128940KOSPI

Hanmi Pharm

506,000

+8,500 (+1.71%)

MA5
MA20
MA60

調整後株価は、取引所が公表した基準価格から求めた係数で株式分割や併合などの企業行動を補正して表示した価格です。現金配当は反映せず、このページのリスク指標の計算にも用いません。

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

同社は2010年にハンミサイエンスから事業分離して設立されました。韓国取引所のKOSPI市場に上場しており、国内外に4つの連結子会社を有しています。

医薬品の製造および販売を行っています。事業部門は医薬品、原薬、海外医薬品に分かれています。主な製品にアモザルタンやロスゼットがあり、原薬部門では世界約40カ国の製薬会社に製品を供給しています。

事業の概要原文

당사는 의약품 제조 및 판매 사업을 영위하고 있으며, 연결종속회사 각 기업을 하나의 사업부문(의약품, 원료의약품, 해외의약품)으로 구분하고 있습니다.1) 의약품 부문한미약품(주)는 의약품 제조 및 판매를 주 목적사업으로 하고 있으며, 주요 제품으로는 복합고혈압치료제 '아모잘탄', 복합고지혈증치료제 '로수젯', 역류성식도염치료제'에소메졸', 전립선비대증치료제 '한미탐스캡슐', 발기부전치료제 '팔팔정' 등이 있습니다. 또한 R&D를 통한 혁신 신약 개발에 주력하고 있습니다.2) 원료의약품 부문한미정밀화학(주)는 1984년에 설립된 원료의약품 전문회사입니다.주요 생산품목인 세팔로스포린 계열의 항생제 시장과 일반 원료의약품 시장에서 우수한 품질로 인정받고 있습니다. 특히 2006년에는 무균원료부문에서 미연방식품의약국(FDA)의 실사를 받았습니다. 또한 2007년에는 APIs 합성공장을 새로 완공하여 세파계에 치중한 제품 라인업을 다변화하였습니다. 이 새로운 공장 또한 미국의 FDA, 독일의 BSG, 호주 TGA, 일본의 PMDA등으로부터 cGMP 제조시설의 적합 인증을 받았습니다. 현재 한미정밀화학은 다수의 다국적 제약회사들을 포함, 전세계 40여개 국가에 제품을 수출하고 있습니다.3) 해외의약품 부문북경한미약품유한공사는 지난 1996년 한미약품 주식회사가 출자해 설립하였습니다. 의약품 연구개발에서부터 생산, 영업 등 전 분야를 수행할 수 있는 독자적인 제약회사로 발돋움한 북경한미약품유한공사는 꾸준한 성장세를 이어가고 있습니다. 주력 제품은 어린이용 정장제 '마미아이'와 기침가래약 '이탄징'이며, 성인용정장제 '매창안' 등 총 20여 품목을 판매하고 있습니다.또한 2022년에 복합고혈압치료제 '메이야핑(한국 제품명 : 아모잘탄)'을 출시하였으며, 북경한미약품유한공사는 한국의 한미약품 주식회사와 R&D네트워크 시너지를 통해 글로벌 신약 개발에도 앞장서고 있습니다.

会社の概要

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)당사의 연결대상 종속회사는 국내 1개, 해외 3개를 포함한 총 4개사 입니다.

1-1) 연결대상회사의 변동내용

2) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 한미약품 주식회사이고, 영문명은 Hanmi Pharm. Co., Ltd. 입니다.

3) 설립일자당사는 2010년 7월 1일을 기준일로 한미사이언스 주식회사(구 한미약품 주식회사)의의약품 제조 및 판매 사업부문을 인적분할하여 설립하였습니다. 당사의 주식은 2010년 7월 30일자로 한국거래소 유가증권시장에 재상장되었습니다.4) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

5) 중소기업 등 해당 여부

6) 주요 사업의 내용당사는 의약품 제조 및 판매 사업을 영위하고 있으며, 연결종속회사 각 기업을 하나의 사업부문(의약품, 원료의약품, 해외의약품)으로 구분하고 있습니다.

7) 신용평가에 관한 사항보고서 제출일 현재 당사의 기업신용등급 및 기업어음의 등급 현황은 아래와 같습니다.

8) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.03.20）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

6.12%

[2.98%, 12.37%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 50.2%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

