005440KOSPI

Hyundai G.F. Holdings

12,690

+150 (+1.20%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

同社は1968年に設立され、ソウルに本社を置く企業です。韓国取引所(KOSPI)に上場しています。

同社およびその子会社は、フードサービス、流通、食材、家具、法人営業、重機製造、ホームショッピング、建材、電気通信、バイオ、衣類卸売、福利厚生、モバイル食券、旅行および賃貸業などの事業を展開しています。

事業の概要原文

지배회사인 주식회사 현대지에프홀딩스 및 그 종속회사는 푸드서비스, 유통, 식재, 가구, 법인영업, 중장비사업, 홈쇼핑업, 건축자재업, 전기통신 및 바이오사업, 의류도소매업, 복지 및 모바일식권업과 기타 여행/임대업 등으로 구성되어 있습니다. 각 사업부문의 주요 제품 및 서비스 및 당기말 요약 매출현황은 다음과 같습니다.

(*1) 기타사업은 항공권 발권 및 여행알선, 투자부동산 임대 등으로 구성되어 있습니다.

지배회사 및 종속회사는 원활한 영업활동을 위해 적정수준의 원재료 및 재고자산을 보유하고자 노력하는 한편, 효율적이고 적극적인 투자를 통해 미래 성장동력 및 수익창출의 극대화를 달성하고자 최선을 다하고 있습니다.

지배회사 및 종속회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 시장위험(가격위험, 이자율위험 및 환위험)과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있으며, 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 감소, 제거 및 회피하고자 노력하고 있습니다.

한편, 회사는 연구 개발활동을 위해 기술연구소, 디자인연구소 등을 운영하여 적극적으로 제품의 개선 및 신제품출시를 위한 연구를 하고 있습니다. 주요 종속회사의 당기말 연구개발비용 요약은 아래와 같습니다.

또한 주요 종속회사는 특허권, 상표권 등 다양한 지적재산권을 보유하여 차별화된 경쟁력을 유지하는 한편 사업장에 적용되는 환경규제를 준수하고 현장 근로자의 안전 및 작업환경 개선을 위한 다양한 활동을 영위하고 있습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황

-연결대상 종속회사 현황(요약)

나. 연결대상회사의 변동내용

다. 중소기업 등 해당 여부

라. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

마. 회사의 법적, 상업적 명칭

회사의 명칭은 주식회사 현대지에프홀딩스라고 표기합니다. 또한 영문으로는 Hyundai G.F. Holdings Co.,Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 (주)현대지에프홀딩스라고 표기합니다.

바. 설립일자 및 존속기간

회사는 1968년 2월 27일자에 설립되어, 1989년 8월 당사의 주식을 한국증권거래소에 상장하였습니다.

사. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 본사주소 : 서울시 강남구 테헤란로 98길 12, 13층- 전화번호 : 02-6904-0142- 홈페이지 : https://www.hyundaigfholdings.co.kr

아. 주요사업의 내용

당사는 현재 법인영업 사업, 가구사업, 중장비 제조사업 등을 주요 사업으로 영위하고있습니다.

자. 신용평가에 관한 사항

당사는 전자단기사채 및 기업어음, 회사채 발행 목적에 의하여 또는 기타 수시평가에 의하여 신용평가전문기관으로부터 평가를 받고 있으며, 최근 3년 공시대상기간동안의 신용평가 현황은 아래와 같습니다.

① 최근 3년간 신용등급 (*)인적분할로 인해 한국신용평가주식회사로부터 수시평가를 받았습니다.

② 전자단기사채 및 기업어음 신용등급체계

* 상기 등급 중 A2부터 B등급까지의 3등급에는 그 상대적 우열 정도에 따라 +,- 부호를 부가하여 나타내고 있음.

