000500KOSPI

Gaon Cable

329,000

+11,000 (+3.46%)

MA5
MA20
MA60

調整後株価は、取引所が公表した基準価格から求めた係数で株式分割や併合などの企業行動を補正して表示した価格です。現金配当は反映せず、このページのリスク指標の計算にも用いません。

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

Gaon Cableは1947年に設立され、キョンギドのクンポ市に本社を置いています。同社はKOSPI市場に上場しています。

同社は電力ケーブル、通信ケーブル、特殊ケーブルおよび木製ドラムを製造しています。4つの事業部門を通じて、国内および北米を含むグローバル市場に製品を供給しています。

事業の概要原文

가. 사업부문별 현황

연결기업은 전력케이블 및 통신케이블 등을 생산하는 국내 3대 전선 전문 제조업체로서 고객 중심 영업 활동을 적극 전개하여 내수 및 수출시장 확대에 노력하고 있습니다. 최근에는 자동차케이블, 전선용 컴파운드 등 특수케이블을 전문으로 생산하는 ㈜지앤피를 인수하여 내수시장 사업영역을 확대하였고, 특히 LS CABLE & SYSTEM U.S.A.,INC. 미국법인의 지분 100%를 확보하여 북미시장을 포함한 글로벌시장 사업영역 확대에 적극적으로 나서고 있습니다. 연결기업의 영업실적을 살펴보면 2023년은 영업이익 437억, 법인세비용차감전순이익 284억을, 2024년은 영업이익 450억, 법인세비용차감전순이익 356억을 기록했습니다. 보고기간인 2025년은 연결기준으로 영업이익 792억, 법인세비용차감전순이익 635억을 기록했습니다.

나. 사업부문의 구분

연결기업은 전력케이블의 생산ㆍ판매하는 전력사업부, 통신케이블을 생산ㆍ판매하는 통신사업부, 특수케이블을 생산ㆍ판매하는 특수케이블사업부, 목드럼을 생산ㆍ판매하는 목드럼사업부로 총4개의 사업부를 다음과 같이 구분하고 있습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 현

황(요약)

나. 연결대상회사의 변동내용

다. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은『 가온전선주식회사 』라고 표기하며, 영문명은 『 GAON CABLE CO., LTD. 』라고 표기합니다.

라. 설립일자

당사는 1947년 9월 24일에 설립되었습니다.

마. 본사의 주소 , 전화번호, 홈페이지 주소

- 주 소 : 경기도 군포시 엘에스로 45번길 120 - 전화번호 : 031-8068-3917

- 홈페이지 : http://www.gaoncable.com

바. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제 2조 및 중소기업법 시행령 제 3조에 의거 중소기업에 해당하지 않습니다.

사. 주요 사업의 내용

연결기업은 전력케이블의 생산ㆍ판매하는 전력사업부, 통신케이블을 생산ㆍ판매하는 통신사업부, 특수케이블을 생산ㆍ판매하는 특수케이블사업부, 목드럼을 생산ㆍ판매하는 목드럼사업부로 총 4개의 사업부를 다음과 같이 구분하고 있습니다.[부문별 주요제품]

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 최근 3년간 신용등급

(2) 신용등급 체계

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.16）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

11.16%

[7.40%, 16.88%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 65.7%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

