083650KOSDAQ

BHI

59,500

-800 (-1.33%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

BHI株式会社は、発電用および製鉄用の産業設備を製造・供給することを目的として1998年6月12日に設立されました。同社はコスダック市場に上場しており、本社はキョンサンナムドのハマン郡に位置しています。

同社は発電プラントおよび製鉄プラントに必要な発電設備・資材の設計、製造、据付、施工を行う専門企業です。主な製品はボイラー、排熱回収ボイラー、復水器、熱交換器、脱気器などで、韓国電力公社などの電力会社や発電事業者、建設会社、POSCOなどの製鉄会社に供給しています。

事業の概要原文

당사는 발전소공정 및 제철공정에 필요한 발전용 기자재를 설계, 제작, 설치, 시공하는 발전기자재 전문기업입니다. 주된 고객으로는 한전을 비롯한 전력회사 및 발전사업자, 국내외 대형건설사, 포스코를 포함한 제철회사 등이 있습니다. 발전용 기자재는 주기기와 보조기기(Balance of Plant)로 나뉘어지는데, 열을 발생시키는 연료에 따라 발전형태와 주기기가 정해지며, 보조기기류는 발전형태와 상관없이 공통적으로 적용이 되고 있습니다. 주기기는 원자로(원자력), 보일러(화력), 가스터빈·HRSG(복합화력)등으로 나뉘며, 그에 따른 보조기기류는 크게 복수기, 급수가열기, CCW 쿨러, 탈기기 등이 있습니다. 이 중 당사가 생산하는 발전설비는 주기기인 각종 보일러(Boiler)류 및 배열회수보일러(HRSG), 보조기기인 복수기(Condenser), 열교환기(Heat Exchanger), 탈기기(Deaerator)등이 있습니다.

당사가 영위하는 사업은 수주산업으로 모든 제품이 주문제작 방식에 의해 생산, 판매되고 있으며 특정산업에 한정된 고객을 대상으로 하고 있습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 '비에이치아이 주식회사'라고 표기하며 영문으로는 BHI Co., LTD.로 표기합니다. 약식으로 표기할 경우에는 비에이치아이(주)라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

1998년 6월 12일 국내외 발전용, 제철용 산업설비를 제작, 판매하는 것을 주 영업목적으로 설립되었으며, 2005년 12월 발행주식을 한국거래소가 개설하는 코스닥시장에 상장한 주권상장 법인입니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주소: 경상남도 함안군 군북면 장백로 122전화: 055-585-3800홈페이지: http://www.bhi.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용

당사는 발전용 설비를 전문으로 설계ㆍ생산하는 사업을 영위하고 있습니다. 주된 고객으로는 한전을 비롯한 전력회사 및 발전사업자, 대형건설사, 포스코를 포함한 제철회사 등이 있습니다. 설비의 경제성 및 효율, 납기준수 등 다양한 고객의 요구를 충족시키는 것이 사업의 중요한 요소이며, 이를 위해 우수한 설계인력 및 엄격한 생산관리, 축적된 사업수행실적 및 경험이 중요한 사업입니다.

사. 신용평가에 관한 사항

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.20）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

7.38%

[4.82%, 11.08%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 68.4%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

