007810KOSPI

Korea Circuit

82,400

+3,400 (+4.30%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

Korea Circuitは1972年4月11日に設立され、KOSPI市場に上場しています。本社はキョンギドのアンサン市に位置しています。

同社は、移動体通信機器やメモリモジュール、LCDに使用されるプリント基板を製造し、国内外の電子製品メーカーに供給しています。事業部門はHDIとパッケージ基板に分かれており、子会社を通じてフレキシブルプリント基板や半導体パッケージング事業も展開しています。

事業の概要原文

지배회사인 당사는 PCB를 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 또한 국내 종속기업 중 테라닉스는 특수 PCB를, 인터플렉스는 FPCB를, 시그네틱스는 반도체 패키징업을 영위하고 있습니다. 해외 종속기업에는 INTERFLEX VINA CO.,LTD., KOREA CIRCUIT VINA COMPANY LIMITED가 PCB 제조업을, SIGNETICS HIGH TECHNOLOGY USA INC는 반도체 패키지 해외영업을 영위하고 있습니다.

지배회사는 전자 및 정보통신산업의 지속적인 성장 흐름 속에서 반도체·이동통신·가전산업 분야의 국내외 주요 고객사에 첨단 PCB를 공급하는 것을 핵심 사업으로 하고 있습니다. 사업부문은 통신기기 중심의 HDI 부문과 반도체 중심의 Package Substrate 부문으로 구분되며, 특히 스마트폰용 HDI와 메모리 모듈 제품은 세계적인 Top 생산기업에 공급하고 있으며 영업 영역을 지속적으로 확대하고 있습니다.

Package Substrate 부문은 차세대 성장 동력으로, 전용 라인 구축과 지속적 투자를 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다. 기존 BOC, CSP 제품에서 나아가 FC-CSP, PoP, BGA SSD 등 고부가가치 제품군으로 다변화하며, 고객사 개발 및 글로벌 시장 매출 확대, 수익성 제고를 위해 전력을 다하고 있습니다.

2025년 연결매출은 15,097억원이며, PCB는 9,379억원(62.13%), FPCB는 4,645억원(30.76%), 반도체 패키징업은 1,030억원(6.83%), 기타 43억원(0.28%)을 차지하고 있습니다. 내수 및 수출제품의 가격 변동은 주력 생산품의 구성 변경, 전방산업의 변화, 환율 영향 등의 복합적인 요인이 반영되고 있습니다.주요 원재료는 당사와 특수관계가 없는 기업과 주로 거래를 하고 있으며, 일반 PCB와 FPCB 관련해서는 동박판 및 약품 등이 사용되며, 반도체패키지 관련해서는 BGAPCB 및 Mold Compound 등이 사용되고 있습니다.본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7. 기타 참고사항"까지 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다.

1) 사업의 분류

2) 매출 요약보고서 작성기준일 현재 매출 요약은 다음과 같습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황

1-1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-2. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

다. 설립일자 및 존속기간당사는 1972년 4월 11일 PCB(Printed Circuit Board) 제조, 판매 등을 주 영업목적으로 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지(1) 주 소 : 경기도 안산시 단원구 강촌로 139번길 9 (성곡동)(2) 전화번호 : 031-491-3061(3) 홈페이지 : https://www.kcg.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요사업의 내용 및 향후 추진하는 사업지배회사인 당사는 전자제품의 핵심부품인 PCB 전문 생산업체로 이동통신기기와 메모리모듈, LCD 등에 사용하는 PCB와 반도체 Package용 PCB 등을 생산하여 국내외 전자제품 제조업체에 판매하고 있습니다. 종속회사인 (주)테라닉스는 특수 PCB 전문 생산업체로 LED PCB등을 생산, 판매하고 있습니다. 종속회사인 (주)인터플렉스는 연성인쇄회로기판(FPCB)을 전문 생산 판매하고 있습니다. 종속회사인 시그네틱스(주)는 반도체 패키징 제조업을 영위하고 있습니다. 해외에서 KOREA CIRCUIT VINA COMPANY LIMITED, INTERFLEX VINA CO.,LTD가 PCB 제조업을, SIGNETICS HIGH TECHNOLOGY USA INC는 반도체 패키지 해외영업을 영위하고 있습니다.