リスク指標がはじめてならVaR・cVaRと年率ボラティリティをやさしい言葉で説明した案内があります。リスク指標の案内を読む

特性線

0.40

ベータ [0.20, 0.60] · KOSPI200 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.136%[-0.412%, +0.684%]
決定係数: 0.09
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 0.42[0.09, 0.76]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSPI200に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	13,175	8,827	9,166	10,160	11,136	10,759	12,032	13,315	14,909	14,955	15,475	16,555
売上高成長率%	—	-33.00	3.84	10.84	9.62	-3.39	11.84	10.67	11.97	0.31	3.48	—
営業利益億ウォン	2,118	268	822	836	1,039	490	1,254	1,581	2,207	2,162	2,578	3,231
営業利益成長率%	—	-87.36	206.90	1.72	24.30	-52.85	156.07	26.05	39.60	-2.04	19.25	—
当期純利益億ウォン	1,621	303	690	342	639	173	815	1,016	1,654	1,404	1,871	2,346
当期純利益成長率%	—	-81.30	127.64	-50.48	86.99	-72.93	371.25	24.64	62.83	-15.08	33.26	—
支配株主純利益億ウォン	1,544	233	604	249	521	120	670	828	1,462	1,213	1,696	2,170
非支配株主純利益億ウォン	76	70	85	93	118	53	145	188	191	191	176	176
営業利益率%	16.08	3.03	8.96	8.23	9.33	4.55	10.42	11.87	14.80	14.46	16.66	19.52
純利益率%	12.30	3.43	7.53	3.36	5.73	1.61	6.77	7.63	11.09	9.39	12.09	14.17
ROE%	22.88	3.54	8.49	3.54	7.20	1.64	8.35	9.50	15.31	11.18	13.57	15.46
ROA%	9.41	1.90	4.15	2.02	3.34	0.92	4.21	5.28	8.71	6.95	8.75	10.05
負債比率%	131.28	117.42	109.60	114.28	132.74	126.24	108.64	90.70	72.57	62.87	50.23	46.86
流動比率%	169.99	154.51	102.96	129.68	140.36	115.17	108.48	102.57	103.67	109.31	147.71	182.42
当座比率%	146.52	119.52	66.64	72.73	71.11	57.33	69.93	63.24	62.69	65.23	91.77	117.76
内部留保率%	—	—	—	2,393.84	—	—	—	—	—	3,275.01	3,760.85	4,022.23
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	-194	2,127	-3,100	-1,563	-1,537	1,097	1,820	1,329	1,892	1,542	1,300	—
FCFマージン%	-1.47	24.10	-33.82	-15.38	-13.80	10.20	15.12	9.98	12.69	10.31	8.40	—
営業CF転換率%	62.76	1,362.94	-91.20	76.07	19.49	876.45	247.82	159.78	130.94	137.78	92.49	—
売上高設備投資比率%	9.19	22.69	26.95	17.94	14.92	3.89	1.66	2.20	1.83	2.63	2.78	—
売上債権回転日数日	—	218.4	103.9	77.9	61.4	57.9	56.1	54.8	42.7	49.8	68.1	—
棚卸資産回転日数日	—	150.8	193.6	184.4	217.9	234.2	178.8	153.7	153.1	158.6	176.0	—
仕入債務回転日数日	—	217.9	247.9	166.7	102.6	73.0	63.0	64.3	66.2	73.2	71.7	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	151.2	49.7	95.6	176.6	219.1	171.9	144.3	129.6	135.2	172.4	—
EPSウォン	14,830	2,242	5,414	2,201	4,514	997	5,483	6,648	11,522	9,567	13,372	16,942
PER倍	—	136.26	107.88	210.81	65.68	367.60	50.34	44.83	30.59	29.32	33.80	23.46
BPSウォン	—	63,196	63,754	61,764	62,331	61,639	66,476	70,780	76,057	84,685	97,553	109,580
PBR倍	—	4.83	9.16	7.51	4.76	5.95	4.15	4.21	4.63	3.31	4.63	3.63
一株当たり配当金ウォン	2,000	—	500	500	500	500	500	500	500	1,250	—	—
配当性向%	13.49	—	9.24	22.72	11.08	50.15	9.12	7.52	4.34	13.07	—	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	17,226	15,970	16,609	16,912	19,137	18,820	19,367	19,246	18,987	20,208	21,376
	11,451	8,407	6,581	5,641	6,622	6,144	7,040	6,942	7,306	7,463	8,939
現金及び現金同等物億ウォン	1,383	1,304	473	673	1,061	1,462	2,092	1,473	550	1,923	1,083
棚卸資産億ウォン	1,581	1,904	2,321	2,478	3,267	3,085	2,502	2,662	2,888	3,009	3,385
売上債権及びその他の債権億ウォン	7,846	2,716	2,503	1,835	1,910	1,501	2,200	1,801	1,691	2,388	3,390
	5,775	7,562	10,028	11,271	12,515	12,677	12,328	12,304	11,680	12,745	12,436
有形固定資産億ウォン	4,157	5,989	7,901	9,003	9,914	9,866	9,445	8,876	8,332	7,956	7,602
無形資産億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	607	662	729	802	846	810	941	1,133
関係会社投資億ウォン	—	—	—	—	—	22	22	22*	0	0*	21
	9,778	8,625	8,685	9,020	10,914	10,501	10,085	9,154	7,985	7,801	7,147
	6,736	5,441	6,392	4,350	4,718	5,335	6,489	6,767	7,048	6,828	6,052
仕入債務及びその他の債務億ウォン	2,381	2,655	2,753	1,585	1,121	857	1,111	1,048	1,352	1,368	1,239
短期借入金億ウォン	375	774	1,702	2,015	2,131	2,381	2,559	3,691	3,361	3,706	3,195
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	456	438	483	138	338	492	442	454	704	—	—
流動リース負債億ウォン	—	—	1	1*	0	—	—	—	—	—	—
	3,042	3,183	2,293	4,670	6,196	5,167	3,595	2,386	937	973	1,095
社債億ウォン	—	—	499	1,979	3,239	2,096	1,098	749	—	0	—
長期借入金億ウォン	1,031	497	1,464	2,166	2,210	1,793	1,808	1,424	820	859	918
非流動リース負債億ウォン	—	—	14	12*	0	—	—	—	—	—	—
	7,448	7,345	7,924	7,893	8,223	8,319	9,283	10,092	11,002	12,408	14,229
	6,749	6,595	7,117	7,032	7,238	7,300	8,029	8,719	9,554	10,849	12,498
資本金億ウォン	256	261	279	285	290	296	302	308	314	320	320
資本剰余金億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	3,936	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	3,680	3,680
利益剰余金億ウォン	2,281	2,289	2,853	2,878	3,238	3,341	3,969	4,523	5,820	6,809	8,365
その他資本項目億ウォン	56	-35	-12	-66	-182	-192	-42	132	-299	40	132
非支配持分億ウォン	699	751	807	860	985	1,019	1,253	1,374	1,448	1,559	1,731

