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KREDKRED
007070KOSPI

GS Retail

22,150
+50 (+0.23%)

株価チャート

  • MA5
  • MA20
  • MA60
時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

同社は1971年2月13日に設立され、KOSPI市場に上場しています。本社をソウルに置き、グループ構造の中での法人形態で運営されています。

同社は小売業を主軸とし、コンビニエンスストアのGS25、スーパーマーケットのGS THE FRESH、ホームショッピングのGS SHOPを運営しています。また、不動産開発や商業施設の運営も行っています。物流や食品製造、デジタル広告を担う子会社を通じて事業を展開しています。

事業の概要 原文

당사의 주요 사업은 소매유통업으로 편의점 GS25, 수퍼마켓 GS THE FRESH, 홈쇼핑 GS SHOP 등을 운영하고 있으며, 부동산 관련 개발 기획, 인허가, 자산관리 및 매각 등 부동산 개발과 상업시설 운영을 전문으로 하는 부동산 개발업을 함께 영위하고 있습니다. 또한, 물류 경쟁력 및 전문성 강화를 위하여 전문 자회사인 (주)지에스네트웍스를 설립하였고, 편의점 상품 등의 경쟁력을 제고하기 위하여 (주)후레쉬서브, (주)쿠캣 등의 자회사를 종속회사로 두고 있습니다. 2025년 매출액은 11조 9,574억원으로 전년 동기 대비 3.26% 증가하였으며, 영업부문별 매출액 및 전년 동기 대비 증감률은 다음과 같습니다. 편의점 사업 부문은 8조 9,397억원으로 3.16% 증가, 수퍼 사업 부문은 1조 7,425억원으로 8.36% 증가, 홈쇼핑 사업 부문은 1조 491억원으로 0.28% 감소, 개발사업 부문은 343억원으로 4.78% 감소, 그 밖에 공통 및 기타는 1,918억원으로 11.72% 감소하였습니다.

(1) 편의점(GS25)

편의점이란 그 명칭 그대로 "고객에게 편의(Convenience)를 제공함을 목적으로 하는 소형 소매점"으로 정의되는데, 여기에서 편의란 수퍼마켓이나 대규모소매점, 전문점 등 기존의 소매업태에서는 제공할 수 없는 4가지 편리함, 즉 ① 쇼핑시간의 편리함(24시간 연중무휴), ② 쇼핑장소의 편리함(근거리 위치), ③ 쇼핑의 상품적 편리함(간편식품, 일용 잡화류 등 다품종 소량판매), ④ 각종 생활서비스 제공의 편리함(공공요금 수납, ATM기 등)을 일컫습니다. 편의점은 이와 같은 각종 편의를 제공하기 위하여 주로 역 주변, 도로변 등 이용하기 편리한 곳에 입점하여 연중무휴 24시간 영업체제로 생필품을 판매하기 때문에 맞벌이 부부, 1인가구 등 목적구매의 성향이 두드러진 고객을 겨냥하여 운영되는 소매업태입니다.

편의점은 기존 시장기능의 불충분성을 보완하고자 태동한 소매업태로서, 다양한 상품구색을 갖추나 잘 팔리는 상품위주로 압축 판매하고, 프레쉬푸드와 생활서비스상품(공공요금수납 등)을 함께 취급합니다. 또한, 국내 편의점 업태는 일반적으로 프랜차이즈 체인 방식으로 운영되고 있으며, 기존 대규모 소매점이나 전문점, 수퍼마켓 등과는 다른 특징을 지니고 있습니다.

