051600KOSPI

KEPCO Plant Service & Engineering

43,550

-850 (-1.91%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

KEPCO Plant Service & Engineeringは1984年に設立され、KOSPIに上場している株式会社です。同社はチョルラナムドのナジュ市に本社を置いています。

同社は火力、原子力、揚水、送変電などの発電設備保守事業を展開しています。国内のほか、UAE、南アフリカ、ウルグアイなどの海外市場においても設備保守サービスを提供しています。

事業の概要原文

한국전력공사가 전액 출자한 발전설비정비 전문회사로 설립되어 51년간 국내외의 다양한 발전설비를 책임 정비해 온 당사는 전력의 안정적 공급이라는 공익적 목적을 달성하기 위해 우수한 전문기술인력과 첨단 장비를 바탕으로 국내외 산업설비의 가동률과 효율성 향상을 위한 고품질의 정비서비스를 제공하고 있습니다. 발전설비의 성능 향상과 설비가동율 제고를 위한 기술력을 축적하여 최고의 전력설비정비전문회사로 성장하면서 해외에서도 기술력을 인정받아 UAE, 남아프리카 공화국, 우루과이등지에서 적극적으로 해외시장을 개척해 나가고 있습니다.

가. 사업부문별 현황지배회사 및 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.○ 한전KPS(주)

○ 종속회사

나. 사업부문별 요약 재무현황

○ 매출실적(연결기준)

○ 회사의 각 사업부문별 자세한 사항은

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적

상업적 명칭

1) 국문명칭 : 한전케이피에스주식회사(한전KPS주식회사)2) 영문명칭 : KEPCO Plant Service & Engineering Co.,Ltd. (약칭: KEPCO KPS)

다. 설립일자

○ 설립일자 : 1984. 4. 1. (한전전액출자로「한국전력보수주식회사」 설립)

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

1) 주소 : 전라남도 나주시 문화로 211(빛가람동 377) (국가균형발전 특별법 제18조에 따른 공공기관 지방이전 : '14.12.05)

2) 대표전화 : 061)345-01143) 홈페이지 : www.kps.co.kr

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률 : 상법

○ 상법 제317조(설립의 등기) : 상법상 주식회사

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요사업의 내용

지배회사인 한전KPS(주)가 영위하는 사업으로는 전력설비정비(화력, 원자력/양수, 송변전, 대외, 해외) 및 이와 관련되는 기술개발 등이 있습니다. 2011년부터 당사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사인 KEPCO KPS PHILIPPINES CORP.와 KEPCO KPS SOUTH AFRICA PTY., LTD.가 영위하는 사업은 해외 발전설비 운전/정비와 이에 부대되는 사업, KPS파트너스(주)가 영위하는 사업은 미화, 시설관리 및 이에 부대되는 사업입니다. 향후 해외 발전설비 시장을 확장하고 원전해체사업, 신재생에너지 사업 등의 신규 사업을 추진중에 있습니다.

아. 신용평가

등급의 정의1) 기업신용등급

2) 기업어음

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.23）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

3.11%

[1.41%, 7.02%] · 基準日 2026-10-02

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 37.4%（2026-07-29）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

