097950KOSPI

CJ Cheil Jedang

183,700

+1,200 (+0.66%)

MA5
MA20
MA60

Market capitalizationKRW 1T

Each day's close multiplied by the listed share count of this share class alone, sampled weekly. It is the figure for this issue only, not a combined total across common and preferred shares.

Overview

Summary

CJ Cheil Jedang was established on September 1, 2007, following a corporate spin-off from CJ Corp. The company is listed on the KOSPI market and operates as an intermediate holding company within the CJ Group.

The company operates three business segments. The Food segment produces ingredients and processed foods. The BIO segment focuses on animal nutrition and taste and nutrition products. The Logistics segment provides third-party logistics, parcel delivery, global forwarding, and construction services.

Business overview as filed

당사의 사업은 크게 3개의 사업부문으로 구분하고 있으며, 각 사업부문별 주요 제품과 매출(비중)은 다음과 같습니다.

[부문별 주요 제품 및 매출(비중)]

(*1) 부문간 내부매출액 제외기준입니다. (연결 기준)(*2) 당기 중 연결회사는 당사가 보유한 씨제이피드앤케어(주)등 Feed & Care(이하 'F&C')부문 종속기업 14개사의 주식을 매도하는 Share Purchase Agreement(SPA)를 체결하였습니다. 계약 체결에 따라 해당 14개 종속기업과 관련된 자산과 부채는 매각예정으로 표시하였고, F&C부문의 영업손익은 중단영업손익으로 표시하였습니다.

(1) 식품 사업식품 사업은 설탕, 밀가루, 식용유 등의 소재식품과 햇반, 만두, 피자, 가정 간편식, 육가공 제품 등의 가공식품 사업을 영위하고 있습니다.소재식품은 생활필수품이라는 산업특성상 수요탄력성이 낮고 경기변동에 크게 영향을 받지 않으나, 국제 곡물가(원당, 원맥, 대두) 및 환율 변동으로 인해 원가 등락의 기복이 있습니다. 당사는 곡물가 및 환율 변동과 경기부진 등 외부 환경 변화에도 불구하고, 대외적인 시장 변동성을 축소시킬 수 있는 헷지 전략을 적극적으로 추진하고있습니다.가공식품은 1인 가구 및 맞벌이 가구 수 증가, 내외식 수요 변동, 식문화 다변화 등 전반적인 시장 트렌드 변화에 따른 성장이 지속되고 있습니다. 이에 당사는 고급화되고 있는 소비 트렌드에 맞춰 프리미엄화 전략을 적극 추진하여, 뛰어난 맛과 품질, 강력한 브랜드 파워를 갖춘 국내 종합식품회사 1위의 자리를 공고히 하고 있습니다.또한, 2019년 2월에 미국 냉동식품 가공업체 'Schwan's Company'를 인수하고, K-푸드의 글로벌화와 현지화를 위해 '비비고' 브랜드를 국내 및 글로벌 대형 브랜드로 육성하는 등 명실상부한 Global Company로 도약하고 있습니다. 2021년부터는 글로벌 대형화가 가능한 GSP(Global Strategic Product) 품목을 선정하여 미국, 중국, 일본, 베트남, 유럽 등 해외 식품 시장 진출을 확대해 나가고 있습니다.

(2) BIO 사업

BIO 사업은 세계 최고 수준의 발효 및 정제 기술을 기반으로 Animal Nutrition과 Taste & Nutrition 사업을 영위하고 있습니다. 당사는 고생산성 균주를 개량하고 고효율 발효공정기술을 도입하는 등 지속적인 기술역량 개발 및 생산성 향상을 통한 원가경쟁력 강화에 집중해 온 결과, 트립토판, 핵산, 알지닌, 히스티딘 등 주요 품목에서 글로벌 선도기업의 위상을 이어오고 있습니다.앞으로도 아미노산 고부가가치화를 통해 Specialty와 Solution 분야에서 혁신성장을이루어 나감과 동시에, Taste & Nutrition Specialty, 발효/배양 단백 등과 같은 유망 성장 영역을 육성하고자 합니다. 또한, 아미노산 생산을 통해 축적된 미생물 기반 기술과 역량을 바탕으로 생분해성 플라스틱 등 Biomaterials(White BIO) 사업을 지속 추진하는 한편, 마이크로바이옴 의약품 사업 등 Human BIO(Red BIO) 사업을 미래 성장엔진으로 확보하여 Biotech Solution Partner로 성장하고자 합니다.당기 중 연결회사는 당사가 보유한 씨제이피드앤케어(주)등 F&C부문 관련 종속기업 14개사의 주식을 매도하기 위해 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 계약 체결에 따라 해당 14개 종속기업과 관련된 자산과 부채는 회계기준상 매각예정으로 재분류하였으며, F&C부문의 영업손익은 중단영업손익으로 표시하였습니다.

식품, BIO 및 F&C 사업은 국내 26개 생산 사업장과 중국, 인도네시아, 베트남 등 해외 78개 생산 사업장에서 관련 제품을 제조하여 판매하고 있습니다. 보고서 작성 기준일 현재 씨제이 기업집단(최상위 지배기업: CJ 주식회사)의 중간 지배기업으로서 당사를 제외한 연결대상 종속회사는 220개사이며, 국내 23개사(상장 3개사), 해외 197개사로 구성되어 있습니다.

(3) 물류 사업

물류 사업은 CL 사업, 택배 사업, 글로벌 사업, 건설 사업을 영위하고 있습니다. 당사의 CL사업은 화주업체와 단일 혹은 복수의 제3자간에 일정 기간 동안 일정 비용으로일정 서비스를 상호 합의 하에 위탁 수행하는 3PL(제3자 물류) 사업인 W&D(Warehousing&Distribution) 사업과 정부로부터 민자 참여 방식 부두개발 및 부두 운영권을 부여받아 항만 터미널을 운영하는 항만하역 사업과 산업재 중심 운송 사업을 영위하는 P&D(Port&Delivery) 사업으로 이루어져 있습니다.W&D 사업은 CPG, D2C, 제약, 리테일 등 다양한 산업군의 사업을 영위하고 있으며, TES 기반의 무인화 및 자동화 기술을 반영하여 운송 로봇, 다관절 로봇, e-Commerce용 합포장 기술 등 물류센터의 무인화 및 자동화를 통해 입고에서 보관, 출고까지 고객 Needs에 맞춘 물류 서비스를 안정적으로 제공하고 있습니다.P&D 사업은 국내 최대 항만인프라를 기반으로 물량 선점과 항만 현대화를 통한 차별화 전략으로 선석 보유 기준/순수 Bulk 기준 국내 M/S 1위 지위를 확보하고 있으며, 항만과 창고를 연계하여 국내 운송 물량 확대를 추진하고 수송자원 최적화 및 우수한 전문 운영 인력을 바탕으로 고품질 운송 서비스를 제공하고 있습니다.

