HVM
株価チャート
- MA5
- MA20
- MA60
その日の終値にこの銘柄そのものの上場株式数を掛けた値を、週ごとに一つずつ抜き出して結んだ線です。普通株と優先株を合算した値ではなく、この銘柄だけの値です。
概要
要約
同社は2012年6月7日に設立された先端金属専門製造企業です。韓国取引所のKOSDAQ市場に上場しています。
同社は真空溶解技術を用いてスーパーアロイや高純度金属、スパッタリングターゲットなどを製造しています。宇宙、航空、防衛、自動車、医療機器、電子機器などの産業に製品を供給しています。
事業の概要 原文
당사는 최신 선진기술을 활용하여 슈퍼알로이를 비롯하여 Ni계/Ti계 첨단금속, 고순도금속, 스퍼터링 타겟을 제조하고 있습니다. 2003년 창업 이후 진공 유도 용해(VIM), 진공 아크 재용해(VAR), 플라즈마 아크 용해(PACHM), 전자빔 용해(EBCHM) 등의 최첨단 진공용해 설비를 자체 제작하여 운영해 왔고, ’25.6월에는 우주항공용 첨단 용해시설인 서산 제2공장을 준공하여 국내 최대 12톤 규모의 진공 유도 용해(VIM)와 진공 아크 재용해 (VAR) 2기, 전기로 슬래그 재용해(ESR), 리액티브 진공 아크 재용해(RVAR) 시설을 도입하여 고객 요구에 적극적으로 대응하고 있습니다. 이러한 우수한 첨단제조 기술력을 바탕으로, 당사는 고속 성장을 이루어 왔으며, 현재 국내 첨단금속 시장에서 선도적인 역할을 담당하고 있습니다.
첨단금속은 고강도, 고내식성, 내열성, 내마모성 등의 우수한 물성을 가지고 있어 우주·항공 산업, 자동차 산업, 의료 기기 산업, 전자기기 산업 등 다양한 분야에서 특수목적으로 사용됩니다. 이러한 산업 분야에서 첨단금속은 제품의 성능 향상을 위한 필수적인 소재로 그 중요도가 점차 증가하고 있습니다. 전 세계 첨단금속 시장에서 진공용해 기술을 활용하여 불순물이 없는 고청정 잉곳과 빌렛, 그리고 제어하기 어려운 합금 원소를 포함한 합금 제조를 위해 많은 연구가 진행되고 있습니다.
당사는 창업 이후 이러한 합금제조 과정에서 발생하는 다양한 문제를 해결하고, 합금 소재의 성능과 품질 최적화를 목표로 연구개발에 대한 투자와 기술력 강화에 주력해 왔습니다. 진공용해 기술을 비롯한 다양한 공정 기술(단조, 압연 등)을 적극적으로 적용하여 합금제조의 효율성과 품질 안정성을 높였습니다. 이를 통해 불순물 제거 및 합금 원소 제어기술 등을 개발하여 고청정 합금제조에 성공하였습니다. 또한, 합금 소재의 특성제어 기술 등을 발전시켜 고객이 원하는 수준의 소재특성 향상 및 품질 향상을 위한 노력을 기울였습니다. 이러한 연구개발 결과는 전 세계 첨단금속 시장에서 당사의 경쟁력을 높이는 데 큰 역할을 하고 있습니다.
당사는 급격히 발전하는 첨단금속 소재 시장에서, 막대한 자금과 시간이 소요되는 첨단금속 제조 과정을 경제적으로 제조하고 기술적으로 대응할 수 있는 제조/생산 기술력을 갖추고 있으며 폭발적인 성장 가능성을 갖고 있습니다.2025년도 당사의 누적 매출액은 전년 대비 47% 성장한 665.3억원을 달성하였습니다.
会社の概要
1) 연결대상 종속회사 개황- 연결대상 종속회사 현황(요약)
1-1. 연결대상회사의 변동내용
2) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 국문 명칭은 "주식회사 에이치브이엠"이며, 영문 명칭은 "HVM, CO.,LTD. (약호: "HVM")" 로 표기합니다.
3) 설립일자 및 존속기간
당사는 2012년 06월 07일 "주식회사 에이치브이엠(구, 주식회사 한국진공야금)"으로 설립되었습니다. 또한, 2024년 6월 28일에 한국거래소에 상장한 주권상장법인입니다.
4) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
5) 중소기업 등 해당 여부
6) 주요 사업의 내용
당사는 2003년 설립 이후 고청정 진공용해 기술을 핵심 역량으로 확보한 첨단 금속 전문 제조기업입니다. 지난 20여 년간 지속적인 연구개발(R&D)과 양산 시스템 고도화를 통해 Ni계 초내열 합금, Fe계 고강도 합금을 비롯하여 스퍼터링 타겟 및 Ti계 특수합금 등 고부가가치 소재를 안정적으로 공급해 왔습니다.특히 급성장 중인 우주 산업을 핵심 전방 시장으로 선점하여, 2025년 기준 전체 매출의 59.4%를 해당 분야에서 창출하며 차별화된 시장 지위를 구축하였습니다. 현재는 우주 첨단 소재를 넘어 항공 및 방산 소재로 사업 영역을 확대하고 있으며, 합금 제조 기술을 기반으로 항공 엔진 및 발전 설비 시장으로의 진출을 본격화하고 있습니다.
7) 신용평가에 관한 사항
8) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항
2025 会計年度の事業報告書(受付日 2026.03.20)に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図は除いています。
- 要約は原文をもとに別途作成した文章であり提出者の文章ではなく、原文と表現が異なる場合や抜けがあり得るため、併記した原文を確認してください。
- 会社紹介は提出者が事業報告書に記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、および報告書の他の節を指す案内文は除き、内容の真偽は別途確認していません。
VaR
見出しと同じ測定値を三つの期間について同じ目盛りに並べたものであり、点が推定値、横線がその区間です。三つの期間は入れ子になって観測を共有するため、三つの値は独立した三回の測定ではありません。選択した期間を強調して示します。
選択した期間の銘柄日次リターンを等幅の区間で数えたものです。縦線は上のVaR・cVaRを損失側に示したものです。公開しているVaR標本には売買停止や初回取引日などを除く規則が適用されますが、この日次リターンには適用されないため、棒と縦線は端で少し異なることがあります。
最大ドローダウン 77.0%(2026-07-30)。 選択した期間において直前の高値からどれだけ下にあったかを日ごとに描いたものであり、過ぎた経路の記述です。
特性線
- 切片
- +0.571%[-0.252%, +1.393%]
- 決定係数
- 0.21
- 観測数
- 252
- 取引時点補正ベータ
- 0.92[0.37, 1.48]
日次特性線の最も長い期間の上で252日の窓を一日ずつ動かした値です。KOSDAQ150に対するベータと銘柄超過リターンの年率変動性がいつ高まりいつ収まったかを示し、上の見出し値と異なり区間は付けません。
各点は一期間の指数超過リターンと銘柄超過リターンであり、直線はその点に当てはめた回帰線です。無リスク金利には譲渡性預金金利を用います。
- ベータは銘柄のリターンがKOSPI200またはKOSDAQ150指数のリターンとどの程度連動したかを回帰で要約した値であり、指数は市場全体の代理にすぎません。
- 切片は指数で説明されない平均超過リターンであり、併記した区間がゼロを含む場合はゼロと区別できません。
- ベータと切片は選択した期間と頻度の標本から計算した値であり、今後の値ではありません。
- 日次では取引時点の差を補正したベータを併記し、両者の差はその銘柄の取引が指数より遅れて反映される程度を示します。
財務情報
| 2023 | 2024 | 2025 | TTM | |
|---|---|---|---|---|
| 売上高億ウォン | 415 | 451 | 665 | 893 |
| 売上高成長率% | — | 8.88 | 47.39 | — |
| 営業利益億ウォン | 37 | -68 | 58 | 74 |
| 営業利益成長率% | — | -282.11 | — | — |
| 当期純利益億ウォン | -61 | -84 | 126 | 34 |
| 支配株主純利益 | 該当なし | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 非支配株主純利益 | 該当なし | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 営業利益率% | 8.99 | -15.04 | 8.77 | 8.26 |
| 純利益率% | -14.61 | -18.58 | 18.96 | 3.86 |
| ROE | 該当なし | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| ROA% | -7.11 | -7.01 | 7.28 | 1.17 |
| 負債比率% | 180.44 | 80.93 | 92.29 | 109.64 |