0.95

ベータ [0.79, 1.11] · KOSDAQ150 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.170%[-0.299%, +0.638%]
決定係数: 0.33
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 1.19[0.89, 1.49]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	3,564	3,132	3,252	2,118	2,229	2,434	2,349	3,302	3,674	4,047	7,741	10,466
売上高成長率%	—	-12.13	3.83	-34.86	5.21	9.24	-3.52	40.58	11.27	10.16	91.26	—
営業利益億ウォン	-411	149	191	-233	-125	113	-306	81	151	219	755	1,235
営業利益成長率%	—	—	28.07	-221.53	—	—	-371.70	—	86.07	45.34	244.30	—
当期純利益億ウォン	-672	101	81	-296	-148	46	-346	-191	75	196	652	520
当期純利益成長率%	—	—	-19.60	-463.77	—	—	-858.08	—	—	162.40	232.89	—
支配株主純利益億ウォン	—	—	81	-296	-148	45	-346	-191	75	196	652	521
非支配株主純利益億ウォン	—	—	-0	0	0	0	-0	0	-0	-0	-0	-0
営業利益率%	-11.52	4.77	5.88	-10.98	-5.59	4.63	-13.03	2.46	4.11	5.42	9.75	11.80
純利益率%	-18.86	3.23	2.50	-13.99	-6.63	1.87	-14.73	-5.79	2.03	4.84	8.42	4.97
ROE%	—	—	7.28	-35.28	-21.17	4.63	-53.74	-38.76	10.21	16.84	36.72	25.78
ROA%	-14.76	2.27	1.92	-8.11	-3.99	1.16	-8.86	-4.25	1.75	3.73	7.85	4.73
負債比率%	411.93	347.83	278.44	335.13	429.87	301.94	505.93	807.12	477.25	350.66	367.65	444.61
流動比率%	68.64	64.53	67.72	52.52	60.25	60.82	54.12	65.26	58.57	65.10	86.73	93.38
当座比率%	66.13	61.35	65.35	50.71	58.12	58.74	52.67	63.85	56.85	62.26	85.27	91.64
内部留保率%	317.18	402.30	463.52	270.83	159.11	198.43	-63.53	-200.73	-7.31	113.66	530.63	676.19
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	—	—	—	184	179	32	-186	137	395	355	967	—
FCFマージン%	—	—	—	8.67	8.05	1.31	-7.92	4.16	10.75	8.77	12.49	—
営業CF転換率%	—	145.52	305.65	—	—	76.75	—	—	585.70	204.05	172.25	—
売上高設備投資比率%	—	—	—	0.29	0.08	0.13	0.44	0.46	1.15	1.10	2.02	—
売上債権回転日数日	—	62.5	53.6	51.9	30.3	31.8	30.3	41.8	48.6	34.1	34.2	—
棚卸資産回転日数日	—	12.0	10.5	9.5	8.1	8.3	6.2	4.9	5.6	8.6	5.5	—
仕入債務回転日数日	—	74.3	75.1	86.3	88.9	103.9	82.5	81.6	86.5	91.8	81.4	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	0.3	-11.0	-24.9	-50.6	-63.7	-45.9	-34.9	-32.3	-49.0	-41.6	—
EPSウォン	—	—	316	-1,140	-568	174	-1,330	-736	267	633	2,107	1,682
PER倍	—	—	12.31	—	—	14.74	—	—	30.34	24.39	24.82	32.46
BPSウォン	—	3,835	4,304	3,230	2,685	3,770	2,474	1,897	2,377	3,760	5,739	6,525
PBR倍	—	0.92	0.90	1.04	0.79	0.68	1.67	3.42	3.41	4.11	9.11	8.37
一株当たり配当金	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	4,554	4,464	4,234	3,654	3,702	3,943	3,902	4,494	4,254	5,248	8,308
	2,069	2,031	1,788	1,309	1,407	1,349	1,352	2,022	1,881	2,473	5,337
現金及び現金同等物億ウォン	126	99	138	65	151	220	110	236	139	176	600
短期金融商品億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	92	25	—
棚卸資産億ウォン	76	100	63	45	50	46	36	44	55	108	90
売上債権及びその他の債権億ウォン	569	504	451	151	218	206	184	572	407	349	1,102
	2,485	2,434	2,446	2,345	2,294	2,594	2,551	2,471	2,374	2,775	2,971
有形固定資産億ウォン	2,072	2,048	1,988	1,910	1,857	2,100	2,031	1,961	1,921	2,223	2,332
無形資産億ウォン	218	191	245	214	204	216	215	188	170	165	該当なし
関係会社投資億ウォン	—	—	8	6	11	11	10	14	4	5	0
	3,665	3,467	3,115	2,814	3,003	2,962	3,258	3,998	3,517	4,083	6,531
	3,014	3,147	2,640	2,492	2,336	2,219	2,498	3,099	3,211	3,799	6,153
仕入債務及びその他の債務億ウォン	491	594	571	410	634	557	533	788	747	991	1,924
短期借入金億ウォン	1,361	1,466	1,321	1,322	996	996	1,231	1,484	1,138	1,246	1,445
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	642	654	570	422	356	347	253	58	424	8	0
流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7
	650	320	475	322	667	743	761	899	306	284	378
長期借入金億ウォン	360	49	160	27	398	420	423	406	—	—	—
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	2	1	0	1	3	6	3
	890	997	1,119	840	699	981	644	495	737	1,164	1,776
	888	997	1,119	840	698	980	643	493	735	1,164	1,776
資本金億ウォン	130	130	130	130	130	130	130	130	155	155	155
資本剰余金億ウォン	79	79	79	79	79	79	79	79	260	260	260
利益剰余金億ウォン	334	444	524	273	128	179	-161	-340	-272	-85	561
その他の包括利益累計額億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	807
その他資本項目億ウォン	388	386	389	360	367	598	602	601	598	840*	-7
非支配持分億ウォン	1	-0	-0	-0	1	1	1	2	2	1	1