(2) 수퍼마켓(GS THE FRESH)

수퍼마켓이란 편의점과 대형할인점의 중간규모로 주로 식료품과 생활필수품을 판매하는 유통업태의 일종입니다. 대형할인점 등과 같은 대규모 점포와는 달리, 수퍼마켓에 대한 명확한 법적 규정이 없기 때문에 동네 구멍가게부터 대형 기업형 수퍼마켓까지를 통칭하는 포괄적인 의미로 사용되고 있습니다. SSM(Super Supermarket)은 기업형 수퍼마켓으로 유통대기업 등이 체인점 방식으로 운영하는 수퍼마켓입니다. 일반적으로 SSM은 대형할인점보다는 규모가 작고 자영업자가 운영하는 일반 수퍼마켓보다는 큰 수퍼마켓을 의미하나 반드시 이와 같지는 않으며, 일반 수퍼마켓의 매장면적이 대부분 660㎡이하인데 반해, SSM의 매장 면적은 330㎡에서 3,000㎡로 다양하게 나타나고 있습니다. 2010년 개정된 유통산업 발전법에서는 SSM을 따로 정의하고 있지는 않으나, 매장면적이 3,000㎡ 이하인 대기업 직영 수퍼마켓 또는 대기업 체인 및 프랜차이즈형 수퍼마켓을 준대규모 점포로 규정함으로써 간접적으로 SSM에 대한 정의를 내리고 있습니다.

1970년대 국내 처음 등장한 수퍼마켓은 근거리 고객을 대상으로 합리적인 가격, 생필품 중심의 상품 구색, 쾌적한 쇼핑환경 등을 강점으로 내세워 소비자들을 유인하여 왔습니다. 할인점에 비해 부지 소요면적이 작고 출점 비용이 적게 들며, 소규모 상권에도 입점이 가능함에 따라, 대형할인점이 흡수하지 못하는 틈새시장을 공략하고 있습니다. 수퍼마켓은 효율적인 상품 공급망을 통해 안전하고 안정적인 상품 가격을 유지하여 국가 소비 경제의 선순환 역할을 담당하고 있습니다. 또한 중소 제조업체와 지방의 특산물을 전국적으로 제공할 수 있는 유통경로를 제공하고 있어 지역 경제 발전에도 이바지하고 있습니다.

(3) 홈쇼핑(GS SHOP)① TV쇼핑 TV쇼핑은 TV 영상 매체를 이용하여 상품정보를 시청자에게 제공하고 이를 통해 상품을 판매하는 유통 산업입니다. 상품의 특성과 용도에 대한 자세한 설명을 통해 시청자로부터 전화, 인터넷, 모바일로 주문을 받고 엄격한 품질관리를 통과한 상품을 고객이 희망하는 장소까지 배송해줍니다. TV쇼핑 사업을 영위하기 위해서는 전략적인 상품 소싱, 체계적인 물류시스템, 효율적인 고객 데이터 관리와 다양한 서비스 제공이 필수적입니다. TV쇼핑은 유통업 특성상 국내 산업 전반에 미치는 영향이 크며 방송의 특징인 신뢰성과 공익성이 강조되는 산업입니다.② 온라인 쇼핑 온라인쇼핑이란 모바일, 컴퓨터 등 정보통신기기를 통하여 재화나 용역을 판매하고 구매하는 활동을 말합니다. 고객의 입장에서는 시공간의 제약 없이 언제 어디서나 다양한 상품정보를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 가격 비교까지 손쉽게 할 수 있으며, 주문부터 배송까지 원스톱으로 진행되어 쇼핑의 편리함을 누릴 수 있습니다. 특히, 스마트폰 사용의 대중화로 온라인 쇼핑에 대한 접근성이 더욱 활발해지며, 그 시장 규모는 꾸준히 증가하고 있습니다.

(4) 부동산 개발사업

부동산 개발 산업은 토지 확보 후 개발을 기획하여 실물자산 건축 후 영업 또는 매각하는 산업입니다. 오피스, 리테일, 물류센터, 호텔 등의 수익형 부동산과 주거시설 등을 개발할 수 있으며, 개발 단계에서는 펀드, 리츠, PFV 등 특수목적회사를 설립하여 개발하기도 합니다.