1.05

ベータ [0.78, 1.31] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.653%[-0.257%, +1.563%]
決定係数: 0.23
観測数: 248
取引時点補正ベータ: 1.30[0.66, 1.94]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	7,810	7,494	8,370	8,407	8,303	8,574	10,704	14,165	14,986	17,271	25,457	28,961
売上高成長率%	—	-4.03	11.68	0.44	-1.24	3.27	24.84	32.33	5.80	15.25	47.40	—
営業利益億ウォン	—	—	79	52	71	127	166	285	437	450	792	980
営業利益成長率%	—	—	—	-34.21	37.61	77.71	30.99	71.75	53.61	2.95	75.94	—
当期純利益億ウォン	21	40	15	1	55	95	59	105	179	254	514	643
当期純利益成長率%	—	86.75	-63.53	-93.20	5,423.54	74.00	-38.41	78.73	71.05	41.66	102.71	—
支配株主純利益億ウォン	—	—	14	1	55	95	59	105	179	254	514	643
非支配株主純利益億ウォン	—	—	1	0	-0	—	—	—	0	0	0	0
営業利益率%	—	—	0.94	0.62	0.86	1.48	1.55	2.01	2.92	2.61	3.11	3.39
純利益率%	0.27	0.53	0.17	0.01	0.66	1.11	0.55	0.74	1.19	1.47	2.02	2.22
ROE%	—	—	0.54	0.04	2.13	3.61	2.18	3.45	5.41	5.59	10.62	12.12
ROA%	0.41	0.77	0.27	0.02	1.07	1.75	0.89	1.39	2.23	2.43	3.73	3.87
負債比率%	98.22	96.25	107.20	102.18	99.66	105.82	145.78	148.24	142.23	129.86	184.82	213.29
流動比率%	178.94	156.42	150.93	188.36	157.54	148.61	163.03	154.00	144.74	126.33	130.20	121.62
当座比率%	141.24	125.67	116.04	145.50	123.57	112.05	119.62	114.35	112.58	91.93	92.04	82.73
内部留保率%	1,169.30	1,175.82	1,165.83	1,155.47	1,166.19	1,204.65	1,218.87	870.07	813.82	747.48	455.42	504.15
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	—	—	-212	246	-161	24	-207	188	92	286	173	—
FCFマージン%	—	—	-2.53	2.93	-1.93	0.28	-1.93	1.33	0.61	1.65	0.68	—
営業CF転換率%	1,706.43	945.95	-1,044.46	27,945.94	-191.84	105.46	-192.72	243.36	108.29	154.87	81.21	—
売上高設備投資比率%	—	—	0.72	0.36	0.67	0.89	0.88	0.47	0.68	0.62	0.96	—
売上債権回転日数日	—	76.4	76.7	76.8	77.2	—	—	—	—	—	—	—
棚卸資産回転日数日	—	—	28.2	29.6	27.7	28.7	32.1	32.1	32.6	33.9	36.1	—
仕入債務回転日数日	—	—	67.6	75.4	71.1	—	—	—	—	—	—	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	—	37.3	31.0	33.8	—	—	—	—	—	—	—
EPSウォン	513	975	356	24	1,391	2,418	1,489	2,458	2,907	3,270	3,107	3,886
PER倍	—	22.77	64.47	708.33	16.75	9.02	15.98	7.93	7.29	16.57	26.52	60.09
BPSウォン	—	63,319	62,234	62,301	61,708	63,351	64,445	47,661	52,055	46,022	29,244	32,053
PBR倍	—	0.35	0.37	0.27	0.38	0.34	0.37	0.41	0.41	1.18	2.82	7.28
一株当たり配当金ウォン	600	600	600	600	600	600	420	50	—	—	—	—
配当性向%	116.96	61.54	168.54	2,500.00	43.13	24.81	28.21	2.03	—	—	—	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	5,205	5,192*	5,390	5,265	5,126	5,425	6,590	7,523	8,018*	10,429	13,779
	2,820	2,855*	2,915	2,778	2,648	2,858	4,019	4,918	5,453*	6,548	9,696
現金及び現金同等物億ウォン	347	385	206	286	63	101	267	557	710*	637	1,974
短期金融商品億ウォン	305	78	146	127	154	214	286	345	497*	386	370
棚卸資産億ウォン	594	561*	674	632	571	703	1,070	1,266	1,212*	1,783	2,842
売上債権及びその他の債権億ウォン	1,469	1,669*	1,847	1,693	1,820	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
	2,384	2,337	2,475	2,487	2,478	2,567	2,570	2,606	2,565*	3,881	4,083
有形固定資産億ウォン	2,129	2,112	2,100	2,084	2,132	2,232	2,329	2,353	2,395*	3,086	3,597
無形資産億ウォン	該当なし	該当なし	70	70	69	62	31	22	27*	37	38
関係会社投資億ウォン	—	—	95	117	128	126	131	76	0	0	0
	2,579	2,547*	2,788	2,661	2,558	2,789	3,909	4,493	4,708*	5,892	8,941
	1,576	1,825	1,931	1,475	1,681	1,923	2,465	3,193	3,768*	5,183	7,447
仕入債務及びその他の債務億ウォン	637	1,070*	1,890	1,438	1,646	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
短期借入金億ウォン	134	144	57	78	121	300	552	311	605	1,433	3,583
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	150	232	150	—	405	275	72	459	425	—	—
流動リース負債億ウォン	—	—	1	—	19	20	19	20	19*	29	37
	1,003	721*	857	1,186	878	866	1,443	1,299	940*	708	1,495
社債億ウォン	—	—	—	199	200	—	299	300	—	0	898
長期借入金億ウォン	375	150	560	698	312	463	824	662	471	254	—
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	—	27	11	46	50*	51	33
	2,626	2,646*	2,601	2,604	2,567	2,636	2,681	3,031	3,310	4,537	4,838
	2,616	2,634*	2,589	2,592	2,567	2,636	2,681	3,031	3,310	4,537	4,838
資本金億ウォン	208	208	208	208	208	208	208	318	368	493	827
資本剰余金億ウォン	242	242	242	242	243	243	243	365	441*	894	75
利益剰余金億ウォン	2,190	2,204	2,183	2,161	2,183	2,263	2,293	2,402	2,553*	2,791	3,692
その他の包括利益累計額億ウォン	-6	-1	-25	-1	-51	-63	-47	-38	-36*	360	244
その他資本項目億ウォン	—	—	—	—	-16	—	—	—	—	-1	-1
非支配持分億ウォン	10	11	12	12	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	0	0	0

