083450KOSDAQ

Global Standard Technology

53,600

-1,400 (-2.55%)

MA5
MA20
MA60

調整後株価は、取引所が公表した基準価格から求めた係数で株式分割や併合などの企業行動を補正して表示した価格です。現金配当は反映せず、このページのリスク指標の計算にも用いません。

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

Global Standard Technologyは2001年に設立され、キョンギドのファソン市に本社を置いています。同社はKOSDAQ市場に上場しており、15社の非上場関係会社を持つ中堅企業です。

同社は半導体やディスプレイの製造工程で使用される有害ガス浄化装置であるスクラバーと、温度調節装置であるチラーの製造を主業としています。事業構成は製品販売、役務提供、商品販売からなり、研究開発を通じて液浸冷却ソリューションの開発も行っています。

事業の概要原文

당사는 반도체 및 디스플레이 제조공정 등에서 사용후 배출되는 유해가스를 정화 하는 가스정화장비인 Scrubber와 반도체 및 디스플레이 제조 공정상 안정적인 온도유지를 제공함으로써 공정효율을 개선하는 온도조절 장비인 Chiller 제조를 주요사업으로 영위하고 있습니다.

당사는 11개의 종속회사와 4개의 관계기업을 포함하여 15개의 계열사가 있으며, 모두 비상장사입니다. 당사가 92.96%의 지분을 보유한 주요종속회사로는 반도체설비부품 및 콜드체인시스템을 생산하는 (주)이에스티가 있습니다.

당사 제25기 경영현황으로 연결기준 매출액은 347,159백만원, 영업이익은 59,172백만원 실적으로 전년대비 매출은 약 4% 증가, 영업이익은 1% 증가하였습니다. 매출구성으로는 스크러버와 칠러를 포함하는 제품매출액은 79.3%, 용역매출 18.4%, 상품매출 2.3%의 비중을 차지하고 있습니다. 주요제품인 스크러버의 대당 단가는 전기말 121백만원보다 약 11% 증가한 134백만원으로 산출되었으며 고객사별, 옵션별 대당 단가는 변동성이 있습니다. 당사의 원재료 및 주요 부품의 경우 원재료가격의 변동성으로 캐비넷 ASS'Y는 252만원으로 약 10% 감소 하였으며, MFC의 경우는 54만원으로 약 4% 감소하였습니다.

2025년말 현재 누적생산현황으로는 스크러버 1,789대, 칠러 1,089대, 총 2,878대로 약2% 상승하였으며, 스크러버의 생산량은 전기 대비 약 13% 감소하였으며, 칠러의 생산량은 전기 대비 약 39% 증가하였습니다.당사 부설 기술연구소에서는 초저온칠러, 전기식칠러, CO₂칠러, 촉매 타입 스크러버, 에너지효율화 기술, Nox저감 기술 등 스크러버, 칠러 신제품 및 신사업 액침냉각 솔루션 개발을 고도화 하는 등 연구개발을 지속하고 있으며, 당기중 투입한 연구개발비(별도재무제표기준)는 매출액대비 5.2%인 17,415 백만원으로 전년대비 26.6% 증가하였습니다.

会社の概要

1. 연결대상 종속회사 개황 - 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 "주식회사 글로벌스탠다드테크놀로지"이며, 영문으로는 Global Standard Technology, Limited (약호 GST Co.,Ltd.)로 표기됩니다.나. 설립일자 당사는 2001년 10월 01일에 설립되었습니다.다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소ㆍ주 소 : 경기도 화성시 동탄산단6길 15-13ㆍ전 화 번 호 : 031-371-2200ㆍ홈페이지주소 : http://www.gst-in.com

라. 중소기업 등 해당 여부

당사는 보고서 작성기준일 현재 「중견기업 성장촉진및 경쟁력강화에 관한 특별법」제2조 제1호에 의한 중견기업입니다.마. 주요 사업의 내용당사는 반도체·디스플레이 등의 제조 공정에서 사용후 배출되는 유해가스를 정화하는 가스정화장비인 Scrubber와 반도체·디스플레이 공정상 안정적인 온도를 유지하여 공정효율을 개선하는 온도조절 장비인 Chiller 제조를 주요사업으로 영위하고 있습니다.