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特性線

0.33

ベータ [0.21, 0.46] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-08

切片: -0.132%[-0.459%, +0.195%]
決定係数: 0.14
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 0.36[0.12, 0.60]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	11,797	12,231	12,368	12,425	12,469	13,032	13,806	14,291	15,339	15,571	15,765	16,249
売上高成長率%	—	3.68	1.12	0.46	0.36	4.51	5.94	3.51	7.33	1.51	1.25	—
営業利益億ウォン	1,752	1,058	1,641	1,915	1,939	1,354	1,240	1,306	1,994	2,095	1,401	1,473
営業利益成長率%	—	-39.63	55.12	16.74	1.26	-30.18	-8.43	5.29	52.72	5.08	-33.13	—
当期純利益億ウォン	1,699	883	1,360	1,613	1,533	871	987	1,002	1,627	1,724	1,243	1,298
当期純利益成長率%	—	-48.05	54.00	18.66	-4.96	-43.22	13.35	1.52	62.38	6.00	-27.95	—
支配株主純利益億ウォン	1,699	883	1,360	1,613	1,533	871	987	1,002	1,627	1,724	1,242	1,298
非支配株主純利益億ウォン	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0
営業利益率%	14.85	8.65	13.26	15.41	15.55	10.39	8.98	9.14	13.00	13.45	8.89	9.06
純利益率%	14.40	7.22	10.99	12.98	12.30	6.68	7.15	7.01	10.61	11.07	7.88	7.99
ROE%	21.61	11.18	15.02	16.39	14.42	8.28	8.87	8.24	12.78	12.98	9.23	9.64
ROA%	16.44	8.08	11.33	12.59	11.28	6.45	6.92	6.41	10.18	10.20	7.29	7.71
負債比率%	31.45	38.33	32.59	30.16	27.84	28.35	28.32	28.48	25.52	27.23	26.58	25.07
流動比率%	281.94	211.40	226.12	235.29	314.63	297.33	298.86	273.35	303.73	302.57	287.43	306.91
当座比率%	281.03	210.78	225.54	234.78	314.05	288.02	289.93	264.29	295.81	295.46	280.39	299.63
内部留保率%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	14,650.69	14,837.99	14,841.65
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	929	650	607	817	1,317	250	1,032	434	-793	4,909	739	—
FCFマージン%	7.87	5.32	4.91	6.58	10.56	1.92	7.47	3.04	-5.17	31.53	4.69	—
営業CF転換率%	82.29	139.75	97.71	80.64	104.71	85.64	135.08	81.20	-23.42	313.42	109.24	—
売上高設備投資比率%	3.98	4.77	5.84	3.89	2.31	3.80	2.18	2.65	2.69	3.18	3.92	—
売上債権回転日数日	—	53.5	57.6	60.1	95.9	133.0	132.6	142.0	171.7	160.0	121.8	—
棚卸資産回転日数日	—	0.6	0.6	0.6	0.5	4.2	7.5	8.0	7.9	7.2	6.7	—
仕入債務回転日数日	—	24.7	26.4	28.9	30.2	27.6	25.3	25.3	26.5	27.7	26.7	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	29.5	31.8	31.7	66.1	109.7	114.8	124.7	153.1	139.5	101.8	—
EPSウォン	3,776	1,962	3,021	3,585	3,407	1,935	2,193	2,226	3,615	3,832	2,761	2,885
PER倍	—	27.62	13.44	9.26	11.49	15.35	17.58	14.91	9.42	11.51	17.91	15.35
BPSウォン	—	17,550	20,113	21,870	23,632	23,371	24,711	27,016	28,280	29,520	29,906	29,928
PBR倍	—	3.09	2.02	1.52	1.66	1.27	1.56	1.23	1.20	1.49	1.65	1.48
一株当たり配当金ウォン	1,690	680	1,470	1,790	1,920	1,146	1,199	1,305	2,158	2,469	1,651	—
配当性向%	44.76	34.66	48.66	49.93	56.35	59.22	54.67	58.63	59.70	64.43	59.80	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	10,336	10,925	12,000	12,809	13,594	13,499	14,269	15,620	15,973	16,902	17,036
	5,526	5,616	6,304	6,361	7,834	7,600	8,001	8,681	9,685	10,512	10,058
現金及び現金同等物億ウォン	638	1,910	981	385	263	354	740	1,226	491	997	1,456
棚卸資産億ウォン	18	17	16	14	14	238	239	287	253	247	246
売上債権及びその他の債権億ウォン	1,786	1,801	2,100	1,989*	4,560	4,938	5,095	6,024	8,406	5,241	5,279
	4,810	5,309	5,696	6,448	5,760	5,899	6,268	6,939	6,289	6,390	6,977
有形固定資産億ウォン	3,720	3,953	4,314	4,417	4,430	4,527	4,470	4,477	4,492	4,579	4,721
無形資産億ウォン	88	103	102	91	90	84	85	83	86	87	98
関係会社投資億ウォン	5	6	6	6	—	0	4	4	3	—	—
	2,473	3,027	2,949	2,968	2,960	2,982	3,149	3,463	3,247	3,617	3,577
	1,960	2,657	2,788	2,704	2,490	2,556	2,677	3,176	3,189	3,474	3,499
仕入債務及びその他の債務億ウォン	756	638	786	757	853	795	819	851	965	949	1,010
非流動負債億ウォン	513	371	161	264	470	426	472	287	59	143	78
	7,863	7,898	9,051	9,841	10,634	10,517	11,120	12,157	12,726	13,285	13,459
	7,863	7,898	9,051	9,841	10,634	10,517	11,120	12,157	12,726	13,284	13,458
資本金億ウォン	該当なし	該当なし	90	90	90	90	90	90	90	90	90
資本剰余金億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	0	0
利益剰余金億ウォン	7,772	7,808	8,968	9,762	10,551	10,434	11,036	12,074	12,638	13,186	13,354
その他の包括利益累計額億ウォン	—	—	—	—	-7	-7	-6	-7	-2	8	13
その他資本項目億ウォン	0	-0	-7	-11	-7	-7	-6	-7	-2	9	14
非支配持分億ウォン	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	1