유동성파생상품자산原文表記	—	—	—	—	—	119	42	73	59	85	261
유동성확정계약자산原文表記	—	—	—	—	—	0	5	79	0	8	25
단기보증금原文表記	—	—	—	—	—	—	11	15	19	8	37
미수수익原文表記	0	0	0	0	0	—	—	—	—	—	3
매출채권原文表記	—	—	1,838	1,677	1,789	1,679	2,293	2,528	2,883	3,526	3,966
단기대여금原文表記	14	0	0	2	2	0	10	12	14	12	11
미수금原文表記	16	5	6	11	16	31	18	13	42	—	54
선급금原文表記	0	—	—	—	—	0	0	0	11	26	105
당기법인세자산原文表記	—	—	—	3	—	0	—	—	0	0	1
유동미수금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	40	—
유동성계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	16	—
단기선급금原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
선급비용原文表記	3	2	2	2	3	5	9	7	7	8	13
계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
당기손익인식금융자산原文表記	—	99	—	—	—	—	—	—	—	—	—
부가가치세대급금原文表記	—	—	—	—	10	4	9	22	0	—	—
기타유동금융자산原文表記	—	—	43	38	40	—	—	—	—	—	—
상각후원가측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10
유동파생상품자산原文表記	—	—	35	3	33	—	—	—	—	—	—
유동확정계약자산原文表記	—	—	8	34	7	—	—	—	—	—	—
부가세대급금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12	22
장기금융상품原文表記	3	1	1	1	1	1	1	1	1	1	0
장기미수수익原文表記	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
파생상품자산原文表記	72	56	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	1	1	1	—	—	—
장기선급금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	14	0	0
기타비유동금융자산原文表記	—	—	72	76	13	—	—	—	—	—	—
선급법인세原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	74	9	8	10	10	—	—	—
장기보증금原文表記	47	48	—	—	—	—	55	55	38	52	44
매도가능금융자산原文表記	9	10	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산原文表記	—	—	—	1	1	—	—	—	—	—	—
장기대여금原文表記	8	7	7	9	9	8	9	7	7	16	15
비유동매도가능금융자산原文表記	—	—	72	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	1	1
비유동파생상품자산原文表記	—	—	—	1	4	—	1	16	21	0	101
장기매출채권 및 기타비유동채권原文表記	—	—	56	59	57	—	—	—	—	—	—
비유동확정계약자산原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	3	57	19	48	74
이연법인세자산原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	1	3	2
투자부동산原文表記	84	83	82	80	79	78	1	8	30	176	174
장기임차보증금原文表記	—	—	48	—	—	—	—	—	—	—	—
장기선급비용原文表記	—	—	0	0	1	1	—	—	—	—	—
무형자산原文表記	79	77	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기보증금자산原文表記	—	—	—	49	48	50	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	10	461	37
종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산原文表記	—	—	95	117	128	—	—	—	—	—	—
매입채무原文表記	—	—	1,136	1,111	964	811	1,591	2,003	2,030	2,669	2,750
자본조정原文表記	-19	-19	-19	-19	—	-16	—	—	-16	—	—
유동성사채原文表記	—	—	—	—	—	200	—	—	—	0	—
미지급금原文表記	75	114	60	82	70	111	96	104	137	127	245
유동성회사채原文表記	300	—	300	—	—	—	—	—	300	—	0
기타투자자산原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
선수금原文表記	70	29	31	37	25	4	24	15	18	37	115
자본과부채총계原文表記	5,205	5,192	5,390	5,265	5,126	5,425	6,590	7,523	8,018	10,429	—
유동성장기미지급금原文表記	1	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—
선수수익原文表記	0	0	0	0	0	0	—	—	—	—	0
예수금原文表記	2	2	3	3	3	4	3	4	4	8	10
유동성확정계약부채原文表記	—	—	—	—	—	115	38	31	1	7	6
미지급비용原文表記	90	168	148	118	36	48	54	108	98	163	354
부채와 자본 총계原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	13,779
유동성파생상품부채原文表記	—	—	—	—	—	2	8	84	39	103	109
미지급배당금原文表記	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
당기법인세부채原文表記	18	23	0	0	0	9	4	50	84	78	15
부가가치세예수금原文表記	—	—	5	—	—	23	2	4	8	—	—
유동성금융리스부채原文表記	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	526	212
부가세예수금原文表記	22	14	—	8	1	—	—	—	—	4	9
유동성계약부채原文表記	—	—	—	0	0	0	2	0	0	—	—
기타유동금융부채原文表記	—	—	41	37	34	—	—	—	—	—	—
유동파생상품부채原文表記	—	—	8	34	9	—	—	—	—	—	—
유동확정계약부채原文表記	—	—	33	2	25	—	—	—	—	—	—
장기선수수익原文表記	1	1	0	0	0	0	—	—	—	—	—
파생상품부채原文表記	76	27	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세부채原文表記	296	260	251	263	248	271	291	271	256	224	332
장기매입채무 및 기타비유동채무原文表記	—	—	826	1,171	806	—	—	—	—	—	—
유동성충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	1
임대보증금原文表記	0	0	0	—	—	0	1	1	1	1	1
회사채原文表記	299	300	—	—	—	—	—	—	0	—	—
장기미지급금原文表記	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채原文表記	0	0	—	0	0	0	1	1	1	4	2
비유동파생상품부채原文表記	—	—	31	13	2	54	11	14	6	0	14
순확정급여부채原文表記	23	9	15	11	9	2	—	—	—	—	12
금융리스부채原文表記	3	1	—	—	37	—	—	—	—	—	—
비유동확정계약부채原文表記	—	—	—	0	—	—	0	—	0	—	—
장기종업원급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	5	5	155	—	—
장기임대보증금原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융부채原文表記	—	—	31	14	3	—	—	—	—	—	—
기타자본原文表記	—	—	—	—	—	—	-16	-16	—	—	—
기타미확정부채原文表記	—	—	—	—	68	49	—	—	—	—	—
기타장기종업원급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	155	160
비유동충당부채原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동계약부채原文表記	—	—	—	1	1	—	—	—	—	—	—
비유동 순확정급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20	—
장기차입금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	43

