111770KOSPI

Youngone

67,700

+900 (+1.35%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

同社は2009年にYoungone Holdingsからの会社分割により設立されました。本社をソウルに置き、KOSPI市場に上場しています。

同社はグローバルなアウトドアおよびスポーツ企業です。海外工場での衣類や靴、バックパックのOEM生産に加え、SCOTTやOutdoor Researchブランドを通じた自転車やスポーツ用品の流通事業を展開しています。

事業の概要原文

당사는 국내 본사를 비롯하여 해외현지법인 생산공장과 원자재 조달 회사, 아웃도어 및 스포츠 브랜드 회사 등 총 67개의 동종 및 유사 업종을 영위하는 종속회사로 구성된글로벌 아웃도어 및 스포츠 기업입니다. 당사 및 종속회사의 사업부문은 아웃도어 및 스포츠 의류, 신발, Backpack 제품과 특수기능 원단 등을 생산 수출하는 제조OEM 사업부문, 프리미엄 자전거 및 스포츠용품 유통업을 영위하는 SCOTT 사업부문, 그리고 그 외 아웃도어 브랜드 제품 유통업 등을 영위하는 기타 사업부문으로 구성되어 있습니다.

당사 및 주요종속회사의 사업부문별 현황은 아래와 같습니다.

[제조OEM 사업부문]

당사는 약 40 여개의 해외 유명 바이어들로부터 아웃도어 및 스포츠 의류, 신발, Backpack 등의 제품을 수주 받아 당사 해외현지법인 공장에서 OEM 방식으로 제품을 생산하여 수출하는 기업입니다. 당사는 저임금만을 경쟁력으로 하는 단순 의류 제조업체가 아닌 제품개발 능력과 기술력을 겸비한 업체로서 방글라데시, 베트남, 엘살바도르, 에티오피아 등 공장별로 다변화된 생산기지와 뛰어난 재무구조를 바탕으로 경쟁력을 유지하고 있습니다. 당사 주요 생산기지인 방글라데시 경우, 상대적으로 낮은 인건비와 유럽향 수출의류에 대한 GSP관세 면제 혜택으로 인해 유럽 바이어들의 방글라데시 선호도가 높은 편이나, 전기와 가스 같은 열악한 인프라와 여러 재해 및 연이은 최저임금 인상으로 인한 원가상승 요인이 대두되고 있기에 진입장벽은 높은 편입니다. 이런 상황에서 방글라데시에 진입하여 대규모 생산기반을 두고 현지화 경영에 앞장서 온 당사는 주요 종속회사를 비롯한 다수의 현지법인 공장들의 생산성 증대를 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다. 또한 당사는 방글라데시 치타공에 있는 한국수출가공공단(KEPZ), 인도, 케냐 등에 시설투자 및 생산라인 증설을 통하여 중장기적 성장을 도모하고 있습니다. 당사는 아웃도어 의류제품 생산이 갖고 있는 계절성 문제를 해결하고자 신발, Backpack, 기능성 니트의류 및 원단 생산까지 사업의 범위를 확대해왔습니다. 당사는 기존 고객에 대한 Cross Selling 능력을 이용하여 니트의류 및 원단사업 부문을 확대하고자, 베트남 남딘에 Textile Mills 단지를 건설하여 메리노울 원단, 폴리에스터 플리스 및 기능성 원단 등을 생산하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 자체 개발한 특수 패딩 및 원단 등 관련 제품의 생산판매 정상화를 위한 투자를 계속 하고 있으며, 원단부터 완제품에 이르는 수직계열화에 의한 생산리드타임 단축 및 생산성 향상을 위한 노력을 지속적으로 하고 있습니다. 당사는 원단 사업확대를 위해 방글라데시 KEPZ 공단내 KARNAPHULI POLYESTER PRODUCTS COMPANY LIMITED (KPP) 공장을 설립하여 스포츠의류 소재 경편 등 기능성 니트 제품을 생산 및 납품하고 있습니다.지난 2020년에는 코로나19가 전세계적으로 확산됨에 따라 글로벌 경기가 침체되었고 이는 바이어 측면뿐 아니라 당사 OEM 생산공장에도 영향을 미쳤으나, 2021년부터 글로벌 공급망 이슈와 인플레이션 우려에도 불구하고 글로벌 시장의 소비 회복과 더불어 아웃도어 및 스포츠 활동에 대한 제품 수요가 증가하며 회복세를 보였습니다. 2023년에는 글로벌 경제 불확실성 및 전방산업 수요둔화 등 어려운 경영환경 영향으로 오더가 다시 감소했으나, 2024년 하반기부터 오더가 점진적으로 회복되는 모습을 보였습니다. 또한 당사는 해외현지법인 생산공장에 지속적인 설비투자 및 생산성 향상을 위한 다양한 노력을 통하여 경쟁력 강화를 모색하고 있습니다. 다만 글로벌 경기 불확실성, 지정학적 리스크 및 주요 시장의 소비 둔화 영향으로 전반적인 시장 환경은 여전히 변동성이 높은 상황입니다.