| 流動比率% | 122.06 | 168.31 | 284.15 | 602.66 |
| 当座比率% | 33.76 | 71.93 | 145.96 | 438.30 |
| 内部留保率% | 543.24 | 985.62 | 1,198.46 | 1,154.32 |
| フリー・キャッシュ・フロー億ウォン | -46 | -293 | -303 | — |
| FCFマージン% | -11.18 | -64.94 | -45.59 | — |
| 営業CF転換率% | — | — | -70.00 | — |
| 売上高設備投資比率% | 13.35 | 33.90 | 32.32 | — |
| 棚卸資産回転日数日 | — | 292.1 | 300.4 | — |
| EPSウォン | -895 | -782 | 1,060 | — |
| PER倍 | — | — | 55.57 | — |
| BPS | 該当なし | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| PBR | 該当なし | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 一株当たり配当金 | 該当なし | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
個別財務諸表ベース
損益の流れ億ウォン
- 売上高
- 665
- 売上原価
- 545
- 売上総利益
- 120
- 販売費及び一般管理費
- 62
- 営業利益
- 58
- 営業外収益
- 37
- 税引前利益
- 95
- その他
- 62
- 当期純利益
- 126
- 法人所得税費用
- 31
売上高が当期純利益に至るまで、各段階でどこへ分かれていくかを開示金額のまま描いた図です。営業外損益は税引前利益と営業利益の差として置き、符号に応じて収益または費用として示し、ある段階の項目の合計が合わない残りはその他として別に示します。
収益の構成億ウォン
利益率の推移%
活動別キャッシュ・フロー億ウォン
財政状態の構成億ウォン
負債比率%
左の棒は資産を流動と非流動に、右の棒はその資産を賄う負債と資本に分けたもので、二本の棒の高さは同じです。
四半期業績の推移億ウォン
前年同期比の増加率%
四半期の棒はその四半期の三か月分の実績であり、年間の数値とは混ぜていません。増加率は一年前の同じ四半期が併せて掲載されている場合にのみ計算し、前の値が損失であれば空欄にしています。
キャッシュ・コンバージョン・サイクル日
フリー・キャッシュ・フローの分解億ウォン
棚卸資産と売上債権の回転日数を上に、仕入債務の回転日数を下に積み、その差し引きであるキャッシュ・コンバージョン・サイクルを線で示しています。回転日数は前年との平均残高で計算するため、最も古い年度は描いていません。申告された項目がない回転日数は描かず、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは三つの項目がそろった年度にのみ示します。
営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産の取得支出を差し引いた値がフリー・キャッシュ・フローであり、三本の棒はいずれも申告された符号のまま描いています。
親会社株主純利益率%
総資産回転率倍
財務レバレッジ倍
ROE%
ROEは親会社株主純利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積です。三つの要素はいずれも期末残高を分母とし、利益と資本は親会社株主基準に揃えているため、積は表のROEと一致します。
財務諸表
財政状態計算書
| 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| 852 | 1,196 | 1,733 | |
| 475 | 665 | 1,062 | |
| 現金及び現金同等物億ウォン | 53 | 172 | 194 |
| 短期金融商品億ウォン | 0 | 7 | 118 |
| 棚卸資産億ウォン | 343 | 381 | 516 |
| 売上債権及びその他の債権億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 377 | 531 | 671 | |
| 有形固定資産億ウォン | 362 | 506 | 632 |
| 無形資産億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 548 | 535 | 832 | |
| 389 | 395 | 374 | |
| 仕入債務及びその他の債務億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 短期借入金億ウォン | 0 | 0 | 156 |
| 流動リース負債億ウォン | 2 | 3 | 4 |
| 159 | 140 | 458 | |
| 長期借入金億ウォン | 114 | 112 | 127 |