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	7,810	7,494	8,370	8,407	8,303	8,574	10,704	14,165	14,986*	17,271	25,457
売上原価億ウォン	該当なし	該当なし	7,994	8,052	7,912	8,095	10,086	13,279	13,859*	16,105	23,402
売上総利益億ウォン	396	425*	375	355	390	480	618	885	1,127*	1,166	2,055
販売費及び一般管理費億ウォン	該当なし	該当なし	297	303	319	353	452	601	690*	716	1,263
	該当なし	該当なし	79	52	71	127	166	285	437*	450	792
金融収益億ウォン	該当なし	該当なし	53	28	37	99	96	325	161*	173	228
金融費用億ウォン	該当なし	該当なし	68	68	78	124	125	392	263*	248	407
その他の収益億ウォン	該当なし	該当なし	174	106	208	374	329	465	153*	152	287
その他の費用億ウォン	該当なし	該当なし	220	101	169	354	366	487	126*	172	266
	該当なし	該当なし	16	13	61	119	88	133	284*	356	635
法人所得税費用億ウォン	該当なし	該当なし	1	12	6	24	29	28	105*	102	121
	21	40*	15	1	55	95	59	105	179*	254	514
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	14	1	55	95	59	105	179*	254	514
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	1	0	-0	該当なし	該当なし	該当なし	0	0	0
基本的一株当たり利益ウォン	513	975*	356	24	1,391	2,418	1,489	2,458	2,907	3,270	3,107
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	3,270	3,107
	14	43*	-15	28	-5	92	69	134	155*	634	785
その他の包括利益億ウォン	-8	4	-30	27	-59	-3	11	29	-24*	381	271