③ 회사채 ④ 회사채 신용등급체계

* 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열을 나타내고 있음

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.19）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

3.68%

[2.36%, 5.67%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 40.4%（2026-08-19）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

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特性線

0.39

ベータ [0.28, 0.50] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.053%[-0.389%, +0.495%]
決定係数: 0.14
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 0.32[0.12, 0.52]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	21,128	25,217	25,340	32,517	31,243	32,385	34,861	39,232	26,295	74,093	80,916	81,601
売上高成長率%	—	19.36	0.48	28.33	-3.92	3.65	7.65	12.54	-32.98	181.78	9.21	—
営業利益億ウォン	879	1,052	871	1,372	899	786	586	600	-110	1,981	2,741	3,069
営業利益成長率%	—	19.64	-17.20	57.58	-34.50	-12.59	-25.40	2.41	-118.38	—	38.35	—
当期純利益億ウォン	915	1,053	1,215	1,272	639	816	413	423	11,009	7,920	5,187	4,909
当期純利益成長率%	—	15.10	15.40	4.74	-49.75	27.56	-49.32	2.40	2,500.79	-28.06	-34.51	—
支配株主純利益億ウォン	908	949	1,134	1,031	548	711	435	559	11,273	6,989	4,120	3,516
非支配株主純利益億ウォン	6	104	81	241	91	104	-21	-135	-264	931	1,067	1,393
営業利益率%	4.16	4.17	3.44	4.22	2.88	2.43	1.68	1.53	-0.42	2.67	3.39	3.76
純利益率%	4.33	4.17	4.79	3.91	2.05	2.52	1.19	1.08	41.87	10.69	6.41	6.02
ROE%	6.21	6.28	6.77	6.04	3.19	3.99	2.38	3.07	41.71	20.74	10.30	6.73
ROA%	4.68	4.82	4.34	4.48	2.16	2.66	1.33	1.33	21.79	7.85	4.94	4.46
負債比率%	33.12	35.76	36.88	34.40	40.17	40.10	40.69	45.05	43.47	44.23	43.57	44.92
流動比率%	224.68	226.43	239.02	248.65	212.38	201.55	168.31	140.62	138.30	191.42	194.78	200.85
当座比率%	187.05	175.75	177.19	179.39	157.18	151.33	112.24	91.18	89.20	126.32	126.98	138.59
内部留保率%	2,513.04	2,693.86	3,033.20	3,231.48	3,276.46	3,381.21	3,424.91	3,551.41	3,175.95	4,018.27	4,750.70	5,258.57
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	250	1,557	825	239	450	572	-554	-662	108	2,675	2,570	—
FCFマージン%	1.18	6.18	3.25	0.73	1.44	1.77	-1.59	-1.69	0.41	3.61	3.18	—
営業CF転換率%	58.99	164.82	87.61	75.00	277.08	205.26	37.20	19.23	4.08	45.49	78.01	—
売上高設備投資比率%	1.37	0.70	0.95	2.20	4.23	3.40	2.03	1.89	1.30	1.25	1.82	—
売上債権回転日数日	—	46.2	58.3	51.3	51.5	47.5	46.6	47.6	78.3	39.5	45.7	—
棚卸資産回転日数日	—	24.3	41.0	41.8	42.8	38.4	38.0	39.0	65.2	60.0	85.7	—
仕入債務回転日数日	—	41.6	54.4	48.6	51.6	51.6	48.6	46.1	76.3	52.1	64.6	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	29.0	44.8	44.5	42.7	34.3	36.0	40.5	67.2	47.4	66.8	—
EPSウォン	1	1	1,299	1,181	628	815	498	640	12,056	4,483	2,643	2,255
PER倍	—	14,128.44	11.51	12.11	18.87	10.75	17.21	10.52	0.30	1.09	3.15	7.01
BPSウォン	—	15,451	17,132	17,483	17,576	18,231	18,680	18,640	17,334	21,615	25,658	33,514
PBR倍	—	1.00	0.87	0.82	0.67	0.48	0.46	0.36	0.21	0.23	0.32	0.47
一株当たり配当金ウォン	60	60	80	210	210	210	210	210	200	—	275	—
配当性向%	5,769.23	5,504.59	6.16	17.78	33.44	25.77	42.17	32.81	1.66	—	10.40	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	19,541	21,817	27,969	28,374	29,666	30,685	31,100	31,851*	50,517	100,849*	104,901
	6,010	8,421	11,578	11,323	11,197	11,018	9,906	10,581	11,978	38,750	35,438
現金及び現金同等物億ウォン	232	338	497	554	692	763	594	566	766	2,557	2,571
短期金融商品億ウォン	—	—	3,246	—	—	—	—	—	—	—	—
棚卸資産億ウォン	1,007	1,885	2,995	3,154	2,910	2,745	3,300	3,720	4,253	13,178	12,334
売上債権及びその他の債権億ウォン	2,971	3,415	4,674	4,465	4,350	4,071	4,824	5,402	5,877	10,157	10,091
	13,532	13,396	16,390	17,050	18,469	19,667	21,194	21,271*	38,538	62,019*	69,464
有形固定資産億ウォン	1,770	2,407	3,942	4,402	5,451	5,896	5,882	5,790	7,467	20,196	20,442
無形資産億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
関係会社投資億ウォン	4,458	3,744	3,138	4,751	4,865	5,086	6,630	7,847*	24,323	19,127	23,753
	4,862	5,747	7,535	7,263	8,502	8,783	8,995	9,892*	15,307	30,927*	31,837
	2,675	3,719	4,844	4,554	5,272	5,467	5,885	7,524	8,661	20,243	18,194
仕入債務及びその他の債務億ウォン	2,188	2,752	3,726	3,416	3,896	3,702	4,023	4,273	5,050	10,080	9,130
短期借入金億ウォン	65	281	349	—	—	—	—	—	—	—	—
流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	151	175	176	162	195	479	495
	2,188	2,027	2,691	2,709	3,230	3,316	3,110	2,368*	6,646	10,679*	13,643
長期借入金億ウォン	50	47	24	19	14	15	0	0	—	500	2,195
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	400	534	442	388	518	1,394	1,343
	14,679	16,071	20,434	21,111	21,164	21,902	22,105	21,959*	35,210	69,922*	73,065
	14,622	15,096	16,739	17,082	17,172	17,812	18,251	18,212*	27,025	33,698	40,001
資本金億ウォン	489	489	489	489	489	489	489	489	788	788	788
資本剰余金億ウォン	3,882	3,882	4,442	4,481	4,488	4,488	4,446	4,447	1,307	1,438	3,441
利益剰余金億ウォン	8,394	9,278	10,376	11,306	11,519	12,030	12,285	12,903*	23,735	30,245	34,016
自己株式億ウォン	743	743	743	743	743	743	743	743	—	0	—
その他の包括利益累計額億ウォン	2,620	2,212	2,197	1,571	1,442	1,570	1,796	1,138	1,623	1,674	2,200
その他資本項目億ウォン	1,856	1,448	—	—	—	—	—	—	—	—	—
非支配持分億ウォン	57	975	3,694	4,029	3,991	4,090	3,853	3,747	8,185	36,224*	33,063

