004170KOSPI

Shinsegae

305,500

-14,000 (-4.38%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

Shinsegae is a company established in 1955 and listed on the KOSPI market. Headquartered in Seoul, it serves as a controlling entity within its corporate group structure.

The company operates across several business segments including department stores, wholesale and retail, real estate and passenger terminals, hotels, and duty free shops. It manages 13 department store locations and distributes fashion, cosmetics, and lifestyle products through various offline and online channels.

Business overview as filed

당사는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 시장 및 판매방법의 특징, 사업의 계속성 등을 고려한 영업부문별 경영성과를 적절히 반영할 수 있도록 백화점업, 도소매업, 부동산 및 자동차 여객 터미널업, 호텔업, 면세업 등으로 세분화하였습니다.

2025년 연결 기준 매출은 6조 9,295억원이며 각 사업 부문별로는 백화점업이 2조 6,611억으로 38.4%이며, 도소매업이 1조 9,445억으로 28.1%, 부동산 및 자동차여객터미널업이 2,583억으로 3.7%, 호텔업이 1,498억으로 2.2%, 면세업이 2조 3,056억으로 33.3%를 차지하고 있습니다. (기타 및 내부매출액은 △5.7%입니다)

[백화점업]

당사는 '랜드마크 백화점'으로서 전국의 주요상권을 목표로 삼아 총 13개 점포(위탁경영중인 신세계천안아산점, (주)광주신세계가 운영하는 신세계광주점, (주)신세계동대구복합환승센터가 운영하는 신세계대구점, (주)대전신세계가 운영하는 대전신세계 Art & Science점 포함)를 운영하고 있으며, 고품격 이미지의 백화점으로서 입지를 강화하여 전 점포 지역 1번점을 달성하기 위해 노력하고 있습니다.

[도소매업]- 패션 및 라이프스타일, 화장품 제조 및 도소매 당사는 패션 및 라이프스타일과 코스메틱 사업을 전개하고 있으며, 꾸준한 사업 확장을 통해 지속적으로성장할 수 있는 포트폴리오를 구축해 가고 있습니다. 1996년 해외 유명 패션 브랜드를 수입해 국내에 유통하는 사업을 시작하여 업계 최고의 해외 브랜드 운영 노하우를 보유하고 있으며, 자체 패션 사업으로 영역을 확대했습니다. 자체 패션 브랜드 델라라나, 일라일 등은 국내 주요 백화점 대표 브랜드로서 많은 고객들에게 사랑 받고 있습니다.2012년 선도적으로 뛰어든 코스메틱 사업은 자체 브랜드에서 수입 브랜드까지 포트폴리오를 다양화하며 최근 급성장하고 있는 니치향수 분야에서 Diptyque, Hermes Perfume 등을 성장시키며 독보적인 입지를 확보했습니다. 2020년 국내 기업 최초로 인수한 글로벌 럭셔리 스킨케어 브랜드 '스위스퍼펙션'과 2021년 런칭한 프랑스 디자이너 브랜드로서의 헤리티지를 지닌 자체 화장품 '뽀아레'는 우리나라 뿐만 아니라 해외에서도 사랑 받는 브랜드로 성장해 나갈 것입니다. 또한, 포트폴리오 확대 및 국내외 코스메틱 사업 확장을 위해 2024년 '어뮤즈'를 인수하였습니다. 국내 소비시장 동향을 살펴보면 삶의 질적 향상 욕구 증대, 소비의 고급화/양극화 현상이 가속화되고 있으며 소비자들의 성향은 더욱 다양화/세분화되고 있습니다. 특히 명품과 같이 심리적 만족도가 높은 소비재는 과감히 소비하고, 생필품에 대해서는 철저하게 가성비를 따지는 소비 패턴이 일반화 되면서 럭셔리 및 프리미엄 상품과 가성비가 뛰어난 상품에 대한 수요가 증가했습니다. 이에 따라 패션, 화장품, 생활용품 시장의 수혜가 기대되고 있습니다. 패션, 화장품, 생활용품 시장은 종류와 유통채널에 따라 시장 세분화가 심한 편이며 각각의 브랜드마다 경쟁업체가 상이하여 객관적인 시장점유율을 산정하기가 어려우나 당사의 브랜드는 각 분야에서 높은 선호도를 차지해왔습니다. 당사는 성장 가능성이 높은 해외 패션 및 코스메틱 브랜드의 신규 도입을 꾸준히 진행하고 있으며, 어뮤즈 인수 등 지속적인 투자를 통해 미래 성장을 위한 기반을 마련했습니다. 당사의 비약적인 성장은 새로운 비즈니스에 대한 과감한 시도의 결과였던 만큼 2026년에도 패션 및 코스메틱 사업을 중심으로 신규 사업과 M&A를 적극적으로 추진해 나갈 것입니다. 특히 디지털 비지니스 경쟁력 강화를 위해 온라인 채널 '신세계V'를 국내 최고의 럭셔리 플랫폼으로 성장시켜 나갈 것입니다. 새로운 컨텐츠 확보와 라이브 방송, 온라인 제휴 등을 통해 신규 회원을 공격적으로 유입시키고 매출 볼륨을 확대하며 지속적인 성장을 이뤄내겠습니다.

- 가구소매

당사는 전방위적 투자를 기반으로 유통망과 조직체계를 재정비하며 브랜드 경쟁력을 키웠습니다. 오프라인 유통망을 적극 확대하여 전국 약 100여개의 매장을 통해 고객 접점을 대폭 늘려왔습니다. 또한, 리빙 & 라이프스타일 큐레이션몰 '굳닷컴'을 통해 감도 높은 브랜드와 상품을 제안합니다.