관계기업투자손실原文表記	—	—	—	—	—	-2	-12	-63	-79	0	0
비지배지분原文表記	1	2	—	—	—	—	—	—	0	0	0
관계기업투자손익原文表記	—	—	-2	-4	-8	—	—	—	—	—	—
매출 원가原文表記	-7,414	-7,070	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주原文表記	20	38	—	—	—	—	69	134	155	634	785
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-24	26	1	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	—	—	—	—	—	-11	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손익原文表記	4	5	-20	23	-2	-4	3	1	-1	-54	248
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	6	5	—	—	—	—	14	10	1	—	—
관계법인자본변동原文表記	—	—	—	3	3	-7	—	—	—	—	—
관계기업자본변동原文表記	—	—	-4	—	—	—	12	9	2	0	0
판매비와 관리비原文表記	-297	-257	—	—	—	—	—	—	—	—	—
1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-54	252
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-5	1	-60	—	—	—	—	—	—
영업이익原文表記	99	168	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는항목原文表記	—	—	—	—	—	—	-4	20	-26	—	—
기타 수익原文表記	279	191	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목原文表記	—	—	—	—	—	8	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	2	-51	-0	1	-1	0	—	—
기타 비용原文表記	-297	-286	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융 수익原文表記	42	44	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-5	-1	-9	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채의 재측정요소原文表記	—	—	—	—	—	9	-5	21	-26	-16	0
해외사업장환산외환차이原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4
금융 원가原文表記	-91	-79	—	—	—	—	—	—	—	—	—
2. 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	435	19
법인세비용차감전순이익原文表記	32	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	450	19
법인세 비용原文表記	-10	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익原文表記	2	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	-14	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	-16	27	-4	92	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소原文表記	-14	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	1	0	-0	—	—	—	—	—	—
당기순이익(손실)의 귀속原文表記	21	40	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총포괄이익(손실)의 귀속原文表記	14	43	—	—	—	—	—	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	21	40	15	1	55	95	59	105	179	254	514
営業活動に係る調整合計算出値	343	337	-166	275	-159	5	-171	150	15	139	-97
	364	377	-152	276	-105	100*	-113	255	194*	393	417
利息の受取億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
利息の支払億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
減価償却費億ウォン	64	61	60	57	67	79	81	84	83	—	—
法人所得税の支払億ウォン	該当なし	該当なし	23	12	2	-2	14	8	77*	136	137
	-219	163	-210	-55	-90	-163*	-112	-54	-134*	-256	-154
有形固定資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	60	30	56	76	94	67	102*	107	245
有形固定資産の処分億ウォン	0	0	4	1	2	2	2	0	25*	2	23
無形資産の取得億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	0	0	0	3	2
	-10	-503	183	-142	-28	101	390	90	94*	-209	1,090
配当金の支払億ウォン	-24	-24	24	24	24	24	24	17	2*	0	121
自己株式の処分億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	114	0
株式の発行億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	232	136	0	0
期首現金及び現金同等物億ウォン	該当なし	該当なし	385	206	286	63	101	267	557*	710	637
	347	385	206	286	63	101	267	557	710*	637	1,974
為替変動の影響億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	0	-16
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	136	38	-179	80	-223	39	166	290	153*	-73	該当なし