당기손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	—	203	0	0	0	905	136	0
당기손익인식금융자산原文表記	—	25	—	—	—	—	—	—	—	0	—
당기법인세자산原文表記	4	0	0	0	3	28	0	2	18	5	0
유동당기손익인식지정금융자산原文表記	—	—	215	0	—	—	—	—	—	—	—
기타자산原文表記	195	486	—	—	—	50	194	110	76	129	123
기타금융자산原文表記	442	1,974	—	—	—	19	51	894	1,178	9	958
기타유동금융자산原文表記	—	—	717	314	20	—	—	—	—	—	—
기타유동자산原文表記	—	—	353	342	361	—	—	—	—	—	—
장기매출채권原文表記	—	—	—	—	—	62	100	59	174	101	114
이연법인세자산原文表記	358	670	873	856	833	900	919	899	1,280	1,456	1,679
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	274	262	138	239
비유동매도가능금융자산原文表記	—	—	543	0	0	—	—	—	—	—	—
투자부동산原文表記	14	13	11	10	79	0	0	10	4	4	4
기타포괄손익-공정가치금융자산原文表記	—	—	—	—	466	418	358	290	78	57	46
공동기업투자原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	22	21	—
비유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산原文表記	—	—	—	194	—	—	—	—	—	—	—
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	339	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자原文表記	—	—	—	—	—	—	—	263	—	—	—
기타무형자산原文表記	—	—	457	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융자산原文表記	—	—	174	176	162	—	—	—	—	—	—
기타비유동자산原文表記	—	—	69	86	115	—	—	—	—	—	—
사용권자산原文表記	—	—	—	—	81	134	127	304	270	269	261
유동성사채原文表記	—	—	600	0	500	—	—	—	—	—	—
당기법인세부채原文表記	64	13	42	6	7	6	135	107	61	269	265
유동성장기사채原文表記	200	500	—	—	—	1,126	1,000	350	750	0	0
기타유동금융부채原文表記	—	—	0	—	17	—	—	—	—	—	—
기타불입자본原文表記	4,156	4,080	3,997	—	3,892	3,855	3,800	3,756	3,719	—	—
부채및자본총계原文表記	17,226	15,970	—	—	—	—	19,367	19,246	18,987	—	21,376
매도가능금융자산原文表記	423	262	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동부채原文表記	—	—	810	385	447	—	—	—	—	—	—
기타금융부채原文表記	0	0	—	—	—	36	561	408	32	205	61
부채와자본총계原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	20,208	—
유동계약부채原文表記	—	—	—	—	156	—	—	—	—	—	—
유동확정계약부채原文表記	—	—	—	220	—	—	—	—	—	—	—
계약부채原文表記	—	—	—	—	—	42	109	152	—	—	—
유동성장기차입금原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	312	136
계약부채및환불부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	245	378	405
기타부채原文表記	3,258	1,060	—	—	—	396	533	556	543	589	726
확정급여채무의현재가치原文表記	—	—	195	315	333	—	—	—	—	—	—
무형자산原文表記	672	401	—	—	—	—	—	—	—	—	—
충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	41	1	1	1	25
비유동반품충당부채原文表記	—	—	110	0	0	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채原文表記	255	198	—	—	—	161	90	0	0	—	48
이연법인세부채原文表記	29	29	9	3	16	5	0	0	—	—	—
기타비유동금융부채原文表記	—	—	0	5	318	—	—	—	—	—	—
단기사채原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동부채原文表記	—	—	2	54	41	—	—	—	—	—	—
금융리스부채原文表記	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기사채原文表記	1,595	1,097	—	—	—	—	—	—	0	—	—
비유동계약부채原文表記	—	—	—	—	40	—	—	—	—	—	—
비유동확정계약부채原文表記	—	—	—	135	—	—	—	—	—	—	—
반품충당부채原文表記	110	110	—	—	—	—	—	—	—	—	—
자본과부채총계原文表記	—	—	16,609	16,912	19,137	18,820	—	—	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	13,175	8,827	9,166	10,160	11,136	10,759	12,032	13,315	14,909	14,955	15,475
売上原価億ウォン	3,983	4,219	3,982	4,750	4,812	4,949	5,704	6,130	6,616	6,785	6,631
売上総利益億ウォン	9,193	4,609	5,184	5,409	6,325	5,809	6,328	7,186	8,292	8,170	8,844
販売費及び一般管理費億ウォン	5,395	2,912	2,850	2,914	3,343	3,196	3,613	4,061	4,268	4,220	4,308
	2,118	268	822	836	1,039	490	1,254	1,581	2,207	2,162	2,578
金融収益億ウォン	10	85	51	69	116	44	92	80	72	122	121
金融費用億ウォン	123	105	107	251	259	327	188	235	295	311	170
その他の収益億ウォン	334	472	94	86	108	147	107	141	254	197	158
その他の費用億ウォン	243	640	271	236	171	133	229*	271	286	457	551
持分法による投資損益億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	-85	-13	-0	-0
	2,096	80	588	504	833	221	1,037	1,210	1,940	1,713	2,135
法人所得税費用億ウォン	475	-223	-101	162	194	48	222	195	286	308	263
	1,621	303	690	342	639	173	815	1,016	1,654	1,404	1,871
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	1,544	233	604	249	521	120	670	828	1,462	1,213	1,696
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	76	70	85	93	118	53	145	188	191	191	176
基本的一株当たり利益ウォン	14,830	2,242	該当なし	2,201*	4,514*	997*	5,483*	6,648*	11,522	9,567	13,372
希薄化後一株当たり利益ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	9,567	13,362
	1,560	173	644	279	426	207	1,071	890*	1,107	1,752	1,938
その他の包括利益億ウォン	-61	-130	-46	-63	-213	34	256	-125*	-547	348	67