유동비금융자산原文表記	100	130	114	329	328	106	110	220	161	—	—
유동금융자산原文表記	1,597	100	1,116	1,245	2,540	1,775	1,621	713	59	—	—
당기법인세자산原文表記	60	94	108	76	128	189	196	210	315	335	382
미청구공사原文表記	1,327	1,564	1,869	2,324	—	—	—	—	—	—	—
기타유동자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	270	165
기타유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,421	2,531
비유동금융자산原文表記	419	437	465	1,149	495	557	697	756	669	—	—
장기매출채권및기타채권原文表記	—	—	—	—	461	458	671	644	686	—	—
장기매출채권 및 기타비유동채권原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	667	754
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	102	777	3	2	—
이연법인세자산原文表記	125	268	248	247	266	258	227	179	327	438	498
매출채권 및 기타채권原文表記	—	501	526	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권및기타채권原文表記	—	—	—	508	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	6	5	6	5
공동기업에 대한 투자자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	15
비유동비금융자산原文表記	51	41	35	30	19	14	11	12	17	—	—
비유동 순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	356
기타비유동자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20	21
기타비유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	582	509
당기법인세부채原文表記	231	153	240	241	278	9	216	302	273	350	306
유동비금융부채原文表記	164	519	457	613	517	778	752	857	793	—	—
유동충당부채原文表記	—	1,347	1,305	1,093	842	974	890	1,165	1,158	1,036	1,131
자본금原文表記	90	90	—	—	90	90	90	90	90	—	—
장기매입채무및기타채무原文表記	—	—	—	—	44	24	55	54	31	—	—
납입자본原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	90	90
기타법정적립금原文表記	—	—	—	—	512	512	512	512	512	512	512
종업원급여채무原文表記	435	364	145	255	398	154	8	6	7	—	—
이익준비금原文表記	—	—	—	—	45	45	45	45	45	45	45
미처분이익잉여금原文表記	—	—	—	—	1,653	762	1,141	1,603	1,195	—	—
매입채무 및 기타채무原文表記	—	—	6	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무및기타채무原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
비유동충당부채原文表記	67	3	10	8	28	244	403	222	16	5	20
이연법인세부채原文表記	—	1	—	1	—	3	6	5	5	7	11
임의적립금原文表記	—	—	—	—	8,341	9,115	9,338	9,914	10,886	11,060	11,458
미처분이익잉여금(미처리결손금)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,569	1,339
부채및자본총계原文表記	—	—	—	12,809	13,594	13,499	14,269	15,620	15,973	—	—
자본과부채총계原文表記	10,336	10,925	12,000	—	—	—	—	—	—	16,902	17,036
매각예정자산原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기매출채권 및 기타채권原文表記	402	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,140	1,052
장기매입채무 및 기타비유동채무原文表記	11	—	—	—	—	—	—	—	—	29	44
유동종업원급여충당부채原文表記	809	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무 및 기타비유동채무原文表記	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동종업원급여충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	102	2