- 기타통신판매

당사는 2013년 11월 11일에 화성산업 주식회사가 상품판매형 데이터 방송 채널사용사업부문을 물적분할하여 설립하였습니다. 당사는 상품판매형 데이터 방송사업을 영업목적으로 하고 있으며, 2015년 1월 5일 스카이라이프에 데이터방송을 개시하였습니다. 당사는 2015년 10월 26일에 회사명을 주식회사 드림커머스에서 주식회사 신세계티비쇼핑으로 변경하였으며, 2022년 1월 13일에 회사명을 주식회사 신세계티비쇼핑에서 주식회사 신세계라이브쇼핑으로 변경하였습니다.당사는 차별화와 상품경쟁력 강화로 신규고객 유치에 힘쓰고 수익을 창출해 나갈 것입니다. 또한 컨텐츠혁신, 브랜드 육성, 고품질 상품, 라이선스 비즈니스 모델의 본격적인 사업화 등을 통해 매출역량을 높일것이며, 물류센터 입고 확대를 통한 빠른 배송, 상담 품질 개선 등으로 고객이 신뢰하고 만족할 수 있는 회사로 발전해 나갈 것입니다.

[부동산 및 자동차여객터미널업]

당사는 서울 강남 핵심지역에 위치하고 있으며 지하철 3,7,9호선이 교차하고 터미널 및 지하상가 등으로국내 최고수준의 유동인구를 확보하고 있습니다. 또한 높은 구매력을 지닌 배후상권을 확보하고 있으며 이러한 입지적 강점을 이용하여 단지내 백화점, 터미널, 호텔, 주차장 등으로 구성된 대형 복합건물인 센트럴시티빌딩을 소유하여 경영하고 있습니다. 이러한 단지내에는 신세계백화점 강남점 등 주요 테넌트가 입점해 있으며, 호남선터미널을 운영하고 있습니다.또한 당사는 2024년 7월 1일부로 금호고속 주식회사로부터 광주종합버스터미널(유스퀘어)을 영업양수하며 운영을 시작하였습니다. 광주종합버스터미널(유스퀘어)는 광주 도심의 교통 중심지로서, 총 84개의 상가와 더불어 서울, 경기, 충청, 강원, 경상, 호남권에 걸쳐 88개의 버스 노선을 통해 일 약 884회의 고속버스가 운행하고 있으며, 일평균 약 12,000명 이상의 고객에게 여객터미널 서비스를 제공합니다.또한, 고속버스 소화물 운송 서비스를 통해 당일 배송이 가능한 고속 노선을 운영하고 있습니다. 사업은 광주 서구 광천동 일대에 위치한 대지면적 19,736평, 건물 연면적 26,727평의 지상 3층, 지하 2층 규모의 복합 건물에서 이루어지고 있습니다.

[호텔업]

- 관광호텔

당사는 서울의 중심지역 중 선호도가 가장 높은 서초구 반포동 일대에 자리잡고 있는 'JW Marriott 호텔 서울'을 소유하고 있으며, 'JW Marriott 호텔 서울'은 세계 최대의 호텔 체인 중 하나인 미국 메리어트 인터내셔널의 최상급 브랜드로 위탁 운영되는 특1급 호텔로서 지하 5층, 지상 34층 규모에 379개 객실, 7개의 식음 영업장과 7개의 연회장 및 휘트니스를 보유하고 있으며, 고객들에게 5성급 럭셔리 경험을 제공하고 있습니다.'JW Marriott 호텔 서울'은 2000년 7월 26일 완공되었고 Marriott Hotels International, B.V. 와 JW Marriott 호텔 운영 계약을 체결하여 2000년 9월 1일에 개관하였습니다. 2018년에는 객실 및 식음업장을 포함하는 호텔 전체 시설의 대수선 공사를 마치고 최고급 럭셔리 호텔로 재오픈하여 서울시내 대표 호텔로서의 입지를 더욱 견고히 다져나가고 있습니다.또한, 당사는 2021년 8월 대전광역시에 171개 객실, 3개 식음업장과 연회장, 휘트니스와 실내수영장을 보유한 신규 호텔 '호텔오노마 대전 오토그래프 컬렉션'을 개관하였습니다. '호텔오노마'는 독자적 브랜드로 대전 및 충청권 고객들에게 5성급 서비스를 제공하며 많은 호응을 얻고 있습니다.

- 리조트

당사는 2023년 6월 30일 이마트가 보유하고 있는 지분 100%의 자회사인 (주)신세계영랑호리조트로부터 리조트 사업부문 일체를 양수하였습니다.영랑호리조트는 대한민국의 명산 설악산과 아름다운 호수 영랑호, 푸른 동해바다를 동시에 조망할 수 있는 최고의 위치에 자리잡고 있으며, 주변에 8km에 이르는 호수 산책길과 9홀 골프장 등 고객에게 휴식공간을 제공하고 있습니다.