바. 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부당사는 보고서 작성기준일 현재 15개의 계열회사가 있으며, 모두 비상장회사입니다.

사. 신용평가에 관한 사항회사의 신용평가에 관한 사항은 다음과 같습니다.

(*) 신용평가회사의 신용등급정의

평가자의 필요에 따라 각 등급을 +,o,-로 세분화 할 수도 있습니다.(**) 신용평가회사의 현금흐름등급 정의 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.18）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

6.81%

[5.11%, 9.26%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 45.9%（2026-07-29）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

1.06

ベータ [0.92, 1.20] · KOSDAQ150 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.389%[-0.093%, +0.871%]
決定係数: 0.50
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 1.04[0.80, 1.28]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	844	908	1,628	1,299	1,682	1,669	3,045	3,128	2,792	3,462	3,472	3,881
売上高成長率%	—	7.58	79.30	-20.26	29.56	-0.80	82.46	2.75	-10.75	24.00	0.27	—
営業利益億ウォン	60	49	223	104	219	182	464	569	425	591	592	679
営業利益成長率%	—	-18.86	356.36	-53.26	110.54	-17.15	155.68	22.70	-25.29	38.89	0.15	—
当期純利益億ウォン	57	46	158	103	180	155	390	476	369	459	456	558
当期純利益成長率%	—	-18.58	239.26	-34.61	74.39	-13.79	151.57	22.15	-22.40	24.16	-0.61	—
支配株主純利益億ウォン	—	40	153	96	179	158	377	468	357	454	453	556
非支配株主純利益億ウォン	—	6	5	7	1	-3	12	8	13	5	3	2
営業利益率%	7.12	5.37	13.67	8.01	13.02	10.88	15.24	18.20	15.23	17.06	17.04	17.49
純利益率%	6.76	5.11	9.68	7.93	10.68	9.28	12.80	15.22	13.23	13.25	13.13	14.39
ROE%	—	—	20.69	11.88	18.00	14.29	25.86	24.01	15.82	17.48	15.03	17.25
ROA%	8.18	5.19	15.39	9.81	13.14	10.92	18.90	18.90	13.20	13.70	11.80	13.17
負債比率%	22.97	47.10	30.82	22.40	32.37	24.70	36.26	25.07	20.03	24.80	26.80	29.73
流動比率%	338.59	211.09	266.78	320.14	286.47	367.25	282.40	413.59	454.69	344.54	331.66	306.40
当座比率%	245.80	120.71	161.51	211.68	216.14	262.68	211.31	292.92	346.82	275.32	258.16	225.28
内部留保率%	1,055.54	1,128.26	1,462.35	1,640.31	2,032.08	2,310.18	3,078.57	4,037.44	4,699.33	2,697.58	3,124.38	3,321.37
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	14	—	47	-58	171	177	139	251	270	355	288	—