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	11,797	12,231	12,368	12,425	12,469	13,032	13,806	14,291	15,339	15,571	15,765
売上原価億ウォン	9,310	10,304	9,860	9,736	9,719	10,917	11,635	12,035	12,509	12,617	13,387
売上総利益億ウォン	2,487	1,927	2,508	2,688	2,750	2,115	2,171	2,256	2,829	2,954	2,378
販売費及び一般管理費億ウォン	735	869	868	773	811	761	931	950	835	859	977
	1,752	1,058	1,641	1,915	1,939	1,354	1,240	1,306	1,994	2,095	1,401
金融収益億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	90	81	82	97	121	177	192
金融費用億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	21	48	38	32	21	17	30
その他の収益億ウォン	該当なし	該当なし	169	239*	18	76	103	29	49	63	51
その他の費用億ウォン	該当なし	該当なし	58	49*	51	521	61	63	49	該当なし	該当なし
持分法による投資損益億ウォン	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	2,213	1,129	1,752	2,105	1,985	1,110	1,359	1,346	2,109	2,252	1,560
法人所得税費用億ウォン	513	246	392	492	452	239	373	344	482	528	317
	1,699	883	1,360	1,613	1,533	871	987	1,002	1,627	1,724	1,243
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	1,699	883	1,360	1,613	1,533	871	987	1,002	1,627	1,724	1,242
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
基本的一株当たり利益ウォン	3,776	1,962	3,021	3,585	3,407	1,935	2,193	2,226	3,615	3,832	2,761
希薄化後一株当たり利益ウォン	3,776	1,962	3,021	3,585	3,407	1,935	2,193	2,226	3,615	3,832	2,761
	1,634	796	1,459	1,452	1,598	747	1,119	1,577	1,156	1,529	1,285
その他の包括利益億ウォン	-65	-87	99	-161	65	-124	132	575	-471	-195	42

기타비용原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81	66
용역의 제공으로 인한 수익(매출액)原文表記	—	—	3	—	—	—	—	—	—	—	—
기타수익原文表記	—	—	—	—	15	167	31	8	13	9	6
건설계약으로 인한 수익(매출액)原文表記	—	—	12,365	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업, 공동기업관련손익原文表記	—	—	—	—	-6	0	3	1	3	—	—
공동지배기업과 관계기업으로부터의 기타이익(비용)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	—
관계기업,공동기업 관련손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6
금융수익原文表記	78	69	64	75	—	—	—	—	—	—	—
용역의 제공으로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분에 귀속되는 포괄손익原文表記	0	0	—	—	0	-0	0	0	0	—	—
건설계약으로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가原文表記	—	—	9,859	—	—	—	—	—	—	—	—
기타영업외수익原文表記	430	67	105	164	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
지배기업의 소유주에게 귀속되는 포괄손익原文表記	1,634	796	—	—	1,598	747	1,119	1,577	1,156	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,529	1,284
금융비용原文表記	5	7	14	8	—	—	—	—	—	—	—
기타영업외비용原文表記	42	59	44	41	—	—	—	—	—	—	—
공동기업관련손익原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
공동기업투자지분 평가이익原文表記	—	—	1	0	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익原文表記	—	—	—	—	61	-124	131	576	-472	-206	37
확정급여제도의 재측정요소原文表記	—	—	—	—	61	-124	131	576	-470	—	—
지분법이익原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익原文表記	—	—	—	—	4	0	1	-1	1	—	—
해외사업환산손익原文表記	0	-1	—	-0	4	0	1	-1	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-6	—	—	—	—	—	1	11	5
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	-66	-86	106	-161	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-6	—	—	—	—	—	—	11	5
순확정급여부채의 재측정요소原文表記	-66	-86	106	-161	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-2	—	—
지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—
세후기타포괄손익, 지분상품에 대한 투자자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-206	37
영업외 수익原文表記	508	136	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	1,459	1,452	—	—	—	—	—	—	—
영업외 비용原文表記	47	66	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—
공동기업투자지분평가이익(손실)原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법손익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법이익잉여금변동原文表記	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	0	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	1,699	883	1,360	1,613	1,533	871	987	1,002	1,627	1,724	1,243
営業活動に係る調整合計算出値	-301	351	-31	-312	72	-125	346	-188	-2,008	3,680	115
	1,398	1,234	1,328	1,301	1,606*	746	1,333	813	-381	5,405	1,357
利息の受取億ウォン	31	40	30	35	41	55	31	45	69	66	125
利息の支払億ウォン	0	該当なし	0	該当なし	5	1	1	2	3	5	5
減価償却費億ウォン	—	—	345	367	409	402	421	452	496	620	627
無形資産償却費億ウォン	—	—	26	28	29	28	24	24	23	23	24
法人所得税の支払億ウォン	543	473	331	405	508	518	180	400	633	519	464
	-1,046	798	-1,934	-1,237	-887	270	-398	273	303	-3,803	357
有形固定資産の取得億ウォン	469*	584	722	484	288	495	301	379	412	496	618
有形固定資産の処分億ウォン	20	27	51	14	5	55	91	29	33	20	23
無形資産の取得億ウォン	32	39	25	17	28	25	27	24	26	24	35
	-751	-760	-306	-661	-838	-902	-559	-597	-653	-1,112	-1,248
配当金の支払億ウォン	752	761	306	662	806	864	516	540	587	971	1,111
期首現金及び現金同等物億ウォン	1,038	638	1,910	981	385	263	354	740	1,226	491	997
	638	1,910	981	385	263	354	740	1,226	491	997	1,456
為替変動の影響億ウォン	0	1	-19	1	-3*	-23	10	-4	-4	17	-8
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	-399	1,272	-930	-596	-122	92	386	485	-735	506	458