단기미청구공사原文表記	—	—	—	930	819	849	940	1,038	1,032	—	2,168
단기미청구공사, 총액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,542	—
미청구공사原文表記	1,124	1,231	1,024	—	—	—	—	—	—	—	—
유동파생상품자산原文表記	—	—	—	3	5	0	1	0	—	—	36
당기법인세자산原文表記	1	1	2	9	2	1	1	9	1	6	6
유동금융자산原文表記	124	29	49	43	91	4	33	36	34	8	—
기타유동자산原文表記	38	62	60	63	73	23	46	88	121	259	803
파생상품자산原文表記	11	4	2	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동금융자산原文表記	178	174	190	206	218	239	249	275	230	248	—
기타유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	533
장기매출채권 및 기타비유동채권原文表記	4	—	—	—	—	22	32	17	30	—	—
기타비유동자산原文表記	10	16	12	9	5	6	14	16	19	27	56
장기매출채권 및 기타비유동채권, 총액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	29	—
이연법인세자산原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	79	0
무형자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	139
비유동파생상품자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
단기초과청구공사原文表記	—	—	—	292	279	293	363	684	858	1,335	2,655
매출채권 및 기타비유동채권原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	37
기타비유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	407
당기법인세부채原文表記	—	—	—	1	3	0	0	0	3	0	22
초과청구공사原文表記	351	390	178	—	—	—	—	—	—	—	—
유동파생상품부채原文表記	—	—	—	3	2	1	20	32	6	171	66
기타자본항목原文表記	-42	-42	-2	-2	-6	-6	-6	24	-6	-7	—
유동충당부채原文表記	—	—	1	42	55	21	80	6	33	36	35
자본과부채총계原文表記	4,554	4,464	4,234	3,654	3,702	3,943	3,902	4,494	4,254	5,248	8,308
확정급여부채原文表記	—	—	143	146	155	156	164	156	184	223	—
기타유동금융부채原文表記	—	—	—	—	9	1	1	0	0	0	0
유동성리스부채原文表記	—	—	—	—	2	2	1	2	2	8	—
장기매입채무 및 기타비유동채무原文表記	1	1	11	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세부채原文表記	127	113	119	113	88	154	156	151	106	7	65
비유동충당부채原文表記	—	—	31	24	24	12	16	15	12	20	28
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	5	1
기타비유동금융부채原文表記	—	—	9	13	0	0	0	0	—	—	3
법인세부채原文表記	0	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동파생상품부채原文表記	—	—	2	—	—	—	1	0	1	28	—
파생상품부채原文表記	170	36	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	16	45	—	—	—
기타장기종업원급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8
비유동 파생상품 금융부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
순확정급여부채原文表記	119	127	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동 순확정급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	271
충당부채原文表記	22	21	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융부채原文表記	1	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
전환사채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	170	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	3,564	3,132	3,252	2,118	2,229	2,434	2,349	3,302	3,674	4,047	7,741
売上原価億ウォン	3,662	2,664	2,832	2,073	2,143	2,094	2,412	2,953	3,240	3,456	6,537
売上総利益億ウォン	-98	468	419	45	85	341	-64	349	434	591	1,204
販売費及び一般管理費億ウォン	313	318	228	277	210	228	242	268	284	372	449
	-411	149	191	-233	-125	113	-306	81	151	219	755
金融収益億ウォン	該当なし	該当なし	102	51	56	71	72	83	108	186	344
金融費用億ウォン	該当なし	該当なし	227	120	134	167	139	373	228	449	276
その他の収益億ウォン	該当なし	該当なし	30	23	53	40	37	14	30	25	10
その他の費用億ウォン	該当なし	該当なし	4	23	7	7	2	1	9	16	34
持分法による投資損益億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-5
	-649	95	91	-304	-156	45	-345	-208	38	-39	795
法人所得税費用億ウォン	17	-6	9	-8	-8	-1	1	-17	-36	-235	143
継続事業利益億ウォン	-666	101	81	-296	-148	46	-346	-191	75	196	—
非継続事業損益億ウォン	-6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	-672	101	81	-296	-148	46	-346	-191	75	196	652
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	81	-296	-148	45	-346	-191	75	196	652
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	-0	0	0	0	-0	0	-0	-0	-0
基本的一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	316	-1,140	-568	174	-1,330	-736	267	633	2,107
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	2,107
	該当なし	該当なし	82	-279	-141	284	-337	-180	65	429	612
その他の包括利益億ウォン	267	6	0	17	7	238	9	11	-10	233	-40