FCFマージン%	1.68	—	2.90	-4.45	10.14	10.63	4.57	8.01	9.65	10.25	8.31	—
営業CF転換率%	118.32	3.42	114.18	22.76	107.45	126.47	65.57	66.14	128.45	118.63	91.24	—
売上高設備投資比率%	6.32	—	8.15	6.26	1.34	1.11	3.83	2.06	7.34	5.47	3.67	—
棚卸資産回転日数日	—	104.0	78.5	87.4	72.3	82.9	59.3	83.2	94.3	71.6	85.1	—
EPSウォン	—	458	1,719	1,080	2,010	1,788	4,292	5,243	3,960	2,479	2,533	3,019
PER倍	—	11.99	7.18	4.11	5.07	9.62	8.77	3.74	6.96	6.75	11.39	18.32
BPSウォン	—	—	7,937	8,694	10,657	11,872	15,663	20,921	24,200	13,938	16,342	17,504
PBR倍	—	—	1.56	0.51	0.96	1.45	2.40	0.94	1.14	1.20	1.77	3.16
一株当たり配当金ウォン	—	—	100	—	200	150	300	300	500	300	650	—
配当性向%	—	—	5.82	—	9.95	8.39	6.99	5.72	12.63	12.10	25.66	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	697	894	1,024	1,050	1,368	1,418	2,062	2,518	2,798	3,348	3,863
	354	538	579	547	890	918	1,422	1,789	1,838	2,071	2,463
現金及び現金同等物億ウォン	155	128	191	118	256	360	424	425	486	551	719
短期金融商品億ウォン	—	10	1	11	63	62	113	284	448	467	414
棚卸資産億ウォン	97	230	229	185	218	261	358	522	436	416	546
売上債権及びその他の債権億ウォン	該当なし	160	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
	343	356	445	504	478	500	640	730	960	1,277	1,400
有形固定資産億ウォン	236*	22*	343	386	385	372	470	509	692	767	858
無形資産億ウォン	該当なし	262*	20	34	29	31	32	30	32	36	該当なし
関係会社投資億ウォン	21	16	3	2	1	6	1	29	20	73	102
	130	286	241	192	334	281	549	505	467	665	817
	105	255	217	171	311	250	504	432	404	601	743
仕入債務及びその他の債務億ウォン	該当なし	131	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
短期借入金億ウォン	25	35	30	53	44	33	35	33	53	102	122
流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	2	2	2	2	7	5	7
	26	31	24	21	24	31	45	72	63	64	74
長期借入金億ウォン	12	10	10	—	15	15	33	30	30	24	1
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	1	2	2	2	5	4	6
	567	608	783	858	1,033	1,137	1,514	2,013	2,331	2,683	3,047
	541	該当なし	740	810	993	1,106	1,459	1,949	2,255	2,595	3,012
資本金億ウォン	47	47	47	47	47	47	47	47	47	93	93
資本剰余金億ウォン	69	69	69	69	69	69	69	69	69	22	22
利益剰余金億ウォン	423	457	612	695	878	1,007	1,365	1,812	2,121	2,489	2,886
その他資本項目億ウォン	2	5	12	-1	-0	-17	-21	22	19	-9	10
非支配持分億ウォン	26	31	43	48	40	31	54	64	76	88	35