[SCOTT 사업부문]

당사는 2015년 스위스 소재 프리미엄 자전거 브랜드 업체인 SCOTT CORPORATION SA의과반수 지분을 확보함으로써, 글로벌 자전거 및 스포츠 브랜드 유통 사업에 진출하였습니다. SCOTT CORPORATION SA 및 계열회사(이하 "SCOTT")은 1958년에 세계 최초 알류미늄 Ski Pole 개발을 시작으로 설립되어, 이후 다양한 스키용품 개발 및 판매를 통해 유럽 스키 시장에서 입지를 다지다가, 1986년 첫 MTB를 출시하면서 자전거 시장에 진출하게 되었습니다. 이후 2007년에는 세계에서 가장 가벼운 Road Frame을, 2011년에는 MTB Carbon Frame을 개발하는 등 지속적인 제품 개발과 투자를 통하여, SCOTT은 고가의 프리미엄 자전거 브랜드로서의 경쟁력을 유지해왔으며 현재 80% 이상의 매출이 자전거 사업부에서 발생하고 있습니다. SCOTT은 자전거 포트폴리오를 확대해 가며 혁신, 기술, 디자인 3가지의 핵심요소를 바탕으로 세계적인 프리미엄 자전거 브랜드로서의 명성을 유지해왔습니다. 지난 2020년에는 코로나19 확산으로 인한 격리해제 이후 글로벌 시장에서 E-BIKE를 포함한 자전거가 가장 이상적인 언텍트 운동 및 교통수단으로서 각광받으면서 판매가 크게 증가하였습니다. 그러나 2023년부터는 인플레이션 및 금리인상에 따른 경기침체 우려 등 불확실한 사업환경이 지속되었고, 이후 코로나19가 종료됨에 따라 글로벌 자전거 시장 수요가 둔화되어 판매 감소 및 재고 과다로 어려움을 겪고 있습니다. 2025년에도 유럽 및 북미 시장을 중심으로 자전거 산업 전반의 재고 조정이 진행되면서 할인 판매가 일부 지속되었으며, SCOTT 역시 재고 정상화를 위해 노력하고 있습니다. 한편 SCOTT은 신제품 출시 등으로 시장 선도를 시도하고자 하며, 소비자들의 니즈를 기반으로 하는 제품개발, 지역별 세분화된 마케팅 전략 실행 및 SKU(Stock Keeping Unit) 합리화 등을 통해 프리미엄 자전거 시장에서 브랜드 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.

[기타 사업부문]

당사가 2014년에 인수한 미국 소재 아웃도어 브랜드 회사인 Outdoor Research LLC (OR)은 1981년에 설립된 40년 이상의 전통을 가지고 있는 아웃도어 전문 업체로 북미 시장에서 아웃도어 헤리티지를 강조하는 의류 및 용품 등의 제품을 판매하고 있습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황- 연결대상 종속회사 현황(요약)

- 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 영원무역"이고 영문명은 Youngone Corporation 입니다.