(5) 물류업((주)지에스네트웍스)물류 시장은 1-2인 가구 증가, 온라인 쇼핑의 생활화 등으로 지난 10년간 지속 성장을 거듭해 왔습니다. 당사는 물류산업의 전략적 중요도 증가에 따라, 기업의 핵심 경쟁력을 확보하고 최상의 서비스를 제공하기 위하여, 2018년 1월 물류 전문 자회사인 (주)지에스네트웍스를 설립하였습니다. (주)지에스네트웍스의 물류 사업은 GS25 가맹점 등 오프라인 점포 向 상품 공급을 기반으로 운영되며, 전국에 위치한 물류센터를 활용하여 편의점/수퍼 점포에 물류 서비스를 제공하고 있습니다. 또한, 2020년 택배주선업 자회사인 CVSnet(주)를 흡수합병하여 물류센터 운영체계 고도화, 수익모델 다각화를 통해 온/오프라인 종합 물류 플랫폼 운영사로서 사업을 영위하고 있습니다.

(6) 부동산투자신탁업(이지스제415호일반사모부동산투자신탁)이지스제415호일반사모부동산투자신탁(이하 "투자신탁")은 자산을 부동산에 주로 투자하고 운용하여 그 수익을 수익자에게 분배하는 것을 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 "자본시장법")에 의거 2021년 6월 17일에 설정되었습니다. 투자신탁의 계약기간은 최초설정일로부터 7년이 되는 날까지이며, 부동산에 주로 투자하는 부동산투자신탁입니다.

(7) 공통 및 기타

① (주)후레쉬서브당사는 식품의 안정성을 확보하고 차별화된 F/F(Fresh Food) 상품을 제공하기 위해 2007년 F/F 상품을 제조/공급하는 자회사인 (주)후레쉬서브를 설립하였습니다. 이후 2020년에는 (주)후레쉬서브가 양념 소스류 개발 전문 회사인 (주)에피스를 흡수합병하여 소스 개발 관련 기술력을 확보하였습니다. (주)후레쉬서브는 동 합병을 통해 안정적인 소스 공급 체계를 갖추었으며, 이를 기반으로 고품질의 F/F 상품을 생산하고 당사에 공급하고 있습니다.② (주)지에스넷비전당사는 편의점의 경쟁력을 확보하고, 옥외 디지털 광고 사업 진출을 목적으로 2008년 (주)지에스넷비전을 설립하였습니다. (주)지에스넷비전은 LCD TV 광고 운영을 기반으로, 전국 GS25 점포 내 광고 매체를 활용한 옥외 광고 서비스를 제공하고 있으며, 관련 사업 영역을 점진적으로 확대하고 있습니다.③ PT. GS Retail IndonesiaPT. GS Retail Indonesia는 수퍼 사업의 해외 진출을 위해 인도네시아 현지에 설립된 법인으로, 당사의 운영 및 마케팅 노하우, K-컬쳐 열풍에 따른 한국식 상품 등의 수요를 기반으로 2016년 인도네시아 현지에 GS수퍼마켓 1호점을 오픈하였습니다. 당사는 경영상 효율성 증대를 위해 2025년 2분기 중 인도네시아 수퍼마켓 영업 중단을 결정하였습니다.④ (주)어바웃펫당사는 반려동물 용품의 상품력 강화 및 관련 온라인 플랫폼 구축을 위해 (주)어바웃펫의 지분을 취득하였으며, 시장 내 경쟁력 강화를 위한 목적으로 2020년 (주)어바웃펫이 (주)여울 및 (주)옴므를 흡수합병하였습니다. 당사는 사업 효율화를 위해 2025년 4분기 중 (주)어바웃펫 지분매각이 완료되어 연결대상 종속기업에서 제외되었습니다.⑤ (주)지에스텔레서비스(주)지에스텔레서비스는 콜센터 아웃소싱 및 텔레 마케팅 사업을 영위하고 있으며, 다음과 같은 주요 역량을 보유하고 있습니다. TV 및 모바일 등 다양한 채널을 통한 주문 접수 및 고객 상담 업무에 있어 국내 최고 수준의 서비스 역량과 운영 체계를 갖추고 있으며, ALL-IP 기반의 차세대 콜 인프라를 구축하여 콜센터 전문 기업으로서의 핵심 역량 강화를 지속적으로 추진하고 있습니다.