[면세업]

당사는 신세계그룹의 관광, 서비스 전문 계열사인 (주)신세계조선호텔을 통해 2012년 부산의 (주)파라다이스면세점을 인수합병하면서 면세시장에 진출하였습니다. 부산 시내면세점을 시작으로 2014년 김해국제공항, 2015년 인천국제공항에 사업권을 획득하면서 사업영역을 확장하여 출국장면세점 운영경험을 쌓았습니다.신세계그룹은 신세계조선호텔의 면세사업부를 통해 운영되던 신세계면세점을 더욱 투명하고 전문적으로 영위하기 위해 2015년 면세 전문 독립법인인 (주)신세계디에프를 설립하였습니다. (주)신세계디에프는 면세사업이 가진 유통업과 관광업의 복합적인 특성을 명확히 이해하여 2015년 서울시내 면세사업권을 획득하였고, 2016년 본점(명동점)을 성공적으로 개점하여 운영하고 있습니다. 또한 이러한 역량을 인정받아 2016년 12월 서울시내 사업권(강남점, 2018년 7월 개점, 2021년 7월 폐점), 2017년 6월 인천국제공항 제2여객터미널 DF3 사업권(2018년 1월 개점, 2023년 1월 특허종료), 2018년 6월 인천국제공항 제1여객터미널 DF1, DF5 사업권(2018년 8월 개점, 2023년 7월 특허종료)을 추가로 획득하였으며, 인천공항 특허기간 만료가 다가온 2023년 4월에는 인천공항 DF2구역과 DF4구역의 신규사업자로 최종 선정되어 현재 운영하고 있습니다.다만, 인천공항 DF2구역은 면세사업 수익성 제고와 운영효율화를 위해 2025년 10월 30일 DF2 운영사업권 반납을 결정하였습니다.

Company overview

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

(1) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적 ·상업적명칭지배회사의 명칭은 주식회사 신세계라고 표기합니다. 또한 영문으로는 SHINSEGAE Inc. 라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 (주)신세계로 표기합니다.

다. 설립일자지배회사는 1955년 12월 9일 동화백화점으로 설립되었습니다.또한 1985년 8월 19일 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소(1) 주 소 : 서울특별시 중구 소공로 63(2) 전화번호 : 02-727-1234(3) 홈페이지 : http://www.shinsegae.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요사업의 내용

지배회사인 (주)신세계는 보고기간 종료일 현재 백화점 13개점(위탁경영 중인 신세계천안아산점, (주)광주신세계가 운영하는 신세계광주점, (주)신세계동대구복합환승센터가 운영하는 신세계대구점, (주)대전신세계가 운영하는 대전신세계 Art & Science 포함)의 매장을 운영하고 있습니다.한편 한국채택국제회계기준에 따라 연결대상에 포함된 종속회사들이 영위하는 사업으로는 백화점사업(광주신세계, 신세계동대구복합환승센터, 대전신세계), 도소매업(신세계인터내셔날, 신세계톰보이, 신세계까사, 신세계라이브쇼핑 등), 부동산 및 자동차여객터미널업(신세계센트럴, 서울고속버스터미널 등), 호텔업(신세계센트럴), 면세업(신세계디에프 등) 등이 있습니다.

사. 신용평가에 관한 사항

회사의 신용평가에 관한 사항은 다음과 같습니다.

(주)신세계 별도 기준입니다.

[신용등급체계 및 의미](1) 회사채 등급체계와 의미1) 한국신용평가

상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

2) NICE신용평가

위 등급중 AA등급부터 CCC등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +,- 기호가 첨부됨.

3) 한국기업평가

AA부터 B까지는 동일등급내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 + 또는 -의 기호를 부가할 수 있다.

조건부 신용평가의 경우 신용등급 앞에 "C"를, 미공시 등급의 경우 신용등급 앞에 "U를, 제3자 요청 신용평가의 경우 신용등급 앞에 "Tp"를 부기하며, 유동화증권 및 유동화대출(이에 관련된 유동화익스포져 및 기업신용평가 포함) 신용평가의 경우 신용등급 뒤에 "(sf)"를, 집합투자기구 중 펀드 수익증권 및 채권형펀드 신용위험 신용평가의 경우 신용등급 뒤에 "(f)"를 부기한다.

(2) 기업어음 및 전자단기사채의 등급체계와 의미1) 한국신용평가

상기등급 중 A2부터 B등급까지는 +, -부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

2) NICE신용평가

위 등급중 A2등급부터 B등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +,- 기호가 첨부됨.

3) 한국기업평가

A2부터 B까지는 동일등급내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 + 또는 -의 기호를 부가할 수 있다.※ 조건부 신용평가의 경우 신용등급 앞에 "C"를, 미공시 등급의 경우 신용등급 앞에 "U를, 제3자 요청 신용평가의 경우 신용등급 앞에 "Tp"를 부기하며, 유동화증권 및 유동화대출(이에 관련된 유동화익스포져 및 기업신용평가 포함) 신용평가의 경우 신용등급 뒤에 "(sf)"를, 집합투자기구 중 펀드 수익증권 및 채권형펀드 신용위험 신용평가의 경우 신용등급 뒤에 "(f)"를 부기한다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.16), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

4.95%

[3.39%, 7.10%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 60.6% (2026-10-08). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.56