당기순이익(손실)原文表記	—	—	1,360	1,613	1,533	871	987	1,002	1,627	1,724	1,243
영업활동으로 발생한 현금原文表記	1,910	1,667	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익原文表記	1,699	883	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	—	—	2,045	1,550	1,819	2,287	2,284	2,267	2,192	2,596	2,456
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	32	38	43	58	65	—	—
당기순이익 조정을 위한 가감原文表記	1,670	2,380	—	—	—	—	—	—	—	—	—
리스 부채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	141	136
법인세비용原文表記	513	246	392	492	452	239	373	344	—	—	—
이자비용原文表記	0	—	0	—	5	4	7	9	—	—	—
이자수익原文表記	-73	-63	63	67	78	69	51	71	—	—	—
매도가능금융자산처분손실原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 감소原文表記	129	214	2	273	350	199	276	205	269	—	331
매도가능금융자산손상차손原文表記	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	227	—
당기손익인식금융자산 평가손실(이익)原文表記	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—
대여금의 감소原文表記	—	173	71	111	105	259	106	94	149	136	122
순외화환산손실原文表記	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순외화환산이익原文表記	—	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정자산처분이익原文表記	-364	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순당기손익-공정가치측정금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	—	-4	-4	2	-6	0	—	—
보증금의 증가原文表記	367	310	206	233	297	170	447	422	303	—	314
유형자산처분손실(이익)原文表記	-14	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분이익原文表記	—	-11	34	7	4	37	59	17	—	—	—
무형자산처분손실(이익)原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산처분이익原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순당기손익-공정가치측정금융자산 처분손익原文表記	—	—	—	—	1	5	9	-6	0	—	—
순외화환산손실(이익)原文表記	—	—	19	-3	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	259	—
대여금의 증가原文表記	—	189	100	128	126	318	221	151	67	55	42
순외화환산손익原文表記	—	—	—	—	9	26	-17	—	—	—	—
외화환산손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	30	—	—	—
유형자산처분손실原文表記	—	—	1	6	2	1	1	17	—	—	—
퇴직급여原文表記	354	420	436	390	556	446	470	433	—	—	—
감가상각비原文表記	320	334	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	637	1,636	500	1,300	1,302	—	—
외화환산이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	31	—	—	—
당기손익인식금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	901	851
투자부동산감가상각비原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산상각비原文表記	21	24	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장단기금융상품의 감소原文表記	—	—	1,330	4,376	2,946	3,243	1,622	1,425	859	—	—
금융상품의 처분原文表記	2,100	—	—	—	—	—	—	—	—	1,616	7,118
무형자산손상차손환입原文表記	-0	-0	1	0	—	—	0	0	—	—	—
잡손실原文表記	0	—	—	—	—	0	1	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	705	1,937	901	802	901	—	—
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	900	850
대손상각비(대손충당금환입)原文表記	—	63	28	—	—	—	—	—	—	—	—
대손상각비原文表記	-2	—	—	-17	76	-12	26	31	—	—	—
소송충당부채 설정액原文表記	—	305	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장단기금융상품의 증가原文表記	—	—	-2,337	5,175	3,499	2,181	1,100	1,000	609	—	—
금융상품의 취득原文表記	3,030	—	—	—	—	—	—	—	—	4,976	6,233
기타충당부채 설정액原文表記	—	24	—	—	—	—	0	—	—	—	—
무형자산손상차손原文表記	—	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—
무형자산처분손실原文表記	—	—	—	—	—	4	1	0	—	—	—
소송충당부채전입액原文表記	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
국공채의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
소송충당부채환입액原文表記	0	—	—	-103	-8	-152	-17	0	-10	—	—
종업원급여충당부채 설정액原文表記	919	1,044	—	—	—	—	—	—	—	—	—
감가상각비(투자부동산)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—
국공채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—
국공채의 취득原文表記	—	—	—	—	-0	0	—	-7	—	0	4
수탁과제연구수익原文表記	—	-6	-9	-16	-7	-2	-5	-5	-3	—	—
공동기업투자지분 평가이익原文表記	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
수탁과제수익原文表記	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
국공채의 처분原文表記	—	—	—	—	8	0	—	—	—	0	1
운전자본 변동原文表記	-1,459	-1,597	-1,774	-1,493	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수령(상환)原文表記	—	—	1	19	5	4	7	5	5	—	—
지분법손실(이익)原文表記	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의 증가(감소)原文表記	—	-73	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종업원급여충당부채설정액原文表記	—	—	846	476	351	945	1,107	1,059	1,035	—	—
공동기업 투자지분의 취득에 따른 기타현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
관계기업 및 공동기업 투자지분의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
매출채권의 증가原文表記	-280	—	—	—	—	—	—	—	-1,017	—	—
미청구공사의 증가原文表記	—	-245	—	—	—	—	—	-751	-1,401	—	—