택배 사업은 국내 최대 규모의 Hub/Sub터미널 및 자동화설비를 활용하여 업계 최고 수준인 日 최고 약 9.2백만 Box의 물량을 처리하며 다양한 배송 서비스를 제공하고 있습니다. 당사는 택배 시장의 성장과 시장물량 변화에 유연하게 대응하는 최적의 운영 역량을 확보하고 있습니다. 아시아 최대 규모이며 최초로 국토교통부 주관 스마트물류센터 1등급 인증을 획득한 곤지암 메가허브터미널을 비롯한 6개의 Hub터미널을운영하고 있으며, 소형상품을 배송지역별로 자동 분류하여 단위화하는 Multi-Point를 각 Sub터미널에 구축하고 경기도 이천과 안성에 Multi-Point 전담 Hub를 운영 중에 있습니다.당사는 2024년 3월, 택배산업의 급성장에 대응하기 위해 日최대 2천만건 데이터 처리 가능한 클라우드 기반의 차세대 택배시스템인 'LoIS Parcel'을 도입하였습니다. 안정적인 시스템 운영을 통해 서비스 품질을 높이고 산업환경 변화에 능동적으로 대응해 나갈 것입니다.또한, 차별화된 배송경쟁력을 갖춘 기업 중심으로 재편 중인 국내 e-Commerce시장에 대응하기 위하여 기존 익일배송 서비스를 2025년 1월 5일부터 휴일배송이 가능한 '매일오네' 서비스로 확대하고 도착보장배송, 당일배송, 새벽배송 등의 다양한 배송서비스를 확산할 것입니다. 이러한 독보적인 Last Mile Delivery 서비스와 AMR/AGV 등의 자동화설비, 스마트패키징, 디지털트윈 기술 및 e-Commerce전용 통합 물류관리시스템 'eFLEXs' 등이 적용된 10개의 상온 e-Fulfillment 센터 및 1개의 저온 e-Fulfillment 센터를 연계하여 독보적인 풀라인업 e-Commerce 물류 서비스를 제공하고 있습니다.

글로벌 사업은 해외 사업, 포워딩 사업(해상ㆍ항공 포워딩, 국제특송)으로 구성된 글로벌 사업부문을 영위하고 있습니다. 해외 사업은 미국, 인도, 베트남 등 전세계에 걸쳐 39개국 115개 법인 운영을 통하여 CL(계약물류), 포워딩 등 종합물류서비스를 제공하고 있으며, 전략화주 및 성장산업군 대상으로 Value chain 확대하고 운영효율성을 극대화하여 사업 영역의 高효율ㆍ질적 확대를 추진하고 있습니다.포워딩 사업은 항공기를 이용하여 화물을 운송하고 통관 등을 수행하는 서비스를 제공하는 항공 포워딩 서비스와 선박을 이용하여 고객사의 물량 특성에 따라 컨테이너 및 Bulk 화물을 운송 및 통관 등을 수행하는 해상 포워딩 서비스를 제공하고 있습니다. 더불어, Cross Border e-Commerce(국가간 전자상거래)시장의 성장에 대응하여GDC(Global Distribution Center), OCC/ICC(Outbound/Inbound Customs Clearance) 등의 초국경 e-Commerce 물류거점 기반으로 국제특송/통관 및 Fulfillment 서비스를 제공하고 있습니다.

건설 사업은 건설 사업, 리조트 사업으로 구성된 건설부문을 영위하고 있습니다.건설 사업은 지속되는 국내 건설경기 불황 및 수주 물량 감소로 경쟁이 심화되는 환경 속에서도 안정적인 사업 운영과 경쟁력 제고에 집중하고 있습니다. 업무ㆍ상업시설, 물류시설, 산업시설, 연구시설, 골프리조트, 리모델링 등 비주거건축을 중심으로 사업을 영위하고 있으며, 특히 도심지 오피스 공사와 아시아 최대 규모의 곤지암 메가허브터미널 시공 경험을 바탕으로 오피스 및 물류 등 기존 강점 분야의 수주영업력 및 시공 역량을 지속 강화하고 있습니다. 또한 공정ㆍ품질ㆍ안전 중심의 시공 관리 체계를 통해 프로젝트 수행의 안정성을 확보하고 있습니다.아울러 환경 MBR 사업 및 공공사업으로의 영역 확대, CI(Construction Investment) 및 프리콘(Pre-Construction) 진출을 통해 기획ㆍ설계 단계부터 참여를 확대하며, 기존 강점 사업군뿐만 아니라 데이터센터 등 미래 사업군의 수주 경쟁력을 확보해 나가고 있습니다.리조트사업은 세계적 수준의 코스 품질과 차별화된 서비스 철학을 기반으로 '클럽나인브릿지'와 '해슬리 나인브릿지'라는 대한민국을 대표하는 정통 프라이빗 멤버십 골프 클럽을 운영하고 있습니다. 단순한 레저시설의 운영을 넘어, 한국 골프 클럽의 기준과 위상을 세계적 수준으로 끌어 올리고 있는 리딩 클럽으로서 장기적인 브랜드 가치와 자산 가치를 동시에 축적해가나고 있습니다.

Company overview

가. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 상호는 "CJ 제일제당(주)"라 하며, 한글로는 씨제이제일제당주식회사라 하고,영문으로는 CJ CheilJedang Corporation이라고 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간당사는 2007년 9월 1일자로 CJ 주식회사의 제조사업부문이 인적분할되어 설립되었습니다. 또한, 2007년 9월 28일 한국증권거래소 유가증권시장에 상장되었습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주 소 : 서울특별시 중구 동호로 330 CJ제일제당센터전화번호 : 02) 6740-1114홈페이지 : www.cj.co.kr

라. 주요 사업의 내용

당사는 1953년 제일제당공업주식회사로 출범한 이래 약 70여 년 동안 소재식품에서 가공식품으로 사업영역을 넓히며 우리나라 식품산업의 발전을 이끌어 왔습니다.

당사는 2007년 9월, CJ주식회사에서 기업 분할되어 식품과 바이오 사업에 집중하는사업회사로 새롭게 출발하였으며, 이를 통해 사업 부분에 핵심역량을 집중하여 국내 1위 식품회사의 위치를 공고히 하고 있습니다.

주요 사업의 내용은 설탕, 밀가루, 식용유, 조미료, 장류, 육가공식품, 신선식품, 쌀가공식품, 냉동식품, HMR, 건강식품 등을 생산ㆍ판매하는 식품사업, 아미노산 등의 생산ㆍ판매 사업을 영위하는 BIO사업, 국내외물류사업ㆍ컨테이너사업ㆍ택배사업ㆍ건설사업 등을 주된 사업부문으로 하는 물류사업 등 입니다.

마. 신용평가에 관한 사항

당사는 회사채 및 기업어음 발행의 목적에 의하여 또는 기타 수시평가에 의하여 신용평가 전문기관인 한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가로부터 평가를 받고 있습니다. 2025년 12월말 현재 회사채에 대한 평가등급은 AA, 기업어음에 대한 평가등급 A1입니다. 이러한 내용을 포함한 공시대상기간의 신용평가 현황은 다음과 같습니다.