다. 설립일자

당사는 2009년 7월 1일자로 ㈜ 영원무역홀딩스(구 ㈜ 영원무역)으로부터 회사 인적분할을 통하여 설립되었으며, 회사분할에 따라 신설된 당사의 주식은 2009년 7월 30일 한국거래소 유가증권시장에 재상장되어 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주소: 서울특별시 중구 만리재로 159 (만리동2가) 전화번호: 02-390-6114홈페이지: http://www.youngone.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용

당사는 약 40여 개의 해외 아웃도어 및 스포츠 브랜드 바이어들로부터 주문을 받아 방글라데시, 베트남, 엘살바도르, 에티오피아 등에 소재한 해외 현지 생산공장에서 의류, 신발, Backpack 등의 제품을 OEM 방식으로 생산하여 수출하고 있습니다. 당사는 글로벌 생산거점을 기반으로 안정적인 생산능력과 품질관리 역량을 바탕으로 OEM 의류 생산 부문에서 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 생산 리드타임 단축 및 생산성 향상을 위해 베트남과 방글라데시에 다양한 Textile 설비를 투자하여 기능성 니트 의류 생산 등에 필요한 일부 원단을 자체 생산하고 있습니다. 나아가 미국 아웃도어 브랜드 OR과 스위스 프리미엄 자전거 브랜드 SCOTT 인수를 통하여 해외시장에서 아웃도어 및 스포츠 브랜드 유통업까지 사업의 범위를 확대 운영하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 친환경 생산시스템을 구축하고자 글로벌 사업장내 약 47MW 규모의 Rooftop 태양광발전 설비가 설치되어 운영 중에 있으며, 글로벌 사업장 내 총 100MW까지 설치하는 것을 목표로 하고 있습니다.

사. 최근 3년간 신용평가에 관한 사항

- 해당사항 없습니다. 아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.19）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

3.97%

[2.68%, 5.73%] · 基準日 2026-09-30

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 31.8%（2026-10-02）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