⑥ GSLL, IncGSLL, Inc는 2016년 미국 현지에 설립된 법인으로, 기존 사업 및 신사업에 대한 인사이트 제공, 센싱(Sensing) 및 디자인 씽킹(Design Thinking) 기반의 임직원 교육, 미국 현지 투자 자문 및 직접 투자를 주요 사업 목적으로 하고 있습니다.⑦ (주)퍼스프(주)퍼스프는 농산물의 가공, 유통 및 판매를 주요 사업목적으로 2005년에 설립된 회사로, 당사는 2021년 식문화 수직계열화 전략의 일환으로 동사의 지분을 취득하였습니다. (주)퍼스프는 산지 구매에 대한 경험과 네트워크를 바탕으로 농산물 조달 및 가공 역량을 보유하고 있으며, 당사는 이를 활용하여 편의점 및 수퍼 등에 공급되는 신선식품의 원가 경쟁력을 확보하고, 상품 품질 수준의 향상을 도모하고 있습니다. 당사는 경영상 효율성 증대를 위해 2025년 2분기 중 (주)퍼스프의 영업 중단을 결정하였습니다.⑧ 레버런트-신한 비스타 신기술 투자조합레버런트-신한 비스타 신기술투자조합은 중고거래 플랫폼을 운영 중인 '당근마켓'에 대한 투자를 목적으로 2021년에 설립된 투자조합입니다.⑨ (주)쿠캣당사는 온라인 채널 확대 및 MZ세대 고객 유입 등을 위한 목적으로 2021년 (주)쿠캣의 지분을 취득하였습니다. (주)쿠캣은 식품 기반의 미디어 채널을 운영하고 있으며, MZ세대를 주요 타겟으로 하는 냉동 PB상품을 판매하는 '쿠캣마켓'을 기반으로 E-커머스 사업을 전개하고 있습니다.

会社の概要

(1) 연결대상 종속회사 개황

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1) 연결대상회사의 변동내용 주) 2025년 10월 14일로 지분매각이 완료되어 연결대상 종속기업에서 제외되었습니다.

(2) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 GS리테일" 혹은 "주식회사 지에스리테일"이라 표기하며,영문으로는 "GS Retail CO., LTD."라 표기합니다.

(3) 설립일자 및 존속기간

당사는 전력 및 통신용전선과 케이블 판매를 목적으로 1971년 02월 13일 금성전공 주식회사의 사명으로 설립되었으며, 두 차례 상호변경을 거쳐 2005년 03월 02일현재의 사명인 주식회사 GS리테일로 상호를 변경하였습니다. 또한, 2011년 12월 23일 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

(4) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

1) 본사의 주소: 서울특별시 강남구 논현로 508 GS타워2) 전화번호: 02-2005-11143) 홈페이지 주소: http://www.gsretail.com

(5) 회사 사업 영위 근거 법률

당사는 편의점, 수퍼마켓, 홈쇼핑 사업 등 유통업 중심의 사업을 영위하고 있으며, 이에 따라「유통산업발전법」, 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」, 「대ㆍ중소기업 상생협력 촉진에 관한 법률」 등 사업과 관련된 관계 법령을 준수하고 있습니다. 또한 편의점 사업 등에서 담배, 주류, 의약품 등의 판매를 위해 관련 법령에 따른 인·허가를 취득하여 운영하고 있습니다.

홈쇼핑 사업은 「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률」에 따라 통신판매업자로 신고하여 TV쇼핑, 모바일쇼핑, 인터넷쇼핑몰 등 다양한 채널을 통해 상품과 서비스를 제공하고 있으며, TV쇼핑 사업의 경우 「방송법」에 따른 '상품소개와 판매에 관한 전문편성'을 행하는 방송채널사용사업자로서 과학기술정보통신부의 승인을 받아 영위하고 있으며, 매 5년마다 재승인을 받아야 합니다.