(1) 최근 3사업연도 신용평가 내역

(2) 신용등급 체계

바. 연결대상 종속회사 개황

당사는 보고서 작성 기준일 현재 씨제이 기업집단(최상위 지배기업: CJ주식회사)의 중간지배기업으로서, 당사를 제외한 연결대상 종속회사는 220개사이며, 국내 23개사(상장 3개사), 해외 197개사입니다.

(1) 연결대상 종속회사 개황

(2) 연결대상회사의 변동내용

사. 중소기업 등 해당 여부

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal 2025 business report (received 2026.03.16), tables and figures omitted.

The summary is written separately from the filed text and is not the filer's wording, so it may phrase things differently from or omit parts of the original, which is shown alongside for checking.
The company introduction reproduces the sentences the filer wrote in its business report, with tables, figures and the sentences that point to other sections of the report omitted, and the accuracy of their content has not been separately verified.

VaR

2.09%

[1.34%, 3.63%] · As of 2026-10-02

VaR by window

The headline's measure for each of the three windows on one scale, the dot being the estimate and the bar its interval. The windows are nested and share their observations, so the three readings are not three independent measurements. The selected window is highlighted.

Daily return distribution

The issue's daily returns over the chosen window counted into equal-width bins. The vertical lines mark the VaR and cVaR above on the loss side. The published VaR sample applies exclusion rules for halts and first sessions that this raw daily series does not, so the bars and the marks can differ slightly at the edges.

Drawdown

Deepest drawdown 29.3% (2026-09-22). How far below its previous peak the issue stood each day over the chosen window, a description of the path already travelled.

If these numbers are unfamiliarThere is a guide that walks through VaR, cVaR and annualized volatility in plain language.Read the guide

Characteristic line

0.06

Beta [-0.04, 0.17] · KOSPI200 · As of 2026-10-08

Intercept: -0.113%[-0.347%, +0.120%]
R squared: 0.01
Observations: 252
Trading-time corrected beta: -0.03[-0.21, 0.14]

252-day rolling beta

A 252-day window rolled one day at a time over the longest daily span of the characteristic line. It shows when the beta against the KOSPI200 and the annualized volatility of the issue's excess return rose and fell, and unlike the headline figures above it carries no interval.

252-day rolling annualized volatility

Each point is one period's index excess return and issue excess return, and the line is the regression fitted to those points. The risk-free rate is the certificate of deposit rate.

Beta summarizes by regression how far the issue's return moved together with the KOSPI200 or KOSDAQ150 index return, and the index is only a stand-in for the whole market.
The intercept is the average excess return the index does not explain, and when the interval shown beside it contains zero it cannot be told apart from zero.
Beta and the intercept are computed from the sample of the chosen window and frequency and are not values for the period ahead.
At the daily frequency a beta corrected for differences in trading times is shown alongside, and the gap between the two shows how much later than the index the issue's trades are reflected.

Financials

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
RevenueKRW 100M	129,245	145,633	164,772	186,701	223,525	242,457	262,892	300,795	290,235	293,591	273,426	273,702
Revenue growth%	—	12.68	13.14	13.31	19.72	8.47	8.43	14.42	-3.51	1.16	-6.87	—
Operating incomeKRW 100M	7,514	8,436	7,766	8,327	8,969	13,596	15,244	16,647	12,916	15,530	12,336	10,470
Operating income growth%	—	12.27	-7.95	7.23	7.70	51.59	12.13	9.20	-22.41	20.24	-20.57	—
Net incomeKRW 100M	2,537	3,535	4,128	9,254	1,910	7,864	8,924	8,027	5,595	3,618	-4,170	-5,636
Net income growth%	—	39.38	16.76	124.17	-79.36	311.68	13.47	-10.05	-30.30	-35.32	-215.23	—
Attributable to ownersKRW 100M	1,893	2,759	—	—	—	—	—	—	3,859	1,482	-5,715	-6,794
Attributable to minoritiesKRW 100M	644	776	—	—	—	—	—	—	1,735	2,137	1,545	1,158
Operating margin%	5.81	5.79	4.71	4.46	4.01	5.61	5.80	5.53	4.45	5.29	4.51	3.83
Net margin%	1.96	2.43	2.51	4.96	0.85	3.24	3.39	2.67	1.93	1.23	-1.52	-2.06
ROE%	6.02	8.09	—	—	—	—	—	—	5.40	1.88	-8.10	-9.10
ROA%	1.84	2.24	2.45	4.75	0.73	3.07	3.32	2.67	1.89	1.20	-1.40	-1.81
Debt ratio%	155.35	160.15	174.55	166.78	177.18	151.93	148.51	160.33	151.33	146.27	157.50	160.40
Current ratio%	92.53	103.72	90.23	82.63	90.63	104.92	97.22	100.10	95.08	85.83	80.96	86.13
Quick ratio%	67.22	76.48	66.52	60.21	66.02	78.64	67.68	67.26	66.04	61.44	57.65	58.77
Reserve ratio%	4,490.76	4,812.33	5,279.26	6,391.69	6,504.06	7,261.51	7,912.71	8,537.00	8,878.82	8,897.92	8,017.19	8,051.49
Free cash flowKRW 100M	4,811	-453	-2,695	-12,040	5,892	10,333	3,436	1,843	13,205	12,544	8,511	—
FCF margin%	3.72	-0.31	-1.64	-6.45	2.64	4.26	1.31	0.61	4.55	4.27	3.11	—
OCF conversion%	455.15	226.32	286.06	50.94	1,121.87	254.54	188.98	202.73	436.98	623.28	—	—
Capex to revenue%	5.21	5.81	8.80	8.97	6.95	3.99	5.11	4.80	3.87	3.41	5.96	—
Receivable daysdays	—	45.8	48.3	48.4	44.3	41.5	39.3	37.6	—	—	—	—
Inventory daysdays	—	38.5	36.5	33.8	35.5	37.1	37.4	43.0	46.5	40.5	39.3	—
Payable daysdays	—	—	—	128.2	122.2	114.5	108.5	115.2	—	—	—	—
Cash conversion cycledays	—	—	—	-46.1	-42.3	-35.9	-31.8	-34.6	—	—	—	—
EPSKRW	13,401	19,522	—	—	—	—	—	—	24,081	9,244	-35,668	-45,129
PERx	—	18.31	—	—	—	—	—	—	13.45	27.64	—	—
BPSKRW	—	259,033	256,127	317,707	324,221	350,361	406,101	448,760	475,054	522,344	468,880	496,059
PBRx	—	1.38	1.43	1.04	0.78	1.09	0.95	0.85	0.68	0.49	0.44	0.37
Dividend per shareKRW	—	2,500	3,000	3,500	3,500	4,000	5,000	5,500	3,000	5,500	7,500	—
Payout ratio%	—	12.81	—	—	—	—	—	—	12.46	59.50	—	—

Consolidated basis

Profit flowKRW 100M

This fiscal year shows a loss at gross profit, operating income, profit before tax or net income, so it is left to the table rather than drawn as a flow.