경상개발비原文表記	1,680	1,429	1,513	1,659	1,943	2,124	1,460	1,543	1,818	1,789	1,958
제품매출原文表記	6,495	7,065	—	—	—	9,631	10,745	12,169	13,496	13,779	13,962
제품매출액原文表記	—	—	7,534	8,610	9,931	—	—	—	—	—	—
상품매출原文表記	1,343	1,225	—	—	—	869	966	975	951	961	1,052
상품매출액原文表記	—	—	901	967	922	—	—	—	—	—	—
임가공매출原文表記	159	155	139	134	75	80	68	78	114	108	167
기술수출수익原文表記	5,125	277	577	446	204	166	227	35	277	77	165
기타매출原文表記	53	104	—	—	—	13	27	59	71	30	129
기타수익(매출액)原文表記	—	—	15	2	5	—	—	—	—	—	—
비지배지분原文表記	81	52	—	—	—	56	234	160	179	331	204
지배기업의소유주原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,421	1,734
지배기업의 소유주原文表記	1,479	121	—	—	—	150	837	730	928	—	—
상품매출원가原文表記	1,236	1,152	876	874	3,976	770	915	844	845	856	906
제품매출원가原文表記	2,590	2,946	2,996	3,781	785	4,141	4,754	5,248	5,702	5,888	5,671
임가공매출원가原文表記	152	0	—	85	35	34	31	36	66	39	53
기타수익(매출액)에 대한 매출원가原文表記	—	—	111	9	16	—	—	—	—	—	—
기타매출원가原文表記	5	121	—	—	—	4	4	3	3	1	1
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	—	—	—	14	—	-126	-92	537	106
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-42	-45	-246	—	—	—	—	—	—
해외사업장환산외환차이原文表記	—	—	—	—	—	—	348	-126	—	537	106
지분법자본변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-58	0	0
당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-455	-189	-40
당기손익으로 재분류되지 않는항목原文表記	—	—	—	—	—	—	-91	1	—	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-105	-18	33	14	—	—	-35	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-53	-86	-136	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목原文表記	—	—	—	—	—	20	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융상품손익原文表記	—	—	—	28	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융상품평가손익原文表記	—	—	—	—	-179	-27	-136	-35	-452	-74	-27
법인세효과原文表記	—	—	12	13	69	-6	26	-87	137	57	—
순확정급여부채의 재측정요소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-13
확정급여제도의 재측정요소原文表記	-79	-28	—	—	—	53	19	124	-140	—	—
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-5	-18	33	—	—	—	—	—	—
확정급여부채의 재측정요소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-171	—
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	128	0	0	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	—	—	—	—	—	—	348	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	-62	-22	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금흐름위험회피파생상품평가손익原文表記	-2	2	0	0	—	—	—	—	—	—	—
법인세 효과原文表記	17	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목原文表記	1	-108	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익原文表記	-28	-57	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장외화환산외환차이原文表記	25	-65	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익관련 법인세효과原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	587	192	301	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	57	87	124	—	—	—	—	—	—
기본및희석주당이익原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	1,621	303	690	342	639	173	815	1,016	1,654	1,404	1,871
営業活動に係る調整合計算出値	-603	3,827	-1,319	-82	-514	1,342	1,204	607	512	531	-141
	1,017	4,130	-629	260	124	1,515	2,019	1,623	2,165	1,935	1,731
利息の受取億ウォン	11	26	31	40	41	41	55	103	18	107	11
利息の支払億ウォン	139	118	133	189	233	236	183	195	278	247	171
減価償却費億ウォン	—	—	318	412	484	537	782	844	860	855	862
無形資産償却費億ウォン	—	—	46	60	70	77	109	125	124	118	126
法人所得税の支払億ウォン	502	118	110	137	80	147	66	296	314	221	463
	-1,144	-3,551	-1,529	-1,458	-1,729	-452	-434	-1,814	-1,835	249	-1,595
有形固定資産の取得億ウォン	1,211	2,003	2,471	1,823	1,661	418	199	293	274	393	430
有形固定資産の処分億ウォン	17	7	51	5	25	1	1	14	26	1	5
無形資産の取得億ウォン	160	238	153	290	122	160	145	203	164	233	335
	945	-629	1,377	1,404	1,986	-652	-1,133	-369	-1,268	-938	-972
配当金の支払億ウォン	0	204	0	90	57	81	59	60	180	126	309
自己株式の取得億ウォン	4	71	65	56	39	31	49	38	31	33	0
株式の発行億ウォン	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
期首現金及び現金同等物億ウォン	525	1,383	1,304	473	673	1,061	1,462	2,092	1,473	550	1,923
	1,383	1,304	473	673	1,061	1,462	2,092	1,473	550	1,923	1,083
為替変動の影響億ウォン	該当なし	該当なし	-51	-5	7	-11	179	-59	14	127	-4
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	819	-51	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