매출채권原文表記	81	—	117	199	326	209	468	468	411	535	619
유동파생상품자산原文表記	—	—	—	—	—	—	0	22	1	—	0
기타금융자산原文表記	5	4	—	—	—	—	—	—	—	—	33
기타유동자산原文表記	11	6	12	20	21	20	53	51	24	26	29
단기당기손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	81
단기당기손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	30	—
기타유동금융자산原文表記	—	—	8	5	5	5	5	16	30	36	—
당기법인세자산原文表記	4	0	1	9	0	0	—	0	0	0	0
장기금융상품原文表記	9	12	20	15	8	10	13	15	16	—	—
기타장기금융자산原文表記	42	24	34	41	17	20	31	36	34	44	37
기타의투자자산原文表記	—	—	21	—	—	—	—	—	—	—	—
매각예정비유동자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	22
장기매출채권原文表記	—	—	—	—	1	2	8	9	17	14	0
기타포괄손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	0	0	8	14	25	33	37	37
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	17	21	16	42
이연법인세자산原文表記	16	—	25	25	32	47	67	54	77	75	93
당기손익-공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	128	—
무형자산原文表記	20	17	—	—	—	—	—	—	—	—	51
사용권자산原文表記	—	—	—	—	3	5	4	4	11	9	13
기타비유동자산原文表記	0	0	0	0	0	0	0	0	6	3	2
장기파생상품자산原文表記	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자부동산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	74	54
당기손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	110
매입채무原文表記	25	—	—	—	95	89	135	118	107	132	162
단기매입채무原文表記	—	—	72	57	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융부채原文表記	—	—	35	22	59	55	87	92	110	109	—
당기법인세부채原文表記	2	8	29	1	48	10	103	75	38	111	80
기타금융부채原文表記	20	20	—	—	—	—	—	—	—	—	182
자본과부채총계原文表記	—	—	1,024	1,050	1,368	1,418	2,062	2,518	2,798	3,348	—
충당부채原文表記	23	33	29	11	38	41	95	76	59	55	103
기타유동부채原文表記	9	29	22	27	25	19	41	35	—	—	69
유동파생상품부채原文表記	—	—	—	—	—	—	5	—	0	36	—
기타장기금융부채原文表記	1	1	1	4	4	5	5	5	5	5	4
퇴직급여부채原文表記	—	—	14	18	4	9	6	—	—	—	—
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	31	52	—
부채및자본총계原文表記	697	894	—	—	—	—	—	—	—	—	3,863
장기충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	30	15	21	51
파생상품부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	17
기타장기부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	5	8	10	13
매각예정부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
확정급여부채原文表記	12	21	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업 소유주지분原文表記	—	577	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기파생상품부채原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
납입자본原文表記	47	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	844	908	1,628	1,299	1,682	1,669	3,045	3,128	2,792	3,462*	3,472
売上原価億ウォン	539	575	1,068	864	1,019	1,057	1,906	1,930	1,853	2,172*	2,064
売上総利益億ウォン	該当なし	333	561	435	663	612	1,139	1,199	939	1,290*	1,408
販売費及び一般管理費億ウォン	該当なし	285	338	331	444	431	675	629	514	700*	816
	60	49	223	104	219	182	464	569	425	591*	592
金融収益億ウォン	5	3	6	24	21	13	41	115	66	134	88
金融費用億ウォン	該当なし	1	24	5	15	28	17	87	55	85	85
その他の収益億ウォン	該当なし	14	6	10	8	3	5	4	8	4	5
その他の費用億ウォン	該当なし	13	24	18*	1	1	3	7	6	5	15
持分法による投資損益億ウォン	—	—	—	—	-1	-0	-5	-1	-9	-2	-8
	63	52	187	115	230	168	486	594	430	637*	577
法人所得税費用億ウォン	6	6	29	12	51	13	96	118	61	179*	110
継続事業利益億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	467
非継続事業損益億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-11
	57	46	158	103	180	155	390	476	369	459	456
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	40	153	96	179	158	377	468	357	454	453
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	6	5	7	1	-3	12	8	13	5	3
基本的一株当たり利益ウォン	該当なし	458	1,719	1,080	2,010	1,788	4,292	5,243	3,960*	2,479	2,533
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	458	1,689	1,079	1,964	1,727	4,177*	5,243	3,935*	2,471	2,533
	該当なし	40	159	99	183	143	388	490	341	466	455
その他の包括利益億ウォン	-1	-6	1	-4	4	-12	-2	14	-29	7	-1