Beta [0.45, 0.68] · KOSPI200 · As of 2026-10-08

Intercept: +0.038%[-0.421%, +0.497%]
R squared: 0.24
Observations: 252
Trading-time corrected beta: 0.39[0.17, 0.61]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	25,640	29,475	38,714	51,857	63,942	47,693	63,164	78,128	63,571	65,704	69,295	71,974
Revenue growth%	—	14.96	31.35	33.95	23.31	-25.41	32.44	23.69	-18.63	3.36	5.47	—
Operating incomeKRW 100M	2,621	2,514	3,457	3,974	4,678	885	5,174	6,454	6,398	4,770	4,800	6,372
Operating income growth%	—	-4.10	37.51	14.94	17.73	-81.09	484.74	24.75	-0.88	-25.44	0.62	—
Net incomeKRW 100M	4,332	3,234	2,136	2,849	5,931	-691	3,889	5,476	3,120	1,866	646	2,315
Net income growth%	—	-25.35	-33.94	33.36	108.20	-111.66	—	40.83	-43.03	-40.18	-65.38	—
Attributable to ownersKRW 100M	4,021	2,271	1,823	2,390	5,264	-1,035	3,068	4,061	2,251	1,078	139	1,690
Attributable to minoritiesKRW 100M	311	962	313	459	667	344	820	1,416	869	788	507	625
Operating margin%	10.22	8.53	8.93	7.66	7.32	1.86	8.19	8.26	10.06	7.26	6.93	8.85
Net margin%	16.89	10.97	5.52	5.49	9.28	-1.45	6.16	7.01	4.91	2.84	0.93	3.22
ROE%	13.30	7.02	5.33	6.89	13.41	-3.01	8.19	9.87	5.35	2.53	0.31	3.13
ROA%	5.47	3.25	2.10	2.57	4.56	-0.54	2.85	3.82	2.11	1.24	0.41	1.39
Debt ratio%	94.99	112.12	106.36	121.93	136.05	152.49	136.78	129.51	132.68	136.43	140.91	121.19
Current ratio%	30.88	40.56	43.88	56.61	57.71	46.10	53.50	54.72	54.08	47.35	53.46	52.43
Quick ratio%	15.78	24.43	27.84	28.37	23.76	22.19	32.33	36.87	36.05	27.56	35.51	34.66
Reserve ratio%	—	—	5,207.16	5,599.68	6,578.32	—	—	—	8,066.47	8,022.13	7,972.03	8,272.05
Free cash flowKRW 100M	-3,413	-4,538	-382	-574	4,688	756	5,200	5,217	1,909	-1,196	4,997	—
FCF margin%	-13.31	-15.40	-0.99	-1.11	7.33	1.58	8.23	6.68	3.00	-1.82	7.21	—
OCF conversion%	64.32	104.75	167.29	116.28	133.18	—	284.03	164.91	253.69	415.76	1,533.33	—
Capex to revenue%	24.18	26.89	10.22	7.50	5.02	10.00	9.25	4.88	9.45	13.63	7.08	—
Receivable daysdays	—	30.8	30.7	27.6	24.8	30.6	24.1	24.1	36.6	36.5	31.1	—
Inventory daysdays	—	117.4	100.2	109.9	116.4	149.5	113.3	108.5	128.1	135.6	127.2	—
Payable daysdays	—	163.3	113.0	82.0	73.2	115.8	141.3	173.8	215.1	220.0	214.2	—
Cash conversion cycledays	—	-15.0	17.9	55.5	68.0	64.4	-3.9	-41.2	-50.4	-48.0	-55.8	—
EPSKRW	40,879	23,091	18,530	23,415	52,658	-11,011	31,193	41,282	23,574	11,776	1,590	17,894
PERx	—	7.62	16.19	10.93	5.49	—	8.14	5.33	7.43	11.29	155.35	42.19
BPSKRW	—	328,499	347,557	352,367	398,826	349,650	380,297	417,836	427,477	433,221	461,923	571,965
PBRx	—	0.54	0.86	0.73	0.72	0.68	0.67	0.53	0.41	0.31	0.53	1.32
Dividend per shareKRW	1,250	1,250	1,250	2,000	2,000	1,500	3,000	3,750	4,000	—	4,500	—
Payout ratio%	3.06	5.41	6.75	8.54	3.80	—	9.62	9.08	16.97	—	283.02	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	79,182	99,545	101,517	111,013	130,185	127,691	136,445	143,484	147,520	150,718	158,333
	5,887	9,875	12,691	18,369	18,312	16,637	19,104	26,537	26,737	23,427	27,667
Cash and cash equivalentsKRW 100M	443	783	1,755	3,525	1,777	3,887	5,778	9,380	8,025	5,825	8,451
InventoriesKRW 100M	2,879	3,926	4,639	9,165	10,774	8,629	7,560	8,654*	8,912	9,791	9,289
Trade and other receivablesKRW 100M	2,012	2,961	3,545	4,285	4,388	3,615	4,720	5,593	7,158	5,966	5,860
	73,294	89,670	88,826	92,644	111,873	111,054	117,341	116,947	120,783	127,291	130,666
Property, plant and equipmentKRW 100M	51,943	66,256	66,322	68,005	64,810	66,036	69,430	70,113	72,799	77,954	77,948
Intangible assetsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	2,965	4,251	3,520	3,818	4,282	6,205	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	4,929	2,736	2,967	3,216	10,972	10,766	9,762	9,742	9,350	9,303	9,457
	38,573	52,616	52,322	60,991	75,034	77,119	78,821	80,966	84,120	86,971	92,610
	19,068	24,350	28,921	32,448	31,730	36,090	35,705	48,499	49,439	49,474	51,757
Trade and other payablesKRW 100M	4,005	5,455	4,202	6,097	6,439*	8,586	11,595	14,382	15,116	15,232	16,884
Short-term borrowingsKRW 100M	5,210	7,487	12,508	13,096	8,738	13,618	9,491	19,782	—	—	—
Current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	—	—	4,164	5,235	3,950	2,303	687	798	803
	19,505	28,266	23,401	28,543	43,304	41,029	43,115	32,467	34,681	37,497	40,852
Long-term borrowingsKRW 100M	13,974	17,906	12,976	18,579	17,703	18,142	23,730	17,207	18,916	22,131	24,043
Non-current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	—	—	14,812	12,306	8,768	6,396	6,525	6,545	6,957
	40,609	46,929	49,195	50,022	55,151	50,573	57,625	62,518	63,400	63,747	65,724
	30,233	32,341	34,218	34,691	39,265	34,424	37,441	41,137	42,086	42,651	44,553
Issued capitalKRW 100M	492	492	492	492	492	492	492	492	492	492	492
Capital surplusKRW 100M	Not applicable	Not applicable	3,173	3,173	3,173	Not applicable	Not applicable	Not applicable	3,156	2,313	2,667
Retained earningsKRW 100M	18,989	21,000	22,460	24,392	29,209	27,882	30,845	34,794	36,552	37,176	36,576
Other equityKRW 100M	3,615	3,713	4,133	2,695	2,451	2,607	2,114	1,861	1,886	2,669	4,818
Non-controlling interestsKRW 100M	10,376	14,588	14,978	15,331	15,886	16,149	20,184	21,381	21,314	21,096	21,170