미수금의 감소(증가)原文表記	4	-1	-7	-10	17	-6	-6	15	-9	20	-1
미청구공사의 감소(증가)原文表記	-97	—	-313	-437	-372	-182	-504	—	—	3,025	-141
소송충당부채설정액原文表記	—	—	60	1	28	0	23	11	0	—	—
공동기업 투자지분의 처분에 따른 기타현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
선급금의 감소(증가)原文表記	-2	12	-6	0	-17	7	-3	—	10	-86	85
관계기업 및 공동기업 투자지분의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	1	0	1	—	—
미수수익의 감소原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
선급비용의 감소(증가)原文表記	31	-12	57	40	20	2	10	—	—	—	—
손실부담계약충당부채설정액原文表記	—	—	—	2	—	9	0	0	—	—	—
정부보조금의 수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	6
손실부담계약충당부채환입액原文表記	—	—	—	—	-3	0	-11	-7	-2	—	—
재고자산의 감소原文表記	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동비금융자산의 감소原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의 증가(감소)原文表記	9	8	37	23	-7	-31	62	—	44	-8	-27
재고자산의 감소(증가)原文表記	2	—	0	2	-0	-1	-2	-48	35	5	1
기타유동비금융자산의 감소(증가)原文表記	0	—	-3	-2	1	1	-4	—	41	-37	43
미지급금의 증가(감소)原文表記	30	5	43	-16	-9	-21	77	-30	—	-2	-34
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-3,633	1,542	-1,999
미지급비용의 증가(감소)原文表記	74	78	77	-48	81	-4	-106	86	—	-53	152
공동기업투자주식평가손익原文表記	—	—	—	—	-2	—	—	—	—	—	—
지분법손익原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법이익原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
하자보수충당부채전입액原文表記	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—	—
기타보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—	—
기타채무의 감소原文表記	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타충당부채설정액原文表記	—	—	—	—	—	467	—	0	—	—	—
공동기업투자주식 손상차손原文表記	—	—	—	—	3	—	—	—	—	—	—
선수금의 증가(감소)原文表記	-24	61	-35	-59	38	51	9	84	-58	129	-36
임대보증금의 증가(감소)原文表記	0	—	—	0	—	0	0	—	—	—	—
기타채무의 증가(감소)原文表記	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의 감소(증가)原文表記	—	—	-147	107	37	-208	282	-5	—	237	-34
사외적립자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	397	—	—
사외적립자산의공정가치의 감소(증가)原文表記	—	—	-257	—	—	—	—	—	—	-97	-84
예수금의 증가原文表記	—	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동비금융부채의 증가(감소)原文表記	3	56	-20	29	-105	129	—	—	—	185	-55
기타충당부채 환입액原文表記	—	—	—	—	—	-13	-9	-3	-1	—	—
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	—	—	-1,274	-1,947	-1,787	-2,099	—	—	—
예수금의 증가(감소)原文表記	26	—	-6	-30	-28	81	4	—	9	32	2
종업원급여충당부채의 사용原文表記	-847	-901	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여채무의 감소原文表記	-55	-136	-256	—	—	—	—	-553	-509	—	—
사외적립자산의 증가(감소)原文表記	—	-471	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업투자주식 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업투자지분 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	3	1	—	—	—
미지급비용의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	97	—	—
공동기업투자주식 평가차손原文表記	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—	—
사외적립자산의 감소(증가)原文表記	-333	—	—	-207	-116	-640	-63	196	—	—	—
법적소송충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	-2	—	—	—	—	—	-16	-7
소송충당부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	-8	—	—
잡이익原文表記	—	—	—	—	—	1	9	0	—	—	—
기타유동비금융부채의감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	43	-15	—	—
미지급금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-44	—	—
기타原文表記	—	—	—	—	—	—	—	3	3	—	—
기타충당부채의 증가(감소) 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-193	-3
확정급여채무의현재가치의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-451	-745
종업원급여충당부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-34	-1,004	—	—
종업원급여충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	-836	-600	-515	-903	-992	—	—	-1,168	-1,099
기타유동충당부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-939	-213	—	—
선급금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-46	—	—	—
기타보증금의 증가(감소)原文表記	—	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—
선급비용의 감소 (증가)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	12	20	-16
예수보증금의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	0
선급비용의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-11	—	—	—
소송충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	-84	-0	-4	—	—	—	—
단기법적소송충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	-92	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	-11	-0	—	-7	—	—	—	—	—
기타유동비금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-45	—	—	—
퇴직급여채무의 증가(감소)原文表記	—	—	—	-283	-214	-213	-481	—	—	—	—
