068760KOSDAQ

Celltrion Pharm

38,800

-1,300 (-3.24%)

MA5
MA20
MA60

調整後株価は、取引所が公表した基準価格から求めた係数で株式分割や併合などの企業行動を補正して表示した価格です。現金配当は反映せず、このページのリスク指標の計算にも用いません。

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

同社は2000年11月17日に設立され、コスダック市場に上場しています。本社はチュンチョンブクドのチョンジュ市に位置しています。

同社は医薬品の製造および販売を行っています。錠剤やカプセル剤などの専門医薬品を生産するほか、バイオ医薬品向けのプリフィルドシリンジ生産ラインを保有しています。自社開発の化学医薬品に加え、親会社であるセルトリオンが開発したバイオ医薬品を国内に供給しています。

事業の概要原文

당사는 KGMP(Korea Good Manufacturing Practice: 우수의약품 제조 및 품질관리기준), 미국 cGMP 및 유럽 EU-GMP 적격업체로 충청북도 진천과 오창에 생산시설 및 품질 관리시설을 갖추고 정제, 경질캡슐제 등의 전문의약품(전문의의 진단과 처방이 필요)을 생산하고 있습니다.

또한, 오창 생산시설 내 바이오의약품 생산을 위한 지상 3층, 연면적 2,315㎡(약 700평)규모의 PFS(Prefilled Syringe) 생산라인을 갖추고, 원료의약품(DS, Drug substancd)을 공급받아 조제부터 충전, 이물검사, 조립, 포장까지의 전공정을 수행하고 있습니다. 회사는 PFS 생산라인에 대한 미국, 유럽 등 다국적GMP인증을 획득함으로써 케미컬의약품과 바이오의약품의 글로벌 수요에 대응할 수 있는 생산능력을 갖추고 있습니다.

당사는 간장용제 '고덱스'를 포함하여 다양한 질환군을 대상으로 한 케미컬의약품 파이프라인을 보유하고 있으며 인천 송도에 위치한 글로벌생명공학연구센터 내 연구개발본부에서 복합제 개량신약 개발 등 파이프라인 확대를 위한 활동을 이어가고 있습니다.

또한, 모회사인 (주)셀트리온이 개발한 바이오의약품의 국내 독점판매권을 보유하여 자가면역질환 치료제 5개 품목(램시마, 램시마SC, 유플라이마, 스테키마, 앱토즈마),항암제 3개 품목(트룩시마, 허쥬마, 베그젤마), 기타 골 질환 치료제 스토보클로 및 오센벨트 등을 포함하여 총 12개 제품의 바이오의약품을 국내에 판매하고 있습니다.매출은 당기 누적 약 5,364억 원으로 전기 대비 약 12.3% 증가하였습니다. 간장용제고덱스 포함 케미컬의약품이 2,006억 원의 매출을 기록하며 전기 대비 약 7.8% 성장하였으며, 램시마 등 바이오의약품 매출은 약 1,306억 원을 기록, 전기 대비 약 50.8% 성장하였습니다. 이외 제품 공정개발 등에 따른 용역 매출은 약 1,243억 원을 달성하여 전기 대비 13.1% 성장하였습니다.

会社の概要

1. 연결대상 종속회사 개황- 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 '주식회사 셀트리온제약'이라고 표기하며 영문으로는 'Celltrion Pharm, Inc.'라 표기합니다.3. 설립일자 및 존속기간당사는 2000년 11월 17일에 설립되었으며, 2006년 2월 3일 코스닥시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주 소: 충청북도 청주시 청원구 오창읍 2산단로 82전화번호: 043-717-7000홈페이지: http://www.celltrionph.com

5. 중소기업 등 해당 여부

6. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업당사는 의약품 제조 및 판매사업을 단일 사업부문으로 영위하고 있습니다. 7. 신용평가에 관한 사항해당사항 없습니다.

8. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.16）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

2.94%

[1.84%, 4.84%] · 基準日 2026-10-02

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 49.8%（2026-07-22）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

0.59

ベータ [0.48, 0.70] · KOSDAQ150 · 基準日 2026-10-08

切片: -0.141%[-0.370%, +0.088%]
決定係数: 0.55
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 0.60[0.44, 0.76]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015連結財務諸表ベース	2016連結財務諸表ベース	2017連結財務諸表ベース	2018連結財務諸表ベース	2019連結財務諸表ベース	2020連結財務諸表ベース	2021個別財務諸表ベース	2022個別財務諸表ベース	2023個別財務諸表ベース	2024個別財務諸表ベース	2025個別財務諸表ベース	TTM個別財務諸表ベース
売上高億ウォン	747	1,048	1,359	1,469	1,735	2,336	3,987	3,860	3,888	4,778	5,364	5,780
売上高成長率%	—	40.25	29.62	8.11	18.13	34.61	—	-3.18	0.71	22.90	12.26	—
営業利益億ウォン	64	-150	87	36	147	236	478	382	361	372	561	620
営業利益成長率%	—	-335.40	—	-58.83	312.82	60.36	—	-20.14	-5.50	3.19	50.69	—
当期純利益億ウォン	67	-211	157	-94	86	209	346	260	213	220	388	429
当期純利益成長率%	—	-413.43	—	-159.74	—	143.42	—	-24.93	-18.09	3.30	76.42	—
支配株主純利益億ウォン	67	-211	157	-94	86	209	—	—	—	—	—	—
非支配株主純利益億ウォン	—	0	0	0	0	0	—	—	—	—	—	—
営業利益率%	8.53	-14.32	6.38	2.43	8.49	10.12	11.99	9.89	9.28	7.79	10.46	10.73
純利益率%	9.01	-20.14	11.57	-6.39	4.96	8.97	8.67	6.72	5.47	4.60	7.22	7.42
ROE%	2.85	-7.63	5.35	-3.48	3.07	6.97	—	—	—	—	—	—
ROA%	1.44	-4.77	3.34	-2.08	1.83	3.82	5.42	4.33	3.31	3.28	5.10	5.50
負債比率%	97.59	59.77	60.16	67.55	68.19	82.35	92.15	68.09	70.35	68.66	74.20	73.46
流動比率%	132.77	237.39	169.85	137.87	126.63	124.89	127.40	147.13	146.32	158.16	165.92	171.40
当座比率%	67.21	146.39	117.36	108.90	104.44	95.14	102.82	114.50	106.04	117.21	122.58	127.41
内部留保率%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,846.26	1,932.66	1,892.96
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	516	703	—
FCFマージン%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10.81	13.10	—
営業CF転換率%	198.46	—	-64.67	—	323.81	173.10	269.39	-15.59	41.18	257.62	223.04	—
売上高設備投資比率%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1.03	3.01	—
売上債権回転日数日	—	215.1	274.3	154.2	1.4	1.7	—	1.6	1.1	—	—	—
棚卸資産回転日数日	—	405.4	308.5	184.2	123.5	100.3	—	88.9	115.0	103.5	109.9	—
仕入債務回転日数日	—	43.6	61.0	54.3	56.5	46.0	—	34.6	—	—	—	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	576.9	521.7	284.0	68.4	56.0	—	55.9	—	—	—	—
EPSウォン	332	-795	478	-276	253	585	948	691	539	531	892	—
PER倍	—	—	128.03	—	157.31	407.86	131.22	96.82	171.06	106.78	65.02	—
BPSウォン	—	8,741	8,807	7,927	8,215	8,393	—	—	—	—	—	—
PBR倍	—	2.73	6.95	8.01	4.84	28.43	—	—	—	—	—	—
一株当たり配当金ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	200	—
配当性向%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	22.42	—