유동파생상품자산As filed	—	—	5	—	—	—	1	127	91	—	—
파생상품자산As filed	234	20	4	1	225	7	—	—	—	441	0
당기손익-공정가치측정금융자산As filed	—	—	—	—	—	323	758	1,505	69	7	—
유동 당기손익-공정가치측정금융자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	32
당기손익-공정가치 측정 금융자산As filed	—	—	—	—	—	24	—	789	—	—	—
유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산As filed	—	—	—	3	—	—	—	—	—	—	—
유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산As filed	—	—	—	—	12	—	—	—	—	—	—
금융리스채권As filed	—	—	—	—	53	3	3	1	—	0	—
당기법인세자산As filed	6	2	0	3	9	1	2	4	66	0	72
유동 금융리스채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
기타유동금융자산As filed	219	1,490	2,021	—	—	—	—	—	1,671	—	—
기타유동자산As filed	—	—	726	961	662	316	430	1,041	745	912	759
기타금융자산As filed	—	—	1,512	426	202	42	610	912	—	485	3,204
기타유동비금융자산As filed	329	693	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산As filed	5,650	5,800	5,475	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정자산As filed	—	—	—	—	210	111	—	37	0	0	—
투자부동산As filed	1,452	6,181	6,091	6,041	5,964	6,037	7,322	7,246	7,998	9,236	9,083
무형자산As filed	2,739	3,043	—	—	—	—	—	—	5,595	5,741	6,422
기타비유동금융자산As filed	2,457	1,525	—	—	—	—	—	—	8,146	—	—
비유동매도가능금융자산As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동비금융자산As filed	3,682	3,569	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세자산As filed	208	208	232	163	738	884	727	248	426	103	169
기타포괄손익-공정가치측정금융자산As filed	—	—	—	3,594	3,286	3,485	3,810	3,761	3,756	4,766	7,638
장기매출채권 및 기타채권As filed	—	—	—	—	—	—	12	14	—	—	—
비유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산As filed	—	—	—	—	211	—	—	—	—	—	—
상품권As filed	3,477	3,850	4,118	4,325	4,541	5,193	6,170	6,992	7,062	7,387	7,698
장기매출채권 및 기타비유동채권As filed	—	—	—	—	—	17	—	—	8	—	—
파생상품부채As filed	7	1	73	—	—	—	—	—	—	0	4
당기법인세부채As filed	1,091	607	472	514	596	90	667	1,064	414	377	367
유동충당부채As filed	25	25	—	—	—	—	—	—	236	—	—
장기매출채권및기타채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	0
비유동파생상품자산As filed	—	—	—	54	62	—	43	200	118	—	—
기타금융부채As filed	1,667	1,994	1,981	1,912	1,608	1,720	1,774	1,877	—	1,913	2,027
기타비유동자산As filed	—	—	3,259	3,311	41	91	115	73	97	149	160
기타유동비금융부채As filed	3,585	4,931	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무및기타채무As filed	56	78	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동 당기손익-공정가치측정금융자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,026
사용권자산As filed	—	—	—	—	20,704	17,813	14,481	10,340	10,361	11,348	11,824
퇴직급여채무As filed	149	296	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세부채As filed	4,908	7,967	8,048	7,686	9,348	8,850	9,313	7,242	7,681	6,731	7,580
순확정급여자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	771	519	366	546
유동파생상품부채As filed	—	—	—	4	6	6	51	28	4	—	—
기타비유동금융부채As filed	280	1,796	—	—	—	—	—	—	1,144	—	—
비유동 금융리스채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
충당부채As filed	—	10	27	49	45	39	47	260	—	250	131
기타비유동비금융부채As filed	119	183	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채As filed	—	—	5,541	6,452	5,593	1,603	1,960	1,778	—	—	—
기타불입자본As filed	3,964	3,963	3,959	3,939	3,939	3,442	3,990	3,990	—	—	—
신종자본증권As filed	3,173	3,173	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무 및 기타채무As filed	—	—	41	22	1	—	—	—	—	—	—
자본과부채총계As filed	79,182	99,545	101,517	111,013	130,185	127,691	136,445	143,484	147,520	150,718	158,333
비유동파생상품부채As filed	—	—	126	6	101	570	205	317	0	371	662
순확정급여부채As filed	—	—	255	276	246	220	68	—	0	19	8
기타비유동부채As filed	—	—	154	125	111	106	175	171	—	—	—
장기매입채무 및 기타비유동채무As filed	—	—	—	—	—	—	9	15	0	0	—
단기차입금As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	21,912	21,470	21,546
매각예정부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	35	0	0	—
기타 유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,000	2,046	2,298
기타 비유동 부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	270	329	403
기타유동금융부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,008	—	—
비유동충당부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	146	—	—