사. 신용평가에 관한 사항(1) 최근 신용평가에 관한 내용

당사는 공시대상기간 동안 회사채 발행 및 회사채를 신용평가 받은 사실이 없습니다.(2) 신용평가 회사의 신용등급 체계 및 평가등급 의미

AA부터 CCC 등급까지는 '+', '-' 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 표기함.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.19）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

10.70%

[7.31%, 14.69%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 72.9%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

0.96

ベータ [0.80, 1.13] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.462%[-0.292%, +1.216%]
決定係数: 0.28
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 0.93[0.56, 1.30]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	5,643	5,453	5,916	5,358	5,434	9,021	14,242	15,969	13,322	14,070	15,097	16,509
売上高成長率%	—	-3.37	8.49	-9.43	1.42	66.01	57.87	12.13	-16.57	5.61	7.30	—
営業利益億ウォン	470	160	111	-179	139	134	851	992	-321	-332	538	951
営業利益成長率%	—	-65.90	-31.02	-261.60	—	-3.31	535.01	16.55	-132.36	—	—	—
当期純利益億ウォン	74	-42	296	-279	21	-118	722	858	-283	-1,290	538	997
当期純利益成長率%	—	-156.61	—	-194.05	—	-654.18	—	18.78	-132.96	—	—	—
支配株主純利益億ウォン	40	-68	234	-357	7	116	562	686	-366	-1,259	473	850
非支配株主純利益億ウォン	34	26	62	79	14	-233	160	171	83	-31	65	146
営業利益率%	8.34	2.94	1.87	-3.34	2.55	1.49	5.98	6.21	-2.41	-2.36	3.56	5.76
純利益率%	1.31	-0.77	5.01	-5.20	0.39	-1.31	5.07	5.37	-2.12	-9.17	3.56	6.04
ROE%	1.11	-1.95	6.38	-10.78	0.21	3.37	13.82	14.38	-8.47	-33.22	10.74	17.21
ROA%	1.41	-0.81	5.32	-5.57	0.44	-1.28	6.78	6.63	-2.29	-10.28	3.86	6.85
負債比率%	32.15	33.15	33.98	29.07	22.44	62.75	63.29	72.09	74.18	84.29	76.14	81.62
流動比率%	200.64	194.17	204.91	266.98	367.46	155.15	184.71	186.78	215.18	197.95	170.09	170.43
当座比率%	155.28	139.87	141.38	191.66	293.60	123.67	136.09	128.80	161.16	156.55	121.80	124.34
内部留保率%	2,414.70	2,346.15	2,493.25	2,231.46	2,236.92	2,351.49	2,780.16	3,304.72	3,030.12	2,102.87	2,430.70	2,801.32
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	279	-19	-15	-49	443	-74	164	-1,007	-249	497	-380	—
FCFマージン%	4.94	-0.35	-0.25	-0.91	8.15	-0.83	1.15	-6.31	-1.87	3.54	-2.52	—
営業CF転換率%	831.63	—	117.33	—	2,221.82	—	92.58	177.96	—	—	72.75	—
売上高設備投資比率%	5.98	3.07	6.13	2.78	0.54	2.91	3.54	15.86	5.85	3.54	5.11	—
売上債権回転日数日	—	55.3	55.4	56.4	58.6	56.5	54.3	51.7	59.1	59.1	61.3	—