매출 총 이익原文表記	305	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
판매비 와 관리비原文表記	245	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
비지배지분原文表記	4	5	—	—	—	—	—	—	—	—	3
포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	11	5	—
기타수익原文表記	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업 소유주지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	451
포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	329	461	—
기타비용原文表記	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
금융비용原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익原文表記	-1	-7	—	—	—	—	—	—	—	—	—
보험수리적손익原文表記	-1	-9	—	-5	5	-15	-8	9	-29	-16	-2
법인세효과原文表記	0	2	-1	-1	1	-3	-2	4	-0	-5	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 포괄손익原文表記	0	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업기본주당이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
해외사업환산손익原文表記	0	1	-3	0	-0	-0	6	-1	—	—	-0
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	—	3	—	—	—	—	—	—	—	-1
당기손익으로 재분류되지 않는 항목(세전기타포괄손익)原文表記	—	—	—	-4	4	-12	-6	15	-29	-10	—
중단영업기본주당이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
지분법자본변동原文表記	0	0	-0	—	—	—	—	—	—	7	0
보험수리적효과原文表記	—	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—
총포괄이익原文表記	56	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
계속영업희석주당이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
당기순이익의귀속原文表記	57	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업소유주지분原文表記	53	35	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	-0
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세전기타포괄손익)原文表記	—	—	—	-0	-0	-0	4	-1	1	17	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	11	-9	3	—
중단영업희석주당이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0
총포괄이익의귀속原文表記	56	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세전기타포괄이익)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	15	—
지분법 자본변동原文表記	—	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—
기본주당이익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
희석주당순이익原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	154	94	183	147	375	481	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	5	5	1	-4	12	9	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	57	46	158	103	180	155	390	476	369	459	456
営業活動に係る調整合計算出値	10	-45	22	-80	13	41	-134	-161	105	85	-40
	67	2	180	23	193	196	256	315	474	544	416
利息の受取億ウォン	該当なし	該当なし	2	2	2	3	4	9	22	33	33
利息の支払億ウォン	1	該当なし	1	1	2	2	2	2	3	6	7
減価償却費億ウォン	—	—	12	17	24	25	26	26	29	36	—
無形資産償却費億ウォン	—	—	4	7	9	10	8	8	8	9	—
法人所得税の支払億ウォン	該当なし	該当なし	14	46	4	63	24	141	113	116	該当なし
	-90	-37	-115	-69	-45	-37	-194	-284	-397	-401	-136
有形固定資産の取得億ウォン	53	該当なし	133	81	23	18	116	64	205	189	128
有形固定資産の処分億ウォン	0*	-2*	36	1	2	4	0	2	2	3	1
無形資産の取得億ウォン	5	該当なし	6	4	3	5	9	5	5	7	2
	-6	6	4	-28	-10	-53	-1	-27	-13	-86	-113
配当金の支払億ウォン	6	1	—	11	—	18	13	26	27	45	54
自己株式の取得億ウォン	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	123	0
自己株式の処分億ウォン	—	—	9	3	—	—	—	—	—	—	—
株式の発行億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
期首現金及び現金同等物億ウォン	181	155	128	191	118	256	360	424	425	486	551
	155	128	191	118	256	360	424	425	486	551	719
為替変動の影響億ウォン	該当なし	該当なし	-6	-0	0	-1	4	-4	-3	8	0
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	-26	-28	63	-73	138	104	64	0	61	65	168

