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KREDKRED
454910KOSPI

Doosan Robotics

69,000
-2,200 (-3.09%)

Price chart

  • MA5
  • MA20
  • MA60
Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Doosan Robotics Inc. was established on July 31, 2015. The company is listed on the KOSPI market and is headquartered in Suwon, Gyeonggi-do.

The company manufactures collaborative robots and provides related solutions. Its business segments include a collaborative robot division focusing on robot arms and an automation solutions division providing EOL solutions and customized automation systems. It distributes products to global machining and robot solution providers in markets including Korea, the United States, and Europe.

Business overview as filed

당사는 산업용 로봇, 그 중에서도 협동로봇(Cobot, Collaborative Robot)에 대한 제조 및 솔루션 제공 사업을 영위하고 있습니다. 협동로봇은 기존 산업용 로봇의 한계점(위험성, 높은 사용 난이도, 높은 가격)을 극복한 차세대 로봇으로서, 새로운 개념으로 부각되고 있는 추세입니다. 영어로는 'Cobot'이며 함께 한다는 의미의 접두사 'Co'가 붙은 대로 사람과 함께 협동하며 작업하는 로봇을 의미합니다. 하나의 생산활동을 기계가 단독으로 수행하는 것이 아닌 사람과의 협업(Co-work)을 통해 작업효율성 및 안전성을 높이는 것을 목표로 합니다.당사는 2015년 4개 모델의 협동로봇을 개발을 완료한 후 로보월드, Automatica, Automate 등 세계 메이저 박람회에 참가하며 국내 및 해외 시장에 진출하였으며, 이후 2020년 6개 모델을 추가 출시하면서 협동로봇 시장에서 최대 라인업을 보유한 기업 타이틀을 얻게 되었습니다. 2021년에는 판매량 기준 글로벌 Top 4 진입에 성공하였으며, 2025년 9월 미국의 자동화 설비 및 로봇 솔루션 업체인 ONExia를 인수하였고, 2025년 12월 당사 북미법인인 Doosan Robotics Americas, LLC와의 합병을 통해 자동화 최대 시장인 북미 시장을 본격적으로 공략하고 있습니다.당사는 연결기준으로 로봇 Arm등의 협동로봇 사업부문과 자회사인 Doosan Robotics Americas, Inc.를 통해 EOL 솔루션 및 맞춤형 자동화 시스템 사업(CMI)의 자동화솔루션 사업부문을 영위하고 있습니다. 2025년 연결 기준으로는 약 330억원의 매출을 달성하였으며, 주요 매출처는 미국, 유럽 등에 위치한 글로벌 Machining solution 업체, 로봇 솔루션 업체 등 다양한 산업에 속해있습니다. 2025년말 연결 기준 주요 5대 매출처에 대한 매출 비중은 약 17% 수준입니다.당사는 국내에 소재한 고객사에 대한 영업을 실시하고 있을 뿐 아니라 국내 고객사의 해외 거점을 비롯한 일부 해외 고객사를 대상으로도 영업을 전개함으로써 당사의 제품을 전세계적으로 유통 및 판매하고 있습니다.당사는 기존 협동로봇 하드웨어 중심의 사업 구조를 기반으로, 지능형 로봇 솔루션을 핵심 성장동력으로 확대할 계획입니다. 지능형 로봇 솔루션은 협동로봇의 하드웨어인 로봇 Arm과 소프트웨어, AI 기능이 통합된 형태로, 간단히 설치 후 바로 운영할 수 있는 플러그앤플레이(Plug & Play) 제품입니다. AI를 통해 작업 경로와 순서를 최적화하고 작업시간을 최소화할 수 있으며, 다수의 협동로봇간 협업으로 효율적인 작업이 가능합니다. 특히 지난해 9월 인수한 미국내 로봇 자동화 시스템 기업인 'ONExia' 인수를 통해 지능형 로봇 솔루션 기업으로의 전환을 본격 준비하고 있습니다. 당사는 이러한 지능형 로봇 솔루션 모델을 통해 실제 제조 현장에서 숙련공 수준의 작업 수행이 가능한 'Industrial Humanoid' 전략을 추진하고 있습니다. 현재 다수의 휴머노이드 기술 기업들은 범용의 사용 목적을 지향하고 있으나, 실제 제조업 현장에서 작업을 안정적으로 대체하기에는 아직 한계가 있는 상황입니다. 반면 두산로보틱스는 특정 작업 환경에서 숙련공 수준의 성능을 구현할 수 있는 상용화된 휴머노이드 모델 개발을 추진하고 있습니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