유동 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	11,167	8,875
유동금융자산原文表記	—	—	—	2,953	3,011	3,284	786	609	752	—	—
단기금융자산原文表記	1,679	2,615	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동비금융자산原文表記	122	167	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기법인세자산原文表記	0	0	1	2	4	10	10	20	29	20	68
기타유동자산原文表記	—	—	164	196	230	145	391	262	301	1,570	1,338
파생상품자산原文表記	—	0	2	—	—	—	—	—	—	—	—
장기매출채권및기타채권原文表記	—	—	—	—	8	1	83	100	19	—	—
기타유동금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	159
투자부동산原文表記	453	471	477	382	380	314	310	295	293	4,914	4,986
무형자산原文表記	1,350	1,655	3,252	2,817	2,497	2,458	2,108	1,475	1,767	8,833	8,469
매도가능금융자산原文表記	5,134	4,634	4,585	—	—	—	—	—	—	—	—
사용권자산原文表記	—	—	—	—	551	698	612	541	722	1,841	1,802
비유동금융자산原文表記	—	—	—	3,976	3,824	4,072	4,370	3,361	2,183	4,637	6,817
이연법인세자산原文表記	28	96	130	123	131	170	281	285	427	1,079	1,020
장기금융자산原文表記	31	33	397	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산原文表記	—	0	1	2	2	126	1	1	1	46	50
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	566	308	—	—
기타비유동금융자산原文表記	—	—	469	597	761	845	918	1,009	1,026	1,183	1,108
기타비유동비자산原文表記	309	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동 금융자산原文表記	—	355	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기법인세부채原文表記	157	166	252	276	124	67	64	157	117	415	249
기타유동비금융부채原文表記	265	401	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융부채原文表記	—	106	96	82	96	103	42	86	45	226	195
퇴직급여채무原文表記	197	178	—	—	—	—	—	—	—	—	—
이연법인세부채原文表記	1,745	1,685	2,092	2,003	1,948	2,047	2,200	1,805	5,806	7,715	9,329
장기매출채권 및 기타채권原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	163	141
파생상품부채原文表記	—	6	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동비금융부채原文表記	196	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채原文表記	—	8	13	15	29	41	51	116	75	—	—
확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	875
납입자본原文表記	489	489	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동 순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
단기차입금및유동성장기부채原文表記	—	—	—	328	399	705	499	1,881	2,202	6,194	5,391
기타자본原文表記	-22	-22	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채原文表記	—	—	407	437	576	673	1,028	849	—	—	—
유동금융부채原文表記	—	—	—	—	0	0	1	0	1	19	12
기타비유동금융부채原文表記	—	80	97	109	81	34	93	42	64	31	76
자본과부채총계原文表記	19,541	21,817	27,969	28,374	29,666	30,685	31,100	31,851	50,517	—	—
기타자본조정原文表記	—	—	-22	-22	-22	-22	-22	-22	-428	-446	-444
매각예정비유동자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	80	0
확정급여부채原文表記	—	—	199	259	436	293	99	—	—	—	300
기타비유동부채原文表記	—	—	53	70	70	73	87	74	—	—	—
자본과 부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100,849	104,901
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	976	2,364	2,141
유동충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	467	581
기타 비유동 부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	92	200	211
매각예정비유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	0
장기매입채무 및 기타비유동채무原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	493	152
비유동충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	87	37
비유동 순확정급여부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	260	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	21,128	25,217	25,340	32,517	31,243	32,385	34,861	39,232*	26,295	74,093	80,916
信用損失引当金繰入額億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	41
売上原価億ウォン	18,288	21,690	21,723	26,822	25,863	26,878	29,015	32,824*	22,312	53,001	54,303
売上総利益億ウォン	2,840	3,527	3,616	5,696	5,381	5,507	5,846	6,408*	3,983	21,092	26,613
販売費及び一般管理費億ウォン	1,961	2,475	2,746*	4,328	4,462	4,688	5,237	5,806*	4,077	19,087	23,831
	879	1,052	871*	1,372	899	786	586	600*	-110	1,981	2,741
金融収益億ウォン	124	120	159	156	166	165	147	167*	168	614	670
金融費用億ウォン	109	47*	53	29	43	45	47	79*	135	422	461
その他の収益億ウォン	46	95	653	351	121	87	194	201*	1,319	9,231	516
その他の費用億ウォン	34	128*	382*	496	385	262	649	1,383*	11,751	5,328	461
持分法による投資損益億ウォン	300	295	—	—	—	—	—	—	—	1,314	3,402
	1,206	1,387	1,607	1,823	986	1,035	570	282*	7,631	7,391	6,407
法人所得税費用億ウォン	292	335	392	550	346	219	157	-141*	-2,513	-585	1,108
継続事業利益億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	10,144	7,975	5,299
非継続事業損益億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	865	-56	-113
	915	1,053	1,215	1,272	639	816	413	423*	11,009	7,920	5,187
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	908	949	1,134	1,031	548	711	435	559*	11,273	6,989	4,120
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	6	104	81	241	91	104	-21	-135	-264	931	1,067
基本的一株当たり利益ウォン	1	1*	1,299	1,181	628	815	498	640*	12,056	4,483	2,643
希薄化後一株当たり利益ウォン	1	1	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
	914	629	1,242	581	340	943	632	36*	11,216	7,580	5,861
その他の包括利益億ウォン	-1	-424	27	-691	-300	127	218	-387	207	-340	675