(6) 중소기업 등 해당 여부

(7) 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명

당사의 주요 사업은 소매유통업으로 편의점 GS25, 수퍼마켓 GS THE FRESH, 홈쇼핑 GS SHOP 등을 운영하고 있으며, 부동산 관련 개발 기획, 인허가, 자산관리 및 매각 등 부동산 개발과 상업시설 운영을 전문으로 하는 부동산 개발업을 함께 영위하고 있습니다. 또한, 물류 전문 자회사인 (주)지에스네트웍스를 통해 물류 경쟁력을 강화하고 있으며, 편의점 등의 상품 경쟁력을 제고하기 위해 (주)후레쉬서브, (주)쿠캣 등의 자회사를 종속회사로 두고 있습니다. 당사는 매년 사업계획에 따라 내부 유보자금 및 영업에서 창출된 현금의 대부분을 기존사업 신규점 확장, 기존점 보완 등에 사용하고 있으며, 본 공시서류 작성 기준일 현재 이사회 결의 등을 통하여 새로이 추진하기로 구체화한 신규사업은 없습니다.

(8) 신용평가에 관한 사항

2025년말 현재 당사의 기업어음과 전자단기사채는 최고등급인 A1, 회사채는AA0의 신용등급을 한국기업평가(주), 한국신용평가(주), NICE신용평가(주)로부터 부여 받았습니다

- 기업어음, 전자단기사채 신용등급

- 회사채 신용등급

(9) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.11）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

  • 要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
  • 会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

3.34%
[2.12%, 5.43%] · 基準日 2026-09-29
期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 27.2%（2026-06-26）。 選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

0.08
ベータ [-0.06, 0.22] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-02
切片
+0.115%[-0.251%, +0.481%]
決定係数
0.01
観測数
252
取引時点補正ベータ
0.06[-0.18, 0.30]
252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

財務情報

20152016201720182019202020212022202320242025TTM
売上高億ウォン62,73174,02082,66686,91690,06988,62397,657112,264116,125116,269119,574122,614
売上高成長率%—18.0011.685.143.63-1.6110.1914.963.440.122.84—
営業利益億ウォン2,2582,1811,6571,8032,3882,5262,0852,4513,9402,3912,9213,322
営業利益成長率%—-3.43-24.018.7832.505.75-17.4617.5960.71-39.3122.17—
当期純利益億ウォン1,6622,7351,1511,3231,4361,5458,013476221985021,384
当期純利益成長率%—64.56-57.9214.978.537.59418.55-94.06-53.48-55.79413.08—
支配株主純利益億ウォン1,6422,7431,1821,206————177254341,297
非支配株主純利益億ウォン20-7-31117————45726887
営業利益率%3.602.952.002.072.652.852.132.183.392.062.442.71
純利益率%2.653.701.391.521.591.748.210.420.190.080.421.13
ROE%9.1613.785.825.78————0.440.081.323.87
ROA%3.515.792.262.602.042.158.470.480.220.130.671.88
負債比率%119.34100.27112.77107.41176.57169.11114.21122.45126.49138.30128.42120.56
流動比率%55.1161.4041.3841.2445.0454.8857.6162.8569.7178.0290.0899.11
当座比率%41.8348.7328.5428.1934.7243.6748.2152.4158.2961.8473.1879.77
内部留保率%2,228.832,484.482,541.872,617.352,737.462,908.213,875.773,837.073,802.784,417.954,469.644,554.87
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン——6143725,5755,0433,3513,5225,0822,2107,082—
FCFマージン%——0.740.436.195.693.433.144.381.905.92—
営業CF転換率%267.11158.85384.21245.42560.02521.6089.211,496.564,036.816,742.271,868.24—
売上高設備投資比率%——4.613.312.743.403.893.213.323.781.93—
売上債権回転日数日—19.019.415.115.616.919.219.423.027.427.2—
棚卸資産回転日数日—8.210.512.110.59.79.29.211.212.813.0—
仕入債務回転日数日—43.949.248.441.341.544.747.652.546.937.6—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日—-16.8-19.3-21.1-15.1-15.0-16.3-19.0-18.3-6.72.6—
EPSウォン2,1333,5621,5351,5661,7292,1879,096—169305191,551
PER倍—13.3626.2525.8622.7015.753.34—136.54541.5038.6915.15
BPSウォン—25,84226,36927,11628,23229,92838,85738,66738,75538,35639,28440,121
PBR倍—1.841.531.491.391.150.780.730.590.430.510.59
一株当たり配当金ウォン8501,1006006507509001,200430500—500—
配当性向%39.8530.8839.0941.5143.3841.1513.19—296.18—96.25—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高
119,574
売上原価
90,458
売上総利益
29,117
その他
26,195
営業利益
2,921
営業外費用
2,029
税引前利益
892
当期純利益
502
法人所得税費用
286
その他
104