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	4,668*	4,421	4,703	4,524	4,710	5,481	6,379	5,997	6,416	6,695	7,594
	1,493	1,718	2,111	2,000	1,889	2,310	3,311	3,119	3,648	3,917	4,706
現金及び現金同等物億ウォン	97	102	56	91	108	257	802	314	197	455	499
棚卸資産億ウォン	737	659	652	420	331	550	639	692	1,004	1,014	1,229
売上債権及びその他の債権億ウォン	428	807	1,235	6	7	15	16	18	4	該当なし	該当なし
	3,174*	2,702	2,592	2,525	2,821	3,171	3,067	2,878	2,768	2,778	2,888
有形固定資産億ウォン	2,192	2,098	1,999	1,956	2,160	2,472	2,410	2,278	2,164	2,056	2,016
無形資産億ウォン	827*	405	399	358	364	381	394	413	該当なし	該当なし	該当なし
	2,305	1,654	1,766	1,824	1,909	2,475	3,059	2,429	2,650	2,725	3,235
	1,125	724	1,243	1,450	1,491	1,849	2,599	2,120	2,493	2,477	2,836
仕入債務及びその他の債務億ウォン	22	128	132	184	159	245	274	244	該当なし	該当なし	該当なし
短期借入金億ウォン	1,018	497	961	1,126	1,227	1,348	1,411	1,386	1,538	—	—
流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	28	22	28
	1,180	930	524	374	418	626	460	309	156	249	399
長期借入金億ウォン	1,141	890	481	344	386	573	390	217	43	0	—
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	2	6	4	2	15	151	166
	2,362*	2,767	2,936	2,700	2,800	3,006	3,320	3,568	3,767	3,969	4,360
	2,362*	2,767	2,936	2,700	2,800	3,006	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
資本金億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	3,109	2,635	2,649	該当なし	該当なし	2,701*	208	218
資本剰余金億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	2,516	2,519
利益剰余金億ウォン	295	-358	-209	-451	112	316	658	912	1,115	1,325	1,702
その他資本項目億ウォン	99	52	48	43	53	41	-4	-27	-50	-79	-80
非支配持分億ウォン	該当なし	0	0	0	0	0	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

금융기관예치금原文表記	7	3	3	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권原文表記	—	—	—	1,327	1,388	1,405	1,724	1,858	2,221	—	—
기타금융자산原文表記	—	—	—	0	26	40	80	177	174	—	—
기타수취채권原文表記	84	11	21	10	10	11	12	—	—	56	53
유동매출채권原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,129	2,203
기타유동자산原文表記	140	137	143	155	30	42	51	61	48	22	52
매도가능금융자산原文表記	2	6	6	0	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	241	671
이연법인세자산原文表記	113	160	163	181	157	176	132	125	108	—	—
기타비유동자산原文表記	8	6	3	4	104	111	101	41	45	42	129
기타비유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—
무형자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	393	392	432
기타비유동수취채권原文表記	—	—	—	—	—	—	—	13	13	22	14
순이연법인세자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	93	103
기타지급채무原文表記	83	85	140	—	—	9	10	—	260	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	2
기타포괄손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	2	2	2	—	—	—
비유동매도가능금융자산原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
기타유동부채原文表記	1	14	10	6	9	12	151	92	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	9	15	—	—	—	2	—	—
사용권자산原文表記	—	—	—	—	6	11	10	5	44	171	193
충당부채原文表記	8	8	10	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여채무原文表記	2	2	3	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동부채原文表記	30	—	—	30	30	39	56	82	87	—	—
납입자본原文表記	1,968	3,073	3,097	—	—	—	2,666	2,683	—	2,724	2,737
자본과부채총계原文表記	4,668	4,421	4,703	4,524	4,710	5,481	6,379	5,997	6,416	6,695	7,594
파생상품부채原文表記	—	—	0	0	0	—	—	—	—	—	—
기타유동지급채무原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	339	480
단기차입금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,549	1,420
매입채무原文表記	—	—	—	124	68	216	726	381	593	—	—
유동반품충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20	32
반품충당부채原文表記	—	—	—	9	24	24	32	15	19	—	—
국고보조금原文表記	—	30	30	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	56	79	89
당기손익-공정가치측정금융부채原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융부채原文表記	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—
유동성리스부채原文表記	—	—	—	—	4	4	5	3	—	—	—
유동매입채무原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	467	787
기타비유동지급채무原文表記	—	—	—	—	—	—	—	9	11	15	125
기타 비유동 부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	83	103
비유동충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5
퇴직급여부채原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
비유동반품충당부채原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주지분原文表記	—	—	—	—	—	—	3,320	3,568	—	—	—
비지배지분原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	747	1,048	1,359	1,469	1,735	2,336	3,987	3,860	3,888	4,778	5,364
売上原価億ウォン	268	629	776	1,063	1,110	1,604	2,795	2,733	2,691	3,558	3,726
売上総利益億ウォン	479	420	583	406	625	732	1,193	1,128	1,197	1,220	1,638
販売費及び一般管理費億ウォン	400	437	486	349	453	446	653	664	710	719	888
	64*	-150	87	36	147	236	478	382	361	372	561
金融収益億ウォン	14*	-83	-53	6	3	3	4	11	13	16	29
金融費用億ウォン	67*	1	-121	60	52	46	54	62	83	75	67
その他の収益億ウォン	2	該当なし	該当なし	2	2	10	7	17	18	5	7
その他の費用億ウォン	2	該当なし	該当なし	47	12	3	10	42	47	20	33
	11*	-234	155	-63	88	201	425	305	262	298	497
法人所得税費用億ウォン	57	-23	-3	31	2	-8	79	45	49	78	110
	67*	-211	157	-94	86	209	346	260	213	220	388
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	67*	-211	157	-94	86	209	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	0	0	0	0	0	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
基本的一株当たり利益ウォン	332*	-795*	478	-276	253*	585	948*	691*	539*	531*	892
希薄化後一株当たり利益ウォン	303*	-795*	478	-276	252*	583	943*	689*	539*	530*	892
	67*	-211	157	-92	91	206	342	260	213	220	388
その他の包括利益億ウォン	-0	0	-0	2	5	-4	-4	0	0	該当なし	該当なし