This diagram traces where revenue goes at each step on its way to net income, using the filed amounts as they are. The non-operating result is taken as the difference between profit before tax and operating income and is shown as income or expense by its sign, and whatever a step's items leave unexplained is shown separately as other.

Revenue compositionKRW 100M

Margins%

Cash flow by activityKRW 100M

Balance sheet compositionKRW 100M

Debt ratio%

The left bar splits assets into current and non-current and the right bar splits the financing of those assets into liabilities and equity, so the two bars stand at the same height.

Quarterly resultsKRW 100M

Year-on-year growth%

Each quarterly bar is that quarter's three months and is never mixed with an annual figure. The growth rate is computed only where the same quarter a year earlier is also shown here, and is left blank when the base was a loss.

Cash conversion cycledays

Free cash flow breakdownKRW 100M

Inventory days and receivable days stack upward, payable days hang downward, and the cash conversion cycle they net to is drawn as the line. Each day count uses the average balance with the prior year, so the oldest year is not drawn. A day count whose line was not filed is left out, and the cycle is shown only for years that carry all three.

Free cash flow is cash from operating activities less spending on property, plant and equipment, and all three bars keep the sign as filed.

Owners' net margin%

Asset turnoverx

Financial leveragex

ROE%

ROE is the product of the owners' net margin, asset turnover and financial leverage. All three use period-end balances as denominators, and profit and equity are on the owners' basis, so the product matches the ROE in the table.

Financial statements

Balance sheet

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	137,513	157,662	168,681	194,970	262,806	256,119	268,558	300,132	296,063	301,500*	297,448
	40,119	48,742	49,600	55,202	74,337	74,314	76,959	97,593	86,731	85,463*	75,788
Cash and cash equivalentsKRW 100M	5,298	6,444	5,909	5,476	6,910	12,122	10,969	17,973	18,536	12,724*	10,390
Short-term financial instrumentsKRW 100M	1,654	1,796	996	725	9,919	6,124	2,482	4,029	1,735	3,594	2,433
InventoriesKRW 100M	10,976	12,802	13,035	14,976	20,183	18,615	23,383	32,014	26,494	24,285*	21,819
Trade and other receivablesKRW 100M	16,232	20,286*	23,356	26,132	28,178	27,008	29,616	32,386	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	97,328	108,855	119,047	139,746	183,376	181,420	191,302	202,252	200,260	206,557*	208,757
Property, plant and equipmentKRW 100M	66,902	72,805	81,794	97,417	108,179	104,620	111,609	119,125	118,754	122,582*	123,486
Intangible assetsKRW 100M	17,373	23,338	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Investments in associatesKRW 100M	2,124	1,945	1,651	2,048	2,210	2,103	2,501	2,908	3,059	3,370	3,786
	83,660	97,058	107,243	121,888	167,992	154,455	160,490	184,842	178,263	179,072*	181,936
	43,357	46,992	54,969	66,804	82,022	70,827	79,159	97,495	91,219	99,568*	93,614
Trade and other payablesKRW 100M	Not applicable	Not applicable	48,882	57,396	63,590	56,029	65,903	82,646	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Short-term borrowingsKRW 100M	14,407	18,015	19,137	26,248	16,274	16,479	14,556	28,428	24,718	30,909	—
Current portion of long-term borrowingsKRW 100M	11,407	7,077	—	5,135	4,285	2,819	9,052	10,493*	18,067	22,953*	21,441
Current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	25	51	2,990	3,016	3,043	3,613	4,281	4,654*	4,641
	40,303	50,065	52,274	55,084	85,969	83,628	81,331	87,347	82,707	75,877*	77,603
Bonds issuedKRW 100M	—	—	33,117	32,592	32,902	28,777	29,452	35,286	34,756	31,571	31,558
Long-term borrowingsKRW 100M	8,475	11,552	9,499	8,908	21,561	24,128	19,660	17,725	14,456	9,952*	11,841
Non-current lease liabilitiesKRW 100M	—	—	444	422	13,071	13,033	13,385	14,819	15,610	16,433*	18,216
	53,852	60,605	61,439	73,082	94,815	101,664	108,068	115,290	117,799	122,428*	115,512
	31,431	34,094	33,749	47,828	48,809	52,744	61,135	67,557	71,515	78,635*	70,586
Issued capitalKRW 100M	724	724	725	819	819	819	819	819	819	819	819
Capital surplusKRW 100M	9,183	9,199	9,251	15,410	15,410	15,410	15,410	15,410	15,410	15,410	15,410
Retained earningsKRW 100M	23,342	25,665	29,034	36,943	37,864	44,068	49,402	54,515	57,315	57,471*	50,257
Other equityKRW 100M	—	—	-5,262	-5,344	-5,284	-7,553	-4,495	-3,187	—	—	4,080
Non-controlling interestsKRW 100M	22,421	26,511	27,689	25,254	46,006	48,920	46,933	47,733	46,284	43,793	44,926