(주1) 당기 중 ONExia, Inc.가 Doosan Robotics Americas, LLC를 흡수합병 후 사명을 Doosan Robotics Americas, Inc.로 변경하였습니다

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 '두산로보틱스 주식회사'이고 영문으로는 'Doosan Robotics Inc.' 이라 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간당사는 2015년 07월 31일 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주소 : 경기도 수원시 권선구 산업로 156번길 79 (고색동)- 전화번호 : 031-8014-5500

- 홈페이지 : http://www.doosanrobotics.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

해당사항 없습니다.

사. 주요사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명

당사는 산업용 로봇, 그 중에서도 협동로봇 제조 사업을 영위하고 있습니다. 2015년 4개 모델의 협동로봇을 개발을 완료한 후 로보월드, Automatica, Automate 등 세계 메이저 박람회에 참가하며 국내 및 해외 시장에 진출하였습니다. 이후 2020년 6개 모델을 추가 출시하면서 협동로봇 시장에서 최대 라인업을 보유한 기업 타이틀을 얻게 되었으며, 2021년 판매량 기준 글로벌 Top 4 진입에 성공하여 글로벌 협동로봇(Cobot, Collaborative Robot) 시장을 선도하는 솔루션 전문 기업으로서 입지를 굳혔습니다.당사는 기존 협동로봇 하드웨어 중심의 사업 구조를 기반으로, 지능형 로봇 솔루션을 핵심 성장동력으로 확대할 계획입니다. 지능형 로봇 솔루션은 협동로봇의 하드웨어인 로봇 Arm과 소프트웨어, AI 기능이 통합된 형태로, 간단히 설치 후 바로 운영할 수 있는 플러그앤플레이(Plug & Play) 제품입니다. AI를 통해 작업 경로와 순서를 최적화하고 작업시간을 최소화할 수 있으며, 다수의 협동로봇간 협업으로 효율적인 작업이 가능합니다. 특히 지난해 9월 인수한 미국내 로봇 자동화 시스템 기업인 'ONExia' 인수를 통해 지능형 로봇 솔루션 기업으로의 전환을 본격 준비하고 있습니다. 당사는 이러한 지능형 로봇 솔루션 모델을 통해 실제 제조 현장에서 숙련공 수준의 작업 수행이 가능한 'Industrial Humanoid' 전략을 추진하고 있습니다. 현재 다수의 휴머노이드 기술 기업들은 범용의 사용 목적을 지향하고 있으나, 실제 제조업 현장에서 작업을 안정적으로 대체하기에는 아직 한계가 있는 상황입니다. 반면 두산로보틱스는 특정 작업 환경에서 숙련공 수준의 성능을 구현할 수 있는 상용화된 휴머노이드 모델 개발을 추진하고 있습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

당사는 공시대상기간 중 총 1회의 외부기관 신용평가를 진행하였으며, 평가 등급은 아래와 같습니다.

- 신용평가 등급체계 및 의미

'AA'부터 'CCC'까지는 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부가하게 됨.

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.18), tables and figures omitted.