| 非流動リース負債億ウォン | 5 | 4 | 4 |
| 304 | 661 | 901 | |
| 該当なし | 該当なし | 該当なし | |
| 資本金億ウォン | 47 | 60 | 60 |
| 資本剰余金億ウォン | 269 | 684 | 684 |
| 利益剰余金億ウォン | -12 | -97 | 29 |
| その他資本項目億ウォン | 0 | 15 | 128 |
| 非支配持分億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 매출채권原文表記 | 61 | 81 | 126 |
| 유동파생상품자산原文表記 | — | — | 75 |
| 기타수취채권原文表記 | 7 | 8 | 8 |
| 당기법인세자산原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 기타자산原文表記 | 9 | 16 | 24 |
| 기타비유동수취채권原文表記 | — | — | 8 |
| 이연법인세자산原文表記 | 3 | 11 | 21 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산原文表記 | 1 | 1 | 1 |
| 무형자산原文表記 | 1 | 1 | 1 |
| 사용권자산原文表記 | 6 | 7 | 8 |
| 자본과부채총계原文表記 | 852 | 1,196 | 1,733 |
| 상환전환우선주부채原文表記 | 0 | 0 | — |
| 파생상품부채原文表記 | 0 | 0 | — |
| 유동성사채原文表記 | 5 | 19 | 4 |
| 매입채무原文表記 | 97 | 47 | 65 |
| 전환우선주부채原文表記 | 0 | 0 | — |
| 유동성장기차입금原文表記 | — | — | 27 |
| 유동성장기부채原文表記 | 21 | 20 | — |
| 충당부채原文表記 | 0 | 6 | 0 |
| 단기차입금原文表記 | 189 | 185 | — |
| 당기법인세부채原文表記 | 2 | 0 | 5 |
| 기타지급채무原文表記 | 26 | 66 | 77 |
| 기타부채原文表記 | 47 | 48 | 35 |
| 전환사채原文表記 | — | — | 212 |
| 기타비유동지급채무原文表記 | — | — | 1 |
| 비유동파생상품부채原文表記 | — | — | 105 |
| 확정급여부채原文表記 | 18 | 23 | 2 |
| 장기사채原文表記 | 18 | 0 | 7 |
| 기타 비유동 부채原文表記 | — | — | 0 |
| 이연법인세부채原文表記 | 0 | 0 | — |
損益計算書
| 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| 415 | 451 | 665 | |
| 売上原価億ウォン | 334 | 453 | 545 |
| 売上総利益億ウォン | 81 | -1 | 120 |
| 販売費及び一般管理費億ウォン | 43 | 67 | 62 |
| 37 | -68 | 58 | |
| 金融収益億ウォン | 3 | 9 | 68 |
| 金融費用億ウォン | 103 | 20 | 36 |
| その他の収益億ウォン | 1 | 3 | 5 |
| その他の費用億ウォン | 0 | 16 | 1 |
| -62 | -92 | 95 | |
| 法人所得税費用億ウォン | 2 | 8 | 31 |
| -61 | -84 | 126 | |
| 親会社の所有者に帰属する当期純利益億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 非支配持分に帰属する当期純利益億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 基本的一株当たり利益ウォン | -895 | -782 | 1,060 |
| 希薄化後一株当たり利益ウォン | -895 | -782 | 1,051 |
| -62 | -85 | 127 | |
| その他の包括利益億ウォン | -2 | -1 | 1 |
| 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목原文表記 | -2 | -1 | 1 |
| 확정급여제도의재측정요소原文表記 | — | — | 1 |
キャッシュ・フロー計算書
| 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| 当期純利益損益計算書の項目 | -61 | -84 | 126 |
| 営業活動に係る調整合計算出値 | 70 | -56 | -214 |
| 9 | -140 | -88 | |
| 利息の受取億ウォン | 0 | 3 | 2 |
| 利息の支払億ウォン | -19 | -20 | -15 |
| 減価償却費億ウォン | 24 | 32 | 43 |
| 無形資産償却費億ウォン | 0 | 0 | 0 |
| 法人所得税の支払億ウォン | 1 | -2 | 0 |