당기순이익原文表記	—	—	—	—	—	173	815	1,016	1,654	1,404	1,871
당기순이익(손실)原文表記	1,621	303	690	342	639	—	—	—	—	—	—
재무활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	4,808	1,804
리스부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	27	29	31	23	21	35
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	24	4,036	554	1,181	1,127	1,263	1,932	1,731	1,659	—	—
장기차입금의 차입原文表記	546	59	—	—	—	218	300	70	—	490	380
장기차입금의 증가原文表記	—	—	1,450	1,040	282	—	—	—	0	—	—
단기차입금의 차입原文表記	265	2,264	—	—	—	1,592	1,027	2,300	1,347	4,318	1,424
퇴직급여原文表記	115	135	139	161	183	206	198	191	155	177	259
설립자본금의 납입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
재무활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5,620	2,467
감가상각비原文表記	268	357	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성사채의 상환原文表記	0	-200	—	600	0	500	1,139	1,000	350	750	0
재고자산평가손실原文表記	0	25	-6	113	-45	—	328	34	-30	—	—
무형자산상각비原文表記	233	31	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기차입금의 상환原文表記	246	2,320	479	1,488	1,809	1,342	849	1,168	1,677	3,973	1,935
대손상각비原文表記	—	—	8	22	21	4	51	7	13	—	—
대손상각비(환입)原文表記	21	-23	—	—	—	—	—	—	—	-6	33
외화환산손실原文表記	2	68	71	10	22	30	6	41	18	7	23
단기금융상품처분손실原文表記	—	47	0	0	—	—	—	—	—	—	—
무형자산손상차손原文表記	134	458	47	83	42	1	12	38	99	26	31
유동성장기사채의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—
장기차입금의 상환原文表記	0	—	438	200	0	71	0	0	—	191	190
유동성장기차입금의 상환原文表記	-112	-156	—	400	100	409	336	442	354	652	307
유형자산처분손실原文表記	2	0	5	2	35	4	11	0	0	0	1
파생금융자산평가손실原文表記	—	—	—	5	0	—	—	—	—	—	—
파생상품평가손실原文表記	—	—	—	—	—	21	14	0	0	34	0
당기손익-공정가치금융자산평가손실原文表記	—	—	—	39	0	45	0	0	0	32	0
무형자산처분손실原文表記	1	0	0	0	0	0	0	0	0	—	—
이자비용原文表記	138	101	107	—	250	249	166	226	285	244	170
지급수수료原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매출채권처분손실原文表記	—	—	—	—	4	4	0	0	—	—	—
임차보증금의 감소原文表記	—	—	2	6	9	1	3	20	3	10	2
파생상품거래손실原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산처분손실原文表記	0	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능증권처분손실原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
법인세비용原文表記	475	-223	0	162	194	48	222	195	286	308	263
유형자산폐기손실原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0	0
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	4	2	16	7	0	4	3	2
재고자산평가손실(환입)原文表記	—	—	—	—	—	137	—	—	—	-77	2
투자활동으로 인한 현금유입액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,152	612
당기손익-공정가치금융자산의 처분原文表記	—	—	—	215	355	158	0	0	904	978	—
외화환산이익原文表記	-52	-57	3	14	11	49	12	12	7	69	35
매도가능금융자산처분이익原文表記	-130	-140	0	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	8	1	0	—	—
유형자산처분이익原文表記	-2	-1	23	1	2	1	1	5	18	0	2
파생상품평가이익原文表記	0	-25	0	0	—	0	0	—	—	—	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	907	—	—
무형자산처분이익原文表記	-1	-0	0	0	0	0	0	—	—	—	—
재고자산평가손실환입原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
관계기업투자주식손상차손原文表記	—	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—
관계기업투자주식의 취득原文表記	—	—	—	—	—	0	—	258	0	0	—
기타금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	5	0	0	—	1,158	—
당기손익-공정가치측정금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0
배당금수익原文表記	-3	-1	1	2	1	1	1	1	1	1	1
금융비용原文表記	—	—	—	194	—	—	—	—	—	—	—
이자수익原文表記	-10	-30	38	43	44	44	57	79	46	57	73
기타금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	598
기타자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	-0	0	1	1	2
무형자산손상차손환입原文表記	—	-1	2	2	6	6	6	0	7	1	1
장기금융상품의 취득原文表記	2	1	0	0	1	—	—	—	0	—	—
임대료수익原文表記	—	-2	0	0	0	—	—	—	—	—	—
기타금융수익原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의 취득原文表記	—	—	—	0	12	—	—	—	-465	—	—