棚卸資産回転日数日	—	35.7	41.2	46.3	39.6	30.7	37.4	42.6	42.5	33.1	39.9	—
仕入債務回転日数日	—	38.8	41.0	39.4	37.9	51.1	59.4	54.9	49.5	42.5	46.4	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	52.3	55.6	63.4	60.3	36.0	32.3	39.4	52.2	49.6	54.8	—
EPSウォン	—	-287	991	-1,513	29	490	2,379	2,906	-1,550	-4,601	1,726	3,545
PER倍	—	—	13.32	—	410.12	30.42	13.11	4.13	—	—	27.98	26.94
BPSウォン	—	14,747	15,541	14,040	14,100	14,521	17,218	20,204	18,289	16,046	18,620	20,600
PBR倍	—	0.77	0.85	0.36	0.85	1.03	1.81	0.59	1.09	0.57	2.59	4.64
一株当たり配当金ウォン	100	100	—	—	—	—	—	—	—	—	100	—
配当性向%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5.79	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	5,270	5,205	5,565	5,005	4,781*	9,217	10,646	12,934	12,365	12,554	13,925
	1,956	2,012	2,288	2,328	2,257	4,899	6,162	5,581	5,224	5,768	6,529
現金及び現金同等物億ウォン	694	468	313	281	227	895	715	706	895	1,369	735
棚卸資産億ウォン	442	563	710	657	454	994	1,622	1,733	1,311	1,206	1,854
売上債権及びその他の債権億ウォン	707	946	851	806	940	1,851	2,389	2,136	2,181	2,372	2,697
	3,314	3,193	3,277	2,677	2,525*	4,318	4,484	7,353	7,141	6,786	7,397
有形固定資産億ウォン	2,119	1,951	2,016	1,829	1,630	3,812	3,962	6,060	5,821	3,971	4,037
無形資産億ウォン	8	8	8	8	10	23	23	23	28	28	29
関係会社投資億ウォン	884	939	1,232	820	739*	319	298	164	72	49	22
	1,282	1,296	1,411	1,127	876*	3,554	4,126	5,418	5,266	5,742	6,020
	975	1,036	1,117	872	614	3,158	3,336	2,988	2,427	2,914	3,838
仕入債務及びその他の債務億ウォン	469	621	646	515	548	1,862	2,291	2,031	1,514	1,723	1,834
短期借入金億ウォン	356	379	417	315	0	—	650	360	289	545	871
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	—	—	—	—	—	131	65	106	235	248	702
	307	260	295	255	262*	397	790	2,430	2,838	2,828	2,181
長期借入金億ウォン	—	—	—	—	—	—	365	1,725	2,059	2,145	1,532
	3,988	3,909	4,154	3,878	3,905*	5,663	6,520	7,516	7,099	6,812	7,906
	3,584	3,483	3,671	3,316	3,330*	3,430	4,067	4,772	4,320	3,790	4,398
資本金億ウォン	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137
資本剰余金億ウォン	840	840	840	840	840	840	840	840	840	840	840
利益剰余金億ウォン	2,465	2,371	2,572	2,214	2,222*	2,378	2,965	3,683	3,307	2,038	2,487
その他の包括利益累計額億ウォン	—	—	122	—	—	—	—	—	—	—	—
その他資本項目億ウォン	—	136	—	126	133*	75	126	113	37	776	935
非支配持分億ウォン	404	426	483	561	574*	2,233	2,453	2,744	2,779	3,022	3,508

