산As filed | — | — | 22 | — |
| 기타비유동자산As filed | — | — | 2 | 0 |
| 사용권자산As filed | — | — | 81 | 52 |
| 자본과부채총계As filed | 683 | 2,437 | 1,344 | 1,224 |
| 유동파생상품부채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 유동성전환사채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 전환사채As filed | — | — | — | 40 |
| 유동성전환상환우선주부채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 기타충당부채As filed | — | — | 0 | 0 |
| 유동성전환우선주부채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 기타유동부채As filed | — | — | 6 | 144 |
| 당기손익-공정가치측정금융부채As filed | — | — | — | 186 |
| 유동충당부채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 기타유동금융부채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 기타 유동부채As filed | 2 | 2 | — | — |
| 기타채무As filed | 21 | 87 | 107 | 257 |
| 매입채무As filed | 11 | 35 | 18 | 114 |
| 장기미지급금As filed | — | — | 1 | — |
| 기타충당부채(비유동)As filed | — | — | 7 | — |
| 비유동기타채무As filed | — | — | — | 4 |
| 전환상환우선주부채As filed | 0 | 0 | — | — |
| 비유동충당부채As filed | 2 | 4 | — | 7 |
| 장기매입채무 및 기타비유동채무As filed | 1 | 1 | — | — |
| 확정급여부채As filed | 44 | 0 | 0 | — |
| 기타비유동부채As filed | — | — | — | 105 |
Income statement
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| 564 | 225 | 435 | 924 | |
| Cost of salesKRW 100M | 119 | 114 | 377 | 488 |
| Gross profitKRW 100M | 445 | 111 | 58 | 437 |
| SG&A expensesKRW 100M | 430 | 697 | 1,008 | 1,091 |
| 15 | -586 | -950 | -655 | |
| Finance incomeKRW 100M | 17 | 42 | 62 | 28 |
| Finance costsKRW 100M | 2,306 | 24 | 35 | 153 |
| Other incomeKRW 100M | 1 | 0 | 9 | 23 |
| Other expensesKRW 100M | 1 | 1 | 1 | 0 |
| -2,275 | -568 | -915 | -757 | |
| Income tax expenseKRW 100M | 0 | 0 | 0 | 5 |
| -2,275 | -568 | -915 | -762 | |
| Attributable to ownersKRW 100M | -2,275 | -567 | -906 | -756 |
| Attributable to minoritiesKRW 100M | 0 | -1 | -9 | -6 |
| Basic earnings per shareKRW | -7,442 | -1,275 | -1,846 | -1,532 |
| Diluted earnings per shareKRW | -7,442 | -1,275 | -1,846 | -1,532 |
| -2,269 | -598* | -917 | -783 | |
| Other comprehensive incomeKRW 100M | 6 | -30* | -2 | -20 |
| 비지배지분에 귀속되는 총포괄손실As filed | — | — | — | -7 |
| 비지배지분에 귀속되는 총포괄손익As filed | — | — | -7 | — |
| 포괄손익, 비지배지분As filed | 0 | -2 | — | — |
| 지배기업의 소유주에게 귀속되는 총포괄손실As filed | — | — | — | -776 |
| 지배기업의 소유주에게 귀속되는 총포괄손익As filed | — | — | -910 | — |
| 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed | 0 | -596 | — | — |
| 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed | -1 | -2 | 12 | — |
| 해외사업장환산외환차이As filed | -1 | -2 | — | — |
| 해외사업환산손익As filed | — | — | 12 | -4 |
| 당기손익으로 재분류되지 않는항목As filed | 7 | -28 | -15 | — |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익As filed | — | — | -15 | -16 |
| 기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익As filed | 0 | -28 | — | — |
| 확정급여제도의 재측정손익As filed | 7 | 0 | 0 | — |
Cash flow statement
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Net incomefrom the income statement | -2,275 | -568 | -915 | -762 |
| Total adjustments to operating cash flowcomputed | 2,210 | 147 | -173 | 725 |
| -65 | -422 | -1,088 | -37 | |
| Interest receivedKRW 100M | 1 | 14 | 23 | 12 |
| Interest paidKRW 100M | 10 | 9 | -27 | -14 |
| Income taxes paidKRW 100M | -0 | 3 | -4 | -1 |