영업외손익原文表記	-239	-54	—	—	—	—	—	—	—	—	40
지분법투자이익原文表記	—	—	-2	-2	-0	-4	-7	-12	-14	-4	—
기타수익原文表記	40	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 비지배지분原文表記	6	-1	—	—	—	—	—	—	-0	-0	-0
기타비용原文表記	12	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융수익原文表記	146	133	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융비용原文表記	413	219	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	-413	109	—	—	—	—	—	—	66	429	612
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	3	15	3	245	5	10	-10	226	-33
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:原文表記	267	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소原文表記	20	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 항목의 법인세原文表記	-75	-1	-1	-1	-1	0	0	0	—	—	—
자산재평가이익原文表記	322	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	3	5	1	4	-0	11	-9	-9	-10
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	-0	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가이익原文表記	2	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 손상차손환입原文表記	—	—	—	8	—	0	—	—	—	—	—
해외사업환산손익原文表記	-2	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-2	2	4	-6	4	2	1	7	-7
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세原文表記	-0	-1	-0	-0	-1	0	0	0	—	—	—
자산재평가손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	2	250	5	0	0	236	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 처분손익原文表記	—	—	—	3	—	0	—	—	—	—	—
총포괄이익(손실)原文表記	-406	108	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익의 귀속原文表記	-672	101	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-5	2	5	-6	4	2	1	7	-7
지배기업 소유주지분原文表記	-678	102	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분原文表記	6	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	-9	0	-1	-1	-1	—
계속영업기본주당이익(손실)原文表記	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	3	—	—	0	—	—	—	—	—
중단영업기본주당이익(손실)原文表記	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	82	-279	-142	284	-337	-180	—	—	—
세후기타포괄손익, 지분상품에 대한 투자자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	-0	0	1	0	-0	0	—	—	—
지분법자본변동(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
자산재평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-24

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	-672	101	81	-296	-148	46	-346	-191	75	196	652
営業活動に係る調整合計算出値	923	46	167	486	329	-11	170	344	363	204	471
	251	147	249	190	181	35	-176	152	437	400	1,123
利息の受取億ウォン	6	2	1	1	3	2	1	3	7	12	13
利息の支払億ウォン	103	99	95	86	87	84	74	93	110	105	61
法人所得税の支払億ウォン	-17	0	18	-2	-7	12	-0	8	2	5	該当なし
	-108	24	-129	21	-58	27	-66	-252	-150	-2	-878
有形固定資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	6	2	3	10	15	42	45	156
有形固定資産の処分億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	14	5	13	1	0	1	0	0
無形資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	14	14	40	2	0	3	0	28
	-101	-199	-78	-281	-26	13	130	225	-387	-366	176
配当金の支払億ウォン	—	0	—	—	—	0	—	—	—	—	—
自己株式の取得億ウォン	10	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
自己株式の処分億ウォン	—	—	34	—	—	0	—	—	—	—	—
期首現金及び現金同等物億ウォン	85	126	99	138	65	151	220	110	236	139	176
	126	99	138	65	151	220	110	236	139	176	600
為替変動の影響億ウォン	-1	該当なし	-3	-2	-11	-6	2	-0	3	6	2
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	41*	-27*	39	-73	86	69	-110	126	-97	37	該当なし