기타유동자산原文表記	6	9	6	8	4	31	60	56	68	140	102
기타유동금융자산原文表記	107	27	409	577	632	1,128	1,376	951	768	681	1,141
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	0	90	85	109	949	983	2,420	3,166
매도가능금융자산原文表記	284	275	0	0	0	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융자산原文表記	5	7	7	6	7	10	17	18	19	28	17
이연법인세자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	3	59	143	0
투자부동산原文表記	13	13	13	13	12	—	—	48	80	67	56
기타비유동자산原文表記	0	0	0	0	32	45	7	7	9	9	9
사용권자산原文表記	—	—	—	—	4	24	68	82	70	70	61
기타유동부채原文表記	8	10	6	11	6	20	45	108	—	—	150
차입금原文表記	—	—	—	—	—	1,000	—	—	—	—	—
기타유동금융부채原文表記	64	21	20	23	35	108	140	184	223	197	212
당기법인세부채原文表記	77	5	28	7	21	28	136	185	25	40	24
충당부채原文表記	—	38	38	0	4	9	9	15	19	22	46
기타비유동금융부채原文表記	—	—	4	5	5	15	71	19	14	10	10
자본과부채총계原文表記	5,270	—	5,565	5,005	4,781	9,217	10,646	12,934	12,365	12,554	13,925
퇴직급여부채原文表記	—	72	75	88	98	266	245	154	205	134	113
이연법인세부채原文表記	197	145	177	163	158	115	109	0	—	—	76
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	122	139	—
기타비유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	532	—	—	450
기타 비유동 부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	561	539	—
기타비유동비금융부채原文表記	4	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여채무原文表記	68	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동충당부채原文表記	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부채및자본총계原文表記	—	5,205	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타자본잉여금原文表記	143	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	5,643	5,453	5,916	5,358	5,434	9,021	14,242	15,969	13,322	14,070	15,097
売上原価億ウォン	5,009	5,136	5,637	5,385	5,121	8,598	12,751	14,363	13,063	13,889	13,999
売上総利益億ウォン	635	317	279	-26	313	423	1,490	1,606	259	180	1,098
販売費及び一般管理費億ウォン	164	156	168	153	174	289	639	614	580	512	560
	470	160	111	-179	139	134	851	992	-321	-332	538
金融収益億ウォン	14	12	34	15	16	25	21	64	108	110	77
金融費用億ウォン	13	10	15	18	5	14	18	125	92	203	146
その他の収益億ウォン	61	82	63	86	81	237	359	867	618	683	603
その他の費用億ウォン	39	81	75	40	66	277	263	668	589	1,813	514
持分法による投資損益億ウォン	-325	-220	156	-265	-87	-71	-55	-134	12	—	—
	168	-56	378	-279	78	34	895	995	-265	-1,584	555
法人所得税費用億ウォン	94	-14	82	-1	57	152	173	138	18	-294	17
	74	-42	296	-279	21	-118	722	858	-283	-1,290	538
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	40	-68	234	-357	7	116	562	686	-366	-1,259	473
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	34	26	62	79	14	-233	160	171	83	-31	65
基本的一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	-4,601	1,726
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
	41	-51	272	-277	27	-217	863	889	-418	-277	1,067
その他の包括利益億ウォン	-33	-9	-24	2	6	-99	141	31	-135	1,013	529