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特性線

0.10

ベータ [-0.07, 0.27] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-06

切片: +0.037%[-0.362%, +0.436%]
決定係数: 0.01
観測数: 252
取引時点補正ベータ: -0.13[-0.34, 0.07]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	15,849	20,016	20,093	21,013	23,883	24,664	27,925	39,110	36,044	35,178	40,636	43,416
売上高成長率%	—	26.29	0.38	4.58	13.66	3.27	13.22	40.05	-7.84	-2.40	15.51	—
営業利益億ウォン	1,968	1,794	1,811	2,010	2,376	2,597	4,425	8,230	6,371	3,156	5,144	5,824
営業利益成長率%	—	-8.83	0.95	10.98	18.17	9.31	70.40	85.99	-22.59	-50.47	63.01	—
当期純利益億ウォン	1,445	1,090	947	1,113	1,743	1,824	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263	5,609
当期純利益成長率%	—	-24.60	-13.12	17.55	56.61	4.67	83.25	122.30	-28.27	-44.75	44.72	—
支配株主純利益億ウォン	1,299	1,100	1,087	1,131	1,663	1,477	2,981	6,745	5,160	4,271	4,923	5,908
非支配株主純利益億ウォン	146	-10	-140	-18	80	348	362	686	171	-1,325	-660	-299
営業利益率%	12.42	8.97	9.02	9.57	9.95	10.53	15.85	21.04	17.68	8.97	12.66	13.41
純利益率%	9.12	5.44	4.71	5.30	7.30	7.40	11.97	19.00	14.79	8.37	10.49	12.92
ROE%	11.04	8.83	8.84	7.32	9.02	8.05	13.43	23.97	15.89	11.58	12.03	13.08
ROA%	6.51	4.56	4.16	4.22	5.61	6.00	9.42	16.46	10.06	5.46	7.46	9.02
負債比率%	63.02	73.48	69.67	58.67	57.67	52.37	45.74	44.93	47.64	38.35	39.25	37.26
流動比率%	286.75	227.77	231.54	284.83	240.96	283.14	389.29	342.95	297.96	471.22	387.72	413.91
当座比率%	198.09	150.35	152.73	179.63	154.21	199.46	266.69	223.36	179.63	302.87	257.43	270.89
内部留保率%	5,118.11	5,574.51	6,015.47	6,468.68	7,147.39	8,170.18	9,416.51	12,262.96	14,288.82	15,958.93	17,776.77	18,892.75
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	2,020	327	149	569	1,056	2,561	1,582	3,132	3,535	5,069	1,517	—
FCFマージン%	12.75	1.63	0.74	2.71	4.42	10.38	5.66	8.01	9.81	14.41	3.73	—
営業CF転換率%	178.76	93.51	168.10	165.29	132.98	189.72	85.96	61.74	98.51	211.77	87.95	—
売上高設備投資比率%	3.56	3.46	7.18	6.05	5.28	3.65	4.63	3.72	4.76	3.32	5.49	—
売上債権回転日数日	—	58.3	34.8	10.3	9.9	8.3	6.4	4.6	—	—	—	—
棚卸資産回転日数日	—	107.7	113.5	110.6	105.9	103.1	106.1	114.5	172.3	177.8	151.8	—
仕入債務回転日数日	—	47.2	33.5	15.4	14.6	14.7	13.1	10.4	—	—	—	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	118.8	114.8	105.6	101.1	96.7	99.3	108.7	—	—	—	—
EPSウォン	2,931	2,489	2,477	2,577	3,791	3,366	6,795	15,377	11,762	9,846	11,558	13,333
PER倍	—	12.31	12.72	14.88	9.03	9.42	6.42	3.05	3.88	4.31	7.08	5.44
BPSウォン	—	28,097	27,747	34,857	41,602	41,408	50,076	63,517	73,269	83,200	92,353	101,924
PBR倍	—	1.09	1.14	1.10	0.82	0.77	0.87	0.74	0.62	0.51	0.89	0.71
一株当たり配当金ウォン	—	250	300	350	400	500	1,000	1,530	1,300	1,400	2,100	—
配当性向%	—	10.04	12.11	13.58	10.55	14.85	14.72	9.95	11.05	14.22	18.17	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	22,210	23,897	22,749	26,389	31,045	30,383	35,476	45,136	52,971	53,897	57,169
	12,608	14,139	12,774	13,371	15,009	16,846	20,448	28,214	33,469	34,297	36,440
現金及び現金同等物億ウォン	4,534	4,610	3,890	3,561	4,469	6,649	6,418	7,359	8,964	7,995	10,906
短期金融商品億ウォン	—	—	525	374	361	910	1,707	3,486	4,785	6,571	4,328
棚卸資産億ウォン	3,899	4,806	4,348	4,939	5,404	4,978	6,440	9,839	13,292	12,253	12,246
売上債権及びその他の債権億ウォン	3,099	3,293*	538	654	640	481	499	487	該当なし	該当なし	該当なし
	9,602	9,758	9,975	13,019	16,036	13,537	15,029	16,922	19,502	19,600	20,729
有形固定資産億ウォン	5,618	5,657	5,521	6,317	6,078	5,993	6,941	7,129	8,105	9,065	10,137
無形資産億ウォン	1,983	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
関係会社投資億ウォン	105	84	—	4	3	7	16	469	510	559	543
	8,586	10,122	9,341	9,758	11,356	10,443	11,134	13,993	17,092	14,941	16,115
	4,397	6,208	5,517	4,694	6,229	5,950	5,252	8,227	11,233	7,278	9,398
仕入債務及びその他の債務億ウォン	1,734	2,077*	625	668	762	717	695	788	該当なし	該当なし	該当なし
短期借入金億ウォン	1,677*	2,471	2,332	1,204	1,365	2,176	1,016	2,245	3,992	264	764
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	—	198	274	284	1,154	191	0	288	705	—	1,910
流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	102	127	131	135	197	197	177
	4,189	3,914	3,824	5,064	5,127	4,493	5,882	5,766	5,859	7,662	6,716
社債億ウォン	—	—	499	499	0	498	499	0	0	—	—
長期借入金億ウォン	1,125	1,356	1,223	1,837	797	139	825	1,332	775	2,578	1,225
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	708	694	1,115	1,000	1,187	1,197	1,301
	13,624	13,775	13,407	16,631	19,690	19,940	24,342	31,143	35,880	38,957	41,055
	11,767	12,450	12,295	15,446	18,435	18,348	22,189	28,145	32,467	36,867	40,923
資本金億ウォン	222	222	222	222	222	222	222	222	222	222	222
資本剰余金億ウォン	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533	4,533
利益剰余金億ウォン	6,807	7,818	8,795	9,799	11,303	13,569	16,330	22,637	27,125	30,826	34,853
その他資本項目億ウォン	205	-122	-1,254	892	2,377	25	1,105	754	587	1,287	1,316
非支配持分億ウォン	1,858	1,325	1,112	1,186	1,255	1,591	2,153	2,998	3,413	2,090	132