단기대여금As filed	352	1,087	813	550	395	334	352	191	286	177	—
기타의 유동금융자산As filed	1,945	2,389	—	—	—	—	—	—	3,436	—	—
매출채권As filed	—	—	22,543	23,984	24,510	24,094	26,161	29,145	27,332	29,477	—
생물자산As filed	285	472	—	—	1,255	1,588	1,966	2,282	1,669	1,548	—
유동생물자산As filed	—	—	609	1,121	—	—	—	—	—	—	0
기타의 유동자산As filed	3,376	2,928	—	—	—	—	—	—	4,444	3,932	—
유동계약자산As filed	—	—	—	1,598	3,273	2,580	3,103	3,049	—	—	3,714
계약자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,800	4,137	—
매각예정으로 분류된 처분집단의 자산As filed	66	65	35	22	5,094	385	297	288	9,071	—	—
유동성 금융리스자산As filed	—	539	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동 대여금 및 수취채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	66
기타유동금융자산As filed	—	—	2,546	2,501	3,167	4,143	3,460	4,025	—	—	3,369
유동매출채권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	29,190
기타유동자산As filed	—	—	3,149	4,271	4,726	4,713	5,083	4,884	—	—	4,807
총 기타유동금융자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,589	—
투자부동산As filed	2,730	2,024	1,724	1,732	1,079	1,825	1,892	1,423	1,941	2,219	1,914
금융리스자산As filed	802	436	407	378	—	0	—	—	—	—	—
무형자산As filed	—	—	27,581	30,699	48,102	45,175	45,203	46,585	43,083	45,406	—
기타의 비유동금융자산As filed	5,398	6,240	—	—	—	—	—	—	9,276	8,217	—
기타의 비유동자산As filed	1,694	1,750	—	—	—	—	—	—	2,435	2,473	—
이연법인세자산As filed	304	317	458	1,131	381	578	850	780	660	782	630
기타비유동금융자산As filed	—	—	2,921	3,686	3,983	7,459	9,671	8,404	—	—	8,067
무형자산 및 영업권As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	45,469
퇴직급여자산As filed	—	—	—	—	—	163	308	1,304	909	494	—
기타비유동자산As filed	—	—	2,511	2,655	2,393	2,513	2,468	2,835	—	—	2,760
비유동 순확정급여자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	678
사용권자산As filed	—	—	—	—	17,050	16,984	16,799	18,889	20,144	21,015	21,966
매입채무As filed	8,490	11,137	—	—	—	—	—	—	21,694	18,845	—
처분자산 집단 내 자산 합계As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,480	—
미지급금As filed	4,451	4,988	—	—	—	—	—	—	5,994	6,680	—
미지급법인세As filed	539	620	1,016	3,005	1,212	3,171	631	948	703	900	—
기타의 자본항목As filed	-1,819	-1,495	—	—	—	—	—	—	-2,028	4,934	—
단기매입채무As filed	—	—	12,918	13,515	19,299	17,937	21,530	25,623	—	—	—
유동성 충당부채As filed	28	37	—	—	—	—	—	—	865	705	—
매각예정 또는 소유주에 대한 분배예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,903
유동성 금융리스부채As filed	76	656	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의 유동금융부채As filed	2,646	2,980	—	—	—	—	—	—	6,835	—	—
단기미지급금As filed	—	—	7,682	6,195	10,905	8,569	8,017	7,847	—	—	4,659
기타의 유동부채As filed	1,313	1,483	—	—	—	—	—	—	7,115	6,570	—
유동성 장기사채 및 차입금As filed	—	—	9,121	—	—	—	—	—	—	—	—
사채As filed	22,417	28,988	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동계약부채As filed	—	—	—	255	464	411	1,106	835	—	—	839
금융리스부채As filed	680	335	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부채와 자본총계As filed	137,513	157,662	—	—	—	—	—	—	296,063	301,500	—
매각예정으로 분류된 비유동자산 또는 처분자산집단과 관련하여 기타포괄손익으로 인식되어 자본에 누적된 금액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20
매각예정으로 분류된 처분집단의 부채As filed	0	—	—	—	—	—	—	—	4,337	3,628	—
순확정급여부채As filed	1,388	1,241	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의 비유동금융부채As filed	856	921	—	—	—	—	—	—	3,932	2,381	—
기타의 비유동부채As filed	70	28	—	—	—	—	—	—	1,639	2,641	—
계약부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	947	744	—
이연법인세부채As filed	6,417	7,001	6,735	7,392	9,485	9,369	10,866	11,076	10,864	11,662	10,689
기타유동금융부채As filed	—	—	2,367	3,536	5,091	7,040	7,591	8,986	—	—	6,657
유동성사채As filed	—	—	—	5,998	9,372	6,798	8,599	5,808	—	—	—
유동충당부채As filed	—	—	58	14	815	730	659	768	—	—	—
기타유동부채As filed	—	—	2,645	2,853	11,315	3,856	4,375	4,147	—	—	—
자본과부채총계As filed	—	—	168,681	194,970	262,806	256,119	268,558	300,132	—	—	297,448
장기매입채무 및 기타비유동채무As filed	—	—	43,061	42,982	68,647	67,069	63,594	69,082	—	—	—
총 기타유동금융부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6,608	—
기타비유동금융부채As filed	—	—	1,231	2,524	4,154	4,888	4,469	5,183	—	—	2,079
단기차입금(사채 제외)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	27,603
퇴직급여부채As filed	—	—	825	1,394	2,173	1,180	672	272	310	326	—
비유동계약부채As filed	—	—	—	1,059	1,112	1,131	1,096	1,251	—	—	702
기타비유동부채As filed	—	—	422	792	1,511	1,122	1,731	1,734	—	—	—
당기법인세부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	503
주식발행초과금As filed	—	—	9,251	15,410	15,410	15,410	15,410	15,410	—	—	—
기타 유동부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8,423
유동매입채무As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	18,849
매각예정으로 분류된 처분자산집단에 포함된 부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10,719
비유동 순확정급여부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	212
기타 비유동 부채As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,307

Income statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	129,245	145,633	164,772	186,701	223,525	242,457	262,892	300,795	290,235	293,591*	273,426
Cost of salesKRW 100M	100,384	112,752	129,225	151,265	180,693	190,593	205,071	235,247	229,709	228,674*	214,346
Gross profitKRW 100M	28,860	32,881	35,547	35,436	42,832	51,864	57,821	65,548	60,526	64,917*	59,080
SG&A expensesKRW 100M	21,346	24,445	27,781	27,109	33,863	38,269	42,577	48,901	Not applicable	Not applicable	Not applicable
	7,514	8,436	7,766	8,327	8,969	13,596	15,244	16,647	12,916	15,530*	12,336
Finance incomeKRW 100M	2,108	2,127	5,359	2,401	3,042	4,649	3,459	6,812	4,589	6,616*	5,089
Finance costsKRW 100M	4,742	4,249	4,691	4,927	6,667	8,052	6,424	9,893	9,105	12,337*	8,892
Other incomeKRW 100M	968	1,535	908*	7,195	-2,131	1,414	-432	-1,400*	3,536	1,800*	1,175
Other expensesKRW 100M	2,413	2,576	3,452	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	4,810	5,768*	9,338
Share of profit of associatesKRW 100M	213	10	—	—	—	—	—	—	196	264*	279
	3,648	5,284	5,843	12,942	3,388	11,785	12,178	12,455	7,320	6,105*	649
Income tax expenseKRW 100M	1,111	1,748	1,715	3,688	1,478	3,921	3,254	4,428	1,726	2,487*	2,374
Profit from continuing operationsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,725
Profit or loss from discontinued operationsKRW 100M	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-2,445
	2,537	3,535	4,128	9,254	1,910	7,864	8,924	8,027	5,595	3,618*	-4,170
Attributable to ownersKRW 100M	1,893	2,759	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	3,859	1,482*	-5,715
Attributable to minoritiesKRW 100M	644	776	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	1,735	2,137	1,545
Basic earnings per shareKRW	13,401	19,522	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	24,081	9,244*	-35,668
Diluted earnings per shareKRW	13,389	19,451	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	24,081	9,244*	-35,668
	2,420	3,838	-523	8,891	3,562	4,658	15,787	9,776	6,162	10,750*	-5,287
Other comprehensive incomeKRW 100M	-117	302	-4,651	-363	1,652	-3,206	6,863	1,750	568	7,131	-1,117