당기순이익原文表記	—	—	—	—	—	95	59	105	179	—	—
당기순이익(손실)原文表記	21	40	15	1	55	—	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 환율변동효과原文表記	—	—	0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	—	—
비현금 조정原文表記	182	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비현금 항목의 조정原文表記	—	143	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비현금항목의 조정原文表記	—	—	136	118	148	190	367	144	383	—	—
법인세비용原文表記	10	-2	1	12	6	24	29	28	105	102	121
퇴직급여原文表記	21	23	25	26	25	30	25	26	19	32	48
대손상각비原文表記	46	0	10	7	3	5	17	22	19	97	42
무형자산처분손실原文表記	—	1	0	—	0	0	—	0	0	0	—
임대보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	1	—	0	-0	0
외화환산손실原文表記	16	15	8	1	24	19	43	67	32	86	146
기타의 대손상각비原文表記	—	13	—	—	—	4	—	—	—	—	—
장기차입금의 차입原文表記	—	—	—	—	—	416	396	250	200	201	2
파생상품평가손실原文表記	233	87	8	46	8	51	7	151	83	57	103
회사채의 발행原文表記	—	—	—	199	—	—	299	—	0	—	897
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	21	20	20	21	23	44
외환환산이익原文表記	-3	-8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분손실原文表記	—	0	1	0	—	1	0	0	0	0	0
유형자산처분이익原文表記	0	0	1	0	2	0	1	0	14	1	22
기타의 대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	-2	-0	0	—	—
단기차입금의 차입原文表記	—	—	—	—	—	639	3,857	4,371	3,972	4,199	4,845
매출채권처분손실原文表記	4	—	—	—	—	5	7	12	13	10	—
매출채권할인평가손실原文表記	—	—	—	—	1	—	-0	1	0	—	—
외화환산이익原文表記	—	—	2	14	5	56	10	46	28	45	151
재고자산처분이익原文表記	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산처분손실原文表記	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
판매보증충당부채환입原文表記	-0	—	—	—	-0	-0	—	—	—	—	—
재고자산평가손실原文表記	—	14	-1	1	10	—	—	—	—	6	6
단기차입금의 상환原文表記	—	—	872	1,708	75	465	3,654	4,611	3,673	3,898	3,790
파생상품평가이익原文表記	-247	-94	-33	-2	-48	-116	-78	-180	-83	100	27
회사채의 상환原文表記	—	—	—	-300	—	—	-200	—	0	300	0
매도가능증권처분이익原文表記	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능증권처분손실原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기차입금의 상환原文表記	—	—	-232	—	—	405	-226	-62	-444	412	527
매도가능증권손상차손原文表記	3	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자 부동산처분손실原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자 수익原文表記	-3	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산처분손실原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
배당금수익原文表記	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	-0	1	1
이자비용原文表記	44	37	34	38	29	41	39	56	74	87	179
이자의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	89	171
유형자산손상차손原文表記	—	—	2	—	0	—	—	7	1	0	0
판매보증충당부채 전입(환입)原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자지급原文表記	—	—	34	39	28	40	38	54	76	—	—
임차보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	2	1	4	6	22
관계기업투자손실原文表記	—	—	2	4	8	2	12	63	79	0	0
대여금의 감소原文表記	—	—	2	13	1	13	3	3	3	5	8
당기손익인식금융자산 평가이익原文表記	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	8	1	1	5	23
무형자산손상차손原文表記	—	—	—	—	—	—	32	—	0	—	—
당기손익공정가치측정 금융자산 처분손실原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
대여금의 증가原文表記	—	—	3	17	0	13	14	2	4	4	6
확정계약평가이익原文表記	—	—	-51	-62	-48	-76	-37	-218	-2	0	18
확정계약평가손실原文表記	—	—	78	8	72	218	216	72	8	24	22
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
판매보증충당부채전입原文表記	—	—	0	-0	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0	—
장기금융상품의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0	4
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
이자수익原文表記	—	—	3	2	2	2	1	2	7	12	23
관계기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	102	22	15	—	6	—	0	—	—
복구충당부채전입原文表記	—	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—
임대료의 수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	6
재고자산평가손실(환입)原文表記	—	—	—	—	—	-1	—	—	-2	—	—
재고자산평가손실환입原文表記	—	—	—	—	—	—	0	-2	—	—	—
사업결합으로 인한 증감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	60	18	-46
충당부채환입原文表記	—	—	—	—	—	—	14	—	—	0	0
기타보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3	0
상각후원가측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10
국고보조금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	-0	—	0	—	—
잡이익原文表記	—	—	1	—	—	4	5	0	0	0	0
배당금의 수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	1
잡손실原文表記	—	—	—	—	—	—	8	—	0	—	—
기타보증금의 감소原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	3
배당금수취原文表記	—	—	0	0	0	0	0	0	0	—	—
이자의 수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11	20
판매보증비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	-0	0	0
이자수취原文表記	—	—	3	2	2	2	1	2	7	—	—
무형자산의 처분原文表記	—	2	6	—	1	6	—	9	-4	0	0
염가매수차익原文表記	—	—	—	—	—	34	—	—	—	—	—
운전자본의 변동原文表記	177	224	-280	169	-306	-187	-524	14	-291	—	—
매출채권原文表記	155	-167	-252	64	-121	171	-632	-288	-503	-92	-75
투자부동산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	148	0
미수금原文表記	4	12	-3	-5	-3	-17	15	6	-29	11	-13
3. 운전자본의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-163	-623
선급금原文表記	1	0	-0	0	—	0	0	0	-25	-2	207
단기금융상품原文表記	—	—	—	—	—	—	-72	-60	—	112	13