매입채무의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-38	—	—	—
대손상각비 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	16	-15	43
비유동상각후원가측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분이익 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	24	15	18
만기보유금융자산의 취득原文表記	2	—	0	—	—	0	—	—	—	—	—
비유동상각후원가측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	6	—	—	—	—	—	—	—
외화환산이익 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	10	31	25
만기보유금융자산의 처분原文表記	2	—	2	—	—	0	—	—	—	—	—
예수금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-22	—	—	—
이자비용 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	8	7	5
투자부동산감가상각비 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
기타유동비금융부채의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	-40	—	—	—	—
무형자산처분손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	0	0
공동기업투자주식의 감소原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	1	1
하자보수충당부채의 사용原文表記	—	—	—	—	—	-0	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
장·단기금융상품의 증가原文表記	—	1,200	—	—	—	—	—	—	—	—	—
하자보수충당부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
기타유동비금융부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	-28	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화환산손실 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	17	12	32
장·단기금융상품의 감소原文表記	—	2,700	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
퇴직급여 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	289	377	411
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	-400	—	-911	-597	—	—	—	—	—	490	466
대여금및수취채권의 취득原文表記	179	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산의 증가原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
무형자산손상차손환입 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	0
보증금의 감소(증가)原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
관계기업 및 공동기업 투자지분 손상차손환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	3	0	—
관계기업 및 공동기업 투자지분 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	6	6
기타충당부채의 환입 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
대여금및수취채권의 처분原文表記	187	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
만기보유금융자산의 감소原文表記	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증감原文表記	—	1,271	—	—	-119	115	376	489	-731	—	—
배당금수취(영업)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	1	0	—	0
종업원급여충당부채환입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-15	—	0
법적소송충당부채전입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	9	24
정부보조금의 상환原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
상각후원가측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	-1	-0	—	—	—	—
손실부담계약충당부채전입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	0
정부보조금의 수령原文表記	8	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산처분이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—
당기손익인식금융자산처분이익 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
매각예정 또는 소유주에 대한 분배예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분原文表記	710	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
상각후원가측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	2	0	—	—	—	—
건설중인자산의 증가原文表記	122	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타충당부채의 전입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	13
관계기업/공동기업투자손상차손환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
법적소송충당부채환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3	1
무형자산의 처분原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
손실부담계약충당부채환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	6
공동기업투자의 취득原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종업원급여충당부채전입액 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,232	1,193
관계기업투자주식의 감소原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
종업원급여충당부채환입액 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
법인세비용 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	482	528	317
배당수익에 대한 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
이자수익에 대한 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	112	141	169
당기순이익조정을 위한 기타 가감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-5	-7
영업에서 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,862	1,700
배당금수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—