기타유동자산原文表記	327	455	463	436	462	398	1,282	1,547	721	1,158	1,316
매출채권原文表記	—	—	2,983	3,289	3,541	3,355	3,872	5,098	4,908	5,460	6,367
파생상품자산原文表記	15	26	5	73	76	13	131	311	80	83	341
당기법인세자산原文表記	21	19	23	44	56	61	99	87	121	160	138
단기금융상품原文表記	247	354	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타수취채권原文表記	467	577	203	186	180	138	76	92	599	617	799
장기금융상품原文表記	0	23	23	34	42	12	9	6	6	13	37
당기손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	37	—	42	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	28	—	—	—	64
매도가능금융자산原文表記	1,013	901	1,323	0	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	3,965	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	2,881	—	—	—	3,447
당기손익인식금융자산原文表記	—	—	19	0	0	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산原文表記	28	80	31	34	38	55	62	74	41	49	56
기타포괄손익-공정가치 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	2,952	—	—	—	—	—
무형자산原文表記	—	2,159	1,620	1,531	1,595	1,600	1,682	1,788	1,946	1,527	1,643
이연법인세자산原文表記	100	112	132	143	199	88	98	140	241	330	548
투자부동산原文表記	620	603	1,046	1,036	1,752	1,838	2,049	2,160	2,907	2,798	2,833
당기손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	28	29	—	—	—	—	56	—
관계기업 및 공동지배기업原文表記	—	—	57	—	—	—	—	—	—	—	—
사용권자산原文表記	—	—	—	—	819	819	1,188	1,056	1,277	1,221	1,236
기타포괄손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	3,704	5,301	—	—	—	—	3,793	—
당기손익-공정가치측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	49	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4,188	—	—
파생상품부채原文表記	25	14	98	5	4	60	7	34	10	1	91
유동성사채原文表記	—	500	0	0	500	0	0	100	0	0	—
당기법인세부채原文表記	161	168	218	344	362	611	666	908	572	706	806
매입채무原文表記	—	—	1,796	1,971	1,803	1,784	2,456	3,402	4,556	4,252	3,988
기타충당부채原文表記	142	154	147	178	152	215	223	260	272	237	252
기타지급채무原文表記	603	603	0	0	5	0	0	—	876	1,336	1,345
기타유동부채原文表記	56	23	28	40	25	69	59	66	—	91	66
사채原文表記	998	499	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채原文表記	113	192	158	166	567	609	602	428	715	963	1,002
이연법인세부채原文表記	1,722	1,818	1,923	2,550	3,049	2,553	2,840	2,981	3,151	2,871	3,039
부채와자본총계原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	52,971	—	57,169
자본과부채총계原文表記	—	—	22,749	26,389	31,045	30,383	35,476	45,136	—	53,897	—
기타비유동부채原文表記	30	27	6	10	0	0	0	25	—	54	70
유동성장기차입금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	194	—
납입자본原文表記	4,754	4,754	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부채및자본총계原文表記	22,210	23,897	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	55	—	—
기타 비유동 부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	31	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	15,849	20,016	20,093	21,013	23,883	24,664	27,925	39,110	36,044	35,178	40,636
売上原価億ウォン	11,357	14,746	14,722	15,321	17,824	18,380	19,649	25,943	24,494	26,215	29,461
売上総利益億ウォン	4,493	5,270	5,371	5,691	6,059	6,283	8,276	13,166	11,550	8,963	11,175
販売費及び一般管理費億ウォン	2,524	3,475	3,560	3,681	3,683*	3,686	3,851	4,936	5,178	該当なし	該当なし
	1,968	1,794	1,811	2,010	2,376*	2,597	4,425	8,230	6,371	3,156	5,144
金融収益億ウォン	31	36	63	69	81	67	70	135	375	421	408
金融費用億ウォン	89	127	177	161	187	170	214	202	311	315	296
その他の収益億ウォン	541	951	1,029	913	974*	1,526	821	2,693	2,066	3,249	該当なし
その他の費用億ウォン	536	1,096	1,393	1,114	901	1,530	598	2,048	1,708	2,411	該当なし
持分法による投資損益億ウォン	—	—	—	—	—	4	8	8	23	-17	-4
	1,908	1,538	1,311	1,691	2,336	2,494	4,513	8,818	6,816	4,082	5,797
法人所得税費用億ウォン	463	448	364	578	594	670	1,169	1,386	1,486	1,136	1,535
	1,445	1,090	947	1,113	1,743	1,824	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	1,299	1,100	1,087	1,131	1,663	1,477	2,981	6,745	5,160	4,271	4,923
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	146	-10	-140	-18	80	348	362	686	171	-1,325	-660
基本的一株当たり利益ウォン	2,931	2,489	2,477	2,577	3,791	3,366	6,795	15,377	11,762	9,846	11,558
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
	2,312	1,037	-223	3,334	3,228	425	4,624	7,240	5,408	4,326	3,349
その他の包括利益億ウォン	866	-53	-1,169	2,221	1,486	-1,399	1,281	-192	77	1,381	-913