대손상각비(대손충당금환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	-1	—
대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-2
경상연구개발비原文表記	—	133	10	19	21	46	64	80	127	130	191
경상개발비原文表記	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비原文表記	—	—	—	2	3	3	-2	2	—	—	—
지배기업소유주지분原文表記	67	-211	157	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	—	—	—	—	-0	-4	0	—	—	—
비지배지분原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익原文表記	—	—	—	0	0	-0	-4	0	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 없는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	2	5	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 없는 항목原文表記	—	—	—	—	—	-4	0	0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	2	6	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	-9	0	0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산처분손익原文表記	—	—	—	—	—	4	0	0	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세효과原文表記	—	—	—	-1	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 없는 항목의 법인세효과原文表記	—	—	—	—	-1	1	0	0	—	—	—
당기손익의 귀속原文表記	—	—	—	—	—	—	346	260	—	—	—
지배기업 소유주지분原文表記	—	—	—	—	—	206	346	260	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	—	-92	91	—	—	—	—	—	—
비지배주주原文表記	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
당기총포괄손익의 귀속原文表記	—	—	—	—	—	—	—	260	—	—	—
총포괄이익의 귀속原文表記	—	—	—	—	—	—	342	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	67	-211	157	-94	86	209	346	260	213	220	388
営業活動に係る調整合計算出値	66	-51	-259	237	193	153	586	-300	-125	346	477
	134*	-262	-102	143	279	362	932	-40	88	566	864
利息の受取億ウォン	12	6	0	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
利息の支払億ウォン	32*	60	55	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
法人所得税の支払億ウォン	111	-1	12	-3	-26	5	12	-93	該当なし	30	114
	-678*	24	-10	-73	-345	-449	-163	-146	-42	-121	-575
有形固定資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	49	162
有形固定資産の処分億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	0
無形資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	10	18
	605	243	66	-35	83	236	-224	-302	-162	-187	-245
自己株式の取得億ウォン	0	0	1	10	0	-11	52	46	43	49	24
期首現金及び現金同等物億ウォン	36	97	102	56	91	108	257	802	314	197	455
	97	102	56	91	108	257	802	314	197	455	499
為替変動の影響億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	0	-0
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	35	16	150	544	-488	-117	該当なし	該当なし