지분법손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-29	-4
비지배지분原文表記	20	22	57	79	13	-283	231	193	35	252	184
지배기업 소유주지분原文表記	—	—	—	-356	14	66	632	695	-453	-529	883
지배기업소유주에 대한 2우선주 기본 및 희석주당손익原文表記	—	—	—	-0	0	0	0	0	-0	-0	—
관계기업투자주식처분이익原文表記	—	—	104	122	0	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주에 대한 보통주 기본 및 희석주당손익原文表記	—	—	—	-0	0	0	0	0	-0	—	—
지배기업소유주에 대한 우선주 기본 및 희석주당손익原文表記	—	—	—	-0	0	0	0	0	-0	-0	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	—	—	—	—	-1	34	-0	—	—	—
우선주 기본 및 희석주당손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
2우선주 기본 및 희석주당손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
지분법자본변동原文表記	-1	-6	-15	10	7	-1	34	-0	-25	6	1
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	-19	5	7	—	—	—	—	—	1
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는항목原文表記	—	—	—	-4	-1	-98	107	31	-111	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	-0	-1	-5	21	-49	-106	—	—
매도가능금융자산평가손익原文表記	-34	—	-11	0	0	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소原文表記	-10	3	—	-5	1	-47	37	50	-28	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-24	6	—
법인세효과原文表記	—	—	-7	-5	0	9	-14	0	29	—	-186
지분법자본잉여금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	0
해외사업평가손익原文表記	—	—	—	—	—	-55	62	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	—	-5	—	—	—	—	—	—	1,007	528
매도가능금융자산평가손실原文表記	—	-9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	20	-7	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익, 세전原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,236	—
매도가능금융자산평가손실 법인세효과原文表記	—	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손실 법인세 차감 후 금액原文表記	—	-6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익 법인세효과原文表記	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재평가잉여금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	6	—	—	—
지분법이익잉여금原文表記	-2	-0	-4	0	-2	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익原文表記	—	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익 법인세 차감 후 금액原文表記	-23	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 처분손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	5	—	—	—
지분법자본변동 법인세효과原文表記	0	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세전기타포괄이익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	58	—
지분법자본변동 법인세 차감 후 금액原文表記	-1	-4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손익 법인세효과原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 항목과 관련된 법인세原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-260	—
파생상품평가이익 법인세 차감 후 금액原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	746
확정급여제도의 재측정요소 법인세효과原文表記	2	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세전기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-26	—
확정급여제도의 재측정요소 법인세 차감 후 금액原文表記	-7	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정지분증권처분손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6
지분법이익잉여금 법인세효과原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법이익잉여금 법인세 차감 후 금액原文表記	-2	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-34
지배기업소유주지분原文表記	21	-73	215	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주에 대한 보통주 기본 및 희석주당이익(손실)原文表記	—	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주에 대한 우선주 기본 및 희석주당이익(손실)原文表記	—	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정 이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-3
지배기업소유주에 대한 2우선주 기본 및 희석주당이익(손실)原文表記	—	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
보통주 기본 및 희석주당이익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
우선주 기본 및 희석주당이익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
2우선주 기본 및 희석주당이익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	74	-42	296	-279	21	-118	722	858	-283	-1,290	538
営業活動に係る調整合計算出値	542	190	51	379	451	306	-54	668	813	2,285	-147
	616	148	348	100	472	188	668	1,526	530	995	391
利息の受取億ウォン	11	8	6	9	15	26	14	34	43	58	48
利息の支払億ウォン	6	1	15	19	2	12	9	16	22	44	50
減価償却費億ウォン	460	401	344	295	232	283	358	537	944	1,119	652
無形資産償却費億ウォン	0	0	—	—	—	1	4	3	1	0	0
法人所得税の支払億ウォン	115	106	20	38	47	34	44	181	180	38	-3
	-320	-369	-508	-31	-207	-558	-790	-2,936	-649	-647	-1,097
有形固定資産の取得億ウォン	337	167	362	149	29	263	504	2,533	780	498	771
有形固定資産の処分億ウォン	0	1	0	該当なし	1	該当なし	34	29	7	7	41
無形資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	-2	該当なし	4	2	該当なし	0
	-28	-5	6	-102	-319	445	-62	1,412	317	82	101
配当金の支払億ウォン	28	28	28	—	0	—	—	—	—	—	—
株式の発行億ウォン	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
期首現金及び現金同等物億ウォン	426	694	468	313	281	227	895	715	706	895	1,369
	694	468	313	281	227	895	715	706	895	1,369	735
為替変動の影響億ウォン	該当なし	該当なし	-0	該当なし	-0	-4	4	-12	-8	43	-30
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	268	-226	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