부가세대급금原文表記	—	—	—	—	-10	6	-5	-13	26	-12	-10
선급비용原文表記	0	-0	-0	-0	-0	-3	-3	1	1	2	32
재고자산原文表記	47	19	-120	41	51	-92	-367	-197	60	-78	-376
단기보증금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	0
매입채무原文表記	-56	427	67	50	-146	-213	779	444	22	-26	-124
보증금原文表記	—	—	—	—	—	—	-11	-4	11	—	—
미지급금原文表記	6	44	-51	10	-0	20	-14	8	23	-41	24
부가세예수금原文表記	14	-8	-10	4	-7	22	-22	2	-2	-11	5
선수금原文表記	47	-41	2	39	-12	-21	20	-9	3	19	-319
장기종업원급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-0	151	-0	2
미수수익原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-3
미지급비용原文表記	-16	77	-19	-29	-85	8	10	52	-12	34	51
예수금原文表記	0	-0	1	0	0	0	-1	1	0	-0	-9
충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	-43	—	0	-6	0
파생상품자산및부채原文表記	2	—	45	25	-31	23	115	62	-44	12	13
확정계약자산및부채原文表記	—	—	-14	-3	26	-45	-260	64	44	-16	-21
당기손익인식금융자산原文表記	—	-99	99	—	—	—	—	—	—	—	—
장기미지급금原文表記	—	—	-1	-1	—	—	—	—	—	—	—
관계회사전출입原文表記	—	—	0	1	0	-2	—	—	—	—	—
기타미확정부채原文表記	—	—	—	—	67	—	—	—	—	—	—
퇴직금의지급原文表記	—	-6	-1	-6	-5	-6	-3	-5	-0	—	—
퇴직급여부채原文表記	-13	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계사전출입原文表記	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동성계약부채原文表記	—	—	—	-0	-0	-1	—	—	—	—	—
사외적립자산原文表記	-14	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세의납부原文表記	-16	-30	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사외적립자산의 납입原文表記	—	-38	-23	—	—	-36	-33	-49	-16	—	—
유동성계약부채原文表記	—	—	—	0	—	-0	—	—	-0	0	—
유동성계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-16	—
사외적립자산의납입原文表記	—	—	—	-22	-30	—	—	—	—	—	—
계약부채原文表記	—	—	—	—	—	—	2	-2	—	—	50
장단기금융상품의 감소原文表記	—	—	0	0	-27	614	—	—	—	—	—
계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-57	-82
장단기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	—	—	-674	—	—	—	—	—
장단기금융상품의증가原文表記	-200	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
2. 비현금 항목의 조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	438	663
장단기금융상품의감소原文表記	—	202	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의취득原文表記	—	—	—	-0	-0	—	—	—	—	—	—
대여금의감소原文表記	4	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	—	—	62	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	-0	-0	—	—	—	—	—	—
당기손익- 공정가치측정금융자산의처분原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
당기손익공정가치측정금융자산의처분原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
대여금의증가原文表記	-9	-16	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사업결합으로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	-28	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의처분原文表記	15	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 증가原文表記	—	—	3	2	—	4	—	—	—	—	—
관계기업투자주식의 취득原文表記	—	—	—	—	—	-8	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의취득原文表記	-0	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의 감소原文表記	—	—	3	0	1	3	—	—	—	—	—
유형자산의 취득原文表記	-29	-47	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산의처분原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 증가原文表記	—	—	786	1,731	121	—	—	—	—	—	—
보증금의감소原文表記	4	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보증금의증가原文表記	-4	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금의수취原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자의수취原文表記	2	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 증가原文表記	—	—	560	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의증가原文表記	2,593	702	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융리스부채의 상환原文表記	—	—	1	1	13	—	—	—	—	—	—
단기차입금의감소原文表記	-2,688	-696	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기차입금의증가原文表記	150	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
리스부채의 증감原文表記	-1	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
회사채의발행原文表記	299	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타의대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
회사채의상환原文表記	-300	-300	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이자의지급原文表記	-38	-34	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업청산손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
충당부채환입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
비지배지분의변동原文表記	—	—	—	—	-9	—	—	—	—	—	—
장기차입금의감소原文表記	—	-150	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화표시 현금및 현금성자산의 환율변동효과原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기초현금및현금성자산原文表記	211	347	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권할인평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	-0
임대료수익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	5
감가상각비(유,무형자산 및 투자부동산)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	104	229
매출채권처분 및 평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	14
Ⅵ. 당기순이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	254	514
Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,353