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

20152016201720182019202020212022202320242025
47,35547,21450,92350,98970,548*71,77894,56098,324100,42075,81674,831
25,76523,63826,98926,40545,040*45,10650,41654,12456,08344,00142,070
21,59023,57523,93324,58325,508*26,67244,14444,20044,33731,81532,761

損益計算書

20152016201720182019202020212022202320242025
62,73174,02082,66686,91690,06988,62397,657*112,264*116,125*116,269*119,574
2,2582,1811,6571,8032,3882,5262,085*2,451*3,940*2,391*2,921
2,2143,6461,8921,7951,9982,0099,002*751*1,480*112*892
1,6622,7351,1511,3231,4361,5458,01347622198502
基本的一株当たり利益ウォン2,1333,5621,5351,5661,7292,1879,096該当なし該当なし該当なし該当なし
希薄化後一株当たり利益ウォン該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし
1,5872,6181,2211,1771,3731,6288,5011,2263074831,262

キャッシュ・フロー計算書

20152016201720182019202020212022202320242025
当期純利益損益計算書の項目1,6622,7351,1511,3231,4361,5458,01347622198502
営業活動に係る調整合計算出値2,7781,6103,2711,9246,6076,515-8646,6498,7196,5048,883
4,4404,3454,4223,2488,0438,0607,1497,1258,9416,6029,386
-8,85778-4,233-3,849-3,011-3,905-2,774198-3,569-3,522-783
4,026-4,635282311-5,074-4,362-3,831-4,332-4,959-6,488-6,586
期首現金及び現金同等物億ウォン1,0436534409076175773689143,9054,318933
6534409076175773689143,9054,3189332,944
現金及び現金同等物の純増減億ウォン該当なし該当なし467-290該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし該当なし

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.11です。

監査意見

会計年度監査意見監査人決算日
2025적정의견第55期삼일회계법인2025-12-31
2024적정의견第54期안진회계법인2025-12-31
2023적정의견第53期안진회계법인2025-12-31
2022적정第52期안진회계법인2022-12-31
2021적정第51期삼정회계법인2022-12-31
2020적정第50期삼정회계법인2022-12-31
2019적정第49期삼정회계법인2019-12-31
2018적정第48期삼정회계법인2019-12-31
2017적정第47期삼정회계법인2019-12-31
2016적정第46期삼정회계법인2016-12-31
2015적정第45期삼정회계법인2016-12-31
2014적정第44期삼일회계법인2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%
ベータ日次 5年0.19
%
%
株主資本コスト5.32%
加重平均資本コスト5.09%
初期成長率0.0%
実効税率32.0%
基準会計年度2025
現在株価ウォン22,150

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデルモデル価格ウォン現在株価との比較
ゴードンモデル15,346-30.7%
配当割引モデル DDM14,647-33.9%
割引キャッシュフロー FCFF291,708+1,217.0%
割引キャッシュフロー FCFE176,578+697.2%
残余利益モデル RIM-4,761-121.5%
表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r=rf+β×ERPr = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.19 × 5.00% = 5.32%