대손상각비(대손충당금환입)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-6
비지배지분As filed	679	768	426	502	385	1,008	2,795	2,067	2,112	3,632	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익As filed	-124	-78	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주지분As filed	1,741	3,069	3,702	8,752	1,525	6,856	6,129	5,959	4,050	7,117	—
공동기업 및 관계기업 손익As filed	—	—	-46	-55	175	178	331	289	—	—	—
순확정급여부채의 재측정요소As filed	-124	-78	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,203
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익As filed	7	381	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익As filed	-99	-43	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업 및 관계기업 투자 평가As filed	2	26	—	—	—	—	—	—	-28	101	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-6,490
우선주기본주당이익As filed	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
해외사업환산손익As filed	98	388	—	—	—	—	—	—	773	7,874	—
파생상품평가손익As filed	5	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—
우선주희석주당이익As filed	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
기본주당이익(손실), 보통주 외의 참가적 지분상품As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
계속영업기본주당이익(손실) - 우선주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	25	-437	-46	323	478	-1,481	—	—	174
중단영업기본주당이익(손실) - 우선주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	25	-387	-61	-102	-202	520	—	—	—
대손상각비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	116	156	—
계속영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	-50	15	425	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 지분상품 평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	657	-2,000	322	-238	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-4,677	74	1,698	-3,529	6,385	3,230	—	—	-1,291
중단영업기본주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-2,992	65	1,541	-3,522	6,416	2,999	—	—	—
희석주당이익(손실), 보통주 외의 참가적 지분상품As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
기타포괄손익-공정가치 지분상품 처분손익As filed	—	—	—	—	—	—	23	—	—	0	—
후속적으로 당기손익으로 재분류 될 수 있는 항목As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7,934	—
계속영업희석주당이익(손실) - 우선주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-1,580	—	0	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피평가손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-240	—	—
중단영업희석주당이익(손실) - 우선주As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)As filed	—	—	-107	31	51	-61	161	-39	—	—	—
현금흐름위험회피손익(세후기타포괄손익)As filed	—	—	—	-22	105	54	-192	270	—	—	—
세후기타포괄손익, 현금흐름위험회피As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-40	40
파생상품As filed	—	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업희석주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분As filed	—	—	145	8,266	2,569	4,690	10,657	7,723	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-803	—
순확정급여부채의재측정요소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-260	-565	—
중단영업희석주당이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
총 포괄손익, 비지배지분As filed	—	—	-668	624	993	-32	5,130	2,054	—	—	—
보통주기본주당이익As filed	—	—	0	0	0	0	0	0	—	—	—
판매비와관리비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	47,494	49,231	—
보통주희석주당이익As filed	—	—	0	0	0	0	0	0	—	—	—
세후기타포괄손익, 외화환산외환차이As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,381
당기손익으로 재분류되는 지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 세후기타포괄손익에 대한 지분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50
세후기타포괄손익, 지분상품에 대한 투자자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	336
세후기타포괄손익, 확정급여제도의 재측정손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-162
비지배지분에 귀속될 계속영업이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,501
비지배지분에 귀속될 중단영업이익(손실)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	44
지배기업의 소유주에게 귀속될 계속영업손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-3,225
지배기업의 소유주에게 귀속될 중단영업손익As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-2,489
판매 및 일반관리비As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	46,751

Cash flow statement

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Net incomefrom the income statement	2,537	3,535	4,128	9,254	1,910	7,864	8,924	8,027	5,595	3,618	-4,170
Total adjustments to operating cash flowcomputed	9,009	4,466	7,680	-4,540	19,521	12,153	7,940	8,246	18,853	18,934	28,986
	11,546	8,001	11,808	4,714	21,431	20,018	16,864	16,273	24,448	22,553	24,816
Interest receivedKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Interest paidKRW 100M	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable	Not applicable
Income taxes paidKRW 100M	987	1,514	Not applicable	Not applicable	3,791	Not applicable	Not applicable	Not applicable	2,327	1,973	2,744
	-6,930	-14,089	-14,639	-10,346	-31,899	-3,451	-6,254	-14,985	-7,027	-11,035	-15,268
Purchase of property, plant and equipmentKRW 100M	6,735	8,454	14,504	16,754	15,539	9,685	13,428	14,430	11,242	10,009	16,305
Proceeds from sale of property, plant and equipmentKRW 100M	293	386	267	272	3,819	2,398	907	1,343	1,077	934	1,036
Purchase of intangible assetsKRW 100M	644	656	874	987	1,300	1,039	1,044	1,235	1,399	1,374	1,212
	-3,645	7,259	2,654	5,210	12,287	-10,979	-12,739	5,516	-16,582	-18,633	-11,020
Dividends paidKRW 100M	283	354	354	425	561	561	642	1,283	882	882	1,202
Acquisition of treasury sharesKRW 100M	—	—	0	0	0	0	—	—	—	—	—
Issue of sharesKRW 100M	—	—	—	6,240	0	0	—	—	—	—	—
Cash at beginning of periodKRW 100M	4,360	5,298	6,444	5,909	5,476	6,910	12,122	10,969	17,973	18,536*	13,018
	5,298	6,444	5,909	5,476	6,910	12,122	10,969	17,973	18,536	12,724*	10,390
Effect of exchange rate changesKRW 100M	-33	-26	-358	-10	-385	-375	974	200	71	1,260	-71
Net change in cash and cash equivalentsKRW 100M	938	1,146	-535	-433	1,434	5,213	-1,154	7,004	Not applicable	Not applicable	Not applicable