관계기업및공동기업손익에대한지분原文表記	—	—	359	468	227	303	340	776	18,140	—	—
매출채권및기타채권손상차손原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	24	—
매출채권및기타채권손상차손(환입)原文表記	—	—	—	4	20	33	23	2	16	—	—
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익原文表記	26	-421	—	—	—	—	—	—	—	23	13
포괄손익, 비지배지분原文表記	7	102	—	—	—	—	—	—	—	747	1,150
관계기업자본변동原文表記	-3	-14	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산原文表記	25	-378	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분原文表記	—	—	107	210	68	120	-32	-107	-375	—	—
외화환산외환차이原文表記	3	-29	—	—	—	—	—	—	—	—	—
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	906	527	—	—	—	—	—	—	—	6,833	4,712
외화환산외환차이의 세후차익(차손)原文表記	3	-29	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익原文表記	-26	-3	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주 지분原文表記	—	—	1,135	371	271	823	664	143	11,591	—	—
지배기업의 소유주에게 귀속되는 계속영업포괄손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6,838	4,722
확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익原文表記	-26	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업이익(손실))原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	10,693	—	—
관계기업보험수리적이익(손실)原文表記	-0	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주에게 귀속되는 중단영업포괄손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-11
비지배지분에 귀속되는 중단영업포괄손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-5	—
중단영업이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	898	—	—
후속기간에 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	6	-1	—	—	—	—	—	—	—
계속영업기본주당이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	—	—	-27	-17	13	29	5	—	—
관계기업및공동기업자본변동原文表記	—	—	-7	-13	-27	-10	-2	-14	-15	-1	13
중단영업기본주당이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	-0	-0
관계기업및공동기업이익잉여금변동原文表記	—	—	—	8	-4	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가이익(손실)原文表記	—	—	-12	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	—	4	—	—	—	—	20	—	—
해외사업환산손익原文表記	—	—	—	—	4	-6	15	43	—	24	1
해외사업환산이익(손실)原文表記	—	—	25	—	—	—	—	—	—	—	—
후속기간에 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	—	21	-690	—	—	—	—	—	—	—
관계기업및공동기업확정급여부채의 재측정요소原文表記	—	—	-2	-14	-8	-0	15	47	-67	-54	21
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	—	—	—	-273	144	205	-416	201	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 공정가치 변동原文表記	—	—	—	-507	-105	149	201	-675	530	11	528
확정급여부채의 재측정요소原文表記	—	—	23	-168	-161	-3	-21	222	-273	-338	106
당기손익으로 재분류 되지않는 세후기타포괄손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-362	662
계속영업이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	10,408	—	—
비지배지분에 귀속될 계속영업이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	982	1,169
비지배지분에 귀속될 중단영업이익(손실)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-51	-102
지배기업의 소유주에게 귀속될 계속영업손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6,994	4,130
지배기업의 소유주에게 귀속될 중단영업손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-5	-11