기타비용原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,622
당기순이익原文表記	—	—	947	—	—	—	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263
당기순이익(손실)原文表記	1,445	1,090	—	1,113	1,743	1,824	—	—	—	—	—
비지배지분原文表記	—	—	-209	55	78	336	563	845	415	-1,259	-466
기타수익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,167
지배기업소유주지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4,993	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익原文表記	-26	-56	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목原文表記	—	—	—	1,813	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채의 재측정요소原文表記	-26	-56	50	8	-70	21	86	109	-61	-24	50
지배기업 소유주지분原文表記	—	—	-14	3,279	3,150	89	4,060	6,394	—	5,585	3,815
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	-714	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	1,805	1,211	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	-107	625	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익原文表記	893	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능자산평가손익原文表記	397	-84	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익原文表記	—	—	339	0	0	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동原文表記	—	—	—	—	—	0	-0	0	7	66	-13
파생상품평가손익原文表記	-106	10	-38	64	-10	-52	85	51	-92	-39	1
해외사업 외화환산손익原文表記	551	77	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익原文表記	—	—	-1,517	335	355	—	1,217	-964	51	1,678	-707
공동지배기업 평가原文表記	51	—	-3	9	-1	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	-655	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	—	—	408	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업 평가原文表記	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	2,133	1,105	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분原文表記	178	-68	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업투자손익原文表記	—	—	-23	-25	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동지배기업투자손익原文表記	—	—	—	—	-5	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-300	-246
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	172	—	—
공동지배기업투자이익原文表記	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업투자이익原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동지배기업투자손실原文表記	23	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동지배기업투자손실原文表記	—	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동 - 후속적으로 재분류 되지 않는 항목原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	0
판매비와관리비原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,808	6,030

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	1,445	1,090	947	1,113	1,743	1,824	3,343	7,432	5,331	2,945	4,263
営業活動に係る調整合計算出値	1,138	-71	645	727	575	1,637	-469	-2,844	-80	3,292	-514
	2,584	1,019	1,591	1,839	2,318	3,461	2,874	4,588	5,251	6,237	3,749
利息の受取億ウォン	36	28	58	51	66	50	38	98	326	358	320
利息の支払億ウォン	88	127	178	161	187	169	214	203	311	315	296
法人所得税の支払億ウォン	227	306	349	443	501	587	863	1,222	1,847	1,298	1,364
	-1,671	-1,022	-1,627*	-1,169	-1,117	73	-2,116	-3,895	-4,375	-2,546	165
有形固定資産の取得億ウォン	564	692	1,443	1,271	1,262	900	1,292	1,456	1,716	1,168	2,232
有形固定資産の処分億ウォン	115	126	13	42	179	100	161	345	31	89	165
無形資産の取得億ウォン	24	38	18	15	25	22	159	87	98	74	64
	1,564	88	-518*	-804	-251	-1,287	-1,044	905	212	-4,121	-953
配当金の支払億ウォン	89	89	110	132	154	175	219	439	671	570	896
自己株式の取得億ウォン	—	130	29	0	0	—	—	—	—	411	89
株式の発行億ウォン	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
期首現金及び現金同等物億ウォン	2,018	4,534	4,610	3,890	3,561	4,469	6,649	6,418	7,359	8,964	7,995
	4,534	4,610	3,890	3,561	4,469	6,649	6,418	7,359	8,964	7,995	10,906
為替変動の影響億ウォン	40	-8	-168	-195	-42	-67	56	-657	516	-539	-50
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	2,516	77	-721	-328	908	2,180	-231	942	1,604	-969	2,910