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	25,640	29,475	38,714	51,857	63,942	47,693	63,164	78,128	63,571	65,704	69,295
Cost of salesKRW 100M	9,294	10,574	15,594	22,916	31,259	23,688	26,071	27,276	25,021	25,177	27,364
Gross profitKRW 100M	16,346	18,901	23,121	28,941	32,683	24,004	37,093	50,852	38,550	40,527	41,931
SG&A expensesKRW 100M	13,725	16,387	19,664	24,967	28,005	23,120	31,919	44,397	32,152	35,757	37,132
	2,621	2,514	3,457	3,974	4,678	885	5,174	6,454	6,398	4,770	4,800
Finance incomeKRW 100M	620	525	496	568	713	1,211	934	1,247	1,397	1,434	960
Finance costsKRW 100M	891	786	1,421	1,079	1,775	2,058*	1,688	2,092	2,311	3,009	2,662
Other incomeKRW 100M	3,431	392	575	299	8,594	519	2,962	448	250	162	176
Other expensesKRW 100M	236	361	405	413	4,235	1,723*	2,094	610	1,134	1,288	1,829
Share of profit of associatesKRW 100M	289	237	—	—	—	—	—	—	-68	-123	-123
	5,834	4,154	2,914	3,548	7,982	-1,185	5,176	5,219	4,532	1,946	1,322
Income tax expenseKRW 100M	1,502	921	777	699	2,051	-493	1,287	-258	1,412	80	676
	4,332	3,234	2,136	2,849	5,931	-691	3,889	5,476	3,120	1,866	646
Attributable to ownersKRW 100M	4,021	2,271	1,823	2,390	5,264	-1,035	3,068	4,061	2,251	1,078	139
Attributable to minoritiesKRW 100M	311	962	313	459	667	344	820	1,416	869	788	507
Basic earnings per shareKRW	40,879	23,091	18,530*	23,415	52,658	-11,011	31,193	41,282	23,574	11,776	1,590
Diluted earnings per shareKRW	40,879	23,091	18,530*	23,415	52,658	-11,011	31,193	41,282	23,574	11,776	1,590
	1,375	3,277	2,391	1,210	5,530	-598	3,455	5,458	2,891	2,555	2,828
Other comprehensive incomeKRW 100M	-2,957	44	255	-1,639	-401	93	-434	-18	-228	689	2,182

당기순이익(손실)As filed	4,332	3,234	2,136	2,849	5,931	-691	3,889	5,476	3,120	1,866	646
비지배지분As filed	—	—	—	—	—	329	845	1,465	838	—	—
비지배지분에 귀속되는 총포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	755	529
지배기업의 소유주As filed	—	—	—	—	—	-927	2,609	3,994	2,053	—	—
지배기업의 소유주에게 귀속되는 총포괄손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,800	2,299
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	-53	-56	-170	-1,619	-396	93	-460	-45	-338	883	2,160
기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익As filed	—	—	—	-1,882	-309	199	-676	-349	-5	1,012	2,872
법인세비용차감전기타포괄손익, 확정급여제도의 재측정손익As filed	-70	-71	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익As filed	—	—	-224	-251	-188	-80	61	259	—	-121	19
당기손익으로 재분류되지 않는 항목의 법인세As filed	17	14	54	515	125	-29	148	24	-110	207	738
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	—	—	425	-20	—	—	25	27	—	12	23
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세As filed	—	—	-135	-4	2	-1	-6	-6	—	-1	3
당기손익으로 재분류될수 있는 항목의 법인세As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	—	—
지분법자본변동As filed	—	-2	1	—	-23	3	7	21	-22	-6	2
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목As filed	-2,904	100	—	—	-5	—	—	—	-1	—	—
매도가능금융자산의 세전기타포괄손익As filed	-3,813	131	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피의 세전기타포괄손익As filed	-18	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류 될 수 있는 항목의 법인세As filed	927	-32	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이As filed	—	—	—	—	—	—	8	6	—	19	23
매도가능금융자산평가손익As filed	—	—	526	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	1,069	2,321	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익As filed	—	0	—	—	2	—	—	—	—	—	—
지분법투자이익As filed	—	—	211	201	7	-19	—	—	—	—	—
지분법투자이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	-113	-229	—	—	—
포괄손익, 비지배지분As filed	306	957	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피 파생상품평가손익As filed	—	—	32	-21	3	—	3	—	—	—	—
현금흐름위험회피손익(세전기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
현금흐름위험회피 파생상품평가손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	—	—	4	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자처분이익(손실)As filed	—	1,632	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	21	—	—
해외사업장환산차이As filed	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	-1	—	-2	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	2,094	772	4,883	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	297	438	647	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-318	—	—

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	4,332	3,234	2,136	2,849	5,931	-691	3,889	5,476	3,120	1,866	646
Total adjustments to operating cash flowcomputed	-1,546	154	1,437	464	1,968	6,215	7,156	3,555	4,795	5,892	9,260
	2,786	3,387*	3,574*	3,313	7,899	5,524	11,045	9,031	7,914	7,758	9,906
Interest receivedKRW 100M	29	27	13	33	32	24	28	138	250	260	140
Interest paidKRW 100M	724	585	631*	785	1,277	1,182	1,000	1,155	1,665	1,910	1,885
Income taxes paidKRW 100M	591	1,190	938	581	796	670	286	1,040	1,752	921	615
	-1,508	-8,956	-2,646*	-5,926	-715	-3,891	-8,254	-7,741	-9,122	-9,814	-6,460
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	6,199	7,926	3,956	3,887	3,212	4,768	5,844	3,814	6,006	8,954	4,909
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	34	1,276	431	243	384	589	11	34	46	105	40
Purchase of intangible assetsKRW 100M	96	79	128	64	148	85	124	165	162	133	99
	-1,520	5,909*	44*	4,383	-8,935	480	-906	2,328	-156	-169	-815
Dividends paidKRW 100M	—	—	268	250	288	304	221	540	789	821	861
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	839	1,051	0
Issue of sharesKRW 100M	—	—	—	—	—	37	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	685	443	783	1,755	3,525	1,777	3,887	5,778	9,380	8,025	5,825
	443	783	1,755	3,525	1,777	3,887	5,778	9,380	8,025	5,825	8,451
Effect of exchange rate changesKRW 100M	Not applicable	0	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	9	24	-5
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	Not applicable	Not applicable	971	1,770	-1,751	2,112	1,885	3,619	Not applicable	Not applicable	Not applicable