매출채권의감소(증가)原文表記	-4,920	5,275	—	—	—	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 수령原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0	—
잡손실原文表記	—	—	—	—	—	—	118	0	0	—	—
기타채권의감소(증가)原文表記	-28	-134	—	—	—	—	—	—	—	—	—
법인세수익原文表記	0	0	101	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수령原文表記	3	0	—	—	—	2	—	49	2	0	0
종속기업/관계기업/공동기업투자손상차손原文表記	—	—	—	6	—	—	—	—	—	—	—
재고자산의감소(증가)原文表記	-248	-347	—	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 사용原文表記	—	—	—	—	—	—	8	6	0	0	—
지분법손실原文表記	—	—	—	—	—	0	0	85	13	0	0
파생상품거래이익原文表記	—	—	13	25	—	0	35	0	0	34	0
기타금융자산의감소(증가)原文表記	-24	-62	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타자산의감소(증가)原文表記	-156	-287	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익-공정가치금융자산평가이익原文表記	—	—	—	1	61	0	0	—	—	31	48
무형자산의 처분原文表記	19	5	3	4	4	1	3	0	2	5	5
외환차손原文表記	—	—	—	—	—	—	32	0	0	—	—
당기손익-공정가치금융자산처분이익原文表記	—	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—
매입채무의증가(감소)原文表記	32	-75	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	10	—	—	—	—	—	—
기타채무의증가(감소)原文表記	1,295	-1,112	—	—	—	—	—	—	—	—	—
파생금융자산거래이익原文表記	—	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—
기타자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	40	—	—
순확정급여부채의증가(감소)原文表記	-185	-208	—	—	—	—	—	—	—	—	—
투자활동으로 인한 현금유출액原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,904	2,206
기타대손상각비原文表記	—	—	—	—	—	—	—	42	-42	—	—
반품충당부채의증가(감소)原文表記	21	-0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융부채의 증가(감소)原文表記	-0	-2	0	0	225	—	—	—	—	—	—
기타금융자산의증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1,810	—	—
기타부채의 증가(감소)原文表記	3,047	268	—	—	—	—	—	—	—	—	—
판매적립충당부채의증가(감소)原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
대여금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	133	263
기타비유동자산의 증가原文表記	—	—	—	—	28	0	20	198	0	44	41
당기손익-공정가치금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	0	0	-0	927	—	47	41
기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	306	0	76	0	41	33	0
기타금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	25	0	0	—	1,018	1,093
리스료해지이익原文表記	—	—	—	—	0	0	—	—	6	—	—
영업활동으로 인한 자산부채의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-1,501
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	-1,663	-979	-1,370	421	—	—	—	—	—
리스해지이익原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	0	0
투자부동산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	11	0	0	—
기타금융부채原文表記	—	—	—	—	—	607	-62	-529	-380	-6	-7
매출채권의 감소(증가)原文表記	—	—	-163	586	-101	—	—	—	—	—	—
기타채권의 감소(증가)原文表記	—	—	178	-29	-5	—	—	—	—	—	—
영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	—	—	—	—	-535	-737	-574	—	—
외환차익原文表記	—	—	—	—	—	—	4	1	0	0	—
기타부채原文表記	—	—	—	—	60	-50	129	43	-22	40	70
재고자산의 감소(증가)原文表記	—	—	-427	-271	-741	—	—	—	—	—	—
매출채권原文表記	—	—	—	—	—	325	-766	373	-32	-611	-873
지분법이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0	—
기타금융자산의 감소(증가)原文表記	—	—	0	0	—	—	—	—	—	—	—
기타자산原文表記	—	—	—	—	-28	68	-35	27	-14	-30	15
기타채권原文表記	—	—	—	—	—	12	23	9	7	13	-26
법인세비용(수익)原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
기타채무原文表記	—	—	—	—	—	-161	94	-4	224	-139	-122
단기금융상품평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	0	0	—
영업활동으로 인한 자산 부채의 변동原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-903	—
재고자산原文表記	—	—	—	—	—	49	189	-144	-169	19	-370
기타자산의 감소(증가)原文表記	—	—	117	-65	—	—	—	—	—	—	—
매입채무의 증가(감소)原文表記	—	—	-33	33	-71	—	—	—	—	—	—
충당부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	-40	-1	0	0
기타채무의 증가(감소)原文表記	—	—	-887	-800	-244	—	—	—	—	—	—
반품권자산原文表記	—	—	—	—	2	0	-26	-5	—	—	—
계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-1	0	0
배당금수취原文表記	3	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—