영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記	2,854	1,414	2,049	2,374	2,905	4,130	3,879	5,875	7,032	7,422	4,998
기타보증금의 감소原文表記	—	—	1	11	0	—	11	25	6	11	2
비지배지분의 취득原文表記	0	677	6	6	1	0	0	—	—	269	265
배당금수입原文表記	8	10	11	18	34	37	34	39	50	70	90
비지배지분의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	-2	0	0	—	—
장기차입금의 증가原文表記	838	411	208	895	186	0	673	608	0	1,849	254
기타보증금의 증가原文表記	—	—	47	0	8	—	16	7	29	39	20
단기차입금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
단기금융상품의 순증감原文表記	-88	107	185	-156	-16	568	764	1,821	1,681	—	—
유동리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	66	133	191	214	—
단기차입금의 순증감原文表記	326	576	282	-1,230	123	204	-1,216	1,304	1,458	—	464
유동성사채의 상환原文表記	—	—	500	0	—	—	0	400	100	0	0
단기대여금의 순감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	36	13	0	—
단기대여금의 순증감原文表記	10	29	—	37	12	0	-27	—	—	—	—
단기대여금의 증가原文表記	—	—	46	—	—	—	—	—	—	—	17
단기차입금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,818	—
장기대여금의 대여原文表記	44	—	24	0	0	6	—	—	—	—	—
장기대여금의 증가原文表記	—	0	—	—	—	—	21	0	120	3	0
장기대여금의 회수原文表記	0	—	11	0	0	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 상환原文表記	10	3	181	51	8	126	8	0	0	—	—
유동성장기차입금의 상환原文表記	—	—	181	270	277	1,101	212	18	307	715	190
투자부동산의 처분原文表記	26	0	2	0	0	74	0	2	0	0	—
무형자산의 처분原文表記	1	1	0	0	2	0	31	5	2	1	0
투자부동산의 취득原文表記	0	—	17	0	4	81	31	130	775	50	11
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	116	—	—	—	—	249
보증금의 감소原文表記	5	10	—	13	34	6	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가原文表記	—	—	18	—	—	—	23	44	15	23	7
파생상품의 증감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-9	48	36
임차보증금의 감소原文表記	—	—	0	—	—	—	7	19	1	9	7
보증금의 증가原文表記	4	6	—	23	21	-18	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	8	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	3	6	0	0	610
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	683
당기손익-공정가치측정금융자산의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	19	0	0	—	—
장기금융상품의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	3	3	0	0	0
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	—	—	19	0	0	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	0	0	0	0	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	1,408	—	0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	303	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	70	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20
매도가능금융자산의 처분原文表記	59	0	71	0	0	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	55	4
장기금융상품의 처분原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 회수原文表記	—	0	0	10	0	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
장기금융상품의 순증감原文表記	—	—	—	—	—	6	—	—	—	—	—
장기금융상품의 취득原文表記	0	23	0	21	3	—	—	—	—	—	—
종속기업투자주식의 처분原文表記	—	—	—	—	—	57	—	—	—	—	2
사업결합原文表記	—	—	—	—	-20	0	0	—	—	—	—
장기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	0	7	22
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
관계기업투자주식의 취득原文表記	0	—	0	—	—	—	—	459	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
종속기업의 처분으로 인한 순현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
종속기업투자주식 취득原文表記	1,319	263	—	23	—	—	—	—	—	—	—
종속기업투자주식의 취득原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자주식의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	9	0	0
단기금융상품의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,670
유동성 사채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	500	—	—	—	—	—
파생상품의 정산原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 순증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,421	—
단기대여금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
공동지배기업투자의 취득原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
연결범위 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—	—
연결범위변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	-2
단기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10,459
유동성장기사채의 상환原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
관계기업투자주식 취득原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 발행原文表記	498	0	0	—	—	498	0	0	—	—	—
리스부채의 지급原文表記	—	—	—	—	128	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	49	—	—	—	—	—
임대보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	20	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	2,476	85	—	—	—	—	—	—	—	—	—