매각예정자산 분류 현금및현금성자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-345	43	—
영업에서 창출된 현금흐름As filed	12,533	9,515	12,927	6,541	25,222	21,954	21,560	19,961	26,774	24,526	27,560
매각예정의 일부로 분류된 현금및현금성자산As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,085
법인세의 지급As filed	—	—	-1,118	-1,827	—	-1,937	-4,696	-3,688	—	—	—
이자수취As filed	123	338	214	208	228	240	52	351	—	—	—
배당금수취As filed	63	81	109	72	109	82	103	169	—	—	—
신종자본증권의 발행As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7,400	2,000
신종자본증권의 상환As filed	—	—	—	—	0	-2,000	—	-2,172	2,000	6,500	1,800
단기금융상품의 취득As filed	—	—	—	—	9,159	—	—	—	—	—	4,357
단기금융상품의 순감소(증가)As filed	—	—	889	208	—	3,853	3,920	-1,444	—	—	—
신종자본증권의 분배금As filed	-139	-187	—	—	—	—	—	—	531	398	—
신종자본증권의 배당As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	532
무형자산의 처분As filed	3	49	79	21	42	77	82	84	52	61	—
사채의 발행As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	7,977	5,982	—
사채의 증가As filed	—	—	8,710	5,857	9,494	2,989	8,594	10,985	—	—	9,972
단기차입금의 순증감As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	-2,897	—	—
사채의 상환As filed	—	—	412	—	—	—	3,704	2,100	200	0	0
투자부동산의 처분As filed	16	1,159	0	36	0	54	45	1	253	5	39
단기차입금의 차입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	17,846	—
공급자 금융약정의 차입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8,790
파생상품의 정산As filed	-174	-258	-239	117	404	-196	318	1,015	-501	391	—
기타재무활동으로 인한 현금유입액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	253	251	—
기타재무활동으로 인한 현금유출액As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	334	209	—
단기차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,716	—
투자부동산의 취득As filed	—	—	—	—	—	19	11	0	185	7	14
다른 기업의 지분상품이나 채무상품의 취득에 따른 기타현금유출As filed	—	—	163	439	50	51	83	468	—	—	—
유동성장기사채 및 차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	15,035	—	—
유동성장기차입금 및 사채의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15,962	16,769
다른 기업의 지분상품이나 채무상품의 처분에 따른 기타현금유입As filed	—	—	22	8	363	10	74	189	—	—	—
공급자 금융약정의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,010
공급자금융약정의 차입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,115	—
종속기업과 기타 사업의 지배력 상실에 따른 현금흐름As filed	—	—	71	11,694	46	48	6,482	63	—	—	—
이자의 지급As filed	1,500	1,865	—	—	—	—	—	—	4,744	5,432	—
재무활동으로 분류된 이자지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,489
종속기업과 기타 사업의 지배력 획득에 따른 현금흐름As filed	—	—	3,767	4,471	20,887	985	2,854	—	—	—	—
단기금융상품의 순증가(감소)As filed	153	393	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분의 감소As filed	—	—	-191	-6,505	-88	-33	-8,184	-576	640	7,180	—
재무활동으로 분류된 기타의 현금유입(유출)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	145
공급자금융약정의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10,173	—
리스부채 원금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	3,924	4,596	—
매도가능금융자산의 처분As filed	325	3	3,531	20	0	—	—	—	—	—	—
지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	375
비지배지분의 증가As filed	—	—	112	326	8,598	23	116	1	230	256	—
선급금의 증가As filed	-1,057	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공정가치금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	1,347	1	116	293	92	166	—
관계기업에 대한 투자주식의 처분As filed	117	50	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득As filed	0	197	42	201	0	—	—	—	—	—	—
관계기업에 대한 투자주식의 취득As filed	574	104	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 차입As filed	5,935	5,919	—	—	—	—	—	—	7,459	4,569	—
재무활동으로 분류된 리스부채의 지급As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4,810
공정가치금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	-153	-335	-930	-733	517	350	—
사업결합으로 인한 순현금흐름As filed	-34	-6,186	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업 처분에 따른 순현금흐름As filed	195	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금및수취채권의 취득As filed	-160	990	127	474	194	517	310	146	—	—	240
장기차입금의 상환As filed	5,862	2,501	1,269	224	732	638	1,051	100	1,314	4	—
지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 현금유입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	242
단기대여금및수취채권의 처분As filed	324	231	303	839	351	397	199	370	—	—	275
유동차입금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	19,323
장기대여금및수취채권의 취득As filed	43	259	195	201	138	56	49	139	—	—	1
비유동차입금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9,251
장기대여금및수취채권의 처분As filed	139	-4	97	54	141	119	87	99	—	—	11
장기대여금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	9	20	—
단기대여금의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	312	410	—
유동차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20,664
기타투자활동으로 인한 현금유출액As filed	-491	-452	-689	-709	-579	—	—	—	962	445	—
기타투자활동으로 인한 현금유입액As filed	335	264	377	341	9,252	—	—	—	752	565	—
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분As filed	34	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동차입금의 상환As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	90
장기대여금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	15	1	—
현금의기타유입(유출)As filed	—	—	60	-112	40	2,361	87	-366	—	—	—
단기대여금의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	432	382	—
사업결합으로 인한 감소As filed	—	—	—	—	—	-207	-16	—	—	—	—
이자지급As filed	—	—	1,921	2,277	4,080	2,768	2,407	3,279	—	—	—
단기금융상품의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4,991
단기차입금의 순증가(감소)As filed	-2,615	2,848	1,526	6,142	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 감소As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,341	—
단기차입금의 증가As filed	—	—	—	—	-9,985	830	—	17,722	—	—	—
단기금융상품의 증가As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4,197	—
장기차입금의 증가As filed	—	—	3,668	4,642	17,755	11,219	12,919	15,851	—	—	—
종속기업투자주식의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	2,520	-1	—
단기차입금의 감소(증가)As filed	—	—	—	—	—	—	-583	—	—	—	—
배당금의 수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	113	80	—
유동성장기부채의 상환As filed	9,348	11,427	-7,125	-9,763	-11,628	-18,156	-14,048	-27,603	—	—	—
이자의 수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	505	587	—
매각예정자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	483	0	—
투자활동으로 분류된 파생상품 정산으로 인한 현금유출입As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	220
투자활동으로 분류된 종속기업과 기타 사업의 지배력 상실에 따른 현금흐름As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	225
사채발행As filed	7,496	13,184	—	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수취As filed	193	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 분류된 배당금 수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	143
주식선택권행사로 인한 현금유입As filed	—	—	35	8	0	0	1	—	—	—	—
공동기업 및 관계기업투자주식의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	12	357	—
리스부채원금의상환As filed	—	—	—	—	-2,538	-3,194	-3,130	-3,460	—	—	—
주식선택권의 행사As filed	65	10	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분의 증감As filed	304	1,687	-80	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 분류된 이자수취As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	445
투자활동으로 분류된 기타의 현금유입(유출)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9
현금의 기타유출As filed	-160	-65	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정으로 분류된 비유동자산 또는 처분자산집단 및 중단영업의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
현금의 기타유입As filed	467	10	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업 및 관계기업투자주식의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	263	186	—
신종자본차입의 실행As filed	—	—	1,989	1,992	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)As filed	971	1,172	-177	-422	1,819	5,587	-2,128	6,804	—	—	-1,473
공정가치측정금융자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	126
신종자본증권의 실행As filed	—	—	—	—	6,390	1,800	—	2,000	—	—	—
신종자본차입 실행As filed	1,995	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
신종자본증권 상환As filed	—	—	-2,023	-500	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 분류된 무형자산의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	101
신종자본증권 분배금As filed	—	—	-151	-191	-377	-495	-498	-517	—	—	—
현금및현금성자산의 증가(감소)As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	838	-7,115	—
지분법적용 투자지분의 처분As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	26
공정가치측정금융자산의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	203
지분법적용 투자지분의 취득As filed	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	583

In the latest fiscal year cash generated by operations covered both investing outflows and financing outflows.

A year whose own filing is absent is filled from the restated comparative in the following filing, and is marked as such. Operating indicators outside the statements, such as order backlogs, and audit opinions are not covered here, and per-share figures follow the filed values without retroactive adjustment for share splits.

Transcribed verbatim from the sentences the filer wrote in the fiscal {year} business report (received {date}), with tables, figures and cross-references to other sections omitted.

The newest annual filing shown was received on 2026.03.16.