直近の年度では営業活動と投資活動で現金が入り、財務活動で出ていきました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.23です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第42期	한영회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第41期	한영회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第40期	한영회계법인	2025-12-31
2022	적정第39期	한영회계법인	2022-12-31
	적정第38期	한영회계법인	2022-12-31
	적정第37期	한영회계법인	2022-12-31
2019	적정第36期	삼정회계법인	2019-12-31
	적정第35期	삼정회계법인	2019-12-31
	적정第34期	삼정회계법인	2019-12-31
2016	적정第33期	안진회계법인	2016-12-31
	적정第32期	안진회계법인	2016-12-31
	적정第31期	안진회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-084.40%

ベータ日次 5年0.39

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト6.36%

加重平均資本コスト—

初期成長率3.7%

実効税率20.3%

基準会計年度2025

現在株価ウォン43,550

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	38,591	-11.4%
配当割引モデル DDM	40,166	-7.8%
割引キャッシュフロー FCFF	借入金項目の記載なし
割引キャッシュフロー FCFE	39,966	-8.2%
残余利益モデル RIM	50,775	+16.6%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.40% + 0.39 × 5.00% = 6.36%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(9.23% × (1 − 59.80%), 0) = 3.71%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 1,651 × (1 + 2.00%) / (6.36% − 2.00%) = 1,684 / 0.0436 = 38,591 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 1,651, g_1 = 3.71%, g_T = 2.00%, r = 6.36%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	3.71%	1,712	0.9402	1,610
2	3.28%	1,768	0.8839	1,563
3	2.86%	1,819	0.8310	1,512
4	2.43%	1,863	0.7813	1,456
5	2.00%	1,900	0.7346	1,396
継続価値	2.00%	44,421	0.7346	32,630
合計				40,166

P_0 = 40,166 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 29,906 ウォン, ROE = 9.23%, 配当性向 = 59.80%, r = 6.36%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	29,906	2,761	1,903	858	0.9402	806
2	31,016	2,863	1,974	889	0.8839	786
3	32,167	2,969	2,047	922	0.8310	767
4	33,361	3,080	2,123	957	0.7813	747
5	34,599	3,194	2,202	992	0.7346	729
継続価値				23,190	0.7346	17,034

P_0 = 29,906 + 3,835 + 17,034 = 50,775 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 1,357.3 − 618.1 + 0.0 (純借入の増減) = 739.3 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	3.71%	766.7	0.9402	720.8
2	3.28%	791.9	0.8839	699.9
3	2.86%	814.5	0.8310	676.9
4	2.43%	834.2	0.7813	651.8
5	2.00%	850.9	0.7346	625.1
継続価値	2.00%	19,889.7	0.7346	14,610.3
合計				17,984.8

P_0 = 17,984.8 億ウォン ÷ 45,000,000 (株式数) = 39,966 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文