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	915	1,053	1,215	1,272	639	816	413	423	11,009	7,920	5,187
営業活動に係る調整合計算出値	-375	682	-151	-318	1,132	859	-260	-342	-10,560	-4,317	-1,141
	540	1,735*	1,064	954	1,772	1,674	154	81	449	3,602	4,046
利息の受取億ウォン	77	59	62	77	94	79	56	52	36	270	344
利息の支払億ウォン	7	24	10	-96	28	28	27	44	125	354	329
法人所得税の支払億ウォン	199	317	298	390	471	261	173	163	232	592	855
	-458	-966*	-829	-984	-1,242	-1,516	533	-1,200	-471	-1,963	-1,450
有形固定資産の取得億ウォン	290	178	240	716	1,321	1,102	708	743	341	928	1,476
有形固定資産の処分億ウォン	10	8	19	9	124	15	42	12*	14	21	26
無形資産の取得億ウォン	29	4	2	18	3	14	3	24	22	300	466
	-93	-666	-54	86	-394	-81	-857	997	221	135	-2,593
配当金の支払億ウォン	52	62	63	110	-261	221	209	195	190	782	904
自己株式の取得億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—	—
自己株式の処分億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	16	—	—
期首現金及び現金同等物億ウォン	243	232	338	497	554	692	763	594	566	766	2,557
	232	338	497	554	692	763	594	566	766	2,557	2,571
為替変動の影響億ウォン	-0	4	-13	0	1	-4	6	2	-3	11	-1
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	-11	107	159	57	138	71	-169	-28	199	1,792	14