直近の年度では営業活動と財務活動で現金が入り、投資活動に支出しました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.16です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第78期	안진회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第77期	안진회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第76期	안진회계법인	2025-12-31
2022	적정第75期	한영회계법인	2022-12-31
2021	적정第74期	한영회계법인	2022-12-31
2020	적정第73期	한영회계법인	2022-12-31
2019	적정第72期	한영회계법인	2019-12-31
2018	적정第71期	한영회계법인	2019-12-31
2017	적정第70期	한영회계법인	2019-12-31
2016	적정第69期	한영회계법인	2016-12-31
2015	적정第68期	한영회계법인	2016-12-31
2014	적정第67期	한영회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年1.09

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト9.82%

加重平均資本コスト9.55%

初期成長率10.6%

実効税率19.0%

基準会計年度2025

現在株価ウォン329,000

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	配当なし
配当割引モデル DDM	配当なし
割引キャッシュフロー FCFF	1,083	-99.7%
割引キャッシュフロー FCFE	157,392	-52.2%
残余利益モデル RIM	18,451	-94.4%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 1.09 × 5.00% = 9.82%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(10.62% × (1 − 0.00%), 0) = 10.62%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 29,244 ウォン, ROE = 10.62%, 配当性向 = 0.00%, r = 9.82%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	29,244	3,107	2,872	235	0.9106	214
2	32,351	3,437	3,177	260	0.8292	216
3	35,788	3,802	3,514	288	0.7550	217
4	39,590	4,206	3,888	318	0.6875	219
5	43,796	4,653	4,301	352	0.6260	220
継続価値				4,591	0.6260	2,874

P_0 = 29,244 + 1,086 + 2,874 = 33,204 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 417.4 − 244.7 + 0.0 × (1 − 19.03%) = 172.7 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 97,945.5, D = 4,480.8 億ウォン; 株主資本比率 = 95.63%, 借入金比率 = 4.37%; 負債コスト k_d = 4.37%

WACC = 95.63% × 9.82% + 4.37% × 4.37% × (1 − 19.03%) = 9.55%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	10.62%	191.1	0.9129	174.4
2	8.47%	207.3	0.8333	172.7
3	6.31%	220.3	0.7607	167.6
4	4.16%	229.5	0.6944	159.4
5	2.00%	234.1	0.6339	148.4
継続価値	2.00%	3,164.7	0.6339	2,006.2
合計				2,828.7

企業価値 = 2,828.7; 借入金控除 4,480.8; 現金加算 1,974.5 → 322.4 億ウォン

P_0 = 322.4 億ウォン ÷ 16,543,115 (株式数) = 1,949 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 417.4 − 244.7 + 2,794.1 (純借入の増減) = 2,966.9 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	10.62%	3,282.1	0.9106	2,988.6
2	8.47%	3,560.0	0.8292	2,951.8
3	6.31%	3,784.7	0.7550	2,857.5
4	4.16%	3,942.0	0.6875	2,710.1
5	2.00%	4,020.8	0.6260	2,517.1
継続価値	2.00%	52,444.7	0.6260	32,831.6
合計				46,856.7

P_0 = 46,856.7 億ウォン ÷ 16,543,115 (株式数) = 283,240 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文