Audit opinion

Fiscal year	Opinion	Auditor	Fiscal year end
2025	적정의견Term 19	삼일회계법인	2025-12-31
2024	적정의견Term 18	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견Term 17	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정의견Term 16	한영회계법인	2022-12-31
2021	적정의견Term 15	한영회계법인	2022-12-31
2020	적정의견Term 14	한영회계법인	2022-12-31
2019	적정의견Term 13	삼일회계법인	2019-12-31
	적정의견Term 12	삼일회계법인	2019-12-31
	적정의견Term 11	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정의견Term 10	삼일회계법인	2016-12-31
	적정의견Term 9	삼일회계법인	2016-12-31
	적정의견Term 8	삼일회계법인	2016-12-31

The auditor's name and the opinion are transcribed verbatim from the filed audit report, and the wording follows the filer. A fiscal year shown twice means the filing carried two entries that the source does not distinguish.

Korean audit opinions come in four kinds, where an unqualified opinion (적정) finds the statements fairly presented, a qualified opinion (한정) does so except for a stated matter, an adverse opinion (부적정) finds them not fairly presented, and a disclaimer of opinion (의견거절) means the auditor could not obtain enough evidence to form a view.

Valuation

Valuation multiplesx

PER and PBR divide each period's closing price by the per-share figure filed for that same period, and a loss period is left blank. The quarterly view is a multiple of quarterly EPS.

Dividend historyKRW

The dividend-per-share bars are restated onto the current share basis for splits and par-value changes. The payout ratio and the dividend yield divide figures filed for the same period and are left unadjusted.

Payout ratio and dividend yield%

PER bandKRW

The price is the adjusted close and each band line multiplies the EPS of the latest completed fiscal year by a fixed multiple. The previous year's EPS stays in force until the next fiscal year ends, and the multiples divide the range between the lowest and highest annual PER on record into equal steps.

Valuation models

Five models priced under one set of assumptions, set beside the current price, with how each has moved by fiscal year.

Assumptions

Risk-free rate10-year treasury yield · 2026-10-084.40%

BetaDaily 5Y0.21

Equity risk premium%

Terminal growth%

Cost of equity5.44%

Weighted average cost of capital3.63%

Initial growth0.0%

Effective tax rate35.0%

Base fiscal year2025

Current priceKRW183,700

The risk premium and the terminal growth rate are adjustable assumptions, and the rest follow from the data and the formulas.

Model	Model priceKRW	Versus current price
Gordon growth model	222,225	+21.0%
Dividend discount model DDM	211,856	+15.3%
Discounted cash flow FCFF	3,008,522	+1,537.7%
Discounted cash flow FCFE	Base-year cash flow not positive
Residual income model RIM	-793,626	-532.0%

The table prices the newest fiscal year's accounts at today's treasury yield and the current price.

Dividend and residual income familyKRW

Discounted cash flow familyKRW

Each fiscal year's figures use that year's accounts and the treasury yield at its period end, with beta held at its current value, and splits or par changes are restated to the current share basis.

How the figures are calculated

Each model's formula is shown in symbols and then with this issue's own numbers substituted, step by step. Changing a value in the assumptions panel changes the numbers here too. Firm-level amounts are in hundred million won and per-share values in won.

Cost of equity

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.21 × 5.00% = 5.44%

Initial growth

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(-8.10% × (1 − 0.00%), 0) = 0.00%

Growth starts at this value in the first year and falls by equal steps each year to reach the terminal rate in the fifth

Gordon growth model

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 7,500 × (1 + 2.00%) / (5.44% − 2.00%) = 7,650 / 0.0344 = 222,225 KRW

Dividend discount model DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 7,500, g_1 = 0.00%, g_T = 2.00%, r = 5.44%

Year	Growth	Dividend KRW	Discount factor	Present value KRW
1	0.00%	7,500	0.9484	7,113
2	0.50%	7,537	0.8994	6,779
3	1.00%	7,613	0.8530	6,494
4	1.50%	7,727	0.8090	6,251
5	2.00%	7,882	0.7672	6,047
Terminal value	2.00%	233,533	0.7672	179,172
Total				211,856

P_0 = 211,856 KRW

Residual income model RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 468,880 KRW, ROE = -8.10%, payout ratio = 0.00%, r = 5.44%, g_T = 2.00%

Year	Opening book value	Earnings	Equity charge	Residual income	Discount factor	Present value
1	468,880	-37,960	25,519	-63,478	0.9484	-60,202
2	430,920	-34,887	23,453	-58,339	0.8994	-52,472
3	396,033	-32,062	21,554	-53,616	0.8530	-45,735
4	363,971	-29,467	19,809	-49,276	0.8090	-39,863
5	334,504	-27,081	18,205	-45,286	0.7672	-34,745
Terminal value				-1,341,835	0.7672	-1,029,489

P_0 = 468,880 + -233,017 + -1,029,489 = -793,626 KRW

Discounted cash flow FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

Base-year cash flow FCFF

FCFF_0 = 24,816.1 − 16,305.3 + 0.0 × (1 − 35.00%) = 8,510.8 KRW hundred million

Weighted average cost of capital

E = 27,654.5, D = 64,839.0 KRW hundred million; equity weight = 29.90%, debt weight = 70.10%; cost of debt k_d = 4.40%

WACC = 29.90% × 5.44% + 70.10% × 4.40% × (1 − 35.00%) = 3.63%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

Year	Growth	Cash flow KRW hundred million	Discount factor	Present value KRW hundred million
1	0.00%	8,510.8	0.9650	8,212.7
2	0.50%	8,553.4	0.9312	7,964.6
3	1.00%	8,638.9	0.8986	7,762.5
4	1.50%	8,768.5	0.8671	7,603.0
5	2.00%	8,943.8	0.8367	7,483.4
Terminal value	2.00%	559,728.9	0.8367	468,331.6
Total				507,357.9

Firm value = 507,357.9; less borrowings 64,839.0; plus cash 10,389.6 → 452,908.4 KRW hundred million

P_0 = 452,908.4 KRW hundred million ÷ 15,054,186 (shares) = 3,008,522 KRW

The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium. Initial growth is the newest fiscal year's return on equity times its retention ratio, floored at zero, and falls by equal steps from that value in the first year to the terminal rate in the fifth. Only the Gordon model grows at the terminal rate from the start. Discounted cash flow starts from operating cash flow less capital expenditure, where FCFF adds after-tax interest paid and discounts at the weighted average cost of capital, and FCFE adds net borrowing and discounts at the cost of equity. The residual income model adds to book value per share the present value of earnings above the equity charge.

A model price is the arithmetic outcome of the stated assumptions, and is neither a target price nor a basis for an investment decision.
The cost of equity is the risk-free rate plus beta times the equity risk premium, and the risk premium and the terminal growth rate are assumptions the reader may change.
The cash flow models take borrowings and cash only from years in which the filer itemized those lines, and a year without them yields no figure.
Every model assumes the newest fiscal year's figures grow at a rate that converges in equal steps from the first year's rate to the terminal rate by the fifth year, and paths outside that assumption are not represented.

Price chart