영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記	329	243	360	272	257	126	-105	249	539	496	—
임대보증금의 감소原文表記	1	—	2	6	4	8	—	1	—	0	0
배당금수취原文表記	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	2
리스부채의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	3	3	3	4	9
배당금수취(영업)原文表記	—	—	1	1	1	3	1	1	2	2	—
단기차입금의 증가原文表記	5,466	1,896	1,467	1,246	1,815	1,279	538	1,441	1,255	1,847	2,687
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
단기금융상품의 처분原文表記	9	17	11	4	143	521	5	237	28	69	20
단기차입금의 상환原文表記	5,359	1,803	1,608	1,245	2,137	1,273	313	1,196	1,599	1,767	2,496
당기손익-공정가치측정금융부채의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3
장기금융상품의 처분原文表記	—	22	—	8	16	2	0	0	—	—	—
유동성장기차입금의 상환原文表記	434	288	234	291	71	17	93	215	40	441	8
단기대여금의 회수原文表記	80	6	1	—	1	2	0	1	0	2	—
비지배지분의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
장기대여금의 회수原文表記	2	2	1	—	0	0	1	0	—	0	—
보증금의 회수原文表記	16	28	9	22	2	5	6	1	15	27	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 처분原文表記	—	—	—	14	—	3	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분原文表記	5	75	21	—	—	0	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	7	14	—
지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	—
무형자산의 처분原文表記	—	—	—	20	2	0	0	0	—	—	—
토지의 처분原文表記	15	—	8	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
건물의 처분原文表記	7	13	7	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	10	2	—	6	6	5	5	4	—
종속기업에 대한 투자자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
파생상품부채의 정산原文表記	—	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—
장기금융상품의 취득原文表記	1	—	4	1	1	1	1	2	1	5	7
종속기업청산으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—
파생상품의 정산原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	-44	-24	48
선수금의 증가原文表記	—	—	—	—	12	0	0	0	—	—	—
기계장치의 처분原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
단기대여금의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	235
단기금융상품의 취득原文表記	10	13	36	—	193	440	31	240	93	—	300
사무용비품의 처분原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
장기대여금의 지급原文表記	0	39	0	1	1	4	—	—	—	—	—
정부보조금의 수취原文表記	—	—	1	—	—	0	—	1	3	1	—
단기대여금의 지급原文表記	3	1	1	—	2	0	—	—	—	—	—
단기대여금및수취채권의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	3	4	1	0	—
보증금의 증가原文表記	—	—	14	26	21	6	14	10	—	—	—
장기대여금의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	121
컴퓨터소프트웨어의 처분原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의투자자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	0
당기손익-공정가치측정금융자산 취득原文表記	—	—	—	14	5	19	—	—	—	—	—
단기대여금의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15
투자활동으로 인한 현금유입액原文表記	165	163	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기보증금의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
매도가능금융자산의 취득原文表記	13	25	10	—	—	0	—	—	—	—	—
단기보증금의 회수原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
당기손익-공정가치측정 금융자산 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	0	7	—	10	—
파생상품부채의 감소原文表記	61	—	-30	-3	1	0	1	197	—	—	—
단기보증금의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
당기손익인식금융자산의 처분原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	11	0	—	—	—
장기보증금의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
차량운반구의 처분原文表記	2	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
건설중인자산의 취득原文表記	—	—	10	—	—	—	0	0	—	—	—
장기차입금의 증가原文表記	330	5	296	42	386	35	—	0	—	—	—
정부보조금의 수령原文表記	4	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산의 처분原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	1	8	3	10	—	0	—	—	—	—	—
자산관련정부보조금의 수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5
장기대여금및수취채권의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
종속기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	57	—	—	0	0	0	—	—	—
지분법적용 투자지분의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
투자활동으로 인한 현금유출액原文表記	274	139	—	—	—	—	—	—	—	—	—
시설이용권의 처분原文表記	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업에서 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,171
장기차입금의 상환原文表記	94	16	34	36	12	—	—	0	—	—	—
토지의 취득原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품자산의 감소原文表記	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
건물의 취득原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 취득原文表記	—	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—
법인세 납부原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3
보증금의 지급原文表記	10	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업처분순현금유입原文表記	13	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융리스부채의 지급原文表記	—	—	—	—	3	3	—	—	—	—	—
기계장치의 취득原文表記	2	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동만기보유금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	13	—	—	—
차량운반구의 취득原文表記	0	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—
공구와기구의 취득原文表記	3	1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	422
비품의 취득原文表記	0	0	1	—	—	—	—	—	—	—	—
건설중인자산의 증가原文表記	140	47	—	—	—	—	—	—	—	—	—
소프트웨어의 취득原文表記	4	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—
기타무형자산의 취득原文表記	—	—	10	—	—	—	—	—	—	—	—
구축물의 취득原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유입액原文表記	5,797	1,908	—	—	—	—	—	—	—	—	—
전환사채의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	200	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유출액原文表記	5,898	2,107	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산에대한 환율변동효과原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—