계약부채原文表記	—	—	—	—	-153	-49	72	-7	41	—	—
매입채무原文表記	—	—	—	—	—	-53	98	-27	56	-104	125
확정급여채무의현재가치의 증가(감소)原文表記	—	—	-197	—	-314	—	—	—	—	—	—
반품충당부채의 증가(감소)原文表記	—	—	1	0	0	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채原文表記	—	—	—	—	—	-326	-250	-433	-284	—	—
계약부채및환불부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	145	34
반품권자산의 감소原文表記	—	—	—	-5	—	—	—	—	—	—	—
기타부채의증가(감소)原文表記	—	—	-251	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-230	-346
매도가능금융자산의 처분原文表記	171	275	1	0	0	—	—	—	—	—	—
배당금의 수취原文表記	—	—	—	—	—	1	1	1	1	1	1
단기금융상품의 처분原文表記	182	—	2,219	408	11	1	—	—	—	—	—
현금의 유출이 없는 비용등의 가산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,140
순확정급여부채의 감소原文表記	—	—	—	-120	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치금융자산의 처분原文表記	—	—	—	0	0	0	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 처분原文表記	—	—	34	0	0	—	—	—	—	—	—
계약부채의 증가原文表記	—	—	—	25	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의감소原文表記	—	5,239	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 처분原文表記	0	1	0	0	0	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 감소原文表記	—	750	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타부채의 증가原文表記	—	—	—	-333	—	—	—	—	—	—	—
배당금수취(영업)原文表記	—	—	—	2	1	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수취原文表記	—	—	0	—	1	—	8	0	—	—	—
파생상품의 처분原文表記	—	—	—	25	0	0	—	—	—	—	—
장기금융상품의 감소原文表記	—	—	—	—	—	1	0	0	—	—	—
현금의 유출이 없는 비용 등의 가산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,987	—
단기금융상품의 취득原文表記	—	—	997	0	0	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	0	—	3	0	0	—	—	—	—	—	—
투자부동산의 처분原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기금융상품의 증가原文表記	162	6,788	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	—	—	215	0	0	—	—	—	—	—	—
관계기업투자주식처분이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	26	0	0
보증금의 증가原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타대손상각비(환입)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	37	339
단기차입금의 증가原文表記	—	—	1,410	1,720	1,987	—	—	—	—	—	—
당기손익공정가치금융자산평가이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	26	—	—
당기손익인식금융자산의증가原文表記	—	-798	—	—	—	—	—	—	—	—	—
장기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	—	—	0	1	2	—	—	—
종속기업투자주식의 취득原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비용原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	16	231	34
사채의 증가原文表記	—	—	0	1,479	1,744	—	—	—	—	—	—
임대보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	0	—	—	—
사채의 발행原文表記	498	0	—	—	—	0	0	—	—	—	—
금융부채리스의 증가原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
사채의 상환原文表記	—	—	500	—	—	—	—	—	—	—	—
현금의 유입이 없는 수익등의 차감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	159
금융리스부채의 지급原文表記	—	—	1	1	22	—	—	—	—	—	—
금융리스부채의 감소原文表記	1	1	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기사채의 발행原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	—	—	-780	206	381	—	—	—	—	—	—
관계기업에 대한 투자자산의 취득原文表記	—	—	—	6	0	—	—	—	—	—	—
외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과原文表記	40	-28	—	—	—	—	—	—	—	—	—
현금의 유입이 없는 수익 등의 차감原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	193	—
잡이익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1	0	0
파생상품의 정산原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
단기사채의 상환原文表記	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 지급原文表記	—	—	—	—	—	2	0	0	—	—	—
현금및현금성자산의 증감原文表記	—	—	—	—	—	412	—	—	—	—	—
현금및현금성자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	452	-560	—	1,246	—
현금및현금성자산의 증가(감소)原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-836
정부보조금의 상환原文表記	—	—	—	—	2	—	—	—	—	—	—