당기순이익原文表記	57	46	—	—	—	—	—	—	—	—	456
당기순이익(손실)原文表記	—	—	158	103	180	155	390	476	369	459	—
감가상각비原文表記	11	12	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	—	—	154	96	184	173	341	289	152	371	—
주식선택권행사原文表記	—	—	—	—	—	9	9	8	1	45	2
무형자산상각비原文表記	3	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산처분손실原文表記	0	0	0	0	0	0	0	0	—	1	—
장기차입금의 증가原文表記	—	—	—	—	15	—	20	—	23	46	0
단기차입금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	25	9	5	3	3	5
퇴직급여原文表記	15	15	17	21	25	26	30	30	28	35	—
대손상각비原文表記	2	0	8	4	5	16	36	-5	-26	41	—
무형자산처분손실原文表記	0	—	—	—	—	0	0	—	—	0	—
기타의 대손상각비原文表記	—	0	10	0	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	15	9	—	—	—	2
종속기업의 유상증자原文表記	—	—	—	—	15	0	25	—	—	3	—
하자보수비原文表記	48	67	53	34	65	70	140	117	55	—	—
주식보상비용原文表記	1	2	1	5	5	1	7	8	3	1	—
리스부채의 상환原文表記	—	—	—	—	-3	-3	-3	-3	-7	-8	9
외화환산손실原文表記	0	0	11	1	4	13	2	24	10	5	—
장기금융상품평가손실原文表記	1	1	—	1	0	0	0	1	—	—	—
지분법손실原文表記	2	7	2	2	2	0	5	1	9	3	—
이자비용原文表記	1	1	1	1	2	1	1	2	1	3	—
기타금융자산의 처분原文表記	—	—	3	18	21	23	10	3	6	20	12
법인세비용原文表記	6	6	29	12	51	13	96	118	61	179	—
종속기업의 취득原文表記	—	—	—	—	-6	-14	-20	—	—	—	-50
단기금융상품의 처분原文表記	—	—	10	1	—	4	32	50	20	159	184
유형자산처분이익原文表記	-0	-0	4	7	0	1	0	1	-1	-1	—
외화환산이익原文表記	-2	-5	—	5	5	0	12	11	-3	-41	—
파생상품평가손실原文表記	1	—	—	—	—	—	5	—	0	36	—
기타금융자산의 취득原文表記	—	—	15	—	21	24	11	9	11	22	10
파생상품평가이익原文表記	—	-1	—	—	—	—	-0	-22	-1	—	—
단기당기손익-공정가치금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	123
장기금융상품의 취득原文表記	—	—	2	—	12	3	3	3	4	—	—
단기금융상품의 취득原文表記	—	—	6	11	52	4	83	221	185	177	131
장기금융상품평가이익原文表記	—	-0	—	0	0	0	0	-0	-0	—	—
관계기업주식손상차손原文表記	—	—	11	—	—	—	—	—	—	—	—
이자수익原文表記	-3	-1	1	2	2	3	3	9	-26	-35	—
관계기업주식의 취득原文表記	-20	—	—	12	1	5	—	28	—	-50	38
당기손익-공정가치금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20
무형자산손상차손原文表記	—	—	—	15	—	0	—	3	—	—	—
장기금융상품처분손실原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자처분손실原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
기타장기금융자산의처분原文表記	6	—	14	2	48	10	4	10	5	16	—
사업결합으로 인한 현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-5	0
기타장기금융자산처분原文表記	—	20	—	—	—	—	—	—	—	—	20
기타장기금융자산의취득原文表記	20	—	24	9	5	11	13	18	4	-20	—
단기당기손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-30	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-108	—
종속기업투자처분손실原文表記	—	—	0	0	—	—	—	—	—	0	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득原文表記	—	—	—	-0	—	-7	-6	—	-18	—	—
유형자산폐기손실原文表記	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—
단기당기손익-공정가치금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	171
사업결합으로 인한 현금유입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	0
무형자산처분이익原文表記	-2	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
당기손익-공정가치금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
당기손익-공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—
대손충당금환입原文表記	—	—	—	10	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	46	-197	—
장기금융상품거래이익原文表記	—	—	—	—	-0	-0	—	—	—	—	—
지분법이익原文表記	—	—	0	—	0	—	0	0	-0	-1	—
사용권자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	—	1	0
파생상품자산의 감소(증가)原文表記	—	—	1	—	—	—	—	0	22	1	—
기타금융자산의 감소(증가)原文表記	—	—	—	—	-0	1	-0	-2	0	5	—
배당금수입原文表記	—	—	—	—	—	—	-0	-0	-0	—	—
기타비유동자산의 감소(증가)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—
기타장기금융자산의 취득原文表記	—	—	—	6	—	—	—	—	—	—	16
매출채권의감소(증가)原文表記	22	-75	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타장기부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	5	3	—	—
장기금융자산평가이익原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의감소(증가)原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
잡이익原文表記	—	—	—	—	—	0	0	0	-0	-0	—
기타금융부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	37	-4	29	39	18	-1	—
기타유동자산의감소(증가)原文表記	-5	5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	-118	-131	-167	-70	-453	-315	—	—	—
재고자산의감소(증가)原文表記	36	-133	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자자산처분이익原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
매출채권의 감소(증가)原文表記	—	—	29	-82	-131	88	-288	-6	71	-115	—
무형자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	—	2	0
장기충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	30	-16	—	—
매입채무의증가(감소)原文表記	-6	106	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비용原文表記	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	-38	—	—	-135	-73	-97	—
파생상품부채의증가(감소)原文表記	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융부채의증가(감소)原文表記	-13	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동자산의 감소(증가)原文表記	—	—	-7	-10	1	3	-20	-18	28	-2	—