| -176 | -977 | 665 | 97 | |
| Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M | 122 | 106* | -60 | -41 |
| Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M | 0 | 0 | 11 | 9 |
| Purchase of intangible assetsKRW 100M | 4 | 3 | -12 | -1 |
| 269 | 2,253 | -218 | 36 | |
| Acquisition of treasury sharesKRW 100M | — | — | — | -23 |
| Issue of sharesKRW 100M | 289 | 2,099 | 16 | 0 |
| Cash at beginning of periodKRW 100M | 74 | 101 | 954 | 323 |
| 101 | 954 | 323 | 408 | |
| Effect of exchange rate changesKRW 100M | -0 | -1 | 11 | -11 |
| Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M | Not applicable | Not applicable | Not applicable | Not applicable |
| 신주발행비As filed | — | — | 0 | — |
| 신주발행비 지급As filed | 0 | 62 | — | 0 |
| 단기차입금의 차입As filed | — | — | 0 | — |
| 리스부채의 상환As filed | 20 | 35 | -34 | -39 |
| 전환사채의 발행As filed | — | — | — | 120 |
| 단기차입금의 상환As filed | — | — | -200 | -30 |
| 장기차입금의 증가As filed | 0 | 0 | — | — |
| 주식선택권의 행사As filed | — | — | — | 8 |
| 단기차입금의 증가As filed | 0 | 250 | — | 0 |
| 정부보조금의 수취As filed | 0 | 0 | 1 | 2 |
| 보증금의 회수As filed | — | — | 0 | 1 |
| 유동성장기대여금의 회수As filed | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 임차보증금의 감소As filed | 6 | 0 | — | — |
| 임차보증금의 증가As filed | 15 | 10 | -1 | — |
| 당기손익-공정가치측정금융자산의 처분As filed | — | — | 1,318 | 10 |
| 당기손익인식금융자산의 처분As filed | 150 | 560 | — | — |
| 장기대여금의 회수As filed | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 보증금의 예치As filed | — | — | — | -1 |
| 단기금융상품의 처분As filed | — | — | 562 | 162 |
| 복구의무의 이행As filed | — | — | — | -0 |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득As filed | — | — | 0 | 0 |
| 당기손익인식금융자산의 취득As filed | 150 | 889 | — | — |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득As filed | 39 | 26 | — | — |
| 당기손익-공정가치측정금융자산의 취득As filed | — | — | -963 | -10 |
| 장기대여금의 대여As filed | 0 | 0 | — | -1 |
| 장기여금의 대여As filed | — | — | -3 | — |
| 단기금융상품의 취득As filed | 1 | 503 | -189 | -34 |
| 복구충당부채의 이행As filed | 1 | 0 | 0 | — |
| 영업활동으로 인한 자산 부채의 변동As filed | -173 | -14 | -420 | 573 |
| 당기순이익조정을 위한 가감As filed | 2,392 | 159 | — | — |
| 영업에서 창출된 현금흐름As filed | — | — | -1,081 | -33 |
| 당기순이익(손실)As filed | -2,275 | -568 | — | — |
| 당기순손실 조정을 위한 가감As filed | — | — | — | 156 |
| 당기순이익 조정을 위한 가감As filed | — | — | 254 | — |
| 당기순손실As filed | — | — | -915 | -762 |
| 현금및현금성자산의 증가(감소)As filed | 28 | 854 | -642 | — |
| 현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed | — | — | — | 96 |
In the latest fiscal year operations consumed cash while investing and financing activities brought cash in.
A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.
Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.
The newest annual filing shown was received on 2026.03.18.
Audit opinion
| Fiscal year | Opinion | Auditor | Fiscal year end |
|---|---|---|---|
| 2025 | 적정의견Term 11 | 한영회계법인 | 2025-12-31 |
| 2024 | 적정의견Term 10 | 한영회계법인 | 2025-12-31 |
| 2023 | 적정의견Term 9 | 대성삼경회계법인 | 2025-12-31 |
The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.
Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.
Valuation
Valuation multiplesx
PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.