(1)영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	2,019	1,746	154	76	554	—	—
당기순이익(손실)原文表記	915	1,053	1,215	1,272	639	816	413	423	11,009	7,920	5,187
해외사업장환산의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7	12
해외사업환산에 따른 현금변동原文表記	-1	0	—	—	—	-1	-5	92	4	—	—
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	364	563	—	—	—	—	—	—	—	-2,988	—
순이익 조정사항原文表記	—	—	149	858	1,245	999	1,349	1,328	-10,022	—	—
(1) 재무활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	24,862	31,317
순운전자본의 변동原文表記	—	—	-146	-958	135	-69	-1,608	-1,675	-433	—	-1,525
배당금수취(영업)原文表記	—	—	93	-1	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	26	1	10	8	13
임대보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	32	6	25	98	10
임대보증금의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	67	—
배당금수령原文表記	—	—	—	—	157	—	—	—	—	—	—
장기차입금의 증가原文表記	—	3	—	1	—	—	—	—	—	500	2,194
(3) 배당금의 수령原文表記	—	—	—	—	—	138	143	161	216	242	284
단기금융상품의 감소原文表記	—	—	1,165	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 차입原文表記	—	—	545	—	145	1,525	2,437	4,712	11,083	—	—
발행분담금의 환급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
유동금융자산의 감소原文表記	—	—	—	943	285	114	2,814	224	493	—	—
장기금융상품의 감소原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
(1)투자활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	456	195	3,061	423	617	—	—
단기대여금의 회수原文表記	—	—	5	11	6	6	9	12	1	—	65
매도가능금융자산의 처분原文表記	3	4	3	—	—	—	—	—	—	—	—
자기주식 처분으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
통화선도의 현금유입原文表記	—	—	14	2	1	2	3	1	7	—	0
현물출자로 인한 연결범위 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
기타채권의 감소原文表記	—	—	—	—	—	14	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환原文表記	217	1,741	532	1,406	74	1,217	2,655	3,341	10,660	23,257	30,439
무형자산의 처분原文表記	—	1	3	0	3	6	2	0	9	51	21
단기차입금의 증가原文表記	177	1,228	—	1,399	—	—	—	—	—	24,286	29,110
보통주 발행의 거래원가 환급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
비유동금융자산의 감소原文表記	—	—	—	1	0	0	7	1	3	—	—
자기주식 처분으로 인한 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
장기대여금의 회수原文表記	—	—	16	23	31	32	41	47	43	—	121
사업결합으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	535	—	0
임차보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	132	112	43	171	175
(2) 재무활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-24,727	33,910
순운전자본의변동原文表記	-699	308	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 자본 변동으로 인한 증가(감소), 자본原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
배당금수취原文表記	89	93	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자기주식의 소각原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—	—
투자부동산의 처분原文表記	—	—	—	298	—	6	3	5	—	0	—
보통주 발행의 거래원가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
신주의 발행원가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	7	—	—
연결범위의 변동原文表記	—	114	370	—	—	—	—	—	—	—	—
(1)재무활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	145	1,533	2,463	4,726	11,644	—	—
종속기업처분에 따른 순현금흐름原文表記	—	—	—	16	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 처분原文表記	1,029	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 취득原文表記	210	931	1,794	—	—	—	—	—	—	—	—
(2)재무활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	-539	-1,614	-3,320	-3,730	-11,424	—	—
인적분할로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
관계기업투자의 처분原文表記	—	—	—	—	5	—	—	—	—	—	—
유동금융자산의 증가原文表記	—	—	—	293	-300	389	326	54	526	—	—
장기금융상품의 취득原文表記	0	0	350	—	—	—	—	—	—	—	—
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	-147	170	183	187	170	—	534
자기주식 소각으로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
단기대여금의 증가原文表記	—	—	1	11	25	48	0	1	-0	—	66