영업에서 창출된 현금흐름As filed	4,096	5,214	5,073	4,557	9,692	7,097	12,038	10,678	10,632	10,003	11,847
파생상품의 정산으로 인한 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,274
리스부채의 상환As filed	—	—	—	—	—	1,373	1,629	708	2,035	451	2,386
배당금수취As filed	172	128	—	—	—	—	265	410	—	327	418
배당금수취(영업)As filed	—	—	56	89	249	—	—	—	—	—	—
배당금의 수취(영업)As filed	—	—	—	—	—	255	—	—	—	—	—
예수보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-119	243	217
사채의 발행As filed	1,221	7,048	—	—	—	7,941	10,220	3,326	9,663	11,324	11,156
예수보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	164	180	153
파생상품의 정산으로 인한 현금유입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,706
장기차입금의 차입As filed	—	—	—	—	—	3,062	—	—	1,885	2,043	1,456
기타금융상품의 취득As filed	—	—	265	346	1,089	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 증가As filed	—	—	—	—	—	-109	-1,206	-2,838	4,208	—	—
단기차입금의 차입As filed	—	—	—	—	—	47,175	—	—	63,739	73,006	58,582
기타금융상품의 처분As filed	—	—	211	285	1,187	—	—	—	—	—	—
사채의 상환As filed	—	—	4,450	5,802	4,800	2,747	4,582	5,128	9,662	9,590	6,175
기타금융자산의 감소As filed	—	—	—	—	—	232	1,002	2,325	3,645	—	—
장기차입금의 상환As filed	10,068	—	—	4,100	412	1,200	4,974	124	319	20	3,623
당기손익인식금융자산 감소As filed	—	—	3	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 증가As filed	—	—	—	—	—	323	327	175	2,386	172	246
보상금 수취As filed	—	—	—	-2,779	-289	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환As filed	36,771	31,537	38,032	64,770	109,067	48,400	43,769	32,674	61,479	74,282	59,361
배당금지급As filed	195	207	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 감소As filed	—	—	—	—	—	124	163	115	175	240	237
토지 취득세의 환급As filed	—	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—
보상금 상환As filed	—	—	—	-2,058	-2,627	—	—	—	—	—	—
금융상품의 취득As filed	124	383	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타재무활동으로 인한 현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
금융상품의 처분As filed	117	454	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 처분As filed	2	6	95	1	12	10	26	69	33	0	31
비지배지분부채의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	165	302	25	78	25
건물취득세의 환급As filed	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수령As filed	—	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—
종속기업 자기주식의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	291	1
종속기업의 유상증자As filed	—	—	258	—	—	—	—	—	0	38	—
투자부동산의 취득As filed	—	10	3	4	2	—	888	33	1	1,334	10
정부보조금의 수취As filed	—	9	—	10	2	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분As filed	6	11	18	—	428	—	3	41	0	118	0
비지배지분부채의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	18	0
종속기업의 유상감자As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-390	72	0
사업양도로 인한 유출As filed	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정자산의 처분As filed	2,036	—	—	—	—	211	166	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자의 취득As filed	—	—	153	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품의 정산As filed	11	-6	3	-4	-1	430	5	40	0	—	—
관계기업 및 공동기업 투자의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	-373	—	—	—
사업결합으로 인한 순현금유입(유출)As filed	—	—	121	-1,443	-749	—	—	—	—	—	—
종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산의 취득As filed	7	788	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업 투자의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	80	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자의 취득As filed	—	—	—	—	—	-74	—	—	23	247	481
조인트벤처 투자지분의 취득에 따른 기타현금유출As filed	—	—	—	60	47	—	—	—	—	—	—
종속기업의 유상증자 등As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5
기타포괄손익 공정가치측정금융자산의 취득As filed	—	—	—	-0	-2	1	—	300	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의취득As filed	—	—	—	—	—	—	3,156	2,878	—	—	—
매도가능금융자산의 취득As filed	573	135	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익 공정가치측정금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	473	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	-45	—	—	—	258	624	1,558
매도가능금융자산의 처분As filed	3,294	135	974	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업에 대한 투자자산의 처분As filed	-8	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품거래의 정산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	12
기타포괄손익 공정가치측정금융자산의 처분As filed	—	—	—	64	4	1	—	—	—	—	—
당기손익 공정가치측정금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	373	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의처분As filed	—	—	—	—	—	—	2,850	1,873	—	—	—
기타비유동금융자산의 취득As filed	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업지분의 추가취득As filed	—	—	—	-79	—	—	-282	-200	0	0	—
종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산의 처분As filed	—	145	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	0	—	0	—	—
기타비유동자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	1	—	-0	0	0	—
단기차입금의 증가As filed	36,903	28,636	37,678	69,990	105,889	—	—	36,267	—	—	—
금융리스채권의 감소As filed	—	—	—	—	223	—	—	—	1	0	0
리스채권의 감소As filed	—	—	—	—	—	53	3	3	—	—	—
사업결합으로 인한 현금의 감소As filed	—	-1,653	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사업결합으로 인한 순현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	-1,018	-1,664	738	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	777	557	1,364
장기차입금의 증가As filed	4,909	3,460	473	3,000	618	—	1,056	1,807	—	—	—
기타금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,717	2,096
사업양수로 인한 순현금유출As filed	—	—	—	—	—	230	—	—	—	—	—
단기차입금의 순증감As filed	—	—	—	—	—	—	43,111	—	—	—	—
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
사채의 증가As filed	—	—	4,575	6,750	2,493	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,457	2,939
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—
금융리스부채의 지급As filed	—	25	80	4	3,282	—	—	—	—	—	—
사업양수 등으로 인한 순현금유출As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	638	0
차입금의 상환As filed	1,500	1,600	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속회사의 유상증자As filed	625	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업 투자지분의 일부매입As filed	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업투자의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	6	9	0
신종자본증권의 발행As filed	3,216	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신종자본증권의 배당금의 지급As filed	45	90	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업지분의 추가 취득As filed	—	—	22	—	—	—	—	—	—	—	—
신종자본증권 배당금의 지급As filed	—	—	88	-87	-85	-48	—	—	—	—	—
종속기업 유상증자As filed	—	—	—	—	—	—	41	—	—	—	—
외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과As filed	—	—	1	-1	3	-2	5	-17	—	—	—
신종자본증권의 상환As filed	—	—	—	—	—	-3,670	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-2,224	2,631
기타재무활동으로 인한 유출As filed	—	—	—	—	—	—	-50	—	—	—	—
배당금의 수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	449	—	—
현금및현금성자산의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,364	—	—