당기순이익(손실)原文表記	74	-42	296	-279	21	-118	722	858	-283	-1,290	538
임대보증금의 증가原文表記	0	0	0	0	0	0	0	1	3	1	1
비현금항목의 조정原文表記	904	636	172	438	406	553	680	1,172	1,171	2,554	732
임대보증금의 감소原文表記	—	-0	0	0	0	0	0	0	—	0	1
리스부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	15	12	11
법인세비용原文表記	94	—	82	—	—	—	—	—	18	-294	17
법인세비용(수익)原文表記	—	-14	—	-1	57	152	173	138	—	—	—
이자비용原文表記	13	10	14	18	5	14	18	21	82	130	145
장기차입금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	299	1,742	400	200	50
투자부동산감가상각비原文表記	0	0	0	0	0	0	—	1	2	1	0
무형자산손상차손原文表記	0	0	0	—	—	4	—	1	—	0	0
유형자산처분손실原文表記	0	0	0	—	0	0	8	7	22	9	23
퇴직급여原文表記	27	29	29	34	31	46	86	88	79	87	87
단기차입금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	400	71	189	101
단기차입금의 증가原文表記	248	—	—	—	—	—	—	111	—	245	427
대손상각비原文表記	-2	2	-2	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의대손상각비原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	0	—	0
대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	0	0	-5	3	10	—	1	3
외화환산손실原文表記	0	6	5	2	11	17	29	229	88	261	66
임차보증금의 감소原文表記	—	0	1	0	1	1	0	20	6	1	10
기타의 대손상각비原文表記	—	—	0	-0	0	0	1	—	—	—	—
매도가능금융자산처분손실原文表記	0	—	0	—	0	—	—	—	—	—	—
지급임차료原文表記	0	0	0	—	—	2	—	0	—	—	—
매도가능금융자산손상차손原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	20	—	162	199
임차보증금의 증가原文表記	—	0	0	0	0	—	18	0	5	13	2
종속기업투자주식의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	48	—	—	—	64
금융상품처분손실原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의 대손충당금환입原文表記	—	—	0	—	0	0	—	—	—	—	—
기타의대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-1	—	—	—
당기손익공정가치금융자산평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—
지분법손실原文表記	325	220	0	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 비용대체原文表記	—	1	-0	1	0	1	0	0	—	—	—
국고보조금의비용대체原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가금융자산처분이익原文表記	—	—	—	—	—	5	—	—	—	—	—
하자보수비原文表記	0	0	—	—	4	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	1,871	52	—	0
당기손익인식금융자산평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	6	—	—	—
배출원가原文表記	0	1	-0	—	0	—	—	—	—	—	—
관계기업에 대한 투자자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	104	—	0
금융자산처분손실原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	4	—	0	1
이자수익原文表記	12	10	7	15	16	16	16	39	52	67	54
배당금수익原文表記	-2	-2	3	—	0	3	3	4	51	34	18
외화환산이익原文表記	1	8	6	1	3	2	19	91	14	148	111
장기대여금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	3	7	0	0
무형자산손상차손환입原文表記	0	-0	0	0	1	1	3	0	4	1	0
제품보증비原文表記	—	—	—	—	—	—	0	2	2	4	33
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	95	—	—	97
단기금융상품의 처분原文表記	300	—	—	—	—	535	920	3,397	3,516	128	291
유형자산처분이익原文表記	0	1	0	—	1	4	12	16	1	4	29
기타의대손충당금환입原文表記	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기대여금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	3	3
기타포괄손익-공정가치측정금융자산처분손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
재고자산평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	82	67	107	4
종속기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	0
장기대여금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	0
지분법손실(이익)原文表記	—	—	—	265	87	71	55	—	—	—	—
파생상품거래손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	99	9	52	0
단기금융상품의 증가原文表記	—	190	605	950	859	—	—	—	3,412	23	747
당기손익공정가치금옹자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	1	—	—	—	—
파생상품거래 정산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	99	2	42	18
공동기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
지분법손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	134	-12	29	4
지분법적용주식처분이익原文表記	—	—	104	122	0	—	—	—	—	—	—
파생상품평가이익原文表記	—	—	—	—	—	1	—	8	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	878	141	200	0
잡이익(소송충당부채환입)原文表記	—	—	—	38	0	—	—	—	—	—	—
운전자본의 조정原文表記	-254	-349	-94	-12	79	-229	-697	-344	-250	-279	-898
매출채권原文表記	-5	-218	110	35	-124	-228	-495	274	-154	-114	-316
잡이익原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	1	13	37
단기매매금융자산처분이익原文表記	—	—	24	—	0	—	—	—	—	—	—
미수수익原文表記	3	2	1	—	0	—	-1	-9	2	-23	-27
당기손익인식금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	2	2	—	2
미수금原文表記	13	-3	10	9	-21	-42	62	-21	39	-42	-102
재고자산처분이익原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	0	1	1
매도가능금융자산처분이익原文表記	—	—	0	—	0	—	—	—	—	—	—
선급금原文表記	-0	-2	4	-2	-0	-145	-0	-2	-6	7	3
지분법이익原文表記	—	—	156	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