매도가능금융자산의 취득原文表記	0	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업투자의 처분原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
인적분할로 인한 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	370	—	—
관계기업투자의 취득原文表記	—	—	-8	-1,211	—	—	—	—	46	—	—
비지배지분의 추가취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,022
장기대여금및수취채권의 처분原文表記	10	10	—	—	—	—	—	—	—	88	—
통화선도의 현금유출原文表記	—	—	9	2	-4	3	4	10	8	—	43
(2)투자활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	-1,698	-1,712	-2,528	-1,623	-1,089	—	—
장기금융자산의 감소原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업투자의 취득原文表記	23	—	0	—	—	—	1	—	—	—	—
정부보조금의 수취原文表記	—	—	—	—	0	—	2	9	—	—	2
비지배지분 추가취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	177	—
(1) 투자활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	27,460
연결범위변동에 따른 순현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	7	—	—	—	—
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	201	218	57	190	161
투자부동산의 취득原文表記	0	—	0	—	—	—	—	—	—	428	0
관계기업의 취득原文表記	941	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비유동금융자산의 증가原文表記	—	—	—	-0	4	9	4	59	-7	—	—
장기대여금의 증가原文表記	—	—	15	36	41	22	79	74	97	—	182
재무활동으로 분류된 리스부채의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	414	—
단기대여금및수취채권의 처분原文表記	—	22	—	—	—	—	—	—	—	55	—
장기대여금및수취채권의 취득原文表記	16	9	—	—	—	—	—	—	—	162	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	45	10
(1) 투자활동으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	16,291	—
장기매출채권의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	-77	—	—	—	—
공동기업투자주식의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	56	0
단기대여금및수취채권의 취득原文表記	—	9	—	—	—	—	—	—	—	70	—
매각예정비유동자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	74
장기차입금의 차입原文表記	—	—	0	—	—	8	—	—	—	—	—
기타유동금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15,485	26,965
종속기업 유상증자原文表記	—	—	—	200	—	—	—	—	—	—	—
종속기업 주식매입선택권의 행사原文表記	—	1	0	—	—	—	—	—	—	—	—
공동기업투자주식의 취득原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
관계기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	125	1,125	439	—	—	—
기타금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
장기차입금의 상환原文表記	—	90	1	—	1	2	20	—	—	—	—
종속기업 소유지분의 변동原文表記	—	—	—	24	-51	—	-220	—	—	—	—
기타비유동금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4	0
유동성장기부채의 감소原文表記	—	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기부채의 상환原文表記	—	—	-4	22	-5	4	1	—	—	—	—
IV.해외사업환산에 따른 현금변동原文表記	—	—	-9	0	2	—	—	—	—	—	—
기타 투자자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
투자활동으로 분류된 종속기업과 기타 사업의 지배력 상실에 따른 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	157	—
신주의 발행原文表記	—	—	—	—	—	—	—	13	—	—	—
선물계약, 선도계약, 옵션계약, 스왑계약에 따른 현금수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7	—
관계기업 투자지분의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	150	0
(2) 투자활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	28,910
투자활동으로부터의 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-18,254	—
유동 및 비유동금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	15,673	25,893
사업결합으로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
기타비유동금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
관계기업 투자지분의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50	623
투자활동으로 분류된 종속기업과 기타 사업의 지배력 획득에 따른 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	422	—
선물계약, 선도계약, 옵션계약, 스왑계약에 따른 현금지급, 투자활동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	32	—
(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4,036	4,603
순이익조정사항原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	941
운전자본의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-895	—