直近の年度では営業活動と財務活動で現金が入り、投資活動に支出しました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.20です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第28期	삼정회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第27期	삼정회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第26期	삼정회계법인	2025-12-31
2022	적정 (연결/별도)第25期	서현회계법인	2022-12-31
2021	적정 (연결/별도)第24期	서현회계법인	2022-12-31
2020	적정 (연결/별도)第23期	서현회계법인	2022-12-31
2019	적정 (연결/별도)第22期	삼정회계법인	2019-12-31
	적정 (연결/별도)第21期	삼정회계법인	2019-12-31
	적정 (연결/별도)第20期	삼정회계법인	2019-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年0.76

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト8.17%

加重平均資本コスト7.83%

初期成長率36.7%

実効税率18.0%

基準会計年度2025

現在株価ウォン59,500

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	配当なし
配当割引モデル DDM	配当なし
割引キャッシュフロー FCFF	115,750	+94.5%
割引キャッシュフロー FCFE	127,354	+114.0%
残余利益モデル RIM	82,461	+38.6%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.76 × 5.00% = 8.17%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(36.72% × (1 − 0.00%), 0) = 36.72%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 5,739 ウォン, ROE = 36.72%, 配当性向 = 0.00%, r = 8.17%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	5,739	2,107	469	1,638	0.9245	1,515
2	7,846	2,881	641	2,240	0.8547	1,915
3	10,726	3,938	876	3,062	0.7902	2,420
4	14,665	5,384	1,198	4,187	0.7305	3,059
5	20,049	7,361	1,637	5,724	0.6754	3,866
継続価値				94,687	0.6754	63,949

P_0 = 5,739 + 12,774 + 63,949 = 82,461 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 1,123.0 − 156.4 + 61.1 × (1 − 17.96%) = 1,016.7 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 18,411.9, D = 1,444.6 億ウォン; 株主資本比率 = 92.72%, 借入金比率 = 7.28%; 負債コスト k_d = 4.37%

WACC = 92.72% × 8.17% + 7.28% × 4.37% × (1 − 17.96%) = 7.83%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	36.72%	1,390.0	0.9274	1,289.1
2	28.04%	1,779.8	0.8600	1,530.6
3	19.36%	2,124.3	0.7975	1,694.2
4	10.68%	2,351.2	0.7396	1,738.9
5	2.00%	2,398.2	0.6859	1,644.9
継続価値	2.00%	41,939.5	0.6859	28,765.5
合計				36,663.2

企業価値 = 36,663.2; 借入金控除 1,444.6; 現金加算 599.5 → 35,818.1 億ウォン

P_0 = 35,818.1 億ウォン ÷ 30,944,375 (株式数) = 115,750 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 1,123.0 − 156.4 + 190.9 (純借入の増減) = 1,157.6 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	36.72%	1,582.6	0.9245	1,463.1
2	28.04%	2,026.3	0.8547	1,731.9
3	19.36%	2,418.5	0.7902	1,911.1
4	10.68%	2,676.8	0.7305	1,955.5
5	2.00%	2,730.4	0.6754	1,844.0
継続価値	2.00%	45,165.3	0.6754	30,503.3
合計				39,408.9

P_0 = 39,408.9 億ウォン ÷ 30,944,375 (株式数) = 127,354 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文