기타유동금융자산의 감소(증가)原文表記	—	—	-3	3	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채의증가(감소)原文表記	-22	20	—	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산의 감소(증가)原文表記	—	—	2	49	-32	-45	-99	-166	76	11	—
퇴직금의 지급原文表記	-3	—	-2	—	-1	-2	-2	-0	-1	-1	—
충당부채의증가(감소)原文表記	-52	-58	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의 증가(감소)原文表記	—	—	-59	-21	34	-2	41	-18	-12	17	—
사용자기여금납입原文表記	—	-16	-18	-24	-32	-35	-37	-44	-60	-45	—
파생상품부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-5	—	-0	—
부가세대급금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	-2	-21	20	—	—	—
퇴직금의지급原文表記	—	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융자산의감소(증가)原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채의 증가(감소)原文表記	—	—	-7	4	-2	-6	30	-6	-4	21	—
부가세대급금의 감소(증가)原文表記	—	—	—	—	-2	—	—	—	-8	4	—
이자의수취原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자산ㆍ부채의증감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-315
기타유동금융부채의 증가(감소)原文表記	—	—	2	0	—	—	—	—	—	—	—
이자의지급原文表記	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기충당부채의증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	6	—
법인세납부原文表記	13	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	161
조정原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	410
기타장기금융부채의증가(감소)原文表記	—	—	—	-0	0	—	—	—	—	—	—
배당금의수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1
유동충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	-57	-52	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의처분原文表記	—	-4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	-67	-86	—	—	—	—
단기금융상품의취득原文表記	—	-10	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의처분原文表記	—	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타장기금융부채의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	1	0	-10	—	—	—
비지배지분의 증가原文表記	—	1	7	1	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산취득原文表記	—	-9	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 처분原文表記	—	—	0	3	—	—	—	—	—	—	—
사외적립자산의 감소(증가)原文表記	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의취득原文表記	—	4	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유형자산의취득原文表記	—	-43	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융부채의증가(감소)原文表記	-4	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타장기부채의증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	—
무형자산의취득原文表記	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취(영업)原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	0	—	—
관계기업주식의취득原文表記	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산의 감소原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
사용자 기여금 납입原文表記	-16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산의취득原文表記	-0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유쳥자산처분손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
매각예정자산의 처분原文表記	—	—	—	28	—	—	—	—	—	—	—
이자 수취原文表記	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
잡손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
정부보조금의 수취原文表記	—	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—
단차입금의 상환原文表記	—	—	—	—	9	—	—	—	—	—	—
무형자산의처분原文表記	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
차입금의 차입原文表記	—	—	20	—	—	—	—	—	—	—	—
기타단기금융자산의처분原文表記	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 자기주식취득原文表記	—	—	—	—	-23	—	—	—	—	—	—
차입금의 상환原文表記	—	—	25	—	—	—	—	—	—	—	—
차입금의차입原文表記	—	10	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타장기금융부채의 감소原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
재고자산평가손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	9	12	—
차입금의상환原文表記	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타단기금융자산의취득原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타장기금융부채의증가原文表記	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타투자자산의 증가原文表記	—	—	—	-0	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품 취득原文表記	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업의 자기주식 취득原文表記	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
외화표시현금및현금성자산의환율변동효과原文表記	—	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자기주식 취득原文表記	—	—	—	-20	—	-16	-18	—	—	—	—
무형자산손상차손환입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-3	0	—
기타장기금융부채 취득原文表記	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유지보수비原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	94	—
현금및현금성자산의환율변동효과原文表記	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-0	—
당기손익-공정가치측정금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-5	—