  • The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
  • The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

3.71%
[2.26%, 6.12%] · As of 2026-10-02
VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 66.8% (2026-07-30). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.75
Beta [0.55, 0.94] · KOSPI200 · As of 2026-10-08
Intercept
-0.164%[-0.709%, +0.382%]
R squared
0.27
Observations
252
Trading-time corrected beta
1.00[0.62, 1.38]
252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Financials

2022202320242025TTM
RevenueKRW 100M450530468330561
Revenue growth%—17.98-11.71-29.58—
Operating incomeKRW 100M-132-192-412-595-582
Net incomeKRW 100M-125-159-366-555-515
Attributable to ownersKRW 100M-125-159-366-555-515
Attributable to minoritiesKRW 100M00000
Operating margin%-29.43-36.14-87.98-180.34-103.68
Net margin%-27.91-29.93-78.07-168.28-91.69
ROE%-29.34-3.62-9.08-15.92-15.63
ROA%-20.04-3.48-8.67-13.90-11.65
Debt ratio%46.424.014.7714.5734.21
Current ratio%263.543,191.162,214.29959.541,388.51
Quick ratio%172.673,085.162,024.55891.211,298.50
Reserve ratio%76.011,257.741,140.64969.34901.59
Free cash flowKRW 100M-270-303-471-305—
FCF margin%-60.17-57.17-100.51-92.36—
Capex to revenue%9.785.897.0439.84—
Inventory daysdays—131.0212.6308.8—
EPSKRW-259-300-564-856-794
PERNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicable
BPSKRW—6,7706,2105,3785,079
PBRx—17.158.4214.5017.78
Dividend per shareNot applicableNot applicableNot applicableNot applicableNot applicable

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This fiscal year shows a loss at gross profit, operating income, profit before tax or net income, so it is left to the table rather than drawn as a flow.

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

2022202320242025
6264,5644,2173,994
199176192508
4284,3884,0253,486

Income statement

2022202320242025
450530468330
-132-192-412-595
-125-159-366-555
-125-159-366-555
Basic earnings per shareKRW-259-300-564-856
Diluted earnings per shareKRW-259-300-564-856
-125-161-371-543

Cash flow statement

2022202320242025
Net incomefrom the income statement-125-159-366-555
Total adjustments to operating cash flowcomputed-101-113-72382
-227-272-438-173
-134-85648-902
3894,108-11-17
Cash at beginning of periodKRW 100M44743,0542,655
743,0542,6551,567
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M302,980-399-1,088

In the latest fiscal year all three activities were net cash outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.18.

Audit opinion

Fiscal yearOpinionAuditorFiscal year end
2025적정의견Term 11삼정회계법인2025-12-31
2024적정의견Term 10삼정회계법인2025-12-31
2023적정의견Term 9안진회계법인2025-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%
BetaDaily 1Y0.75
%
%
Cost of equity8.13%
Weighted average cost of capital—
Initial growth0.0%
Effective tax rate0.0%
Base fiscal year2025
Current priceKRW69,000

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

ModelModel priceKRWVersus current price
Gordon growth modelNo dividend
Dividend discount model DDMNo dividend
Discounted cash flow FCFFNo borrowing line filed
Discounted cash flow FCFEBase-year cash flow not positive
Residual income model RIM-5,750-108.3%
The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.75 × 5.00% = 8.13%

Initial growth

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(-15.92% × (1 − 0.00%), 0) = 0.00%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Residual income model RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 5,378 KRW, ROE = -15.92%, payout ratio = 0.00%, r = 8.13%, g_T = 2.00%

YearOpening book valueEarningsEquity chargeResidual incomeDiscount factorPresent value
15,378-856437-1,2930.9248-1,196
24,522-720368-1,0870.8553-930
33,802-605309-9140.7910-723
43,197-509260-7690.7316-562
52,688-428218-6460.6766-437
Terminal value-10,7580.6766-7,279

P_0 = 5,378 + -3,849 + -7,279 = -5,750 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

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Neighbours in the market capitalisation order.

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