直近の年度では営業活動と投資活動で現金が入り、財務活動で出ていきました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.19です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第17期	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第16期	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第15期	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정第14期	삼일회계법인	2022-12-31
2021	적정第13期	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정第12期	삼일회계법인	2022-12-31
2019	적정第11期	삼일회계법인	2019-12-31
2018	적정第10期	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정第9期	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정第8期	삼일회계법인	2016-12-31
2015	적정第7期	삼일회계법인	2016-12-31
2014	적정第6期	삼일회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-074.38%

ベータ日次 5年0.24

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト5.58%

加重平均資本コスト5.41%

初期成長率9.8%

実効税率26.5%

基準会計年度2025

現在株価ウォン67,700

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	59,849	-11.6%
配当割引モデル DDM	71,715	+5.9%
割引キャッシュフロー FCFF	156,183	+130.7%
割引キャッシュフロー FCFE	198,411	+193.1%
残余利益モデル RIM	311,329	+359.9%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.38% + 0.24 × 5.00% = 5.58%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(12.03% × (1 − 18.17%), 0) = 9.84%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 2,100 × (1 + 2.00%) / (5.58% − 2.00%) = 2,142 / 0.0358 = 59,849 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 2,100, g_1 = 9.84%, g_T = 2.00%, r = 5.58%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	9.84%	2,307	0.9472	2,185
2	7.88%	2,489	0.8971	2,232
3	5.92%	2,636	0.8497	2,240
4	3.96%	2,740	0.8048	2,205
5	2.00%	2,795	0.7623	2,131
継続価値	2.00%	79,659	0.7623	60,722
合計				71,715

P_0 = 71,715 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 92,353 ウォン, ROE = 12.03%, 配当性向 = 18.17%, r = 5.58%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	92,353	11,109	5,152	5,957	0.9472	5,642
2	101,444	12,203	5,660	6,543	0.8971	5,870
3	111,430	13,404	6,217	7,187	0.8497	6,107
4	122,398	14,723	6,829	7,895	0.8048	6,354
5	134,447	16,173	7,501	8,672	0.7623	6,610
継続価値				247,145	0.7623	188,393

P_0 = 92,353 + 30,583 + 188,393 = 311,329 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 3,748.8 − 2,231.6 + 295.6 × (1 − 26.47%) = 1,734.4 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 29,998.9, D = 3,899.5 億ウォン; 株主資本比率 = 88.50%, 借入金比率 = 11.50%; 負債コスト k_d = 5.58%

WACC = 88.50% × 5.58% + 11.50% × 5.58% × (1 − 26.47%) = 5.41%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	9.84%	1,905.2	0.9487	1,807.4
2	7.88%	2,055.4	0.9000	1,849.8
3	5.92%	2,177.1	0.8538	1,858.8
4	3.96%	2,263.3	0.8100	1,833.3
5	2.00%	2,308.6	0.7684	1,774.0
継続価値	2.00%	69,071.8	0.7684	53,077.5
合計				62,200.8

企業価値 = 62,200.8; 借入金控除 3,899.5; 現金加算 10,905.6 → 69,206.9 億ウォン

P_0 = 69,206.9 億ウォン ÷ 44,311,468 (株式数) = 156,183 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 3,748.8 − 2,231.6 + 1,057.3 (純借入の増減) = 2,574.5 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	9.84%	2,827.9	0.9472	2,678.5
2	7.88%	3,050.8	0.8971	2,736.9
3	5.92%	3,231.5	0.8497	2,745.8
4	3.96%	3,359.5	0.8048	2,703.7
5	2.00%	3,426.6	0.7623	2,612.0
継続価値	2.00%	97,657.5	0.7623	74,441.9
合計				87,918.8

P_0 = 87,918.8 億ウォン ÷ 44,311,468 (株式数) = 198,411 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文