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.19です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第58期	삼일회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第57期	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第56期	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정第55期	삼정회계법인	2022-12-31
2021	적정第54期	삼정회계법인	2022-12-31
2020	적정第53期	삼정회계법인	2022-12-31
2019	적정第52期	삼정회계법인	2019-12-31
2018	적정第51期	삼정회계법인	2019-12-31
2017	적정第50期	삼정회계법인	2019-12-31
2016	적정第49期	삼정회계법인	2016-12-31
2015	적정第48期	삼정회계법인	2016-12-31
2014	적정第47期	삼정회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年0.48

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト6.76%

加重平均資本コスト6.64%

初期成長率9.2%

実効税率17.3%

基準会計年度2025

現在株価ウォン12,690

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	5,895	-53.5%
配当割引モデル DDM	6,954	-45.2%
割引キャッシュフロー FCFF	47,514	+274.4%
割引キャッシュフロー FCFE	69,187	+445.2%
残余利益モデル RIM	50,101	+294.8%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.48 × 5.00% = 6.76%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(10.30% × (1 − 10.40%), 0) = 9.23%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 275 × (1 + 2.00%) / (6.76% − 2.00%) = 281 / 0.0476 = 5,895 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 275, g_1 = 9.23%, g_T = 2.00%, r = 6.76%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	9.23%	300	0.9367	281
2	7.42%	323	0.8774	283
3	5.61%	341	0.8219	280
4	3.81%	354	0.7698	272
5	2.00%	361	0.7211	260
継続価値	2.00%	7,734	0.7211	5,577
合計				6,954

P_0 = 6,954 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 25,658 ウォン, ROE = 10.30%, 配当性向 = 10.40%, r = 6.76%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	25,658	2,643	1,734	908	0.9367	851
2	28,025	2,886	1,894	992	0.8774	871
3	30,611	3,153	2,069	1,084	0.8219	891
4	33,436	3,444	2,260	1,184	0.7698	911
5	36,521	3,761	2,468	1,293	0.7211	932
継続価値				27,718	0.7211	19,987

P_0 = 25,658 + 4,456 + 19,987 = 50,101 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 4,046.0 − 1,476.0 + 329.4 × (1 − 17.29%) = 2,842.4 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 19,784.3, D = 2,195.5 億ウォン; 株主資本比率 = 90.01%, 借入金比率 = 9.99%; 負債コスト k_d = 6.76%

WACC = 90.01% × 6.76% + 9.99% × 6.76% × (1 − 17.29%) = 6.64%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	9.23%	3,104.7	0.9377	2,911.4
2	7.42%	3,335.1	0.8793	2,932.6
3	5.61%	3,522.3	0.8246	2,904.4
4	3.81%	3,656.4	0.7732	2,827.1
5	2.00%	3,729.6	0.7250	2,704.1
継続価値	2.00%	81,954.8	0.7250	59,420.7
合計				73,700.3

企業価値 = 73,700.3; 借入金控除 2,195.5; 現金加算 2,571.5 → 74,076.2 億ウォン

P_0 = 74,076.2 億ウォン ÷ 155,904,301 (株式数) = 47,514 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 4,046.0 − 1,476.0 + 1,695.4 (純借入の増減) = 4,265.4 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	9.23%	4,659.0	0.9367	4,364.1
2	7.42%	5,004.8	0.8774	4,391.1
3	5.61%	5,285.7	0.8219	4,344.1
4	3.81%	5,486.9	0.7698	4,224.0
5	2.00%	5,596.7	0.7211	4,035.7
継続価値	2.00%	119,966.5	0.7211	86,506.3
合計				107,865.2

P_0 = 107,865.2 億ウォン ÷ 155,904,301 (株式数) = 69,187 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文