영업에서 창출된 현금原文表記	—	—	—	141	252	368	943	-134	159	—	—
영업활동으로 창출된 현금原文表記	265	-209	-35	—	—	—	—	—	—	—	—
외화표시현금및현금성자산의 환율변동효과原文表記	—	—	—	0	0	-0	0	-0	-0	—	—
당기순이익原文表記	—	—	—	—	—	209	346	260	213	—	—
당기순이익(손실)原文表記	—	—	—	-94	86	—	—	—	—	220	388
재무활동으로부터의 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	429	15
수익비용 조정原文表記	—	—	—	325	250	220	339	312	356	—	—
금융기관예치금의 감소原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	750	614	584	33	—	266	—	—
주식선택권행사로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9	2
단기차입금의 증가原文表記	275	527	750	—	—	—	—	—	—	420	13
기타금융자산의 처분原文表記	—	10	0	—	—	—	—	—	—	—	—
운전자본의 변동原文表記	—	—	—	-91	-84	-62	259	-705	-410	—	—
장기차입금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
매도가능금융자산의 처분原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
재무활동으로부터의 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	616	260
단기대여금의감소原文表記	211	67	2	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 차입原文表記	—	—	—	744	431	257	8	16	260	—	—
투자활동으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	7	4	107	173	—	572	—	—
투자활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	309	—	—	—
신주발행비 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
이자수익의 수취原文表記	—	—	—	1	—	—	2	8	13	—	—
이자의 수취原文表記	—	—	—	—	0	1	—	—	—	—	—
주식선택권의 행사原文表記	—	—	—	6	3	3	9	9	6	—	—
금융기관예치금의감소原文表記	-14	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융리스부채의 지급, 재무활동으로 분류된原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	35
기계장치의 처분原文表記	0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	-785	-531	-348	-257	—	-428	—	—
단기금융상품의 감소原文表記	—	—	—	3	0	96	170	300	547	—	—
배당금의 수취原文表記	—	—	—	—	—	1	0	0	—	—	—
정부보조금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12	—
임대보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—
차량운반구의 처분原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
공기구비품의처분原文表記	0	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 감소原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환原文表記	—	—	—	648	330	137	5	16	108	280	98
기타무형자산의 처분原文表記	3	2	0	—	—	—	—	—	—	—	—
이자비용의 지급原文表記	—	—	—	58	—	—	56	60	83	—	—
보증금의 감소原文表記	6	3	5	1	3	1	1	1	0	0	9
이자지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	72	59
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	8	0	0	—	—	—
장기대여금의 감소原文表記	—	—	—	1	0	0	—	—	—	—	—
장기대여금의감소原文表記	—	0	1	—	—	—	—	—	—	—	—
리스부채의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	30	—
유동성장기차입금의 상환原文表記	—	—	—	69	138	138	138	199	173	173	43
유형자산의 처분原文表記	—	—	—	0	0	0	0	0	0	—	—
매도가능금융자산 취득原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
매도금융자산의 취득原文表記	—	-4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 처분原文表記	—	—	—	0	0	0	0	—	11	1	—
투자활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-454	—	—	—
투자활동으로부터의 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	539	1,946
리스부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	6	21	—	—
단기대여금증가原文表記	200	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
산업재산권의 취득原文表記	—	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	0	26	-110	210	390	545	—	—
당기손익인식금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,004
보증금의 증가原文表記	5	1	6	1	2	3	2	0	0	10	—
신주발행비용原文表記	—	—	—	0	0	0	0	0	0	—	—
투자활동으로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	-80	-348	-556	-336	—	-614	—	—
단기금융상품의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	524	911
구축물의 취득原文表記	0	1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기계장치의 취득原文表記	7	15	2	—	—	—	—	—	—	—	—
이자수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	14	22
장기대여금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	1	0	—	—
공기구비품의취득原文表記	26	5	5	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 취득原文表記	—	6	0	—	—	—	—	—	—	591	1,341
투자활동으로부터의 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	661	2,522
건설중인자산의 취득原文表記	395	0	2	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 증가原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
종속기업및관계기업투자의 증가原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
토지의 취득原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
개발비의취득原文表記	197	24	0	—	—	—	—	—	—	—	—
건물의 취득原文表記	—	0	1	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,000
유형자산의 취득原文表記	—	—	—	72	305	420	111	39	50	—	—
회원권의 취득原文表記	-1	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금및수취채권의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
기타무형자산의 취득原文表記	2	1	2	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 취득原文表記	—	—	—	7	16	23	15	24	19	—	—
이자비용(차입원가자본화)原文表記	-29	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
개발비(차입원가자본화)原文表記	-21	-1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
시설장치의 취득原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
영업에서 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	596	978
재무활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	25	—	—	—
주식선택권행사原文表記	23	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-95	144
차량운반구의 취득原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 차입原文表記	—	—	—	0	180	324	16	0	—	—	—
장기차입금의증가原文表記	990	100	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	471	447
전환사채의 발행原文表記	300	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
국고보조금의 증가原文表記	30	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의감소原文表記	312	392	354	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 감소原文表記	-143	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—	—
장기차입금의 감소原文表記	-557	0	-340	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	258	—
현금성자산의 환율변동으로인한효과原文表記	0	0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	44
이자의 지급原文表記	—	—	—	—	59	58	—	—	—	—	—
현금의증가原文表記	61	5	-46	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세의 환급(납부)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-72	—	—
보통주의 발행原文表記	—	9	11	—	—	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-327	—	—	—
장기차입금의 상환原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	4	4	6	—	—	—	—
등기비용의 발생原文表記	—	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
전환청구권행사原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
전환사채의상환原文表記	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.16です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第26期	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第25期	신우회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第24期	신우회계법인	2025-12-31
2022	적정第23期	인덕회계법인	2022-12-31
2021	적정第22期	인덕회계법인	2022-12-31
2020	적정第21期	인덕회계법인	2022-12-31
2019	적정第20期	인덕회계법인	2019-12-31
2018	적정第19期	인덕회계법인	2019-12-31
2017	적정第18期	회계법인리안	2019-12-31
2016	적정第17期	회계법인 리안	2016-12-31
2015	적정第16期	회계법인 리안	2016-12-31
2014	적정第15期	회계법인 리안	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-084.40%