初期成長率

g1=max⁡{ROE×(1−payout), 0},gt=g1+(gT−g1) t−1N−1g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(1.32% × (1 − 96.25%), 0) = 0.05%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P0=D0 (1+gT)r−gTP_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 500 × (1 + 2.00%) / (5.32% − 2.00%) = 510 / 0.0332 = 15,346 ウォン

配当割引モデル DDM

P0=∑t=1NDt(1+r)t+DN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,Dt=Dt−1(1+gt)P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 500, g_1 = 0.05%, g_T = 2.00%, r = 5.32%

年次成長率配当 ウォン割引係数現在価値 ウォン
10.05%5000.9495475
20.54%5030.9015453
31.02%5080.8559435
41.51%5160.8126419
52.00%5260.7716406
継続価値2.00%16,1470.771612,459
合計14,647

P_0 = 14,647 ウォン

残余利益モデル RIM

P0=B0+∑t=1NRIt(1+r)t+RIN(1+gT)(r−gT) (1+r)N,RIt=(ROE−r) Bt−1P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 39,284 ウォン, ROE = 1.32%, 配当性向 = 96.25%, r = 5.32%, g_T = 2.00%

年次期首純資産利益資本コスト請求額残余利益割引係数現在価値
139,2845192,091-1,5720.9495-1,492
239,3035202,092-1,5720.9015-1,418
339,3235202,093-1,5730.8559-1,347
439,3425202,094-1,5740.8126-1,279
539,3625212,095-1,5750.7716-1,215
継続価値-48,3350.7716-37,294

P_0 = 39,284 + -6,751 + -37,294 = -4,761 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

FCFF0=CFO−CapEx+Int (1−τ),WACC=ED+E r+DD+E kd (1−τ)\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 9,385.8 − 2,303.7 + 958.8 × (1 − 32.00%) = 7,734.1 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 18,519.0, D = 2,994.4 億ウォン; 株主資本比率 = 86.08%, 借入金比率 = 13.92%; 負債コスト k_d = 5.32%

WACC = 86.08% × 5.32% + 13.92% × 5.32% × (1 − 32.00%) = 5.09%

Vfirm=∑t=1NFCFFt(1+WACC)t+FCFFN(1+gT)(WACC−gT) (1+WACC)N,FCFFt=FCFFt−1(1+gt),P0=Vfirm−D+CashSharesV_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}
年次成長率キャッシュフロー 億ウォン割引係数現在価値 億ウォン
10.05%7,738.00.95167,363.4
20.54%7,779.50.90557,044.7
31.02%7,859.20.86176,772.4
41.51%7,978.10.82006,542.1
52.00%8,137.70.78036,350.0
継続価値2.00%268,950.90.7803209,867.0
合計243,939.6

企業価値 = 243,939.6; 借入金控除 2,994.4; 現金加算 2,944.4 → 243,889.6 億ウォン

P_0 = 243,889.6 億ウォン ÷ 83,607,415 (株式数) = 291,708 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

FCFE0=CFO−CapEx+ΔD,P0=1Shares[∑t=1NFCFEt(1+r)t+FCFEN(1+gT)(r−gT) (1+r)N],FCFEt=FCFEt−1(1+gt)\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 9,385.8 − 2,303.7 + -2,042.4 (純借入の増減) = 5,039.7 億ウォン

年次成長率キャッシュフロー 億ウォン割引係数現在価値 億ウォン
10.05%5,042.20.94954,787.4
20.54%5,069.30.90154,569.8
31.02%5,121.30.85594,383.3
41.51%5,198.70.81264,224.7
52.00%5,302.70.77164,091.4
継続価値2.00%162,752.90.7716125,575.9
合計147,632.7

P_0 = 147,632.7 億ウォン ÷ 83,607,415 (株式数) = 176,578 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

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