| -58 | -162 | -271 | |
| 有形固定資産の取得億ウォン | 55 | 153 | 215 |
| 有形固定資産の処分億ウォン | 0 | 0 | 3 |
| 無形資産の取得億ウォン | 1 | 0 | 0 |
| 29 | 420 | 382 | |
| 株式の発行億ウォン | 49 | 442 | 0 |
| 期首現金及び現金同等物億ウォン | 73 | 53 | 172 |
| 53 | 172 | 194 | |
| 為替変動の影響億ウォン | -1 | 0 | -0 |
| 現金及び現金同等物の純増減億ウォン | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 유동성장기부채의 감소原文表記 | 29 | 31 | 20 |
| 장기차입금의 감소原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 신주발행비용原文表記 | 0 | 15 | 0 |
| 리스부채의 감소原文表記 | 2 | 2 | 4 |
| 사채의 발행原文表記 | 5 | 0 | 10 |
| 장기차입금의 증가原文表記 | 16 | 28 | 42 |
| 전환사채의 발행原文表記 | — | — | 400 |
| 사채의 감소原文表記 | 13 | 5 | 20 |
| 공급자금융약정으로 인한 감소原文表記 | 89 | 96 | 14 |
| 공급자금융약정으로 인한 증가原文表記 | 98 | 100 | 7 |
| 단기차입금의 증가原文表記 | 5 | 40 | 16 |
| 단기차입금의 감소原文表記 | 10 | 41 | 36 |
| 전환사채의 사채발행비 지급原文表記 | — | — | 0 |
| 투자활동으로부터의 현금유입原文表記 | 0 | 0 | 62 |
| 보증금의 회수原文表記 | 0 | 0 | 1 |
| 대여금의 회수原文表記 | 0 | 0 | 1 |
| 투자활동으로부터의 현금유출原文表記 | -58 | -162 | -333 |
| 보증금의 증가原文表記 | 1 | 1 | 7 |
| 대여금의 증가原文表記 | 0 | 1 | 0 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산의 취득原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 보조금의 수령原文表記 | — | — | 58 |
| 단기금융상품의 취득原文表記 | 0 | 7 | 111 |
| 영업으로부터 창출된 현금흐름原文表記 | 27 | -121 | -75 |
| 영업활동으로 인한 자산 부채의 변동原文表記 | -40 | -112 | -207 |
| 당기법인세자산의 증감原文表記 | 0 | 0 | — |
| 사외적립자산의 증감原文表記 | 0 | -0 | -20 |
| 퇴직금의지급原文表記 | -2 | -2 | -8 |
| 기타유동수취채권의 증감原文表記 | -5 | -1 | 3 |
| 재고자산의 증감原文表記 | -84 | -38 | -146 |
| 기타유동자산의 증감原文表記 | -5 | -6 | -8 |
| 기타유동충당부채의 증감原文表記 | — | — | -6 |
| 매출채권의 증감原文表記 | -1 | -27 | -48 |
| 기타지급채무의 증감原文表記 | 2 | 13 | 15 |
| 기타유동부채의 증감原文表記 | 2 | 31 | -8 |
| 매입채무의 증감原文表記 | 52 | -82 | 18 |
| 현금의 유출·유입이 없는 비용·수익의 가감原文表記 | 127 | 75 | 6 |
| 대손상각비原文表記 | -1 | -1 | 1 |
| 외화환산이익原文表記 | 0 | 1 | 0 |
| 이자비용原文表記 | 19 | 17 | 19 |
| 외화환산손실原文表記 | 1 | 0 | 1 |
| 잡손실原文表記 | 0 | 0 | — |
| 퇴직급여原文表記 | 5 | 6 | 7 |
| 주식보상비용原文表記 | 0 | 15 | 17 |
| 지급수수료原文表記 | 0 | 6 | 0 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산평가이익原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 당기손익-공정가치측정금융부채평가이익原文表記 | 0 | 0 | — |
| 사용권자산처분손실原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 당기손익-공정가치측정금융부채평가손실原文表記 | 81 | 0 | 0 |
| 당기손익인식금융자산평가손실原文表記 | 0 | 0 | — |
| 유형자산손상차손原文表記 | 0 | 12 | 0 |
| 유형자산처분이익原文表記 | — | — | 1 |
| 사용권자산처분이익原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 파생상품자산평가이익原文表記 | — | — | 55 |
| 법인세 수익原文表記 | -2 | -8 | — |
| 파생상품평가손실原文表記 | — | — | 8 |
| 이자수익原文表記 | 0 | 3 | 4 |
| 법인세비용(수익)原文表記 | — | — | -31 |
| 유형자산처분손실原文表記 | 0 | 0 | 0 |
| 당기순이익(손실)原文表記 | -61 | -84 | 126 |
| 현금및현금성자산의 증감原文表記 | -20 | 119 | 23 |
直近の年度では営業活動と投資活動で現金が出て、財務活動で調達しました。
前年の開示が存在しない年度は、翌年の開示が再表示した比較数値で補い、その旨を表示します。受注残高のような財務諸表外の営業指標と監査意見はこの表の対象外であり、一株当たりの数値は株式分割を遡及調整しない申告値のままです。
{year} 会計年度の事業報告書(受付日 {date})に提出者が記した文章をそのまま転記したものであり、表と図、他の節を指す案内文は除いています。
表示中の直近の年次開示の受付日は2026.03.20です。
監査意見
| 会計年度 | 監査意見 | 監査人 | 決算日 |
|---|---|---|---|
| 2025 | 적정의견第14期 | 삼일회계법인 | 2025-12-31 |
| 2024 | 적정의견第13期 | 동현회계법인 | 2025-12-31 |
| 2023 | 적정의견第12期 | 삼정회계법인 | 2025-12-31 |
監査人の名称と監査意見は提出された監査報告書の記載をそのまま転記したものであり、表現は提出者に従います。同じ会計年度が二度表示される場合は、その開示に二件の記載が含まれていたことを意味し、原典は両者を区別していません。
韓国の監査意見は四種類に分かれ、財務諸表が適正に表示されていると認める適正意見(적정)、特定の事項を除いて適正と認める限定意見(한정)、適正に表示されていないと認める不適正意見(부적정)、そして十分な監査証拠を得られず意見を表明しない意見拒否(의견거절)があります。
バリュエーション
バリュエーション倍率の推移倍
PERとPBRは各期末の終値を同じ期に申告された一株当たりの値で割った倍率であり、一株当たり利益が損失の期は空欄にしています。四半期表示は四半期の一株当たり利益に対する倍率です。
バリュエーションモデル
五つのモデルが同じ前提のもとで計算した一株当たりの値を現在株価と並べ、会計年度ごとにその値がどう動いたかを示します。
前提
リスクプレミアムと永続成長率は変更できる前提であり、残りはデータと計算式から導かれる値です。
| モデル | モデル価格ウォン | 現在株価との比較 |
|---|---|---|
| ゴードンモデル | 配当なし | |
| 配当割引モデル DDM | 配当なし | |
| 割引キャッシュフロー FCFF | 基準年度のキャッシュフローが正でない | |
| 割引キャッシュフロー FCFE | 基準年度のキャッシュフローが正でない | |
| 残余利益モデル RIM | 純資産または自己資本利益率なし | |
配当・残余利益系ウォン
割引キャッシュフロー系ウォン
計算過程
上の表の値がどのように求められたかを、記号の式とこの銘柄の実際の数値を代入した段階で示します。前提パネルの値を変えるとここの数値も変わります。企業単位の金額は億ウォン、一株当たりの値はウォンです。
株主資本コスト
r = 4.37% + 0.96 × 5.00% = 9.18%
初期成長率
g_1 = g_T = 2.00%
株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値です。初期成長率は直近会計年度の自己資本利益率に内部留保率を掛けた値でありゼロを下回らないものとし、初年度のその値から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で下がると置きます。ゴードンモデルのみ最初から永続成長率で計算します。割引キャッシュフローは営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いた値を基準とし、FCFFは支払利息の税引後額を加えて加重平均資本コストで、FCFEは純借入の増減を加えて株主資本コストで割り引きます。残余利益モデルは一株当たり純資産に株主資本コストを上回る利益の現在価値を加えます。
- モデル価格は明示した前提のもとでの計算結果であり、目標株価でも投資判断の根拠でもありません。
- 株主資本コストは無リスク金利にベータと株式リスクプレミアムの積を加えた値であり、リスクプレミアムと永続成長率は読者が変更できる前提です。
- キャッシュフローモデルの借入金と現金は提出者が当該項目を記載した場合にのみ反映され、項目のない年度は算出しません。
- すべてのモデルは直近会計年度の数値が初年度の成長率から五年目の永続成長率まで毎年同じ幅で収束しながら成長すると仮定し、その仮定から外れる経路は反映しません。