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.20です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第16期	안진회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第15期	안진회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第14期	안진회계법인	2025-12-31
2022	적정第13期	한영회계법인	2022-12-31
2021	적정第12期	한영회계법인	2022-12-31
2020	적정第11期	한영회계법인	2022-12-31
2019	적정第10期	한영회계법인	2019-12-31
2018	적정第9期	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정第8期	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정第7期	삼일회계법인	2016-12-31
2015	적정第6期	안진회계법인	2016-12-31
2014	적정第5期	안진회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年0.50

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト6.86%

加重平均資本コスト6.68%

初期成長率13.6%

実効税率12.3%

基準会計年度2025

現在株価ウォン506,000

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	配当なし
配当割引モデル DDM	配当なし
割引キャッシュフロー FCFF	296,352	-41.4%
割引キャッシュフロー FCFE	180,306	-64.4%
残余利益モデル RIM	295,847	-41.5%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.50 × 5.00% = 6.86%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(13.57% × (1 − 0.00%), 0) = 13.57%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 97,553 ウォン, ROE = 13.57%, 配当性向 = 0.00%, r = 6.86%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	97,553	13,235	6,697	6,538	0.9358	6,118
2	110,789	15,031	7,605	7,425	0.8757	6,502
3	125,819	17,070	8,637	8,433	0.8194	6,910
4	142,889	19,386	9,809	9,577	0.7668	7,343
5	162,275	22,016	11,140	10,876	0.7175	7,804
継続価値				228,036	0.7175	163,617

P_0 = 97,553 + 34,676 + 163,617 = 295,847 ウォン

割引キャッシュフロー FCFF

\mathit{FCFF}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \mathit{Int}\,(1-\tau),\qquad \mathit{WACC} = \frac{E}{D+E}\,r + \frac{D}{D+E}\,k_d\,(1-\tau)

基準年度キャッシュフロー FCFF

FCFF_0 = 1,730.7 − 430.2 + 170.6 × (1 − 12.34%) = 1,450.0 億ウォン

加重平均資本コスト

E = 64,823.6, D = 4,113.1 億ウォン; 株主資本比率 = 94.03%, 借入金比率 = 5.97%; 負債コスト k_d = 4.37%

WACC = 94.03% × 6.86% + 5.97% × 4.37% × (1 − 12.34%) = 6.68%

V_{\text{firm}} = \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFF}_t}{(1+\mathit{WACC})^t} + \frac{\mathit{FCFF}_N (1+g_T)}{(\mathit{WACC} - g_T)\,(1+\mathit{WACC})^N},\qquad \mathit{FCFF}_t = \mathit{FCFF}_{t-1}(1+g_t),\qquad P_0 = \frac{V_{\text{firm}} - D + \text{Cash}}{\text{Shares}}

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	13.57%	1,646.7	0.9374	1,543.6
2	10.68%	1,822.5	0.8786	1,601.3
3	7.78%	1,964.4	0.8236	1,617.8
4	4.89%	2,060.5	0.7720	1,590.7
5	2.00%	2,101.7	0.7236	1,520.8
継続価値	2.00%	45,772.0	0.7236	33,121.8
合計				40,996.1

企業価値 = 40,996.1; 借入金控除 4,113.1; 現金加算 1,082.7 → 37,965.7 億ウォン

P_0 = 37,965.7 億ウォン ÷ 12,810,991 (株式数) = 296,352 ウォン

割引キャッシュフロー FCFE

\mathit{FCFE}_0 = \mathit{CFO} - \mathit{CapEx} + \Delta D,\qquad P_0 = \frac{1}{\text{Shares}}\left[\sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{FCFE}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{FCFE}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N}\right],\qquad \mathit{FCFE}_t = \mathit{FCFE}_{t-1}(1+g_t)

基準年度キャッシュフロー FCFE

FCFE_0 = 1,730.7 − 430.2 + -451.5 (純借入の増減) = 849.0 億ウォン

年次	成長率	キャッシュフロー億ウォン	割引係数	現在価値億ウォン
1	13.57%	964.2	0.9358	902.2
2	10.68%	1,067.1	0.8757	934.4
3	7.78%	1,150.1	0.8194	942.4
4	4.89%	1,206.4	0.7668	925.0
5	2.00%	1,230.5	0.7175	882.9
継続価値	2.00%	25,800.5	0.7175	18,512.1
合計				23,099.0

P_0 = 23,099.0 億ウォン ÷ 12,810,991 (株式数) = 180,306 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

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