예치보증금原文表記	—	—	—	—	—	—	17	-23	-6	—	0
사외적립자산原文表記	-20	-13	-10	-4	-6	—	—	-88	-23	-134	-91
선급비용原文表記	1	-1	2	2	0	1	-2	5	-3	3	1
선수수익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-16	-53	-74
재고자산原文表記	-35	-120	-147	53	203	-151	-594	-179	356	26	-573
판매보증충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	4	3	3	-9
환불부채原文表記	—	—	—	1	-1	—	-4	0	-0	-3	0
매입채무原文表記	-155	79	5	-59	42	362	129	-602	-370	-55	336
미지급비용原文表記	17	-43	-1	4	9	31	23	26	41	-16	70
반환제품회수권原文表記	—	—	—	-1	1	—	—	—	—	—	—
선수금原文表記	0	0	-0	0	0	—	17	12	9	-9	3
미지급금原文表記	-64	-20	-45	-30	-8	51	255	125	-88	208	-99
장기선급비용原文表記	0	-0	-2	—	0	—	—	—	—	—	—
장기선급비용의 감소(증가)原文表記	—	—	—	—	—	-38	—	0	—	—	—
장기선수금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	177	-6	-18	-32
재고자산평가손실환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	1	—	2	84
장기미지급금原文表記	0	0	—	—	—	—	—	-1	—	-1	0
퇴직급여부채原文表記	—	—	-18	-22	-13	-14	-41	-40	-34	-48	-19
판매보증충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	2	4	—	—	—	—
당기손익인식금융자산처분이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	11	3	—	0
예수금原文表記	4	1	-3	3	-3	1	8	-1	-4	2	-5
계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	-9	-2	11	-10	2
선수금의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	-12	—	—	—	—	—
장기선수수익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	33
수입임대료原文表記	—	—	—	—	—	—	—	12	—	—	—
유동성배출권原文表記	—	-1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 감소原文表記	—	270	220	789	804	—	—	—	—	—	—
비유동성배출권原文表記	—	-1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
대여금의 증가原文表記	-2	-1	2	0	2	2	14	—	—	—	—
사외적립자산의공정가치의 감소(증가)原文表記	—	—	—	—	—	-48	-24	—	—	—	—
확정급여채무原文表記	-13	-9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취(영업)原文表記	—	—	—	—	—	3	3	4	—	—	—
사용권자산原文表記	—	—	—	—	—	—	-41	0	—	—	—
관계기업투자주식의 처분原文表記	—	—	191	279	0	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 취득原文表記	270	—	—	—	—	614	455	3,629	—	—	—
단기차입금의 순증감原文表記	—	—	33	-102	-315	450	-350	—	—	—	—
대여금의 감소原文表記	2	—	—	—	1	2	0	—	—	—	—
배당금의 수취原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익공정가치금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	706	—	—	—	—
배당금수취原文表記	2	—	3	—	0	—	—	—	51	34	18
파생상품거래이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9	4
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	91	230	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	—	—	-155	-32	-53	76	-184	2	198	430	—
유형자산손상차손原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,308	10
유형자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	12	—	—	—	—	—
파생상품평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	22	0
대여금의 회수原文表記	—	0	4	—	—	—	—	—	—	—	—
리스부채의지급原文表記	—	—	—	—	—	5	11	22	—	—	—
잡손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	0
장기금융상품의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
연결범위 변동으로 인한 현금 증가原文表記	—	—	—	—	—	596	—	0	—	—	—
관계기업투자주식의 취득原文表記	—	282	242	—	0	—	—	0	—	—	—
단기매매금융자산의 처분原文表記	—	—	24	—	0	—	—	—	—	—	—
대손충당금 환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	2	3	0
보증금의 증가原文表記	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분原文表記	0	—	263	—	0	—	—	—	—	—	—
보증금의 감소原文表記	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
회원권의취득原文表記	-3	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업의 취득原文表記	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의대손상각비환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
단기차입금의 차입原文表記	—	123	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환原文表記	247	100	—	—	—	—	—	—	—	—	—
회원권의 취득原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
국고보조금의 비용대체原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	0
장기선급금(사용권자산)의 취득原文表記	—	—	—	—	32	—	—	—	—	—	—
지분법적용투자주식손상차손原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	25
현금및현금성자산의 환율변동原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	1,208	—	—	—
장기차입금의 상환原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
리스부채의 지급原文表記	—	—	—	—	3	—	—	—	—	—	—
무형자산처분손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
임대보증금의 상환原文表記	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산에 대한 환율변동原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관게기업투자주식의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	5	—	—	—
현금및현금성자산의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-604