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.18です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第25期	신우회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第24期	신우회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第23期	신우회계법인	2025-12-31
2022	적정第22期	이촌회계법인	2022-12-31
2021	적정第21期	이촌회계법인	2022-12-31
2020	적정第20期	이촌회계법인	2022-12-31
2019	적정第19期	이촌회계법인	2019-12-31
2018	적정第18期	이촌회계법인	2019-12-31
2017	적정第17期	이촌회계법인	2019-12-31
2016	적정第16期	이촌회계법인	2016-12-31
2015	적정第15期	이촌회계법인	2016-12-31
2014	적정第14期	신한회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年0.98

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト9.24%

加重平均資本コスト9.18%

初期成長率11.2%

実効税率19.1%

基準会計年度2025

現在株価ウォン53,600

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	9,156	-82.9%
配当割引モデル DDM	11,230	-79.0%
割引キャッシュフロー FCFF	31,004	-42.2%
割引キャッシュフロー FCFE	26,751	-50.1%
残余利益モデル RIM	33,925	-36.7%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.98 × 5.00% = 9.24%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(15.03% × (1 − 25.66%), 0) = 11.18%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

ゴードンモデル

P_0 = \frac{D_0\,(1 + g_T)}{r - g_T}

P_0 = 650 × (1 + 2.00%) / (9.24% − 2.00%) = 663 / 0.0724 = 9,156 ウォン

配当割引モデル DDM

P_0 = \sum_{t=1}^{N} \frac{D_t}{(1+r)^t} + \frac{D_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad D_t = D_{t-1}(1+g_t)

D_0 = 650, g_1 = 11.18%, g_T = 2.00%, r = 9.24%

年次	成長率	配当ウォン	割引係数	現在価値ウォン
1	11.18%	723	0.9154	662
2	8.88%	787	0.8380	659
3	6.59%	839	0.7671	643
4	4.29%	875	0.7022	614
5	2.00%	892	0.6428	573
継続価値	2.00%	12,567	0.6428	8,078
合計				11,230

P_0 = 11,230 ウォン

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 16,342 ウォン, ROE = 15.03%, 配当性向 = 25.66%, r = 9.24%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	16,342	2,457	1,510	947	0.9154	867
2	18,168	2,731	1,679	1,052	0.8380	882
3	20,199	3,037	1,867	1,170	0.7671	898
4	22,456	3,376	2,075	1,301	0.7022	913
5	24,966	3,753	2,307	1,446	0.6428	930
継続価値				20,371	0.6428	13,095

P_0 = 16,342 + 4,489 + 13,095 = 33,925 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 415.9 − 127.6 + 6.7 × (1 − 19.09%) = 293.8 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 9,878.5, D = 122.4 億ウォン; 株主資本比率 = 98.78%, 借入金比率 = 1.22%; 負債コスト k_d = 5.45%

WACC = 98.78% × 9.24% + 1.22% × 5.45% × (1 − 19.09%) = 9.18%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	11.18%	326.6	0.9159	299.1
2	8.88%	355.6	0.8389	298.3
3	6.59%	379.0	0.7683	291.2
4	4.29%	395.3	0.7037	278.2
5	2.00%	403.2	0.6445	259.9
継続価値	2.00%	5,726.3	0.6445	3,690.8
合計				5,117.5

企業価値 = 5,117.5; 借入金控除 122.4; 現金加算 718.9 → 5,714.0 億ウォン

P_0 = 5,714.0 億ウォン ÷ 18,430,000 (株式数) = 31,004 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 415.9 − 127.6 + -3.0 (純借入の増減) = 285.4 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	11.18%	317.2	0.9154	290.4
2	8.88%	345.4	0.8380	289.5
3	6.59%	368.2	0.7671	282.4
4	4.29%	384.0	0.7022	269.6
5	2.00%	391.7	0.6428	251.8
継続価値	2.00%	5,517.2	0.6428	3,546.4
合計				4,930.1

P_0 = 4,930.1 億ウォン ÷ 18,430,000 (株式数) = 26,751 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

株価チャート

概要

事業の概要 原文