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.16.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 69	삼일회계법인	2025-12-31
2025	적정의견Term 68	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 67	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정함Term 66	안진회계법인	2022-12-31
2022	적정함Term 65	안진회계법인	2022-12-31
2020	적정함Term 64	안진회계법인	2022-12-31
2019	적정함Term 63	안진회계법인	2019-12-31
2019	적정함Term 62	안진회계법인	2019-12-31
2017	적정함Term 61	안진회계법인	2019-12-31
2016	적정함Term 60	안진회계법인	2016-12-31
2015	적정함Term 59	안진회계법인	2016-12-31
2014	적정함Term 58	안진회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.59

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity7.32%

Weighted average cost of capital6.17%

Initial growth0.0%

Effective tax rate35.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW305,500

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	86,250	-71.8%
Dividend discount model DDM	82,292	-73.1%
Discounted cash flow FCFF	1,343,098	+339.6%
Discounted cash flow FCFE	1,309,954	+328.8%
Residual income model RIM	-105,530	-134.5%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.59 × 5.00% = 7.32%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(0.31% × (1 − 100.00%), 0) = 0.00%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 4,500 × (1 + 2.00%) / (7.32% − 2.00%) = 4,590 / 0.0532 = 86,250 KRW

Dividend discount model DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 4,500, g_1 = 0.00%, g_T = 2.00%, r = 7.32%

Year	Growth	Dividend KRW	Discount factor	Present value KRW
1	0.00%	4,500	0.9318	4,193
2	0.50%	4,522	0.8682	3,926
3	1.00%	4,568	0.8090	3,695
4	1.50%	4,636	0.7538	3,495
5	2.00%	4,729	0.7024	3,321
Terminal value	2.00%	90,639	0.7024	63,661
Total				82,292

P_0 = 82,292 KRW

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 461,923 KRW, ROE = 0.31%, payout ratio = 100.00%, r = 7.32%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	461,923	1,445	33,821	-32,376	0.9318	-30,167
2	461,923	1,445	33,821	-32,376	0.8682	-28,109
3	461,923	1,445	33,821	-32,376	0.8090	-26,191
4	461,923	1,445	33,821	-32,376	0.7538	-24,405
5	461,923	1,445	33,821	-32,376	0.7024	-22,740
Terminal value				-620,537	0.7024	-435,842

P_0 = 461,923 + -131,612 + -435,842 = -105,530 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 9,905.8 − 4,908.5 + 1,884.7 × (1 − 35.00%) = 6,222.4 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 29,466.0, D = 24,042.7 KRW hundred million; equity weight = 55.07%, debt weight = 44.93%; cost of debt k_d = 7.32%

WACC = 55.07% × 7.32% + 44.93% × 7.32% × (1 − 35.00%) = 6.17%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	0.00%	6,222.4	0.9419	5,860.7
2	0.50%	6,253.5	0.8871	5,547.7
3	1.00%	6,316.0	0.8356	5,277.6
4	1.50%	6,410.8	0.7870	5,045.4
5	2.00%	6,539.0	0.7413	4,847.2
Terminal value	2.00%	159,934.6	0.7413	118,557.0
Total				145,135.7

Firm value = 145,135.7; less borrowings 24,042.7; plus cash 8,451.3 → 129,544.3 KRW hundred million

P_0 = 129,544.3 KRW hundred million ÷ 9,645,181 (shares) = 1,343,098 KRW

Discounted cash flow FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

Base-year cash flow FCFE

FCFE_0 = 9,905.8 − 4,908.5 + 1,911.8 (net borrowing) = 6,909.1 KRW hundred million

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	0.00%	6,909.1	0.9318	6,437.7
2	0.50%	6,943.6	0.8682	6,028.5
3	1.00%	7,013.1	0.8090	5,673.4
4	1.50%	7,118.3	0.7538	5,365.7
5	2.00%	7,260.6	0.7024	5,099.6
Terminal value	2.00%	139,162.3	0.7024	97,742.4
Total				126,347.4

P_0 = 126,347.4 KRW hundred million ÷ 9,645,181 (shares) = 1,309,954 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart