237690KOSDAQ

ST Pharm

93,300

-2,300 (-2.41%)

MA5
MA20
MA60

時価総額兆ウォン

その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。

概要

要約

ST Pharmは2008年に設立され、KOSDAQ市場に上場しています。同社はドンアソシオグループに属しています。

同社はオリゴ核酸および低分子化合物の原薬CDMO事業を展開しています。また、mRNA CDMO事業や脂質供給、CROサービスを提供し、独自の新薬開発も行っています。

事業の概要原文

가. 주요사업의 내용(요약)

에스티팜은 1983년 설립된 삼천리제약으로 출발해 2010년 동아쏘시오그룹에 편입되었으며, 저분자 신약 CDMO에서의 경험과 기술을 바탕으로 새로운 치료제 분야인 올리고핵산치료제 CDMO로 사업 영역을 확장하였습니다. 2018년 올리고핵산치료제 전용 신공장을 반월캠퍼스에 준공함으로써 글로벌 3위 수준의 올리고 생산능력을 갖추었습니다. 그 이후 올리고치료제의 원료 수요 증가에 대응하고자 2020년 글로벌 제약사의 설비투자 지원(공동설비 증설)을 포함한 두 차례 설비 증설을 실시하였습니다. 또한 2025년 제2올리고동을 증설하면서 올리고 생산능력은 글로벌 최고수준의 올리고 생산능력을 확보하게 되었습니다. 제2올리고동은 2025년 4분기부터 본격적으로 생산을 시작하였으며 2026년부터 매출에 기여할 예정입니다.

에스티팜은 올리고 CDMO를 통해 축적한 기술과 cGMP 역량을 바탕으로 2020년 11월 mRNA 사업에 진출하였습니다. 2022년 5월에는 북미 소재 글로벌 mRNA 신약개발사에 177억원 규모 LNP용 지질 공급계약을 체결했습니다. 2024년 8월에는 벨기에 mRNA 장비 업체인 Quantoom Bioscience와 캡핑(SmartCap®) 공급 계약을 체결하였습니다. 나아가, 2025년 1월에는 독일 Evonik Industries와 전략적 제휴를 체결했고 12월에는 국제기구 감염병혁신연합(CEPI)이 추진하는 중증열성혈소판감소증후군(SFTS) mRNA 백신 개발 프로젝트의 제조/기술 파트너로 선정 되었습니다. 그 외에도 mRNA 사업 Track Record를 쌓기 위해 글로벌 빅파마 및 바이오텍과 다양한 사업제휴에 대해 논의 중입니다.에스티팜은 2019년 유럽 소재 CRO 업체 두 곳(스위스, 스페인)을 인수하고 2021년 4월, 8월 미국에 xRNA 및 유전자치료제(CAR-NKT) 개발을 위한 바이오텍 회사를 통해, 신약 개발 - CRO - CDMO로 이어지는 신약 개발의 전과정을 One-stop-service로 처리 가능한 차별화된 밸류체인 시스템을 구축하게 되었습니다.

에스티팜은 혁신적인 신약개발 전략 Virtual R&D를 통해 현재 2개의 자체개발 신약이 글로벌 임상 중에 있습니다. 계열 내 약물로는 처음으로 인체 대상 임상이 진행 중인 First-in-class 에이즈치료제 STP0404(Pirmitegravir, 피르미테그라비르)는 프랑스에서 임상1상을 마치고 미국에서 임상 2a상이 진행 중입니다. 현재 코호트 1,2를 마치고 그 중간결과를 2025년 10월 글로벌 감염병학회인 IDWeek에서 발표하였습니다. 코호트3 임상 데이터를 포함한 임상 2a상 최종 데이터는 2026년 내 발표할 계획입니다. 대장암, 비소세포성폐암, 간암 등 진행성고형암을 대상으로 하는 First-in-class 항암제 STP1002(Basroparib, 바스로파립)의 임상1상 결과는 2024년 9월에 공개되어 안정성이 입증되었고, 자세한 내용은 2024년 9월 13일~17일 개최된 ESMO Congress 2024 학회에서 발표되었습니다.

会社の概要

가. 연결대상 종속회사 개황

1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

2) 연결대상회사의 변동내용

나. 중소기업 등 해당 여부

다. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

라. 회사의 법적, 상업적 명칭

(1) 당사의 명칭 : 에스티팜주식회사(2) 영문 표기 : ST Pharm Co.,Ltd.(3) 약식 표기 : 에스티팜(주) 또는 ST PHARM

마. 설립일자 등

당사는 2008년 8월 18일 유켐 주식회사로 설립되어, 2010년 9월 30일 주식회사 삼천리제약을 흡수합병하면서 상호를 에스티팜주식회사로 변경하였습니다.당사는 2016년 6월 23일 코스닥시장에 상장하였습니다.

바. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

(1) 주소 : 경기도 시흥시 협력로231(정왕동, 시화공단 1나 802호)(2) 전화번호 : 031)499-3002(3) 홈페이지 : http://www.stpharm.co.kr

사. 주요 사업의 내용

당사는 신약 원료의약품 및 제네릭 원료의약품을 판매하고 있습니다. 당사의 주요 제품은 올리고핵산치료제(Oligonucleotide) 및 small molecule(저분자 화학합성 신약) 원료의약품(API) CDMO입니다. 2022년부터 신사업인 mRNA CDMO 관련 매출이 발생하고 있습니다. 에스티팜은 단일 사업본부 체제로 운영되고 있으나 투자자 편의를 위해 구분한 부문별 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사 정관에 나와있는 목적사업은 다음과 같습니다. 상세한 내용은 본 보고서 Ⅱ.

아. 신용평가에 관한 사항

당사는 보고서 작성 기준일 현재 신용평가를 받은 사항이 없습니다.

2025 会計年度の事業報告書（受付日 2026.06.02）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。

要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。

VaR

5.14%

[3.21%, 8.66%] · 基準日 2026-09-29

期間別VaR比較

見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。

日次リターン分布

選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。

ドローダウン

最大ドローダウン 49.8%（2026-07-30）。選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。

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特性線

0.77

ベータ [0.63, 0.90] · KOSDAQ150 · 基準日 2026-10-02

切片: +0.024%[-0.311%, +0.358%]
決定係数: 0.39
観測数: 252
取引時点補正ベータ: 0.90[0.65, 1.14]

252日ローリングベータ

日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。

252日ローリング年率変動性

各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。

ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。

財務情報

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	TTM
売上高億ウォン	1,381	2,004	2,028	977	933	1,241	1,656	2,493	2,850	2,738	3,317	3,865
売上高成長率%	—	45.13	1.22	-51.81	-4.59	33.08	33.47	50.52	14.31	-3.94	21.16	—
営業利益億ウォン	345	776	618	-156	-267	-188	56	179	335	277	549	708
営業利益成長率%	—	125.06	-20.30	-125.30	—	—	—	220.06	87.73	-17.36	98.37	—
当期純利益億ウォン	252	614	450	-93	-185	-132	34	175	175	325	546	768
当期純利益成長率%	—	143.86	-26.75	-120.60	—	—	—	418.62	0.04	85.26	68.07	—
支配株主純利益億ウォン	252	614	450	—	—	-121	33	180	196	347	550	768
非支配株主純利益億ウォン	—	—	—	—	—	-10	1	5	-21	-22	-4	0
営業利益率%	24.97	38.72	30.49	-16.01	-28.63	-15.16	3.37	7.16	11.76	10.12	16.56	18.33
純利益率%	18.25	30.66	22.19	-9.48	-19.87	-10.60	2.04	7.03	6.15	11.86	16.45	19.88
ROE%	—	—	12.82	—	—	-4.11	1.03	5.33	5.09	6.90	9.27	12.20
ROA%	10.84	16.70	11.79	-2.68	-5.43	-2.95	0.68	3.03	2.59	4.50	6.97	9.06
負債比率%	109.58	17.41	8.67	4.20	12.32	50.15	52.92	67.30	74.57	43.52	31.97	34.81
流動比率%	88.50	436.88	786.39	1,680.66	888.33	1,266.03	323.94	151.35	416.00	247.66	226.20	227.87
当座比率%	34.25	259.36	583.95	1,272.20	636.13	1,022.07	216.72	91.30	271.83	152.40	123.34	127.78
内部留保率%	1,735.96	3,289.55	3,665.07	3,461.95	3,160.89	3,033.03	3,216.53	3,336.73	3,430.69	4,542.17	5,254.71	5,586.18
フリー・キャッシュ・フロー億ウォン	137	347	267	-164	-367	-379	-445	-534	-419	266	-331	—
FCFマージン%	9.94	17.34	13.19	-16.78	-39.39	-30.56	-26.88	-21.44	-14.72	9.73	-9.97	—
営業CF転換率%	142.21	82.67	120.98	—	—	—	215.25	40.14	7.41	337.15	25.64	—
売上高設備投資比率%	16.01	8.00	13.66	27.80	6.67	13.69	31.27	24.26	15.17	30.25	14.19	—
売上債権回転日数日	—	—	—	86.1	100.9	119.3	119.4	115.0	—	—	—	—
棚卸資産回転日数日	—	255.1	221.6	189.6	156.9	151.3	213.5	214.4	241.1	254.6	276.8	—
仕入債務回転日数日	—	—	—	25.1	34.9	28.6	29.7	132.9	—	—	—	—
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日	—	—	—	250.6	222.9	242.0	303.2	196.5	—	—	—	—
EPSウォン	2,906	3,861	2,422	-497	-993	-651	177	957	1,041	1,780	2,706	3,680
PER倍	—	11.62	13.65	—	—	—	786.44	91.54	65.13	49.94	44.05	35.92
BPSウォン	—	—	18,819	17,773	16,132	15,830	17,312	17,951	20,445	24,988	28,666	30,166
PBR倍	—	—	1.76	1.11	1.85	6.56	8.04	4.88	3.32	3.56	4.16	4.38
一株当たり配当金ウォン	—	500	500	500	—	—	500	500	500	500	—	—
配当性向%	—	12.95	20.64	—	—	—	282.49	52.25	48.03	28.09	—	—

連結財務諸表ベース

損益の流れ億ウォン

売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。

収益の構成億ウォン

利益率の推移%

活動別キャッシュ・フロー億ウォン

財政状態の構成億ウォン

負債比率%

左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。

四半期業績の推移億ウォン

前年同期比の増加率%

四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル日

フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン

棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。

営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。

親会社株主純利益率%

総資産回転率倍

財務レバレッジ倍

ROE%

ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。

財務諸表

財政状態計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	2,324	3,678	3,815	3,455	3,411*	4,456	4,986	5,787*	6,754	7,219	7,826
	958	2,249	2,252	1,673	1,442	2,356	2,441	2,713*	3,484	3,301	3,727
現金及び現金同等物億ウォン	118	552	723	477	128	386	392	502	501	634	305
短期金融商品億ウォン	0	600	600	600	382	840	440	0	400	—	—
棚卸資産億ウォン	587	914	580	407	409	454	808	1,076	1,207	1,270	1,695
売上債権及びその他の債権億ウォン	該当なし	該当なし	303	159	357*	454	629	942	該当なし	該当なし	該当なし
	1,366	1,429	1,563	1,782	1,969*	2,100	2,544	3,074	3,271	3,918	4,099
有形固定資産億ウォン	1,341	1,384	1,516	1,691	1,725*	1,743	2,091	2,543	2,770	3,361	3,572
無形資産億ウォン	該当なし	該当なし	12	14	80*	100	126	125	135	該当なし	該当なし
関係会社投資億ウォン	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	1,215	545	304	139	374	1,488	1,725	2,295	2,885	2,189	1,896
	1,082	515	286	100	162	186	754*	1,792	837	1,333	1,648
仕入債務及びその他の債務億ウォン	該当なし	該当なし	66	65	116*	47	129	1,039	該当なし	該当なし	該当なし
短期借入金億ウォン	325	0	—	—	—	—	0	200	209	300	310
一年内返済予定の長期借入金億ウォン	—	—	0	—	—	48*	150	83	83	422	455
流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	—	64*	6	12	10	12	13
	133	31	18	40	212	1,302	972*	503	2,048	856	248
長期借入金億ウォン	102	1	1	—	—	1,256*	85*	167	83*	433	0
非流動リース負債億ウォン	—	—	—	—	—	4	5	25	21	15	9
	1,109	3,132	3,511	3,316	3,037*	2,968	3,260	3,411	3,869	5,030	5,930
	該当なし	該当なし	3,511	3,316	3,010*	2,953	3,230	3,376	3,846	5,031	5,934
資本金億ウォン	59	92	93	93	93	93	94	94	94	101	104
資本剰余金億ウォン	262	1,700	1,713	1,713	1,713	1,713	1,869	1,869	1,869	2,983	3,397
利益剰余金億ウォン	760	1,340	1,706	1,516	1,236	1,116	1,156	1,269	1,357	1,594	2,042
その他の包括利益累計額億ウォン	—	—	—	—	—	—	—	—	—	37	49
その他資本項目億ウォン	0	-0	-1	-7	-32*	31	111	144	525*	317	343
非支配持分億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	27*	14	31	35	24	-1	-4

매출채권原文表記	132	134	299	—	—	—	—	—	1,206	678	967
계약자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	24
당기손익-공정가치측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	180	100	80	132	—	—
당기손익공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	480	604
당기법인세자산原文表記	0	0	—	8	3	1	0	5	6	2	2
기타수취채권原文表記	34	45	4	—	—	—	—	—	—	—	—
기타유동금융자산原文表記	—	—	—	—	140	12	15	31	15	—	—
기타유동자산原文表記	3	3	32	16	22	28	57	75	149	—	—
매각예정분류자산原文表記	84	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
당기환급금자산原文表記	—	—	14	7	—	0	0	0	—	—	—
장기매출채권 및 기타비유동채권原文表記	—	—	—	8	7	—	—	—	—	—	—
기타비유동금융자산原文表記	—	—	—	11	30	19	19	26	30	—	—
매도가능금융자산原文表記	0	10	5	—	—	—	—	—	—	—	—
기타자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	122	100
이연법인세자산原文表記	7	15	17	59	127	147	157	171	75	74	165
기타금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	115	30
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	12	45	35	—	—	—
순확정급여자산原文表記	—	—	5	—	—	—	7	58	48	28	49
당기법인세부채原文表記	107	141	70	0	—	—	13	24	44	71	85
기타종업원급여부채原文表記	—	—	21	16	14	0	20	23	26	—	—
사용권자산原文表記	—	—	—	—	—	13	11	36	31	26	21
기타유동부채原文表記	—	—	129	19	26	18	305	192	—	—	—
무형자산原文表記	11	11	—	—	—	—	—	—	—	165	170
종속기업투자原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	45	—	—
당기손익공정가치 측정 금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	176	—
장기매입채무 및 기타비유동채무原文表記	—	—	15	18	169	—	—	—	—	—	—
퇴직급여부채原文表記	—	—	—	18	16	0	0	0	—	—	—
기타비유동자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	4	—	—
기타장기종업원급여부채原文表記	0	3	3	3	3	4	8	246	9	—	—
기타포괄손익공정가치측정금융자산原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	58	24
기타유동금융부채原文表記	—	—	—	—	6	9	132	219	199	—	—
자본과부채총계原文表記	2,324	3,678	3,815	3,455	3,411	4,456	4,986	5,707	6,754	—	—
기타비유동금융부채原文表記	—	—	—	—	24	21	34	35	149	—	—
단기매입채무原文表記	—	—	31	—	—	—	—	—	—	—	—
매입채무原文表記	109	137	—	—	—	—	—	—	177	106	118
기타지급채무原文表記	354	76	34	—	—	17	10	23	28	—	—
기타금융부채原文表記	165	14	—	—	—	—	—	—	—	231	332
기타유동지급채무原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
부채 및 자본총계原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	7,219	7,826
선수금原文表記	23	146	—	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금原文表記	9	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	190	334
확정급여부채原文表記	22	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	85	—	—
납입자본原文表記	321	1,793	—	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	6	8	6
전환사채原文表記	—	—	—	—	—	—	830	—	1,514	—	—
매각예정분류기타자본구성요소原文表記	27	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타비유동채무原文表記	—	—	14	—	—	—	—	—	—	—	—
기타 비유동 부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	237	—	—
기타비유동부채原文表記	—	—	—	—	—	—	—	7	—	—	—

損益計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
	1,381	2,004	2,028	977	933	1,241	1,656	2,493	2,850	2,738	3,317
売上原価億ウォン	868	1,074	1,230	950	949	1,041	1,079	1,604	1,729	1,776	1,955
売上総利益億ウォン	513	930	798	28	-16	200	577	889	1,121	962	1,362
販売費及び一般管理費億ウォン	168	154	179	184	251	388	522	711	786	685	813
	345	776	618	-156	-267	-188	56	179	335	277	549
金融収益億ウォン	18	81	32	34	31	57	56	150*	94	353	178
金融費用億ウォン	73	35	43	4	13	42	63	136	197	186	134
その他の収益億ウォン	69	4	7	1	1	5	2	9	6	6	5
その他の費用億ウォン	3	22	21	8	2	1	38	8	4	23	11
持分法による投資損益億ウォン	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
	356	805	592	-134	-250	-168	13	192*	234	427	587
法人所得税費用億ウォン	104	191	142	41	-64	-37	-21	17*	58	103	42
	252	614	450	-93	-185	-132	34	175	175	325	546
親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン	252	614	450	該当なし	該当なし	-121	33	180	196	347	550
非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	-10	1	5	-21	-22	-4
基本的一株当たり利益ウォン	2,906	3,861	2,422	-497	-993	-651	177	957	1,041	1,780	2,706
希薄化後一株当たり利益ウォン	2,011	3,758	2,411	-497	-993	-651	177	957	1,041	1,780	2,688
	295	582	457	-102	-189	-127	51	195	該当なし	323	558
その他の包括利益億ウォン	43	-33	7	-9	-3	5	18	19	19	-2	12

비지배지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-18	-22	-3
지배기업의 소유주原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	212	—	—
지배기업 소유주지분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	345	561
지분법 적용대상인 관계기업과 조인트벤처의 당기순손익에 대한 지분原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記	4	-5	—	—	—	—	—	—	—	—	—
확정급여제도의 재측정요소原文表記	4	-5	—	—	—	—	—	—	—	-16	-2
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記	39	-27	—	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익原文表記	41	-28	—	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업장순투자의 위험회피原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
지분법자본변동原文表記	-2	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
지배기업의 소유주지분原文表記	295	582	—	—	—	—	—	—	—	—	—
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	8	—	—	—	—	—	—	—	—
총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분原文表記	—	—	457	—	—	-117	48	198	—	—	—
총 포괄손익, 비지배지분原文表記	—	—	—	—	—	-10	3	3	—	—	—
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	8	—	—	—	—	—	—	—	—
해외사업환산손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	24	4	23
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-1	—	—	—	—	—	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	8	—	—
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	-2	—	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)原文表記	—	—	1	—	—	—	—	—	—	—	—
순확정급여부채의 재측정요소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	-14	—	—
기타포괄손익공정가치금융자산평가손익原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	-9

キャッシュ・フロー計算書

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
当期純利益損益計算書の項目	252	614	450	-93	-185	-132	34	175	175	325	546
営業活動に係る調整合計算出値	106	-106	94	200	-120	-78	39	-105	-162	770	-406
	358	508	544	108	-305	-209	73	70	13	1,095	140
利息の受取億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
利息の支払億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし
法人所得税の支払億ウォン	-3	153	219	75	-3	0	-8	29	21	50	87
	-331	-932	-263	-268	-98	-691	-80	-57	-824	-865	-263
有形固定資産の取得億ウォン	221	160	277	272	62	170	518	605	432	828	471
有形固定資産の処分億ウォン	0	0	1	1	2	1	6	0	1	2	1
無形資産の取得億ウォン	3	0	0	1	1	5	1	2	2	4	2
	66	852	-91	-90	53	1,159	-1	108	814	-110	-201
配当金の支払億ウォン	10	29	92	93	93	—	0	94	94	94	101
株式の発行億ウォン	0	1,322	0	—	—	—	—	—	—	—	—
期首現金及び現金同等物億ウォン	24	118	552	723	477	128	386	392	502	501	634
	118	552	723	477	128	386	392	502	501	634	305
為替変動の影響億ウォン	該当なし	該当なし	該当なし	4	1	-1	15	-11	-4	14	-4
現金及び現金同等物の純増減億ウォン	94	428	190	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし	該当なし

기타금융부채의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	0
당기순이익(손실)原文表記	252	614	450	-93	-185	—	—	—	—	—	—
리스부채의 원금상환原文表記	—	—	—	—	—	10	—	—	—	17	19
영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	-209	64	99	34	—	—
당기순이익조정을 위한 가감原文表記	—	—	315	41	78	—	—	—	—	—	—
리스부채의원금상환原文表記	—	—	—	—	—	—	10	17	19	—	—
손익조정항목原文表記	217	259	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동原文表記	—	—	-2	234	-201	—	—	—	—	—	—
이자수취原文表記	0	3	13	12	16	7	8	14	17	—	—
장기차입금의 차입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
임차보증금의 감소原文表記	—	—	—	—	1	3	0	15	—	—	—
전환사채의 증가原文表記	—	—	—	—	—	1,100	0	0	1,000	—	—
단기금융상품의 취득原文表記	0	600	0	—	—	458	2,920	2,437	—	3,512	0
단기차입금의 차입原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	250	115
임차보증금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	15	0	22	5	—	—
단기금융상품의 처분原文表記	—	—	—	—	218	—	3,451	2,917	—	—	95
단기차입금의 증가原文表記	290	138	0	—	—	—	0	200	259	—	—
선물계약, 선도계약, 옵션계약 및 스왑계약에 따른 현금유입原文表記	—	—	—	—	1	—	—	—	—	—	—
당기손익공정가치금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	1	141	151	132	—	—	—
배당금수취原文表記	1	0	0	—	—	—	—	—	—	—	—
기타금융부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2
단기차입금의 감소原文表記	290	463	—	—	—	—	—	—	250	—	—
단기차입금의 상환原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	242	—
무형자산의 처분原文表記	1	0	0	—	2	—	0	3	—	2	0
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 증가原文表記	—	—	—	2	—	—	—	—	—	—	—
당기손익 공정가치금융자산의증가原文表記	—	—	—	—	155	196	221	71	—	—	—
유동성장기차입금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	83	—	—
이자의 지급原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	8	6
당기손익인식금융자산의 취득原文表記	—	—	—	6	—	—	—	—	—	—	—
이자지급原文表記	23	16	1	—	1	4	4	9	13	—	—
기타보증금의 증가原文表記	0	0	—	0	0	1	0	1	0	—	—
보증금의 감소原文表記	0	1	2	—	—	—	—	—	—	—	—
전환사채 보통주 전환 수수료原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0	0
관계기업에 대한 투자자산의 처분原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 증가原文表記	—	—	2	—	—	—	—	—	15	—	—
기타보증금의 감소原文表記	0	0	—	—	0	1	0	0	2	—	—
기타포괄손익공정가치측정 금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	35	0	—	—	—
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	10	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 처분原文表記	66	93	0	—	—	—	—	—	—	—	—
차입금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	188
기타포괄손익공정가치측정 금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
당기손익공정가치측정금융자산의 처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	80	2,060
보증금의 증가原文表記	15	2	2	—	—	—	—	—	—	—	—
정부보조금의 수취原文表記	—	—	—	3	1	1	2	14	—	—	—
통화선도부채의 감소原文表記	—	—	—	—	—	1	0	0	—	—	—
기타금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	10	9
당기손익-공정가치금융자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	73	—	—
선급금의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-3
자산부채의증감原文表記	-114	-213	—	—	—	—	—	—	—	—	—
종속기업과 기타 사업의 지배력 획득에 따른 현금흐름原文表記	—	—	—	—	111	—	—	—	—	—	—
통화선도자산의 감소原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
단기금융상품의 감소原文表記	0	0	—	—	—	—	—	—	1,034	3,824	—
유동성장기부채의감소原文表記	—	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—
매도가능금융자산의 취득原文表記	0	11	0	—	—	—	—	—	—	—	—
환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)原文表記	—	—	—	-250	-350	259	-9	121	—	120	-324
기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	22
당기손익공정가치측정금융자산의 취득原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	480	1,992
장기차입금의 증가原文表記	100	100	0	—	150	85	0	165	—	—	—
당기손익-공정가치금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	79	—	—
장기차입금의 상환原文表記	—	—	0	—	0	1	—	—	—	—	—
기타금융자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3	23
관계기업투자의 처분原文表記	95	0	—	—	—	—	—	—	—	—	—
유동성장기부채의 감소原文表記	-0	-0	—	—	—	0	0	150	—	—	—
단기금융상품의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	1,432	—	—
리스료의지급原文表記	—	—	—	—	4	—	—	—	—	—	—
영업권의 취득原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
이자의 수취原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	44	41
정부보조금의 상환原文表記	—	—	—	—	—	12	0	0	—	—	—
사업결합으로 인한 순현금유출原文表記	—	—	—	—	—	—	0	0	—	—	—
영업양수原文表記	255	255	—	—	—	—	—	—	—	—	—
영업에서 창출된 현금흐름原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,144	227
현금및현금성자산의 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	—	—	3	—	—
장기차입금의 감소原文表記	0	200	—	—	—	—	0	0	—	—	—
비지배지분 증가原文表記	—	—	—	—	—	—	11	0	—	—	—
유동성장기부채의 상환原文表記	—	—	0	—	—	—	—	—	—	—	—
외화표시현금의 환율변동효과原文表記	-0	6	-19	—	—	—	—	—	—	—	—