ベータ日次 5年0.70

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト7.92%

加重平均資本コスト—

初期成長率2.0%

実効税率22.0%

基準会計年度2025

現在株価ウォン38,800

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	3,447	-91.1%
配当割引モデル DDM	3,447	-91.1%
割引キャッシュフロー FCFF	借入金項目の記載なし
割引キャッシュフロー FCFE	27,726	-28.5%
残余利益モデル RIM	純資産または自己資本利益率なし

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.70 × 5.00% = 7.92%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = g_T = 2.00%

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 200 × (1 + 2.00%) / (7.92% − 2.00%) = 204 / 0.0592 = 3,447 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 200, g_1 = 2.00%, g_T = 2.00%, r = 7.92%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	2.00%	204	0.9266	189
2	2.00%	208	0.8586	179
3	2.00%	212	0.7956	169
4	2.00%	216	0.7373	160
5	2.00%	221	0.6832	151
継続価値	2.00%	3,806	0.6832	2,600
合計				3,447

P_0 = 3,447 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 864.3 − 161.6 + 0.0 (純借入の増減) = 702.7 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	2.00%	716.7	0.9266	664.1
2	2.00%	731.1	0.8586	627.7
3	2.00%	745.7	0.7956	593.3
4	2.00%	760.6	0.7373	560.8
5	2.00%	775.8	0.6832	530.0
継続価値	2.00%	13,371.7	0.6832	9,135.3
合計				12,111.2

P_0 = 12,111.2 億ウォン ÷ 43,681,920 (株式数) = 27,726 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

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