直近の年度では営業活動と財務活動で現金が入り、投資活動に支出しました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.19です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第54期	대주회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第53期	대주회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第52期	대주회계법인	2025-12-31
2022	적정第51期	이촌회계법인	2022-12-31
2021	적정第50期	이촌회계법인	2022-12-31
2020	적정第49期	이촌회계법인	2022-12-31
2019	적정第48期	한영회계법인	2019-12-31
2018	적정第47期	한영회계법인	2019-12-31
2017	적정第46期	한영회계법인	2019-12-31
2016	적정第45期	한영회계법인	2016-12-31
2015	적정第44期	한영회계법인	2016-12-31
2014	적정第43期	한영회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年1.09

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト9.83%

加重平均資本コスト—

初期成長率10.1%

実効税率3.1%

基準会計年度2025

現在株価ウォン82,400

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	1,303	-98.4%
配当割引モデル DDM	1,560	-98.1%
割引キャッシュフロー FCFF	基準年度のキャッシュフローが正でない
割引キャッシュフロー FCFE	基準年度のキャッシュフローが正でない
残余利益モデル RIM	21,440	-74.0%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 1.09 × 5.00% = 9.83%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(10.74% × (1 − 5.79%), 0) = 10.12%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 100 × (1 + 2.00%) / (9.83% − 2.00%) = 102 / 0.0783 = 1,303 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 100, g_1 = 10.12%, g_T = 2.00%, r = 9.83%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	10.12%	110	0.9105	100
2	8.09%	119	0.8290	99
3	6.06%	126	0.7548	95
4	4.03%	131	0.6873	90
5	2.00%	134	0.6258	84
継続価値	2.00%	1,745	0.6258	1,092
合計				1,560

P_0 = 1,560 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 18,620 ウォン, ROE = 10.74%, 配当性向 = 5.79%, r = 9.83%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	18,620	2,000	1,830	170	0.9105	155
2	20,505	2,203	2,015	187	0.8290	155
3	22,580	2,426	2,219	206	0.7548	156
4	24,865	2,671	2,444	227	0.6873	156
5	27,382	2,942	2,691	250	0.6258	157
継続価値				3,261	0.6258	2,041

P_0 = 18,620 + 779 + 2,041 = 21,440 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文