直近の年度では営業活動で生んだ現金を投資活動と財務活動に振り向けました。

前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。

{year} 会計年度の事業報告書（受付日 {date}）に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。

表示中の直近の年次開示の受付日は2026.06.02です。

監査意見

会計年度	監査意見	監査人	決算日
2025	적정의견第18期	삼정회계법인	2025-12-31
2024	적정의견第17期	삼일회계법인	2025-12-31
2023	적정의견第16期	삼일회계법인	2025-12-31
2022	적정第15期	삼일회계법인	2022-12-31
2021	적정第14期	삼일회계법인	2022-12-31
2020	적정第13期	삼일회계법인	2022-12-31
2019	적정第12期	삼일회계법인	2019-12-31
2018	적정第11期	삼일회계법인	2019-12-31
2017	적정第10期	삼일회계법인	2019-12-31
2016	적정第9期	삼정회계법인	2016-12-31

監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。

韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見（적정）、特定の事項を除いて適正と認める限定意見（한정）、適正に表示されていないと認める不適正意見（부적정）、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否（의견거절）があります。

バリュエーション

バリュエーション倍率の推移倍

PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。

配当の推移ウォン

一株当たり配当金の棒は株式分割と額面変更を遡及して現在の株式基準に揃えた値です。配当性向と配当利回りは同じ期の申告値どうしを割った比率であり、調整していません。

配当性向と配当利回り%

PERバンドウォン

株価は修正株価であり、バンドは直近に終了した会計年度の一株当たり利益に倍率を掛けた線です。次の会計年度が終わるまで前の年度の一株当たり利益をそのまま使い、倍率は過去の年間PERの最小値と最大値の間を等間隔に分けた値です。

バリュエーションモデル

五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。

前提

無リスク金利国債10年物利回り · 2026-10-024.37%

ベータ日次 5年0.83

株式リスクプレミアム%

永続成長率%

株主資本コスト8.51%

加重平均資本コスト—

初期成長率9.3%

実効税率7.1%

基準会計年度2025

現在株価ウォン93,300

リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。

モデル	モデル価格ウォン	現在株価との比較
ゴードンモデル	配当なし
配当割引モデル DDM	配当なし
割引キャッシュフロー FCFF	基準年度のキャッシュフローが正でない
割引キャッシュフロー FCFE	基準年度のキャッシュフローが正でない
残余利益モデル RIM	32,913	-64.7%

表の値は直近会計年度の決算数値を本日の国債利回りと現在株価で計算したものです。

配当・残余利益系ウォン

割引キャッシュフロー系ウォン

会計年度ごとの値はその年の決算数値と決算日の国債利回りで計算し、ベータは現在の値をそのまま用い、株式分割や額面変更は現在の株式基準に合わせた値です。

計算過程

上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。

株主資本コスト

r = r_f + \beta \times \mathit{ERP}

r = 4.37% + 0.83 × 5.00% = 8.51%

初期成長率

g_1 = \max\{\mathit{ROE} \times (1 - \text{payout}),\,0\},\qquad g_t = g_1 + (g_T - g_1)\,\frac{t-1}{N-1}

g_1 = max(9.27% × (1 − 0.00%), 0) = 9.27%

初年度はこの値から始まり、五年目に永続成長率に達するよう毎年同じ幅で下がります

残余利益モデル RIM

P_0 = B_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{\mathit{RI}_t}{(1+r)^t} + \frac{\mathit{RI}_N (1+g_T)}{(r - g_T)\,(1+r)^N},\qquad \mathit{RI}_t = (\mathit{ROE} - r)\,B_{t-1}

B_0 = 28,666 ウォン, ROE = 9.27%, 配当性向 = 0.00%, r = 8.51%, g_T = 2.00%

年次	期首純資産	利益	資本コスト請求額	残余利益	割引係数	現在価値
1	28,666	2,656	2,439	217	0.9216	200
2	31,323	2,903	2,665	238	0.8493	202
3	34,225	3,172	2,912	260	0.7827	203
4	37,397	3,465	3,182	284	0.7214	205
5	40,862	3,787	3,477	310	0.6648	206
継続価値				4,859	0.6648	3,230

P_0 = 28,666 + 1,016 + 3,230 = 32,913 ウォン

株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。

モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。

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